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杨朝军 编

图书标签:

• 证券投资
• 投资分析
• 金融学
• 股票
• 债券
• 估值
• 风险管理
• 投资策略
• 财务分析
• 资本市场

出版社： 格致出版社

ISBN：9787543221123

版次：3

商品编码：11053503

包装：平装

开本：16开

出版时间：2012-07-01

用纸：胶版纸

页数：258

正文语种：中文

内容简介

《证券投资分析（第3版）》是《证券投资分析》（第二版）的再版。在第二版的基础上，作者将第三版进行了较多篇幅的改动，尤为突出的是增加了对证券市场基本分析的比重，由原来两章的篇幅增加至三章的篇幅。作者删去了原来第二版中“资产组合理论的经济学基础”这一章内容。另外，作者根据证券市场的发展更新了教材中的数据及附录中的内容。

目录

第一章 金融市场与投资环境
第一节 金融市场概述
第二节 金融机构
第三节 金融市场
第四节 金融监管
第五节 金融市场发展新趋势
思考题
参考文献
附录1.1 中国金融市场
第二章 证券分析
第一节 证券概述
第二节 股票
第三节 债券
第四节 证券投资基金
第五节 金融衍生证券
思考题
参考文献
附录2.1 中国证券市场概况
第三章 证券市场分析
第一节 证券市场概述
第二节 发行市场
第三节 流通市场
第四节 股价指数
思考题
参考文献
附录3.1 中国股票发行市场的发展演变
第四章 基本分析（一）——宏观经济分析
第一节 基本分析方法概述
第二节 宏观经济短期分析
第三节 宏观经济长期分析
第四节 经济政策分析
思考题
参考文献
附录4.1 中国人民银行货币政策概述
第五章 基本分析（二）——行业分析
第一节 行业分类
第二节 行业竞争性分析
第三节 产业链和价值链
第四节 国内外主要行业分类标准
思考题
参考文献
附录5.1 中国证监会《上市公司行业分类指引》分类结构与代码
附录5.2行业研究报告逻辑结构范例
第六章 基本分析（三）——公司研究
第一节 公司分析
第二节 内在价值估测
第三节 相对价值法
第四节 公司股票的成长性和价值分析
思考题
第七章 技术分析
第八章 资产组合理论
第九章 简化资产组合选择程序
第十章 资本资产定价模型与套利定价
第十一章 有效市场假设理论与投资策略
第十二章 债券分析
第十三章 债券组合投资管理
第十四章 金融期货与期权
第十五章 投资组合管理与业绩评估
思考题答案要点及提示

精彩书摘

　　1991-1992年是股票发行市场初具规模阶段。国务院在1990年3月国办发（37）号文件中明确规定上海、深圳两市为股份制改革、公开发行股票的试点地区，广东、福建、海南为公开发行而不上市的试点省份。与此同时，B股于1991年开始发行，从而拓宽了股票发行市场的融资范围。
　　1993年以来，我国股票发行市场不断规范壮大，逐步进入稳步发展阶段。其主要标志为：1993年开始，股票发行的试点面从上海、深圳两市推广至全国各个省、自治区、直辖市和计划单列市。同时，在不断扩大B股试点的情况下，又在香港发行了H股，在美国发行了ADR。1993年股票发行指标为50亿元，形成了全国范围内进行股份制改造的局面。1994年7月，考虑到市场的承受能力，国务院证券委决定暂停新股发行，当年55亿的新股发行额度年内没有下达。1995年初开始恢复股票发行工作。1996年股票发行计划指标为150亿元，1997年为300亿元，是历年来新股发行额度最大的一年。截至2000年底，深沪两个交易所上市公司已达1088家，股票市价总值近48091亿元，覆盖农业、能源、交通、原材料、化工、机械、电子、纺织、商业等各个行业。
　　1992年颁布的《股份有限公司规范意见》将股票发行分为社会募集和定向募集两种形式。1993年以前有过定向募集，但此种方式易出现“特权股”、“关系股”，易出现“法人股个人化”、“内部股社会化”等现象，且内部股因受法律限制一定时期内不能公开交易而转人了非法黑市交易，进而产生大量民事纠纷。为此，1994年7月1日生效的《中华人民共和国公司法》取消了定向募集股份公司这一公司组织形式，1997年10月生效的《中华人民共和国刑法》则更严厉地禁止未经批准擅自发行证券（包括股票）。以前通过定向募集发行方式成立的几十家公司也成为历史遗留问题，后通过分批上市办法逐步解决。自1993年以来，我国股票发行市场基本上只有公募一种方式。其次，就间接发行与直接发行而言，由于我国股票发行基本采用公募方式，《中华人民共和国公司法》规定，股份有限公司向社会公开发行新股应当由依法设立的证券经营机构承销，签订承销协议，因而在我国股票公募就排除了直接发行方式。即使像配股这种属于私募的股票发行方式，也是通过证券商的承销间接发行。最后，就初次发行与增资发行来说，初次发行在我国有这样几种情况：（1）新设立的股份有限公司初次公开发行；（2）原有企业改组设立股份有限公司初次公开发行；（3）原有企业通过定向募集设立的走向公众募集的公司；（4）定向募集公司初次公开发行转为公众公司。其中第三种情况在1994年实行《公司法》后被取消，所以现在我国的初次发行就是上述1、2、4三种情况。而增资发行在我国主要是对股东送配股这一种形式。至于公募增资，发行了B股的公司再发行A股或发行了H股的公司再发行A股，应该属于此类。
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前言/序言

《金融市场运行机制与策略》 本书旨在深入剖析现代金融市场的核心运作规律，并在此基础上探讨适应当前复杂市场环境的投资策略。本书将理论与实践相结合，力求为读者提供一套系统、前瞻性的金融市场认知框架。 第一部分：金融市场基础与演进 第一章：金融市场的构成与功能 本章将详细介绍金融市场的基本概念，包括其作为资源配置媒介、风险转移渠道以及信息传递平台的关键作用。我们将区分货币市场、资本市场、衍生品市场等主要市场类型，并分析它们各自的特点和相互关系。此外，本章还将探讨金融市场在宏观经济运行中的地位和影响。 第二章：金融市场的发展历程与改革 回顾金融市场从早期萌芽到现代金融体系的演变历程，重点关注影响市场发展的重大事件、技术变革和监管政策。我们将分析不同历史时期金融市场的主要特征，以及全球化、金融创新和服务业发展对现代金融市场格局的重塑。 第三章：金融市场的监管框架与制度 本章将深入阐述金融市场的监管体系，包括监管机构的职责、监管目标以及主要的监管原则。我们将探讨市场准入、交易规则、信息披露、风险控制等关键监管环节，并分析不同国家和地区在金融监管方面的异同。同时，也将讨论监管改革对维护市场公平、稳定和效率的重要意义。 第二部分：金融资产定价与市场分析 第四章：股票市场运行分析 本章将聚焦股票市场的微观和宏观层面分析。微观层面，我们将深入研究影响股票价格的关键因素，如公司基本面、行业动态、宏观经济环境、投资者情绪等。宏观层面，我们将探讨股票市场在整体经济周期中的表现，以及其与其他资产类别的相关性。 第五章：债券市场特征与定价模型 本章详细阐述债券市场的结构、种类以及收益率的形成机制。我们将重点介绍不同类型债券的风险收益特征，如政府债券、公司债券、可转换债券等。同时，也将深入研究各种债券定价模型，包括贴现现金流模型、期限结构模型等，并分析影响债券价格的关键因素。 第六章：外汇市场动态与交易策略 本章将深入剖析外汇市场的运作机制，包括汇率的决定因素、主要外汇交易工具以及影响汇率变动的短期和长期因素。我们将探讨国际收支、利率差异、政治事件、市场预期等对汇率的影响，并基于这些分析，提出在外汇市场中进行套利和投机的策略。 第七章：衍生品市场功能与应用 本章将介绍期货、期权、掉期等主要衍生品的功能及其在风险管理和投资中的应用。我们将详细阐述不同衍生品的交易机制、定价原理以及它们如何帮助投资者对冲风险、锁定收益或进行投机。 第三部分：投资组合管理与风险控制 第八章：投资组合理论与构建 本章将系统介绍现代投资组合理论，包括马科维茨模型、资本资产定价模型（CAPM）以及套利定价理论（APT）。我们将讲解如何根据投资者的风险偏好和收益目标，构建最优化的投资组合，并分析资产配置在投资组合管理中的关键作用。 第九章：资产定价模型的实证检验与应用 本章将对常用的资产定价模型进行实证检验，分析其在不同市场和时期下的有效性。我们将介绍常用的计量经济学方法，并讨论如何根据实证结果调整投资策略。 第十章：风险管理工具与策略 本章将深入探讨金融市场中常见的风险类型，包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。我们将介绍各种风险管理工具，如 VaR（风险价值）、CVaR（条件风险价值）等，并分析如何运用对冲、分散化等策略来有效控制投资风险。 第十一章：量化投资与算法交易 本章将介绍量化投资的理念、方法和技术。我们将讲解如何利用数学模型、统计方法和计算机程序来识别交易机会、构建交易策略以及执行交易。同时，也将讨论算法交易在现代金融市场中的应用及其带来的挑战。 第四部分：新兴市场与前沿趋势 第十二章：新兴金融市场的挑战与机遇 本章将聚焦新兴经济体金融市场的特点，分析其发展潜力和面临的挑战。我们将讨论制度建设、市场开放、技术创新以及宏观经济稳定性等因素对新兴市场的影响，并为投资者提供在新兴市场进行投资的思路。 第十三章：金融科技（FinTech）对金融市场的影响 本章将探讨金融科技，如大数据、人工智能、区块链等，如何重塑金融市场的运作方式。我们将分析金融科技在支付、借贷、资产管理、交易等领域的创新应用，以及其对市场效率、普惠金融和监管带来的深远影响。 第十四章：绿色金融与可持续投资 本章将介绍绿色金融的概念、发展现状及其在促进经济可持续发展中的作用。我们将探讨ESG（环境、社会、公司治理）投资的理念、方法和前景，并分析如何将可持续发展理念融入投资决策过程。 本书内容详实，逻辑清晰，旨在帮助读者全面理解金融市场的运作逻辑，掌握有效的投资分析方法，并为应对未来的市场变化做好准备。

评分☆☆☆☆☆

在瞬息万变的金融市场中，寻找一本能够提供清晰指引的书籍并非易事。《证券投资分析（第3版）》做到了这一点。它以一种系统化的方式，将证券投资分析的各个环节进行了梳理和整合。我非常欣赏书中关于行业分析的框架，它提供了一套观察和评估行业发展趋势、竞争格局以及潜在风险的有效工具。这对于我识别具有长期增长潜力的投资领域至关重要。书中关于财务预测的章节，虽然篇幅不长，但却指出了预测的关键要素和潜在的误区，这为我进行更准确的估值奠定了基础。令我印象深刻的是，书中反复强调了信息不对称在证券市场中的作用，以及投资者如何通过独立研究来弥补这种不对称。它鼓励我去质疑现有的市场观点，去寻找那些被普遍忽略的价值。这本书的整体风格非常严谨，但并不枯燥，而是充满了逻辑的思辨和深刻的洞察。它是一本能够激发读者思考，并帮助读者提升分析能力的优秀著作。

评分☆☆☆☆☆

初识这本书，是在一次偶然的机会下，被它那朴实而专业的封面所吸引。当时我对证券投资还处于一个懵懂的状态，虽然也看过一些零散的资料，但总觉得缺乏系统性和深度。《证券投资分析（第3版）》这本书，仿佛为我打开了一扇通往更广阔投资世界的大门。它没有华丽的辞藻，没有浮夸的承诺，只是静静地在那里，用扎实的理论和严谨的逻辑，引领着我对证券市场的理解。从最基础的概念入手，比如什么是股票、什么是债券、它们的区别和联系，再到复杂的估值模型和风险管理策略，这本书循序渐进，环环相扣。我记得其中关于公司财务报表分析的部分，作者用了很多生动的例子，将那些看似枯燥的数字和表格变得鲜活起来。我不再是机械地记忆各种财务比率，而是开始理解它们背后所代表的经营状况和内在价值。尤其令我印象深刻的是，书中对于不同行业、不同类型公司的分析框架，让我意识到投资并非千篇一律，而是需要根据具体情况进行细致的辨析。这本书给我最大的启示是，投资不仅仅是技巧的比拼，更是一种思维方式的训练，是对信息进行深度加工和独立判断的能力。它教会我不要盲目追逐市场热点，而是要回归价值的本质。

评分☆☆☆☆☆

读完《证券投资分析（第3版）》，我感觉自己好像经历了一场思维的“洗礼”。在接触这本书之前，我总是习惯于从各种财经新闻和专家建议中获取投资信息，但往往会陷入信息过载的困境，而且很难分辨信息的真伪和价值。这本书则提供了一个强大的分析框架，让我能够自己去拆解和理解市场。特别是关于宏观经济分析的那部分，作者清晰地阐述了经济周期、货币政策、财政政策等宏观因素如何影响股票市场，以及我们应该如何去观察和解读这些信号。我开始意识到，宏观环境的洞察是进行有效证券投资的基石。书中关于技术分析的部分，也并非只是教你如何看K线图，而是深入剖析了技术指标背后的交易心理和市场行为模式。虽然我个人更偏向基本面分析，但了解技术分析的原理，有助于我更全面地理解市场的运作。更让我感到受益匪浅的是，书中强调了投资者情绪的重要性，以及它如何影响资产价格的短期波动。这种对人性弱点的洞察，让我在面对市场波动时，能够更加冷静和理性。这本书没有给我“一夜暴富”的秘籍，而是教会了我“脚踏实地”的投资之道。

评分☆☆☆☆☆

我是一名退休多年的老股民，经历了中国证券市场的风风雨雨，曾经也因为冲动和盲从而吃过亏。《证券投资分析（第3版）》的出现，为我提供了一个重新审视投资的平台。这本书的语言风格相对比较朴实，没有那些花里胡哨的术语，而是用一种平实的语言，将复杂的金融理论娓娓道来。我特别喜欢书中关于投资心理学的章节，它让我明白了为什么在市场上涨时我们会过于乐观，在市场下跌时我们会过于悲观，以及这些情绪是如何影响我们的投资决策的。它教会我如何去识别和克服这些心理陷阱，从而保持一个平和的心态去面对市场的波动。书中关于长期投资和价值投资的理念，与我早年的投资经验不谋而合，让我感到更加亲切。它让我明白，投资的成功并非依赖于频繁的交易，而是在于对优秀资产的长期持有。这本书的价值在于，它能够帮助像我这样的普通投资者，建立起一个更加理性、更加稳健的投资体系，让投资成为一种乐趣，而不是一种负担。

评分☆☆☆☆☆

作为一名金融学专业的学生，我对《证券投资分析（第3版）》这本书的评价可以用“经典”来形容。它不仅仅是一本教科书，更是我理解证券投资理论的启蒙。书中关于财务报表分析的章节，是我学习的重点，它让我能够从数据中挖掘出公司的真实价值。作者在讲解各种财务指标时，都提供了清晰的计算公式和实证分析，让我能够理解这些指标的意义和应用场景。书中关于估值模型的部分，涵盖了现金流折现法、市盈率估值法、市净率估值法等多种方法，并详细介绍了它们的优缺点和适用范围。这为我今后在不同的情境下选择合适的估值模型提供了坚实的基础。更重要的是，这本书教会了我如何去批判性地思考，如何去独立地进行研究。它不是简单地将知识灌输给我，而是引导我去探索、去发现。这本书的每一个章节都充满了智慧，值得我反复阅读和体会。它是我在金融学习道路上不可或缺的伙伴。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一位在证券市场摸爬滚打多年的投资者来说，《证券投资分析（第3版）》提供了一种回归本源的视角。我曾经也经历过因为过度依赖技术指标而导致亏损的教训，这本书让我重新审视了基本面分析的重要性。书中关于价值投资的理念，通过对公司盈利能力、成长性、竞争优势等核心要素的深入剖析，让我明白了如何去寻找那些被市场低估的优质资产。我记得有一章详细讲解了如何评估公司的“护城河”，即其长期竞争优势，这对我非常有启发。它让我明白，真正好的投资，是投资于那些能够持续创造超额利润的企业。书中关于风险管理的部分，也让我印象深刻。它不仅仅是关于分散投资，更是关于如何识别和规避各种潜在风险，例如财务风险、经营风险、市场风险等等。作者用了很多实际案例来说明，一旦风险管理不到位，再好的投资策略也可能功亏一篑。这本书的语言风格非常严谨，但又不失可读性，即使是复杂的概念，也能够被清晰地阐释清楚。它不是一本速成手册，而是一本需要反复研读，并在实践中不断体会的经典之作。

评分☆☆☆☆☆

作为一名资深的金融市场研究员，我一直在寻找一本能够真正体现“分析”精髓的著作。《证券投资分析（第3版）》无疑达到了我的期望。这本书并非仅仅停留在对市场现象的描述，而是深入探究了影响证券价格的内在逻辑和驱动因素。我尤其欣赏书中对于上市公司财务报表进行深入分析的章节，它不仅仅是教你计算财务比率，而是引导你通过报表去理解公司的商业模式、盈利能力的可持续性以及潜在的经营风险。书中关于现金流分析的部分，让我深刻理解了“现金为王”的道理，以及如何通过分析自由现金流来评估公司的内在价值。此外，书中对公司治理和股权结构的分析，也让我意识到这些非财务因素对于投资决策的重要性。这本书的严谨性体现在其逻辑的清晰和论证的充分，它用扎实的理论基础和严密的逻辑推理，构建了一个完整的证券投资分析体系。它教会我如何透过表象看本质，如何从海量信息中提炼出有价值的洞察。这本​​书是任何严肃的证券分析师都不可或缺的参考。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一位曾经对金融市场感到畏惧的普通投资者，《证券投资分析（第3版）》就像一座灯塔，照亮了我前行的道路。我曾经因为害怕亏损而不敢轻易涉足证券市场，但这本书的出现，让我看到了投资的逻辑和可能性。书中对于不同投资工具的介绍，例如股票、债券、基金等，都非常详细且易于理解。它让我明白，投资并非只有高风险的股票，还有相对稳健的债券和多元化的基金。作者用通俗易懂的语言，解释了这些金融工具的运作方式、收益特征和风险暴露。特别令我感到安心的是，书中花了大量的篇幅来讲解风险意识和风险管理的重要性。它让我知道，在投资之前，首先要了解自己的风险承受能力，然后根据自己的风险偏好来选择合适的投资产品。书中关于行为金融学的讨论，也让我对自己的投资决策过程有了更深的认识。它揭示了投资者的非理性行为是如何影响市场价格的，并提供了应对这些心理陷阱的建议。这本书让我不再是被动地接受信息，而是能够主动地去分析和判断，从而做出更明智的投资选择。

评分☆☆☆☆☆

我是一名刚入行不久的证券从业人员，在学习和工作中，我感到非常需要一本权威、系统、能够指导实践的教材。《证券投资分析（第3版）》恰好满足了我的需求。这本书不仅包含了证券投资分析的经典理论，还结合了最新的市场发展和研究成果，为我提供了宝贵的学习资源。我尤其喜欢书中关于投资组合构建和优化的内容。作者详细介绍了马科维茨均值-方差模型，以及如何利用各种工具和方法来构建一个既能追求高收益，又能有效控制风险的投资组合。这对我日常工作中为客户设计投资组合非常有指导意义。书中还对衍生品市场进行了深入的介绍，包括期权、期货等，这对于理解更复杂的金融产品和对冲策略至关重要。这本书让我认识到，证券投资分析是一个多维度、多层次的复杂系统，需要综合运用经济学、金融学、会计学、心理学等多方面的知识。它教会我如何从宏观到微观，从静态到动态，全方位地审视一个投资标的。这本书的价值在于，它不仅告诉我“是什么”，更重要的是告诉我“为什么”和“怎么做”。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，《证券投资分析（第3版）》是一本能够伴随投资者职业生涯不断成长的“工具书”。随着我对证券投资理解的加深，我发现书中很多章节的内容，在不同的投资阶段都能给我带来新的启发。例如，在初学阶段，我可能更关注基础概念和估值方法；而在有了一定的经验之后，我则会更加深入地研究书中关于市场微观结构、量化交易策略以及宏观经济与资产价格联动的内容。这本书的深度和广度，使其能够满足不同层次的读者需求。我印象深刻的是，书中对于固定收益证券的分析，涉及了久期、凸性等概念，这对于理解债券的定价和风险管理非常关键。同时，书中也对新兴的金融科技在证券投资领域的应用进行了探讨，这让我能够保持对行业前沿的敏感度。这本书的优点在于，它不仅仅是理论的堆砌，更是理论与实践的紧密结合。书中提供的案例分析，让我能够将学到的知识应用到实际的投资场景中，并从中获得反馈和改进。它是一本值得反复研读，并随着自身认知水平的提升而不断获得新收获的宝藏。

评分☆☆☆☆☆

第二节

评分☆☆☆☆☆

第三节

评分☆☆☆☆☆

第二章

评分☆☆☆☆☆

第一节

评分☆☆☆☆☆

好书，书好，书中自有黄金屋

评分☆☆☆☆☆

东西很好哦!

评分☆☆☆☆☆

第十三章

评分☆☆☆☆☆

21世纪创新金融系列教材：资产组合管理

评分☆☆☆☆☆

一年来我又开始大量阅读书籍了，每一本书都细细体会，细细咀嚼。读青山、读蓝天，我从中领会了大自然的奇异，万物的自在；我读社会、读生活，我见识了人间的丑恶与善美、拼搏与收获。自从“读书破万卷”后我惊奇的发现，我能通过书这扇窗户，去读老师、读朋友、读人生。我惊讶地发现：这世间本就是一本大书：奇异、美妙、忧伤、丑恶、善美，又蕴藏着丰富的知识源泉。人间的酸、甜、苦、辣，真实极了，灿烂极了。令我更开心的是从那以后我的作文水平越来越高。虽谈不上文声高手倒也能出口成章了。在家里，满脸秀才样，之乎者也，吹得父母笑眯了眼。文场上，我博古论今，旁征侧引，多次受到老师同学们的赞赏，成为学校“作文尖子”的佼佼者了。这么大的收获，大概都是“读书破万卷”的功劳吧！的确，读书给我带来了很大的变化，充实了我肚子中的“墨水瓶”。使我由原来的“粗口成章”变成“出口成章”了。 书，是谜；书，是奇，书是喜；书，是我们永远的生命！谁不说现在的美好生活是由书堆积起来的？春秋的晏子，清朝的纪晓岚等等伟人为什么有过人的才智？是书，正是书成就了他们的的才华，铸造了一代又一代的栋梁！那就让我们“读书破万卷，建设新生活”吧！因为读书会使人思想升华，心灵净化，提高人的自身素质。书读得越多，这种辨别能力自然也就越强，对于毒素的抵抗力自然也会增强，所以追其根本还是要大量的读书。如一味地预防毒素，而恐于“开卷”的话，那你的辨识，抵抗能力也就会日渐下降。而当今社会的种种诱惑，可以说是无处不在的，潜在的危险令人难以察觉。博览群书不仅可以促使一个人走向成功，而且还可以增强一个人的灵敏度和统筹全局的能力。在峥嵘岁月里，毛泽东能一次又一次果断的下达正确的命令，领导人民走向胜利，为什么?因为他博览群书。在外交会议上，周恩来能一次又一次巧妙地反击外国记者傲慢的挑衅，为什么他如此机智?因为他博览群书。正是因为他们都能博览群书，毛泽东才会运筹帷幄，用兵如神!当然，我们应该读好书，有利于我们身心健康的书，不能读那些乌烟瘴气歪门邪道的书。别林斯基说过的：“好的书籍是最贵重的珍宝。”而博览好的书籍，就等于拥有了智慧的钥匙，拥有了天下最大财富，可以终身受用。我们的知识就像水库，大量的阅读使我们的水库能够保持储存大量的知识，而我们在补充知识的同时，知识也在不停的往外泄漏。这时，如果我们停止读书，或者读的书少了，水库的水很快就会枯竭。只有不停的、丰富的课外阅读，才能使自己的知识见见丰富，而不会大量流失。大量的知识可以给你的作文提供足够的素材，不然你憋半天也就才写出那么几句毫无疑义且重复罗嗦的话。我的同学推荐我看[ZZ]写的书，我在网上搜索，最终选择了京东商城购买。收到书后，我仔细阅读，写得太好了，[NRJJ]。[QY]，一本书读多几次，反复读，每次都有不同的收获，[SZ]。京东的物流配送系统服务一流，配送速度惊人，服务态度好，[SM]，绝对正版，我喜欢闻正版书的味道