可视化量化金融 [Visual Quantitative Finance:A New Look at Option Pricing，Risk Management，and Structured Sec epub pdf mobi txt 电子书 下载 2024

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编辑推荐

　　

　　现代量化金融揭秘！
　　为每个投资者、金融界专业人士和学生提供一种更简单、可视化的方法
　　目前虽然大多数投资者已经意识到传统投资策略及金融工具的不足。但是，他们明智地不去碰那些自己不了解的证券投资工具。令人遗憾的是，基于量化金融的选择性投资工具受困于复杂的高等数学——这将许多投资者排除在这一获利丰厚的投资领域之外。如今，迈克尔·洛夫雷迪删繁就简，采用了一种强有力的可视性方法帮助读者理解期权及相关的选择性投资工具。
　　通过理论与实践的结合，洛夫雷迪阐明并简化了现代量化金融的核心原则。他介绍了一个直观的理解期权定价的可视性框架：风险管理及设计选择性投资策略的基础知识。随后，洛夫雷迪以这个框架为基础，为我们提供了一套基于期权的完整模型，该模型有助于降低风险和改善收益结构，调整相应的敞口风险，提供相应收益，创建新的投资组合模式。
　　对于那些正在进行投资选择的散户和机构投资者、投资顾问，以及所有金融专业的学生来说，可视性量化金融的相关理念都是非常宝贵的。
　　《可视化量化金融》内容包括：
　　随机变量和期权定价
　　期权定价方法
　　在险值和条件在险值
　　布莱克-斯科尔斯模型
　　投资结构与相关模型的创设
　　单一股票的头寸模式和基于期权的投资结构
　　持保型看涨期权、飞鹰式套利以及合成证券套利
　　对价格变化过程的解析
　　以希腊字母表现的期权敏感性指标
　　头寸管理
　　持保型合成证券等
　　

内容简介

　　在《可视化量化金融》中，迈克尔·洛夫雷迪以一种比以往任何时候都更加直观、更加形象且更加“亲和”的方式，将量化金融的相关知识呈现给相关投资者，使他们在控制风险和增加利润方面，拥有了一项必要的、可供选择的策略。
　　在分析期权价格、收益概率、虚拟股息和敞口风险等方面，洛夫雷迪介绍了一种强有力的可视性技巧；在介绍完相应的可视性方法之后，他将其应用在当今最重要的投资趋势中，即如何在保持较高收入的同时降低波动率。
　　对于每个对量化金融、期权、风险和结构性证券或金融建模感兴趣的人来说，可视化量化金融都是无价之宝；而对于那些需要向非专业人士解析相关话题的人来说，它也是极其宝贵的。

作者简介

　　迈克尔·洛夫雷迪，特许金融分析师，北美精算师与经济顾问。
　　他是Oceans4CapitalGroup集团有限责任公司首席投资分析师和投资组合经理。在那里，他设计并实践了减小相关波动率以及控制theta值的理论方法，从而形成了基金对冲的投资策略。在建立Oceans4之前，他曾担任普华永道和韬睿惠悦的咨询公司精算师。洛夫雷迪一直深入在教学一线，并且开发出一种使大量投资者能够更容易地进行量化投资的新方法。
　　洛夫雷迪曾任职于多家公司，这些公司包括休斯航空公司、波音公司、全球圣达菲、德兰瑟工业公司、美国演员工会、沃尔特-迪士尼公司，希尔顿酒店，CSC公司，美国存管信托公司等。
　　洛夫雷迪著有ProfitingwithSyntheticAnnuities一书，目前定居于洛杉矶。

精彩书评

　　★迈克尔·洛夫雷迪使用基础而又清晰的专业术语解释一个非常复杂的问题。任何有志于洞悉期权定价中隐含逻辑方法的人都需要去学习这本书中的可视性量化金融的技能——这是管理风险和设计期权策略的关键。作者将清晰的思想及简洁的表达方式很好地结合在数学公式中。
　　——迈克尔C.托姆塞特
　　
　　★可视化量化金融揭开了量化金融中复杂数学问题的神秘面纱，将抽象问题变得更直观。拉维雷迪将风险管理和基于期权的结构性证券用布莱克-斯科尔斯公式的相应框架进行了既直观又形象的解释。这不但有益于投资者与相关学员，也是金融领域的一个重大成就！
　　——唐·德帕姆菲利斯（DonDePamphilis）博士

目录

致谢
作者简介
前言
第1章 导言
1.1 结构性证券的增长
1.2 投资者日渐重视低风险与高股息
1.3 对结构性证券的批评
1.4 对量化分析技能的需求
1.5 量化金融的发展方向
1.6 当我认识到事情或许可以更简单
1.7 再试一次
1.8 电子表格
1.9 计算结果的可视化
1.10 这种方法的意义及其工作原理：一种非技术总结
1.11 不能把问题弄得过于复杂
1.12 对风险管理的全面把握

第2章 随机变量与期权定价
2.1 随机变量
2.2 建立一份电子表格
2.3 修正错误

第3章 期权定价方法概述
3.1 布莱克-斯科尔斯公式
3.2 布莱克-斯科尔斯公式的假设条件
3.3 二叉树期权定价方法
3.4 蒙特卡罗方法
3.5 使用可视化金融工程师
3.6 附加读物，进阶主题及资源

第4章 在险值与条件在险值
4.1 或然概率的相关理念
4.2 对相关损失超过25美元的“或然概率”进行运算
4.3 “或然概率”分布相关的尾部区域数值
4.4 在险值
4.5 条件在险值

第5章 布莱克-斯科尔斯模型的全方位应用
5.1 为布莱克模型添加功能
5.2 假定条件发生改变之后的效果

第6章 对数正态分布与计算引擎
6.1 对数正态分布的定义
6.2 股票定价正向方程
6.3 相关参考：随机微分方程
6.4 反向方程
6.5 计算引擎
6.6 服从均匀分布的股票价格
6.7 相关图表解析
6.8 股票价格范围的设置
6.9 可视化的期权定价为标准正态分布或对数正态分布

第7章 投资结构与合成证券
7.1 构建合成证券问题的概述
7.2 如何运用合成证券套利，其运行模式是怎样的？
7.3 投资结构的相关问题分析
7.4 集中持股案例的启示
7.5 混乱市场中的合成债券

第8章 单纯以股票模式所构建的投资结构
8.1 构建相关模型的背景及意义分析
8.2 单纯股票模式的投资结构
8.3 引入相应的计算引擎
8.4 单一股票投资结构的净收益测算
8.5 插入新型图表
8.6 对单一股票投资结构之图表进行相关检测
8.7 计算引擎的检测

第9章 在投资结构模式当中添加期权项目
9.1 看跌期权多头的净收益问题分析
9.2 看跌期权空头的净收益问题分析
9.3 期权价值的预期
9.4 布莱克-斯科尔斯公式的导入
9.5 图形顶部公式之解析
9.6 Delta值的计算公式
9.7 期权时间价值与期权费总值的计算公式

第10章 期权投资结构模式
10.1 看涨期权多方的投资结构
10.2 看涨期权空方的投资结构
10.3 看跌期权多方的投资结构
10.4 看跌期权空方的投资结构

第11章 持保型看涨期权、飞鹰套利及合成证券套利
11.1 持保型看涨期权的投资结构
11.2 看跌-看涨期权平价
11.3 飞鹰期权的投资结构
11.4 合成证券（SynA）的投资结构
11.5 填充自定义的效用函数

第12章 对期权价格波动的解析
12.1 情境假设：对XYZ公司的投资
12.2 促成期权价格发生变化的原因分析

第13章 以希腊字母显示的期权敏感性指标
13.1 期权的敏感性指标
13.2 敏感性指标的计算程序：公式、模型和交易平台
13.3 对Delta指标的解析
13.4 Theta指标的解析
13.5 Vega指标的解析
13.6 第14章“绩效跟踪”与第15章“持保型合成证券”之简介

第14章 绩效跟踪
14.1 跟踪模板
14.2 TradeStation 交易平台
14.3 把各种因素放在一起：合成证券套利问题的概述

第15章 持保型合成证券
15.1 持保型合成证券
15.2 以迪尔公司为范本的实证分析
15.3 标准化持保型合成证券
15.4 补充材料：芝加哥期权交易所（CBOE）标准普尔500指数的期权组合交易指数
15.5 卡伦公司对BXM指数的研究

精彩书摘

　　《可视化量化金融》：
　　在正常情况下，由两只或多只股票合成的投资在险值比单一股票的在险值要小一些，这主要是由投资组合的多样性所造成的。即使股票之间的组合不那么完美，它们也很少在同一时刻一起发生损失；如果要衡量各股票之问相互作用的关联性问题，我们就要确定其彼此之间的相关系数；而在相应的标准公式当中，相关系数就会被用来处理多重股票组合中的在险值问题。
　　相关性的理念经常被用来构建均值一方差优化投资组合，本书对此不予探讨，原因有二：第一，所谓以均值和方差的概念构建优化的投资组合已经是众所周知且具有悠久传统的，有太多的书籍对此有过论述；第二，均值一方差优化投资组合在市场崩溃时，缺少有效的保护性机制，换句话说，此种优化策略在你最需要它的时候是不起作用的。
　　我并不是说上述的优化组合缺乏多元化的功能，或者说，我并没有否定所谓通过确定相应的均值一方差来构建投资组合的方法，在风险溢价的概率处于90％的水平时，运用这种方法最好。
　　但是，如果我们从风险管理的角度出发，应该意识到：在市场压力的作用下，各资产之间的相关性会发生变化；在超强的压力下，资产间的相关系数能够倾向于1.0；在彼此相关系数达到1.0的水平时，多重股票（或不同层级资产形成的投资组合）的在险值与单一股票的在险值就没有什么区别了。
　　在实际金融交易中，你要接受相关的金融市场经常发生震荡的现实状况，如果你确信在金融市场崩溃之时，所谓的多样性优化组合功能基本失效。同时，如果你要弄清市场崩溃之时是一个什么情形，那你就可以忽略那些由各类资产的相关性所形成的数学模型以及由此而产生的多样化之性能，你只需观测各个资产的在险值，最后将其加总即可。
　　……

前言/序言

　　可视化量化金融看起来简单，但其对金融数学作用极大，其相关的理念是为信托经纪人、投资者、金融顾问、金融专业学生和其他对量化金融感兴趣的人群而创设的，相应的内容包括：风险管理、期权策略、结构性证券、金融建模，等等。同时，本书的创作也为那些寻求一种新的方式来向他人解析相关议题的人群提供了一个新的视角。
　　本书的独特之处在于：对相关公式和概念的描述变得更加直观，对那些没有量化金融知识和背景的人来说尤其如此，它们显得比较通俗易懂；而且，通过对金融数学建模相关的各类随机变量进行直接的解析，本书取代了之前以变量推导公式的模式，从而使期权定价相关类基础资产的运行机制变得简单而透明。相较于其他书，本书的优势是：
　　1.布莱克-斯科尔斯公式可以通过简单的几步推导出来，不再采用复杂的公式进行推导。
　　2.期权定价公式的推导偏重于将期权定价的参数设定模式转换为股票未来价格的运行模式，从而形成一种新型的架构。
　　3.上述的这种架构不仅对期权定价来说是关键的，而且一般说来，对于结构性证券和风险管理也是至关重要的。
　　4.随机变量的可视化表现形式强化了量化金融所隐含的去繁就简的功能，它可以使你深入了解风险度量的思维逻辑，以及考察期权对于再塑风险-回报投资结构所起的作用。
　　5.本书的读者不需要事先掌握统计数学的背景知识。尽管开发这些工具用不着随机公式，但它们或许是学习与掌握相关随机公式的最好途径之一。
　　6.以往那种采用复杂的语言或公式进行的计量活动现在变得相对简单，仅仅是在一个可视性的环境中进行查找。
　　本书为期权提供了一种重要的视角，同时它对资产组合的管理也很有价值。书中节选的材料始于2000～2002年的互联网泡沫时代，止于2008年发生的金融危机——此时间序列反映了投资者态度的转变；而这种转变已经在许多市场调查中被阐述——其结果表明：投资者已经厌烦了传统的证券投资组合理念，正在寻求一种新的解决之道，而且他们不愿意投资于自身所不熟悉的金融产品。
　　在当前的形势下，作为一种应对手段，选择性投资策略的运用以及推广新型基金的模式正在迅速增长，许多投资大都流向结构性证券。而结构性证券策略已经从简单的持保型看涨期权策略发展到复杂的机构对冲策略，这一策略已被证明比传统的证券更加有效，更适用于裁定合理的风险-回报投资结构，并且创造了新的收益来源。
　　尽管大的行情趋势是明确的，而投资者的兴趣却没有再次高涨，其中最大的问题是如何让投资者接受那些不为人所知，且常在表面上看起来很复杂的金融工具——对那些没有期权经验和数学功底的机构性信托经纪人和散户投资者而言，这一点尤为关键。
　　当前，某些金融概念如在险值的可视化形式已经得到了认同，此种形式利用图形进行相关的解析，如此，则比文字更容易为人所理解。本书对所涉及的许多问题大都采用了可视性的表现方法，其目的就是为了让更多的读者能够接受量化金融的理念。

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翻了几页，感觉不是很实用，我想学点拿来就用的东西。

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物流很快，而且赶上打折

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不错.......适用

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　　也就是说，精确的模型和预测在物理学领域是有可能存在的（结果当然也是令人满意的），然而在金融领域却似乎是不可能的（而且可能是完全不可取的）。资产价格的最终水平将取决于数以百万计的个人投资者的行为，取决于他们不断的买进和卖出。有谁能够坦诚地保证自己的行为符合某一个方程式？有谁知道为什么以及什么时候人们将重新清空资产，还是积累资产？有哪一种数学模型可以捕捉这些零散的想法？

评分☆☆☆☆☆

凯恩斯进一步认为，由消费需求和投资需求构成的有效需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。消费倾向是指消费在收入中所占的比例，它决定消费需求。一般来说，随着收入的增加，消费的增加往往赶不上收入的增加，呈现出“边际消费倾向递减”的规律，于是引起消费需求不足。投资需求是由资本边际效率和利息率这两个因素的对比关系所决定。资本边际效率，是指增加一笔投资所预期可得到的利润率，它会随着投资的增加而降低，从长期看，呈现“资本边际效率递减”的规律，从而减少投资的诱惑力。由于人们投资与否的前提条件是资本边际效率大于利率（此时才有利可图），当资本边际效率递减时，若利率能同比下降，才能保证投资不减，因此，利率就成为决定投资需求的关键因素。凯恩斯认为，利息率取决于流动偏好和货币数量，流动偏好是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样一种心理因素，它决定了货币需求。在一定的货币供应量下，人们对货币的流动偏好越强，利息率就越高，而高利率将阻碍投资。这样在资本边际效率递减和存在流动偏好两个因素的作用下，使得投资需求不足。消费需求不足和投资需求不足将产生大量的失业，形成生产过剩的经济危机。因此解决失业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性的货币政策来扩大政府开支，降低利息率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。

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　　【原文】故春气者，病在头；夏气者，病在脏；秋气者，病在肩背；冬气者，病在四支。故春善病鼽衄，仲夏善病胸胁，长夏善病洞泄寒中，秋善病风疟，冬善痹厥。故冬不按跻，春不鼽衄；春不病颈项，仲夏不病胸胁；长夏不病洞泄寒中，秋不病风疟，冬不病痹厥，飧泄而汗出也。夫精者，身之本也。故藏于精者，春不病温。夏暑汗不出者，秋成风疟，此平人脉法也。

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买来看看，价格不贵。

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　　为什么要知道阴阳中又各有阴阳的道理呢？这是因为只有据此来诊断四时疾病的阴阳属性，才能进行治疗，比如冬病在阴，夏病在阳，春病在阴，秋病在阳，要依据疾病各自所在部位的阴阳属性来选择相应的针刺疗法和砭石疗法。

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　　故日：阴中有阴，阳中有阳。平旦至日中，天之阳，阳中之阳也；日中至黄昏，天之阳，阳中之阴也；合夜至鸡鸣，天之阴，阴中之阴也；鸡鸣至平旦，天之阴，阴中之阳也。故人亦应之。

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