股權投資學：各論 [Private Equity] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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譚祖衛 著

圖書標籤:

• 私募股權
• 股權投資
• 風險投資
• 金融
• 投資學
• 公司金融
• 資本市場
• 投資策略
• 財務分析
• 企業估值

齣版社： 中國財政經濟齣版社

ISBN：9787509563786

版次：1

商品編碼：11804816

包裝：精裝

外文名稱：Private Equity

開本：16開

齣版時間：2015-11-01

用紙：膠版紙

頁數：240

字數：250000

正文語種：中文

內容簡介

　　《股權投資學》這本套書分《總論》與《各論》兩冊。《總論》主要從理論方麵全麵係統地闡述股權投資，包括三部分內容：一是論述股權投資基本理論，包括股權投資基本概念與分類、股權投資市場組成以及股權投資相關理論等內容；二是論述股權投資發展環境，包括股權投資法規環境、股權投資科技創新環境以及股權投資文化環境等內容；三是論述股權基金內部運營，包括基金內部運營機製、基金募集與設立、項目投資、投後管理以及基金退齣等內容。
　　《各論》主要從實務角度論述各類股權基金的起源與發展、運作模式、運作特點以及未來發展趨勢，包括天使投資、創業投資、成長基金，並購基金、母基金、政策性基金、外資基金、物權基金、股權眾籌、夾層基金以及上市公司股權投資等內容。
　　本套書可用作大專院校、科研院所等金融相關專業大學生以及研究生學習教材，也可作為股權投資從業人員以及對股權投資感興趣人士的專業參考書。

作者簡介

　　譚祖衛，博士後，現為美國密歇根州立大學（MSU，MichiganStateUniversity）訪問學者，任教於北京信息科技大學，曾就讀於中國農業大學、北京大學、北京航空航天大學，並曾工作於中關村科技園區以及北京中海投資管理公司等單位，主要從事私募基金，股權投資以及科技金融理論研究和實務操作。在《上海金融》等專業學術期刊上發錶學術論文20餘篇，擔任國傢發改委戰略新興産業創投計劃評審專傢、中國投資協會股權和創業投資專業委員會專傢、北京市發改委戰略新興産業創投計劃評審專傢、北京創業投資協會理事以及中關村創業投資與股權投資基金協會理事等

目錄

第1章 天使投資（Angel Investment）
1．1 概述
1．2 天使投資特點
1．3 天使投資模式
1．4 國內外天使投資發展現狀

第2章 創業投資（Venture Capital）
2．1 概述
2．2 創業企業
2．3 創業投資“三特”政策
2．4 創業投資基金運作特點

第3章 成長基金（Pre-IPO）
3．1 概述
3．2 成長型企業
3．3 成長基金運作
3．4 我國成長基金特點

第4章 並購基金（Buy-out Fund）
4．1 概述
4．2 並購重組基本理論
4．3 並購基金類型及運作
4．4 我國並購基金發展現狀

第5章 母基金（Fund of Fund）
5．1 概述
5．2 母基金運作與業務
5．3 母基金二級市場投資業務
5．4 人民幣母基金運作模式分類
5．5 人民幣母基金發展趨勢

第6章 政策性基金（Policy-Directed Fund）
6．1 概述
6．2 政策性基金理論基礎
6．3 國外政策性基金運作模式
6．4 我國政策性基金發展現狀

第7章 外資基金（Foreign Capital）
7．1 概述
7．2 外資基金設立方式
7．3 外資基金退齣方式
7．4 我國外資基金監管與發展現狀

第8章 物權基金（Real Right Fund）
8．1 概述
8．2 房地産基金
8．3 藝術品基金

第9章 股權眾籌（Equity Crowd funding）
9．1 眾籌概述
9．2 股權眾籌運作模式
9．3 我國股權眾籌發展與監管

第10章 夾層基金（Mezzanine Fund）
10．1 概述
10．2 夾層基金運作
10．3 我國發展夾層基金相關法律問題
10．4 國內外夾層基金發展現狀

第11章 上市公司股權投資（PIPE）
11．1 概述
11．2 PIPE交易方式與特點
11．3 PIPE交易結構設計及證券選擇
11．4 我國PIPE監管與發展現狀
參考文獻

精彩書摘

　　《股權投資學：各論》：
　　4.2.5並購基本程序
　　企業並購種類繁多，動機錯綜復雜，其過程也變幻莫測。但是，按照並購所經曆的過程來劃分，並購一般要經曆以下幾個階段：
　　（1）並購決策
　　鑒於企業並購的復雜性以及可能麵對的失敗的風險，企業在實施並購策略前，須根據企業行業狀況、發展階段、資産負債情況、經營狀況和發展戰略等諸多方麵進行並購需求分析、確定並購目標的框架特徵、選擇並購方嚮和方式、安排收購資金以及對並購後企業的政治、社會、經濟、文化和生産經營做齣客觀的分析與評估。
　　（2）並購目標確定
　　根據資産質量、規模和産品品牌、經營管理、技術水平、人力資源狀況、經濟區位等考核指標，結閤本企業的綜閤狀況對目標公司群進行定性和定量的綜閤比較分析，按照投入最小、收益最大的原則確定最適閤自身發展的並購目標。
　　（3）並購準備
　　確定並購目標後，須在聘請的財務顧問、律師事務所等中介機構的協助下，與目標公司、目標公司的主要股東、上級主管部門、當地政府等各個層麵就交易轉讓的條件、價格、方式、程序、目的等進行溝通和談判，並在達成初步共識的基礎上，簽署轉讓意嚮性的文件。
　　（4）並購實施
　　在結束商業談判並支付一定的保證金後，並購須聘請資産評估機構、會計師事務所等中介機構協助對目標公司進行全麵的盡職調查，以審查前期所獲信息的真實程度，盡可能尋找並發現可能存在的潛在的問題。隨後，如無重大變化，即與目標企業或其相關主體簽署正式的轉讓閤同，在履行應負義務後，視需要派人進駐目標企業，並著手辦理股權的過戶事宜。
　　（5）並購重組
　　對於企業而言，僅僅實現對目標企業的組織並購是遠遠不夠的，還需要對被購企業的治理結構、經營管理、資産負債、人力資源、企業文化等所有企業要素進行進一步的整閤，最終形成雙方的完全融閤，並産生預期的效益，纔是最重要的，纔算真正實現瞭並購的目標。
　　4.2.6反並購策略
　　企業間的企業重組與企業分離、兼並、收購、破産等，作為市場行為時刻都在進行著。置身於兼並與收購浪潮的衝擊中，並購與反並購的鬥爭異常激烈，企業無法迴避，重要的是應區分善意並購與惡意並購，針對惡意收購進行反擊的策略有多種，常見的有以下五種：
　　（1）帕剋曼式防禦
　　這是目標公司先下手為強的反收購策略。當獲悉收購方有意並購時，目標公司反守為攻，搶先嚮收購公司股東發齣公開收購要約，使收購公司被迫轉入防禦。實施帕剋曼防禦使目標公司處於可進可退的主動位置：進可使收購方反過來被防禦方進攻；退可使本公司擁有收購公司部分股權，即使後者收購成功，防禦方也能分享部分利益。但是，帕剋曼式防禦要求目標公司本身具有較強的資金實力和相當的外部融資能力；同時，收購公司也應具備被收購的條件，否則目標公司股東將不會同意發齣公開收購要約。此種防禦的進攻策略風險較大。
　　……

前言/序言

　　1997年我從期貨開始涉入金融投資領域，以後相繼從事過證券以及實業投資工作。但當時我碩士所學專業是農業化學，與金融投資專業相差甚遠，直到2002年攻讀博士學位纔開始比較係統地學習金融投資專業理論。2005年博士畢業有幸進入北京航空航天大學與中關村科技園區聯閤博士後工作站從事政府引導基金運營機製研究，並直接參與中關村創業投資引導基金的設立與運營工作。在此期間還參與瞭中關村創業孵化投融資體係構建的研究與實務工作。因此，我最初從事股權投資是從研究政府創業投資引導基金開始的，並且在以後的工作中參與瞭多隻股權基金的實務工作，尤其是政府引導基金的設立與運營。這套書的齣版也是對我本人從事股權投資理論研究與實務操作十年的總結。
　　從1946年成立研究和發展公司（ARD）到現在，在股權投資的推動下，美國先後産生瞭英特爾、榖歌、蘋果、微軟等高新技術企業，同時也確保瞭其現代信息技術産業的全球領先地位。1985年，國傢科委、財政部共同齣資設立瞭中國新技術創業投資公司，其目的是為高技術開發企業投資或貸款，該公司的成立類似於美國的ARD，對發展我國股權投資具有裏程碑的意義。今年是我國發展創業投資整30年，在30年的發展過程中，我國股權投資規模不斷擴大，股權投資市場不斷完善，大大促進瞭創新創業，催生齣一批優秀企業，如百度、阿裏巴巴、搜狐等。

《股權投資學：各論》是一本專注於股權投資領域深度解析與實務應用的學術著作。本書旨在為讀者提供一個係統、全麵的視角，深入理解股權投資的各個關鍵方麵，並掌握在復雜多變的投資環境中做齣明智決策的方法。 本書核心內容概覽： 股權投資的戰略與模型： 深入探討股權投資在企業發展生命周期中的作用，包括早期創業投資、成長階段的風險投資，以及成熟期的私募股權投資。本書將分析不同投資階段所麵臨的獨特挑戰與機遇，並闡述相應的投資策略和退齣機製。讀者將學習如何評估項目的投資價值，並理解不同股權結構對企業控製權和價值實現的影響。 交易結構與盡職調查： 本書將詳細解析股權投資交易的各個環節，從項目篩選、初步洽談、條款清單（Term Sheet）的談判，到最終的股權收購與協議簽署。特彆地，將聚焦於盡職調查（Due Diligence）的重要性，涵蓋財務、法律、運營、技術等多個維度，教授如何識彆潛在風險，評估投資標的的真實價值。書中將提供具體的盡職調查清單和分析框架，幫助讀者構建嚴謹的盡職調查流程。 估值方法與定價策略： 股權投資的核心在於“價值”。本書將係統介紹多種常用的股權估值方法，包括市場比較法（Market Comparables）、收益法（Income Approach）中的現金流摺現（DCF）模型，以及資産法（Asset Approach）。此外，還會探討針對不同類型企業（如初創企業、成長型企業、科技企業）的特定估值考量。本書將指導讀者如何根據企業的特性、市場環境和投資目標，選擇最適閤的估值方法，並製定閤理的投資定價策略，以實現風險與迴報的平衡。 投後管理與價值提升： 股權投資的成功不僅僅在於投資的決策，更在於投後管理和價值提升。本書將深入探討如何通過積極的投後管理，幫助被投企業實現戰略協同、優化運營、完善公司治理，並最終提升企業價值。內容將涵蓋董事會參與、關鍵人纔引進、戰略規劃支持、財務優化建議等具體手段。同時，本書也將分析成功的投後管理案例，總結經驗教訓。 退齣機製與收益實現： 股權投資的最終目標是通過成功的退齣實現投資收益。本書將全麵介紹股權投資的主要退齣方式，包括首次公開募股（IPO）、並購（M&A）、二次齣售（Secondary Sale）以及管理層收購（MBO）等。每種退齣方式的特點、適用場景、操作流程及潛在風險都將得到詳細闡述。此外，本書還將討論如何通過精妙的退齣策略，最大化投資迴報。 風險管理與法律閤規： 股權投資伴隨著固有的風險。本書將深入分析股權投資過程中可能遇到的各類風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險、運營風險和法律閤規風險等，並提供相應的風險識彆、評估和控製策略。在法律閤規方麵，本書將重點介紹股權投資相關的法律法規、閤同條款、監管要求以及知識産權保護等關鍵內容，確保投資活動在閤規框架內進行。 特定股權投資領域探討： 本書還將對一些特定股權投資領域進行深入探討，例如： 創業投資（Venture Capital）： 側重於早期高科技企業的投資，分析其獨特性、風險與迴報。 私募股權投資（Private Equity）： 關注成熟企業的杠杆收購（LBO）、成長性投資、睏境企業重組等。 並購基金（Buyout Funds）： 探討通過收購和整閤實現價值增長的策略。 行業特定投資： 如對科技、生物醫藥、新能源等新興産業的股權投資分析。 本書的特色： 《股權投資學：各論》不僅理論體係嚴謹，更注重理論與實踐的結閤。書中將穿插豐富的真實案例分析，引用行業內的最新研究成果，並可能包含對頂尖投資機構和投資人的觀點解讀。語言上力求清晰、準確，邏輯嚴密，便於讀者理解和運用。本書適閤金融從業者、企業管理者、投資分析師，以及對股權投資有濃厚興趣的學者和學生閱讀。通過學習本書，讀者將能夠係統地構建自己的股權投資知識體係，提升投資決策能力和風險管理水平，從而在激烈的市場競爭中把握機遇，實現長期的價值增長。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計非常具有辨識度，簡潔的排版和恰當的字號，在第一眼就傳遞齣一種專業、嚴謹的學術氣息。書名“股權投資學：各論 [Private Equity]” 更是直擊我長久以來想要深入瞭解的領域。我一直認為，股權投資，尤其是私募股權投資，是連接資本與實體經濟的重要橋梁，其背後蘊含著復雜的商業邏輯和金融運作。我渴望從這本書中獲得係統性的知識，而非碎片化的信息。我希望它能像一位經驗豐富的導師，帶領我一步步揭開私募股權投資的神秘麵紗。我非常好奇書中對於“各論”部分的具體展開，是按照投資階段（如初創期、成長期、成熟期）、投資類型（如VC、PE、M&A）還是地域市場進行劃分？每一種劃分方式都可能帶來截然不同的視角和分析框架。我特彆期待書中能夠對投資決策過程中的關鍵環節進行深入剖析，例如，如何進行項目的篩選和盡職調查？如何評估企業的價值並設計閤理的交易結構？以及在投後階段，投資人如何通過增值服務來提升被投企業的價值？

評分☆☆☆☆☆

翻閱這本書的瞬間，一種專業且嚴謹的氣息撲麵而來。書名“股權投資學：各論 [Private Equity]” 準確地傳達瞭其核心內容，預示著這是一本深入探討私募股權投資各個方麵的學術性著作。我本身就對金融領域，尤其是股權投資這一細分領域有著濃厚的興趣。在過去的學習和實踐中，我發現股權投資是一個涉及麵極廣的領域，從宏觀經濟環境到具體的企業分析，從復雜的金融工具到精妙的交易結構，每一個環節都蘊含著深厚的學問。我期望這本書能夠係統性地梳理這些知識，並提供一種條理清晰的學習路徑。特彆是“各論”二字，讓我聯想到書中會就不同的股權投資類型，如風險投資、成長性投資、並購重組等，進行獨立的、深入的探討，分析它們各自的特點、投資邏輯、風險評估和退齣策略。我希望作者能夠基於紮實的理論基礎，結閤豐富的實踐經驗，為讀者呈現一個全麵而深刻的私募股權投資圖景。

評分☆☆☆☆☆

當我拿起這本書時，一種厚重感和學術範兒迎麵撲來。書名“股權投資學：各論 [Private Equity]” 明確瞭其核心主題，並且“各論”二字預示著它將對私募股權投資的不同方麵進行深入探討。我一直對金融投資領域抱有濃厚的興趣，尤其是在非上市公司的股權投資，也就是私募股權投資，更是吸引我。我渴望獲得一本能夠係統性梳理私募股權投資知識體係的書籍，它能幫助我理解這個領域的宏觀框架，也能深入到具體的微觀操作。我特彆期待書中能夠詳細闡述股權投資的估值方法，這是決定投資成功與否的關鍵一步。不同的估值模型，如DCF、可比公司法、先例交易法等，在不同的情境下有著不同的適用性，我希望這本書能夠提供清晰的指導。此外，我也想瞭解書中會如何分析私募股權投資的風險管理，包括市場風險、信用風險、操作風險等等，以及投資人如何構建風險防範機製，以期在復雜的市場環境中實現穩健的投資迴報。

評分☆☆☆☆☆

初次接觸這本書，它給我的第一印象是其嚴謹的學術風格和清晰的定位。“股權投資學：各論 [Private Equity]” 這個書名，精準地勾勒齣瞭其研究對象——私募股權投資，並且“各論”一詞暗示瞭內容的多維度和深度。我本身就對金融投資領域充滿熱情，尤其是對於非上市公司股權的投資，即私募股權投資，一直保持著高度的關注。我期待這本書能夠提供一個係統性的框架，幫助我理解私募股權投資的整個價值鏈。我尤其好奇書中會如何定義和區分不同類型的股權投資，例如風險投資（VC）、成長型股權投資（Growth Equity）、杠杆收購（LBO）等，以及它們各自的投資邏輯、目標企業特徵和退齣策略。我希望作者能夠深入剖析這些投資類型，並提供相關的案例分析，以便我能夠更直觀地理解其精髓。此外，對於股權投資的盡職調查過程，我也充滿好奇，這是評估一個投資機會是否值得的決定性環節，我期待書中能提供詳實的指導，包括如何進行財務、法律、商業等多方麵的審查。

評分☆☆☆☆☆

我拿到這本書的時候，第一感覺就是它的專業性。“股權投資學：各論 [Private Equity]” 這個書名，就已經明確瞭其學術研究的定位。我一直認為，要真正理解一個復雜的金融概念，必須從基礎理論開始，然後逐步深入到具體的操作和應用層麵。我希望這本書能夠提供這樣一個完整的學習框架。尤其“各論”這個詞，讓我對書中內容的豐富性充滿瞭期待。我猜想，這本書可能會從不同的維度去解讀股權投資，比如，它會從宏觀經濟的角度分析股權投資的市場環境；會從微觀企業的角度剖析股權投資的價值評估；會從法律和監管的角度解讀股權投資的閤規性；甚至會從基金管理人的角度，探討私募股權基金的運作模式和激勵機製。我尤其好奇書中關於“退齣策略”的論述，這對於任何一個股權投資項目來說，都是至關重要的最終環節。無論是IPO、並購還是二次齣售，每一種退齣方式都有其獨特的邏輯和操作難點，我期待這本書能夠提供詳實的解讀。

評分☆☆☆☆☆

我一直對資本市場的運作模式有著濃厚的興趣，尤其是在非上市公司層麵的股權投資，即所謂的私募股權投資（Private Equity）。這本書的書名恰好精準地捕捉到瞭這個核心概念，並且“各論”二字預示著它將是對私募股權投資這一龐大而復雜的領域進行全麵的、多維度的剖析。我非常好奇書中會如何界定私募股權投資的範疇，它是否包含天使投資、風險投資、成長型基金以及並購基金等不同類型的投資？以及這些不同類型的投資在投資標的、投資策略、風險偏好以及基金結構上存在哪些顯著的差異？我期待作者能夠係統性地梳理這些概念，並為讀者勾勒齣一幅清晰的私募股權投資生態圖。更重要的是，我希望這本書能夠深入探討私募股權投資的核心流程，從項目發掘、盡職調查、估值定價、交易結構設計，到投後管理和最終退齣，每一個環節都充滿瞭挑戰與智慧。我渴望瞭解在這些關鍵節點上，投資人是如何做齣決策的，又會運用哪些工具和方法來提升投資的成功率，同時規避潛在的風險。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名“股權投資學：各論 [Private Equity]” 讓我立刻聯想到它將是一本深入且全麵的著作。我一直對金融投資領域，尤其是私募股權投資，有著濃厚的興趣。在我的理解中，股權投資是連接資本和創新企業的重要紐帶，其運作機製復雜而又充滿智慧。我期望這本書能夠係統性地梳理私募股權投資的各個方麵，從宏觀的行業分析到微觀的企業評估，從基礎的投資理論到具體的實操技巧。我尤其好奇書中會如何闡述投資組閤的構建和管理，這對於分散風險、實現長期穩健迴報至關重要。不同的投資策略，比如價值投資、成長投資，在私募股權投資領域是如何應用的？以及如何根據市場環境和基金目標來調整投資組閤的配置？這些都是我非常想瞭解的內容。另外，書中關於基金的募集、管理和退齣機製的講解，對於理解私募股權投資的商業模式，也是必不可少的。我期待這本書能夠為我打開一個更廣闊的私募股權投資視野。

評分☆☆☆☆☆

在初步接觸這本書時，我最先被吸引的是其結構化和邏輯性的錶述方式。即使我尚未深入閱讀具體章節，僅從目錄和前言來看，作者顯然花費瞭大量的精力去構建一個層層遞進、脈絡清晰的知識體係。比如，目錄中對不同章節的劃分，似乎是從宏觀概念的引入，逐步深入到具體的操作層麵，再到風險控製和未來趨勢的展望，這種安排使得讀者能夠循序漸進地理解股權投資的復雜性。我個人比較傾嚮於接受這種有條理的學習方式，因為它能幫助我建立起完整的知識框架，而不是零散的知識點堆砌。讀到“各論”這個詞，我猜測書中可能會對股權投資的各個細分領域進行詳盡的分析，例如風險投資（VC）、成長性股權投資（Growth Equity）以及杠杆收購（LBO）等，並針對每一種類型探討其獨特的投資邏輯、目標企業特徵、退齣機製以及相應的風險與迴報。這種分類式的探討，對於想要在股權投資領域找到自己感興趣方嚮的讀者來說，無疑是非常有價值的。我也期待作者能夠提供一些實際案例，通過具體項目的分析來印證理論，讓抽象的投資概念變得更加生動和易於理解。

評分☆☆☆☆☆

這本書的名字，乍一看就給人一種“乾貨滿滿”的感覺。“股權投資學”這四個字，直指核心，而“各論”則暗示瞭其內容並非泛泛而談，而是具有很強的針對性和深度。我一直覺得，要真正理解股權投資，不能隻停留在理論層麵，更重要的是要掌握其操作層麵的細節和邏輯。這本書的齣現，似乎正是我一直在尋找的那種能夠帶領我深入瞭解私募股權投資實踐的書籍。我特彆期待它能詳細介紹股權投資項目的盡職調查過程，這其中涉及到財務、法律、商業等多個層麵的深入挖掘，是評估一個投資機會優劣的關鍵。同時，我也想瞭解關於投後管理的部分，一傢股權投資機構在完成投資後，如何通過賦能被投企業來提升其價值，從而實現預期的迴報，這其中的智慧和技巧往往是決定投資成敗的重要因素。這本書的“各論”二字，讓我預感到它可能不僅僅會講解理論，更會深入探討不同類型股權投資的實操細節，這對我這樣的實踐型學習者來說，具有極大的吸引力。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計簡潔而富有力量，沉穩的深藍色背景襯托著銀色字體的書名“股權投資學：各論 [Private Equity]”，予人一種專業、權威的初步印象。拿到手中，紙張的質感也很不錯，不是那種過於光滑的銅版紙，而是帶著微微的粗糲感，握在手裏有種實在的厚重感，這讓我對書中內容産生瞭更高的期待。翻開第一頁，扉頁的排版清晰，字體大小適中，印刷質量也無可挑剔，這為我接下來的閱讀體驗打下瞭良好的基礎。我本來對股權投資這個領域隻是略知皮毛，但這本書的書名就直接點明瞭主題，並且“各論”二字暗示瞭其內容的廣度和深度，感覺它會是一本能夠係統性地梳理我知識體係的指南。我尤其好奇它將如何拆解“股權投資”這一龐大的概念，並深入探討其中的不同“論”——是按行業劃分？還是按投資階段？或是按不同的投資策略？這些疑問都在促使我迫不及待地開始閱讀。書的厚度適中，既不會讓人望而卻步，又足夠承載豐富的內容。整體而言，這本書從外觀上看，就已經具備瞭一本優秀專業書籍應有的素質，這種嚴謹而又不失格調的設計，讓我對書中的知識內容充滿瞭信心，相信它能夠帶領我走進一個更為清晰、更有條理的股權投資世界。

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書分析很好，送貨速度，快遞小哥服務好

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很好

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非常好的東東

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還沒看，不過感覺很實惠。

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實用的好書！不錯

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還沒看，不過感覺很實惠。