内容简介
大家下午好!
众所周知,中国风险投资论坛是由前任民建中央主席成思危先生创办的。成思危先生为我国科技创新、风险投资事业发展和资本市场改革大声呼吁、建言献策,践行了“我毕生的抱负就是能为富国强民做点事”的人生追求。
今天,我国的风险投资事业已经取得了飞速的发展,形成了中国特色的发展模式,行业规模仅次于美国。创业投资已经成为中小企业融资的重要渠道,成为破除“融资难、融资贵”困局、提升直接融资水平的主要措施。新兴产业和创新创业企业已经成为创业投资机构关注的主要方向,早期投资、价值投资和创新投资已经成为主流的理念,风险投资已经成为我国民间资本的重要组成部分。
同志们,朋友们,2016年5月30日,***总书记在全国科技创新大会上发表重要讲话,吹响了建设世界科技强国的号角。2017年5月14日,***总书记在“一带一路”国际合作高峰论坛上提出,要将“一带一路”建成创新之路,促进科技同产业、科技同金融深度融合,优化创新环境,聚集创新资源。
近年来,我们积极聚集科技创新资源,改革配置方式,推动产业链、创新链、资金链深度融合,引导金融投资、社会资本进入科技创新领域,努力形成多元化、多层次的科技投融资体系,为建设创新型国家打下坚实基础。
根据中央财政科技计划管理改革的要求,在技术创新引导专项中,我们布局设立了国家科技成果转化引导基金、国家中小企业发展基金、国家新兴产业创业投资引导基金,共同践行引导社会资本投资创新创业的使命。目前,国家科技成果转化基金已经批准设立9家创业投资子基金,基全总规模达到173亿元,其中政府出资38亿元,财政资金放大比例为1:4.5。国家新兴产业创业投资引导基金确定了3家管理公司,总规模超过760亿元。最近,中央企业国创投资引导基金成立,计划募集基金1500亿元,为创业投资基金注入新动能。各级政府科技部门、国家自主创新示范区和高新区设立的科技创业投资公司(基金)已达550多家,成为创业投资领域的一支重要力量。
政府引导基金要牢记使命、不忘初衷,要引导市场、不干预市场,要雪中送炭、少锦上添花:一是要体现国家对重大决策的响应与支撑,比如在科技创新2030重大项目实施过程中,在人工智能、新材料、量子科学、脑科学等领域,都需要政府引导基金的积极参与;二是要加强对经济欠发达地区和薄弱环节的支持,以政府引导弥补自然禀赋差异,如现代农业产业发展;三是要加强中央设立引导基金之间、中央设立基金与地方设立基金之间的协调联动,开展联合投资、信息共享和共同监管。4.加快推进资本市场改革,拓展退出渠道
一个活跃、规范和多层次的资本市场是发展的引擎,通过资本市场能够更加高效配置社会创新资源,加快资本、人才、技术向创新型企业流动和聚集。目前,排队等候IPO的企业有近600家,我们关注到,有一些企业为避免排队时间过长而选择到海外上市,使国内的投资失去了优质的资源,令人惋惜。
近年来,伴随着科技成果的快速涌现以及“独角兽”企业的兴起,我们也注意到,在一些热点领域已经出现了投资过热的苗头,应该引起关注,建立长期投资的理念。要通过加快创业板的改革,培养一批有专利、有技术、有团队,又符合国家科技发展战略方向的创新型企业,为资本市场注入创新资源,引导社会资本的投向。
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目录
摘要 2016年中国创业风险投资发展态势
1 中国创业风险投资机构与资本
1.1 2016年度调查概述
1.2 创业风险投资机构和管理资本
1.3 创业风险投资的资本来源
1.4 创业风险投资机构的资本规模及分布
1.5 中国创业风险投资的总体投资情况
2 中国创业风险投资的投资分析
2.1 中国创业风险投资行业特征
2.1.1 中国创业风险投资行业分布
2.1.2 中国创业风险投资对高新技术产业与传统产业的投资比较
2.2 中国创业风险投资的投资阶段
2.2.1 中国创业风险投资所处阶段总体分布
2.2.2 中国创业风险投资在主要行业投资项目的阶段分布
2.3 中国创业风险投资的投资强度
2.3.1 中国创业风险投资强度的变化趋势与行业差异
2.3.2 中国创业风险投资机构单项投资规模分布
2.3.3 中国创业风险投资的投资策略(联合投资)
2.4 中国创业风险投资的首轮投资与后续投资
2.5 中国创业风险投资机构持股结构
2.6 中国创业风险投资项目特征
2.6.1 中国创业风险投资项目的资本规模
2.6.2 中国创业风险投资项目的雇员规模
2.6.3 中国创业风险投资项目的经营时间
3 中国创业风险投资的退出
3.1 中国创业风险投资退出的基本情况
3.2 中国创业风险投资的退出方式
3.2.1 中国创业风险投资的主要退出方式
3.2.2 中国创业风险投资的IPO退出情况
3.3 中国创业风险投资的退出项目行业分布
3.4 中国创业风险投资退出项目的地区分布
3.5 中国创业风险投资项目退出绩效
3.5.1 中国创业风险投资退出的总体绩效表现
3.5.2 中国创业风险投资不同退出方式的绩效表现
3.5.3 中国创业风险投资不同行业退出的绩效表现
4 中国创业风险投资绩效
4.1 创业风险投资机构收入
4.1.1 投资机构收入
4.1.2 不同规模投资机构收入特征
4.1.3 投资机构收入来源结构
4.1.4 投资机构当年收入的最大来源
4.2 创业风险投资项目的收益情况
4.2.1 被投资项目的主营业务收入
4.2.2 被投资项目的利润
4.2.3 被投资项目主营业务收入与利润的关系
4.3 创业风险投资项目的总体运行与趋势
4.3.1 被投资项目总体运行情况
4.3.2 被投资项目总体运行趋势
4.4 创业风险投资机构的总体运行情况评价
4.4.1 投资机构对自身发展状况的评价
4.4.2 投资机构对全行业发展情况的评价
4.4.3 投资机构的投资前景预测
5 中国创业风险投资经营管理
5.1 中国创业风险投资项目来源
5.2 中国创业风险投资的决策要素
5.3 中国创业风险投资对被投资项目的监管方式
5.4 与创业风险投资经营管理有关的人力资源因素
5.5 投资效果不理想的主要原因
5.6 创投机构最看好的投资领域
6 中国创业风险投资区域运行状况
6.1 创业风险投资机构数量和管理资本地区分布
6.2 各地区创业风险投资机构的规模分布
……
7 外资创业风险投资机构的运行状况
8 中国创业风险投资发展环境
9 中国创业风险投资引导基金发展情况
附录1 2016年美国创业风险投资综述
附录2 2016年欧洲创业风险投资回顾
附录3 2016年韩国创业风险投资回顾
附录4 关于促进创业投资持续健康发展的若干意见
附录5 关于印发《中央引导地方科技发展专项资金管理办法》的通知
附录6 关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知
附录7 关于印发《政府出资产业投资基金管理暂行办法》的通知
附录8 中国创业风险投资机构名录
精彩书摘
《中国创业风险投资发展报告2017》:
创业投资是实现技术、资本、人才、管理等创新要素与创业企业有效结合的投融资方式,是推动大众创业、万众创新的重要资本力量,是促进科技创新成果转化的助推器,是落实新发展理念、实施创新驱动发展战略、推进供给侧结构性改革、培育发展新动能和稳增长、扩就业的重要举措。近年来,我国创业投资快速发展,不仅拓宽了创业企业投融资渠道、促进了经济结构调整和产业转型升级,增强了经济发展新动能,也提高了直接融资比重、拉动了民间投资服务实体经济,激发了创业创新、促进了就业增长。但同时也面临着法律法规和政策环境不完善、监管体制和行业信用体系建设滞后等问题,存在一些投资“泡沫化”现象以及非法集资风险隐患。按照党中央、国务院的决策部署,为进一步促进创业投资持续健康发展,现提出以下意见。
一、总体要求
创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资,以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后,主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。天使投资是指除被投资企业职员及其家庭成员和直系亲属以外的个人以其自有资金直接开展的创业投资活动。发展包括天使投资在内的各类创业投资,应坚持以下总体要求:
(一)指导思想。
牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,着力推进供给侧结构性改革,深入实施创新驱动发展战略,大力推进大众创业万众创新,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用,进一步深化简政放权、放管结合、优化服务改革,不断完善体制机制,健全政策措施,加强统筹协调和事中事后监管,构建促进创业投资发展的制度环境、市场环境和生态环境,加,陕形成有利于创业投资发展的良好氛围和“创业、创新+创投”的协同互动发展格局,进一步扩大创业投资规模,促进创业投资做大做强做优,培育一批具有国际影响力和竞争力的中国创业投资品牌,推动我国创业投资行业跻身世界先进行列。
……
前言/序言
大家下午好!
众所周知,中国风险投资论坛是由前任民建中央主席成思危先生创办的。成思危先生为我国科技创新、风险投资事业发展和资本市场改革大声呼吁、建言献策,践行了“我毕生的抱负就是能为富国强民做点事”的人生追求。
今天,我国的风险投资事业已经取得了飞速的发展,形成了中国特色的发展模式,行业规模仅次于美国。创业投资已经成为中小企业融资的重要渠道,成为破除“融资难、融资贵”困局、提升直接融资水平的主要措施。新兴产业和创新创业企业已经成为创业投资机构关注的主要方向,早期投资、价值投资和创新投资已经成为主流的理念,风险投资已经成为我国民间资本的重要组成部分。
同志们,朋友们,2016年5月30日,习近平总书记在全国科技创新大会上发表重要讲话,吹响了建设世界科技强国的号角。2017年5月14日,习近平总书记在“一带一路”国际合作高峰论坛上提出,要将“一带一路”建成创新之路,促进科技同产业、科技同金融深度融合,优化创新环境,聚集创新资源。
近年来,我们积极聚集科技创新资源,改革配置方式,推动产业链、创新链、资金链深度融合,引导金融投资、社会资本进入科技创新领域,努力形成多元化、多层次的科技投融资体系,为建设创新型国家打下坚实基础。
2016年,我国全社会研发支出达到了1.54万亿元,比2012年增长了50.5%,占GDP的2.1%,其中企业投入占比达到了78%;全国技术合同成交额1.14万亿元;科技进步贡献率增至56.2%,这得益于普惠性创新政策的进一步完善和落实?我国高新技术企业已经达到10.4万多家,2015年减免的企业所得税1150亿元。研发费用加计扣除减免税收760多亿元。据统计,珠江三角洲九个高新区高新技术企业已经达到了1.9万家,在全国排名第一位。
创新政策激发了企业创新的内在动力,进一步释放民间投资的活力,将科技型中小企业研发费用加计扣除比例由50%提高到了75%。围绕创新创业的科技金融体系正在逐步完善,银行、证券、保险、创投、债券、担保、租赁等在促进科技型中小企业成长和科技成果转化时,不断创新金融产品和服务,共同形成了科技金融发展生态圈。
支持创新创业,还要鼓励和引导社会力量参与国家战略导向的重大研发任务,突破单一财政投入模式,形成多元化投入格局,这意味着多元化聚焦国家战略,多元化开展项目实施和监管,大幅度提高科技创新能力。目前,我们与国务院相关部门和地方政府已经就此达成高度共识。
结合本届论坛主题和近期科技创新工作的重要部署,下面谈五点意见。
1.不断优化创业投资发展的政策环境
2016年,国务院出台了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》,提出培育多元化创业投资主体、加强政府引导和扶持等八个方面二十条具体措施和要求,为新时期的创业投资发展指明了方向,明确了要求,细化了任务,对促进创业投资与“大众创业、万众创新”、科技成果转化、中小企业发展相结合具有重要意义。
文件发布以后,各地方、各部门积极响应、加快行动。财政部、国家税务总局出台创业投资企业和天使投资个人税收优惠试点政策,极大激发了创业投资企业和天使投资者对“双创”的投资热情,引导社会资本投资方向。银监会、科技部、人民银行联合开展投贷联动试点,确定国家开发银行、中国银行等10家银行,在北京中关村、上海、天津、武汉等地对科创企业开展“创业投资+银行信贷”的新型融资支撑。目前国家开发银行已经组建专业创业投资公司,开展实际投资。有关部门还将继续研究完善创业投资基金的投资年限与上市后锁定期反向挂钩机制,引导具有长期投资和价值投资理念的创业投资发展,加大服务实体经济的力度。此外,有关部门正在推动成立“中国创业投资协会”,进一步加强创业投资行业规范发展。
在这些已经出台和将要出台的政策基础上,相关部门和地方要研究制定具体落实措施,形成创业投资发展的“政策包”,进一步优化政策环境:一是要体现政策制定的精准性,比如我们会同有关部门制定科技型中小企业评价办法;二是要体现可操作性,政策实施要制订完整的方案,要易于把握,快速落地,使创业投资机构和创新创业企业更好发展;三是要在实施上稳妥起步,积累经验,防范风险,逐步推动;四是希望各地有关部门为创业投资机构在工商登记、税收优惠、业务登记等方面,要加强“放管服”的改革和创新,降低门槛,便利办事,提高服务效能,净化发展环境。2.加强创新供给,服务和引导行业发展
近年来,我们推动科技创新资源向创业投资机构开放,开展信息共享和增值服务。科技部正在加强科技成果转化项目库建设,面向社会公布财政性资金支持形成的科技成果,吸引创业投资关注。
我们已经举办了6届全国创新创业大赛,参赛企业和团队3.4万多家,技术创新水平逐年提高,仅2016年的大赛就促进了40多亿元的创业投资和28亿元的银行信贷支持。科技部与深交所共同打造“中国高新技术科技金融路演平台”,为科技型中小企业与创业投资基金、上市公司开展投资对接。同时,我们组织国家高新区、科技企业孵化器、众创空间采取多种形式和创业投资合作,支持企业改革和规范运作,创业投资和天使投资入驻孵化器将成为新常态。以上工作是要将科技创新目标转化为创业投资的“风口”,将科技计划项目转化为创业投资的“跑道”,将科技园区和孵化器转化为创业投资的“集聚区”,推动创业投资融入科技创新的“大生态圈”。3.发挥政府引导基金作用,做合格出资人
根据中央财政科技计划管理改革的要求,在技术创新引导专项中,我们布局设立了国家科技成果转化引导基金、国家中小企业发展基金、国家新兴产业创业投资引导基金,共同践行引导社会资本投资创新创业的使命。目前,国家科技成果转化基金已经批准设立9家创业投资子基金,基全总规模达到173亿元,其中政府出资38亿元,财政资金放大比例为1:4.5。国家新兴产业创业投资引导基金确定了3家管理公司,总规模超过760亿元。最近,中央企业国创投资引导基金成立,计划募集基金1500亿元,为创业投资基金注入新动能。各级政府科技部门、国家自主创新示范区和高新区设立的科技创业投资公司(基金)已达550多家,成为创业投资领域的一支重要力量。
政府引导基金要牢记使命、不忘初衷,要引导市场、不干预市场,要雪中送炭、少锦上添花:一是要体现国家对重大决策的响应与支撑,比如在科技创新2030重大项目实施过程中,在人工智能、新材料、量子科学、脑科学等领域,都需要政府引导基金的积极参与;二是要加强对经济欠发达地区和薄弱环节的支持,以政府引导弥补自然禀赋差异,如现代农业产业发展;三是要加强中央设立引导基金之间、中央设立基金与地方设立基金之间的协调联动,开展联合投资、信息共享和共同监管。4.加快推进资本市场改革,拓展退出渠道
一个活跃、规范和多层次的资本市场是发展的引擎,通过资本市场能够更加高效配置社会创新资源,加快资本、人才、技术向创新型企业流动和聚集。目前,排队等候IPO的企业有近600家,我们关注到,有一些企业为避免排队时间过长而选择到海外上市,使国内的投资失去了优质的资源,令人惋惜。
近年来,伴随着科技成果的快速涌现以及“独角兽”企业的兴起,我们也注意到,在一些热点领域已经出现了投资过热的苗头,应该引起关注,建立长期投资的理念。要通过加快创业板的改革,培养一批有专利、有技术、有团队,又符合国家科技发展战略方向的创新型企业,为资本市场注入创新资源,引导社会资本的投向。
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