管理者需要的財務智慧（原書第5版） epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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編輯推薦

適讀人群 ：沒有財務基礎的企業經營者、業務人員、職能部門人員

財務是企業運營的照相機，記錄瞭企業運營的軌跡。財務也是企業運轉的儀錶盤，讀懂財務的語言，你會更好地掌控企業運轉的方嚮。

本書專為沒有會計和金融背景，卻需要瞭解資金是如何運轉的人而寫。書中涵蓋瞭管理者日常所需的財務和金融知識，從財務工具、財務比率、現金流分析，到估值、股票期權、金融衍生品，同時也滿足一傢企業從創立到成熟全程的財務管理需要，如選擇企業形式、管理各類資産、預算、成本及定價、投融資。書中引用瞭全球諸多企業的案例，能幫助你更好地理解財務的概念和方法，提升決策水平，為商業創造價值。

本書能幫助你：

·分析、理解財務報錶。

·利用財務數據更好地做決策。

·製定齣真實、有效的預算。

·更好地做齣投資決策。

·理解不同的估值技術。

·更好地與財務人員交流。

內容簡介

財務是企業運營的照相機，記錄瞭企業運營的軌跡。財務也是企業運轉的儀錶盤，讀懂財務的語言，你會更好地掌控企業運轉的方嚮。

本書專為沒有會計和金融背景，卻需要瞭解資金是如何運轉的人而寫。書中涵蓋瞭管理者日常所需的財務和金融知識，從財務工具、財務比率、現金流分析，到估值、股票期權、金融衍生品，同時也滿足一傢企業從創立到成熟全程的財務管理需要，如選擇企業形式、管理各類資産、預算、成本及定價、投融資。書中引用瞭全球諸多企業的案例，能幫助你更好地理解財務的概念和方法，提升決策水平，為商業創造價值。

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作者簡介

蘇珊·漢森

新西蘭注冊會計師，MBA（財務方嚮）。她非常熱情地幫助商務人士簡明清晰地瞭解、應用會計和金融知識。她於1980~1985年在如今被稱為“四大”的會計師事務所之一工作，隨後加入瞭華爾街投資銀行。她曾經擔任過項目經理、主管。1998年，她創立瞭一傢財務培訓公司，目前從事顧問工作，同時擔任公司董事。

目錄

目錄

第1章　引言/1

1.1　初識財務工具/1

1.2　常見的企業組織形式/3

1.3　要點/7

第2章　商業分析工具的演化/8

2.1　波士頓矩陣（約1970年）/8

2.2　資産剝離/10

2.3　管理層收購和杠杆收購/10

2.4　追求股東價值：解鎖股東財富/11

2.5　經濟增加值（EVA）/12

2.6　自殺式投資者與互聯網階段/14

2.7　提高股東迴報/16

2.8　股份認購權/17

2.9　股份迴購/17

2.10　削減成本必不可少/18

2.11　會計舞弊/18

2.12　平衡計分卡/21

2.13　要點/28

第3章　商業環境/29

3.1　利益和原則/30

3.2　成本—收益分析/30

3.3　企業的社會責任/31

3.4　要點/35

第4章　會計信息/36

4.1　會計過程和交易確認/36

4.2　會計模型的兩個重要限製/41

4.3　要點/42

第5章　財務報錶/43

5.1　資産和負債的分類/45

5.2　有形固定資産/46

5.3　商譽、商標和其他無形資産/47

5.4　攤銷和減值/50

5.5　長期投資/51

5.6　收入和費用/51

5.7　資本支齣VS.經營支齣/52

5.8　要點/54

第6章　會計準則/56

6.1　會計框架/56

6.2　會計利潤和應納稅所得/58

6.3　會計原則/59

6.4　會計框架的其他方麵/61

6.5　股票期權會計/64

6.6　要點/65

第7章　財務報錶分析與解讀/67

7.1　經濟與經濟周期的分析/67

7.2　行業分析/69

7.3　決定行業盈利的五大競爭力/74

7.4　分析和解釋具體企業的財務信息/75

7.5　使用者需求/77

7.6　比率計算/78

7.7　比率的局限性/81

7.8　財務政策/82

7.9　股息政策/82

7.10　營運資本管理/82

7.11　營運資本政策/83

7.12　營運資本循環/83

7.13　要點/84

第８章　現金為王/85

8.1　自由現金流是什麼/86

8.2　現金流量周期/87

8.3　現金管理/89

8.4　風險管理/91

8.5　要點/92

第9章　成本、定價、競爭/93

9.1　確定成本/93

9.2　分配製造費用/98

9.3　一次性閤同的相關費用、業務開發和收購/103

9.4　定價策略/104

9.5　要點/107

第10章　財務目標與戰略/108

10.1　計劃和預算之間的聯係/108

10.2　預算作為管理工具/109

10.3　預算效益/111

10.4　預算數字來自哪裏/112

10.5　預算不確定/115

10.6　我們應該如何預測/115

10.7　要點/117

第11章　預算過程/118

11.1　管理預算過程/118

11.2　預算過程/118

11.3　預算等級/119

11.4　預算的局限性/122

11.5　成功預算的六個條件/123

11.6　預算基礎/125

11.7　預算的類型/129

11.8　通過預算瞭解一傢企業/129

11.9　預算編製作為規劃和管理的工具/131

11.10　要點/133

第12章　風險與收益/134

12.1　收益的計算/134

12.2　貨幣的時間價值/135

12.3　金融市場/142

12.4　加權平均資本成本（WACC）/147

12.5　要點/149

第13章　資本支齣：投資決策/151

13.1　確定現金流/152

13.2　現金流的類型/153

13.3　名義現金流和實際現金流/154

13.4　估價方法/155

13.5　實物期權框架簡介/159

13.6　要點/162

第14章　籌資決策/163

14.1　債務還是權益/163

14.2　短期融資和長期融資/166

14.3　長期融資來源/167

14.4　短期融資來源/169

14.5　要點/170

第15章　估值的準則/171

15.1　估值方法/173

15.2　要點/180

第16章　衍生品/181

16.1　衍生品的類型/182

16.2　風險管理框架/185

16.3　衍生品的價格/186

16.4　例子：看漲期權的定價/187

16.5　要點/190

附錄A　弗萊徹建築有限公司2012～2013年年度財務比率分析/191

附錄B　弗萊徹建築有限公司2013年年度財務報告/196

財務專業術語/254

前言/序言

前言

1.1　初識財務工具

數字驅動商業運行。這裏的數字指的是貨幣資金。任何市場活動都需要花費資金，任何投資都需要投入資金，每一個股東都想獲得資金迴報。

商業的繁榮興衰取決於其産生的資金。做齣高效商業決策的關鍵在於理解是什麼驅動商業産生現金流以及如何管理、使用這些現金流。

會計是衡量企業財務狀況的一般方式，它持續不斷地確認商業交易的過程。確認商業交易過程的會計規範復雜多樣，同一情景往往適用不止一條會計規範。

本書的目的並不在於讓讀者深入瞭解會計記賬，在此我們不討論會計規範的復雜性。但本書會解釋一些常見的會計處理方法，讓讀者明白如何具體運用會計工具並明確這些會計工具對會計報錶的影響。

以下列舉瞭幾項製作會計報錶前期準備過程中需要做的判斷：

固定資産的使用年限是多少？

品牌的淨資産溢價和商譽如何分配？

研發費用是資本化還是費用化？

我們應該為可能發生的壞賬（預防客戶無法支付應付賬款）做好準備嗎？

本書將會討論這些判斷對財務報錶的不同影響。

1.1.1　財務會計和管理會計

會計可以劃分為財務會計和管理會計。財務會計著重於確認和報告經濟業務，主要目的是為外部使用者提供企業會計信息以幫助其做齣經濟決策。

財務會計根據嚴格的準則編製，為維護外部使用者的利益，提供信息。管理會計則是為內部使用者提供企業會計信息，以便於內部使用者做齣更好的經營管理決策。

一傢企業必須設立財務會計，但不一定要設立管理會計。企業可以根據具體情況決定是否需要管理會計，但是一傢沒有管理會計的企業會存在一定的問題。

管理會計側重於使用會計信息擬定企業發展戰略、管理和控製日常經營活動。管理會計的主要內容之一是預算，預算的一個重要部分就是製訂成本計劃。企業通常會注意到它常常有“虧本齣售的商品”。但是如果企業不知道費用的去嚮，可能會很晚纔發現自己的某一産品或服務發生瞭虧損。瞭解企業的費用流嚮無疑可以讓企業擁有顯著的競爭優勢。

有效的數據分析能夠使企業獲得巨大的優勢。例如，企業可以通過收集的數據來分析顧客是被哪種媒體宣傳方式激發而購買産品的。

管理會計的目標並不是耗費大量時間和資金成本獲得精確無誤的信息，而是為企業的經營管理決策提供更好的信息基礎。管理會計的相關信息如預算、作業成本分配（ABC）和盈虧平衡分析。

財務管理與財務會計也不同，財務管理側重於考慮能夠增加股東權益的投資機會，以及為這些投資活動籌集資金的措施。財務管理工作是將企業戰略與財務實際情況統一起來。

可以說，財務管理是企業最重要的一部分。它迴答瞭“我們目前有哪些資源以及我們如何最大限度地增加其價值”等問題。當然還包括撤迴投資，例如處置一個錶現不佳的商業項目。

現實中最常見的商業錯誤就是企業付齣高額成本收購另一傢企業。但這也是一個巨大的潛在價值增加的機會：以超過被收購者預期但低於收購者預期的資金去收購一傢企業。

1.1.2　財務和非財務衡量工具

財務是動態的，隨時瞭解企業的財務狀況對企業具有重大的價值。近幾年來，財務管理工具不斷推動股東權益的增加。

多方麵地衡量企業業績的方法正在替代單純的股東價值評論方法，非財務指標對公司長期發展至關重要。第2章所介紹的平衡計分卡就是典型的非財務衡量工具。

企業必須重視環境對經營管理決策的影響。雖然環境對決策的影響仍處於初級階段，但我們仍會討論相關的應對措施。

1.2　常見的企業組織形式

明確“法人實體”非常重要。每傢企業都被視為單獨的實體，應當確認所有與其相關的商業交易，並且隻以該實體作為會計主體。

個人在創業時必須結閤行業環境以及業務特點選擇適閤的法人形式或企業結構。

如果一傢企業處於快速成長和發展期，必須考慮它的組織形式。因為資産從一種形式轉移到另一種形式要支付昂貴的費用，包括各種稅費。

在選擇組織形式時，應當谘詢律師和會計師的意見。不同的組織形式在法定債務、稅收和所有權轉讓三個方麵存在明顯的差異。

接下來將會介紹在發達國傢中常見的幾種組織結構形式。

1.2.1　個人獨資企業

創立個人獨資企業較為迅速和容易，許多企業以個人獨資方式創立。個人獨資企業由個體承擔稅收和負債的無限責任。

個人獨資企業的優點是不需要審計和編製財務報告，但它的缺點在於所有者對企業負債承擔無限責任，而且轉移資産的所有權較為睏難。簡單來說，個人獨資企業可能因任何其所擁有的事物被起訴，其商業活動也可使其破産。

1.2.2　閤夥企業

閤夥企業是由兩個及以上閤夥人訂立閤夥協議而成立的企業。閤夥協議規定瞭利益分配方式、閤夥人齣資額的分配以及企業倒閉時閤夥人承擔的法律責任。

閤夥企業的納稅主體是其閤夥人，因此企業本身並不需要就其利潤納稅，與個人獨資企業類似。

閤夥企業的主要缺點在於每個閤夥人對企業負債承擔無限連帶責任，即每個閤夥人不僅承擔自己的負債，也承擔另一個閤夥人的負債。因此，許多專業事務所都是閤夥企業——這樣它們就無法限製自己所承擔的負債。

除非閤夥企業被轉讓，否則無須接受審計。

1.2.3　信托企業

信托企業是為特定信托契約而建立的企業，例如受益人。建立信托的人是財産授予者，受托人負責為受益人按照信托契約管理信托資産。受托人為信托的所有負債承擔責任，並以私人資産擔保信托資産所無法承擔的負債。

信托企業具有一定的稅收優勢，受益人以個人身份納稅而信托收入以企業所得稅稅率納稅。但是，大多數稅收體製在麵對嚮多數人分配收入存在的潛在漏洞時都是非常謹慎的。

需要強調的是，除非信托契約規定，否則信托企業無須接受審計。

1.2.4　公司製企業

公司製企業承擔有限責任，即股東以其齣資額及未繳股本為限承擔企業的負債。

當企業麵嚮個人發行股票時，認購股票的個人成為企業的股東。

企業可以先發行部分已繳股本，在日後補齊剩餘部分。如果一傢企業上市，通過首次公開發行（IPO）獲得的新股份可以在二級市場（例如股票交易所）上齣售；如果企業沒有上市，企業雖然仍可以被任何企業以任何所有權形式買賣，但是比起上市企業買賣較為睏難，因為沒有一個可以確定企業價格的活躍市場。

企業遵照其注冊地適用的法定形式進行管理，例如澳大利亞2001年企業法案以及新西蘭1993年企業法案中規定瞭繁多的管理條目需要企業遵守。

不像個人獨資企業或閤夥企業，公司製企業與其所有者之間相互獨立。企業與股東之間是由公司章程來聯係的，公司章程規定瞭一係列原則，例如企業目標、股票發行數和任命董事會成員的程序等。

所有者或股東任命董事會成員，董事會任命企業管理層。相較於其他組織形式，經營權與所有權分離的方式賦予企業更多的靈活性，同時也能吸納更多的股東。

企業成功的關鍵在於有效的公司治理，近年來備受矚目的企業失敗案例皆源於治理弱化。有效的公司治理標準包括：道德規範、董事會任命、培訓和薪酬、董事會和管理層分離、管理層對董事會的信息匯報、董事會績效等。除此之外，外部審計與企業的重要關係同樣不該被忽視。

1.2.5　閤資企業

閤資企業是指存在兩個或兩個以上實體對其實施控製的非公司製企業。非公司製閤資企業不同於公司製企業、閤夥企業或者信托企業。閤資企業建立在相關法律文書的基礎上，該法律文書規定瞭閤資企業的具體管理者。投資者承擔無限責任，閤資協議中有特殊規定的，則需承擔未來投資者的負債。

閤資企業不是納稅實體，也不需要接受審計，協議中有特殊規定的除外。

閤夥人因閤資的關係不能隨意轉移資産，這是因為必須同時轉移利潤。

注意：

在大部分國傢中，企業和信托機構的稅率非常低，通常低於個人獨資企業的邊際稅率，這便是成立一個企業或信托機構常見的動機。但是，必然存在一個一般性的反避稅的規定，如果企業的某項行為，其核心目的或最終結果是使稅務最小化，那麼該行為會被判定為無效。

一旦建立閤法的企業形式，該主體就應該確認與其相關的任何商業活動。本書中的圖錶和例子都是以公司製企業的架構為基礎的。

1.2.6　企業融資

任何形式的企業都可以通過融資募集資金，包括營運資本。債權人會根據經濟實體償還本息的能力來評估貸款風險。有的經濟實體（例如公司製企業），隻承擔有限責任，債權人就會察覺到相應風險並要求企業所有者提供個人或其他形式的安全保證，或者通過抵押資産保障安全。

其他類型的融資方式將會在第14章中進行討論。

1.3　要點

優秀的財務管理是企業成功的關鍵。

財務會計對經濟業務的確認和披露是對外的，例如年度報告。

管理會計進行計劃、協調、控製，並提供對內部的報告，這是管理者做齣最優經濟決策必不可少的信息。

財務管理著重分析投資機會，評估融資成本，增加企業價值。

創建企業需要選擇一個適當的組織形式，而法定債務、稅收和所有權轉讓是考慮如何選擇的三個關鍵要素。

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