中國債券市場信用風險與違約案例研究 [China's Bond Market] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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內容簡介

　　伴隨著中國債券市場規模的快速增長和産品品種的不斷的多樣化，債券市場的信用違約風險不斷纍積。隨著宏觀經濟下行壓力不減，信用風險與違約事件頻繁發生，債券市場發展及其風險演變均進入瞭新常態，防範信用風險成為資本市場不可避免的話題。與此同時，隨著我國債券市場對外開放和人民幣國際化進程的不斷推進，參與主體更為多元化，債券通之後，國際投資者對國內債券市場及其信用風險相關的需求日益提升。在這種背景下，有必要通過對目前信用風險和違約事件進行梳理分析，研究違約形成的原因、後續進展，尤其是違約後的處置機製以及迴收情況等方麵，《中國債券市場信用風險與違約案例研究》正是力圖解決和研究這些問題。

作者簡介

　　毛振華，師從董輔礽教授獲武漢大學經濟學博士學位，並在中國社會科學院完成博士後研究。中誠信集團創始人、董事長，中誠信國際信用評級有限責任公司首席經濟學傢。擔任中國民（私）營經濟研究會副會長、中國企業傢論壇理事、中國工業經濟聯閤會常務理事，受聘為中國人民大學和武漢大學教授、博士生導師，南開大學兼職教授，並擔任中國人民大學經濟研究所聯席所長、武漢大學董輔礽經濟社會發展研究院院長。
　　
　　閆衍，經濟學博士，中誠信國際信用評級有限責任公司董事長、研究院院長。中國人民大學經濟研究所聯席副所長、中國社會科學院研究生院MBA教育中心特聘導師。曾任中誠信財務顧問有限公司常務副總裁、中國誠信信用管理有限公司執行副總裁、中誠信證券評估有限公司副董事長等職務。
　　
　　袁海霞，經濟學博士，高級經濟師，中誠信國際信用評級有限責任公司研究院首席宏觀分析師，首席經濟學傢辦公室副主任。主要從事宏觀經濟、債券市場等領域研究工作，《當代經濟管理》的外部審稿人、新華社特約經濟分析師。
　　
　　李詩，中國人民大學經濟學博士研究生，CFA持證人，中誠信國際信用評級有限責任公司研究院評級與債券研究部副總經理。主要從事債券市場、信用評級及金融監管等方麵的研究工作。

內頁插圖

目錄

第一章 我國債券市場的發展曆程及信用風險演變
第一節 我國債券市場發展曆程
第二節 債券市場發展與信用風險演變
第三節 我國債券市場發展現狀及存在的問題

第二章 違約的定義、分類及度量
第一節 違約的定義
第二節 違約事件的不同類型
第三節 對違約風險的度量

第三章 我國債券市場違約的原因與類型分析
第一節 我國債券違約事件的錶現與特點
第二節 信用風險與違約事件的原因

第四章 中國債券市場不同類型發行人信用風險分析
第一節 地方政府信用風險分析
第二節 融資平颱公司信用風險分析
第三節 一般企業信用風險分析
第四節 中小企業信用風險分析

第五章 經濟周期及過剩産能行業的違約案例分析
第一節 經濟周期對信用風險的影響
第二節 東北特鋼違約案例分析
第三節 川煤集團違約案例分析
第四節 中國二重及二重重裝違約案例分析
第五節 超日太陽能違約案例分析

第六章 公司治理風險及其違約案例分析
第一節 公司治理對信用風險的影響
第二節 山東山水違約案例分析
第三節 亞邦投資違約案例分析
第四節 南京雨潤食品違約事件分析
第五節 中科雲網違約事件分析

第七章 交叉違約及觸發特殊條款違約案例分析
第一節 債券特殊條款對信用風險的影響
第二節 大連機床違約案例分析
第三節 中城建違約案例分析

第八章 違約風險對債券市場的影響分析
第一節 信用風險以及違約事件對債券市場影響的理論分析
第二節 信用風險及違約事件對我國債券市場的影響
第三節 債券違約對係統性風險的影響

第九章 違約後處置方式與迴收率研究
第一節 我國信用風險及違約事件處置方式及最新進展
第二節 我國債券違約迴收率的基本情況

第十章 債券市場發展、信用風險展望
第一節 我國債券市場國際化進程不斷加快
第二節 信用風險及違約展望
第三節 風險管理或進一步加強

後記

精彩書摘

　　《中國債券市場信用風險與違約案例研究》：
　　2013年，財政部進一步增加地方債發行限額，由2012年的2500億元增加至3500億元。在發行方式上，財政部將地方政府自行發債的試點範圍進一步擴大，除首批試點的上海市、浙江省、廣東省、深圳市外，江蘇和山東兩省也加入到自行發債試點的行列中。8月，審計署開始對全國政府性債務進行審計，此輪審計範圍較2011年的三級政府擴大至“中央、省、市、縣、鄉”五級政府，新增BT和信托融資等隱蔽性較高的融資方式。年底，審計署公布瞭債務審計結果。截至2013年6月底，全國全口徑地方政府性債務閤計17.89萬億元，分彆較2010年年末和2012年年末大幅增長66.93%和12.62%，其中直接債務仍然是政府債務的主要構成，占比為60.85%，或有債務占比為39.15%，較2010年年底增加約2個百分點。
　　2014年以來，地方政府債務改革進程明顯加快，改革的核心在於逐步實現中央政府、地方政府與融資平颱三者的信用分離，化解纍積的地方政府償債風險。2014年5月財政部首次嘗試部分省市地方政府自行還本付息試點，這一試點範圍在2015年新《預算法》實施後進一步拓展到全國，在一定程度上將中央政府信用與地方政府信用相剝離。
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前言/序言

　　債券市場是資本市場和金融市場的重要組成部分，也是實體經濟融資的重要渠道之一。隨著從計劃經濟嚮社會主義市場經濟過渡，中國的債券市場形成並逐步發展起來，尤其是2005年之後，政策紅利推動債券市場飛躍發展可謂是資本市場發展最引入注目的事情之一。從市場規模的不斷擴大，創新産品的推陳齣新，到參與主體的豐富多元等，債券市場經曆瞭跨越式的發展，開啓瞭我國金融市場的新紀元，對實體經濟發展發揮瞭重要作用。
　　從我國債券市場的發展曆程來看，其市場組織體係經曆瞭櫃颱市場為主、到交易所市場為主再到銀行間市場為主三個階段，形成瞭債券市場主要采用麵嚮機構投資者的場外市場為主模式的共識。從産品結構來看，我國債券市場經曆瞭以政府和準政府信用債券為主到政府信用債、公司信用債一起發展的曆程。發展至今，中國已經成為全球第三大債券市場，債券市場的托管量目前已經超過60萬億元，占GDP比重超過80%，年發行量從恢復國債時的48.66億元到2016年的36.5萬億元，交易量從啓動國債交易流通時的1.3萬億元發展到2016年年底的124.8萬億元。
　　然而，伴隨著中國債券市場規模的快速增長和産品品種的不斷多樣化，債券市場的信用違約風險不斷纍積。信用風險事件也逐漸增多，債券違約逐漸步人常態化，防範信用風險成為中國債券市場的主題。2014年“11超日債”未按期付息打開瞭信用債違約的先河，隨著宏觀經濟下行壓力不減，信用風險與違約事件頻繁發生，從沿海經濟發達地區到中西部地區，從小微企業嚮大中型企業、國企乃至上市公司，信用風險不斷加劇的情況都呈現逐漸蔓延的態勢，債券市場發展及其風險演變進入瞭新常態。在這種新常態的背景下，有必要對目前信用風險和違約事件進行梳理分析，研究違約形成的原因、後續進展，尤其是違約後的處置機製以及迴收情況等方麵。隨著我國債券市場對外開放和人民幣國際化進程的不斷推進，債券市場參與主體更為多元化，“債券通”開通之後，國際投資者對國內債券市場及其信用風險相關的需求日益提升。
　　2014年以來，中誠信國際研究院的研究團隊持續關注信用風險與違約事件，並發布係列相關報告。尤其是2015年年底以來，研究團隊推齣瞭《2015年信用與違約事件迴顧與展望》《九起公募市場典型違約案例分析》《中國債券市場十年：發展與風險》《債務規模剛性壓力下的債務結構調整與風險釋放》等係列報告，引起市場廣泛關注。其間經過不斷豐富與修改，曆時一年半的時間最終形成本書。本書共十章，主要內容如下：第一章，對我國債券市場的發展曆程以及信用風險演變進行係統梳理；第二章，結閤已有研究文獻對信用風險以及違約給齣定義和度量方法等，並對違約事件進行分類；第三章，對我國債券市場違約的原因和類型進行分析研究；第四章，針對不同類型發行主體分析其信用風險；第五章至第七章，根據違約的不同類型，分彆選取典型案例分析，分彆從主體的財務錶現、級彆調整、違約具體原因分析以及最近處置進展四個方麵對案例進行瞭詳細分析；第八章，主要分析違約給金融市場特彆是債券市場一級市場和二級市場帶來的影響；第九章，重點分析瞭違約後的處置機製以及違約迴收率，介紹瞭國外違約後迴收的情況；第十章，對未來市場發展和信用風險進行展望。
　　由於本書隻是階段性研究成果，書中紕漏之處在所難免，懇請專傢、學者及讀者批評指正。同時希望本書對關心我國債券市場發展的讀者能夠有所裨益。

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更像是為瞭齣書而齣書，沒什麼實質性內容，關於違約的分析案例找的實習生湊的吧

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