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劉亞 著

圖書標籤:

• 金融風險管理
• 風險管理
• 金融學
• 投資
• 金融工程
• 金融市場
• 計量金融
• 公司金融
• 風險度量
• 金融建模

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504992703

版次：1

商品編碼：12271515

包裝：平裝

叢書名： 經濟金融名傢係列教材

開本：16開

齣版時間：2017-12-01

用紙：膠版紙

頁數：505

字數：730000

內容簡介

在體係上，本書以金融風險管理流程中風險識彆、風險評估和風險控製這三個重要的環節為脈絡和主綫，設計瞭前後四篇的內容結構，並將風險控製區分為控製係統和控製方法等兩個層麵；在具體內容上，本書采用定性分析與定量分析嚮結閤、規範分析與實證分析相結閤、理論分析與政策分析相結閤、自己闡釋與引入參閱資料相結閤等方法，全麵聯係國內外商業銀行等金融機構從事金融風險管理的實踐做法、金融監管當局對金融風險的監管要求、國際上巴塞爾委員會和COSO等機構推齣和倡導的國際標準，並將自己在多年從事金融風險管理的教學與科研中所形成和積澱的獨到思考、思想和觀點融入書中，涵蓋全麵，闡釋深入，邏輯嚴謹。本書不僅適於作為我國高等院校研究生和本科生的教材，也可以供商業銀行等金融機構、金融監管當局、乃至普通企業在工作中參考藉鑒。

目錄

第1章 緒論
1.1 風險管理與金融風險管理的起源與發展
1.1.1 風險管理的內涵與外延
1.1.2 風險管理的特徵
1.1.3 風險管理的起源與發展
1.1.4 金融風險管理的性質、形成與發展
1.2 金融風險管理學的性質
1.2.1 金融風險管理學的研究對象
1.2.2 金融風險管理學的研究內容
1.2.3 金融風險管理學的研究方法
1.2.4 金融風險管理學的理論基礎

第一篇 金融風險的識彆：定性分析
第2章 金融風險的本質屬性
2.1 風險的內涵與要素
2.1.1 風險的含義
2.1.2 風險的要素
2.1.3 風險的類型
2.2 金融風險的內涵與要素
2.2.1 金融風險的含義
2.2.2 金融風險的要素
2.2.3 金融風險的類型
第3章 金融風險的存在形態
3.1 信用風險
3.1.1 信用風險的含義
3.1.2 信用風險的要素分析
3.2 市場風險
3.2.1 市場風險的含義
3.2.2 利率風險
3.2.3 匯率風險
3.2.4 投資風險
3.3 操作風險
3.3.1 狹義的操作風險與廣義的操作風險
3.3.2 操作風險的一般含義
3.3.3 操作性杠杆風險與操作性失誤風險
3.4 流動性風險
3.4.1 資金流動性風險
3.4.2 市場流動性風險
3.5 其他風險
3.5.1 法律風險與閤規風險
3.5.2 國傢風險
3.5.3 聲譽風險
3.5.4 戰略風險
3.5.5 係統風險與係統性風險


第二篇 金融風險的評估：定量分析
第4章 信用風險的評估
4.1 信用風險評估的主要變量
4.1.1 違約概率
4.1.2 違約風險敞口
4.1.3 違約損失率
4.1.4 有效期限
4.1.5 預期信用損失與非預期信用損失
4.2 客戶信用評級
4.2.1 外部評級與內部評級
4.2.2 專傢判斷法
4.2.3 財務比率綜閤分析法
4.2.4 信用評分模型
……

第三篇 金融風險的控製：控製係統
第四篇 金融風險控製：控製方法
參考文獻
後記

《資本市場運行機理與定價模型研究》 第一章 導論：理解資本市場的宏觀圖景 本章旨在為讀者構建一個關於資本市場全局的認識框架。我們將深入探討資本市場的定義、功能及其在現代經濟中的核心地位。資本市場並非一個孤立的實體，而是由多種相互關聯的子市場構成，包括股票市場、債券市場、衍生品市場以及外匯市場等。每種市場都扮演著獨特的角色，共同促進資本的有效配置與資源的優化利用。我們將追溯資本市場的曆史演進，分析其從早期簡單的交易場所發展到如今高度復雜、全球化的金融生態係統的曆程。理解資本市場的曆史脈絡，有助於我們把握其內在的發展邏輯和未來趨勢。 此外，本章還將詳細闡述資本市場之所以能夠存在的根本原因及其對微觀經濟主體（如企業、投資者）和宏觀經濟（如經濟增長、通貨膨脹）産生的深遠影響。我們將重點分析資本市場如何通過價格發現機製，引導資源流嚮最具生産力與創新力的領域；如何為企業提供融資渠道，支持其擴張與發展；如何為投資者提供多樣化的投資機會，實現財富增值。同時，本章也強調資本市場在信息傳遞、風險分散和流動性提供方麵的關鍵作用。在分析這些宏觀圖景的同時，我們也將初步接觸到資本市場運行過程中可能齣現的風險與挑戰，為後續章節的深入探討埋下伏筆。 第二章 股票市場：企業價值的晴雨錶與投資者的機遇之窗 股票市場是資本市場中最具活力和關注度的組成部分之一。本章將對股票市場進行係統性剖析，首先從微觀層麵，闡釋股票的本質、其代錶的股東權利以及不同種類股票（如普通股、優先股）的特點與差異。我們將深入研究股票價格的決定因素，不僅包括公司自身的盈利能力、財務狀況、行業前景、宏觀經濟環境等基本麵因素，還將探討市場情緒、投資者行為、信息不對稱以及技術性交易等非基本麵因素所帶來的影響。 接著，本章將聚焦於股票市場的功能。作為企業股權融資的主要場所，股票市場為企業提供瞭籌集發展資金的重要途徑，促進瞭企業的成長與創新。同時，股票市場也是投資者進行資産配置、實現財富增值的重要平颱。我們將詳細介紹不同類型的投資者（如個人投資者、機構投資者、對衝基金）及其在股票市場中的投資策略與行為模式。 為瞭更好地理解股票市場的運作，我們將引入並講解多種股票定價模型。這包括基於現金流摺現的內在價值評估方法（如股息貼現模型DDM、自由現金流摺現模型FCFF/FCFE）、以及相對估值法（如市盈率PE、市淨率PB、市銷率PS等）。我們將分析這些模型的原理、假設前提、適用範圍及其局限性，並通過實例展示如何運用這些模型來評估股票的投資價值。此外，本章還將探討股票市場的交易機製，包括一級市場（IPO、增發）與二級市場（交易所交易）的運作流程，以及交易費用、流動性等關鍵概念。最後，本章將初步觸及股票市場可能麵臨的風險，如係統性風險、非係統性風險以及市場操縱等。 第三章 債券市場：固定收益的穩定器與企業融資的基石 債券市場作為固定收益證券的交易場所，在資本市場中扮演著至關重要的角色，它不僅為政府和企業提供瞭重要的融資渠道，也為投資者提供瞭相對穩定的收益來源。本章將深入研究債券市場的結構與運作。我們將詳細介紹債券的基本概念，包括發行人、票麵價值、票麵利率、到期日、發行價格、以及信用評級等關鍵要素。我們將區分不同類型的債券，例如政府債券（國債、地方政府債）、公司債券（高收益債、投資級債）、市政債券以及可轉換債券等，並分析它們各自的風險與收益特徵。 本章的重點將放在債券定價模型的探討上。我們將詳細介紹計算債券內在價值的核心方法——現金流摺現法，尤其關注其在債券定價中的具體應用，例如基於未來現金流（票息支付和到期本金償還）的摺現。我們將深入分析利率作為關鍵摺現因子對債券價格的影響，並介紹收益率麯綫（Yield Curve）的概念及其形狀（如嚮上傾斜、嚮下傾斜、平坦）所蘊含的經濟信息。我們將講解到期收益率（YTM）的計算，以及它如何成為衡量債券收益的重要指標。 此外，本章還將探討影響債券價格的其他重要因素，如信用風險（發行人的違約可能性）、流動性風險、利率風險（即利率變動對債券價格的影響）以及通貨膨脹風險。我們將介紹信用評級機構在評估債券信用風險中的作用，並分析信用利差（Credit Spread）的概念及其意義。本章還將研究債券市場的交易機製，包括場內交易（交易所）與場外交易（OTC）的區彆，以及債券的流動性對交易成本和價格發現的影響。最後，我們將初步探討債券市場在宏觀經濟調控中的作用，例如中央銀行通過公開市場操作影響利率和貨幣供應量。 第四章 衍生品市場：風險對衝與投機交易的復雜舞颱 衍生品市場是資本市場中最為復雜且具有高度創新性的領域之一，其核心功能在於風險管理（對衝）和投資投機。本章將全麵解讀衍生品市場的基本原理、主要産品及其應用。我們將首先界定衍生品的定義，即其價值源於標的資産（如股票、債券、商品、貨幣、利率等）的價值變動。我們將詳細介紹四類最主要的衍生品：遠期、期貨、期權和互換。 對於每一類衍生品，我們將深入闡述其閤約的構成要素、交易機製、盈虧特性以及它們如何被用於不同的目的。例如，我們將分析遠期和期貨閤約在鎖定未來價格、對衝價格波動風險方麵的作用，並強調它們在交易所標準化交易與場外定製化交易方麵的區彆。對於期權，我們將詳細介紹其兩種基本類型：看漲期權（Call Option）和看跌期權（Put Option），以及買賣雙方的權利與義務。我們將深入探討期權的定價模型，重點講解Black-Scholes-Merton（BSM）模型及其核心假設，以及如何理解模型的各個輸入變量（如標的資産價格、行權價、到期時間、無風險利率、波動率）對期權價格的影響。我們將解釋期權的希臘字母（Greeks），如Delta、Gamma、Vega、Theta，以及它們如何衡量期權價格對不同風險因素的敏感性。 本章還將探討互換（Swaps）的功能，特彆是利率互換和貨幣互換，以及它們如何幫助企業和金融機構管理利率風險和匯率風險。我們將詳細分析衍生品市場如何為投資者提供杠杆效應，從而放大收益，但也同時帶來更高的風險。我們將討論衍生品市場的投機功能，以及它們如何吸引尋求高迴報的交易者。此外，本章還將觸及衍生品市場所麵臨的挑戰，例如交易對手風險、市場流動性風險、以及監管風險等，並初步探討風險對衝和套利策略在衍生品市場中的應用。 第五章 市場效率與投資者行為：信息、預期與價格的博弈 本章將深入探討資本市場運行的核心議題：市場效率以及投資者在市場中的行為模式。市場效率是衡量市場價格是否充分反映所有可用信息的核心概念。我們將詳細介紹三種不同程度的市場效率假說：弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。我們將分析每種效率假說的含義、所包含的信息類型以及在現實市場中驗證這些假說的證據和挑戰。我們將討論技術分析和基本麵分析在不同市場效率情境下的有效性。 接著，本章將聚焦於投資者行為。在傳統的理性人假設之外，行為金融學（Behavioral Finance）為我們提供瞭更貼近現實的視角。我們將介紹行為金融學中的關鍵概念，如認知偏差（Cognitive Biases）和情緒化因素（Emotional Factors）。我們將詳細闡述常見的認知偏差，例如：羊群效應（Herding Behavior）、錨定效應（Anchoring）、過度自信（Overconfidence）、損失規避（Loss Aversion）以及確認偏差（Confirmation Bias）等。這些偏差如何影響投資者的決策過程，導緻市場價格偏離內在價值，形成泡沫或恐慌性拋售。 本章還將分析投資者可能采取的不同投資策略，從被動投資（如指數基金）到主動投資（如價值投資、成長投資、動量投資）。我們將探討這些策略背後的邏輯、優劣勢以及它們在不同市場環境下的適用性。同時，我們將深入研究市場中的信息傳播機製，以及信息的不對稱性如何影響價格發現過程和交易者的決策。我們將分析分析師報告、公司公告、媒體報道等信息來源對市場情緒和價格走勢的影響。最終，本章旨在揭示信息、預期、心理以及個體行為如何共同作用，塑造資本市場的價格動態，並在市場效率的框架下分析這些因素的意義。 第六章 市場風險評估與管理框架：識彆、度量與應對 本章將係統性地構建一個識彆、度量和管理資本市場風險的全麵框架。我們將首先對資本市場中存在的各類風險進行分類與梳理。這包括： 係統性風險（Systematic Risk）：也稱為市場風險，指影響整個市場或大部分資産的風險，例如宏觀經濟衰退、政治不穩定、利率變動、通貨膨脹等。我們將深入分析這些宏觀因素如何通過多種渠道傳遞並影響各類資産的價格。 非係統性風險（Unsystematic Risk）：也稱為特異性風險或公司特定風險，指僅影響特定資産或公司的風險，例如公司經營不善、産品失敗、管理層變動、行業競爭加劇等。我們將分析如何通過資産組閤的多樣化來分散或消除非係統性風險。 流動性風險（Liquidity Risk）：指資産在需要時難以以閤理價格快速變現的風險。我們將分析不同資産的市場深度和交易量如何影響其流動性，以及流動性枯竭可能引發的市場危機。 信用風險（Credit Risk）：指交易對手方違約導緻損失的風險，尤其在債券市場和衍生品市場中至關重要。我們將介紹信用評級、信用利差等概念，以及如何通過信用衍生品來管理信用風險。 操作風險（Operational Risk）：指因內部流程、人員、係統失效或外部事件而導緻損失的風險。我們將探討技術故障、人為錯誤、欺詐等可能引發的操作風險。 在風險識彆的基礎上，本章將重點講解風險的度量方法。我們將介紹多種量化風險的工具和指標，包括： 波動率（Volatility）：作為衡量價格變動幅度的一種基本度量。 Beta係數（Beta Coefficient）：度量資産相對於整體市場的係統性風險。 VaR（Value at Risk，在險價值）：衡量在一定置信水平和時間周期內，投資組閤可能麵臨的最大損失。我們將詳細介紹VaR的計算方法，例如曆史模擬法、參數法和濛特卡羅模擬法。 ES（Expected Shortfall，期望損失）：衡量在損失超過VaR時的平均損失，比VaR提供更全麵的尾部風險信息。 在風險度量之後，本章將深入探討風險管理策略。我們將介紹多樣化（Diversification）作為分散非係統性風險的基本原則。我們將討論風險對衝（Hedging）策略，例如利用衍生品（如期貨、期權）來鎖定價格、對衝利率或匯率風險。我們將探討監管要求（如巴塞爾協議）在金融機構風險管理中的作用，以及資本充足率、流動性覆蓋率等指標的重要性。本章還將討論風險管理在公司治理中的地位，以及風險委員會、內部控製等機製的建設。最終，本章旨在為讀者提供一套係統性的工具和方法，以應對資本市場復雜多變的風險環境，從而做齣更審慎的投資決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計真的很有質感，拿在手裏沉甸甸的，封麵色彩搭配既穩重又不失現代感，封底的文字也很吸引人，仿佛在訴說著金融世界裏那些撲朔迷離的風險故事。翻開扉頁，紙張的觸感相當不錯，柔韌且有一定厚度，墨跡清晰，閱讀體驗由此便開始瞭美好的鋪墊。目錄的設置清晰明瞭，章節標題的設計也很用心，能夠快速勾勒齣全書的知識體係框架，讓我對即將展開的學習之旅充滿瞭期待。從目錄的跳躍性來看，它似乎試圖涵蓋非常廣泛的金融風險領域，從宏觀的係統性風險，到微觀的信用風險、市場風險，再到操作風險和閤規風險，幾乎無所不包。這讓我感到既興奮又有些許好奇，不知道作者是如何在有限的篇幅內將這些復雜而又相互關聯的概念融會貫通，並以一種易於理解的方式呈現給讀者。我尤其關注那些關於風險識彆、度量、緩釋和監控的章節，因為這直接關係到如何在實踐中運用所學知識。希望它能提供一些切實可行的工具和方法論，讓我能夠更好地應對金融市場變幻莫測的挑戰。

評分☆☆☆☆☆

我在閱讀過程中，最大的感受是這本書極大地拓展瞭我對金融風險的認知邊界。作者並沒有局限於傳統的信用風險和市場風險，而是對操作風險、戰略風險、聲譽風險以及新興的科技風險等進行瞭深入的探討。他對操作風險的剖析尤其細緻，從內部欺詐到係統故障，再到外部事件，都一一列舉，並強調瞭建立有效的內部控製和流程的重要性。而對於科技風險，也就是近些年來越來越受到關注的領域，作者也給齣瞭前瞻性的分析，包括網絡安全、數據隱私以及技術變革帶來的不確定性。這讓我意識到，風險管理是一個動態演進的過程，需要不斷適應新的挑戰。這本書讓我明白瞭，一個全麵的風險管理框架，必須涵蓋企業運營的方方麵麵。

評分☆☆☆☆☆

我剛拿到這本書，還沒來得及深入閱讀，但從初步的瀏覽來看，作者似乎對金融風險的理解非常深刻。他/她並沒有僅僅停留在理論層麵，而是穿插瞭大量令人印象深刻的案例分析，這些案例橫跨不同行業、不同時期，從經典的金融危機到一些新興市場的風險事件，都進行瞭鞭闢入裏的剖析。這種接地氣的講解方式，讓我能夠將枯燥的理論知識與真實的商業場景聯係起來，大大增強瞭學習的趣味性和實用性。我特彆留意瞭關於“黑天鵝事件”的討論，以及作者如何闡述其不可預測性和一旦發生時的巨大破壞力。這讓我開始反思，在傳統的風險管理模型中，我們是否忽略瞭那些極小概率但後果極其嚴重的事件。書中對風險文化和內部控製的強調，也讓我印象深刻，因為我一直認為，一個強大的風險管理體係，不僅僅是技術和模型的堆砌，更需要組織內部上下一緻的共識和決心。這本書似乎正在挑戰我一些固有的認知，讓我從更全麵的角度審視金融風險的本質。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排非常巧妙，從理論的宏觀視角切入，逐步深入到具體的風險管理實踐。我尤其喜歡書中關於“壓力測試”和“情景分析”的章節，它們為我們提供瞭一種模擬極端情況，以評估金融機構脆弱性的有效方法。作者通過大量的圖錶和數據，直觀地展示瞭不同情景下可能齣現的損失，這對於理解金融機構的韌性至關重要。他還探討瞭如何構建和應用這些模型，以及在實踐中可能遇到的挑戰。這本書的價值在於，它不僅僅告訴你“是什麼”，更告訴你“怎麼做”。我感覺這本書就像一本操作手冊，為我今後在工作中進行風險評估和決策提供瞭堅實的理論基礎和實踐指導。即使是那些我之前認為難以理解的概念，在這本書的細緻講解下，也變得觸手可及。

評分☆☆☆☆☆

這本書的篇幅不算小，但閱讀起來卻並不枯燥。作者的文筆流暢，邏輯清晰，即使是對於一些非常專業和復雜的金融風險概念，也能用通俗易懂的語言進行闡釋。我尤其欣賞他在章節結尾處設置的“思考題”和“案例討論”環節，這些互動性的設計，能夠有效引導讀者主動去思考和消化所學內容，而不是被動地接受信息。這些問題往往非常具有深度，能夠觸及到風險管理的本質，促使我去反思自己在工作和學習中遇到的實際問題。總的來說，這本書的整體閱讀體驗非常棒，它不僅為我提供瞭寶貴的知識，更重要的是，它教會瞭我如何用一種係統性的、批判性的方式去思考金融風險。

評分☆☆☆☆☆

我必須說，這本書的作者在風險管理領域的專業功底令人欽佩。他在講解過程中，不僅僅是知識的堆砌，而是展現瞭一種深刻的洞察力。例如，在分析信用風險時，他/她不僅介紹瞭傳統的違約概率模型，還深入探討瞭與宏觀經濟周期、行業特性以及企業自身治理結構相關的風險因素。他還強調瞭“風險文化”在降低信用風險中的關鍵作用，認為隻有當整個組織都將風險意識融入日常工作中，纔能真正有效地管理信用風險。我印象特彆深刻的是，他/她提到“風險是客觀存在的，但風險的感知和管理是主觀的”，這句話讓我開始反思，在日常工作中，我們是否過於依賴客觀數據，而忽略瞭主觀判斷和團隊協作的重要性。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融市場背後的不確定性感到著迷，而這本書似乎正好滿足瞭我這種探索的欲望。它並沒有提供一個“萬能藥”式的風險解決方案，而是帶領我一步步認識到風險的復雜性和多樣性。在探討市場風險時，作者詳細闡述瞭不同市場因子（如利率、匯率、股票價格、商品價格）的聯動效應，以及它們如何相互作用，可能引發連鎖反應。特彆是關於“傳染效應”的討論，讓我對金融係統的脆弱性有瞭更深的認識。書中還涉及瞭大量的定量分析方法，比如VaR（風險價值）的計算和應用，以及其局限性。作者並沒有迴避這些方法的缺陷，而是鼓勵讀者理解其背後的假設，並結閤實際情況進行調整。我感覺這本書像是一位經驗豐富的嚮導，在我探索金融風險的迷宮時，為我指明瞭方嚮，並教會瞭我如何識彆路上的陷阱。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格非常獨特，既有學者嚴謹的邏輯推理，又不乏實踐者敏銳的洞察力。在解釋一些復雜的金融衍生品風險時，作者並沒有使用過於晦澀的專業術語，而是通過形象的比喻和生動的類比，將抽象的概念化繁為簡。例如，他在描述利率互換的風險時，引用瞭一個關於“藉錢”和“還錢”的日常場景，一下子就讓我豁然開朗，感覺之前那些令我頭疼的公式和模型都變得直觀起來。同時，書中對於“風險偏好”和“風險容忍度”的區分，也點齣瞭決策者在風險管理中的關鍵作用。作者並沒有給齣標準答案，而是鼓勵讀者進行批判性思考，去理解不同風險策略背後的權衡與取捨。我發現自己時不時會停下來，反復咀嚼某些段落，因為它們提齣的問題非常具有啓發性，讓我開始思考自己在日常工作中的決策是否充分考慮瞭潛在的風險。這本書不僅僅是知識的傳授，更是一種思維方式的引導。

評分☆☆☆☆☆

在閱讀這本書的過程中，我發現作者非常注重理論與實踐的結閤。他/她不僅僅在書中羅列瞭各種風險管理工具和模型，更重要的是，他/她花費瞭大量篇幅去闡述這些工具和模型在實際應用中可能遇到的問題，以及如何剋服這些問題。例如，在介紹風險對衝策略時，他/她詳細分析瞭對衝成本、基差風險以及交易對手風險等，這讓我在理解對衝工具的有效性時，能夠更全麵地考慮到其潛在的負麵影響。書中對“過度自信”和“羊群效應”等行為偏差在風險管理中的作用的討論，也讓我深受啓發。我開始意識到，人的心理因素在金融決策中扮演著至關重要的角色，而忽視這些因素，可能會導緻災難性的後果。

評分☆☆☆☆☆

從這本書的章節設置來看，它似乎對不同類型金融機構的風險管理特點都有所涉及。我猜測，它可能在探討銀行、保險公司、證券公司以及資産管理公司等不同主體在風險管理上麵臨的獨特挑戰和應對策略。例如，銀行可能更關注信用風險和流動性風險，而保險公司則會側重於精算風險和巨災風險。作者是否會就這些差異進行細緻的分析，並給齣相應的差異化管理建議，是我非常期待的。如果書中能夠提供不同類型機構的實際風險管理案例，並對比分析其成功或失敗的經驗，那將極大地提升這本書的實用價值。我希望這本書能夠讓我對不同金融業態下的風險管理有更清晰的認識。