内容简介
《2017中国外汇市场及贵金属暨原油大宗商品行业发展蓝皮书(套装上下册)》分上下两册,上册为《2017中国外汇市场蓝皮书》,下册为《2017中国贵金属暨原油大宗商品行业发展蓝皮书》。
《2017中国外汇市场及贵金属暨原油大宗商品行业发展蓝皮书(套装上下册)》共分9大部分,既有国内外外汇行业热点及趋势总结,也有主要外汇经纪商运营数据解析。
《2017中国外汇市场及贵金属暨原油大宗商品行业发展蓝皮书(套装上下册)》共分8个部分,既有国家以及地方交易场所监管和发展的新动向,也有对国内外主要交易所贵金属和原油类品种的交易表现分析。
内页插图
目录
上册:
序
序
寄语
序
序
第1部分 综述
(一)2017年中国外汇市场发展概述
1 政策监管
2 银行间外汇交易
(二)中国外汇市场发展大事记(2017年)
(三)2017年中国外汇市场新动向
1 又一里程碑事件!香港与内地债券市场互联互通上线
2 中国银行间外汇市场会员的“朋友圈”继续扩大
3 中国外管局通报外汇违规案例,单笔最高罚款近2300万元
4 中国银行问市场举行首轮外汇期权冲销,规模逾40亿美元
5 中国外汇交易中心将升级交易平台,新增CDS市场
6 中国央行:已将外汇风险准备金征收比例降为零
第2部分 国内零售外汇市场投资者结构及行为分析
(一)FX168投资英雄中的投资者结构
1 男性投资者远远高于女性投资者
2 35~54岁投资者投资需求最为强烈,25~34岁的投资者占比大幅增长
3 经济发达地区投资者居多,湖北地区连续两年蝉联冠军
4 欧洲时段超越北美成交易最活跃时段
5 英镑/美元连续第二年交易量高居榜首
6 盈亏比三七开,系统性培训可助投资者减少亏损
(二)交易数据中的投资者行为分析(数据来自FXl68盒子)
1市场行情整体状况:主要货币对平均振幅1418%
2市场财经数据整体状况:利多利空数据量相当
3市场信息分析整体状况:欧元/美元分析信息最多
4市场交易账户整体状况:空单略多于多单
(三)经纪商平台定向调查结果
1 账户数、交易量、新客户开发量三头并进
2 中国区运营情况:业务占比不容小觑
3 客户指标:首次人金档次较为平均,基本是活跃用户
4 最受欢迎交易货币对:欧元/美元、英镑/日元分列直盘和交叉盘第一
5 经纪商认为,投资者最关心这几个问题
6 平台的客户从哪儿来?能存活多久?
7 展望2018:线下热度不减
(四)网上公开调查结果——
1 男性年轻人仍是参与主体,盈亏占比几乎一致
2 24小时交易市场用户时刻准备交易
3 日元受喜爱程度首次反超英镑
4 短线交易为交易主流,偏向技术面和基本面结合
5 对EA和培训用户这么看
6 网媒仍然是信息渠道首选
7 PC端交易比重连续两年大幅下降
8 用户最关心的:出金、监管、成本
9 平台纠纷发生时多数选择协商处理
第3部分 国内外外汇行业热点与趋势
(一)福汇被逐出美国市场,股价跳水被纳斯达克下达退市通知
(二)全球监管机构大招频出,零售外汇行业刮起监管风暴
1 CvSEC限带0赠金活动
2 FCA提出对CFD产品更严格的监管规定
3 澳洲监管部门令CFD和外汇经纪商难安
4 以色列新法案禁止境外宣传二元期权产品
5 荷兰监管局计划禁止二元期权、外汇及CFDs广告
6 法国监管部门正式实施外汇和二元期权电子广告禁令
7 德国监管机构采取干预措施保护零售客户
(三)里程碑事件!全球外汇行业准则重磅出炉
(四)因违反沃尔克规则和外汇操纵,德意志银行、法国巴黎银行分别遭美联储重罚
(五)因操纵利率,四家国际投行遭重罚
(六)脱欧难以动摇伦敦全球外汇交易中心地位
(七)《中国外汇市场准则》正式发布,促进外汇市场规范发展
(八)收购盛宝银行30%股份,吉利集团进军外汇行业
(九)两会提案——黄泽民:外汇保证金交易应“阳光化”
(十)公安部外管局严打地下钱庄等违法犯罪活动,整顿外汇管理秩序
(十一)陆金所控股与e投睿eT0r0签订战略合作意向协议
(十二)比特币:监管风暴VS业界追捧
(十三)2016—2017期间金融活动总数量翻番,上海仍高居榜首
第4部分 金融监管研究
(一)美国全国期货协会(NFA)
NFA的会员类型
(1)商品池子运营商(cPO)
(2)商品交易顾问(CTA)
(3)期货佣金商(FCM)
(4)外汇交易商会员(FDM)
(5)介绍经纪商(IB)
(二)英国金融行为监管局(FCA)
1 怎么认证
2 FCA会员费用
3 FcA对持有客户资产公司的管理
4 常见FCA牌照类型
5 赔偿机制
6 关于MiFIDⅡ
(三)澳大利亚证券投资委员会(ASIC)
1 ASIC金融服务牌照(AFSL)
2 AFSL牌照的申请条件
3 AsIc收费模式
4 ASIc争议解决及赔偿机制
第5部分 境外主要外汇经纪商运营数据及动态
(一)过去一年美国各大经纪商财务数据
(二)上市外汇经纪商知多少:欧、美、日三分天下,中国凤毛麟角
第6部分 国际外汇市场综述
(一)浅析2017年美元指数
(二)欧元——护航欧元区经济的稳定,超级马里奥殚精竭虑
(三)日元——经济面与货币政策的分化,美元,日元中长期看多
(四)英镑——脱欧女Ⅱ预期般拖累英镑,美元走势
(五)澳元——在“被加息”中强势上涨
(六)加元——加央行七年来首度加息,加元开启上涨模式
第7部分 人民币
(一)人民币走势综述
(二)人民币后市如何走?
1 官方态度:保持稳定和相对强势,料呈现双向振荡
2 机构观点:已无持续贬值基础,上调人民币汇率预估
(三)人民币国际化
1 人民币国际化总体进展情况
2 人民币国际化大事记(2015—2017)
第8部分 专题研究
中国及世界经济形势与人民币总体走势
离岸人民币国际化业务发展现状、问题与趋势
银行间外汇市场发展及变化
量化交易及策略之我观
区块链——金融市场的革新技术
第9部分 附录
(一)特别鸣谢为本蓝皮书撰写提供支持的机构(按首字母排序)
(二)外汇经纪商名录
……
下册
第1部分 中国贵金属及原油大宗商品行业发展大事记
第2部分 国家及地方交易场所监管及发展新动向
第3部分 贵金属及原油投资者行为及入市动机分析
第4部分 国内外主要交易所属金属及能源类品种交易表现
第5部分 贵金属走势回顾、分析及展望
第6部分 原油市场走势分析:多方基本面支持,中期看好
第7部分 专题研究
第8部分 附录
前言/序言
自从中美首脑海湖庄园会晤后的百日期间,中国在人民币汇率形成机制中加入了“逆周期因子”,主要是为了未来应对全球金融危机周期和商品价格波动周期可能引发的市场剧烈波动。自从加入SDR后,作为一个负责任的大国货币,人民币保持其币值的相对稳定有利于在全球和地区经济的平滑方面发挥巨大的作用。但也冒着被美国扣上“汇率操纵国”和“汇率失调国”帽子的风险。如今,美国商务部已经启动“301调查”,现在面对着的问题是中美贸易摩擦如何化解?这也将是人民币汇率机制未来发展必须要思考的课题。
自从人民币进入SDR后,作为各国官方储备货币地位随之被确立。其汇率波动轨迹也将具有国际货币共同特征。国际货币汇率波动特征就是短期内可以上下起伏,但长期(年度)波动区间基本相对稳定。五种货币作为价值尺度,自然要保持一种协调关系。各国进出口商应对汇率波动都能预测各种国际货币的“上限”和“下限”(即天花板和地板),并且可以比较准确地设计各种衍生品来回避汇率风险。即便被“套牢”,这五种货币一般也会在两三年期间解套。尤其是在全球金融危机期间这些货币则相对稳定,成为全球资产的“避风港”,也就是避险货币。如果没有这些特征的话,很难称得上“国际货币”。所谓相对稳定,也就是这些主要国际货币都是在这一个区间中波动。各个国际货币为了让投资者的估价不出现“离奇”偏差,互相“默契”和参照。也就是SDR构成货币之间形成一个“蛇洞”,主要国际货币在“蛇洞”中再根据本国的国情有所调整。若不能维持在“蛇洞”,则会“出局”。为此,无论是美元、欧元还是日元都有触底反弹和触顶下跌的预期。人民币既然也进入该“蛇洞”,就如一条小蛇要学会在洞里“游泳”。近期内维持与美元的汇率在6.4至6.9之间幅度,与其他主要货币也在一个相对的区间。这也是国际货币汇率的“潜规则”。大家都想扩大其在“蛇洞”中的空间(权重)。但必须慢慢等待时机。美元把英镑赶下台,等待了50年,实际上当时的美国GDP超过英国已经有50年了。美元通过盯住英镑获得了“英镑”的价值尺度的“网络外部性”,在全球投资者脑中留下了稳定的价值尺度。后来通过布雷顿森林体系的制度更替,确认了美元的霸主地位。
当前美元与欧元汇率处在顶部和底部轮换的不确定中,人民币处于顶部和底部当中。国际金融形势很不明朗。特朗普政府与美联储耶伦的观点不合,美国在推进缩表中可能暂缓加息的压力。但加息是美联储货币政策“正常化”的初衷。为此未来美国的政策不明朗也造成美元的走势扑朔迷离。欧元区的难民和债务缠身,加上与日本央行的宽松量化货币政策的退出的拖延,国际金融形势处于剧烈的变动之中。在万变中走自己的路,人民币汇率的变动首先要贴近中国实体经济的需要,与中国核心通胀率要吻合。同时,再考虑其在“蛇洞”中与其他四条蛇的“博弈”。
未来中美就“301调查”在贸易和金融服务业上将避免不了有一场“博弈”。人民币汇率在其中的走势不应该作为贸易不平衡的“话柄”,中美贸易不平衡根源在于美国的“潜在的反比较优势”政策。该政策对美国比较优势商品的“限制出口”,与国际贸易理论相悖,其实是美国的政策扭曲,却要求中国政策“再扭曲”来纠正是不妥当的。人民币汇率要走自己的道路。不要畏惧被扣上“汇率操纵国”或“汇率失调国”的帽子。学会在“一带一路”的贸易投资中用人民币计价,继续推进人民币国际化,以此来扩大在SDR“蛇洞”中的空间。扎扎实实地夯实国内金融市场的深度和广度,中国经济的强盛才是人民币汇率稳定的基础。汇率是一种特殊价格,只要在国际价值的“通道中”,获得国际价值尺度才是人民币国际化努力的方向。
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