戰勝華爾街(珍藏版) 機械工業齣版社 金融投資 股票 股票投資策略實踐指南 林奇 新華書店旗艦店正版 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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編輯推薦

　　全球基金經理 彼得·林奇的選股實錄
　　寫給業餘投資者的股票投資黃金法則
　　有史以來偉大的投資專傢
　　彼得·林奇的選股迴憶錄
　　——彼得·林奇的25條股票投資黃金法則
　　1.投資很有趣、很刺激，但如果你不下工夫研究基本麵，那就會很危險。
　　2.作為一個業餘投資者，你的優勢並不在於從投資專傢那裏獲得所謂專業的投資建議。你的優勢其實在於你自身所具有的獨特知識和經驗。如果充分發揮你的獨特優勢來投資自己充分瞭解的公司和行業，你肯定會打敗那些投資專傢。
　　3.過去30多年來，股票市場被一群專業機構投資者所主宰，但是與一般人的想法正好相反，我認為這反而使業餘投資者更容易取得更好的投資業績。業餘投資者盡可以忽略這群專業機構投資者，照樣戰勝市場。
　　4.每隻股票後麵其實都是一傢公司，你得弄清楚這傢公司到底是如何經營的。
　　5.經常齣現這樣的事：短期而言，比如好幾個月甚至好幾年，一傢公司業績錶現與其股價錶現毫不相關：但是長期而言，一傢公司業績錶現與其股價錶現是完全相關的。弄清這一點是投資賺錢的關鍵，這也說明，耐心持有終有迴報，選擇成功企業的股票方能取得投資成功。
　　……
　　彼得·林奇
　　曆史上傳奇的基金經理

內容簡介

　　繼《彼得·林奇的成功投資》之後，《戰勝華爾街》是林奇專門為業餘投資者寫的一本股票投資策略實踐指南：林奇本人是如何具體實踐自己的投資方法，如何選股，如何管理投資組閤，從而連續13年戰勝市場的
　　林奇用自己一生的選股經曆，手把手教讀者如何正確選股，如何避免選股陷阱，如何選齣漲幅安全的大牛股。重要和精彩的部分——管理麥哲倫基金13年的投資自傳
　　從0。18億到1億美元的初期，從1億到10億美元的中期，從10億到140億美元的晚期，揭示瞭林奇連續13年戰勝市場的三個主要原因：
　　林奇比彆人更加吃苦；
　　林奇比彆人更加重視調研；
　　林奇比彆人更加靈活。
　　實用的部分——21個選股經典案例
　　涉及零售業、房地産業、服務業、蕭條行業、金融業、周期性行業等。這不僅是林奇選股的具體操作，更是分行業選股的要點指南。
　　歸納總結齣25條投資黃金法則
　　林奇用一生成功的經驗和失敗的教訓凝結齣來的投資真諦，每一個投資者都應該牢記於心，從而在股市迷宮中找到正確的方嚮。
　　《戰勝華爾街（珍藏版）》既是一個世界上成功的基金經理的選股迴憶錄，又是一本難得的選股實踐教程和案例集錦。讀書建議：《戰勝華爾街》既可以作為《彼得·林奇的成功投資》的進階讀物，也可以作為其實操案例，二者結閤來讀，獲益大。

作者簡介

　　彼得·林奇（Peterc Lynch），彼得·林奇是美國乃至全球首的投資專傢。他對投資基金的貢獻，就像喬丹對籃球的貢獻，他把基金管理提升到一個新的境界，將選股變成瞭一門藝術。
　　彼得·林奇生於1944年，15歲開始小試投資，賺取學費，1968年畢業於賓夕法尼亞大學沃頓商學院，取得MBA學位。
　　1969年，林奇進入富達公司。1977-1990年間，他一直擔任富達公司旗下麥哲倫基金的經理人。在這13年間，他使麥哲倫基金的管理資産從2000萬美元增至140億美元，年平均復利報酬率高達29％，幾乎無人能齣其右，麥哲倫基金也由此成為世界上成功的基金，投資績效名列一。
　　1990年，彼得·林奇退休，開始總結自己的投資經驗，陸續寫齣《彼得·林奇的成功投資》《戰勝華爾街》《彼得·林奇教你理財》，轟動華爾街。

　　約翰·羅瑟查爾德（John Rothchild），曾與彼得·林奇閤著瞭《彼得·林奇的成功投資》《戰勝華爾街》《彼得·林奇教你理財》，在《時代》《財富》《價值》等刊物上均發錶過文章。

目錄

推薦序一（張誌雄）
推薦序二（張榮亮）
譯者序
序言
平裝本序言
引言　想多賺錢就買股票吧
第1章　業餘投資者比專業投資者業績更好
第2章　周末焦慮癥
第3章　基金選擇之道
第4章　麥哲倫基金選股迴憶錄：初期
第5章　麥哲倫基金選股迴憶錄：中期
第6章　麥哲倫基金選股迴憶錄：晚期
第7章　藝術、科學與調研
第8章　零售業選股之道：邊逛街邊選股
第9章　房地産業選股之道：從利空消息中尋寶
第10章　超級剪理發記
第11章　沙漠之花：低迷行業中的卓越公司
第12章　儲蓄貸款協會選股之道
第13章　近觀儲蓄貸款協會
第14章　業主有限閤夥公司：做有收益的交易
第15章　周期性公司：鼕天到瞭，春天還會遠嗎
第16章　睏境中的核電站：CMS能源公司
第17章　山姆大叔的舊貨齣售：聯閤資本II公司
第18章　我的房利美公司紀事
第19章　後院寶藏：共同基金之康聯集團
第20章　餐飲股：把你的資金投入到你的
嘴巴所到之處
第21章　6個月的定期檢查
25條股票投資黃金法則
後記

精彩書摘

　　到此為止，本書已經寫完瞭，在關掉電腦之前，我忍不住想要抓住這Z後的機會，迴顧一下我從二十年投資生涯中得到的經驗和教訓，把它們總結成25條股票投資黃金法則。盡管其中大部分我已經在本書及我的其他著作中詳細討論過瞭，我還是要在這裏呈現給大傢，就像是我的臨彆贈語吧。
　　1、投資很有趣，很刺激，但如果你不下功夫研究基本麵的話，那就會很危險。
　　2、作為一個業餘投資者，你的優勢並不在於從華爾街投資專傢那裏獲得的所謂專業投資建議。你的優勢其實在於你自身所具有的獨特知識和經驗。如果你充分發揮你的獨特優勢來投資於你充分瞭解的公司和行業，那麼你肯定會打敗那些投資專傢們。
　　3、過去30多年來，股票市場被一群專業機構投資者所主宰。但是與一般人的想法正好相反，這反而使業餘投資者更容易取得更好的投資業績。業餘投資者盡可以忽略這群專業機構投資者，照樣可以戰勝市場。
　　4、每隻股票後麵其實都是一傢公司，你得弄清楚這傢公司到底是如何經營的。
　　5、經常齣現這樣的事，短期而言，比如好幾個月甚至好幾年，一傢公司業績錶現與其股價錶現毫不相關。但是，長期而言，一傢公司業績錶現與其股價錶現完全相關。弄清楚短期與長期業績錶現與股價錶現相關性的差彆，是能不能投資賺錢的關鍵，也錶明，耐心持有終有迴報，選擇成功企業的股票方能取得投資成功。
　　6、你得弄清楚你持股的公司基本麵究竟如何，你得搞明白你到底持有這隻股票的理由究竟是什麼。不錯，孩子終究會長大的，但是，股票並非終究會上漲的。
　　7、想著一旦賭羸就會大賺一把，於是大賭一把，結果往往會大輸一把。
　　8、把股票看做是你的小孩，但是養小孩不能太多，投資股票也不能太多，太多你就根本照顧不過來瞭。一個業餘投資人，即使利用所有能利用的業餘時間，Z多也隻能研究追蹤8到12隻股票，而且隻有在條件允許的情況纔能找到機會買入賣齣操作。因此，我建議，業餘投資者在任何時候都不要同時持有股票5隻以上。
　　9、如果你怎麼也找不到一隻值得投資的上市公司股票，那麼就遠離股市，把你的錢存到銀行裏，直到你找到一隻值得投資的股票。
　　10、永遠不要投資你不瞭解其財務狀況的公司股票。讓投資者賠得很慘的往往是那些資産負債錶很差的爛股票。在買入股票之前，一定要先檢查一下公司的資産負債錶，看看公司是否有足夠的償債能力，有沒有破産風險。
　　11、避開那些熱門行業的熱門股。冷門行業和沒有增長的行業中的卓越公司股票往往會成為Z賺錢的大牛股。
　　12、對於小公司股票來說，你Z好躲在一邊耐心等待，等到這些小公司開始實現盈利時，再考慮投資也不遲。
　　13、如果你打算投資一個正處於睏境之中的行業，那麼一定要投資那些有能力渡過難關的公司股票，而且一定要等到行業齣現復蘇的信號。不過，像生産趕馬車鞭子和電子管的這些行業永遠沒有復蘇的希望瞭。
　　14、如果你在1隻股票上投資1000塊，即使全部虧光也Z多不過是虧損1000塊，但是如果你耐心持有的話，可能就會賺到1000塊甚至50000塊。業餘投資人完全可以集中投資少數幾傢優秀公司的股票，但基金經理人根據規定不得不分散投資。業餘投資者持有股票數目太多就喪失相對於專業機構投資者能夠集中投資的優勢。隻要找到幾隻大牛股，集中投資，業餘投資者一輩子在投資上花費的時間和精力就遠遠物超所值瞭。
　　15、在任何一個行業，在任何一個地方，平時留心觀察的業餘投資者就會發現那些卓越的高成長公司，而且發現時間遠遠早於那些專業投資者。16、股市中經常會齣現股價大跌，就如同東北地區嚴鼕時分經常會齣現暴風雪一樣。如果事先做好充分準備，根本不會遭到什麼損害。股市大跌時那些沒有事先準備的投資者會嚇得膽戰心驚，慌忙低價割肉，逃離股市，許多股票會變得十分便宜，對於事先早做準備的投資者來說反而是一個低價買入的jue佳機會。17、每個人都有投資股票賺錢所需要的智識，但並非每個人都有投資股票賺錢所需要的膽略，有識且有膽纔能在股票投資上賺大錢。如果你股市大跌的恐慌中很容易受彆人影響，嚇得趕緊拋掉手中所有股票，那麼膽小怕跌的你Z好不要投資股票，也不要投資股票型基金。
　　……

前言/序言

　　彼得·林奇被美國《時代》雜誌評為“全球Z佳基金經理”，被美國基金評級公司評為“曆史上Z傳奇的基金經理”。林奇 1977年接管麥哲倫基金，1990年急流勇退宣布退休。在林奇管理麥哲倫基金的13年間平均復利收益率達到29％，總投資收益率高達27倍，創下瞭有史以來Z高基金業績的神話。在人們的眼中，彼得·林奇是一個選股天纔，仿佛擁有點石成金的金手指，彼得·林奇對投資基金的貢獻，就像喬丹之於籃球，“老虎”伍茲之於高爾夫；他將整個基金管理提升到一個新的境界，把選股變成瞭一種藝術。
　　Z讓人意想不到的是，這樣一個管理140億美元基金的專業投資者，1990年專門為業餘投資者寫作瞭一本書《彼得·林奇的成功投資》（One Up On Wall Street），講述一套簡單易懂的業餘投資者發揮自身獨特優勢戰勝專業投資者的投資成功之道。連林奇本人也沒有想到這本書竟然在隨後的10年間重印30次並且銷量超過100萬冊，成為Z暢銷也Z受業餘投資者歡迎的投資經典名著之一。
　　3年之後，即1993年，林奇又齣版瞭一本《戰勝華爾街》 （Beating the Street），這本書又成為當年美國D一暢銷書。
　　林奇的這本新書《戰勝華爾街》究竟有什麼不同凡響之處，竟會讓成韆上萬的投資者對它如此鍾愛有加呢？這也正是我讀此書時的疑問。
　　讀過之後，我找到瞭答案。我認為《戰勝華爾街》之所以會得到眾多投資者的青睞，關鍵在於它記錄瞭林奇本人是如何具體實踐自己的投資方法的，它講述瞭具體如何選股，如何管理投資組閤，從而連續13年戰勝市場。可以說，《戰勝華爾街》是林奇專門為業餘投資者寫的一本“林奇股票投資策略實踐指南”。
　　本書Z重要，也Z精彩的部分是第4-6章，這是林奇管理麥哲倫基金13年的投資自傳。
　　在這一部分，林奇迴顧瞭從1977-1990年自己管理麥哲倫基金的傳奇曆程的三個階段：從 0.18億美元到1億美元的初期、從1億美元到10億美元的中期以及從10億美元到140億美元的晚期。這部分讓我明白瞭林奇之所以能夠連續13年戰勝市場的3個主要原因：
　　（1）林奇比彆人更加能夠吃苦
　　林奇每天早晨6:05就齣門；一天要看的資料有三英尺高；幾乎每天晚上都要加班到很晚纔迴傢，連周六也要待在辦公室看資料，而不是在傢陪妻子和女兒，甚至晚上睡覺做夢夢見的也是股票而不是妻子。
　　（2）林奇比彆人更加重視調研以獲得D一手資料
　　林奇對上市公司的訪問量（包括上市公司到富達訪問、林奇到上市公司實地訪問以及參加投資研討會）逐年上升，1980年214傢，1982年330傢，1983年489傢，1984年411傢，1985年463傢，1986年高達570傢。林奇發現，如果長此以往的話，即使用上所有的周末和假日，他平均每天也差不多要訪問2傢上市公司。林奇Z強調的是對上市公司進行深入的調查研究：“自己不對上市公司進行調查研究，進行仔細的基本麵分析，那麼擁有再多的股票軟件和信息服務係統也沒有用。”
　　（3）林奇比彆人更加靈活
　　林奇強調：“在選股上，靈活性是關鍵，因為在股市上總是能找到一些價值被低估的公司股票。”林奇從早期的重點選擇小盤快速成長股，到後期重倉投資大盤藍籌股，尤其是汽車公司這樣的周期股，並進軍海外市場、投資外國上市公司股票，林奇不斷根據市場情況以及基金規模情況靈活調整自己的選股策略。同時，林奇從早期的頻繁買賣換股，到後期的長期持有，不斷靈活調整自己的投資組閤管理策略。
　　本書Z實用的部分是第7-21章，這是林奇特意為投資者提供的21個選股經典案例，可以說是林奇選股的具體操作指南。
　　他用占全書一半多的篇幅，記錄瞭1992 年自己在《巴倫》周刊推薦的21隻股票的選股過程，其中包括給上市公司打電話、思考、計算等。其中Z詳盡的是第18章對房利美的分析。
　　這一部分的重要意義在於，林奇講述瞭他從麥哲倫基金經理的位置上辭職以後，作為一個業餘投資者，他本人具體是如何選股的。此外，林奇也用實際案例告訴我們，對於零售業、房地産業、服務業、蕭條行業、金融業、周期性行業等，分彆應該抓住哪些要點。
　　在這本書中，林奇之所以用這麼長的篇幅來描述自己作為基金經理的選股過程和選股案例，是想告訴大傢：“選股根本無法簡化為一種簡單的公式或者訣竅，根本不存在隻要照葫蘆畫瓢一用就靈的選股公式或竅門。選股既是一門科學，又是一門藝術，但是過於強調其中任何一方麵都是非常危險的。”林奇這樣總結他的選股方法：“我選股的方法是，藝術、科學加調查研究，20年來始終不變。”
　　也許有些人會說：一個人的時間和精力是有限的，如果按照林奇說的那樣做，進行詳細的閱讀分析和大量的調查研究，那麼選股數量簡直太少瞭！
　　林奇告訴我們，選股成功並不在於多，而在於精：“作為一個業餘選股者，根本沒必要非得尋找到50-100隻能賺錢的好股票，隻要10年裏能夠找到兩三隻賺錢的大牛股，所付齣的努力就很值得瞭。資金規模很小的投資人可以利用“5股原則”，即把自己的投資組閤限製在5隻股票以內，隻要你的投資組閤中有一隻股票上漲10倍，那麼即使其他4 隻都沒有漲，你的投資組閤總體上也能上漲3倍。”
　　看過林奇的上一本書《彼得·林奇的成功投資》，你會明白選擇一隻大牛股對你的投資組閤有多麼重要，你會知道自己能夠學習到的林奇選擇大牛股的方法是什麼。而看過林奇這本《戰勝華爾街》之後，你就會明白林奇本人在管理麥哲倫基金時是如何選擇齣一隻又一隻大牛股的，你還能看到林奇辭職後作為一個業餘投資者如何選股的21個詳細經典案例。可以說，彼得·林奇的這本《戰勝華爾街》，既是一個世界上Z成功的基金經理的選股迴憶錄，又是一本難得的選股實踐教程和案例集錦。
　　林奇在講述自己選股心得的過程中，還總結齣瞭20多條投資法則，並在本書Z後歸納為“25條黃金投資法則”，這些都是林奇用一生成功的經驗和失敗的教訓凝結齣來的投資真諦，每一個投資者都應該牢記於心。林奇用自己一生的選股經曆，手把手教你如何正確選股、如何避免選股陷阱、如何選齣漲幅Z大又Z安全的大牛股。相信這些肯定能夠幫助你在股市迷宮中找到正確的方嚮。
　　林奇之所以用心良苦地把自己一生的投資經曆和具體的選股過程，毫無保留地公之於眾，是想告訴我們，在選股上，業餘投資者隻要能充分利用自身的相對優勢，在選股方麵就完全能夠比華爾街的專業投資者做得更好。
　　在此，我要感謝機械工業齣版社華章公司使我非常榮幸能夠有機會翻譯此書，希望本書能夠幫助更多的業餘投資者更好地學習和應用彼得·林奇先生的成功選股之道，讓自己的選股業績比專業投資者更加優秀。
　　需要說明的是，由於時間關係，我與徐曉傑翻譯瞭本書序言和第1-12章及書後的“25條黃金投資法則”，其餘章節由吳炯、李國平、梁彩雲完成。歡迎大傢來信交流指正。

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