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周展宏著 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111567158

商品编码：13305222809

出版时间：2017-05-01

作  者:周展宏 著 定  价:69 出 版 社:机械工业出版社 出版日期:2017年05月01日 页  数:344 装  帧:平装 ISBN:9787111567158 ●第2版前言
●第1版前言
●第2版推荐序1等到下一个超级月亮 过上自己想要的生活
●第2版推荐序2投资的本质是对生意的理解
●第1版推荐序 我们生长在一个美好的时代
●序 我的投资体系
●篇 理念篇
● “市场先生”原则
●投资看时机，购买需谨慎——50倍的市盈率不可能持续
●高估市场的系统性风险
●要把投资眼光放到未来
●熊市来了，你还投资股票吗？
●股市大跌带来买入机会
●机构看多还是看空？
●股市见底？
●熊市是投资者好的试金石
●投资者的好日子
●你是股神吗？
●熊市来得太突然，我的股票投资怎么办？
●第二章 “能力圈”原则
●部分目录

内容简介

《投资者的记分牌(让你的财富呈几何级稳步增长之道第2版全新修订版)》利用作者周展宏创建的投资三原则，从理念、方法、实践三个方面深刻、系统、全面地对企业的基本面进行了剖析，形成了一个科学、严谨、实用、独特的价值投资体系，是一本作者从业二十多年后沉淀下来的宝贵的投资心得。并且作者细心地把每篇文章都加上了当天的股指行情，让读者在阅读时有一种现场感，从而在企业基本面的内容与股指行情之间形成了一种颇具趣味的反差。 周展宏 著 周展宏，北京高览资本投资总监，界面网络合伙人，毕业于中国人民大学，管理学硕士，有中国律师业和证券业从业资格，逾十年财经媒体和靠前外证券市场投资经验，对投资、宏观经济和企业管理均有独到的见解。曾就职于《财富》杂志，任助理执行总编(代执行总编)。 第2版前言本书的第2版我增加了30篇新文章，除一篇是漏选的2011年的旧作之外（但未公开发表），其他29篇都是近两年撰写的新的投资案例。除了增加新文章，我还为原来的一些投资案例增加了后记，跟踪这些案例的新进展以及我的新看法。虽然书中增加了部分内容，但是全书的结构并无改变。    在撰写本书的第2版时，我很荣幸地邀请到投资界的前辈，也是我非常敬重的投资家杨天南先生作推荐序。杨先生是北京金石致远资产管理有限公司的CEO。我与他的认识是因为他写的一篇关于阿里巴巴在香港退市的文章——《私有化慷慨的另面事实》，杨先生把文章也放到新浪博客上，我才有机会读到。    我给杨先生的微博发了私信，留下了我的手机号，然后我接到了他的电话。因此，我和杨先生算是网友。不过，此后我们也开始了线下“约会”，我还曾就一个投资项目向杨总征求意等

《投资者的记分牌（第2版，全新修订版）》 深入剖析市场，重塑投资思维，助您在波诡云谲的资本世界中稳健前行。 在这个瞬息万变的金融时代，投资早已不再是少数人的专利，但如何在这个充满机遇与挑战的市场中，真正做到知己知彼，把握先机，却困扰着无数投资者。许多人满怀憧憬地踏入市场，却在杂乱的信息洪流中迷失方向，在短期波动中摇摆不定，最终与理想的投资收益渐行渐远。 《投资者记分牌（第2版，全新修订版）》并非一本简单的投资教科书，它更像是一张详尽的市场地图，一份严谨的投资罗盘，一则深刻的投资哲学。本书旨在帮助您构建一套系统性的投资框架，提炼出识别价值、规避风险、做出理性决策的核心能力。第二版在原有坚实理论基础上，融入了最新市场演变趋势，对原有内容进行了全面梳理和深度拓展，力求以更贴近现实、更具前瞻性的视角，引领读者穿越迷雾，抵达财富增值的彼岸。 本书的核心价值在于： 重塑投资认知，夯实思维基础： 告别“追涨杀跌”的短视行为： 本书深刻剖析了市场情绪对投资决策的干扰，并提供了识别和克服这些心理陷阱的方法。您将学会如何超越市场短期噪音，专注于企业的内在价值和长期增长潜力。 建立独立思考的投资体系： 在信息爆炸的时代，独立判断能力尤为重要。本书将引导您建立一套符合自身风险偏好和投资目标的分析框架，不再盲目追随市场热点或他人建议。 理解投资的本质： 投资并非赌博，而是对企业未来盈利能力的价值评估与持有。本书将带您深入理解股票、债券、基金等不同资产的运作机制，以及宏观经济环境如何影响市场走向。 精炼分析工具，提升决策效率： 从财务报表中读懂企业： 财务报表是企业的“体检报告”。本书将为您揭示如何从资产负债表、利润表、现金流量表中提取关键信息，评估企业的经营状况、盈利能力和偿债能力。 掌握估值艺术，寻找低估资产： 估值是投资的核心环节。本书将系统介绍多种实用的估值方法，并结合大量案例，教您如何准确判断资产的内在价值，发现被市场低估的投资机会。 量化风险，科学配置资产： 风险与收益并存，但风险可以被管理。本书将提供科学的风险评估工具和资产配置策略，帮助您构建一个既能追求增长，又能有效抵御市场波动的投资组合。 拥抱市场变化，实现持续成长： 洞察宏观经济与行业趋势： 经济周期、技术革新、政策导向等宏观因素对投资影响深远。本书将帮助您建立宏观分析的视野，并学会如何识别具有长期增长潜力的行业和赛道。 理解市场周期，顺势而为： 市场总是在牛熊周期中波动。本书将引导您理解不同市场周期的特征，并学会如何在不同阶段调整投资策略，实现“低买高卖”的循环。 持续学习与适应： 金融市场不断发展，投资策略也需要与时俱进。本书强调持续学习的重要性，并鼓励读者在实践中不断总结经验，优化自己的投资体系。 《投资者记分牌（第2版，全新修订版）》 适合所有希望提升投资能力、实现财富增值的投资者，无论您是初入股市的门槛新手，还是经验丰富的市场老兵，都能从中受益。本书以清晰的逻辑、严谨的论证、贴近实战的案例，将复杂的投资概念化繁为简，让您在理解中实践，在实践中成长。 翻开本书，您将开启一段全新的投资旅程。它将不仅仅是一本关于投资的书，更是您在资本市场中披荆斩棘、实现财富梦想的得力助手。

评分☆☆☆☆☆

在深入阅读的章节中，作者对不同类型的投资者进行了非常深入的剖析，并根据他们的特点和风险偏好，提出了差异化的“记分牌”构建建议。这对我来说，简直是如获至宝。我一直觉得自己很难准确地给自己定位，也不知道什么样的投资方式才最适合我。书中对“价值投资者”、“成长投资者”、“趋势投资者”等等的描述，既生动又精准，让我仿佛看到了自己不同侧面的影子。更重要的是，作者并没有简单地将这些类型“一刀切”，而是强调了在每种类型中，如何根据自己的实际情况，去定制和优化属于自己的“记分牌”。例如，对于风险承受能力较低的投资者，书中提供了如何更侧重于安全边际和现金流指标的建议；而对于更愿意承担风险以追求高回报的投资者，则会引导他们关注增长潜力和市场份额等指标。这种“量身定制”的理念，让我在阅读过程中，不仅学到了通用的投资知识，更获得了个性化的指导，感觉这本书是真的在和我对话，而不是在进行一次单向的知识输出。

评分☆☆☆☆☆

关于“行为金融学”的章节，真是让我大开眼界。我一直以为投资主要是靠技术分析和基本面研究，但这本书让我意识到，人的情绪和心理因素在投资决策中扮演着至关重要的角色。作者用生动的案例，揭示了诸如“羊群效应”、“过度自信”、“锚定效应”等常见的投资心理陷阱，并且重点讲解了如何利用“记分牌”来帮助我们识别和克服这些心理偏见。例如，当市场情绪高涨，很多人都急于追涨时，一个理性的“记分牌”可以帮助我们冷静下来，对照我们的投资原则和目标，避免被市场情绪裹挟。反之，在市场恐慌性抛售时，一个清晰的“记分牌”也可以帮助我们审视手中的优质资产，避免因为恐慌而错失低位买入的机会。这种将心理学与投资实践相结合的讲解，让我觉得这本书不仅仅是在教授投资技巧，更是在帮助我修炼一颗强大的内心，成为一个更加理智、独立的投资者。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“个性化投资策略的构建”方面，给我留下了极为深刻的印象。我之前读过的很多投资书，往往是提供一套普适性的方法论，但却很少考虑到每个人的具体情况是不同的。而《投资者的记分牌（第2版，全新修订版）》则非常强调“量体裁衣”的重要性。它引导读者从自身出发，去思考自己的财务目标、风险承受能力、时间周期，以及自己对特定行业的偏好等等。然后，基于这些个性化的考量，去设计和调整属于自己的“记分牌”，并以此为基础，构建出一套真正适合自己的投资策略。书中提供了许多引导性的问题和思考练习，帮助读者进行自我剖析，从而更清晰地认识自己，并在此基础上制定出更具针对性和可执行性的投资计划。这种“以人为本”的设计理念，让我觉得这本书不是在教导我们成为某种“标准”的投资者，而是帮助我们成为最好的“自己”的投资者。

评分☆☆☆☆☆

阅读的开篇，作者就以一种非常接地气的方式，向我阐述了“记分牌”这个概念在投资中的核心意义。他没有上来就抛出一堆复杂的术语，而是从我们日常生活中熟悉的各种评分机制入手，比如商品的评价、运动员的表现，然后巧妙地引申到投资领域。这种类比非常直观，让我一下子就理解了为什么我们需要一个“记分牌”来衡量和跟踪我们的投资表现。它不仅仅是计算盈亏那么简单，更重要的是帮助我们识别优势、发现劣势，并为未来的决策提供依据。书中对“记分牌”的构建和应用进行了非常细致的讲解，包括应该包含哪些关键指标，如何去解读这些指标，以及如何根据这些指标不断调整和优化自己的投资策略。我尤其欣赏作者强调的“动态调整”的重要性，投资不是一成不变的，市场在变，我们的目标也在变，所以我们的“记分牌”也需要与时俱进。这本书让我深刻认识到，一个有效的“记分牌”不仅仅是一个数据工具，更是一种投资哲学，它帮助我们保持客观、理性，避免情绪化的决策，从而在长期的投资道路上走得更稳健。

评分☆☆☆☆☆

书中关于“长期投资的复利效应”的论述，虽然在很多投资书中都有提及，但《投资者的记分牌（第2版，全新修订版）》赋予了这个概念全新的视角。作者并没有仅仅停留在计算复利带来的惊人数字，而是强调了如何通过持续的、有纪律的投资行为，并借助“记分牌”来保持耐心和信心，从而真正享受到复利的魔力。他深刻地指出，很多投资者之所以无法获得复利的丰厚回报，往往是因为他们的投资行为不够稳定，频繁地买卖，或者因为短期波动的干扰而动摇了长期持有的决心。而一个精心设计的“记分牌”，能够帮助投资者清晰地看到自己的长期价值增长轨迹，即使在市场下跌时，也能保持对长期目标的信念。书中还通过一些历史数据和图表，生动地展示了长期持有优质资产并坚持再投资的惊人力量，让我对“时间就是金钱”这句话有了更加深刻的理解和更加坚定的信念。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就足够吸引我了，一种沉稳又不失活力的蓝色，配合着简约但信息量十足的图表元素，让人一眼就能感受到这本书的专业性和价值。作为一个对投资领域充满好奇又有些忐忑的新手，我常常感到市面上充斥着各种快速致富的“秘籍”，但内心深处知道，真正的投资智慧绝非如此。当我偶然看到《投资者的记分牌（第2版，全新修订版）》这本书时，心中涌起一股强烈的预感：这可能就是我一直在寻找的那本能为我拨开迷雾的指南。拿到实体书的那一刻，它沉甸甸的质感和纸张的触感都让我对即将展开的阅读之旅充满期待。我知道，任何一本优秀的投资书籍，都应该具备系统性、实践性和前瞻性。它不仅仅是理论的堆砌，更是经过市场检验的智慧结晶。从封面到初步翻阅，这本书给我留下了“内容扎实，值得深入探索”的第一印象，这让我对接下来的阅读充满了信心，也暗自希望它能真正帮助我建立起一个清晰、理性的投资框架，从而在波诡云谲的市场中找到自己的立足之地。这本书的内容，我想一定不仅仅局限于某个具体的投资产品，而是会涵盖更广泛的投资理念和方法论，这将是帮助我构建全面投资思维的关键。

评分☆☆☆☆☆

最后，我想说的是，这本书带来的不仅仅是投资知识的增长，更是一种投资心态的转变。在阅读过程中，我常常感到一种由内而外的平静和自信。作者用一种非常理性的声音，带领我们穿越市场的潮起潮落，教会我们如何在不确定性中寻找确定性，如何在情绪的迷雾中保持清醒。他所倡导的“记分牌”理念，不仅仅是一个衡量工具，更是一种构建理性投资体系的哲学。它让我们明白，投资的成功不在于预测市场的短期波动，而在于坚持正确的长期原则，并不断地学习、反思和优化。读完这本书，我不再像以前那样，对市场的涨跌感到过度焦虑，而是能够更加专注于自身的投资过程，并对未来的投资之路充满信心。这本书就像一位经验丰富的导师，在我迷茫时给予指引，在我动摇时给予力量，让我能够更加坚定地走向自己的财务目标。

评分☆☆☆☆☆

我非常喜欢这本书的“迭代与优化”章节。它清晰地阐述了投资是一个持续学习和进步的过程，而“记分牌”正是实现这一过程的有力工具。作者并没有把“记分牌”视为一次性的设定，而是强调了它需要随着市场变化、自身认知的提升以及投资目标的调整而不断进行迭代和优化。书中提供了一套非常清晰的反馈机制，指导读者如何定期回顾自己的“记分牌”，分析其中的数据，找出表现不佳的部分，并思考背后的原因。这种“复盘”式的分析，让我认识到，投资的成功并非一蹴而就，而是建立在不断的反思和修正之上。作者还鼓励读者在每一次调整之后，重新评估“记分牌”的有效性，并根据新的经验做出进一步的优化。这种循环往复的学习过程，让我觉得非常充实，也让我对自己在投资道路上的成长充满了信心，仿佛手里握着一个能不断指引我前进的罗盘。

评分☆☆☆☆☆

在阅读这本书的过程中，我尤其注意到作者对于“信息甄别与分析”的强调。在当今信息爆炸的时代，投资市场充斥着各种真假难辨的消息和观点，这让很多投资者感到迷茫和焦虑。本书提供了一个非常实用的框架，指导读者如何利用“记分牌”来过滤噪音，专注于真正有价值的信息。作者鼓励我们，在接收到任何市场信息时，都要先思考它是否与我们“记分牌”中的关键指标相关，它是否能帮助我们更好地理解资产的内在价值或者潜在风险。通过这种方式，我们可以避免被短期新闻或市场传言所干扰，而是将精力集中在那些能够真正影响我们投资决策的根本性因素上。这种“以记分牌为导向”的信息处理方式，让我觉得自己的投资思维变得更加聚焦和高效，也更加不容易被外界的喧嚣所迷惑。

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我印象深刻的，是它对于“风险管理”的详尽阐述。在很多投资书籍中，风险管理往往被一带而过，或者只是简单提及分散投资的重要性。但《投资者的记分牌（第2版，全新修订版）》却将风险管理提升到了一个前所未有的高度，并将其巧妙地融入到“记分牌”的构建和评估体系中。作者不仅仅是告诉我们要“规避”风险，更是引导我们去“理解”风险，去量化风险，并最终学会“管理”风险。书中提供了多种实用的风险度量工具和方法，比如波动率、最大回撤、夏普比率等等，并且详细讲解了如何将这些指标纳入我们的“记分牌”，以便我们能清晰地看到自己的投资组合在不同市场环境下的表现。让我特别受益的是，作者还强调了“情景分析”的重要性，即在各种可能的极端市场条件下，我们的投资组合会如何表现。这种前瞻性的风险考量，让我觉得自己不再是盲目地在市场中摸索，而是有了一个更加成熟和稳健的风险控制体系。