钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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殷剑峰 吴建伟 王增武 著

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店铺： 唐人文化图书专营店

出版社： 社会科学文献出版社

ISBN：9787520111119

商品编码：15323408984

包装：平装

开本：16

出版时间：2017-08-01

内容简介 大资管框架下的资金流向分析，旨在从银行同业和银行理财、证券资管业务、保险资管业务、证券投资基金以及信托计划等维度分析研究其资金流向、流向机制以及资金流向的规范渠道和机制等，兼顾资管监管乱象和监管历程、现阶段资管市场分业监管以及资管市场监管趋势分析等。本书的创新之处或主要贡献在于从资产管理的视角研究分析其资金流向和机制，探求现有市场发展中的相关问题，并给出进一步发展的市场展望或政策建议等。    作者简介 殷剑峰，男，经济学博士，中国社会科学院金融研究所副所长，金融产品中心主任，中国金融学会理事，中国金融四十人论坛成员。中国社科院研究生院金融学专业硕士导师，中国社科院研究生院公共管理硕士导师，多所大学特聘教授。研究领域：金融市场与产品，经济增长与经济周期理论，货币政策。 吴建伟，浙商银行副行长。硕士研究生、高级工程师。曾任中国农业银行浙江省分行信息科技部应用开发一科副科长、门市开发科科长、部主任助理，数据运行中心副主任，电子银行处副处长（主持工作）、电子银行处处长，电子银行部总经理，中国农业银行温州分行党委书记、行长，中国农业银行内蒙古自治区分行党委委员、行长助理，浙商银行行长助理。 王增武，理学博士，2007 年毕业于中国科学院数学与系统科学研究院，现为中国社科院金融所副研究员、国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任，曾在Insurance: Mathematics and Economics 、Annals of Economics and Finance 、《金融评论》和《经济社会体制比较》等期刊上发表学术文章多篇，参与编写《中国理财产品市场发展与评价》系列丛书。 目 录 前言 关于“钱”的三个问题／Ⅰ
第一章 银行理财资金流向及机制分析／001
一、资金流向分析：非标占主导／003
二、资金流向机制：演进中创新／010
三、未来展望：谁是下一个？／017
附录1 保本& 非保本理财资金流向数据／020
附录2 银行理财市场发展概览（2004 ～2017 年）／021
第二章 银行同业业务与委外投资／027
一、银行资金的来源与投向／029
二、银行同业业务的发展回顾／033
三、银行委外规模测算／036
四、银行委外的风险分析及建议／041
第三章 信托市场资金流向及机制分析／043
一、信托资金的来源与去向／045
二、信托资金投资机制／052
三、结论与展望／060
第四章 保险资金运用渠道及机制分析／063
一、保险资金运用渠道：拆解“其他项”／065
二、另类投资模式：非标与同业／071
三、另类投资发展：合法化／081
第五章 证券资管资金流向及其机制分析／083
一、券商资管的资金来源与运用／085
二、募集资金及投资机制分析／090
三、本章小结／097
第六章 基金业资金流向及其机制分析／099
一、2013 ～2016 年基金行业概况／101
二、资金来源与流向／104
三、资金流向机制分析／109
四、行业展望及政策建议／122
第七章 资管市场监管政策回顾与展望／125
一、资管乱象与监管历程／127
二、现阶段资管市场分业监管／132
三、资管市场监管趋势／138
四、总结：市场需要什么样的监管／140   

资本的脉络：现代金融体系中的资产配置与价值重塑 引言：重构认知的金融图景 在信息爆炸与技术迭代的浪潮下，全球资本的流转速度与复杂性达到了前所未有的高度。传统的投资视角往往聚焦于单一资产或特定市场，然而，真正的财富创造与风险控制，日益依赖于对宏观经济结构、监管环境以及跨资产类别间相互作用的深刻洞察。本书旨在提供一个宏大而精微的观察框架，剖析现代金融体系如何通过复杂的结构设计，引导、分配和固化价值。我们不探讨具体某一个市场或产品的涨跌逻辑，而是致力于揭示驱动整个体系运行的底层逻辑和关键节点。 第一部分：宏观力量的塑造——金融架构的演进与权力分布 本部分深入考察了驱动现代金融格局演变的宏观力量。我们将从历史的纵深处出发，审视两次世界大战后国际货币体系的变迁，以及布雷顿森林体系瓦解后，浮动汇率制度下，各国央行与主权财富基金在资本博弈中的角色定位。 章节一：全球金融基础设施的基石 探讨全球清算系统（如SWIFT的演变、去中心化协议的挑战）如何成为资金流动的“高速公路”与“收费站”。分析不同经济体在国际金融标准制定中的话语权差异，以及这些“规则制定者”如何间接影响资本的流向偏好。我们重点分析了主权信用、储备货币的地位及其对全球流动性的结构性影响，而非具体国家债务的周期分析。 章节二：监管套利与体系性风险的动态平衡 监管框架并非静止的壁垒，而是随着金融创新不断调整的“弹性边界”。本章侧重于解析巴塞尔协议、多德-弗兰克法案等重大监管改革背后的内在逻辑——即在促进金融稳定与维护市场效率之间的永恒张力。我们将分析跨国银行、影子银行体系以及金融科技（FinTech）公司如何利用监管的“灰色地带”进行资本的跨区域迁移，以及这种迁移对系统性脆弱性的潜在累积效应。这里关注的是监管结构本身的设计哲学，而非单一违规事件的案例分析。 第二部分：资产配置的范式转移——从传统模型到动态优化 现代投资的核心在于资源的最优配置。本部分将焦点从具体投资工具转向资产配置的理论基础及其在实践中的复杂转化，尤其关注机构投资者的决策机制。 章节三：机构投资者的“锚定效应” 养老基金、捐赠基金和保险公司的资产配置决策，构成了市场稳定性的重要基石。本章剖析了“流动性偏好”、“期限匹配”等基本原则如何被复杂的负债结构所重塑。我们将探讨在低利率、高波动环境下，长线机构投资者如何被迫采纳更具风险敞口的策略，以及“负反馈循环”如何使得特定资产类别（如私募股权、基础设施投资）的估值被系统性地抬升。研究的重点是机构决策框架的内在约束，而非评估特定资产类别的回报潜力。 章节四：量化模型的局限与“涌现”的风险 量化投资策略的盛行，使得市场对数据的依赖达到了前所未有的程度。本章批判性地考察了基于因子模型、宏观经济预测模型（如风险平价模型）在实际应用中的表现。我们深入分析了“模型耦合”现象——当大量不同机构采用相似或嵌套模型时，市场对相同信号的过度反应如何导致波动性的非线性放大，以及“黑天鹅”事件发生时，基于历史相关性的模型如何迅速失效，暴露其内在的结构性脆弱。 第三部分：价值的重新定义——无形资产与未来经济流 进入21世纪，价值创造的重心已从有形资产转向知识、数据和品牌等无形要素。本部分探讨了这些新型价值驱动力如何重塑资本的流向和回报预期。 章节五：知识产权与资本的“锚定” 知识产权（IP）已成为驱动企业估值的核心要素。本章分析了如何通过专利池、特许权使用费结构以及并购活动，将无形的创新成果转化为可量化的金融资产。我们将探讨跨国公司如何运用复杂的转让定价机制，将高价值IP置于最优税收管辖区，从而影响集团层面的现金流分配和再投资能力。这是一种关于价值捕获机制的探讨，而非对单一科技公司的业务模式分析。 章节六：数据作为新型“生产资料”的金融化 数据流的价值不再仅仅是运营效率的提升，它正在直接演变为可被交易、抵押和证券化的新型“生产资料”。本章探讨了数据资产的估值困境、标准化挑战以及数据信托等新型结构的设计初衷。我们考察了大型科技平台如何通过对数据的集中控制，建立起强大的网络效应壁垒，从而在资本市场上享有超额的估值溢价，这种溢价本质上是对未来数据使用权的预先锁定。 结论：适应永恒的流动性 金融体系的本质是人类对未来不确定性的管理和价值分配的社会契约。本书的分析表明，理解资本的流向，需要的不仅是市场温度计，更需要一套识别宏观力量、理解结构性约束、并洞察价值重塑的分析工具。在这个持续动态演化的世界中，适应流动性本身，才是获取长期优势的关键。我们希望本书能够帮助读者超越日常的市场喧嚣，构建一个更具穿透力的金融世界观。

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这本书的名字叫《钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制》，光听这个书名就让人觉得信息量十足，很想一探究竟。我一直以来都对宏观经济运行和金融市场的运作逻辑抱有浓厚兴趣，尤其是那些看不见的资金是如何流动，最终又流向何处，以及背后驱动这些流动的机制是什么，这些问题总是在我脑海中萦绕。在这个大资管时代，资产管理规模庞大，各种金融产品层出不穷，普通人想要理解钱的去向，确实变得越来越复杂。我相信这本书的出现，能够帮助我拨开迷雾，更清晰地认识到资金在不同资产类别、不同市场主体之间是如何进行配置的，以及这些配置背后的逻辑和潜在风险。我期待这本书能够提供一些深刻的洞察，不仅仅是描述现象，更能解释“为什么”。比如，在当前全球经济环境下，哪些类型的资金正在涌入，哪些又在撤离？是哪些政策、哪些市场情绪、哪些技术进步在影响着这些资金的流向？它是否会像一个侦探小说一样，层层剥茧，揭示出那些不为人知的资金搬运者的身影和他们的操作手法？我尤其关注书中对于“大资管框架”的解读，这个框架究竟是如何影响到资金分配的？是它使得资金更加集中，还是更加分散？是它加速了资金的流动，还是在某些环节造成了滞留？我希望这本书能给我带来一些全新的视角，让我能够更好地理解我们所处的这个金融世界，不至于在信息的洪流中迷失方向。

评分☆☆☆☆☆

《钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制》这个书名，让我立刻联想到了那些令人捉摸不透的金融事件和市场动向。我一直觉得，理解经济运行的本质，离不开对资金流向的把握。在当今这个金融工具日益复杂、全球经济一体化程度不断加深的时代，尤其是“大资管”这个概念的兴起，使得资金的流动变得更加隐蔽和多元。我非常希望这本书能够提供一个清晰的视角，帮助我理解那些驱动资金流动的核心因素。例如，在当前的全球经济格局下，有哪些国家或地区正在吸引大量的投资？是哪些行业或资产类别成为了资金追逐的热点？而这些资金的背后，又是由哪些类型的机构在主导？是政府的政策导向，是企业的发展需求，还是国际资本的逐利性在发挥作用？我期望这本书能够深入浅出地解释“大资管框架”的具体内涵，以及它如何在微观层面影响着机构的投资决策，进而形成宏观的资金流向。这本书是否会包含一些实际的案例分析，来佐证其理论？能否提供一些工具或方法，帮助读者去观察和分析未来的资金流向？我希望通过阅读这本书，能够提升自己的宏观经济判断能力，更好地理解金融市场的变化，从而做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融市场运作的深层逻辑感到好奇，而《钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制》这个书名，正好搔到了我的痒处。在信息爆炸的时代，我们每天都能看到各种经济数据和市场新闻，但要真正理解这些现象背后的资金去向和运作机制，却是一件不容易的事情。尤其是“大资管”这个概念，感觉它像一个巨大的黑洞，吞噬着海量的资金，但具体这些资金是如何分配，又是基于怎样的考量，我总觉得一知半解。我特别期待这本书能够为我揭示这些资金流动的“幕后故事”。它是否会详细介绍不同类型的资产管理公司，比如公募基金、私募基金、保险公司、信托公司等，它们是如何协同运作，又或者相互竞争，来争夺市场份额和配置资金？在“大资管框架”下，是不是存在一些普遍的投资策略或逻辑，能够解释资金在不同资产类别之间轮动的现象？我希望这本书不仅仅是描述事实，更能深入分析资金流动的驱动因素，比如利率的变化、风险偏好的波动、技术革新带来的新机遇等等。我渴望通过阅读这本书，能够建立起一个更系统、更全面的关于资金流动的认知框架，从而更好地理解和预测金融市场的未来走向。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制》无疑触及了我内心深处最想解开的谜团之一。我对金融市场有着长久以来复杂的情感，既敬畏其庞大的力量，又常常对其运作的深层逻辑感到困惑。尤其是“大资管”这个概念，感觉它已经渗透到了金融体系的方方面面，但具体是如何影响到资金的走向，却总是模糊不清。我希望能在这本书中找到答案，理解那些巨额资金是如何在公募基金、私募基金、保险资金、养老金等各类资产管理机构之间穿梭，最终又投向了股票、债券、房地产、大宗商品，甚至是新兴的数字资产。我期待作者能够用清晰的语言，系统地梳理出这个庞大的资金网络，并深入剖析其背后的动力学。是什么样的宏观经济指标，什么样的市场信号，什么样的监管政策，甚至是投资者情绪的微妙变化，都在指挥着这股股资金的洪流？它是否会详细介绍各种金融工具和衍生品在资金流动中所扮演的角色？对于普通投资者而言，理解这些“看不见的手”是如何运作的，至关重要，因为它直接关系到我们的财富增值和风险规避。我希望这本书能让我从一个更加宏观、更加专业的视角来审视金融市场，而不是仅仅停留在表面的涨跌波动。

评分☆☆☆☆☆

《钱去哪了：大资管框架下的资金流向和机制》这个书名，瞬间点燃了我对宏观经济和金融市场运作机制的求知欲。我一直认为，理解一个国家的经济活力，关键在于看资金的流动去向。而在这个“大资管”时代，资金的体量之庞大，流动的复杂性之高，都让我感到前所未有的挑战。我希望能在这本书中找到答案，了解那些巨额资金是如何在不同类型的金融机构，比如基金公司、证券公司、银行、保险公司等之间进行配置，最终又流向了股票、债券、房地产、新兴产业，甚至是全球范围内的各种投资项目。我特别想知道，在“大资管框架”下，是否存在一些共性的规律或者主导性的力量，影响着这些资金的流向？是监管政策的引导，是市场风险偏好的变化，是技术创新带来的新机遇，还是地缘政治的影响？我期待这本书能够像一位经验丰富的向导，带领我穿越错综复杂的金融迷宫，揭示出资金流动的真实轨迹和背后的逻辑。它是否会包含一些具体的分析模型，或者案例研究，来帮助我理解这些复杂的概念？我希望通过阅读这本书，能够更清晰地认识到当前经济形势下资金的流向趋势，从而对未来的投资和经济发展做出更具洞察力的判断。