逆向交易者(格雷厄姆点评版) epub pdf mobi txt 电子书 下载 2024
发表于2024-11-23
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作为股民,能够尽早读到这本G.C.塞尔登著荣千、孙碳编译的《逆向交易者(格雷厄姆点评版)》是一种幸运。市场中人都知道,股市分析的海洋浩瀚无垠,一味地追求技术不但不能保证赢利,而且还可能陷入自恋或自卑的泥淖。塞尔登告诉我们,高手之所以长期赢利,并不是因为他们的技术有什么特别,而是因为他们内心的强大。换言之,高超的技术固然重要,但良好的心态却是根本,是一切技术转换成操盘能力的必要支撑。
“逢低买入,逢高卖出”,这是股民炒股的理想 境界,但是真正能够做到的却寥寥无几,因为大多数 人都是“高位时贪婪、低位时恐惧”,因而股市中总 是“七赔两平一赚”。这就是G.C.塞尔登著荣千、孙 碳编译的《逆向交易者(格雷厄姆点评版)》中逆向投 资策略的内在逻辑——炒股本质上是一种零和游戏, 你赚的钱都是别人亏掉的,很多时候只有跟大多数人 逆向而行,你才能在这场游戏中胜出!
G.C.塞尔登,曾任哥伦比亚大学研究员、新闻撰稿人、数据分析师、《华尔街杂志》、编辑等职位。塞尔登因《股市心理操控术》这本投资心理学经典著作而闻名华尔街,还著有《交易周期》、《什么创造市场》等作品。 荣千,毕业于中央财经大学,研究生学历,在中国中信集团有限公司供职20年,中信贵宾理财专家团成员,长期从事金融投资业务,对银行、证券、基金、信托业务具有扎实的理论功底和丰富的市场经验。 在职业生涯中,成功管理200多个基金及信托项目,累计管理基金规模超过1 000亿元,为投资者实现了持续、稳定的高额投资收益,由其负责的“中信盛景”等基金得到投资者的高度认同。
第1章 投机周期
只要价格由买卖双方的竞争而决定,只要人类追求利润而害怕亏损,投机周期在未来仍将持续地诞生、消亡。
投资者的抛售之所以如此有效,根本原因并不是被实际放到市场上出售的股票数量,而是因为他们出售的股票对于市场而言是持续的负担。
伟大的投机者也远远不是*不犯错的。他们常常会抛售太快,随后看着市场冲向他们想象不到的高度;或者持仓太久,以至于在清仓之前遭受严重的损失。
第2章 反向推理及其后果
长期来看,股票的价格一定由大众的意见控制。而我们都忘记的一点是,在投机市场中,衡量大众意见的单位是美元,而非人数。
在价格处于高位时对利好消息保持怀疑,在价格处于低位时对利空消息保持怀疑。
在长时间的上涨趋势中,“傻瓜”也能赚到钱,因为他会全盘接受事实,而职业交易员通常在对抗上涨趋势,并因为过分发展的怀疑态度而遭受严重的损失。
第3章 “他们”
不论在成功的交易员中还是在新手中,这种市场中的“他们”理论都**普遍,只不过在新手中普遍的程度可能*甚。
在我看来,许多失败发生的原因,都是试图将投机和投资行为简化成一种不可能存在的确定形态或理想的简单模型。
当市场已经**疲软,当新闻充斥着*坏的利空消息,当熊市的预测已经成为普遍的观点,这时就是买入的时机。
第4章 混淆现在与未来——折现
有时候,事件发生之前的不确定性,要比随后发生了*糟糕的事情*加令人沮丧。
必须时刻记住起作用的是资金,而不是买家或卖家的人数。少数几个资本大鳄提前掌握他们认为是准确的消息,可能会抵消掉上千个持有相反意见的小股民对市场的影响。
他的担忧与他的持股仓位正相关,仓位越重,恐惧越大,并且恐惧会被按照几何级数放大。
第5章 混淆个体与大众
活跃的交易员所遇到的*大的困难之一,就是在自己已经重仓押注市场会上涨或下跌时,仍然能让自己的思维保持客观、不带偏见。
如果市场正在下跌,不论交易员处于盈利的状态还是正遭受亏损,不论他的股票是在一年之前买入还是在两天之前买入,他都必须卖出。
当市场看上去走势*强的那一刻,很可能就已经接近了顶点,当价格看上去似乎已经直线下落到零点的时候,通常已经接近谷底。
第6章 恐慌和繁荣
在恐慌的过程中,你会注意到有这样一个时期:几乎所有人都认为股价已经足够低,但是价格还会下跌到*低的水平。
许多认为自己在谷底附近“建仓”的投资者,发现自己认定的其实是假的谷底,*终会在进一步的下跌中抛售持有的股票。
在牛市中,谨慎的人只能获取适量的利润——但那些有了“蝇头小利”就会交易的人,却能在价格的上涨中获得*大的收益。
第7章 冲动操盘者和沉着操盘者
在牛市接近尾声时,会出现一项显著的变化。价格很容易下降,并且交易规模也*大,而上涨却很迟钝,下跌的幅度*大,因为存在大量套利抛单。
熊市的结束,以“支撑”的再次出现和“压力”被移除为标志,因此价格会从下跌中快速、大幅度反弹。
第8章 个体的思维态度
交易员必须是有逻辑的乐观主义者。许多市场常客具有浅薄的悲观情绪,很难再有比他们*悲惨的命运了。
新手,或者不会密切关注技术面的人,当他在谈论“预感”的时候,仅仅是在故弄玄虚地欺骗自己。
附录 三大金融泡沫与群体心理
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