期权:衍生品与对冲(第2版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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徐正平 著

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店铺： 碧海箫音图书专营店

出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121314971

商品编码：29183086570

包装：平装-胶订

出版时间：2017-06-01

基本信息

书名：期权:衍生品与对冲(第2版)

定价：88.00元

作者：徐正平

出版社：电子工业出版社

出版日期：2017-06-01

ISBN：9787121314971

字数：

页码：

版次：2

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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本书章介绍期权基本概念，特别是期现结构。第2、3章介绍期权的基本策略，这是普通投资者使用*多的策略。期权策略看似很多，但对每类投资者来说，实际适用的或者说常用的也就那么几个。第4章介绍BSM公式和动态对冲，对于普通投资者来说，并不需要了解这些内容，但对做Gamma策略和期权做市人员来说，这又是基础。第5章介绍期权做市，对于ETF期权和期货期权来说，做市参数会有些差别。第6章介绍自动化与高频交易，点明高频交易和期权做市的区别，读者可以直接跳过。第7章介绍场外期权，对曾经东方航空的案例进行了介绍，也介绍了巴菲特曾经参与的场外期权交易合约内容。第8章介绍期权的波动率与交易理念，以及给我们本身带来的交易理念的思考。第9章是商品期权的简介。读者可以根据自己的需要查看相关章节进行选择性阅读，并不需要一章一章地去阅读。比如初次阅读，可以直接阅读章、第2章和第9章。

目录

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作者介绍

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徐正平，曾先后担任过期货公司研究员、期货公司研究所负责人，并曾借调期货交易所做场外衍生品方面工作。现负责某现货企业的期现交易业务，同时兼中国量化投资学会期权分会副会长。期权著作获得中金所投资者教育银奖，并得到很多行业内人士的极高评价。

文摘

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序言

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金融市场中的风险管理与投资策略 在波诡云谲的金融市场中，理解并有效利用金融工具，是驾驭风险、捕捉机遇的关键。本书并非一本技术性的操作指南，而是致力于从宏观视角深入剖析金融市场运作的深层逻辑，重点探讨风险管理的核心理念及其在投资策略中的实际应用。我们将超越具体的工具名称，聚焦于那些能够塑造市场格局、影响投资者决策的普遍原则和策略。 一、 风险的本质与识别：市场的内在脉搏 风险，作为金融市场的常态，并非简单的“可能损失”。它是一种不确定性，一种收益与损失并存的可能性。理解风险的本质，是任何有效投资策略的基石。 系统性风险与非系统性风险的辨析： 我们将深入探讨两种截然不同的风险类型。系统性风险，又称市场风险，是影响整个市场的风险，例如宏观经济衰退、地缘政治冲突、重大政策变动等。它具有普适性，难以通过分散投资来完全消除。而非系统性风险，又称公司特定风险或可分散风险，是影响特定资产或公司的风险，如公司管理不善、产品失败、行业竞争加剧等。理解这两者之间的区别，对于制定针对性的风险规避和管理方案至关重要。 风险的度量与量化： 仅仅识别风险是不够的，我们还需要能够对其进行度量和量化。本书将介绍几种衡量风险的常用指标，例如波动率（Volatility）、在险价值（Value at Risk, VaR）、条件在险价值（Conditional Value at Risk, CVaR）等。这些工具能帮助投资者量化潜在的损失幅度，从而更客观地评估投资的风险回报特征。我们将探讨这些指标的计算方法、优缺点以及在实际决策中的局限性。 风险识别的动态性： 金融市场的环境瞬息万变，风险并非静态不变。本书将强调风险识别的动态性，即投资者需要持续关注市场变化，及时捕捉新的风险信号。这包括对宏观经济数据、行业趋势、公司公告、政策动向等进行多维度分析，形成对风险变化的敏锐感知。 二、 风险管理的核心原则：构建坚实的防御体系 有效的风险管理并非一味地规避风险，而是在可控的范围内，通过一系列策略来降低风险发生的概率或减轻其潜在影响。 风险分散与资产配置： 这是最基本也是最有效的风险管理策略之一。通过将资金投资于不同类型、不同行业、不同地区的资产，可以有效降低非系统性风险。本书将深入探讨资产配置的理论基础，包括均值-方差模型、现代投资组合理论（MPT）的演进，以及在实际操作中如何根据投资者的风险偏好、投资目标和市场环境进行动态资产配置。我们将分析不同资产类别（如股票、债券、商品、房地产等）的风险收益特征及其相互之间的相关性，以期构建更稳健的投资组合。 风险对冲与套期保值： 当风险无法通过分散得到充分缓解时，对冲便成为一个重要的工具。本书将探讨风险对冲的理念，即通过建立与现有风险头寸相反的头寸，来锁定或降低潜在损失。我们将介绍几种常见的对冲策略，例如利用期货、远期等标准化合约来锁定未来价格，以及其他更为复杂的对冲技术。强调对冲的目的是为了管理风险，而非追求投机利润，并且要权衡对冲成本与潜在收益。 风险转移与保险机制： 某些风险由于其不可控性或潜在损失过大，可能需要通过风险转移的方式来处理。本书将讨论风险转移的理念，以及如何利用保险等金融工具将特定风险转移给第三方。例如，企业可能通过购买特定保险来规避经营风险，个人则可能通过购买寿险或健康险来应对意外风险。 三、 投资策略的构建：风险与收益的平衡艺术 风险管理是投资策略的内在组成部分，而非独立于投资目标之外的附属项。一个成功的投资策略，必然是建立在对风险深刻理解和有效管理的基础之上。 价值投资与成长投资的风险考量： 两种经典的投资风格，其风险特征和适用情境截然不同。价值投资通常侧重于寻找被低估的资产，其风险在于可能面临“价值陷阱”，即被低估的资产长期未能实现价值回归。成长投资则关注具有高增长潜力的公司，其风险在于对未来增长的过度乐观，以及一旦增长不及预期，股价可能大幅下跌。本书将分析这两种风格在风险管理上的侧重点。 量化投资与策略交易的风险控制： 随着量化分析的普及，利用数据模型进行投资决策成为一种重要趋势。本书将探讨量化投资中的风险控制要素，包括模型过拟合的风险、数据质量问题、回测偏差等。同时，对于策略交易，我们将分析其高频、高杠杆的风险特性，以及如何通过严格的止损、仓位管理和交易纪律来控制风险。 行为金融学在投资策略中的应用： 投资者的心理和行为往往会影响市场价格的波动，并带来额外的风险。本书将引入行为金融学的视角，分析常见的投资心理偏差，如过度自信、锚定效应、羊群效应等，并探讨如何识别和克服这些偏差，以制定更理性的投资策略。例如，了解羊群效应的存在，有助于在市场狂热时保持警惕，避免追高；了解锚定效应，有助于在制定止损点时避免被初始价格过度影响。 市场周期与策略调整： 金融市场存在着明显的周期性波动。牛市、熊市、盘整期，不同的市场环境下，适用的投资策略和风险管理方式也应有所调整。本书将探讨如何识别市场周期，并根据不同周期调整资产配置、风险敞口和交易策略，以期在不同市场环境下都能实现相对稳健的投资回报。例如，在熊市中，保守的策略可能是增加防御性资产的比重，降低风险敞口；而在牛市中，则可以适当提高风险承受能力，捕捉增长机会，但仍需保持对潜在回调的警惕。 四、 风险管理文化的建设：机构与个人的长远之道 最终，风险管理并非仅仅是技术和工具的应用，更是一种思维方式和企业文化。 合规性与道德责任： 任何金融活动都必须在法律法规的框架内进行，合规性是风险管理的首要前提。本书将强调金融从业者应承担的道德责任，以及如何在追求经济效益的同时，坚守诚信和公平的原则。 持续学习与适应： 金融市场在不断发展，新的风险和挑战层出不穷。本书鼓励读者保持持续学习的热情，不断更新知识储备，适应市场的变化，并灵活运用所学的知识和工具来应对未来的挑战。 本书旨在提供一个全面的框架，帮助读者理解金融市场中风险的本质、风险管理的核心原则、以及如何在投资策略中有效地平衡风险与收益。通过对这些 fundamental 概念的深入探讨，我们希望能够赋能投资者，使其在复杂多变的金融环境中，做出更明智、更审慎的决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计非常精美，纸张的质感也很好，翻阅起来非常舒适。作为一名对金融市场充满好奇的读者，我一直觉得期权是连接理论与实践的绝佳桥梁。它既有深奥的数学理论作为支撑，又有极其广泛的实战应用价值。我非常关注本书是否能够清晰地阐述期权的基本概念，例如内在价值、时间价值、隐含波动率等等，并解释它们是如何相互影响的。同时，我也对书中关于期权交易策略的论述抱有很高的期望，希望能够了解如何构建不同的期权组合来适应不同的市场预期，例如看涨、看跌、盘整甚至波动性交易。更重要的是，我希望这本书能够深入探讨期权在风险管理中的具体应用，比如如何利用期权来对冲股票投资组合的下跌风险，或者如何通过期权来管理大宗商品价格的波动。我期待书中能够提供一些实际操作的建议，并且最好能结合一些真实的交易案例，这样才能让我在理论学习的同时，也能获得一些实践的启发。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，学习期权这类衍生品，光有理论是远远不够的，关键在于如何将其转化为实际的交易和风险管理工具。这本书的“第2版”标签，让我相信作者在之前的版本基础上，一定吸收了最新的市场动态和学术研究成果，对内容进行了优化和补充。我特别希望书中能够包含一些案例分析，能够展示不同类型的期权合约，以及它们在不同市场条件下是如何被交易和利用的。比如，对于初学者来说，理解不同行权价和到期日的期权组合如何影响风险和收益，可能是一个难点。我希望书中能通过清晰的图表和简洁的语言来解释这些概念，让读者能够直观地感受到期权定价的动态变化以及交易策略的灵活运用。此外，对于“对冲”这一关键概念，我期待书中能够提供一些具体的实战指南，例如如何针对特定资产建立期权对冲头寸，如何根据市场波动性调整对冲策略，以及如何计算和管理对冲交易中的成本和风险。

评分☆☆☆☆☆

从书籍的标题“期权:衍生品与对冲(第2版)”来看，它似乎定位为一本既涵盖期权基础知识，又侧重其实际应用的读物。我个人一直对期权的“对冲”功能非常感兴趣，因为在波诡云谲的市场环境中，有效的风险管理是生存和发展的关键。我希望这本书能够详细解释期权作为一种金融工具，如何被用来对冲股票、商品、外汇等标的资产的价格风险。这其中可能涉及到各种期权策略的应用，比如备兑看涨期权、保护性看跌期权、跨式套利、勒式套利等等。我期待书中能够不仅仅是概念的罗列，而是能够提供一些具体的、可操作的交易框架和风险控制方法。同时，“第2版”的标志也让我对内容的更新和深化抱有期待，希望它能够融入近期的市场发展和新的理论研究成果，例如在波动率交易、量化对冲等方面是否有新的视角和策略。我希望通过阅读这本书，能够更清晰地理解期权的定价机制，以及如何在实际交易中灵活运用这些知识来管理和规避风险。

评分☆☆☆☆☆

在翻阅这本书的目录时，我被其中一些章节的标题深深吸引。例如，关于“期权定价模型”的章节，我很好奇它会如何展开讲解，是侧重于黑-舒尔斯模型，还是会介绍其他更现代、更复杂的模型？我期望它能提供一些直观的解释，而不是仅仅罗列公式。同时，“期权交易策略”部分也让我跃跃欲试，我希望能看到诸如价差交易、跨式/勒式交易等经典策略的详细介绍，以及它们在不同市场环境下的适用性。更重要的是，我关注到“期权在风险管理中的应用”这一块，这正是我希望通过阅读这本书解决的核心问题。如何利用期权来规避股票、商品等资产价格波动的风险，如何构建有效的对冲组合，这些都是我非常想深入学习的。我对作者能在理论深度和实践操作之间找到一个良好的平衡点抱有很大的期望，希望它既能打下坚实的理论基础，又能给出具体的应用指导，让我在实际操作中有所依据，不至于仅仅停留在理论层面。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计非常有吸引力，简约而不失专业感，那种深邃的蓝色和金色的字体搭配，给人的第一印象就是专业、严谨。我一直对金融衍生品领域抱有浓厚的兴趣，尤其是期权，它在风险管理和投资策略中扮演着至关重要的角色。然而，市面上关于期权的图书，要么过于学术化，充斥着晦涩的数学公式，让人望而却步；要么过于浅显，流于表面，无法深入理解期权运作的内在逻辑。这本书的书名《期权:衍生品与对冲(第2版)》精准地传达了它的主题，让我对它充满了期待。从书名本身就可以感受到它内容的深度和广度，不仅仅是理论的讲解，更强调了期权在实际“对冲”应用中的价值。我希望这本书能够以一种清晰易懂的方式，将复杂的期权概念和实用的对冲策略结合起来，帮助我建立起一个完整的知识体系。这本书的“第2版”字样也暗示了它经过了市场的检验和内容的更新，这对于一本技术性很强的书籍来说，无疑是一种质量的保证，说明作者在不断完善和吸收新的理论与实践。