并购基金实务运作与精要解析 陈宝胜 中国法制 9787509392379 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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陈宝胜 著

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• 中国法制
• 9787509392379

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出版社： 中国法制出版社

ISBN：9787509392379

商品编码：29542523830

包装：平装

开本：16

出版时间：2018-05-01

基本信息

书名： 并购基金实务运作与精要解析
书号： 9787509392379
定价： 78.00
作者/编者： 陈宝胜
出版社： 中国法制出版社
出版时间： 2018年05月


内容简介

本书以回顾*外并购基金的发展历史为开端，通过理论和案例阐述了运作并购基金过程中产业思维以及并购战略的重要意义，提出了并购战略的六大实战类型、并购基金运作所需的八项资本之外的核心竞争力，以及并购基金的六大实战类型，较为全面地总结了当前我国并购基金发展现状和发展方向。

　　另外，本书深入剖析了并购基金在资本市场中的三类特殊运作模式——上市公司并购基金、新三板并购基金、不良资产并购基金，通过实际案例重点分析实务要点，并据此针对性地提出了运作策略的建议。*后本书还归纳了并购基金在“募、投、管、退”四个关键环节上的风险控制及其应对策略。希望能够为我国从事并购基金事业的人们提供思路和借鉴。

目录

*章??并购基金概述

　　*节??并购基金的基本概念 / 003

　　di二节??国外并购基金的发展 / 007

　　di三节??*并购基金与并购市场的发展 / 013

　　di二章??并购基金之产业思维与并购战略

　　*节??并购基金以产业思维为本 / 025

　　di二节??并购基金以产融结合为基 / 038

　　di三节??并购战略六大实战类型及模式分析 / 050

　　di三章??并购基金核心运作流程及关键要点

　　*节??资本之外的核心竞争力 / 086

　　di二节??并购基金的设立 / 088

　　di三节??并购基金募资——投资者关系管理能力及基金产品设计能力 / 097

　　di四节??并购基金投资——战略规划能力及标的寻找能力 / 111

　　di五节??并购基金管理——产业整合能力及价值提升能力 / 125

　　di六节??并购基金退出——交易结构设计能力及交易撮合能力 / 135

　　di四章??并购基金六大实战类型及核心模式分析

　　*节??传统并购基金 / 153

　　di二节??“PE 上市公司”并购基金 / 162

　　di三节??嵌入式并购基金 / 171

　　di四节??PMA(A股并购基金) / 181

　　di五节??海外并购基金 / 190

　　di六节??“敌意收购”并购基金 / 207

　　di五章??上市公司并购基金

　　*节??上市公司设立并购基金的作用 / 221

　　di二节??上市公司设立并购基金的主要模式 / 223

　　di三节??上市公司并购基金的退出模式 / 230

　　di四节??上市公司并购基金实务要点 / 232

　　di六章??新三板并购与并购基金

　　*节??新三板市场基本情况 / 257

　　di二节??新三板企业并购情况 / 262

　　di三节??新三板公司并购规则 / 264

　　di四节??新三板并购典型案例 / 273

　　di五节??新三板企业设立并购基金 / 283

　　di六节??新三板市场与主板市场并购交易的差异 / 288

　　di七章??不良资产并购基金

　　*节??不良资产概述 / 295

　　di二节??不良资产并购基金募资 / 303

　　di三节??不良资产并购基金投资 / 306

　　di四节??不良资产并购基金管理 / 312

　　di五节??不良资产并购基金退出 / 319

　　di六节??企业破产重整 / 320

　　di七节??破产重整企业并购核心运作流程 / 323

　　di八节??超日太阳破产重整案例 / 341

　　di八章??并购基金之风险控制

　　*节??并购基金募资之风险控制 / 348

　　di二节??并购基金投资之风险控制 / 351

　　di三节??并购基金管理之风险控制 / 366

　　di四节??并购基金退出之风险控制 / 373

《企业价值评估理论与实务》 内容概述 本书系统深入地探讨了企业价值评估的理论基础、核心方法、实务操作以及在不同场景下的应用。旨在为读者提供一套全面、严谨且实用的企业价值评估知识体系，帮助读者理解和掌握如何准确、客观地对企业进行估值，为投资决策、并购重组、财务报告、司法仲裁等各类经济活动提供可靠的价值依据。 核心内容 第一部分：企业价值评估的基础理论 1. 价值的本质与评估的意义： 深入剖析“价值”在经济学中的定义，区分不同类型的价值（如账面价值、市场价值、内在价值、公允价值等）。 阐述企业价值评估在现代经济活动中的重要性，包括但不限于： 投资决策： 评估目标企业的内在价值，判断投资的合理性，规避风险。 并购重组： 为收购方和出售方提供定价参考，协商交易条款。 财务报告： 依据公允价值计量原则，对资产和负债进行重估。 融资活动： 确定抵押物的价值，评估股权融资的合理估值。 司法与仲裁： 为股权纠纷、损害赔偿等提供价值判断。 战略规划： 了解自身价值，制定企业发展战略。 强调价值评估的客观性、公正性原则，以及评估师的职业操守和责任。 2. 价值评估的基本原理： 未来收益法： 核心在于预测企业未来产生的现金流，并将其折现至当前时点。详细介绍现金流的预测方法（历史数据分析、行业趋势预测、宏观经济分析等）、折现率的确定（资本成本、加权平均资本成本WACC、股权资本成本等）以及永续增长率的设定。 市场比较法： 通过比较与目标企业相似的已上市公司或已完成的交易，选取恰当的倍数（如市盈率PE、市净率PB、市销率PS、企业价值/EBITDA等）进行估值。深入探讨可比公司的选择标准、可比交易的选择、倍数的调整与应用。 成本法（资产基础法）： 主要适用于评估实物资产、无形资产以及特定类型的企业（如房地产企业、投资控股型公司）。重点讲解重置成本法、清算价值法，以及对各项资产和负债进行公允价值评估的方法。 其他评估方法： 简要介绍期权定价模型、蒙特卡洛模拟等在特定情况下的应用。 3. 价值评估的流程与报告： 系统梳理企业价值评估的标准流程，包括： 接受委托与立项： 明确评估目的、评估对象、评估基准日。 尽职调查： 收集资料、访谈管理层、实地考察，了解企业运营、财务状况、法律合规性等。 选择评估方法： 根据评估目的、企业特点、资料可获得性等因素，综合运用不同方法。 测算评估结果： 进行详细的财务预测、数据分析、模型构建。 撰写评估报告： 规范、清晰地呈现评估过程、方法、假设、结论。 详细解析评估报告的构成要素，包括：评估报告摘要、评估目的、评估基准日、评估对象、评估范围、价值类型、评估方法、评估假设、评估过程、评估结论、评估师声明等。 第二部分：企业价值评估的关键环节与方法 1. 财务报表分析与预测： 历史财务数据分析： 深入分析利润表、资产负债表、现金流量表的结构与趋势，识别关键财务指标（盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等）。 财务预测： 讲解如何根据历史数据、行业信息、宏观经济环境以及企业自身发展战略，编制可靠的未来财务预测报表。重点介绍预测方法的选择（如趋势分析、回归分析、驱动因素分析等）以及关键假设的设定。 现金流预测： 强调现金流作为价值评估核心驱动力的重要性。详细讲解经营性现金流、投资性现金流、筹资性现金流的预测方法，以及自由现金流（FCFF、FCFE）的计算。 2. 折现率的确定： 加权平均资本成本（WACC）： 详细解释WACC的构成（股权资本成本、债务资本成本），以及如何分别计算两者的比例和成本。 股权资本成本（Ke）： 重点介绍资本资产定价模型（CAPM）的理论框架与应用，包括无风险利率、市场风险溢价、Beta系数的确定。同时介绍其他模型，如多因子模型。 风险调整： 探讨在特定情况下的风险调整，例如特定风险溢价、特定行业风险等。 3. 市场比较法的应用： 可比公司选择： 制定一套科学的可比公司筛选标准，包括行业、业务模式、规模、地理位置、财务特征等。 可比交易选择： 选取相似的并购交易，关注交易发生的时点、交易形式、交易标的特征。 估值倍数的选择与调整： 深入分析不同估值倍数的适用性，以及如何对倍数进行横向与纵向的调整，以消除非系统性差异。 4. 成本法的应用： 重置成本法： 讲解如何评估现有资产的重置成本，考虑资产的更新换代、技术进步等因素。 清算价值法： 适用于企业停业或破产清算的情况，评估资产在变现时的价值，并考虑清算费用。 无形资产评估： 重点介绍商标、专利、技术、客户关系等无形资产的评估方法。 第三部分：企业价值评估的特殊场景与前沿探讨 1. 高科技企业与成长型企业的价值评估： 分析这类企业预测的难度与挑战，强调对未来增长潜力的判断。 探讨对研发投入、市场份额、颠覆性技术等非财务因素的量化。 讨论采用期权定价模型、风险投资模型等在评估中的应用。 2. 房地产企业的价值评估： 重点关注房地产项目开发周期、土地成本、销售回款、持有成本等。 介绍开发项目价值评估（DCF）、持有型物业评估（收益法）等方法。 3. 金融机构的价值评估： 分析银行、保险、证券公司等金融机构的特殊性，如高度的监管、复杂的金融产品、风险管理等。 探讨对资本充足率、资产质量、盈利能力、风险管理能力等关键指标的评估。 4. 无形资产的评估： 详细解析品牌价值、专利技术、软件著作权、客户名单、商誉等无形资产的评估模型与实操。 强调无形资产对企业整体价值的贡献。 5. 控股公司与集团的价值评估： 考虑股权结构、子公司之间的协同效应、集团整体的风险分散效应。 探讨对集团整体价值与子公司个别价值的评估。 6. 价值评估中的舞弊与风险识别： 提示在价值评估过程中可能存在的利益冲突、信息不对称、数据造假等风险。 强调尽职调查的重要性，以及如何通过多方印证、穿透式审查来识别潜在风险。 7. 价值评估的国际化与发展趋势： 简要介绍国际通行的价值评估准则与标准。 探讨价值评估在数字化、人工智能时代的机遇与挑战，如大数据在评估中的应用、模型算法的创新等。 本书特色 理论与实务并重： 既深入阐述了企业价值评估的理论基础，又提供了大量实际案例和操作技巧，帮助读者将理论知识转化为实践能力。 体系化与逻辑性强： 内容结构清晰，从基础理论到具体方法，再到特殊场景应用，层层递进，逻辑严谨。 方法全面与深入： 涵盖了目前主流的企业价值评估方法，并对每种方法的原理、适用性、操作步骤进行了详细解析。 贴近市场需求： 紧密结合当前经济发展和资本市场运作的实际需求，关注企业在并购、融资、重组等活动中的价值评估痛点。 可读性强： 语言通俗易懂，避免使用过多的专业术语，同时通过图表、示例辅助说明，提高阅读的便捷性。 《企业价值评估理论与实务》是一本能够帮助您深入理解并掌握企业价值评估核心技能的专业书籍，无论您是投资分析师、并购专家、财务经理、注册会计师、评估师，还是对企业估值感兴趣的投资者，本书都将是您不可或缺的参考工具。

评分☆☆☆☆☆

一本好书，能在你阅读时点亮思路，读完后让你豁然开朗。这本书恰恰就是这样。我一直对金融领域的投资运作很感兴趣，而并购基金更是其中一个极具吸引力的细分领域。市面上关于金融投资的书籍很多，但真正能深入到具体操作层面，并且用清晰易懂的语言讲解的却不多。这本书在这方面做得非常出色。作者陈宝胜先生的讲解，既有理论的高度，又不失实践的温度。他用非常具象的语言，将并购基金从最初的设立，到寻找投资标的，再到具体的交易执行，以及后续的管理和最终的退出，都进行了细致入微的剖析。我特别喜欢书中关于“风险管理”和“价值创造”的章节，他详细阐述了在并购过程中如何识别和规避风险，以及如何通过一系列增值手段，提升被并购企业的价值，实现基金和投资者的双赢。这本书给我最大的启发在于，并购基金并非仅仅是资金的转移，而是一个复杂的价值重塑过程，需要专业的知识、精准的判断和长远的战略眼光。读完这本书，我感觉自己对并购基金的运作模式有了更清晰的认识，并且对其中的专业性和复杂性有了更深刻的理解，也激发了我进一步探索这个领域的兴趣。

评分☆☆☆☆☆

我带着对金融市场复杂性的好奇心翻开了这本书，却意外地发现了一份关于并购基金操作手册的精华。它不像市面上许多泛泛而谈的金融类书籍，而是深入到了“实务运作”的每一个环节，充满了可操作性的见解。作者陈宝胜先生的叙述方式非常务实，他仿佛是一位经验丰富的并购基金经理，将自己多年的实践经验提炼成文字，分享给读者。最让我惊喜的是，书中对不同类型并购交易的分析，以及如何根据目标公司的特点和市场环境来制定相应的并购策略，这部分内容对我启发很大。他详细阐述了尽职调查的重点、交易结构的搭建、融资方案的设计，以及如何处理并购过程中可能出现的各种法律、财务和管理问题。我特别喜欢其中关于“投后整合”的部分，这部分内容往往是并购成败的关键，而这本书给出了非常详尽的指导，包括如何平衡各方利益、如何实现协同效应、如何建立有效的管理团队等。读这本书，就像是在上一堂高含金量的MBA课程，让我对并购基金的运作有了立体而深刻的认知，也更加理解了这项复杂金融活动背后所蕴含的智慧和挑战。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我对并购基金运作的了解跃升了一个台阶的宝藏。在阅读之前，我对并购基金的认知仅停留在概念层面，感觉它是一个高深莫测的领域，充斥着各种复杂的金融工具和法律条款。但这本书的出现，如同打开了一扇窗，让我得以窥见其运作的内在逻辑和实操细节。作者陈宝胜先生的笔触细腻而专业，他并没有回避那些看似枯燥的技术性内容，而是通过清晰的语言和生动的案例，将并购基金的募资、投资、管理、退出等全过程娓娓道来。尤其让我印象深刻的是，书中对风险控制的强调，以及如何在新兴市场环境下规避潜在的陷阱，这对于我这样希望深入了解行业前景的读者来说，提供了非常宝贵的指导。此外，书中关于投后管理的论述也十分到位，不仅仅是“买了就算”，而是如何通过整合、优化，真正实现价值的提升，这一点是很多市场上的讨论容易忽略的。总而言之，这本书的理论深度和实践指导性都非常强，读完之后，我感觉自己对并购基金的认识不再是停留在表面，而是有了一个更扎实、更全面的理解，为我未来的学习和职业发展打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

我一直在寻找一本能够帮助我理解并购基金运作的专业书籍，并且希望它能够兼具理论深度和实践指导性。这本书无疑满足了我的需求。作者陈宝胜先生在书中展现了他深厚的专业功底和丰富的实践经验。他并没有回避并购基金运作中的难点和痛点，而是通过深入浅出的语言，将复杂的概念和流程一一呈现。我尤其欣赏书中对“投资决策”和“交易执行”环节的详细阐述，作者列举了大量的真实案例，分析了不同决策背后的逻辑和潜在风险，这对于我理解如何进行有效的投资决策非常有帮助。同时，书中对于并购后的整合策略和价值实现路径的探讨，也让我对并购基金的终极目标有了更清晰的认识。他不仅仅是教授“如何做”，更是在引导读者思考“为什么这么做”以及“如何做得更好”。这本书为我提供了一个理解并购基金运作的系统性框架，让我能够从宏观到微观，全面地把握这个领域的精髓。我可以说，这本书为我打开了一扇通往并购基金世界的大门，让我能够更自信、更专业地去理解和分析这个领域。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我带来的最大感受就是“系统性”和“前瞻性”。在阅读之前，我总觉得并购基金是一个零散的概念集合，缺乏一个完整的体系来串联。然而，这本书却恰恰弥补了这一点。它不仅仅是罗列各种操作技巧，而是将并购基金的整个生命周期进行了一次完整的梳理和解析，从最基础的基金架构搭建，到具体的投资决策，再到最后的退出策略，都描绘得十分清晰。更让我赞赏的是，作者陈宝胜先生并没有仅仅停留在对现有模式的描述，而是对未来并购基金的发展趋势进行了前瞻性的分析，例如在科技变革和全球经济新格局下，并购基金将面临哪些新的机遇和挑战。这对于我这样希望把握行业脉搏的读者来说，是非常宝贵的洞察。书中对于一些新兴领域的并购案例分析，以及对不同国家和地区并购市场特点的对比，也让我受益匪浅。可以说，这本书不仅仅是一本“如何做”的指南，更是一本“为何如此”和“未来如何”的深度解读，为我构建了一个关于并购基金的完整知识框架，并且让我对这个领域的发展有了更长远的思考。