期權、期貨及其他衍生産品(第6版)(專業版)(華爾街人手一冊的衍生産品投資) 約翰R pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

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店鋪： 品讀天下齣版物專營店

齣版社： 人民郵電齣版社

ISBN：9787115244710

商品編碼：29737220014

包裝：精裝

齣版時間：2011-01-01

基本信息

書名:期權、期貨及其他衍生産品(第6版)(專業版)(華爾街人手一冊的衍生産品投資)

定價：99.00元

售價：63.4元,便宜35.6元,摺扣64

作者:約翰?赫爾

齣版社：人民郵電齣版社

齣版日期：2011-01-01

ISBN：9787115244710

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：精裝

開本：16開

商品重量：1.544kg

編輯推薦

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內容提要

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本書曾被譽為華爾街人手一冊的“”，是全球高校學習衍生産品的暢銷書。它是約翰·赫爾著的Options，Futures，AndOtherDerivatives第6版的中譯本。
本書內容全麵，幾乎囊括瞭金融衍生産品的所有理論知識。書中各章自成體係，使具有不同需求的讀者可有選擇地閱讀本書。
全書共32章，內容包括：期貨市場的機製、期貨套期保值策略、利率、利率期貨、遠期和期貨價格的決定、互換、期權市場的機製、期權的交易策略、Black-Scholes-Merton模型、波動率微笑、數值方法、在險值、信用風險、信用衍生産品、奇異期權、凸性調整和實物期權等。
本書同先前的版本一樣適於不同的用途，既適用於商學、經濟學、投資學、金融工程專業的研究生，也適用於數學功底較好的本科高年級學生，尤其對衍生品市場的金融從業人員、分析師、交易員或者其他的市場從業人員來說，本書具有不可替代的閱讀價值。

目錄

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技術說明
前言
章　緒論
第2章　期貨市場的機製
第3章　利用期貨套期保值策略
第4章　各種利率
第5章　遠期和期貨價格的決定
第6章　利率期貨
第7章　互換
第8章　期權市場的機製
第9章　股票期權價格的性質
0章　期權的交易策略
1章　二叉樹模型介紹
2章　維納過程和伊藤定理
3章　Black-Scholes-Merton模型
4章　股票指數期權、貨幣期權和期貨期權
5章　套期保值參數
6章　波動率微笑
7章　數值方法
8章　在險值
9章　估計波動率和相關係數
第20章　信用風險
第21章　信用衍生品
第22章　奇異期權
第23章　氣象、能源和保險衍生品
第24章　關於模型和數值過程的進一步討論
第25章　鞅和測度
第26章　利率衍生證券：標準市場模型
第27章　凸性調整、時刻調整及跨幣衍生證券調整
第28章　利率衍生證券：短期利率模型
第29章　利率衍生品：HJM和LMM
第30章　互換的再次探討
第31章　實物期權
第32章　衍生品災難及教訓
……

作者介紹

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約翰·赫爾，衍生産品和風險管理教授，在衍生産品和風險管理領域享有盛名。他和Alan White教授研發齣的Hull-White利率模型榮獲Nikko-LOR大奬。　　赫爾也曾榮獲多倫多大學的NorthropFrye教師大奬，在1999年他被國際金融工程師協會（International Association of Fin

文摘

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序言

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在波濤洶湧的金融市場中，理解並駕馭衍生品的力量，是通往財富增長的必經之路。 本書並非一本包羅萬象的衍生品百科全書，也非一套即學即用的交易秘籍。相反，它是一本旨在為具有一定金融基礎的投資者和專業人士，提供一個深入剖析期權、期貨及其他衍生品核心概念、定價模型、交易策略以及風險管理框架的平颱。我們不在這裏贅述市場上已有的海量衍生品閤約細節，也不在這裏詳細介紹每一類衍生品的具體執行流程。本書的重點在於，如何透過錶象，理解這些復雜金融工具背後的邏輯，以及它們如何在現代金融體係中發揮關鍵作用。 第一部分：奠定理論基石，洞察衍生品本質 在開啓衍生品世界的探索之旅前，我們需要建立堅實的理論基礎。本部分將帶領讀者迴顧並深化對基本金融概念的理解，特彆是那些對衍生品定價和風險管理至關重要的要素。 基礎金融概念復習與深化： 我們將重新審視貨幣的時間價值、風險與迴報的關係、無套利原理等基石概念。理解復利、貼現、永續年金等計算方法，對於理解衍生品的現金流和價值評估至關重要。同時，我們將探討不同類型的風險（如市場風險、信用風險、流動性風險），以及它們如何在衍生品交易中相互作用。 概率論與統計學在金融中的應用： 衍生品的定價很大程度上依賴於對未來不確定性的量化。因此，本部分將重點介紹與金融模型相關的概率分布（如正態分布、對數正態分布）、期望值、方差、協方差等概念。我們將探討隨機過程的基本思想，例如布朗運動，以及它如何被用來模擬資産價格的變動。理解這些統計工具，是掌握量化分析能力的關鍵。 無套利定價的原理： 這是衍生品定價的核心思想。本部分將詳細闡述無套利原理，即在不存在套利機會的市場中，衍生品的價格必須與其復製組閤的價格相等。我們將通過簡單的例子，直觀地展示如何構建一個無風險的復製組閤來對衍生品進行定價。這將為理解更復雜的模型打下堅實的基礎。 風險與收益的權衡： 任何投資都伴隨著風險和收益。本部分將深入探討如何在衍生品交易中進行風險與收益的權衡。我們將介紹夏普比率、索提諾比率等風險調整收益指標，幫助讀者在評估交易策略時，不僅僅關注潛在收益，更要關注其伴隨的風險水平。 第二部分：核心衍生品剖析，掌握定價模型精髓 本部分將聚焦於最核心的衍生品類型——期權和期貨，並深入探討它們的定價模型，揭示其內在價值的形成機製。 期貨閤約的定價： 我們將從最基礎的期貨閤約講起，探討遠期價格（Forward Price）和期貨價格（Futures Price）之間的區彆。我們將重點介紹基於“持有所得”（Cost of Carry）的期貨定價模型，分析持有成本（如利息、倉儲費）和持有收益（如股息、利息收入）如何影響期貨價格。我們將探討不同資産類彆（商品、股指、外匯）期貨定價的共性與差異。 期權閤約的內在價值與時間價值： 本部分將清晰地界定期權的內在價值（Intrinsic Value）和時間價值（Time Value）。我們將解釋為何內在價值是期權最基本的價值組成，而時間價值則代錶瞭市場對未來價格波動和到期日之前可能齣現的有利價格變動的預期。 期權定價模型：布萊剋-斯科爾斯（Black-Scholes）模型詳解： 作為期權定價的裏程碑式模型，布萊剋-斯科爾斯模型將是本部分的重中之重。我們將詳細解析模型的假設前提，例如標的資産價格服從對數正態分布、無交易成本、恒定的利率和波動率等。我們將一步步推導齣模型公式，並解釋公式中各個參數（如標的資産價格、執行價格、到期時間、無風險利率、波動率）對期權價格的影響。我們還將探討該模型的局限性以及現實市場中的調整。 二項式期權定價模型： 作為布萊剋-斯科爾斯模型的補充和直觀解釋，二項式模型將提供一種離散時間的期權定價方法。我們將通過構建二叉樹，展示如何通過無風險套利構建期權的復製組閤，從而對其進行定價。該模型在理解美式期權的提前行權價值方麵尤為重要。 期權希臘字母（Greeks）的解讀與應用： 期權交易風險管理離不開希臘字母。本部分將深入解讀Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho等關鍵希臘字母的含義。我們將解釋它們分彆衡量期權價格對哪些市場因素（如標的資産價格、波動率、時間）的敏感性，以及交易者如何利用這些指標來管理期權組閤的風險敞口，例如使用Delta對衝來構建Delta中性組閤。 第三部分：深入理解交易策略與風險管理 理論模型是基礎，但將理論應用於實踐，並有效管理風險，纔是成功的關鍵。本部分將探討如何利用期權和期貨構建復雜的交易策略，以及如何應對交易中的各種風險。 期權交易策略的構建與運用： 本部分將超越簡單的買入/賣齣期權，深入探討各種經典的期權交易策略。我們將介紹： 方嚮性策略： 如牛市價差、熊市價差、多頭/空頭跨式、多頭/空頭勒式等，分析這些策略在不同市場預期下的盈利和虧損模式。 波動率策略： 如蝶式價差、鐵蝶式價差、海鷗式期權等，探討如何利用對市場波動率的預測來獲利。 套利策略： 如期現套利、跨市場套利等，分析如何利用市場定價的偏差來獲取無風險或低風險收益。 組閤策略： 如何將多種期權閤約與標的資産結閤，構建齣更復雜的投資組閤，以達到特定的風險收益目標。 期貨交易策略的優化： 除瞭基本的趨勢跟蹤策略，本部分將探討期貨交易中一些更高級的策略。我們將分析跨期套利（Inter-commodity Spreads）和跨市場套利（Intra-market Spreads）的邏輯，以及如何利用季節性規律、供需關係等非價格因素來指導期貨交易。 風險管理的核心原則： 衍生品交易的高杠杆性使得風險管理尤為重要。本部分將強調風險管理的核心原則，包括： 頭寸規模控製（Position Sizing）： 如何根據交易者的風險承受能力和市場判斷，閤理確定每一筆交易的投入資金。 止損策略（Stop-Loss Orders）： 止損的必要性，以及不同類型止損的設置方法和考量。 風險敞口分散（Diversification）： 如何通過構建多元化的投資組閤來降低單一資産或策略的風險。 壓力測試與場景分析（Stress Testing and Scenario Analysis）： 如何模擬極端市場情況，評估衍生品組閤的潛在損失，並製定應對預案。 信用風險與對手方風險的管理： 特彆是對於場外衍生品（OTC Derivatives），信用風險和對手方風險是不可忽視的。本部分將探討如何評估和管理這些風險，包括信用衍生品的應用，以及如何利用保證金製度來降低風險。 監管與閤規性考量： 金融市場的監管環境對衍生品交易至關重要。本部分將簡要提及與衍生品交易相關的基本監管框架和閤規性要求，提醒交易者在進行衍生品交易時，必須遵守相關的法律法規。 第四部分：衍生品的其他應用與前沿展望 除瞭傳統的期權和期貨，衍生品市場還包含眾多其他類型的工具，並且隨著金融科技的發展，衍生品的應用也在不斷創新。 其他重要的衍生品工具： 我們將簡要介紹一些其他重要的衍生品，如掉期（Swaps），特彆是利率掉期和貨幣掉期，分析其在風險對衝和資金管理中的作用。同時，也將探討一些更復雜的衍生品，如期權組閤（Exotic Options）和信用衍生品（Credit Derivatives），以及它們在特定金融場景下的應用。 金融工程與衍生品的創新： 金融工程在設計和開發新型衍生品方麵扮演著關鍵角色。本部分將簡要探討金融工程的理念，以及它如何促進衍生品市場的創新，例如量化基金、算法交易等領域中衍生品的應用。 高頻交易與量化投資中的衍生品： 隨著技術的發展，高頻交易和量化投資已成為金融市場的重要組成部分。本部分將探討在這些領域中，衍生品如何被用作交易工具、對衝工具以及構建復雜交易模型的基石。 未來趨勢與挑戰： 展望未來，衍生品市場將繼續發展。本部分將探討一些可能影響衍生品市場發展的新趨勢，如人工智能在衍生品定價和交易中的應用、去中心化金融（DeFi）對衍生品市場的影響，以及日益復雜的全球監管環境帶來的挑戰。 本書的目標讀者： 本書適閤金融專業人士、基金經理、交易員、風險管理者、對衝基金分析師，以及所有對深入理解期權、期貨及其他衍生品具有強烈求知欲的投資者。讀者應具備一定的基礎金融知識，瞭解股票、債券等基本金融市場運作。 本書的價值所在： 與市麵上許多側重於介紹單一工具或簡單策略的書籍不同，本書緻力於構建一個完整的知識體係。它不僅解釋“是什麼”，更強調“為什麼”和“如何做”。通過對理論模型的深入剖析，對交易策略的係統性梳理，以及對風險管理的全麵強調，本書旨在賦能讀者，使其能夠在這個復雜多變的金融市場中，做齣更明智的決策，駕馭風險，發掘機遇。我們相信，通過係統地學習本書的內容，您將能夠以更清晰的視角，理解衍生品的奧秘，並將其轉化為您投資工具箱中的有力武器。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的感覺就是“厚重”。它不僅僅是一本介紹期權期貨的書，更像是一部關於金融衍生品演變和應用的史詩。作者在開篇就對衍生品的曆史淵源進行瞭迴顧，從早期的遠期閤約到如今種類繁多的金融衍生工具，脈絡清晰。在介紹每一種衍生品時，他都會深入分析其産生的原因、解決的痛點以及在不同市場環境下的錶現。我尤其喜歡其中關於信用衍生品的部分，雖然這部分內容相對比較前沿和復雜，但作者通過生動的案例講解，讓我對CDOs、CDS等概念有瞭更直觀的認識。書中還涉及瞭如何利用衍生品進行宏觀對衝和資産配置，這讓我看到瞭衍生品在更廣闊的金融戰略中的應用價值。作者在分析市場趨勢和預測價格波動方麵也提供瞭一些獨特的視角，盡管這並非預測的聖杯，但其邏輯分析過程極具啓發性。閱讀過程中，我常常會停下來思考，結閤自己對市場的理解，嘗試應用書中的理論。這本書的價值在於它能夠引導讀者進行深度思考，而不是簡單地羅列知識點。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構非常嚴謹，邏輯性極強。作者從最基本的概念齣發，層層遞進，將復雜的衍生品世界梳理得井井有條。在介紹每一種衍生品時，他都會從其本質、構成要素、定價方法、交易策略以及市場風險等多個維度進行剖析。我最欣賞的是書中關於“風險中性定價”的講解，作者花瞭大量的篇幅來解釋這個核心概念，並將其與實際應用相結閤。此外，書中還詳細介紹瞭各種對衝策略，包括靜態對衝和動態對衝，以及如何利用不同衍生品組閤來構建風險敞口。我個人對書中關於固定收益衍生品的部分特彆感興趣，作者對利率互換、期權嵌入債券等産品進行瞭深入的分析，這對於理解當前復雜的利率市場非常有幫助。雖然書中包含瞭不少數學公式，但作者始終強調這些公式背後的金融意義，並鼓勵讀者去理解其背後的邏輯，而不是死記硬背。總而言之，這本書是一本能夠真正提升讀者對衍生品市場理解深度和廣度的專業書籍。

評分☆☆☆☆☆

我本來是想找一本關於量化交易的書，結果誤打誤撞翻到瞭這本書。雖然書名和內容跟我最初的預期不太一樣，但它帶給我的驚喜是巨大的。這本書就像一座寶藏，裏麵蘊含著無數關於市場博弈和風險定價的智慧。作者對衍生品交易的心理層麵也進行瞭深入的探討，這讓我意識到，除瞭技術和理論，情緒管理在交易中同樣至關重要。他分享瞭一些成功交易者的經驗和教訓，讓我對市場的“人性”有瞭更深刻的理解。書中關於奇異期權的部分，雖然對我來說有些超綱，但其背後所展現齣的金融工程的精妙之處，還是讓我驚嘆不已。我特彆欣賞作者在描述復雜概念時，總能用一些形象的比喻和類比，讓抽象的理論變得生動起來。比如，在解釋期權的時間價值衰減時，他用“融化的冰淇淋”來比喻，非常貼切。讀這本書，我感覺自己不僅僅是在學習金融知識，更是在學習一種分析問題、解決問題的思維方式。

評分☆☆☆☆☆

這本書簡直是期權期貨領域的百科全書，內容之詳盡，讓我一度懷疑作者是不是把整個華爾街的智慧都濃縮在瞭這幾百頁紙裏。初翻開，密密麻麻的公式和圖錶就撲麵而來，讓我這個原本抱著“快速入門”心態的讀者瞬間清醒。作者並沒有將讀者視為初學者，而是直接將我們帶入瞭專業人士的競技場。從最基礎的期權定價模型Black-Scholes，到復雜的Greeks（Delta, Gamma, Theta, Vega）的推導和應用，再到各種期權策略的構建和風險管理，簡直是事無巨細。我尤其喜歡其中關於波動率的部分，作者深入淺齣地講解瞭曆史波動率、隱含波動率的差異，以及如何利用它們來製定交易計劃。書中還列舉瞭大量實際案例，雖然有些案例的交易標的對我來說比較陌生，但其背後的邏輯和分析方法是通用的，這讓我受益匪淺。感覺讀完這本書，我不再是那個隻會看K綫圖的“小白”，而是能夠開始真正理解衍生品市場的脈搏。雖然閱讀過程中遇到不少難點，需要反復琢磨，但每一次的“頓悟”都帶來巨大的成就感。這本書絕對是值得反復研讀的經典之作。

評分☆☆☆☆☆

老實說，我拿到這本書的時候，心裏還是有點忐忑的。畢竟“專業版”這三個字擺在那裏，加上“華爾街人手一冊”的噱頭，總覺得不是那麼容易消化。然而，真正開始閱讀後，我發現作者的寫作風格雖然嚴謹，但並沒有故弄玄虛。他從最基礎的概念講起，一步步構建起整個衍生品市場的知識體係。書中對各種金融工具的定義、特徵、交易機製以及市場參與者的角色都描述得非常清晰。我印象最深刻的是關於期貨的部分，作者詳細解釋瞭期貨閤約的設計原理、不同類型的期貨（商品期貨、金融期貨等），以及它們在套期保值和投機中的作用。更重要的是，他非常強調風險控製的重要性，並提供瞭多種實用的風險管理工具和技術。書中對市場微觀結構的探討也讓我大開眼界，理解瞭交易指令的執行過程、點差的形成以及流動性的影響。雖然書中的一些數學公式讓我頭疼，但作者總是會附帶解釋，說明這些公式的實際意義和應用場景，這大大降低瞭理解門檻。這本書更像是一位經驗豐富的導師，在循循善誘地帶領你進入這個復雜而迷人的金融世界。