中国股票市场的季节性异象研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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杨云峰 著

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• 季节性
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• 中国股市
• 投资分析
• 金融研究
• 行为金融学
• 市场异常
• 量化交易
• 学术研究

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 中国经济出版社

ISBN：9787513632003

商品编码：29761916592

包装：平装

出版时间：2014-04-01

基本信息

书名:中国股票市场的季节性异象研究

：36.00元

售价：24.5元,便宜11.5元,折扣68

作者:杨云峰

出版社：中国经济出版社

出版日期：2014-04-01

ISBN：9787513632003

字数：140000

页码：166

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

内容提要

　　本书除了应用沪深两市的A股和B股指数数据进行季节性异象、如周日效应、月份效应和五月卖出效应研究外，还利用了沪深两市所有A股的月收益率面板数据，分析研究中国股票市场上个股预期收益的季节性市场异象。
　　本书主要的创新点有：
　　（一）对于中国股票市场所特有的“冬播、春生、夏歇、秋抢”异象，进行了详细的实证分析，使得这种流行的说法有了严谨的统计学依据。
　　（二）首先对于中国股票市场是否存在个股收益的季节性市场异象进行了验证。研究中使用沪深所有交易A股的面板数据对有关异象进行分析，这在以前的文献中是不多见的。
　　（三）有可能是对于中国股票市场是否存在“五月卖出”市场异象进行了实证分析，并对于不同行业在冬（半年）和夏（半年）的平均收益的差异以及行业间的收益差异进行了统计分析。

目录

作者介绍

杨云峰，男，汉族，1964年5月12日出生于内蒙古呼和浩特市。1985年7月毕业于中山大学数学系数学专业，获理学学士学位。1988年7月毕业于中山大学研究生院应用数学专业，获理学硕士学位。20011年7月毕业于对外经济贸易大学金融学专业，获金融学博士学位。目前供职于内蒙古大学经济管理学院金融系，主要研究方向为金融经济学，金融市场投资分析以及金融工程学。已在《科学管理研究》、《统计与决策》等CSSCI核心学术期刊发表论文6篇。

文摘

序言

《资本的潮汐：中国股票市场季节性波动与非常规投资策略》 引言 自改革开放以来，中国股票市场以前所未有的速度发展，成为全球瞩目的焦点。它既是实体经济的重要晴雨表，也承载着无数投资者的财富梦想。然而，与成熟市场相比，中国股市在发展过程中呈现出诸多独特性，其中“季节性异象”便是研究者和实践者们津津乐道却又难以完全把握的现象。这些看似周期性的涨跌规律，如同潮汐般规律却又充满变数，深刻影响着市场的短期走势和投资者的决策。 本书并非直接探讨“中国股票市场的季节性异象研究”这一特定学术课题，而是将目光投向更广阔的领域，深入剖析资本市场运行的内在逻辑，揭示影响市场波动的关键因素，并在此基础上，为投资者提供一套更加全面、灵活、具有实操性的非常规投资策略。我们将跳出单一的“季节性”框架，从宏观经济、政策导向、市场结构、投资者行为等多个维度，立体化地审视中国股市的独特运行机制，旨在帮助读者理解资本市场的“潮汐”律动，并在这起伏之中，寻找到属于自己的投资蓝海。 第一部分：资本潮汐的成因——宏观经济与政策的深层互动 资本市场的潮汐，并非凭空出现，其根源往往深植于宏观经济的脉络与政策的导引之中。本部分将从以下几个方面，为读者拨开迷雾，揭示影响市场波动的深层力量。 第一章：经济周期的脉动与股市的共振 经济周期是资本市场最根本的驱动力之一。本书将从中国经济发展的不同阶段入手，分析经济增长、通货膨胀、利率变动、就业水平等关键宏观指标与股市表现之间的关联性。我们并非简单地将股市视为经济的“同步指标”，而是深入探讨两者之间复杂的“滞后”与“领先”关系。例如，在经济复苏初期，市场预期可能领先于实际数据，刺激股市先行上涨；而在经济下行压力加大时，股市的下跌也往往预示着未来经济的挑战。 我们将特别关注中国经济的独特性，例如，过去几十年中国经济的高速增长是如何塑造股市的“牛短熊长”特征；全球经济环境如何通过贸易、资本流动等渠道影响中国股市的走向；以及当前中国经济结构转型对不同行业板块产生的差异化影响。通过对经济周期脉动的深入理解，投资者能够更准确地把握市场的长期趋势，并判断短期波动的合理性。 第二章：政策之手的艺术——解读监管信号与市场反应 中国股票市场的显著特点之一，便是政策对市场运行的强大影响力。本书将系统梳理历年来中国资本市场的重要政策变迁，从宏观审慎管理到行业监管，从金融开放到人民币国际化，分析这些政策的出台背景、核心内容及其对市场情绪、资金流向、估值水平等方面产生的具体影响。 我们并非简单地罗列政策条文，而是着重于解读政策背后的意图和市场可能产生的反应。例如，货币政策的松紧变化如何影响市场流动性，进而传导至股市估值；财政政策的倾斜方向如何催生新的投资热点；产业政策的调整又如何重塑行业格局。此外，我们将探讨监管机构在维护市场稳定、防范金融风险方面的努力，以及这些努力在短期内可能带来的市场波动。理解政策之手的艺术，是洞察中国股市短期波动的关键所在。 第三章：全球化浪潮下的中国资本——跨境资金流动与市场联动 在全球化日益深入的今天，中国股票市场不再是孤立的存在，而是与全球资本市场紧密相连。本部分将深入分析跨境资金流动对中国股市的影响。我们将考察外资在中国市场的准入变化、QFII/RQFII等制度的演进，以及这些制度如何引导国际资本的流入与流出。 同时，本书将探讨全球宏观经济形势、地缘政治风险、主要经济体货币政策等因素如何通过资本流动间接影响中国股市。例如，美联储加息可能引发全球资本回流，对中国股市造成短期压力；而全球经济复苏则可能吸引更多外资进入中国市场。通过分析全球化浪潮下的中国资本，投资者能够更全面地把握市场波动的国际维度，规避潜在的外部风险。 第二部分：市场微观机制的奥秘——结构、行为与技术 在宏观经济和政策的大背景下，资本市场的微观结构、投资者行为和技术进步同样扮演着至关重要的角色。本部分将从这些角度，深入剖析中国股市的独特运行机制。 第四章：市场结构的演变与博弈——从散户主导到机构崛起 中国股票市场在发展过程中，经历了从散户投资者主导到机构投资者力量逐渐增强的深刻变革。本书将分析不同类型投资者（散户、公募基金、私募基金、保险资金、外资机构等）的特点、投资偏好及其在市场中的影响力。我们将探讨机构化进程对市场定价效率、波动性以及信息传播方式的影响。 特别地，我们将关注散户投资者在中国股市中依然扮演的重要角色，以及他们的行为模式（如羊群效应、追涨杀跌）如何导致市场的短期过度反应和波动。同时，我们将分析量化交易、高频交易等新兴交易方式的兴起，及其对市场微观结构的冲击。理解市场结构的演变与各方博弈，有助于投资者更清晰地认识市场的“情绪”和“理性”并存的状态。 第五章：投资者心理与行为偏差——解读非理性市场的驱动力 行为金融学为我们理解市场中的非理性现象提供了重要的视角。本书将深入剖析影响投资者行为的关键心理偏差，如锚定效应、过度自信、损失厌恶、羊群效应等，并分析这些偏差在中国股市中的具体表现。我们将通过案例研究，展示这些心理偏差如何导致股票价格的过度反应，从而创造出市场的某些“异象”。 例如，某些节假日效应、特定事件（如公司年报公布）前后的投资者情绪变化，都可能受到心理偏差的影响。理解投资者心理与行为偏差，能够帮助投资者识别市场中的“陷阱”，避免被非理性情绪所裹挟，做出更为理性的投资决策。 第六章：信息不对称与市场效率——揭示信息传播的“中国特色” 信息在资本市场中扮演着核心角色。本书将探讨中国股市信息不对称的现状及其对市场效率的影响。我们将分析上市公司信息披露的合规性、及时性与全面性，以及监管部门如何努力弥合信息鸿沟。 同时，我们将研究非正式信息渠道（如市场传言、分析师报告、社交媒体讨论）在中国股市中的作用，以及这些信息如何影响投资者的决策和股价波动。我们将揭示信息传播的“中国特色”，例如，某些概念的爆发式传播，可能导致相关股票的短期炒作。理解信息不对称的动态，有助于投资者更好地评估信息价值，并在信息不对称的环境下寻找套利机会。 第三部分：非常规投资策略——驾驭资本潮汐的智慧 在充分理解了资本潮汐的成因和市场微观机制的奥秘后，本书将聚焦于为投资者提供一套灵活、具有实操性的非常规投资策略，帮助他们在波动的市场中发现机遇，规避风险。 第七章：趋势跟踪与均值回归的艺术——在波动中寻找确定性 本书将系统性地介绍趋势跟踪策略，并探讨如何识别和利用市场趋势。我们将分析不同类型的技术指标和图表形态，以及如何结合基本面分析来确认趋势的有效性。同时，我们将深入研究均值回归理论，并探讨在何种市场环境下，均值回归策略更具优势。 我们将强调，趋势跟踪并非简单的“追涨杀跌”，而是基于对市场情绪和资金流动的深刻理解，在趋势形成初期介入，并在趋势反转时及时退出。而均值回归则是在市场过度反应后，通过对价值的重新评估，捕捉价格向均衡回归的潜在收益。我们将提供具体的案例分析，展示如何将这两种策略应用于中国股市，以应对市场的短期波动。 第八章：事件驱动与情绪交易——抓住转瞬即逝的投资机会 中国股市的政策敏感性和投资者情绪的波动性，使得事件驱动和情绪交易成为可能且有效的策略。本书将深入分析不同类型的“事件”，包括政策发布、行业重组、公司公告、宏观数据公布等，以及如何提前预判和把握这些事件可能带来的市场机会。 我们将详细阐述情绪交易的原理，包括识别市场情绪的信号，以及如何利用情绪的非理性高峰或低谷进行交易。例如，在市场极度悲观时，识别被低估的优质资产；在市场过度狂热时，寻找被高估的投机性资产。本书将提供详细的操作指南和风险控制建议，帮助投资者在情绪的浪潮中，保持清醒的头脑，捕捉转瞬即逝的投资机会。 第九章：组合构建与风险管理——构建稳健的财富护城河 再优秀的投资策略，也需要稳健的组合构建和严格的风险管理作为支撑。本书将探讨如何根据投资者的风险偏好、投资目标和市场判断，构建多元化的投资组合。我们将介绍不同资产配置的原则，并结合中国股市的特点，分析如何优化不同风格股票的配置比例。 风险管理是投资成功的基石。本书将强调止损、止盈、仓位控制等关键风险管理工具的应用。我们将深入探讨如何利用期权、期货等衍生品工具来对冲市场风险，以及如何进行有效的投资组合再平衡。通过构建稳健的投资组合和实施严格的风险管理，投资者能够有效地抵御市场波动，保护自身财富，并在潮起潮落的市场中，稳步前行，最终实现财富的稳健增长。 结论 中国股票市场的潮汐，既充满了挑战，也蕴藏着无限的机遇。本书旨在为读者提供一个全面、深入的视角，去理解资本市场的运行逻辑，去洞察影响其波动的关键因素。我们鼓励投资者跳出单一的“季节性”束缚，以更加宏观和多元的视角，审视市场。通过对宏观经济、政策导向、市场结构、投资者行为等多个维度的深入分析，以及对非常规投资策略的系统性介绍，本书希望能帮助读者掌握驾驭资本潮汐的智慧，在波动的市场中，寻找到属于自己的投资确定性，最终实现财富的稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

我最近读完一本关于中国股票市场季节性异象的研究著作，真是受益匪浅。这本书以其深度和广度，让我对市场的运作有了更深刻的理解。作者没有止步于对现象的简单描述，而是深入探究了这些季节性异象背后可能存在的逻辑。特别是关于“年中效应”的探讨，作者详细分析了年中时段可能存在的资金面变化、公司业绩预告的发布以及市场情绪的起伏，并结合了中国经济周期和政策调整的可能性，给出了富有启发性的解释。书中采用的计量经济学方法严谨而扎实，通过大量的实证分析，验证了诸多理论假设，这使得研究结果具有很高的可信度。我尤其欣赏书中对于不同异象之间相互关联性的分析，比如“一月效应”和“年中效应”是否会因为某些共同因素而表现出相似的特征，作者对此进行了深入的探讨。这本书不仅为金融领域的学术研究提供了新的思路，也为广大投资者提供了一个更加理性地看待市场波动的视角。它教会我，在看似混乱的市场中，往往隐藏着一些可循的规律，而理解这些规律，是做出更明智投资决策的关键。

评分☆☆☆☆☆

一本引人入胜的著作，深度剖析了中国股市中普遍存在的季节性异象，着实让我大开眼界。作者通过详实的数据分析和严谨的逻辑推理，揭示了诸如“一月效应”、“周末效应”以及特定节假日前后的市场波动规律，这些现象对于普通投资者而言，往往只是模糊的直觉或零散的经验，而这本书则将其系统化、量化，并提供了可能的解释。我特别欣赏书中对不同模型和统计方法的应用，这些工具的运用使得研究结果更加具有说服力。例如，作者在讨论“一月效应”时，不仅给出了历年的数据表现，还探讨了流动性、机构投资者行为、以及新股发行等多种潜在驱动因素，并对比了不同解释的合理性。这种多角度的审视，避免了单一结论的片面性。此外，书中对于中国特有的文化背景和政策影响在市场异象中的作用的讨论，也显得尤为深刻，这使得研究成果更具本土特色和实用价值，而非简单套用西方金融理论。对于渴望在波动起伏的中国股市中寻求确定性投资机会的读者来说，这本书无疑是一份宝贵的参考。它不仅仅是一份学术研究报告，更像是一位经验丰富的向导，带领我们穿越市场的迷雾，洞察那些隐藏在数字背后的规律。

评分☆☆☆☆☆

我最近有幸拜读了这本书，它以一种极其详尽和严谨的方式，为我打开了理解中国股票市场内在运作机制的一扇新窗口。作者深入浅出地阐述了“季节性异象”这一复杂概念，并通过大量翔实的案例和数据分析，清晰地展示了这些异象在中国市场的具体表现。最令我印象深刻的是，书中不仅罗列了各种季节性规律，更重要的是，它试图去解释这些规律背后的成因。作者没有止步于现象的描述，而是积极地去探究背后的逻辑，比如宏观经济因素、投资者心理、政策信号以及市场结构等，都可能成为影响市场短期波动的潜在因素。在阅读过程中，我仿佛置身于一个宏大的数据实验室，作者以如同侦探般的细致，抽丝剥茧，寻找蛛丝马迹。书中对统计模型的运用恰到好处，既保证了研究的科学性，又不会让非专业读者感到枯燥乏味。举例来说，对于“年末效应”的探讨，作者细致地分析了岁末年初时机构投资者调仓换股、避税需求以及市场情绪变化等多种可能性，并用图表和数据进行了直观的呈现。这本书不仅对学术研究者有所启发，对于每一个希望在股市中做出更明智决策的投资者来说，都极具借鉴意义。它教会我们如何更理性地看待市场的短期波动，以及如何从看似随机的杂乱信号中辨别出有价值的模式。

评分☆☆☆☆☆

这本书的阅读体验可以说是一次酣畅淋漓的智力冒险。作者以一种相当个人化的叙事风格，带领读者深入中国股票市场的“季节性异象”世界。这本书并非枯燥的理论堆砌，而是充满了一股探究精神，作者像一个孜孜不倦的学者，不断地抛出问题，然后又给出引人入胜的解答。我尤其欣赏书中对“节假日效应”的剖析，作者不仅仅停留在“节前上涨”或“节后下跌”的简单论断，而是深入探讨了诸如节日期间信息真空、消费者信心变化、以及资金流动方向等更深层次的驱动因素，并引用了不少生动的市场故事来佐证观点。这种结合了学术严谨性和故事性叙述的方式，使得阅读过程充满了吸引力。此外，书中关于“月末效应”和“周内效应”的分析，也让我对日常交易中的一些“巧合”有了全新的认识。作者没有回避中国市场的特殊性，例如政策导向、监管变化等因素如何与季节性规律相互作用，这使得研究结论更加贴近现实。总而言之，这本书提供了一个独特的视角，帮助读者更好地理解中国股市的非理性行为，并从中发掘潜在的投资机会。它是一本能让你在阅读后，对市场多一份敬畏，也多一份洞察力的好书。

评分☆☆☆☆☆

这是一本极其令人振奋的书籍，它以一种非常新颖的视角，解构了中国股市中那些令人困惑却又普遍存在的“季节性异象”。作者展现了非凡的洞察力，将一系列看似杂乱无章的市场波动，巧妙地归结为可识别的季节性模式。书中对“年初效应”的深入挖掘，让我看到了一个全新的解读角度。不同于一般文献对西方市场的套用，作者着重分析了中国特有的市场环境，比如散户投资者的行为模式、以及新股发行节奏等，是如何与年初的特定市场情绪相互作用，从而产生独特的“年初效应”。这种本土化的研究方法，使得研究成果更具现实意义。同时，作者在数据分析上也毫不含糊，采用了多种前沿的统计模型，并对模型的适用性和局限性进行了清晰的阐述，这不仅提升了研究的科学性，也为读者提供了一个学习研究方法的宝贵范例。我特别欣赏书中在讨论“周末效应”时，对于不同市场参与者行为差异的细致分析，这使得结论更加 nuanced（细致入微）。总的来说，这本书提供了一个极为宝贵的框架，帮助投资者理解中国股市的周期性波动，并可能从中找到一些超越随机性的投资线索。