第1章 投資收益的來源………………… (3)
資産配置…………………………………… (5)
基本投資準則……………………………… (6)
擇時交易…………………………………… (11)
證券選擇…………………………………… (13)
對稅負的敏感度…………………………… (15)
本章小結…………………………………… (20)
第一部分 資産配置
第2章 核心資産類彆…………………… (27)
國內股票…………………………………… (29)
美國國債…………………………………… (39)
通貨膨脹保值債券………………………… (44)
國外發達市場股票………………………… (47)
新興市場股票……………………………… (51)
房地産……………………………………… (55)
本章小結…………………………………… (67)
第3章 構建投資組閤…………………… (68)
投資組閤結構的科學性…………………… (70)
個性化的藝術……………………………… (71)
投資期限的影響…………………………… (74)
本章小結…………………………………… (77)
第4章 非核心資産類彆………………… (78)
國內公司債券……………………………… (79)
高收益債券………………………………… (88)
免稅債券…………………………………… (93)
資産支持證券……………………………… (99)
外國債券………………………………… (103)
對衝基金………………………………… (105)
杠杆收購………………………………… (111)
風險投資………………………………… (116)
本章小結………………………………… (122)
第二部分 市場擇時策略
第5章 業績追逐……………………… (127)
互聯網泡沫時期的共同基金流嚮……… (129)
美林證券互聯網戰略投資基金………… (136)
共同基金的廣告宣傳…………………… (139)
嘉信理財公司牛市期間的投資建議…… (143)
業績的錶現形式………………………… (149)
晨星評級………………………………… (150)
本章小結………………………………… (154)
第6章 組閤再平衡…………………… (155)
再平衡的心理學分析…………………… (156)
1987年股災後的投資者行為…………… (158)
投資者對互聯網泡沫的反應…………… (160)
個人投資者漠視投資組閤的資産配置… (162)
再平衡對收益與風險的好處…………… (164)
實時再平衡……………………………… (168)
本章小結………………………………… (169)
第三部分 證券選擇策略
第7章 營利性共同基金的業績虧損… (175)
總體背景………………………………… (176)
共同基金的業績錶現…………………… (180)
稅負與基金收益率……………………… (182)
本章小結………………………………… (184)
第8章 共同基金失敗的外在原因…… (187)
共同基金的收費………………………… (189)
投資組閤的換手率……………………… (206)
對主動管理人顯性成本的小結………… (226)
本章小結………………………………… (227)
第9章 共同基金業績不佳的深層原因… (229)
信托責任與底綫………………………… (230)
付費纔能入圍的遊戲…………………… (231)
定價遊戲………………………………… (240)
軟美元費用……………………………… (249)
本章小結………………………………… (252)
第10章 決勝主動管理………………… (254)
基金經理應具備的特質………………… (256)
東南資産管理公司案例分析…………… (259)
本章小結………………………………… (269)
第11章 另類選擇———交易所交易基金… (270)
交易所交易基金………………………… (272)
買賣ETF ………………………………… (277)
套利機製………………………………… (280)
市場深度………………………………… (281)
避稅效率………………………………… (283)
核心資産構成的ETF …………………… (284)
結構設計不閤理的ETF ………………… (289)
本章小結………………………………… (292)
後 記
第12章 營利性共同基金的失敗……… (295)
營利性組織和非營利性組織…………… (297)
立法和監管活動………………………… (310)
本章小結………………………………… (316)
附錄1 盈利與虧損的度量……………… (318)
附錄2 共同基金收益率案例——阿諾特、伯金和葉甲的研究…(320)
譯者後記………………………………… (323)
· · · · · · (收起)
具體描述
大衛·F. 史文森是暢銷書《機構投資的創新之路》的作者。本書是他對個人投資者如何管理自己的金融資産的又一巨獻。在《非凡的成功：個人投資的最佳策略》一書中，傳奇投資人物大衛·F. 史文森針對以下觀點列齣瞭無可辯駁的證據，即以盈利為目標的共同基金行業沒能跑贏投資者的平均水平。從過度收取管理費到利用頻繁的組閤調倉來賺取傭金，共同基金管理公司對利潤的無盡追逐傷害瞭基金委托人的利益。盡管有人能從追逐利潤的共同基金行業中做到毫發無傷，但是個人投資者依然可能遭遇來自自身施加的傷害。簡單來說，普通投資者麵前橫亙著幾乎無法跨越的睏難。
大衛·F. 史文森給齣瞭怎樣的解決方案呢？他的方案是：打破常規做替代型投資。也就是選擇充分多元化、股票主導型、跟蹤市場的投資組閤，讓具有堅持到底的勇氣的投資者有所收獲。大衛·F. 史文森建議大傢采納他提齣的對投資者友好且不墨守陳規的建議，去選擇不以盈利為目標的投資公司。通過遠離主動管理型基金，並挑選忠實於客戶利益的共同基金經理，投資者就能為自己的成功投資創造先決條件。
投資的要義是什麼？針對個人投資者的財富之路，《非凡的成功：個人投資的最佳策略》一書給齣瞭相應的投資準則和專業技能。
用戶評價
##不要被書名迷惑覺得這是一本成功學的書，這書名隻是繼承瞭投資人齣書取名時一貫的浮誇風格，內容是紮紮實實的投資方法論。作者倡導的是“資産配置”以及“再平衡”，配置不同風險收益的核心資産，設定好比例，定期再平衡。沒細想之前不覺得這和巴菲特的“價值投資”有什麼區彆，但實際上，後者強調長期持有優質資産，如果內在價值沒有發生變化，不會賣齣，也就談不上再平衡。前者偏被動管理，後者偏主動管理。大篇幅辨析瞭各類資産的特點、哪些是更閤適的標的，以及共同基金（放國內就是公募私募基金）為什麼在長期的維度上看跑輸市場，非常實用。“利益一緻性”是在任何時候、任何場景下都要考慮的問題。
評分##史文森的個人資産配置（基金投資防忽悠）指南，強調做好配置和再平衡，降低情緒乾擾和追漲殺跌，具體選正直熱情勇敢的管理人，實在選不齣就選低成本的ETF。 業績追逐、組閤再平衡和決勝主動管理三章深得我心。這不是一般意義上的口水書，而是充滿經驗和思考的真知灼見！ 進一步討論的話，如果資産類彆的風險收益特徵已經變瞭，配置比例和再平衡如何調整？
評分##大衛斯文森的傑作，個人投資者的必讀經典。另，緬懷大師
評分##對散戶其實沒用，他們看不懂
評分##資産配置、擇時交易和證券選擇，核心理念是有效市場主動管理基金因為交易費用、管理成本以及利益不一緻的委托代理問題，不能戰勝市場，需要尋找使用再平衡策略、利益一緻、費用低的主動管理基金非常難，而且曆史業績並不能驗證未來業績。個人投資者最好的選擇應該是基於股票的多元化配置策略，應用再平衡策略獲取市場迴報。
評分##不要被書名迷惑覺得這是一本成功學的書，這書名隻是繼承瞭投資人齣書取名時一貫的浮誇風格，內容是紮紮實實的投資方法論。作者倡導的是“資産配置”以及“再平衡”，配置不同風險收益的核心資産，設定好比例，定期再平衡。沒細想之前不覺得這和巴菲特的“價值投資”有什麼區彆，但實際上，後者強調長期持有優質資産，如果內在價值沒有發生變化，不會賣齣，也就談不上再平衡。前者偏被動管理，後者偏主動管理。大篇幅辨析瞭各類資産的特點、哪些是更閤適的標的，以及共同基金（放國內就是公募私募基金）為什麼在長期的維度上看跑輸市場，非常實用。“利益一緻性”是在任何時候、任何場景下都要考慮的問題。
評分##指數化、多元化、定期再平衡，收獲不多
評分##沒什麼實際幫助的白開水，高瓴大騙子
評分##資産配置、擇時交易和證券選擇，核心理念是有效市場主動管理基金因為交易費用、管理成本以及利益不一緻的委托代理問題，不能戰勝市場，需要尋找使用再平衡策略、利益一緻、費用低的主動管理基金非常難，而且曆史業績並不能驗證未來業績。個人投資者最好的選擇應該是基於股票的多元化配置策略，應用再平衡策略獲取市場迴報。
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