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大师经典,智慧源泉,一册在手,枕边常读。华尔街股神的点金智慧。
内容简介
在魔法师的手中,一张牌可以变成无数张,他可以凭空造就很多奇迹。可是无论他的表演多么神奇,大家都知道这是假象。但你知道吗?现实中的“魔法大师”巴菲特却将手中的100美元在43年后神奇地变为620亿美元,他创造了奇迹,巴菲特和那些魔法师之间少数的区别是时间的长度。
精彩书评
假如你以很低的价格买入一家公司的股票,能够很容易找到机会以不错的获利进行出货了结,虽然从长期看来,这家公司的经营状况并不是很好。我称这种投资方法为“烟屁股投资法”。将街头随处都能看到的香烟头,捡起来能够暂时缓解你的烟瘾,但对于真正的瘾君子来说,这并不能真正满足于他们的需求。
——巴菲特致股东的信
我们不在乎企业的大小,是巨型、大型、小型还是微型。企业的大小无所谓,真正重要的因素是,我们对企业、对生意懂多少,是否是我们看好的人在管理它们,产品的卖价是否具有竞争力。
——巴菲
目录
第一篇 巴菲特价值投资理论
第1章 来自时间的价值——复利的魅力
复利的力量就是利生利
持有时间决定着收入的概率
投资者要为股票周转率支付更多的佣金
复利魅力的关键因素:时间与回报率
第2章 全力保证价值不要偏离价格太远
要以合理的价格买人股票
买入价格比买人时机更重要
不要贪婪“烟屁股投资法
选择A股H股价差大的股票
未来现金流估值股票价格
好股票即使价格好也不急着卖
运用市盈率的估值法衡量股票价格
利用“总体盈余”评估企业价值
运用概率论测量价格的合理性
两项重要的价值评估方法
利用价格与价值的差异进行评估
第3章 买入并长期持有投资理论
长期投资能减少摩擦成本
长期投资有利于实行三不主义
长期投资能推迟并减少纳税
长期投资有助于战胜机构主力
不要被短线投资诱惑
挖掘值得长线投资的不动股
安全边际也可以用技术来建构
巴菲特投资指数基金的三点建议
市盈率的功劳
第4章 持续战胜市场的核心价值投资法
价值投资以高收益和低风险持续战胜市场
巴菲特后悔没有长期持有迪斯尼
股价对价值的背离总会过去的
价值投资的关键三因素
实质价值才是可靠的获利
第二篇 巴菲特的聚焦投资术
第5章 最高规则聚集于市场之中
认识市场的愚蠢首先要认识自己的愚蠢
让“市场先生”为你所用
反其道而行,战胜市场
正确掌握市场的价值规律
不要顾虑经济形势和股价跌涨
有效利用市场无效.战胜市场
如何从通货膨胀中获利
历史数据并不能说明未来的市场发展
第6章 被华尔街忽视但最有效的集中投资
精心选股,集中投资
集中投资,关注长期收益率
集中投资,快而准
准确评估风险,发挥集中投资的威力
集中投资的秘诀:在赢的概率最高时下大赌注
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司
集中投资的两大主要优势.
巴菲特选股22只赢利318亿美元
控制股票的持有数量的标准
第7章 聚焦新经济下的投资新方法
购买公司而不是买股票
绝对不要混淆投资与投机的差别
新经济下需要注意的商业准则三大特征
新经济下高级经理人必备的三种重要品质
公司财务准则必须保持的四项关键性要素
公司市场准则中的两条相关成本方针
巴菲特仍然没有投资高科技股票
中小型公司也值得持有
将投资目标扩展到国际性公司
不断寻找特许经营权企业
走出国门赴欧洲收购企业
中美企业对比中发现投资机会
选择像通用电气这样的领头羊类型的公司
期权的成本很高
第三篇 巴菲特的选股策略
第8章 宏观经济与股市互为晴雨表
利率变动对股市的影响
通货膨胀对股市的双重影响
经济政策对股市的影响
汇率变动对股市的影响
经济周期对股市的影响
政治因素对股市的影响
上市公司所属行业对股价的影响
第9章 选择超级明星股的原则
选择有优秀治理结构的公司
获取公司治理的真实信息
顺风行业更适合投资
寻找长期稳定产业
寻找具有核心竞争力的产业
选择具有超级资本配置能力的企业
选择基本面好的公司
第1O章 选择成长股的标准
抓准有发展潜力的公司
盈利才是硬道理
选择能持续获利的股票
选择安全的股票
不怕业绩走得慢就怕不够稳
把握企业正常赢利水平
第1 1章 所选股票的公司管理层优秀的标准
能够帮助企业渡过难关
能够融为企业的一部分
巴菲特购并时特别注重管理层
把回购股票看做风向标
好的董事会能够控制经营风险
第12章 挑选经营业务容易理解的公司的股票
业务是企业发展的根本
过于复杂的业务内容只会加重你的风险
你要能理解它的新型业务
要重视与众不同的业务
要亲自对企业进行考察了解
分析企业经营业务时要做到精益求精
第13章 用“护城河”来保护投资的可观回报
经济“护城河”的实质是安全边际
安全边际比价格高低更重要
成本过高增加风险
要重视低成本经营模式
账面利润具有迷惑性
名气和广告并不能说明什么
经济“护城河”是会变化的
最深的“护城河”其实在消费者心里
精彩书摘
一般股市所说的投资是指买入后持有较长时间的长期投资。投资者看重的是企业的内在价值。通常长期投资者都会选择那些在未来10年或20年间有较强发展前景的企业,在企业股价因为某些原因被股市低估时买入,然后长期持有。长期投资者一般不太在乎短期的股价波动,更在乎的是股票的未来价值.巴菲特就是长期投资的忠实拥护者。
其实投机也是投资,即是利用不对称信息和时机在市场交易中获利的行为,主要指甘于承担风险,在市场上以获取差价收益为目的交易。与投资不同,投机行为将注意力主要放在价格变化上,很少考虑交易品种的实际价值。其手法多为低买贵卖、快进快出。
巴菲特认为,投机是不可取的,对个人投资者来说,投机风险太大。由于投机强调的是低买高卖.投资者很容易浪费时间和精力去分析什么经济形势,去看每日股票的涨跌。投资者花的时间越多,就越容易陷入思想的混乱并难以自拔。在巴菲特看来,股票市场短期而言只是一个被投资者操纵的投票机器,而投资者的投资行为又都是非理性的.所以根本没法预测。而股票市场长期而言则是一个公平的天平,如果投资者购买的企业有潜力,那么长期来看企业价值必然会体现在股票价格上。所以巴菲特认为最好的方法就是以低于企业内在价值的价格买入,同时确信这家企业拥有最诚实能干的管理层。然后,永远持有这些股票就可以了。
我们还以可口可乐公司股票为例。在这几十年里,可口可乐股票价格每天都在波动。如果今天可口可乐股价是20美元,你觉得它明天会涨,就购买了很多股票,可是第二天股价反而下跌了。如果你是做短期投机的,那么你就亏了,股价短期的波动没有任何人能预测到。如果你是长期投资可口可乐股票的,那么一定赚翻了。因为从1987年底到2009年8月31日,可口可乐从3.21美元上涨到48.77美元。
投机行为浪费时间和精力,又没有任何可靠的胜算。如果你已经选择
好长期投资的企业,那么就不必被短期的价格波动所迷惑,只要多坚持一。
段时间。你就会发现自己的选择是英明的。
前言/序言
在魔法师的手中,一张牌可以变成无数张,他可以凭空造就很多奇迹。可是无论他的表演多么神奇,大家都知道这是假象。但你知道吗?现实中的“魔法大师”巴菲特却将手中的100美元在43年后神奇地变为620亿美元,他创造了奇迹,巴菲特和那些魔法师之间唯一的区别是时间的长度。
这本书就将带领你去揭开巴菲特的投资秘密……
沃伦·巴菲特,有史以来最伟大的投资家,他创造了一段投资传奇,他的价值投资理论更是广为被人们接受并学习。
1930年8月30日,沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。他从小就极具投资意识,11岁的巴菲特购买了平生第一张股票。
1964年,巴菲特34岁时其个人财富就已经达到了400万美元,而此时他掌管的资金已高达2200万美元。
1965年,35岁的巴菲特收购了一家名为伯克希尔·哈撒韦的纺织企业,1994,年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国,并把这家纺纱厂变成巴菲特庞大的投资金融集团。他的股票在30年间上涨了2000倍,而标准普尔500家指数内的股票平均才上涨了近50倍。
到2008年时,巴菲特的个人财富已经高达620亿美元,位居全球第一。
在2009年,全球经济都受到了金融危机的重创,巴菲特的财富也严重缩水,财富总量为370亿美元,居全球第二。但我们可以相信,一旦经济复苏,巴菲特的个人财富也会讯速增值。
巴菲特是投资者永远的楷模。资本市场不光是经济的晴雨表,而且是一个能够深刻洞悉人类思维与行为的场所。投资者如果脱离美国当时历史阶段的经济环境。
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