内容简介
1997年后,饱受金融危机之苦的亚洲地区终于认识到,发展债券市场,改变对银行贷款的依赖,尤其是采用本地区货币作为主要计价工具,改变对美元的依赖性,是从根本上消除金融危机诱因,增强金融稳定,提高亚洲在国际金融体系中地位的主要手段。 构建债券发行相关的区域性信用评级、信用担保机制,完善托管清算等金融基础设施,建立本地区货币的汇率协调机制,在各国债券市场基础上建立市场开放、系统互连、标准统一的区域性债券市场,成为未来东亚金融市场建设的重要内容。长期而言,亚洲债券将以人民币为关键货币,促进国际货币金融体系的完善。
作者简介
李扬,中国社会科学院学部委员,中国社会科学院金融研究所所长。 曹红辉,生于湖南,博士,中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任,支付清算研究中心秘书长,世界银行金融咨询顾问、亚洲开发银行顾问、APEC资产证券化专家组成员、美国哥伦比亚大学高级访问学者、美国经济学会会员。
目录
第-章亚洲债券市场发展的必要性:区域金融合作的实体经济基础 第一节 实体经济与区域金融合作 一、实体经济与虚拟经济的关系 二、区域金融合作与实体经济合作的关系 第二节 区域金融合作的实体经济基础:东亚区域内的对外贸易 一、东亚对外贸易总格局:占亚洲的绝对多数 二、中国对外贸易总格局:与东亚的贸易占主要比重 三、中国与东盟的经济贸易关系 四、中国与日本的经济贸易关系 五、中国与韩国的经济贸易关系 六、东盟区域内的经济贸易关系 七、东盟与日本的羟济贸易关系 八、东盟与韩国的经济贸易关系 第三节 实体经济合作基础:东亚区域内的直接投资 一、中国吸收外商直接投资状况 二、东盟区域内的直接投资 三、日本对东盟的直接投资 第四节 东亚经济合作进程 一、东亚经济的主要合作模式 二、东亚经济合作的进程 三、中、日、韩在区域经济合作中的立场 四、东亚经济合作中的多元博弈关系 五、中国在东亚经济合作中的利益分析与路径选择 第二章 亚洲债券市场发展的必要性:应对金融全球化的对策 第一节 金融全球化的内涵、特点及影响 一、金融全球化的内涵、历史进程 二、金融全球化的动因及影响因素 三、金融全球化的表现形式 四、金融全球化的特点 五、金融全球化的影响 第二节 区域金融合作:实践经验考察 一、金融全球化与金融一体化的区别与特点 二、货币联盟的历史考察 三、欧洲货币联盟与欧元形成的经验考察 四、欧洲统一金融市场的经验考察 五、金融全球化与区域金融合作的关系 第三节 亚洲金融合作的原则、目标、框架与路径选择 一、亚洲开展金融合作的原则 二、亚洲开展金融合作的必要性 三、亚洲金融合作的目标 四、亚洲金融合作中的障碍 第四节 中国参与亚洲金融合作的策略 一、开展亚洲金融合作的制约因素 二、开展亚洲金融合作的原则与次序 三、中国参与亚洲金融合作的安排 第三章 亚洲地区美元化与亚洲债券计值货币的选择 第一节 亚洲债券发行中计值货币选择的意义 第二节 亚洲地区的美元化与美元计值 一、美元化及其动因 二、亚洲地区的美元化现象 三、美元化的利弊分析 四、东亚金融结构的缺陷:本币作为亚洲债券计值货币的缘由 五、东亚的货币错配与依赖房地产业的并存导致金融危机 第三节 对亚洲地区单一货币计值方案的评价 一、日元作为东亚债券计值主要货币的障碍 二、人民币成为亚洲债券主要计值货币的制约因素 三、采用东亚区域内货币计值的意义 第四节 对东亚区域内一篮子货币计值方案的评价 一、欧洲货币体系的演变和欧洲货币单位的经验 二、特别提款权(SDR)的发展 三、对东亚区域一篮子货币方案的评价 第五节 拟议中“亚元”的内涵及其前景 一、亚洲区域货币体系与“亚元”的构想 二、最优货币区的判断标准与统一货币的得失 三、拟议中“亚元”的成本与收益分析 第六节 中国的战略选择与人民币的国际化 一、中国的战略选择 二、人民币的国际化与区域化进程 三、人民币国际化、区域化需具备的条件 四、推进人民币国际化、区域化进程的步骤 第四章 亚洲债券市场发展中的地缘政治因素 第一节 亚洲一体化的经济动因与政治差异 一、发展区域经济:亚洲一体化的主要动因 二、大国博弈与多元博弈并存:亚洲经济合作的主要特点 第二节 中日关系的演变及其对发展亚洲债券市场的影响 一、中日关系的演变 二、日本的发展态势与中日关系 三、中国的发展态势与中日关系 第三节 美元化与美国对亚洲债券市场发展的影响 第四节 东盟在亚洲债券市场发展中的地位与作用 第五节 中印经贸关系及其对亚洲债券市场的影响 一、中印经济贸易关系 二、印度经济前景及其与中国的经贸关系 第五章 中国债券市场的结构、制度与开放 第一节 中国债券市场的体系及相关问题 一、中国债券市场体系及其形成 二、中国债券市场的分割及其相关问题 三、银行间债券市场发展的制度基础 四、债券市场体系的改革目标:统一互联与多层次的市场体系 五、债券市场完善中的若干问题 第二节 中国债券市场的总量与结构 一、中国债券市场的规模 二、中国债券市场的结构 第三节 债券市场规模的国际比较 第四节 中国债券市场的交易机制、交易方式与交易规模 一、债券市场的交易机制 二、债券市场交易方式与交易规模 第五节 中国债券市场的托管、清算系统 第六节 中国债券市场的法律与监管架构 第七节 中国债券市场开放的目标、途径与策略 一、债券市场开放与资本项目管制 二、中国债券市场对外开放的现状 三、债券市场对外开放的目标 四、中国债券市场对外开放的途径 五、建立跨境结算支付系统的途径 六、中国债券市场对外开放的策略 第六章 东亚债券市场发展:各国方案述评 第一节 对东亚区域内资产证券化方案的述评 一、方案的提出背景 二、方案的主要内容及其主要特点 三、简单评述 第二节 东亚区域内采用一篮子货币作为债券计值方案的述评 一、方案提出的背景及一篮子货币的形成条件 二、方案的主要内容 三、简单评述 第三节 区域投资及信用担保机制方案述评 一、方案提出的背景 二、方案的主要内容 三、简单评述 第四节 信用评级机构方案述评 一、方案提出的背景 二、方案的主要内容 三、简单评述 第五节 支付清算系统方案 一、方案提出的背景 二、方案的主要内容 三、简单评述 第六节 私人部门的观点 第七节 发展亚洲债券市场的规划尚待完善 第七章 中国参与发展亚洲债券市场的初步战略及策略 第一节 中国参与发展亚洲债券市场的战略及原则 一、中国发展亚洲债券市场的动因 二、中国参与发展亚洲债券市场的原则 三、中国参与发展亚洲债券市场的战略 第二节 中国参与发展亚洲债券市场的策略 一、建立多边合作框架下的双边金融合作关系 二、中国参与创建亚洲债券市场的步骤 第三节 建立双边和多边的金融信息交流网络 第四节 建立区域性投资机构 参考文献 后记
精彩书摘
第一章 亚洲债券市场发展的必要性:区域金融合作的实体经济基础 第一节 实体经济与区域金融合作 一、实体经济与虚拟经济的关系 现实经济包括实体经济和虚拟经济两方面。实体经济是指由经济资源、产品、劳务等实物因素构成的实物经济;而虚拟经济则指由货币资金运动所构成的金融经济等。实体经济是原生的,金融经济则是由实体经济派生的。 实体经济在全球范围内的融合趋势是金融全球化的根本动因。进入20世纪后期,生产的国际化达到了前所未有的程度,无论是在劳动力、原材料、制造过程、产品销售等生产的各个方面,世界各国的市场边界开始变得模糊,并呈现出市场信号的收敛性。与实体经济相适应,虚拟经济也逐渐在世界范围内重新组合和扩展,资本在全球的流动不仅满足实体经济的需要,而且创造出更多虚拟金融要素的市场。 从历史的发展过程来看,实体经济是虚拟经济的历史基础和现实基础。在虚拟经济和实体经济的关系中,实体经济是第一位的,虚拟经济是第二位的。虚拟经济随着实体经济的发展而产生和发展,但同时也在自身的发展过程中极大地促进了实体经济的发展。
前言/序言
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