证券分析(原书第6版上下)格雷厄姆 金融投资 经济书 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 本杰明·格雷厄姆，戴维·多德，译者 编

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出版社： 中国人民大学

ISBN：9787300173429

商品编码：1029551677

开本：16

出版时间：2013-04-01

基本信息

商品名称： 证券分析(原书第6版上下)	出版社： 中国人民大学	出版时间：2013-04-01
作者：(美)本杰明·格雷厄姆//戴维·多德|译者:巴曙松//陈剑	开本：16开	印刷时间： 2013-04-01
定价： 129.9	页数：924	印次：1
ISBN号：9787300173429	商品类型：图书	版次：1

内容提要

本杰明·格雷厄姆、戴维·多德编著的《证券分析》被誉为投资者的圣 经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是 价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证 券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德*满意的版本，也是股神巴菲特 *为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大 家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部 经典著作增添了时代气息。 《证券分析》的作者本杰明·格雷厄姆是价值投资理论的奠基人，被誉 为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授，又在华尔街 创造过辉煌的投资业绩；既经历过让投资者得意忘形的大牛市，又经历过让 投资者沮丧*望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆，也证明了价值投资的意义 所在。 《证券分析》第6版是由**经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队， 历时一年半，精心打造的*专业、**威的中文译本。正如巴曙松老师所言 ：“历史不会重演，然而总是押着韵脚。当前中国证券市场的转型，同样需 要确立价值投资的理念。我决定组织力量翻译《证券分析》第6 版的初衷， 也正在于此。”

作者简介

（美）本杰明·格雷厄姆，被誉为 “现代证券分析之父”“华尔街教父”，价值投资理论奠基人，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。 作为一代宗师，其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·内夫、“指数基金教父”约翰·博格等一大批**投资大师所推崇，如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。 他不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为 “精神导师”，巴菲特称自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。巴菲特甚至给自己的儿子取名霍华德·格雷厄姆·巴菲特，以纪念恩师。 （美）戴维·多德，哥伦比亚大学商学院副院长、教授，曾任美国金融协会副主席、美国经济学会会员、社会科学研究理事会成员。格雷厄姆的助手、追随者和忠贞不渝的伙伴。

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目录

★推荐序 改变一生的智慧之书——沃伦 ·巴菲特，伯克希尔 ·哈撒韦公司总裁
  ★译者序 在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值——巴曙松，国务院发展研究中心金融研究所研究员、博士生导师中国银行业协会首席经济学家
  ★第6版前言 格雷厄姆和多德永恒的智慧——塞思 ·卡拉曼，Baupost Group对冲基金公司总裁
  ★第2版 前言 对金融行业新发展的探讨
  ★**版 前言 不可以蠡测海
  ★第6版 引言 格雷厄姆和《证券分析》面世：时代背景
  ★第2版 引言 投资策略的难题
  ★证券分析（上）
  ★**部分 证券分析综览及方法
  导读 必不可少的教诲——罗杰 ·洛温斯坦，美国**财经记者，畅销书《巴菲特传》作者
  01 证券分析的范围与局限以及内在价值的概念
  02 分析问题的基本要素以及定量和定性因素
  03 信息来源
  04 区分投资与投机
  05 证券的分类
  ★第二部分固定价值投资
  导读 解开债券之谜——霍华德 ·马克斯，特许金融分析师，洛杉矶橡树资本管理公司总裁
  06 固定价值投资选择的**原则
  07 固定价值投资选择的第二和第三原则
  08 债券投资的具体标准
  09 债券投资的具体标准（续）
  10 债券投资的具体标准（再续）
  11 债券投资的具体标准（完）
  12 铁路与公用事业债券分析中的特殊因素
  13 债券分析中的其他特殊因素
  14 优先股理论
  15 优先股投资的选择技巧
  16 收益债券和担保证券
  17 担保证券（续）
  18 保护性条款与优先证券持有人的补偿
  19 保护性条款（续）
  20 优先股的保护性条款与维持充足的次级资本
  21 对所持证券的监管
  ★第三部分 具有投机特征的优先证券
  导读 “冲动与理智”——埃兹拉 ·梅尔金，加布里埃尔资本管理公司管理合伙人
  22 特权证券
  23 附带特权优先证券的技术特征
  24 可转换证券的技术特征
  25 附带认股权证的优先证券、参与型证券、转换与对冲
  26 存在安全性问题的优先证券
  ★第四部分普通股投资理论与股息因素
  导读 跟随现金流——布鲁斯 ·伯考维茨，费尔霍姆资本管理公司创始人
  27 普通股投资理论
  28 普通股投资的新准则
  29 普通股分析的股息因素
  30 股票股息
  ★证券分析（下）
  ★第五部分 损益表分析与影响普通股估值的收益因素
  导读 追求理性投资——格伦 ·格林伯格，特许金融分析师，酋长资本管理公司创始人
  31 损益表分析
  32 损益表中的非经常性损失和其他特殊项目
  33 损益表中的误导手段与子公司的盈利
  34 盈利能力与折旧及其他类似费用之间的关系
  35 公用事业类公司的折旧政策
  36 从投资者的角度来看折旧与摊销费用
  37 过往收益的作用
  38 质疑或否定过往收益
  39 普通股市盈率与基于资本总额变化的调整
  40 资本结构
  41 低价普通股与收益来源分析
  ★第六部分 资产负债表分析与资产价值的内涵
  导读 解析资产负债表——布鲁斯 ·格林沃尔德，格雷厄姆和多德海尔布伦投资中心负责人，《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》作者
  42 资产负债表分析与账面价值的重要性
  43 流动资产价值的重要性
  44 清算价值的意义以及股东与管理层之间的关系
  45 资产负债表分析（完）
  ★第七部分 证券分析的其他方面：价格与价值间的差异
  导读 股票市场大幻象和价值投资的未来——大卫 ·艾布拉姆斯，艾布拉姆斯资本管理公司总裁
  46 认股权证
  47 融资成本和管理成本
  48 公司金字塔结构的相关内容
  49 同领域公司的比较分析
  50 价格与价值的背离
  51 价格与价值的背离（续）
  52 市场分析和证券分析
  ★第八部分 全球价值投资
  导读 将格雷厄姆与多德的理论应用于世界范围内的投资——托马斯 ·鲁索，Gardner Russo & Gardner公司合伙人
  ★附 录
  ★第6版跋
  ★鸣 谢
  

《价值之锚：穿越市场的投资智慧》 在波诡云谲的金融市场中，无数投资者如同海上漂泊的孤舟，时而因涨势的狂风而兴奋，时而因跌势的巨浪而恐惧。然而，总有一些灯塔，能指引方向，稳定航程。《价值之锚》 便是一座这样的灯塔，它不教你如何追逐瞬息万变的短期行情，而是为你沉淀一套穿越周期的投资哲学，让你在风浪中坚守价值，在浮沉中寻得真金。 本书并非空洞的理论说教，更不是哗众取宠的“致富秘籍”。它源于对真实市场运行规律的深刻洞察，融汇了纵横股海数十载的智慧与经验。我们相信，真正的投资并非一场赌博，而是一门科学，一种艺术，更是一种理性的修行。因此，《价值之锚》 将带领你深入理解投资的本质，从根本上构建稳健的投资体系。 第一部分：辨识价值的火眼金睛 市场心理的陷阱与破局： 市场的情绪波动往往是投资者失误的最大诱因。本书将剖析群体性恐慌、贪婪狂热等心理现象，帮助你识别并规避这些“情绪陷阱”。你将学会如何在大众狂热时保持冷静，在市场悲观时发现机遇，真正做到“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”。 企业内在价值的深度挖掘： 股价的短期波动源于市场情绪，但其长期价值却牢牢根植于企业的内在表现。本书将引导你跳出表面数字，深入探究企业财务报表的背后含义。从盈利能力、资产质量到现金流健康度，我们将为你提供一套系统性的财务分析框架，让你能够准确评估一家企业的真实价值，而非被表面的价格所迷惑。 风险评估的科学艺术： 投资与风险并存，但并非所有风险都应被畏惧。本书将教你如何区分“可控风险”与“毁灭性风险”，如何通过多元化配置、安全边际等策略有效降低投资组合的整体风险，确保在追求收益的同时，将潜在损失降至最低。 行业周期的洞察与投资时机的把握： 每一个行业都有其生命周期，理解行业的发展阶段对于投资决策至关重要。本书将为你解析不同行业的发展规律，如何识别处于增长早期、成熟期或衰退期的企业，从而在合适的时机做出投资选择，分享行业发展的红利。 第二部分：构建稳健的投资之盾 安全边际的坚实防护： 安全边际是投资者最重要的护城河。本书将详细阐述如何计算并应用安全边际，确保你买入的资产远低于其内在价值，从而为股价的短期波动留出足够的缓冲空间，降低投资失败的可能性。 投资组合的智慧配置： 单一的投资往往风险过高。本书将深入探讨资产配置的艺术，如何在不同资产类别、不同行业、不同风格的股票之间进行科学的组合，构建一个能够抵御市场风险、平滑收益曲线的稳健投资组合。 长期持有的哲学与实践： 市场短期内难以预测，但长期来看，优秀的企业价值终将得到体现。本书将倡导一种长期投资的理念，教你如何培养耐心，如何避免频繁交易带来的成本和失误，真正实现财富的长期增值。 企业治理与管理层的考察： 优秀的公司不仅仅是优秀的财务数据，更在于其卓越的管理层和良好的公司治理。本书将指导你如何评估企业管理层的能力、诚信以及其是否真正以股东利益为重，因为这是企业长期健康发展的关键。 股息政策的策略性运用： 分红是企业与股东共享成果的重要方式。本书将分析不同类型的股息政策，以及如何利用股息作为投资回报的一部分，甚至在市场低迷时提供稳定的现金流。 《价值之锚》 并非一套速成教材，它需要你静下心来，仔细品读，反复实践。本书的目标是帮助你建立一套独立思考、理性决策的投资体系，让你不再是市场的盲从者，而是市场的智慧参与者。通过掌握这些经过时间检验的投资原则，你将能够更自信地驾驭金融市场的风浪，让你的财富在价值的基石上稳步成长。 这本书，将是你投资旅途中一份宝贵的财富，一座坚实的价值之锚。

评分☆☆☆☆☆

拿到《证券分析（原书第6版上下）》这本书，我最大的感受就是沉甸甸的知识分量。这不仅仅是一本书，更是金融投资领域的百科全书，是格雷厄姆一生智慧的结晶。作为一名对金融投资怀有极大热情的读者，我一直在寻找能够系统性地学习投资理论的途径。格雷厄姆的《证券分析》无疑是首选。我非常期待书中关于“基本面分析”的详尽阐述，这绝对是价值投资的基石。我猜想，这本书会教会我如何深入研究一家公司的业务模式、竞争优势、管理团队以及财务状况，从而判断其内在价值。我尤其对书中关于“债券分析”的部分感到好奇。很多人可能只关注股票，但债券作为一种重要的投资工具，其分析方法同样值得学习。格雷厄姆是如何评估债券的信用风险、利率风险以及它们对投资组合的影响？这都是我迫切想知道的。这本书的上下两卷，足以证明其内容的广度和深度。我准备把它作为我近期最主要的学习材料，一步一个脚印，扎实地学习其中的内容，并且尝试将其中的理论和方法应用到我实际的投资决策中，希望能够避免盲目跟风，做出更理性的投资选择。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计，那种复古而严谨的感觉，让我立刻对其充满了敬意。《证券分析（原书第6版上下）》——这几个字本身就代表着一份沉甸甸的学术积淀。我一直坚信，投资的成功绝非偶然，而是源于深刻的理解和严谨的分析。格雷厄姆，作为价值投资的奠基人，他的思想就是我探索金融世界的重要向导。我迫切地想要了解书中关于“市场波动”的解读。在瞬息万变的金融市场中，如何不被短期波动所干扰，保持冷静的头脑，这绝对是一项极具挑战的技能。我猜想，格雷厄姆会通过其独特的视角，教我如何将市场视为一个提供机会的工具，而非一个需要去预测的神秘力量。我尤其对书中关于“投资组合管理”的论述充满期待。如何构建一个稳健且能够抵御风险的投资组合，这对于实现长期财务目标至关重要。我希望这本书能够提供一套系统性的方法论，帮助我理解资产配置、分散投资以及如何根据市场变化调整投资策略。这本书将是我投资学习旅程中不可或缺的一站，我将带着谦逊的态度，认真研读，期待从中获得宝贵的投资智慧。

评分☆☆☆☆☆

终于收到了我心心念念的《证券分析（原书第6版上下）》！这本书在我心中，简直就是金融投资领域的“圣经”一般存在。作为格雷厄姆的忠实“粉丝”，我一直渴望能够深入学习他的思想精髓。我非常期待书中关于“安全边际”的详细论述。在我看来，这不仅是价值投资的核心原则，更是规避投资风险的“护身符”。我猜想，格雷厄姆会通过大量的案例分析，来阐释如何在市场价格低于公司内在价值时进行买入，从而为自己留出足够的“安全垫”。我希望从中能够学会如何客观地评估一家公司的内在价值，而不是被市场的短期情绪所左右。此外，我对书中关于“市场时机”的看法也充满了好奇。很多投资者总是试图去预测市场的底部和顶部，但格雷厄姆的观点是否会强调，关注价值本身比预测时机更为重要？这将是我在这本书中重点探索的内容。这本书的上下两卷，我准备花足够的时间去细细品读，反复琢磨，力求将其中的智慧内化于心，外化于行，成为一名更加理性、更加成熟的投资者。

评分☆☆☆☆☆

终于等到这本《证券分析（原书第6版上下）》！我之前就听说过格雷厄姆的名字，他是“价值投资之父”，他的著作几乎是金融投资领域的圣经。拿到书的那一刻，我就被它厚重的分量和严谨的封面设计所吸引。翻开第一页，扑面而来的就是一种沉静而深刻的学术气息。这绝对不是一本让你快速致富的书，它更像是一位经验丰富的老者，坐在你面前，娓娓道来投资的真谛，教你如何去思考，如何去分析，而不是直接告诉你“买什么”。我尤其期待书中关于“安全边际”的论述，这绝对是格雷厄姆思想的核心之一。他强调的内在价值，让我对传统的市场波动有了更清晰的认识，不再仅仅被表面的涨跌所迷惑。我猜想，这本书一定会包含大量的案例分析，毕竟，理论需要实践的支撑才能深入人心。我特别想了解，在格雷厄姆的时代，他对于不同行业、不同类型的公司是如何进行估值的，这些方法在当今市场是否仍然适用，又有哪些地方需要与时俱进。这本书就像一个宝藏，需要你耐心地去挖掘，去理解，去领悟。我准备花上几个月的时间，甚至更久，来慢慢消化其中的智慧。希望读完之后，我能真正掌握分析一家公司的“十八般武艺”，成为一个更加理性、更加成熟的投资者。这不仅仅是一本书，更是一种思维方式的启蒙。

评分☆☆☆☆☆

《证券分析（原书第6版上下）》，光是这个书名就透着一股厚重与权威。作为一名对金融投资充满热情的初学者，我一直渴望找到一本能够真正引领我入门的经典著作。格雷厄姆的名字如雷贯耳，被誉为“价值投资之父”，他的著作自然是我首选的目标。我听说这本书涵盖了证券分析的方方面面，从基础概念到高级技巧，从宏观经济环境到微观公司分析，无所不包。我最期待的部分是书中对于“投资”与“投机”的明确界定，这在我看来是区分合格投资者与普通散户的关键。我猜想，格雷厄姆会通过大量的案例和详实的论证，教我们如何识别被低估的优质资产，如何规避那些表面光鲜但内在风险巨大的投资陷阱。书中关于“安全边际”的理念，更是让我充满了好奇，我希望能够深入理解如何在价格远低于其真实价值时进行买入，从而为自己构建一道坚实的风险防护网。这本书不仅仅是关于“买什么股票”，更是关于“如何思考股票”。我希望通过阅读这本书，能够培养出一种独立思考、理性判断的能力，而不是被市场的短期情绪所左右。这是一次严肃的学习，我准备将这本书作为我投资道路上的“启蒙导师”，认真研读，反复体会。

评分☆☆☆☆☆

这部《证券分析（原书第6版上下）》的到来，无疑是我近期最期待的一本书。作为一名在金融投资领域摸爬滚打多年的爱好者，我深知理论的重要性。格雷厄姆的名字，更是我学习路上的灯塔。我之所以选择购买这个第6版，是因为我相信它一定经过了时间的检验和不断的更新，能够更好地反映现代金融市场的复杂性。我特别好奇书中关于“收益分析”的部分，想了解格雷厄姆是如何评估一家公司的盈利能力，以及如何预测其未来的盈利趋势。这对于理解一家公司的长期价值至关重要。我猜想，书中会详细阐述各种财务比率的计算和应用，帮助我们拨开财务报表上的迷雾，看到公司真实的经营状况。另外，我对书中关于“股息政策”的分析也充满期待。股息作为公司回报股东的一种方式，其背后的逻辑和对股价的影响，是我一直想要深入了解的。这本书的篇幅巨大，内容必然极其丰富，这让我感到兴奋，因为我将有机会获得一个全面而深入的投资知识体系。我准备好，将它放在我的案头，随时翻阅，反复琢磨，希望能够从中汲取养分，不断提升自己的投资决策水平。

评分☆☆☆☆☆

当《证券分析（原书第6版上下）》这套书摆在我的面前时，我首先感受到的是它散发出的那种经典而沉静的力量。作为一名对金融投资有着浓厚兴趣的读者，我一直在寻找能够真正指导我实践的理论著作。格雷厄姆的《证券分析》正是这样一本对我意义非凡的书。我特别期待书中关于“财务报表分析”的详尽讲解。这可以说是投资分析的基础，只有读懂财务报表，才能真正了解一家公司的“体检报告”。我猜想，格雷厄姆会教会我如何从资产负债表、利润表和现金流量表中，挖掘出有价值的信息，识别公司的优势和潜在的风险。我希望从中能够学会如何评估公司的盈利能力、偿债能力、运营效率以及成长潜力。这本书的体量巨大，内容丰富，这让我非常兴奋，因为我知道，这将是一次系统而深入的学习过程。我准备带着极大的耐心和专注，去阅读和理解其中的每一个概念，每一个公式，每一个案例，希望能够从中汲取养分，提升自己作为一名投资者的洞察力和决策能力。

评分☆☆☆☆☆

这本书的厚度就已经足够让人肃然起敬了。作为金融投资领域的老前辈，格雷厄姆的思想影响了无数的投资大家，包括股神巴菲特。我之所以购买这本书，是出于对这种经典理论的强烈好奇，以及希望提升自己投资决策能力的愿望。我深信，任何成功的投资都离不开扎实的理论基础和严谨的分析方法。格雷厄姆在《证券分析》中提出的“价值投资”理念，在我看来，是对市场非理性情绪的一种“解毒剂”。我迫切地想要了解，他是如何系统地阐述如何区分一个企业的“内在价值”和“市场价格”之间的差异，以及在这种差异出现时，如何利用它来获得超额收益。我预计书中会包含对各种财务报表的深度解读，教会读者如何从数字中挖掘出一家公司的真实健康状况和未来潜力。更重要的是，我期待书中对于“风险”的定义和规避策略的探讨。在信息爆炸的时代，我们很容易被短期市场波动所裹挟，而忽略了长期的价值。这本书，我相信会帮助我建立起一个更加稳健的投资框架，让我不再人云亦云，而是能够独立思考，做出明智的判断。我准备在一个安静的环境中，带着纸笔，认真地研读这本书的每一个章节，做好笔记，并且尝试将书中的理论应用到我自己的投资实践中去。

评分☆☆☆☆☆

收到《证券分析（原书第6版上下）》，我感到一种莫名的兴奋和责任感。这本书的重量，不仅仅是纸张的重量，更是其中蕴含的金融智慧的重量。我一直认为，要想在投资领域有所建树，就必须深入理解资产的本质，而格雷厄姆的《证券分析》正是指引我们走向这条道路的明灯。我特别期待书中关于“宏观经济环境对证券分析的影响”的章节。在做出具体的投资决策之前，理解宏观经济的走向，如通货膨胀、利率变动、经济周期等，对于评估整个市场的风险和机会至关重要。我猜想，格雷厄姆会在这部分内容中，教会我们如何将宏观层面的分析与微观的公司分析相结合，从而做出更全面的判断。我希望这本书能够帮助我建立起一种“自上而下”和“自下而上”相结合的分析框架。此外，我对书中关于“公司治理”的探讨也充满兴趣。一个良好的公司治理结构，往往是公司长期稳健发展的基石，它能够有效地保护股东的权益，防止管理层的不当行为。我期待在书中找到关于如何评估公司治理质量的实用方法。

评分☆☆☆☆☆

《证券分析（原书第6版上下）》，这套厚重的书，对我来说，就像一本开启金融投资奥秘的宝典。我一直认为，投资并非一场赌博，而是一门需要严谨科学分析的艺术。格雷厄姆的名字，早已在我心中与“智慧”和“稳健”划上了等号。我非常好奇书中对于“估值方法”的系统性介绍。市面上充斥着各种估值模型，但格雷厄姆的经典方法，无疑是最值得深入学习的。我猜想，书中会详细讲解如何运用市盈率、市净率、现金流折现等方法，来计算一家公司的内在价值，并与市场价格进行对比。我期待能够从中学会如何辨别那些被市场低估的“价值洼地”，以及如何避免追涨杀跌的非理性行为。我尤其对书中关于“周期性行业分析”的部分感到好奇。不同行业的生命周期不同，其估值和投资逻辑也应有所差异。格雷厄姆是如何在这种复杂性中找到投资机会的？这让我充满了探索的欲望。这本书的出现，是我希望能够将我的投资理念从“凭感觉”升级到“凭数据、凭逻辑”的关键一步。

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经典，经典，经典！

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印刷质量挺好，赞，物流再快点就好了

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不知道怎样，帮别人买的！

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正版，很好，物流快

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好后的书啊啊 啊 为啥非得要评价

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经典著作

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很不错的一套书，希望自己慢慢可以找到一些收获

评分☆☆☆☆☆

是正版的！这次买书非常满意！

评分☆☆☆☆☆

商品不错，是正版，已后还会选书。