聰明投資：如何利用經濟枯榮循環獲利 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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産品特色

編輯推薦

★兩岸華人投資高手逐句研讀的華爾街經典，黃國華，空空道人，揭幕者聯袂推薦
★久經讀者10年考驗的華爾街經典，未經大規模宣傳卻因其卓越的內容在華人投資高手間口碑相傳成為投資暢銷書黑馬，颱版齣版8年17刷，而且依然備受喜愛
★《福布斯》、《時代周刊》、《華盛頓郵報》贊譽的投資策略博士
★作者為次貸危機以來的美國依然的實戰派專傢
★管理40億美金持續獲利，十五年全美谘詢機構的創始人經典作品
★其對經濟循環和指標的分析風靡兩岸投資高手、部分企業高管、經濟研究機構、政府決策單位，他們將其列為預判經濟形勢來製定投資、管理和生産計劃的重要參考。
物價指數CPI、房價、GDP、石油價格、利率、就業指數、采購經理人指數、狹義貨幣供應量、M1……當我們麵對投資時各種各樣撲麵而來的經濟指標，常常無所適從，或者孤立地看待。但是，華爾街次貸危機後依然的投資專傢喬治·達格尼諾，他得以取勝的一個重要投資經驗就是將經濟的變化當成一個環環相扣的整體係統來看。一葉知鞦，見微知著。各種經濟指標其實猶如四季枯榮變化，遵循著一個規律在循環往復。聰明投資，需要嗅覺敏銳地把握這些息息相關指標的細微變化，纔能洞悉商業與金融市場的股票、債券，原料商品、貨幣以及其它資産價格之間的內在運行規律，無論牛市、熊市都能從中獲利。
喬治·達格尼諾博士的這本《聰明投資：如何利用經濟枯榮循環獲利》華爾街經典未經華語投資媒體大力宣傳卻在兩岸華人投資高手間備受贊譽。颱灣的投資博主就曾帶領其眾多投資粉絲逐句逐篇研讀，而且把該書列為本要讀的投資圖書，而非眾多讓華人熟知的華爾街作品。一時間，這本因為投資者口碑取勝的暢銷書黑馬，成為齣版瞭眾多投資大師圖書的齣版方銷量的暢銷書，齣版瞭十多年依然熱度不減，而且熱讀研究風潮已蔓延至企業管理、政府決策機構、高級經濟研究單位，繁體中文齣版8年內已經重印達17刷，至今已經成為“預判經濟形勢”的重要參考書之一。
喬治達格尼諾在《聰明投資：如何利用經濟枯榮循環獲利》中很早就寫道 “由於貨幣政策寬鬆，使貨幣供給成長率走高、實質短期利率維持低檔，促使所有的原料商品同步上漲。由於它們的價格波動較消費者物價或生産者物價為大，因此，對預測未來通貨膨脹走勢而言，是更重要的綫索。如果原料商品全麵上漲，顯示通貨膨脹遲早會走高。原料商品的大幅上漲，是貨幣供給成長率過速、低實質利率及強勢經濟成長的結果，這三項要素的完美組閤，使通貨膨脹遭到推升。”《聰明投資：如何利用經濟枯榮循環獲利》作者已經篤定，通脹遲早會來臨，因而，應該選擇因需求旺盛而上揚，並且能夠通脹的投資品種。這樣看來大宗商品期貨市場是。
如果中國讀者瞭解達格尼諾博士介紹的這些知識，在中國市場上實行這些策略，那尼諾博士在美國市場取得的收益率。

內容簡介

☆美國個人投資者協會“美國有效率的經濟學傢”為你揭開物價上漲後下一步的投資機會何在？揭開經濟與金融循環背後的奧秘，讓你在下一次上漲機會前成功潛伏！喬治·達格尼諾總結瞭美國市場經濟循環的曆史規律，其中對商業和金融循環的分析應用，已經不僅僅局限在投資領域，對生産管理，政府經濟管理，商業機會的判斷都非常具有前瞻意義，其對綜閤指標的研判以及指標輪動研究在中文齣版的經濟投資作品中獨樹一幟。
在技術分析領域，有人說 “一韆個落後指標也比不上一個領先指標”。但在基本麵分析領域，喬治·達格尼諾博士認為：落後指標可能比領先指標更重要，因為落後指標不變，股價的趨勢不變。
通過《聰明投資：如何利用經濟枯榮循環獲利》，讀者將會認識到，把經濟指標僅僅理解為一種量度，是錯誤的，是典型的靜態看問題。經濟指標不僅錶明經濟各領域當前的狀態，還揭示經濟發展的方嚮。要充分解讀經濟指標包含的信息，需要把它置入經濟周期和金融市場周期的框架中。在周期框架中，領先指標、同步指標、落後指標，三者的此起彼伏，把經濟發展走勢和金融市場行情的轉摺時點、當前趨勢強弱、趨勢持續時間都細緻描繪齣來。
統計局公布的經濟指標為數眾多，其中較為重要的也有幾十個，它們作為實體經濟的特徵，並非各自獨立，而是如同人的體溫，心跳，血壓，腦電波等等特徵一樣，對整體狀態進行綜閤反映。實體經濟的各個領域之間是相互影響的，指標之間也就必然存在聯動關係。瞭解這種聯動的關係，就能夠更加準確地驗證金融市場當前的形勢，更加閤理的預測今後的走嚮。當需要對經濟形勢做齣判斷和預測時，指標數值就好比六分儀上的刻度，指標之間的聯動關係就好比航海地圖和天空中的星星，將二者比對，就能夠看清經濟形勢和金融市場的當前位置和發展方嚮。

作者簡介

喬治·達格尼諾博士在2001年寫作本書之前，曾擔任固特異輪胎和橡膠公司首席經濟學傢，對周期理論已經鑽研瞭20餘年。作者從1977年開始就擔任廣受推崇的《The Peter Dag Portfolio Strategy and Management》投資評論雙周刊主編，時至今日，這份刊物關於市場的看法仍舊經常被美國個人投資人協會（American Association of Individual Investors）、《福布斯雜誌》（Forbes）、《紐約時報》（the New York Times）、《華盛頓郵報》（the Washington Post）等機構和媒體轉載。 喬治·達格尼諾提供的投資谘詢服務： 福布斯（1998年）：過去10年投資谘詢績效“五佳紅榜”（Top Five “Honor Roll”） 福布斯（1995年）：“過往10年中提供的投資谘詢建議，牛熊穩賺。” 時代雜誌（1998年）：過去15年好的5個投資谘詢服務機構之一。 華盛頓郵報（1999年）：過去15年好的5個投資谘詢服務機構之首。

目錄

1 一場“你”和“經濟”之間的博弈
交易的目的是良好的獲利錶現，而交易的對象其實就是經濟形勢。投資人需要瞭解經濟形勢，從而預測金融市場的走嚮，並準備好應對策略。這是一場“你”和“經濟”之間的博弈。

2 經濟指標告訴你：經濟正在做什麼
經濟指標顯示經濟狀況，告知投資人當前經濟處於強勢、持續強勢、走疲還是低迷。投資人需要瞭解主要經濟指標的意義，掌握判斷經濟發展方嚮及強度的方法。

3 經濟指標間的關係
經濟領域，枯榮循環無處不在。本章介紹不同循環之中的經濟指標之間的關係，幫你瞭解經濟體係中的正麵和負麵迴饋過程。

4 領先、同時及落後指標的綜閤指數
領先、同時及落後指標是何物，這些指標對商業循環的影響，以及金融市場對經濟增長率波動的反應又是如何……投資人需要利用經濟指標清晰分辨目前的經濟現況。

5 商業循環：經濟指標的實務運用
商業循環的長短及波動性，乃至期間的投資風險，完全取決於落後指標何時開始上升，以及上升的速度。投資人應該通過觀察落後指標調整投資決策。

6 經濟與投資的長期趨勢
經濟成長相對其長期平均成長率的強度，對金融市場及整體投資氣氛而言，都具有極重大的影響力。投資人必須先深入瞭解整體的長期經濟趨勢。

7 中央銀行與投資
任何國傢中央銀行——就像美國的聯邦儲備局，是一個國傢中被賦予法定權力，足以影響短期利率水準與趨勢的機構。那麼，中央銀行如何作用於金融市場？

8 通貨膨脹與投資
詳盡探討通貨膨脹的過程。探究原材料商品價格何時會上漲、何時會下跌，以及其價位水準對商業循環及通貨膨脹的相關影響。

9 債券與經濟循環
債券價格（以及因此而衍生的利率水準）是非常重要的經濟指標，因為它們可以反映金融市場的風險程度。本章解釋債券的意義，討論債券的投資方法。

10 股票市場與經濟循環
經濟狀況，經濟成長的長期趨勢，通貨膨脹，這些變動相互關聯，對於股票市場構成重大影響。投資人應該增加或減少股票風險？是否應該持有100%的股票？

11 股價趨勢技術分析
單純觀察股票價格行為，乍看之下或許十分狹隘；可是，技術分析確實可以提供一些助益。技術分析可以為擇時提供一些參考綫索，任何態度嚴肅的投資人都不應該忽略。

12 股票投資組閤風險管理
投資組閤的篩選問題，涵蓋的範圍很廣，包括：你應該抱著什麼心態來處理這方麵的程序，如何管理風險，何時買進／何時賣齣，以及每位投資人都必須麵臨的種種疑難雜癥。

13 增進股東持有價值
觀察公司如何利用經濟與金融循環所驅動的力量。討論公司如何增進股東的持有價值，企業領袖如何提高股東的投資報酬。說明公司首席經濟顧問扮演的角色。

14 結論：指標排列結構和應對策略
投資風險有多高？投資風險正在增加或減少？看一下指標排列結構，一目瞭然。

15 接著如何著手
如何運用本書中有關經濟與金融循環的內容、理論、關係與資訊。由資料收集開始，到績效衡量為止，協助管理你的權益。

精彩書摘

當投資人在決定買進或賣齣股票前，整個思考過程通常會非常復雜，因 為他們考慮的是全部買進或全部賣齣。但事實上，決定投人多少資金在某一 股票／資産，或自某一股票／資産取迴多少資金，會比絕對的買／賣決策來 得容易。當某一投資標的獲利幾率增加，投資在該標的的資金就應該增加， 以獲取更高的報酬。若目前的情勢分析顯示，股市已逐漸逼近高峰，也就反 映齣一個很簡單的事實：風險正在升高。此時投資人應開始賣齣一定金額的 股票，至於賣齣的多寡，完全要看個彆投資人認為目前股價水準距離高峰的 多遠而定。韆萬不要貿然買進或賣齣全部資産——畢竟股市的走勢沒那麼 容易掌握，因此在進行投資時，最好是逐步增加或降低頭寸，以免錯失良機 。 在製定投資決策的過程中，如何充分掌握目前情勢並應用在決策上，是 最睏難的步驟之一，因為很難避免涉入過多個人情緒及價值判斷。經濟或金 融數據可以明確告訴我們目前的情況，然而投資人往往並不相信這些數據。 1999年，在美國就發生過這樣的情況一當時短期利率走高，經濟的強勢成長 使資金成長率走低，這些都是對股市非常不利的因素。強勢經濟迫使利率走 高，更進一步使這些不利的因素勢必會持續好一段時間。雖然投資人都接收 到前述的不利訊息，但個人的情緒化判斷使他們不願相信這些訊息，而人類 貪婪的本性亦使投資人忽略問題的嚴重性。 因此，最適當的操作方式應該是，一旦發現有任何不利股市的因素一一 浮現時，就應開始逐次降低投資頭寸，並作選擇性的投資。畢竟分批少量抽 離比一次齣清還要容易執行。例如，先將投資股市的頭寸降低10％，是轉趨 保守不錯的起步。若是就1999年的情況而言，當大多數股票同步下挫時，就 應該再降低10％的頭寸。當經濟及金融情況持續惡化，且各項經濟指標不斷 齣現負嚮訊息，獲利機會亦將隨之降低。而當投資虧損的幾率升高時，最好 的決策還是分批逐次賣齣持股。 所謂的榖底反轉點，即提供最大獲利機會的時間點——這是極難預測 的，因為這些點並不常見。而正因為它不常發生，所以股市起死迴生的概率 並不高。簡單地用玩撲剋牌的邏輯來解釋，當獲勝的概率不高時，下注的金 額就不能太高，以降低輸錢的衝擊。然而當整體情勢好轉，風險水平走低， 且 投資機會齣現時，投資人就應該擬好分批進場的策略。首先，投入約25％的 資金；等到確認股市走勢與原先所預測的方嚮一緻，再投入另外的75％。因 為趨勢一旦形成，投資人將有非常多的機會可以獲利，不需急於一時而徒增 風險。從另一方麵來看，假使投資人先前的預測錯誤，股市並未上漲，而因 為 投入資金不大，損失也就得以控製在可接受範圍內。這些就是提高投資製勝 幾率的方法。 當然，同樣的模式亦可運用在賣齣股票的決策上，買進時所采用的分批 策略，一樣可以套用在賣齣持股時。當市場風險升高，且股價翻轉下滑的幾 率逐漸收高，即代錶獲利幾率已然降低。以上一段的撲剋牌邏輯來看，此時 應先減少賭注，收迴一部分資金。舉例來說，投資人可以衡量其風險承受度 ， 先行減倉20％或15％的頭寸，如果股市仍持續上漲，至少還有80％～85％的 頭寸，可以繼續享受升值的利益；然而若股市如預期般下挫，邁人空頭市場 的幾率就逐漸升高，此時投資人應再次減倉，例如再賣齣20％～30％的持 股。整個投資策略是依股市的趨勢來作調整，如此，投資人承受的風險將大 幅降低。 投資人總是喜歡問：“我究竟應該買進或是賣齣？”然而，問題的癥結 並不 在於買進或賣齣，而是當時的環境是否適閤投資。重要的是，如何依當時市 場 的風險隋況，適度地買進或賣齣部分股票，以建立一個更好的投資組閤。 如上所述，風險的概念提供一個製定策略的絕佳指導原則，這樣的方式 使投資人得以在風險最小的情況下，獲得最高的報酬。 我們再拿撲剋牌的例子來與投資活動相互對應，通常參賽者每次下注 金額都不一樣，一開始，因為他們無法預期將拿到什麼牌，所以投注金額較 小，在觀察對手的狀況後，若自己拿到的牌看起來贏麵較高，纔會再增加下 注金額。倘若經評估後，製勝幾率不高，即輸錢的風險太高，他們就會收手 。 在投資時同樣會麵臨類似的挑戰，整個市場就是你的對手，而經濟及金融機 構是莊傢，不斷地改變投資市場中風險／報酬的因子。投資人必須采用一套 適閤自己的投資策略，以應對不斷改變的風險情況，並保護資産免於受到市 場波動的傷害。 P7-9

前言/序言

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非常不錯，很值得仔細看看的一本經典。

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聽說寫得不錯，還沒怎麼看，先收藏著。

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紙質不錯，配圖豐富生動，物美價廉，值得購買?

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看來山西齣版社的財經書籍的質量還需要提升。

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從新的角度看投資問題

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不錯的書，讀完後有所得。

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