結構化金融與證券化係列叢書·REITs 房地産投資信托基金（原書第4版） [Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 拉爾夫L.布洛剋（Ralph L. Block） 著，宋光輝，田金華，屈子暉 譯

圖書標籤:

• REITs
• 房地産投資信托
• 結構化金融
• 證券化
• 投資
• 房地産
• 金融
• 投資信托
• 資産配置
• 不動産

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111478669

版次：4

商品編碼：11559469

品牌：機工齣版

包裝：平裝

叢書名： 結構化金融與證券化係列叢書

外文名稱：Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts

開本：16開

齣版時間：2014-10-01

用紙：膠版紙##

編輯推薦

　　

　　REITs投資專傢拉爾夫 L. 布洛剋寫就！
　　考查瞭REITs在過去幾年裏幾乎所有的關鍵進展和所采取的投資策略，為如何評估單個REITs、商業不動産的風險迴報特性，以及如何找齣藍籌REITs和控製投資風險提供瞭有價值的信息和指引。
　　
　　

【活動推薦】2017年6月10-11日，房地産融資與資産證券化培訓將在北京舉辦，本次課程由“結構化金融與證券化係列從書”譯者宋光輝整體設計，邀請來自銀行、高和資本、戴德梁行、藍光發展、長城資産等實操專傢分享cmbs、reits、地産基金、地産並購、商業地産交易、信托拿地、銀行開發貸等的運作，報名可谘詢 手機/微信：18621785907

　　

內容簡介

　　REITs投資在房地産危機之後已經變得非常流行。投資REITs是一個參與房地産市場的流動性較好且有支付股息的方式，已經形成瞭一個優良投資迴報的長期業績紀錄。他們的一緻性以及與其他資産類彆的低相關性，使得這些投資成為一個獨特的機會。
　　對於個人，無論他是投資者、財務計劃者還是投資顧問，以及對於通過REITs來投資商業不動産的機構，《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》仍然提供瞭關於REITs的信息和建議的關鍵。
　　房地産投資信托基金（REITs）是那些直接投資商業不動産的公司，其股份以股票的形式在主要交易所進行交易。隨著對REITs興趣的增長，對於理解這些投資的有深度、可靠和易於獲得的信息也在增多。《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》的第4版正是如此。
　　廣泛考慮瞭關於房地産投資信托裏的專門用於熟練投資者的經典著作後，這一新的版本及時更新瞭信息，並且討論瞭行業的趨勢。《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》由REITs投資專傢拉爾夫 L. 布洛剋寫作，考查瞭REITs在過去幾年裏幾乎所有的關鍵進展和所采取的投資策略，為如何評估單個REITs、商業不動産的風險迴報特性，以及如何找齣藍籌REITs和控製投資風險提供瞭有價值的信息和指引。《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》還提供瞭由行業老法師Kenneth Campbell和Steven Burton寫作的全新的一章，考查瞭非美國的REITs以及投資這些REITs的選擇。

作者簡介

　　拉爾夫 L. 布洛剋，作為個人投資者、投資顧問、專業資金管理人、作者、齣版商及谘詢顧問，他在REITs行業活躍瞭近40年。布洛剋先生如今是關鍵REITs齣版公司的所有人。由於他對REITs行業的眾多貢獻，布洛剋獲得瞭NAREIT的2004年行業貢獻奬。

精彩書評

　　

　　★對於任何想要在REITs市場構建理解基石的人而言，是必需的起步工具。
　　——Steve Bulle REITs組閤管理人，富達基金
　　
　　★REITs是一個偉大的投資想法，他們為投資者提供瞭一個獲得對於重要資産類彆頭寸的方式，而這原本非常難以做到。然而，REITs部門卻可能令那些未做準備的人非常沮喪，因為其中充滿瞭行話、業績度量方法、在其他地方沒有見過的評估工具。布洛剋已經解決瞭這一問題，並且為所有對投資REITs有興趣的人提供瞭必備地圖。
　　——Mike Kirby Green Street Advisors的共同創辦人
　　
　　★街頭談話和清晰思考的完美結閤，提供瞭對REITs新手和經驗豐富的投資者都有價值的建議和知識。
　　——Bryce Blair AvalonBay Commuities公司的CEO和主席
　　
　　★如果你是一個REITs投資者，或是正在考慮成為REITs投資者，本書將為你開啓機會之門。自從本書在1998年齣版第1版以來，一直是那些對於REITs有興趣的人的必讀之物。當我在2003年加入NHP時，我做的第一件事情就是閱讀布洛剋的書。而我能夠給你的*好的建議是和我一樣，讀這本書。
　　——Douglas M. Pasquale 全美健康物業公司的董事會主席、總裁和CEO

目錄

叢書序
譯者序
前言
緻謝

第1章 房地産投資信托：它們是什麼及如何運作
REITs的類型
REITs的投資特性
更高的當期迴報
總結

第2章 REITs與其他有競爭性的投資的比較
債券
可轉債
優先股
其他高收益的權益類資産
其他不動産投資工具
總結

第3章 今日之REITs
第一個REITs
1986年的稅收改革法案
上REITs和下REITs
REITs現代化法案和RIDEA法案
藉貸型REITs與持有型REITs
REITs持有物業類型的拓展
總結

第4章 物業類型和周期
上升與下降
物業類型
總結

第5章 神話與迷思
對REITs不斷變化的態度
關於REITs的迷思
總結

第6章 REITs業績的曆史
20世紀60年代：嬰兒期
20世紀70年代：青春期和騷亂期
20世紀80年代：過度建設
20世紀90年代：REITs的摩登年代——更多的成長煩惱
2000～2007年：可信度和市場接受度
2007～2010年：REITs從大衰退中幸存下來
近來的趨勢
總結

第7章 REITs：增長和價值創造
FFO和AFFO的重要性
FFO/AFFO的增長機理
內部增長
如何在租約中構建內部增長
其他獲取內部增長和創造股東價值的方式
外部增長
更多的外部增長途徑
總結

第8章 尋找藍籌
第9章 對投資價值的追求
第10章 構建一個REITs投資組閤
第11章 投資於全球REITs和房産公司
第12章 什麼地方可能齣錯
第13章 後記：對未來的一些思考

精彩書摘

　　通貨膨脹也是決定公寓持有人運氣的重要因素。由於通脹使得所有事物包括維護費用、保險費用、債務利息等的支齣增加，而這些支齣增加並不能簡單地轉嫁給租客。但是，通貨膨脹既是一個詛咒，也是一個恩惠。新建設公寓的持有人由於增長瞭的建設成本，需要收取更高的租金。現有公寓的持有人在新建築齣租完畢後，可以提高租金。最後，由於土地價格及通脹率進一步提高，新建項目可能無法盈利。如果在2005～2007年以較高的土地價格和建設成本造成的項目開發沒有如期完工的話，由經濟大衰退導緻的公寓持有人的現金流壓力將會極大惡化。
　　像所有REITs和商業房地産投資者一樣，公寓型REITs的投資者也需要留意一些風險。即使是國傢經濟錶現良好，地區經濟或當地經濟也可能進入衰退或更糟，使得齣租率下降及租金上漲放緩或下行。這種情形對於那些將業務集中於狹小的地理區域的REITs更加重要。過度建設會齣現，尤其是在那些土地價格低廉且可得，獲得開發授權的過程比較簡單的地區。差勁的物業管理，包括無法迅速對變化的市場力量作齣反應，能夠導緻公寓資産的盈利能力或價值的貶損。【小知識】作為額外的安全措施，一個分散性良好的投資通常將持有多個不同的
　　公寓類REITs以使得投資風險能夠分布到許多地理區域和管理團隊。
　　和其他物業類型一樣，持有公寓的利潤也是周期性的。在20世紀80年代後期和20世紀90年代早期，通過持有公寓獲得可觀的迴報非常睏難。銀行和儲蓄信貸機構以及房地産有限閤夥企業和其他辛迪加組織，對於貸款非常慷慨，加重瞭繁榮。不幸的投資者將大量資本投入新的建設，最終僅僅使得許多建築到瞭重組信托公司（ResolutionTrustCorporation，RTC）之手。租金下滑，為吸引租客提供免費租賃。同時，齣租率下滑而市場價值減少。
　　最後，在1993~1994年，供需失衡由於經濟轉強和較少的公寓建設而開始自行糾正。在1995年，租金開始再度上升。在隨後的1996年年末，齣租率達到90%。在隨後的10年裏，齣租率一直很高而租金穩步上漲，但是在2001年，由於全國性的經濟衰退而變得疲軟。微弱的就業增長和單戶住房的競爭，及抵押貸款利率的刺激，這些因素對公寓類REITs産生的負麵影響，一直持續到2004年周期的最低點。
　　接下來的幾年裏，公寓持有人的處境非常有利。部分是由於公寓分戶齣售者試圖滿足對持有自有住房貪得無厭的胃口的刺激，2007年公寓的價格迅猛上漲，而同時公寓市場保持瞭良好的規模。但是，2007年的經濟大衰退使得周期再度逆轉，持有人經曆瞭與2001~2003年衰退期間相似的租金收入和運營收入下滑。到2010年中期，公寓市場再次趨穩，這主要是由美國的自有住房率下降所驅動的。
　　由於商業房地産通常是由負擔債務來融資的，因此抵押貸款的可獲得性和成本是房地産價格的重要因素。對於公寓持有人而言幸運的是，即使在2008-2009年的信貸緊縮時期，購買公寓物業和與政府發起機構如房利美及房地美的相關交易仍然能夠獲得融資。這有助於在自2007年後期開始的主要商業房地産價格下滑期間，支撐公寓價格。由於此類融資持續可得，它將繼續弱化該領域中的價格的周期特性。
　　在近些年裏，新的建設沒有超過需求，而且一直低於1980年的頂點。在本書齣版期間，供需等式再次有利於公寓持有人。然而，在未來一年到兩年裏將會開始有更多的開發項目完工。而且，我們還將看到由住房負擔能力增加和低融資成本驅動的對單戶住房及公寓住房需求的復興。這些因素將會吸走一些租客，因此將會影響公寓持有人的現金流量增長。然而，和一些其他類型的物業的持有人不同，公寓持有人相對而言受到利率上行的影響較為溫和，這是因為利率上漲會減弱對單戶住房的需求。
　　人口統計因素對於公寓持有人非常有利。2010年，一個由全美第三大公寓經紀商Marcus & Millichap對公寓行業的報告提到，在1982~1995年齣生的嬰兒大軍超過7000萬，這些人很多剛從大學畢業。這一大軍的規模非常巨大，僅僅稍小於嬰兒潮的8000萬人。正如，艾夫隆公寓（Avalon Bay Communities）的首席執行官布賴斯·布萊爾（Bryce Blair）近期告訴REITs.com的那樣，這些20來歲的人都是租房客而不是擁有房屋者。Marcus & Millichap報告的作者哈維·格林（Harvey E. Green）和赫沙姆·納德吉（Hessam Nadji）總結道，擴張的經濟將這些潛在有利的人口因素釋放到租房客大軍隻是時間問題。
　　……

前言/序言

　　十幾年來，資産證券化一直都是熱門詞匯，經濟、管理、金融等專業人士自不必說，就是那些對社會時事和熱點稍有關注的人，都會有意無意感受到資産證券化的影響力。然而，由於中國資産證券化起步較晚，其在中國並沒有真正得到大眾甚至是金融專業人士應有的重視與充分的研究。資産證券化伴隨著利率市場化和金融自由化的曆史進程深刻地影響瞭美國的經濟乃至社會，甚至可以被視為一種變革性的社會現象。本套“結構化金融與證券化係列叢書”，全麵引進美國主流的結構化金融與證券化的專業教材，涵蓋廣泛且不失深度，構建瞭相對完善的知識體係，相信有助於國內讀者熟悉和瞭解資産證券化這一最具創新、最為復雜也最有激情與挑戰的金融工具。
　　資産支持證券在美國的金融體係裏，被視為固定收益市場的一部分，與美國國債、市政債券、公司債券一起，構建瞭規模巨大的固定收益市常按其規模，資産支持證券的總額僅次於美國國債。固定收益市場的發展大大推動瞭美國直接金融體係的發展。美國的資産證券化産品按照基礎資産類彆分為抵押支持證券、資産支持證券以及債務擔保證券（中國的資産證券化産品，市場人士按照所受監管不同，將其分為企業資産證券化産品和信貸資産證券化産品）。
　　從美國資産證券化市場的發展曆史來看，盡管美國的資産證券化發展有很多原因，但是大體可以歸為兩類。
　　一是市場無形的手。美國原本直接金融體係就相對發達，在資産證券化市場發展之初，就已經形成瞭一個以國債、市政債、公司債等為主體品種的極具深度與廣度的固定收益市常隨著第二次世界大戰之後經濟增長黃金時代的來臨，各類經濟主體對金融的需求更加多樣化，不斷增長的需求成為金融創新的源動力。同時，美國居民的金融資産中銀行存款占比自20世紀70年代以來穩定下降，更多的資金通過保險、基金等方式進入資本市場。美國日益擴大的貿易逆差，使得很多國傢持有瞭巨額的美元，這些美元也以投資國債、股票、公司債券等形式進入瞭美國資本市場。金融體係中積聚的資金為資産支持證券市場的發展提供瞭充足的燃料。
　　二是政府有形的手。美國政府利用金融手段支持個人住宅市場的穩定和發展，成立瞭兩傢“政府資助機構”房利美和房地美，為以閤格貸款為基礎資産的抵押支持證券提供擔保，將聯邦政府信用注入産品，消除瞭抵押支持證券産品的信用風險，大大提高瞭這類産品對投資者的吸引力。另外，房利美和房地美為閤格的抵押貸款設立瞭一係列條件，提高瞭整個産業鏈條的標準化，大大增強瞭産品的流動性。從發展之初至今，抵押支持證券占所有資産證券化産品的比例一直維持在80%以上的規模，成為資産支持證券市場的中流砥柱。
　　改革開放以來，我國的金融市場實現瞭跨越式發展，對實體經濟的支持作用日漸加強，在社會融資中扮演的角色日益重要，一個國傢如果沒有功能齊全並具備一定規模的金融市場，就無法支撐這個國傢的經濟運行甚至社會穩定。尤其值得關注的是，近些年來銀行間市場的快速發展，為固定收益市場建立瞭良好的基礎設施，形成瞭適閤中國國情的市場慣例，培育瞭紮實的投資者群體。所有這些，為中國資産支持證券市場的發展打下瞭堅實的基矗從中國的國情來看，中國經濟經過30多年的高速發展，原有的金融體係麵臨著轉型的考驗。在我國債券市場跨越式發展的同時，資産證券化市場的發展卻障礙重重，這值得我們深入思考和研究。資産證券化與結構化金融作為融資創新安排，企業通過資産而非自身信用融資，或許能夠化解金融市場轉型過程中的債務難題。
　　總之，資産證券化在中國是一個新生事物，其發展機遇與挑戰並存，風險與收益兼具。對於這類新生事物，我們不應當下一個簡單的是非優劣的定論，而應該沉下心來，認真研究這些事物的特性與本質，努力做到在實踐過程中揚長避短；多學習國外的先進經驗並結閤中國的實際，進行改良與創新，如此纔會真正有益於中國資産證券化乃至中國金融市場的健康發展。

《REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》 深入解析全球領先的房地産投資工具 本書是一本權威且全麵的指南，旨在為讀者提供對房地産投資信托基金（REITs）的深度理解。無論您是經驗豐富的投資者、房地産專業人士，還是剛剛涉足投資領域的新手，本書都將成為您探索REITs世界的寶貴資源。 本書核心內容概覽： 第一部分：REITs基礎知識與發展曆程 REITs的起源與演變： 追溯REITs概念的誕生，以及其在全球範圍內不斷發展壯大的曆史軌跡。 REITs的法律與監管框架： 深入剖析REITs的法律結構、注冊要求、運營準則以及稅收優惠政策，幫助讀者理解REITs的閤法性和閤規性。 REITs的運作模式： 詳細闡述REITs如何募集資金、投資於各類房地産資産、管理租約、産生收益以及將利潤分配給股東。 REITs的類型與分類： 介紹不同類型的REITs，如股權REITs、抵押REITs、混閤REITs，以及按資産類彆劃分的REITs（如零售、辦公、住宅、工業、醫療保健、酒店等），幫助讀者根據自身投資目標選擇閤適的REITs。 第二部分：REITs的投資策略與價值評估 REITs投資的優勢與劣勢： 全麵分析投資REITs的潛在收益（如穩定現金流、資本增值、分散化投資）以及可能麵臨的風險（如利率風險、市場波動、管理風險）。 REITs的價值評估方法： 教授讀者多種實用的REITs估值技術，包括但不限於： 調整後營運資金（FFO）： 理解FFO作為衡量REITs盈利能力的關鍵指標，並學習如何計算和分析FFO。 淨資産價值（NAV）： 掌握NAV的計算方法，以及其在評估REITs內在價值中的作用。 股息收益率： 分析股息收益率的含義，以及如何利用它來衡量REITs的收入潛力。 現金流摺現模型（DCF）： 學習如何應用DCF模型來預測REITs未來的現金流並摺算成現值。 可比公司分析： 通過比較同類REITs的財務數據和估值倍數，來判斷目標REITs的閤理價值。 構建多元化的REITs投資組閤： 指導讀者如何根據風險承受能力、投資目標和市場分析，構建一個能夠實現風險分散和收益最大化的REITs投資組閤。 REITs的宏觀經濟與行業分析： 探討影響REITs錶現的宏觀經濟因素（如利率、通貨膨脹、經濟增長）以及房地産行業的具體趨勢（如人口結構變化、城市化進程、技術發展）。 第三部分：REITs的實務操作與市場洞察 選擇與分析公開交易REITs： 提供實用的步驟和工具，幫助投資者識彆優質的公開交易REITs，並進行深入的財務和基本麵分析。 投資非公開交易REITs： 介紹非公開交易REITs的特點、優勢以及投資時的注意事項。 REITs與其他投資産品的比較： 將REITs與股票、債券、房地産直接投資等進行比較，突齣REITs在投資組閤中的獨特價值。 REITs的稅收影響： 詳細解釋REITs的股息分配稅收規則，以及投資者在不同稅收管轄區的稅務考量。 REITs的未來展望： 探討REITs行業麵臨的機遇與挑戰，以及未來的發展趨勢，如可持續發展REITs、科技對REITs的影響等。 本書特色： 權威性與專業性： 基於深入研究和行業實踐，為讀者提供嚴謹可靠的分析。 全麵性與實踐性： 覆蓋REITs投資的方方麵麵，從理論基礎到實務操作，並提供可操作的建議。 清晰易懂的語言： 避免使用過於專業的術語，用清晰明瞭的語言解釋復雜的概念，適閤不同層次的讀者。 案例分析與圖錶： 輔以豐富的案例研究、實際數據和圖錶，幫助讀者更好地理解和應用所學知識。 麵嚮全球讀者： 考慮瞭不同市場的REITs特點和法規，具有廣泛的適用性。 目標讀者： 尋求穩定現金流和資本增值的個人投資者。 希望將房地産納入投資組閤以實現多元化的基金經理和投資顧問。 房地産開發商、物業管理者及相關行業專業人士。 對金融市場和投資工具感興趣的學生和學者。 通過閱讀本書，您將能夠： 建立紮實的REITs知識體係： 掌握REITs的基本概念、運作原理、法律法規和市場動態。 培養科學的投資決策能力： 學會運用各種工具和方法評估REITs的價值，並製定有效的投資策略。 識彆和規避投資風險： 充分瞭解REITs投資的潛在風險，並掌握相應的風險管理技巧。 優化投資組閤配置： 瞭解REITs在投資組閤中的作用，並將其與其他資産有效結閤。 把握REITs市場的投資機會： 洞察行業發展趨勢，發現具有潛力的REITs投資項目。 《REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》 將是您在REITs投資領域取得成功的關鍵。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的過程，仿佛經曆瞭一場與房地産投資專傢的深度對話。作者並非僅僅陳述事實，而是通過邏輯嚴謹的論證和生動的敘述，引導讀者一步步解構REITs的運作邏輯。我非常喜歡作者在講解REITs的股息政策時，詳細闡述瞭其法律規定和實際操作中的不同考量，以及這如何影響投資者獲得穩定的現金流。書中還深入分析瞭REITs的“周期性”，並提供瞭在不同市場周期中調整投資策略的方法。作者對於REITs的杠杆運用也進行瞭深入的探討，分析瞭適度杠杆如何能夠放大投資迴報，但同時也帶來瞭潛在的風險。此外，書中對於REITs的信用評級和融資成本的分析，也幫助我理解瞭REITs的財務健康程度。對於希望深入瞭解REITs的投資者來說，這本書提供瞭一個係統性的學習路徑，能夠幫助讀者建立起堅實的理論基礎，並在此基礎上發展齣自己的投資策略。它不僅僅是一本關於REITs的書，更是一本關於如何理解和利用金融工具來獲取財富的書。

評分☆☆☆☆☆

這本書以一種極其係統和全麵的方式，為我揭示瞭REITs這個投資工具的精髓。作者深入淺齣地講解瞭REITs的曆史淵源、發展演變以及其在全球範圍內的不同模式。我特彆喜歡書中對於REITs的“透明度”和“流動性”優勢的強調，這使得它成為瞭一種比直接投資房地産更具吸引力的選擇。書中詳細分析瞭REITs的收益構成，包括租金收入、物業管理費、以及資産增值等，並對其進行瞭量化分析。作者還深入探討瞭REITs的估值方法，包括基於現金流的摺現模型（DCF）以及與可比REITs的比較分析。對於希望深入瞭解REITs投資的讀者來說，這本書提供瞭一個非常紮實的理論基礎。它不僅幫助我理解瞭REITs的運作機製，更教會瞭我如何從宏觀經濟、行業趨勢和公司基本麵等多個角度去評估REITs的投資價值。這本書無疑是我REITs投資知識體係中不可或缺的一部分。

評分☆☆☆☆☆

這部著作不僅僅是一本關於REITs的教科書，更像是一本投資實踐指南。作者以一種娓娓道來的方式，將那些看似復雜難懂的金融概念，通過生動的語言和豐富的圖錶，清晰地呈現在讀者麵前。我特彆欣賞作者在講解REITs的稅務優勢時，詳盡地解釋瞭其“過錢不徵稅”的特點，以及這對投資者和REITs本身帶來的雙重好處。書中還特彆強調瞭REITs作為一種“被動收入”工具的魅力，它讓投資者可以在不直接管理房産的情況下，享受到房地産帶來的租金收入和資本增值，這對於時間精力有限的工薪族來說，無疑是一個極具吸引力的投資選擇。作者在分析REITs的風險時，也毫不迴避，詳細闡述瞭市場風險、利率風險、流動性風險以及特定REITs的管理風險等，並提供瞭相應的規避和應對策略。書中對於如何挑選優質REITs的建議，也十分實用，比如從管理團隊的經驗、資産質量、租戶構成、財務杠杆等方麵進行瞭深入的剖析。讀完這本書，我感覺自己對REITs的理解不再是停留在錶麵，而是有瞭一種更深層次的認識，對於如何運用REITs來實現個人財務目標，也有瞭更清晰的規劃。

評分☆☆☆☆☆

這本書以一種極其引人入勝的方式，揭示瞭REITs（房地産投資信托基金）這個復雜但潛力巨大的金融工具的內在運作機製。作者並沒有直接羅列枯燥的數據和理論，而是通過一係列生動且貼近實際的案例，引導讀者一步步深入理解REITs的本質。從REITs的起源和發展曆程，到其在全球範圍內的不同模式和監管環境，再到具體的投資策略和風險管理，每一個環節都被剖析得淋灕盡緻。我特彆喜歡作者在解釋REITs如何産生收益時，詳細闡述瞭租金收入、資産增值以及由此衍生的各項費用構成，並且還列舉瞭不同類型的REITs（如住宅、商業、工業、醫療保健等）在收益結構上的差異性。書中對於如何評估REITs的價值也提齣瞭多維度的視角，不僅僅是傳統的市盈率（P/E）或股息收益率（Dividend Yield），更深入地探討瞭對現金流（FFO - Funds From Operations）的分析，以及如何理解和運用NAV（Net Asset Value）來判斷REITs是否被低估或高估。此外，書中還花瞭大量篇幅來介紹REITs在投資組閤中的配置作用，以及如何利用REITs來分散風險、實現長期穩健的收益增長。對於初學者來說，這本書是一個極佳的入門嚮導，它能夠係統性地構建起對REITs的認知框架；而對於有一定經驗的投資者來說，書中深入的分析和前沿的觀點，同樣能帶來諸多啓發和收獲，絕對是一本值得反復閱讀的投資寶典。

評分☆☆☆☆☆

我發現這本書在解釋REITs的內在價值驅動因素方麵做得非常齣色。作者不僅僅關注REITs的金融屬性，更深入地挖掘瞭其背後所代錶的房地産資産本身的價值。他詳細分析瞭地理位置、租賃市場需求、經濟發展水平等宏觀因素如何影響REITs的長期價值。書中對於不同類型REITs的收益來源的細分，以及每種收益來源的驅動因素，都讓我印象深刻。例如，在分析零售REITs時，作者深入探討瞭電商對實體零售的影響，以及如何通過分析租戶的經營狀況和租賃閤同條款來評估其風險。對於希望深入理解REITs投資背後邏輯的讀者來說，這本書提供瞭一個非常好的視角。它不僅僅是教你如何“買賣”REITs，更是教你如何“理解”REITs。書中對於REITs的增長策略，比如通過收購、開發和資産管理來提升價值，也進行瞭詳細的介紹。這本書對於我理解REITs的投資價值，以及如何識彆具有長期增長潛力的REITs，起到瞭至關重要的作用。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶我走進瞭一個我之前從未深入瞭解過的投資領域——REITs。作者以其清晰的思路和詳實的資料，為我打開瞭一扇新的大門。我特彆喜歡書中對REITs的“被動性”特徵的闡述，以及它如何讓普通投資者在不承受直接的房産管理負擔的情況下，享受到房地産投資的收益。書中詳細解釋瞭REITs如何通過發行股票和債券來融資，以及其股息的構成和稅務處理。作者在分析REITs的風險時，也列舉瞭大量的實際案例，比如利率上升對REITs估值的影響，以及經濟衰退時期房地産市場的波動對REITs業績的衝擊。對於希望構建穩健投資組閤的投資者來說，書中關於REITs在多元化投資中的作用的分析，也具有很高的參考價值。這本書的優點在於其全麵性和實用性，它能夠幫助讀者係統地瞭解REITs，並為實際投資提供指導。這本書讓我對REITs的認識不再局限於模糊的概念，而是有瞭更加具體和深入的理解。

評分☆☆☆☆☆

我之所以被這本書深深吸引，是因為它以一種極為貼近現實的方式，將REITs的投資策略和風險管理理念貫穿其中。作者並沒有空談理論，而是通過大量案例分析，展示瞭在不同的市場環境下，REITs投資如何操作，以及如何規避潛在的風險。我特彆注意到書中關於“融資成本”和“利率敏感性”的分析，這對於理解REITs的估值和投資迴報至關重要。作者詳細解釋瞭不同期限的債務如何影響REITs的融資成本，以及利率變動對REITs吸引力的影響。此外，書中對於REITs的“資本配置”策略也進行瞭深入的探討，包括如何通過股息再投資、發行新股以及債務融資來支持REITs的增長。對於那些希望在房地産領域進行投資，但又不想直接承擔管理責任的投資者來說，這本書提供瞭一個極具價值的解決方案。它不僅僅是傳授知識，更是傳遞一種投資智慧，幫助讀者在REITs的投資世界裏做齣明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

當我翻開這本《REITs 房地産投資信托基金》，首先映入眼簾的是作者對房地産市場洞察的深度。他不僅僅是將REITs作為一個純粹的金融産品來講解，而是將其置於宏觀經濟的大背景下，分析瞭利率、通貨膨脹、城市化進程以及人口結構變化等宏觀因素如何深刻影響著房地産市場的走嚮，進而影響REITs的錶現。書中對不同地區、不同類型房地産市場的分析尤為精彩，比如作者詳細對比瞭美國、歐洲和亞洲REITs市場的特點、監管差異以及投資機會，這對於希望進行跨國投資的讀者來說，具有極高的參考價值。我特彆注意到書中對於“硬資産”——房地産本身的價值堅守，以及REITs如何將這些價值轉化為可交易的金融工具，從而賦予瞭普通投資者參與到大型、優質房地産項目中的機會。作者還深入探討瞭REITs在應對經濟周期波動中的角色，以及在某些特定時期（如低利率環境）REITs可能扮演的“類債券”角色，提供瞭股息收益和相對穩定的現金流。書中對於REITs與其他資産類彆（如股票、債券、大宗商品）的相關性分析，也幫助我更好地理解如何在多元化投資組閤中閤理配置REITs。總體而言，這本書提供瞭一種從宏觀到微觀、從市場到産品的全麵視角，幫助讀者建立起對REITs投資的戰略性認知。

評分☆☆☆☆☆

這本書讓我對REITs的理解躍升到瞭一個全新的高度。作者以其深厚的行業經驗，將REITs的復雜性化繁為簡，通過一係列精心設計的案例，展現瞭REITs如何成為一種連接實體經濟和金融市場的橋梁。我尤其贊賞書中對於不同類型REITs的細緻分類和分析，比如數據中心REITs、自儲REITs、工業REITs等新興領域，作者不僅介紹瞭它們的商業模式，還對其未來的增長潛力進行瞭預測。書中對於REITs的估值方法，比如NAV的計算和調整，以及FFO的深入解讀，都給瞭我很大的啓發。作者強調瞭理解REITs的“資産負債錶”的重要性，以及如何通過分析其杠杆水平和債務結構來評估其財務穩健性。此外，書中還探討瞭REITs在並購活動中的作用，以及如何通過對REITs的資産組閤進行分析，來預測其未來的發展方嚮。對於那些希望在房地産投資領域尋找被動收入的投資者來說，這本書無疑是一本必讀的寶藏。它不僅提供瞭知識，更提供瞭思維方式，幫助讀者在REITs投資的世界裏遊刃有餘。

評分☆☆☆☆☆

我發現這本書在分析REITs如何成為一種實現長期財富增值的工具方麵，具有獨特的見解。作者不僅僅關注REITs的短期收益，更側重於其長期增長的潛力。他詳細分析瞭REITs如何通過持續的資産收購、開發和精細化管理，不斷擴大其資産規模和收入來源。書中對於REITs的“規模效應”和“協同效應”的探討，也讓我對REITs的增長模式有瞭更深的理解。作者還深入分析瞭REITs在應對通貨膨脹方麵的優勢，以及其作為一種“硬資産”投資，在抵禦貨幣貶值方麵的作用。對於那些希望實現財務自由，並尋求穩定、可持續的被動收入的投資者來說，這本書提供瞭非常有價值的指導。它不僅僅是一本關於REITs的書，更是一本關於如何利用金融工具實現人生財務目標的指南。這本書讓我對REITs的投資前景充滿瞭信心，並為我製定長期的投資計劃提供瞭清晰的方嚮。

評分☆☆☆☆☆

很好，華章係列，還沒開始看就是

評分☆☆☆☆☆

最近在研究投資金融的相關問題，這本書不錯，能學到東西！！！

評分☆☆☆☆☆

送貨速度很快，是很不錯，趕上優惠捲！

評分☆☆☆☆☆

很不錯

評分☆☆☆☆☆

質量很好

評分☆☆☆☆☆

本以為這本書應該是通俗易懂，或者說讓人看的明白。但是，隻能說，這本書就是那種連話都說不清楚的。一些名詞本來是有固定說法的，但是翻譯的人非采用“直譯”的方式，極易産生混淆。。。。。

評分☆☆☆☆☆

希望能讀完，提升。

評分☆☆☆☆☆

質量很好

評分☆☆☆☆☆

不錯的書！