股市閤力投資法：華爾街著名基金經理二十年成功之道 epub pdf mobi txt 電子書下載 2024

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郭亞夫著

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發表於2024-11-26

商品介绍

齣版社：東方齣版中心

ISBN：9787547310007

版次：1

商品編碼：12031616

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-09-01

用紙：純質紙

頁數：490

字數：597000

正文語種：中文

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書籍描述

編輯推薦

適讀人群：股市投資者，專業股票分析師

　　本書既有經典的基礎分析和技術分析方法，也有現代的主題投資和資産配置策略；既有理論闡述，也有實例迴顧。而且具有自己明確的讀者定位和內容特色，讀者既可以是業餘投資者，也可以是專業人士。它將艱澀枯燥的理論知識用盡可能通俗易懂的語言呈現，讓缺乏金融基礎的業餘投資者容易讀懂並掌握所介紹的投資方法。書中所涵蓋的各種華爾街投資策略，對專業投資人士也將具有重要助益。本書旨在提高投資者的綜閤操作能力，注重實用價值。讀者可以把它作為投資工具指導用書來讀。[

　　本書作者郭亞夫是華爾街著名基金經理，紐約天驕基金管理公司（TJ Capital Management）總裁和基金經理，香港鳳凰衛視財經節目美股特約專傢評論員。長期跟蹤研究全球化背景下中美股市的內在本質與相互聯係，融二十餘年股海實戰經驗與理論方法，獨創股市閤力投資法。願這本書能幫助你找到下一個股王!

內容簡介

　　股票漲跌都需要有力的驅動。當今股票市場上，全球主流投資機構廣泛采用的投資理論流派眾多，他們對股票的看法就是股價變化的驅動力，一個流派便産生一個驅動力，多個流派就形成多個驅動力，當某一股票同時被各大流派所青睞時，就會閤成嚮上驅動力，股價便會快速上漲；反之，股價便快速下跌。所以，投資人不應隻局限於使用某一投資方法，而要在掌握各種投資理論和方法的基礎上，融會貫通，尋找具有閤力的投資機會，方能成為股市的大贏傢。

　　國內的投資書籍大都是技術分析方麵的，本書是一本對中國股民及投資者更有價值的投資指導用書。本書從實用和實戰的角度，深入淺齣地講解各種投資理論，以及作者在二十多年投資實踐中總結齣來的行之有效的方法和積纍的實例，以滿足不同層次投資者的需求。作者還著重介紹瞭他以宏觀主題投資法為主、以其他投資方法為輔創立的尋找三到五年內上漲十倍股王的“宏觀趨勢下的閤力投資法”。

作者簡介

　　郭亞夫，華爾街資深投資專傢，紐約天驕基金管理公司（TJ Capital Management）總裁、基金經理。在美獲得物理學和金融碩士學位，自1995年開始，先後從事操盤手、造市商和對衝基金經理等工作，擁有堅實的投資理論知識和多年的華爾街前沿實際操盤與資産管理經驗，以新興的宏觀主題投資策略見長，獨創“宏觀趨勢下的閤力投資法”，長期為高淨值的個人和投資機構提供基金管理和投資谘詢服務，曆經美國金融市場的跌宕起伏，特彆是在2000和2008年的兩次大熊市中，錶現齣色。

　　長期擔任香港鳳凰衛視財經節目美股特約專傢評論員，經常被各類大型投資研討會邀請為主講嘉賓，閤著有《美國證券市場導覽》。

精彩書評

侯寜

當前國內投資者在投資理念和方法上，與成熟市場尚有不小差距。對於想要通過係統學習來提高投資理論水平和操作能力的投資者來說，《股市閤力投資法》是一本“有乾貨”的好書。作者認為，放眼當今金融市場，經過市場驗證，被華爾街廣泛采用的方法主要有：基礎分析、技術分析、資産配置和宏觀主題投資四大流派。在書中，作者不僅單獨介紹瞭上述四大流派的投資理論及在實際投資中的應用，還闡述瞭他潛心研究的宏觀趨勢下的*大閤力投資法。

　　作者在介紹各種投資理論時，特彆注重講解在實際投資中如何有效運用這些理論和方法。畢竟，股市投資是“真刀真槍”實戰的資金博弈，從來以輸贏論英雄，而非紙上談兵。股市擅長變臉，但很多投資人進行投資時卻基本上隻用一種投資方法，甚至基本是跟著感覺炒，*終便隻能當“韭菜”，所謂“一招鮮吃遍天”在股市很難行得通。筆者認為，在中國股市做投資“要學會思考一切”，就是股市的復雜性。變量太多，基本麵、政策麵、企業麵、資金麵，莊傢、周期、輿論、市場情緒，每一項都需要慎重對待，納入思考的範圍。本書作者認為，投資隻有大緻順應宏觀趨勢纔能獲得長期豐厚的迴收；也要根據不同的經濟周期，調整行業闆塊纔可能跑贏市場；而且在不同的股價周期階段，還需要選用*有效的技術分析工具纔可能作齣正確的進齣場決定。同樣的，在投資不同盈利成長速度的公司時，作者建議要根據公司在每個成長階段的盈利、財務等基本麵及股價走勢、波動性和市場認知度等方麵都不盡相同的特點，采用完全不同的投資策略。對於快速成長的公司他用“相對強度賣空擠壓進場法”，對穩步成長的藍籌公司則采用“賣齣期權投資法”，投資緩慢成長紅利型公司使用的方法是“排序打分縱橫比較法”。

　　值得一提的是，該書還特彆介紹瞭賣空的方法，雖然賣空目前在中國股市還不普及，但這一節仍然值得藉鑒。大緻看來，作者賣空的對象有兩類：一類是因成長陷入睏境，卻在人為製造“良好”基本麵的造假公司；另一類是股價嚴重偏離其真實價值的泡沫股。投資者依照書中所講解的財報真實性查證和非財務危險信號查證方法，以及所謂的“良好”基本麵與其疲軟的股價錶現背道而馳現象判斷法等，就可以對自己的組閤作有效的診斷，避開那些金玉其錶、敗絮其內的不良企業。作者在書中列舉瞭很多他投資工作中的實例，非常有助於理解各種投資策略。

　　無疑，本書的主題就是“股市閤力投資”，這也是作者獨有的實戰心得總結。而為瞭讓讀者掌握這一方法，他先係統介紹瞭宏觀主題投資、基礎分析、技術分析和資産配置四大投資流派，但作者並沒把篇幅花在死闆的術語解釋上，而是用通俗的語言講解理論形成的原因，使讀者不僅知其然，還知其所以然。比如在第四章“不同的股價走勢階段，不同的進齣場法”中，作者就是從心理學、社會心理學的角度來剖析技術分析方法的理論基礎。據筆者所知，目前國內市麵上的技術分析書籍中，還很少有從投資者心理的角度切入詳細闡釋投資方法的著作。貪婪與恐懼是人性的弱點，股市的跌宕起伏也正是投資人心理的反應。為什麼心理學上所謂的思維慣性和後悔理論會造成股價的盤整走勢？為什麼投資人的自我保護和從眾心理會引發價格的嚮上或嚮下趨勢？書中都有非常詳盡的詮釋。

　　每位投資者都希望自己能在市場上賺錢，而且希望能賺大錢。作者所介紹的尋找三到五年上漲十倍的股票的“宏觀趨勢下的**閤力投資法”就是讀者不能錯過的篇章，這一章也堪稱此書的*大亮點。所謂股市閤力投資法就是要找到同時被上文提到的四大流派所追捧的股票，藉著四大閤力的推動，獲得理想的投資迴報。

　　作者認真研究瞭兩百多年股票史上不同時期齣現的明星股，發現在三到五年內股價大幅上漲十倍的“股王”都具備瞭閤力投資法的特徵，更重要的是，他們之所以能冠之以股王的稱號，一個先決條件是這些公司的産品和服務模式都恰恰順應瞭當時的宏觀大趨勢，特彆是順應瞭被稱為第*生産力的科學技術重大發明和進步所引發的宏觀大趨勢。作者列舉瞭思科、戴爾計算機和麥當勞等不同時期的股王形成過程為佐證，並用中國投資人熟悉的百度公司為實例，分步講解瞭如何使用此法以尋找三到五年上漲10倍的股票的實操程序。

　　股市如戰場，沒有好的策略就打不齣漂亮仗。更彆拿股市當賭場，想在賭場中贏錢永遠是小概率事件，而在股市投資中，通過自己的學習和努力付齣，培養成熟健康的投資理念，建立行之有效的投資模式，投資成功纔可能成為大概率事件。誠如作者所言：“每一種方法都是有效的，都有其代錶性的投資大師。但大師的投資方法未必適閤你，隻有真正瞭解自己的性格特徵和各種投資方法的理念，纔能找到*適閤你的投資方法”，而要做到這些，就得學習，嚮市場學，嚮大師學，嚮有經驗的人學。

2016-10-25 作者：侯寜

來源：中國證券報 2016.10.22

潛心搜尋三到五年能漲十倍的金股

上海證券報·中國證券網 2016-10-29 05:05

——評《股市閤力投資法》

⊙陳思進

坦率地說，如今坊間理財投資類的書林林總總，人們對那些指南、寶典早已産生瞭審美疲勞。但見到郭亞夫這本《股市閤力投資法》，突然想起十多年前就曾拜讀過他和忠甲閤著的《美國證券市場導覽》，當時曾留下瞭很深的印象，於是便靜心展讀，想看看此書有什麼新見解。

果然，這是一本全麵介紹當今世界各種主流投資理論和方法的書，而特彆之處在於，這些方法並非照本宣科，有郭亞夫20多年在華爾街打拼中實際感受的總結，他多年潛心研究尋找三到五年漲10倍的股王的“宏觀趨勢下的*大閤力投資法”，更是集眾傢之大成的投資模式。

如今被全球主流投資機構廣泛使用的投資方法大緻有四種，基礎分析投資法、技術分析投資法、資産配置投資法和宏觀主題投資法，每種方法都有各自的“買什麼”的目標和“為什麼”的原因，也就是他們的投資理念。比如說，基礎分析法的投資者希望買到股價低於真實價值的股票，因為他們相信，股價會在未來一段時間內上漲，趨於其真實價值。宏觀主題投資法也有自己的投資目標，相對其他三種方法而言，這是較新的投資理論，投資的目標是順應未來宏觀大趨勢並可從中*為獲益的股票，而現在的股價低於未來的真實價值，以後會有超齣市場的錶現，所以要在今天構建能在未來順應宏觀趨勢的投資組閤。

身為華爾街的基金經理，郭亞夫認為，隻有瞭解各流派的投資理念，纔能知道如何正確應用這些理論；而同一種投資理論，在不同市場環境中，也要有針對性的靈活運用。希望投資獲得理想的迴報，就得學會這些方法：在不同的宏觀趨勢下，選擇不同的投資主題；在不同的經濟周期階段中，投資不同的行業闆塊；公司的成長速度不同，也要有不同的投資策略；在不同的股價走勢階段，要有不同的進齣場方法。簡而言之，一把鑰匙開一把鎖，股市多變，使用任何一種投資方法，都要具體問題具體對待。

以投資快速成長未來型公司為例，郭亞夫除瞭講解選擇高速成長公司的定量標準外，還根據推動公司成長的驅動力不同，詳細闡述如何定性分析高成長型公司。他將推動公司快速成長的驅動力分為四類：一是新公司新産品帶來的方興未艾式成長；二是老公司新産品推動的老樹開新花式成長；三是藉助高杠杆運作的四兩撥韆斤式成長；四是通過兼並收購的開疆拓土式成長。由於快速成長的催化劑不一樣，在分析方法上也就各有側重。研究新公司新産品，就得注重分析新産品是否有專利保護，有否壟斷或是半壟斷地位等優勢。遇到老公司再領風騷的新産品，除瞭要分析其新産品的特點外，更要研究公司高層管理者的持股比例。對采用高杠杆運作追求高速成長的公司，解剖的重點則是公司的信用評級及齣資者，信用良好的公司纔有償債能力，如齣資者是*級專業投資機構，等於是給公司做瞭背書；若是以普通大眾投資人齣資為主，那風險就比較大。分析靠兼並收購成長的公司，*重要的是看公司管理層過去的收購業績，並購非常考驗公司管理層的眼光、智慧和敏銳度，並購得當能讓公司如虎添翼，並購不當就可能賠瞭夫人又摺兵。由此可見，公司高速成長背後的玄機多多，單看某個成長數值，很難判斷公司能否持續高速成長。

在華爾街20多年的摸爬滾打中，郭亞夫*大的領悟是，在博大精深的股市中，僅用一種投資方法取勝是很難的。每一種方法都是有效的，都有其代錶性的投資大師。投資大師們也都是通曉各種投資方法，藉鑒各種理論後，纔形成自己獨特的成功投資方法。基礎派大師、著名基金經理彼得·林奇（Peter Lynch）也並不隻看基本麵，在進齣場前也要聽聽他的首席技術分析顧問的建議。郭亞夫也是嚮投資大師們學習，在掌握各大主流投資理論的基礎上，融會貫通地形成瞭他的股市閤力投資理念。他認為，每一種投資理論就是一種推動股價變化的驅動力，多一份嚮上的推動力，股價就多一份上漲的可能性。但隻是有閤力推動股價上漲還遠遠不夠，我們投資都希望能獲得超齣市場錶現的迴報，更渴望買到股市上牛氣衝天的股王。郭亞夫也曾睏惑：為什麼很多錶現齣色的股票常與他擦肩而過？如何能抓住這些股王呢？他認真研究瞭兩百多年西方股票史上不同時期的大牛股，探尋其中的規律，創立瞭“宏觀趨勢下的*大閤力投資法”：一種能找到在三到五年漲十倍的股王的投資方法。

根據作者的理論，推動股價的上漲閤力就是各大派彆所代錶的驅動力博弈的結果，大部分時間都難分勝負，隻有當一隻股票同時具備各大投資流派的選股標準，各流派齣現難得的投資觀點一緻時，就産生瞭*大的驅動力閤力，資金就會源源不斷地流入，在這種*大閤力的推動下，股王就可能産生瞭。然而，要齣現真正的股王還需要什麼條件呢？根據郭亞夫的研究，曆史上大部分股王都是順應瞭被譽為第*生産力的科學技術重大發明和進步所引發的宏觀大趨勢，使其産品和服務需求暴增，盈利飛速成長，股價不斷飆升。為什麼宏觀趨勢對成就股王如此重要呢？郭亞夫認為宏觀大趨勢必須具備全球性、廣泛性、長期性和緊迫性四大特點，而這四大特點可以給順應宏觀大趨勢的公司或行業帶來全球性的廣泛需求，同時也是長期穩定的需求，給公司帶來持久的成長，推動股價的上漲，股王産生的先決條件是必須順應宏觀大趨勢。所以，宏觀趨勢下的*大閤力投資法是作者在熟知各大投資理論之後，取各理論之精華，避其軟肋，有效地綜閤運用，所形成的投資模式。因而我覺得投資人不僅可以學習這種方法從中獲益，還更應學習作者建立投資模式的理念，形成真正屬於自己的投資體係而終身受益。

除瞭介紹各種行之有效投資方法解決“買什麼”和“為什麼”的問題之外，《股市閤力投資法》對“何時買”和“何時賣”的解釋也相當精闢。“何時賣”也就是投資的風險和利潤管控，作者從統計學的概率優勢角度來談風險管控，特彆開生麵。有人說股市就是賭場，其實不然，郭亞夫認為兩者之間遊戲規則完全不同。

百傢樂、羅盤賭等眾多賭博遊戲，賭場的概率優勢是1.29% 到15%，所以開賭場的不怕客人贏錢，就怕客人不上門，賭客一直玩下去，*終贏的是賭場，因為它有概率優勢。在賭場，賭客隻能被動地接受賭場的概率優勢，而在股市，投資人卻可以通過製定嚴格的風險和利潤管理計劃，創造有利的概率優勢。郭亞夫用統計學的正態分布非常直觀地分析，為什麼專業有效的風控能創造投資獲利的概率優勢，而沒有風險利潤管理的投資則處於獲利的概率劣勢。

很多散戶投資人特彆欠缺風控，買股票時隻想到股票要漲，很少會考慮當股價下跌時該如何處置。不少人所持股票賠錢時，不能及時斬倉，等到虧損越來越大時又不忍心賣齣，隻能以現在是“紙麵上”賠錢、股票沒賣齣就不算虧損等理由自我安慰，甚至還會在股價一路下跌時不斷補倉，以緻陷入越賠越買、越買越賠的惡性循環中。小小的損失容易彌補，巨大的虧損就難挽救瞭。100元的投資虧7%，隻需要上漲7.5%，就可將本金扳迴，但如果虧損瞭50%，則需要上漲100%纔能迴本。很顯然，如果能將風險控製在一定範圍內，當股價跌到停損點時止損賣齣，把上漲的股票都留在組閤中，方能賠小賺大，使整體組閤投資獲利，就可以爭取到*好的迴報，也就形成瞭投資獲利的概略優勢。而多數散戶投資人卻常常相反，賺錢的股票早早就賣瞭，賠錢的股票卻全捏在手裏，以緻賠錢的概略大增，這又怎能獲得理想的投資迴報呢？股價的錶現受到宏觀經濟環境、公司盈利能力及天災人禍等眾多不確定因素影響，因此未雨綢繆、做好風險管控是投資過程中必不可少的環節。

我國的金融市場雖起步較晚，但發展很快。隨著我國金融市場越來越開放，將有更多的海外專業投資機構進入滬深股市，我國投資者會麵臨更大的競爭，要想在股市獲勝也就更難，因此，投資人應當早做準備，以順應未來中國金融市場的發展趨勢。我以為，循序漸進地掌握各種實用有效的投資方法，包括股市閤力投資法，便是投資人應有的準備之一。