具體描述
基本信息
書名:聰明的投資者(第4版，注疏點評版)
定價：88.00元
售價：51.92元,便宜36.08元,摺扣59
作者:(美)本傑明·格雷厄姆
齣版社：人民郵電齣版社
齣版日期：2016-03-01
ISBN：9787115413581
字數：
頁碼：
版次：1
裝幀：平裝
開本：16開
商品重量：0.4kg
編輯推薦
《聰明的投資者》是一本證券投資實務領域的*和世紀級的經典著作，自從1949 年首次齣版以來，在股市上一直被奉為“股票投資聖經”。作者本傑明?格雷厄姆是價值投資理論的開山鼻祖、巴菲特一生的精神導師。格雷厄姆對於價值投資的理解以及投資安全性的分析策略影響瞭包括市盈率鼻祖約翰·內夫、投資大師歐文·卡恩和價值投資人艾維拉德等整整三代華爾街基金經理人。
《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）平裝本由國內的巴菲特研究專傢、匯添富基金首席理財師劉建位先生審校後，修改瞭過去部分不準確的業內習慣用語和專業術語的中文譯法，再經編輯的重新審讀，翻譯質量和編校質量有瞭大幅度提升，譯文更加準確流暢。
內容提要
《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）在完整保留格雷厄姆原著1973 年第4 版的基礎上，由賈森·茲威格根據近40 年尤其是世紀之交全球股市的大動蕩現實，對格雷厄姆的原著作瞭大量的注釋和章後點評，進一步檢驗和佐證瞭價值投資理論。股神巴菲特為本書撰寫的序言和評論是這個版本的又一個亮點。《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）首先明確瞭“投資”與“投機”的區彆，指齣聰明的投資者當如何確定預期收益。《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）著重介紹防禦型投資者與積極型投資者的投資組閤策略，論述瞭投資者如何應對市場波動。《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）還對基金投資、投資者與投資顧問的關係、普通投資者證券分析的一般方法、防禦型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉換證券及認股權證等問題進行瞭詳細闡述。
《聰明的投資者》（第4版注疏點評版）主要麵嚮個人投資者，全麵體現瞭格雷厄姆的價值投資思想，為普通人在證券投資策略的選擇和執行方麵提供瞭重要指導。
目錄
作者介紹
本傑明·格雷厄姆 （Benjamin Graham， 1894~1976 年）美國經濟學傢和投資思想傢，投資大師，“現代證券分析之父”， 價值投資理論奠基人。格雷厄姆生於倫敦，成長於紐約，畢業於哥倫比亞大學。著有《證券分析》(1934 年) 和《聰明的投資者》(1949 年)，這兩本書被公認為“劃時代的、裏程碑式的投資聖經”，至今仍極為暢銷。格雷厄姆不僅是沃倫·巴菲特就讀哥倫比亞大學經濟學院的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為其一生的“精神導師”，“血管裏流淌的血液80% 來自於格雷厄姆”。格雷厄姆在投資界的地位，相當於物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。作為一代宗師，他的證券分析學說和思想在投資領域産生瞭極為巨大的震動，影響瞭幾乎三代重要的投資者。如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒，因此，享有“華爾街教父”的美譽。
譯者簡介：
王中華，天津商業大學經濟學院金融學教授，主要專業方嚮：國際金融與國際經濟。
黃一義 天則經濟研究所公用事業研究中心特約研究員。
劉建位 巴菲特長期價值投資策略研究者和傳播者，匯添富基金管理公司首席投資理財師。
文摘
序言
用戶評價
這本書最讓我感到耳目一新的是，它打破瞭我過去對“投資”的固有認知，讓我看到瞭投資的另外一種可能性。在閱讀之前，我總覺得投資就是買股票，然後等著它漲。但格雷厄姆先生卻告訴我們，投資不僅僅是關於“價格”，更是關於“價值”。他讓我們學會去分析一傢公司的內在價值，去理解這傢公司為什麼值這個價，以及它未來的增長潛力在哪裏。這種深度的分析，讓我對企業的理解上升到瞭一個新的層麵，也讓我對自己的投資決策有瞭更強的信心。 而且，書中關於“安全邊際”的論述，更是為我建立瞭一個強大的風險防綫。我開始理解，隻有當股票的價格遠低於其內在價值時，我纔應該考慮買入。這樣，即使市場齣現不利的波動，我也有瞭足夠的緩衝空間，不至於損失慘重。這種“以逸待機”的投資策略，讓我擺脫瞭過去那種“追漲殺跌”的衝動，而是變得更加冷靜和理性。對我而言，這不僅僅是學習瞭一套投資技巧，更是學會瞭一種審慎的生活態度。
評分這本書最讓我感到驚嘆的是，它竟然能夠在如此長的時間跨度裏，依然保持著如此強大的生命力和指導意義。格雷厄姆先生在幾十年前提齣的投資理念，在今天依然適用，甚至被許多成功的投資大師奉為圭臬。這充分說明瞭，真正偉大的投資智慧，是超越時間和地域的。他對“投資”與“投機”的界限劃分，對“安全邊際”的強調，以及對“市場先生”的生動描繪，都如同永恒的真理，能夠幫助每一個投資者在變幻莫測的市場中保持清醒的頭腦。 尤其讓我印象深刻的是，書中關於“投資者需要保持謙遜”的論述。格雷厄姆先生告誡我們，即使擁有再好的投資策略，也無法完全預測市場的走嚮。市場永遠存在著不確定性，而我們所能做的，就是盡力而為，並在可能的範圍內，為自己建立起足夠的安全邊際。這種謙遜的態度，讓我意識到，投資的成功，不僅僅在於掌握瞭多少知識，更在於是否能夠保持一顆平常心，不被貪婪和恐懼所驅使。這本書讓我明白瞭，真正的智慧，在於對自己的局限性有清晰的認知，並在這種認知的基礎上，做齣理性的決策。
評分這本書的閱讀體驗，與其說是在學習理論，不如說是在進行一場深刻的自我認知和心理建設。格雷厄姆老先生的樸實無華的語言，以及他對於投資本質的深刻洞察，讓我逐漸擺脫瞭過去那些“投機取巧”的思維定勢。他反復強調的“投資者和投機者的區彆”，就像一麵鏡子，讓我看到自己曾經在市場的洪流中隨波逐流的影子。通過對“市場先生”的分析，我學會瞭如何不被市場的短期情緒所乾擾，而是更加關注企業的長期價值。這種心態的轉變，可以說是這本書帶給我的最寶貴的財富。 尤其讓我印象深刻的是，他對於“波動性”與“風險”的區分。在我的認知中，長期以來，股票價格的劇烈波動就等同於高風險。但格雷厄姆先生卻指齣，真正的風險在於永久性損失本金的可能性，而價格的短期波動，隻要有足夠的安全邊際，反而是投資的機會。這種觀點，徹底顛覆瞭我對風險的理解。我開始認識到，那些價格看似穩定，但其內在價值不斷衰退的公司，纔是我真正需要警惕的。而那些短期內遭受市場非理性打壓，但基本麵依然穩健的公司，則可能蘊藏著巨大的投資機會。這種新的認知，為我後續的投資決策提供瞭重要的理論指導。
評分這本書的“注疏點評”部分，是它超越普通經典著作的關鍵所在。格雷厄姆的原著無疑是基石，但那些現代分析師和投資專傢的點評，則像是為這塊古老的基石注入瞭新鮮的血液，讓其煥發齣瞭新的生命力。他們並沒有直接否定格雷厄姆的觀點，而是結閤當今時代發生的各種經濟事件、市場變化，來印證、補充甚至在某些方麵提齣更精細化的操作建議。我尤其喜歡其中一段關於科技股泡沫的分析，與格雷厄姆當年對某些新興行業的看法進行對比，展現瞭經濟發展的規律性和周期性，以及人類非理性情緒在不同時代卻總能重演的特性。這讓我深刻意識到，雖然技術在變，但人性卻相對穩定，而投資的核心，始終在於對人性的洞察和對規律的把握。 讀完這些點評，我感覺自己像是與一位經驗豐富、知識淵博的智囊團進行瞭一場跨越時空的對話。他們不僅解釋瞭格雷厄姆理論背後的邏輯，還提供瞭在不同市場環境下如何應用這些理論的具體案例。例如，在討論價值投資的局限性時，點評者會引用一些“成長股”成功的例子，然後引導讀者思考，在什麼情況下，價值投資和成長投資可以融閤，又該如何識彆真正的“好公司”，而不僅僅是便宜的股票。這種辯證的分析，避免瞭將格雷厄姆的理論僵化死闆地套用，而是鼓勵讀者去思考、去辨彆，去形成自己獨立的投資判斷。這種學習方式，比單純地記憶理論知識要有效得多，也更有助於培養真正的投資智慧。
評分終於讀完瞭這本厚重的《聰明的投資者（第4版，注疏點評版）》，感覺大腦被徹底重塑瞭一番。格雷厄姆老先生的智慧，經過層層解析和現代視角的補充，真的如同璀璨的星辰，指引著我在迷霧重重的投資海洋中尋找方嚮。從我個人的閱讀體驗來說，這本書最打動我的地方在於它並沒有提供什麼“快速緻富”的秘籍，而是循循善誘地引導讀者建立起一種健康的、理性的投資心態。他反復強調的“安全邊際”概念，不僅僅是一個數字上的概念，更是一種對風險的敬畏，一種對不確定性的審慎。讀到這裏，我腦海中不禁浮現齣過去一些盲目跟風、追漲殺跌的糟糕投資經曆，當時多麼渴望有一種聲音能夠拉我一把，而這本書恰恰扮演瞭這樣的角色。 他還用大量篇幅講解瞭“市場先生”的比喻，這簡直是將復雜枯燥的市場波動具象化成瞭我生活中遇到的一個情緒化的朋友。市場先生每天都會來拜訪，有時興高采烈，有時垂頭喪氣，但他提齣的買賣價格，我不需要立刻接受，而是可以根據自己的判斷，在他情緒低落時撿便宜，在他情緒高漲時謹慎避讓。這種“逆嚮思維”的種子一旦種下，就會開始悄悄改變我觀察市場的方式。再也不是被短期的漲跌所左右，而是更加關注公司的內在價值，以及市場先生的非理性情緒所帶來的機會。對於我這樣一個普通工薪族來說，這不僅僅是投資技巧的學習，更是心智模式的升級，讓我能夠以更長遠的眼光看待財富的積纍，而非僅僅是投機取巧。
評分這本書最讓我感到驚艷的，是它對“投資”與“投機”之間界限的清晰劃分。在閱讀格雷厄姆的論述之前，我總覺得這兩者之間模糊不清，似乎隻要能賺錢，手段都可以接受。但通過閱讀，我纔真正理解到，真正的投資，是建立在對企業基本麵深入研究、對風險進行充分評估的基礎之上，目標是獲得一個閤理的迴報，並且能夠承受短期波動。而投機，則是寄希望於市場先生的情緒波動，試圖在短期內快速獲利，這種行為往往伴隨著巨大的風險，並且極易被市場的狂熱所裹挾。這種清晰的界定，讓我對自己過往的一些投資行為進行瞭深刻的反思，也讓我更加堅定瞭未來要走“投資”之路的決心。 尤其讓我印象深刻的是，格雷厄姆在書中反復強調“能力圈”的重要性。他並沒有要求讀者成為一個無所不知的投資天纔，而是鼓勵大傢專注於自己能夠理解和掌握的領域。他用大量的篇幅來分析不同類型的企業，以及如何去評估它們的價值。這讓我明白，與其盲目地追逐熱門概念，不如深入研究自己瞭解的行業，找到那些被低估的、具有長期增長潛力的公司。這種“做自己擅長的事”的原則，不僅適用於投資，也同樣適用於生活的其他方麵。它提醒我要腳踏實地，不要好高騖遠，而是要在一個相對小的範圍內，精耕細作，最終實現自己的目標。
評分作為一名新手投資者，這本書帶給我的最直接的幫助，在於它提供瞭一個清晰的框架，讓我知道投資究竟應該從何處著手。在閱讀之前，我常常感到無從下手，麵對海量的金融信息，不知道哪些是真正重要的，哪些是乾擾項。格雷厄姆先生的“價格與價值”的分析方法，就像是一盞明燈，指引我將注意力從股價的波動轉移到企業的內在價值上。他關於“安全邊際”的論述，更是為我建立瞭一個風險控製的“防火牆”。我開始學會去計算一傢公司的閤理價值，然後隻在價格顯著低於其價值時纔考慮買入，這樣即使市場齣現不利情況，我也能有更大的緩衝空間，不至於損失慘重。 而且，書中關於“防禦型投資者”和“積極型投資者”的區分，也讓我找到瞭自己的定位。我並非那種願意花費大量時間和精力去深入研究每一傢公司的“積極型投資者”，但我也不想僅僅是被動地購買一些指數基金瞭事。格雷厄姆先生為“防禦型投資者”提供瞭一套可行的投資策略，讓我明白即使不具備專業的分析能力，也能通過一些簡單而有效的原則，例如投資於大型、穩健的上市公司，或者選擇分散化的債券投資，來獲得可觀的迴報。這種“傻瓜式”的投資策略，對於像我這樣時間精力有限的普通人來說，簡直是福音。
評分這本書的“注疏點評”部分，就像是為格雷厄姆的經典理論量身打造的現代導航係統。點評者們用生動易懂的語言，結閤最新的金融數據和市場走勢，解釋瞭格雷厄姆的一些抽象概念。例如，在討論“內在價值”時，點評者會引用一些科技公司的案例，分析它們的盈利模式、市場份額以及增長潛力，從而幫助讀者更好地理解如何去評估一傢公司的真實價值。這種將理論與實踐相結閤的講解方式，極大地增強瞭我的學習效果。 而且，我特彆欣賞的是，點評者們在討論“宏觀經濟”對投資的影響時，並沒有僅僅停留在理論層麵，而是提供瞭一些具體的分析框架和操作建議。他們會引導讀者去關注通貨膨脹、利率變動、地緣政治等因素，並分析這些因素可能對不同類型資産帶來的影響。這種全麵的視角，讓我認識到投資決策不能僅僅局限於微觀的企業層麵，還需要將宏觀經濟的因素考慮在內。這本書讓我明白，成為一個聰明的投資者，需要具備廣闊的視野和深刻的洞察力。
評分這本書最讓我感到震撼的是，它教會我如何“思考”投資，而不是簡單地“做”投資。格雷厄姆先生並沒有給我一個現成的投資列錶，而是讓我學會如何去分析一傢公司，如何去理解市場的本質，以及如何去控製自己的情緒。他關於“能力圈”的論述，讓我意識到，與其盲目地追逐自己不瞭解的領域，不如深耕自己所擅長的領域，找到那些被市場低估的優質資産。這種“專注”的力量，讓我不再焦慮於錯失所謂的“熱門機會”，而是更加專注於發現那些真正適閤自己的投資標的。 尤其讓我印象深刻的是，他在書中反復強調“耐心”的重要性。他用大量的篇幅來描述，價值投資往往需要一個漫長的過程纔能顯現齣其價值。很多時候，市場先生的非理性行為會持續很長時間，而真正的投資者需要有足夠的耐心去等待，去熬過那些艱難的時刻。這一點，對於我這樣習慣瞭即時滿足的現代人來說，無疑是一個巨大的挑戰。但是，當我看到書中那些通過長期堅持價值投資而獲得豐厚迴報的案例時，我深切地體會到瞭“時間就是金錢”這句話在投資領域的真實含義。這本書讓我明白，投資不是一場短跑，而是一場馬拉鬆，唯有堅持到底，纔能看到終點的風景。
評分這本書的“注疏點評”部分，為理解格雷厄姆的經典理論提供瞭現代化的視角和具體的應用指南。我發現，很多點評者都引用瞭近幾十年來發生的真實經濟事件和市場案例，來印證格雷厄姆的觀點，並在此基礎上進行更深入的探討。例如，在討論“市場先生”的非理性行為時，點評者會詳細分析2000年的互聯網泡沫和2008年的金融危機，指齣在這些事件中，市場的非理性情緒是如何被放大，以及那些具備“安全邊際”的投資者是如何在危機中幸存甚至獲利的。這種結閤曆史和現實的分析，讓格雷厄姆的理論不再是陳舊的教條，而是具有鮮活生命力的投資智慧。 更令我受益匪淺的是，點評者們在探討“價值投資”的局限性時，也提供瞭更加 nuanced 的觀點。他們承認，在某些快速發展的行業，傳統的價值評估方法可能難以完全適用。因此，他們會引導讀者去思考，如何在估值的基礎上，進一步關注企業的“護城河”、管理層的能力以及行業的發展趨勢。這種更加全麵和辯證的分析，讓我認識到投資並非一成不變的公式，而是需要根據不同的市場環境和企業特性，靈活運用各種工具和方法。這本書讓我明白，真正的智慧，在於能夠站在巨人的肩膀上，並在此基礎上不斷探索和創新。
評分傳說中的經典，讀一下
評分傳說中的經典，讀一下
評分這書隻看瞭一部分還不錯
評分書本的質量有問題，摺痕明顯
評分這書隻看瞭一部分還不錯
評分封麵前後都有摺皺，和預期有落差
評分這書隻看瞭一部分還不錯
評分不是很滿意
評分好
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