股市幸存者如是说（升级版）：投资比例的数学分析和实践 epub pdf mobi txt 电子书 下载 2024

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产品特色

编辑推荐

适读人群 ：炒股人员
　　作者本人就是股市幸存者，他管理的一个实验基金多年来保持较为稳定的高增长，以至于他身边的不少亲戚朋友因为他“脱贫”。他是投资组合理论研究者，也是实践者，他推崇和发展的理论是经过实践检验的。

内容简介

　　本书为作者多年投资研究和经验的精华总结，涉及复利理论、财富公式、预测的信息和可信度、铜股票和铜期货对冲、石油期货远期和近期套利、港股涡轮和牛熊证、证券市场和金融危机、汇率和房价、指数期货、财富增长、绿色GDP以及股市和经济预测的信息和可信度等，其中大多以散文的形式阐述了股民和投资者关心的话题，短小精悍、见解独到。　　本书适合股票期货投资者、博彩者、市场维护者和经济学学者阅读，希望不同层次的读者都能找到适合自己的内容，并有所启发。

作者简介

　　鲁晨光 笔名鲁莽、老鲁。曾任计算机副教授，赴加拿大访问学者，基金管理部门高级研究员，证券报刊专栏作者，幸存者私募基金管理软件开发者，现淡出投资领域，潜心于信息论和科学、哲学的研究。从1993年开始，陆续投资A股、B股、H股、港股、港股涡轮和牛熊证、北美市场股、国内期货、北美期货和期权，同时研究基于复利准则的投资组合理论，理论联系实际，对冲操作，经验丰富。 　　作者研究兴趣：广义信息，投资组合和风险控制，色觉数学模型，美感和需求进化，哲学基本问题。在《光学学报》《通信学报》《证券市场周刊》等杂志上发表论文多篇。专著包括《广义信息论》《投资组合的熵理论和信息价值》《美感奥妙和需求进化》《色觉奥妙和哲学基本问题》及《沪吉诃德和深桑丘——戏说中国股市二十多年》。

内页插图

目录

一、平凡积累成奇迹——17 年赚300 多倍纪实 /1
初涉股海 / 2
我和财富公式的缘分 / 4
济南产权市场劫后余生记 / 7
幸存者实验基金和幸存者软件 / 10
H 股市场8 年增值50 倍 / 14
A 股大牛市中得与失 / 18
在巴菲特和赌徒之间的理性赌徒——反思2008 年失败 / 20
难忘的2008 年10 月27 日 / 23
平凡业绩积累成股市奇迹 / 26
2011—2016 年投资实录 / 29
二、漫谈投资组合的几何增值理论 / 33
从掷硬币打赌看投资组合问题 / 35
马科维茨理论及其缺陷 / 37
几何级数增值的魅力 / 39
掷硬币打赌问题的数学解答 / 41
股票和国债的投资组合优化 / 43
怎样战胜小神仙 / 45
鸡蛋和篮子问题详解 / 48
反相关组合对几何增值的影响 / 51
期货市场存在的合理性 / 53
投资比例的数学分析和实践期货下注比例多大好 / 56
从巴菲特的一笔生意看保险公司如何量力而行 / 58
期权的魅力和陷阱 / 61
港股窝轮和牛熊证的异同 / 64
从神仙和强盗选择题看如何权衡风险 / 67
从中科创业看风险测度VAR 的误导 / 68
赌球陷阱的数学分析 / 70
美国石油期货探险记 / 76
中航油事件深层剖析 / 80
比较投资法和相对比较投资法 / 88
从科达、广药和药玻看炒股和做人 / 90
从一个亏损战例看减少期货头寸的好处 / 92
如何利用石油期货远近差价套利 / 94
用复利的眼光看林园传奇 / 96
铜股票和铜期货套利 / 98
我买港股窝轮的经历 / 100
我身边的巴菲特式投资者戴建忠 / 102
理解股指期货—— 从商品期货谈起 / 105
融资和融券的意义及风险 / 107
如何利用股指期货套利 / 110
股指期货对股市的影响 / 113
价值投资者的困惑和教训 / 115
佩服利弗莫尔的投资高手重蹈覆辙——刘强之死 / 117
2015 年大熊之际谈*优杠杆比例 / 119
三、戏说中国股市—— 股市杂谈 / 125
想起地主资产阶级和封建贵族联姻 / 126
盗金者悔过 / 127
痴人说股 / 128
股市鸡蛋梦 / 130
股市剪羊毛 / 132
股市的两条路线 / 133
权威理论难道是吃素的 / 134
股市要培养喝奶巨人吗 / 137
大饼让狐狸吃了——戏说认购 / 138
狼要放羊 / 139
只剩下狮子和土狼 / 140
如何战胜指数 / 141
聪明人和不聪明人 / 142
“狼走了”—— 说谎放羊娃后来的故事 / 143
抄底者言：走自己的路，让别人去打的 / 144
四、话说股改和金融危机—— 财经评论 / 145
金融战越演越烈，中国如何应对 / 146
假如我当证监会主席 / 149
畸形的市场化：一头门大，一头门小 / 151
股市异化——兼谈中国股市的症结在哪里 / 152
《也谈中国股市的出路》摘要 / 153
高市盈率的动因和危害 / 154
柜台股市幸存者如是说 / 156
为吴敬琏辩护 / 162
百文重组和美国入侵伊拉克 / 164
中国股市，*重要的是选市场 / 165
全流通的好处究竟在哪里 / 166
谢百三托市情结和恨用友情结的矛盾 / 168
建议简化和统一炒股收入的计算 / 170
H 股之痛——兼谈市场保护主义的失误 / 172
我对中投做法的不同看法 / 174
警惕次贷危机祸根 ——奖惩不对称——在中国蔓延 / 177
奖励纽曼不如奖励周小川 / 179
我们为什么要买股票 / 181
新土改让大多数农民变成小土地出租者兼雇农 / 183
中投入股大摩和巴菲特入股高盛比较 / 184
看跌期权及其变种累积看跌期权和次贷保险——兼谈次贷危机 / 186
美元走强澳元走弱的原因何在 / 188
累积看跌期权如何“杀人”图解 / 190
投资组合理论——学院派和复利派之争 / 192
外汇储备的良性循环——我看张维迎和高西庆之争 / 195
复权计算的合理方法——把红利和配股转换为送股 / 196
关于鼓励庄园经济的议案 / 198
反思保险业——从美国国际集团高管红利谈起 / 200
比较美国国债和麦道夫基金 / 202
和郎咸平唱反调 / 205
调工资而不是调汇率——向奥巴马敬一言 / 207
赚富人的钱补助平民——房地产政策之我见 / 209
中国GDP 高增长的秘密 / 211
地王的秘密——买地就是买期权 / 212
和黄有光教授谈快乐 / 213
用统计的眼光看高铁事故——我为中国高铁鸣不平 / 218
房价上涨的深层原因和对策 / 220
五、反思财富增长和信息革命——学术文章 / 223
来自热力学的财富增量公式及中国经济反思 / 224
用新的财富增量公式统一两种价值理论 / 239
经济危机的根源：信息革命和白领劳动异化 / 248
技术扩散才是日本经济兴衰的主要原因——兼与郎咸平先生商榷 / 260
刘鹤的重磅文章和我早先的文章比较 / 266
股市和经济预测的信息量及可信度 / 268

前言/序言

　　我认识鲁晨光已经十多年了。我们习惯叫他老鲁—— 这也是他的网上别名。 　　老鲁是个十分勤奋的杂学专家。他的勤奋可用夜以继日、常年不懈来形容，而且只为兴趣，不为衣食。生活中的老鲁兴趣广泛，不太讲究个人享受。在铜臭当道的今日，一个玩钱的人能志在文而不在钱，实在难得。他的杂学涵盖哲学、美学、心理学、物理学、信息论、颜色光学、进化论、经济学等，而且他的文章在许多领域的一流杂志发表。 　　因为各种学术见解在一个脑壳里发酵，老鲁议事议物与众不同，其中不乏珠玑。 　　本书是老鲁的股市文集，包含投资组合系列文章、多篇股市杂谈和网上文章，以及几篇和经济学相关的学术文章，是老鲁研究股市和投资多年的心血结晶。读其短文系列《漫谈投资组合的几何增值理论》，深感它对提高复利和控制风险有很强的实战意义，是难得的好文章。读其股市杂谈和网上文章，不仅为其辛辣语言所感叹，而且为其细致观察所折服。他关于全流通、关于股指期货、关于资源涨价、关于中投……的文章， 都显示了极强的预见性，他对中国股市的思考和抨击已经产生了一定的影响。这是一本研究投资策略和中国股市现象的好书。 　　“幸存者”指大难不死之人，股市幸存者则指经历股灾却能避免大的亏损之人。中国股市的兴起，一方面表现在其规模快速增长，与中国经济的快速发展同步，使得股市成为中国经济的成果和重要组成部分。另一方面，新兴的中国股市又猴性十足，经常“上蹿下跳”，形成股灾，与中国经济持续近四十年的高增长极不相符。如何解读中国股市的特有现象，在股市中立于不败之地，这是业内有志者的共同目标。 　　老鲁本人就是股市幸存者，他管理的一个实验基金多年来保持较为稳定的高增长，以至于他身边的不少亲戚朋友因为他“脱贫”。他是投资组合理论研究者，也是实践者，他推崇和发展的理论是经过实践检验的。 　　记得七年前，我和包括老鲁在内的几个股市高手一起吃饭，这些高手中有的是价值投资者，有的是技术分析专家，我说我独不明白老鲁的招法。现在我明白了，股市投资的成功需要预测( 选股选时) 和决策( 投资组合和下注) 两方面都不差。如果说预测分技术派和价值派，那么投资组合就分学院派( 基于马科维茨理论，用收益的期望和均方误差作为标准下注) 和复利派( 以复利或几何平均收益为标准下注)。老鲁用的招法就是价值分析加复利标准。 　　据我所知，老鲁的预测水平也不差，记得美国打伊拉克之前，老鲁就写了一个关于石油的分析报告，预测石油价格将会上涨。美国打伊拉克之后，几乎所有专家都预测油价下跌，但是老鲁坚持认为远期石油价格将大涨，他还发表文章说，中国如来不及建油库，不妨做多远期石油期货。老鲁的见解就是与别人不一样。 　　过去二十五年，中国股市发展主要表现为自己独有的特性，无论是实际操作还是理论，与世界成熟市场都相差很大，未来则将在“同”的方面表现趋多。作者把自然科学原理应用到股市分析中，在研究上同样是一种创新。老鲁的研究值得学术界重视。 　　杨 飞 　　2011 年2 月 　　再版自序 　　本书初次出版以后，得到了不少热心读者和网友的称赞，有人说书中内容“干货”多；有人说相见恨晚 ；有人说比许多外版翻译过来的财经书还要好；有人不光自己买，还推荐给亲戚、朋友。这是对我的极大鼓励。 　　2015 年 6 月，股市从暴涨转向暴跌，我收到清华大学出版社编辑的来信，说希望此书能够再版，希望我做适当补充修改。随后的 7—9 月，很多人因为杠杆交易严重亏损，甚至破产、跳楼。而我这本书恰巧是讲通过头寸比例控制风险的，我觉得出版社的眼光不错，我当努力配合。 　　再版中我增加了一些内容，包括：我本人这几年的投资总结（见第一章结尾）；专为杠杆交易写的另外三篇（见第二章结尾），其中*后一篇《2015 年大熊之际谈*优杠杆比例》提供了投资比例*新优化公式（考虑盈、亏、平三种可能）和两个表格，表格中有预测收益不同时的优化比例及复利。这些是很重要也很实用的补充，希望大家喜欢。第三章增加了两篇，分别是关于高铁和房价的，内容虽不多，至少见解独到。 　　*近我有幸看到网上报道的刘鹤的重磅文章，网上评价很高。而这篇文章和本书初版文章《经济危机的根源 ：信息革命和白领劳动异化》以及我更早的文章《白领劳动异化――信息革命不可忽视的副作用》异曲同工。所以我写了《刘鹤的重磅文章和我早年的文章比较》放在*后一章。 　　因为年龄和身体的原因，从去年开始，我在股市上花的时间少了，想把自己过去的一些研究整理完善、成文发表。不料语义信息研究导致归纳逻辑的重要发现――得到一个很有说服力的可信度（或确证度）公式。新版压轴文章《股市和经济预测的信息量和可信度》就包含了我这一年来研究的主要成果。 　　此外，其他地方也有一些小的修改和补充，如在前一版原文后增加了再版补注或补充内容，不再一一说明。 　　我一直说，投资需要预测和决策（投资组合）两方面都行。我只能说我决策（确定投资比例）内行，预测研究仅限于评价准则。但是光是预测好，决策不好，一次失误就足以致命。而能意识到自己预测不好，但是决策较好，总还能让自己幸存下来。 　　我本人 2008 年以来的投资就是这样，没有预测到股市暴跌如此之深，但是由于适当控制了头寸，减少高风险品种投资，所以能幸存于股市，而且活得很好。 　　希望这本书能帮助更多朋友减少深度亏损，做股市的长久幸存者！*后，依然要感谢读者的关注！也谢谢出版社的大力支持！ 　　鲁晨光 　　2016 年9 月 　　初版自序 　　2008 年4 月，我收到清华大学出版社编辑老师的电子邮件，说希望把我的文章整理出版。刚好我也有这个想法，于是就欣然答应了。 　　我想出这本书的主要原因还是希望它有助于国人减小投资风险，希望它不光对股民、对期货投资者，也对机构投资者有用。几年前，国储亏损9.2 亿元人民币，那时就是很大的亏损了。可是2008 年，平安、中信泰富、中投、中铝……在国际交易中的亏损都超过百亿。当然，有些亏损是出于战略考虑而付出的代价 —— 比如中铝的亏损。 　　但是大多数亏损是本可以避免或减小的。 　　本文集包含我17 年来对股市和投资的思考，大部分是*近几年写的股市和财经文章，有些是报刊发表过或摘要发表过的。令我欣慰的是，我的投资组合和风险控制文章已经引起很多投资者的关注，我抨击股市的言论似乎也发生了作用，因为中国股市这些年的发展方向大体上和我的期望一致。不过我*看重的还是我对财富增量的研究( 把热力学自由能增量公式应用到经济价值增量和绿色GDP)，我相信它们能为经济学 　　研究带来新的活力，所以我把有关研究文章附在后面。 　　我于1994—1997 年陆续在《期货导报》上发表的系列小说《股指山熊妖征战记》后来被很多网站转载，很受欢迎。 本来打算放进本文集，但是后来扩展成中国股市历史小说，单独出版了（《沪吉诃德和深桑丘—— 戏说中国股市二十多年》，清华大学出版社出版）。这两本书可以相互参考。 　　2008 年，全球股市大跌，我的投资亏损也很大，不过还是比上证指数好得多。本书本来计划早些时候出版，主要是为了添加反思金融危机和它带来的股市行情的文章，所以推迟出版了。幸亏如此，因为没有2008 年的磨难和随后两年的考验，谈如何幸存于股市是没有分量的。 　　我特别感谢《证券市场周刊》的郭贵龙、吴晓兵和苏娜，他们的鼓励和帮助促使我更加努力；也很感谢和讯网站关心我的网友，与他们的交流给了我许多灵感，他们的支持也使我对写作更有信心；感谢我的许多朋友和亲友，谢谢他们对我的支持和宽容；我还要特别感谢清华大学出版社的编辑，他们精益求精，为本书的出版付出了宝贵心血。 　　鲁晨光 　　2011 年3 月

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好，仔细阅读

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东西不错！！

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很不错的东东，下次继续来

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书很多尘，太差了，下次注意点！

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很好的书，受益匪浅。

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