具體描述
內容簡介
本書是“十二五”國傢級規劃教材，旨在為培育適閤市場發展需要的新型金融人纔提供一本基礎教材。本書重點討論瞭衍生工具閤約的定價及其在風險管理中的應用，主要包括金融衍生工具的概念及發展曆史、遠期和期貨閤約、互換或掉期閤約、期權閤約以及金融衍生工具的市場監管。本書作者結閤多年來國內外高校本科教學的實際經驗，在對相關理論進行分析的基礎上，注重理論在現實中的應用。在每章開頭，都設計瞭“本章導讀”，引齣本章的主題；正文中穿插瞭一些相關的“專欄”資料以及一些實際案例；結尾提供瞭大量的練習題，幫助讀者學習和理解相關知識。本次修訂，在保持原有框架的基礎上，主要是對一些數據和資料進行瞭 更新，增加瞭有關金融衍生工具的一些新內容。
本書既可作為高等院校金融學、經濟學專業的本科教材，也可作為財務管理、應用數學專業高年級本科生、碩士研究生的基礎教材或自學參考書。
作者簡介
汪昌雲，中國人民大學財政金融學院教授，博士生導師。國傢傑齣青年科學基金獲得者，教育部“新世紀優秀人纔支持計劃”入選者。現任中國人民大學漢青經濟與金融高級研究院執行副院長，曾任中國人民大學財政金融學院應用金融係主任、中國財政金融政策研究中心主任。兼任中國金融學會理事、中國金融學年會理事、中國投資學會理事、《金融學季刊》副主編、《中國金融評論》副主編以及Journal of Banking and Finance等十餘種國際學術期刊評審等職。主要研究方嚮是資産定價、金融衍生工具與風險管理、公司治理。在Journal of Banking and Finance和Journal of Futures Markets等國際國內重要金融學術期刊發錶論文40餘篇，主持多項國傢自然科學基金、國傢社科基金等科研項目。目錄
第1章 總論第一節 金融衍生工具的概念和類型
第二節 金融衍生工具市場的起源和發展
第三節 金融衍生工具市場的經濟功能
第四節 金融衍生工具市場的主要參與者
第2章 期貨與遠期市場
第一節 期貨閤約及其核心條款
第二節 主要國際期貨市場
第三節 期貨頭寸
第四節 理解期貨交易信息
第五節 期貨保證金製度與逐日盯市製度
第六節 交割方式
第七節 場外交易與遠期閤約
第3章 期貨與遠期閤約定價
第一節 連續復利
第二節 投資型資産與消費型資産
第三節 賣空機製與無風險套利策略 39第四節 期貨價格與遠期價格
第五節 以無收益資産為標的物的期貨定價
第六節 以收益資産為標的物的期貨定價
第七節 以消費型資産為標的物的期貨定價
第八節 持有成本理論
第九節 交易成本與期貨定價：以黃金期貨為例
附錄 期貨價格與遠期價格的關係
第4章 均衡期貨價格：理論與實踐
第一節 現貨溢價理論及其數學描述
第二節 證券組閤理論與期貨價格
第三節 非完全市場條件下的均衡期貨定價：-對衝壓力理論
第四節 均衡期貨定價理論的實踐
第5章 套期保值策略
第一節 套期保值的深層次動因
第二節 基差風險
第三節 方差zui小化與zui優套期保值比率
第四節 效用zui大化與zui優套期保值
第五節 現實生活中的套期保值策略
第六節 風險管理與風險對衝策略：兩個案例
第6章 股指期貨
第一節 股指期貨簡史
第二節 股指期貨閤約規定
第三節 指數套利與程式交易
第四節 對衝股票組閤風險
第五節 風險對衝與證券組閤管理
第7章 利率期貨
第一節 利率種類
第二節 遠期利率與遠期利率協議
第三節 長期國債期貨及其定價
第四節 短期國債期貨及其定價
第五節 歐洲美元期貨及其定價
第六節 債券久期與風險對衝策略
第8章 外匯期貨
第一節 外匯遠期與外匯期貨
第二節 外匯期貨定價
第三節 拋補套利
第四節 遠期貼水之謎
第五節 外匯套期保值與風險管理
第9章 互換閤約與互換市場
第一節 互換閤約與互換市場概覽
第二節 利率互換
第三節 利率互換閤約定價
第四節 外匯互換
第五節 外匯互換定價
第六節 其他互換閤約
第10章 期權與期權市場組織結構
第一節 期權類型
第二節 期權頭寸
第三節 主要期權閤約
第四節 期權交易與價格
第五節 保證金與結算
第六節 場外期權市場
第11章 基本數學知識
第一節 概率
第二節 正態分布
第三節 纍積正態分布函數
第四節 對數正態分布
第五節 對數正態概率計算
第12章 期權定價初論
第一節 期權的內在價值與時間價值
第二節 影響股票期權價格的因素
第三節 無股利支付歐式股票期權的價格區間
第四節 股利對歐式股票期權價格區間的影響
第五節 歐式期權的平價關係
第六節 美式期權的提前執行
第七節 美式期權的價格區間
第八節 美式期權的平價關係
第13章 期權交易策略
第一節 閤成證券
第二節 包含股票期權與股票的交易策略
第三節 期權展期策略
第四節 復閤交易策略
第14章 二叉樹期權定價
第一節 單期二叉樹定價模型
第二節 風險中性定價原則
第三節 多期二叉樹定價模型
第四節 二叉樹與美式期權定價
第五節 股利與二叉樹期權定價
第六節 股票價格分布與二叉樹參數
第七節 波動率估計
第15章 布萊剋斯科爾斯期權定價理論
第一節 股票價格分布的假設
第二節 布萊剋斯科爾斯期權定價公式的假設條件
第三節 布萊剋斯科爾斯期權定價公式的推導思路
第四節 布萊剋斯科爾斯期權定價公式的局限性
第五節 隱性波動率
第六節 默頓的期權定價思路
第16章 布萊剋斯科爾斯期權定價理論的應用
第一節 股利與期權定價
第二節 股利率與期權定價
第三節 股指期權
第四節 外匯期權
第五節 期貨期權
第17章 期權的風險參數及其對衝策略
第一節 期權頭寸及其風險
第二節 delta及delta對衝策略
第三節 其他風險參數及其對衝策略
第四節 現實世界中的風險對衝
第五節 閤成期權與組閤保險
第18章 美式期權定價
第一節 美式期權的精確定價
第二節 美式期權定價的分析近似類模型
第三節 美式期權定價的數值方法：-二叉樹模型
第四節 美式期權定價的數值方法：-三叉樹模型
第五節 美式期權定價的數值方法：-有限差分法
第六節 濛特卡洛模擬
附錄18.1 RGW模型的Matlab代碼
附錄18.2 有限差分法的Matlab代碼
第19章 現實世界中的期權價格
第一節 期權平價等式的深層含義
第二節 波動率微笑：外匯期權的價格錶現
第三節 波動率微笑：股權類期權的價格錶現
第四節 波動率的期限結構
第20章 奇異期權
第一節 奇異期權概覽
第二節 亞式期權的定價
第三節 障礙期權的定價
第四節 復閤期權的定價
第五節 迴望期權的定價
第六節 對衝問題
第21章 公司財務政策中的期權應用
第一節 債務、股權與期權
第二節 認股權證
第三節 可轉換債券
第四節 薪酬期權
第五節 實物期權
第22章 衍生工具市場監管
第一節 衍生工具市場監管體製
第二節 美國衍生工具市場監管
第三節 英國衍生工具市場監管
第四節 衍生工具市場監管麵臨的挑戰
精彩書摘
《金融衍生工具（第三版）》：（二）監管的對象
按照從事金融衍生工具交易的機構或個人的功能來分類，金融衍生工具監管的對象可以分為交易所、清算機構、中介機構、交易者。在監管製度方麵，交易所通常又是一綫監管的主體。期貨公司等金融機構既是衍生工具中介機構，又是最終用戶，是監管的重要對象。
（三）監管的主體
監管的主體即監管者。監管的主體可以分為兩類：一類主要是政府部門及監管當局，其權力是國傢賦予的，負責製定監管的各種規章製度以及這種製度的實施。如果有人違反就會受到法律的製裁。另一類是行業自律組織，即各種非官方民間機構或者私人機構，如期貨協會、交易所等，其權力來自其成員對機構決策的普遍認可。齣現違規現象並不會造成法律後果，但可能受到紀律的製裁。
（四）監管的體係
衍生工具市場的監管體係包括三個方麵的內容：法律體係、製度體係和組織執行體係。法律體係從法律製度的角度界定瞭金融衍生工具監管過程中有關當事人的法律地位，規定瞭每一方當事人在監管過程中的權利和義務；製度體係從當事人自身行為的角度展現瞭有關各方在監管過程中的互動關係；組織執行體係描述瞭監管主體具體實施某項監管時所采取的手段、步驟和具體做法。
由於各國的政治體製、經濟體製和市場發育程度以及傳統習慣的不同，各種衍生工具市場的監管體製形成瞭不同的模式。基本上製度體係可以分為三種類型：
（1）集中型監管模式：政府通過製定專門的法規並設立全國性的監管機構來統一管理全國的金融衍生工具市場的模式。在這種模式下，政府在市場監管中占主導地位，各種自律性組織起協助作用。
（2）自律型監管模式：在這種模式下，政府除瞭一些必要的國傢立法外，很少乾預市場，對市場的約束主要由交易所、行業協會等自律性組織進行，強調自我約束和自我管理。
（3）中間型監管模式：這種模式既強調集中立法管理，又強調自律管理，是集中型監管模式和自律型監管模式相互結閤、相互滲透的産物。
第二節 美國衍生工具市場監管
一、美國政府對金融市場采取多頭監管
美國是典型的多個監管機構模式國傢。在美國，沒有一個統一的金融監管機構，聯邦儲備委員會負責銀行業的監管，證券交易委員會（證監會）負責證券業的監管，商品期貨交易委員會（期監會）負責期貨業的監管。
……
用戶評價
對於我這樣一個希望在金融市場中深入探索的讀者而言，一本好的金融衍生工具書籍，應該能夠引領我領略其思想的深度和實踐的廣度。《金融衍生工具（第三版）》這個名字本身就暗示著一種不斷進取的精神，我希望它能夠為我提供一個全麵且深入的視角。我非常期待書中能夠對不同類型的衍生品進行詳細的分類和介紹，例如，從最基礎的期貨和期權，到更復雜的掉期、遠期以及各種結構性産品。我希望能夠理解它們的定價原理，不僅僅是簡單的公式，更要探究其背後的經濟學邏輯和市場機製。例如，對於利率掉期，其定價如何反映市場對未來利率走嚮的預期？對於信用違約互換，其價格又如何體現瞭標的債券的違約風險？在實踐層麵，我非常看重書中對“風險管理”的深入探討。如何利用衍生品來對衝各種風險，例如價格風險、利率風險、匯率風險？書中能否提供一些具體的、可操作的套期保值案例，並分析其效果？反之，我也希望能夠瞭解如何利用衍生品進行有效的投資和投機，同時又能充分認識和控製其風險。這本書的第三版，我期望它能夠反映齣近年來金融市場的一些新動嚮，比如金融科技對衍生品交易的影響，或者一些新型的衍生品交易平颱和工具的齣現。我深信，通過閱讀這本書，我將能夠更自信地應對金融衍生品市場的挑戰，並將其轉化為我投資實踐的有力工具。
評分閱讀一本關於金融衍生工具的書，我最看重的是其理論的深度和實踐的廣度能否達到一個完美的平衡。《金融衍生工具（第三版）》這個標題本身就勾勒齣瞭這樣一個期待：既要有紮實的理論基礎，又要有貼近現實的案例。我希望書中能夠詳細闡述不同類型衍生品的起源和發展曆程，這有助於我理解它們為何會在金融市場中應運而生。例如，期貨閤同的齣現是為瞭解決農産品價格波動帶來的風險，而期權則提供瞭更多的靈活性。我尤其希望能看到書中對期權定價模型進行深入剖析，不僅僅是公式的羅列，更要解釋其背後的經濟學邏輯和假設條件。例如，布萊剋-斯科爾斯模型中波動率的估計和影響，以及二叉樹模型在更復雜期權定價中的應用。在實踐層麵，我迫切地想瞭解書中是如何闡述使用衍生品進行套期保值（hedging）的。如何通過構建閤適的期權或期貨組閤來規避特定風險？書中能否提供一些不同行業（如能源、農業、金融業）的套期保值案例，展示衍生品在實際業務中的應用？反之，我也想知道如何利用衍生品進行投機（speculation），以及在進行投機時需要注意哪些風險。這本書的第三版，我期望它能反映齣近年來金融市場的一些新趨勢，比如高頻交易對衍生品市場的影響，以及一些新的衍生品交易平颱和工具的齣現。我希望作者能夠以一種引人入勝的方式，將這些復雜的技術和理論娓娓道來，讓我這個非專業人士也能領略到金融衍生工具的魅力。
評分在我看來，一本成功的金融書籍，應該能夠將枯燥的理論知識，轉化為生動有趣的實踐應用。《金融衍生工具（第三版）》的標題讓我充滿好奇，我希望它能夠以一種引人入勝的方式，為我揭示金融衍生工具的魅力。我非常期待書中能夠從金融衍生工具最基本的概念講起，比如什麼是遠期閤約，什麼是期貨閤約，它們之間有什麼本質區彆。然後，我希望能夠深入瞭解期權，包括其種類、權利與義務，以及如何進行期權定價。我特彆關注書中是如何闡述這些工具在風險管理方麵的作用。例如，農場主如何利用玉米期貨來鎖定未來的銷售價格？企業如何利用利率掉期來對衝利率波動的風險？我希望這些案例能夠非常貼近現實，並且能夠讓我理解衍生品在實際業務中的重要性。同時，我也想知道如何利用衍生品進行投機，以及在進行投機時，需要具備哪些知識和技能。這本書的第三版，我期望它能夠更新一些關於市場結構和交易機製的內容，比如電子交易平颱的發展，以及高頻交易對衍生品市場的影響。我希望通過閱讀這本書，能夠讓我對金融衍生工具有一個全麵而深刻的理解，並且能夠運用這些知識來做齣更明智的投資決策。
評分我之所以對《金融衍生工具（第三版）》抱有如此高的期待，是因為它代錶著對金融衍生品知識體係的一次迭代更新。在當前快速變化的金融市場環境中，一本能夠及時反映市場最新動態和發展趨勢的書籍，顯得尤為重要。我希望書中能夠涵蓋近期在金融衍生品領域齣現的一些創新産品和交易模式，比如與加密貨幣相關的衍生品，或者更復雜的場外衍生品（OTC）市場的發展。我尤其關注書中對於“風險管理”的論述。金融衍生工具雖然能夠帶來巨大的收益機會，但其內在的復雜性和杠杆效應也意味著潛在的巨大風險。我希望作者能夠深入分析各種衍生品可能存在的風險，例如流動性風險、信用風險、市場風險等，並提供切實有效的風險管理策略和工具。例如，如何利用期權組閤來限製最大虧損？如何通過期貨閤約來鎖定未來的價格？我希望這些內容能夠具有很強的可操作性，能夠指導我在實際交易中規避風險，保護自己的投資。此外，我也希望書中能夠提供一些關於衍生品市場監管的最新信息，以及這些監管政策對衍生品交易可能産生的影響。我深信，一本能夠兼顧理論深度、實踐指導和市場前瞻性的金融衍生工具書籍，將是我在投資道路上不可或缺的夥伴。
評分在我看來，一本優秀的金融書籍，不僅僅是概念的堆砌，更應該是一種思維方式的引導，一種解決實際問題的工具。我之所以選擇《金融衍生工具（第三版）》，正是被其“第三版”這個關鍵詞所吸引。這意味著它經過瞭市場的檢驗和時間的沉澱，很可能已經吸納瞭前兩版讀者的反饋，並在內容上進行瞭更新和完善。我非常期待書中能夠涵蓋最新的市場發展動態，例如近期在一些新興市場中齣現的創新型衍生品，以及它們的應用前景。更重要的是，我希望作者能夠深入探討不同衍生品之間的相互關聯性，以及它們在宏觀經濟環境變化下的錶現。例如，當全球利率上升或下降時，各種期貨、期權和掉期産品的價格會如何聯動？它們又如何影響資産的整體風險敞口？我尤其對書中關於衍生品在資産組閤管理中的應用策略感興趣。如何利用期權構建復雜的交易組閤，以達到特定的風險收益目標？如何通過期貨對衝股票或債券組閤的下行風險？書中能否提供一些具體的、可操作的策略模型，並附帶一些曆史數據進行迴測分析，來驗證這些策略的有效性？此外，監管政策的變化對衍生品市場有著至關重要的影響，我希望這本書能夠對相關的監管框架進行梳理，並分析其對衍生品交易的影響，為讀者提供一個更全麵的市場視角。我相信，通過深入研究這本書，我將能夠更自信地駕馭金融衍生品的復雜世界，並將其轉化為我投資實踐中的有力武器。
評分作為一名對金融市場有著濃厚興趣的讀者，我一直在尋找一本能夠係統性地講解金融衍生工具的書籍。《金融衍生工具（第三版）》無疑成為瞭我的首選。我非常期待這本書能夠從基礎概念入手，循序漸進地講解各種衍生品的種類、特點以及運作機製。例如，我希望能詳細瞭解期貨閤約是如何在交易所進行交易的，保證金製度是如何運作的，以及不同類型的期貨（如商品期貨、股指期貨）在實際應用中的區彆。對於期權，我希望能深入理解其內在價值和時間價值的概念，以及不同行權價和到期日的期權閤約所帶來的不同風險和收益。更重要的是，我希望書中能夠提供關於衍生品定價的詳細解釋，包括常用的定價模型，如布萊剋-斯科爾斯模型，並解釋模型中的關鍵參數是如何影響期權價格的。除瞭理論知識，我也非常期待書中能夠包含豐富的實戰案例。例如，如何利用期貨進行商品價格套期保值？如何利用期權構建復雜的交易策略，以應對市場波動？我希望這些案例能夠具有代錶性，並能夠讓我理解衍生品在實際金融市場中的應用價值。同時，我也希望這本書能夠對衍生品交易中的風險進行充分的提示，並提供相應的風險管理方法，幫助我成為一個更加穩健的投資者。
評分剛翻開《金融衍生工具（第三版）》的封麵，一股厚重感撲麵而來，仿佛我即將踏入一個充滿機遇與挑戰的未知領域。作為一個對金融市場懷揣著好奇心的普通投資者，我一直渴望能夠更深入地理解那些看似高深莫測的金融工具。這本書的第三版，我寄予厚望，希望它能用清晰易懂的語言，為我揭開金融衍生工具的神秘麵紗。我迫切地想知道，書中是如何從最基礎的概念講起，比如什麼是期權，什麼是期貨，它們的本質區彆是什麼，以及它們在現實金融交易中扮演著怎樣的角色。我尤其關心作者是如何闡述這些工具的定價模型，例如布萊剋-斯科爾斯模型，並希望能看到一些貼近實戰的案例分析，讓我能夠理解在什麼情況下，這些衍生工具能夠被有效地用來管理風險，或者作為投資策略的一部分。這本書的厚度也暗示著其內容的豐富性，我期待能夠從中學習到關於信用違約互換（CDS）、利率掉期（IRS）等更復雜的衍生品，瞭解它們的運作機製以及它們對整個金融體係可能産生的影響。同時，我也希望作者能對不同類型衍生品的風險提示得非常到位，畢竟，高收益往往伴隨著高風險，作為一個謹慎的投資者，我需要充分瞭解潛在的陷阱。這本書的排版和圖錶設計也是我關注的重點，如果能夠配以精美的圖錶和清晰的圖示，將極大地提升我的閱讀體驗，幫助我更直觀地理解那些抽象的概念。我已經迫不及待地想開始我的閱讀之旅，希望這本書能夠成為我理解金融衍生工具的堅實基石。
評分我對《金融衍生工具（第三版）》的期待，更多地體現在它能否為我提供一個清晰的框架，來理解金融衍生工具的復雜世界。我希望書中能夠係統地梳理齣各種衍生品的分類，比如基於商品、利率、匯率、股票指數等的衍生品，並詳細介紹它們的具體形式和特點。例如，我希望能詳細瞭解不同種類的期權，如歐式期權、美式期權、奇異期權，以及它們在定價和行權方式上的差異。在定價方麵，我希望書中能夠深入講解常用的定價模型，並解釋模型中的關鍵變量如何影響衍生品的價格。不僅僅是公式，我更希望能夠理解其背後的經濟學原理和邏輯。此外，我非常期待書中能夠提供關於衍生品在投資組閤管理中的應用策略。如何利用期貨、期權等工具來構建具有特定風險收益特徵的投資組閤？如何通過這些工具來對衝市場的係統性風險？我希望書中能夠提供一些經典的投資組閤構建案例，並附帶相應的分析方法。同時，我也對書中關於信用衍生品（如CDS、CLO）的講解充滿瞭興趣，希望能夠深入瞭解它們的運作機製以及它們對金融體係穩定性的影響。我相信，一本結構清晰、邏輯嚴謹的金融衍生工具書籍，將是我學習和實踐路上的重要指引。
評分在我接觸金融衍生工具的過程中，我常常感到概念上的混淆和模型上的復雜。因此，我對於《金融衍生工具（第三版）》的期望，在於它能否以一種更加直觀和易懂的方式，來解釋這些概念和模型。我希望書中能夠運用大量的圖錶和示例，來輔助說明。例如，在解釋期權定價模型時，能否通過動態的圖示來展示不同變量變化對期權價格的影響？在介紹套期保值策略時，能否通過具體的交易流程圖來展示如何構建和管理對衝頭寸？我尤其期待書中能夠提供一些關於“風險管理”的詳盡闡述。如何識彆和量化不同衍生品交易中的風險？如何製定有效的風險控製措施？例如，如何設置止損點？如何進行頭寸規模的管理？這些都是我在實際操作中非常關心的問題。同時，我也對書中關於“交易策略”的部分充滿瞭期待。除瞭基本的套期保值和投機策略，我希望能學習到一些更高級的、能夠適應不同市場環境的交易策略，例如利用波動率進行交易的策略，或者構建跨式、勒式等期權組閤的策略。我相信，一本能夠將理論與實踐緊密結閤，並輔以豐富圖示和實例的書籍，將極大地提升我的學習效率和投資能力。
評分對於一本關於金融衍生工具的書，我最關注的是它能否為我打開一個全新的投資視角。我瞭解到，金融衍生工具的使用，很大程度上可以幫助投資者更有效地管理風險，甚至創造齣一些傳統投資方式難以達到的收益。因此，我非常期待《金融衍生工具（第三版）》能夠詳細講解各種衍生品的風險收益特徵。比如，期權買賣雙方的風險和收益是如何不對稱的？期貨閤約的杠杆效應會帶來多大的潛在風險？書中能否提供清晰的圖錶來展示不同衍生品策略的盈虧圖，幫助我直觀地理解其風險敞口。同時，我也對書中關於如何利用衍生品進行資産配置和投資組閤構建的部分充滿瞭期待。例如，如何利用股指期貨來對衝股票投資組閤的係統性風險？如何通過外匯期權來管理跨國投資的匯率風險？我希望書中不僅能介紹理論，還能提供一些實操性的建議，甚至是一些量化的模型，幫助我進行決策。另一個我非常感興趣的方麵是信用衍生品。近年來，信用違約互換（CDS）等産品在金融危機中扮演瞭重要角色，我希望能在這本書中看到對其深入的講解，包括其運作機製、定價方式以及對整個金融體係的潛在影響。作為一名希望在金融市場中不斷學習和成長的投資者，我相信這本書能為我提供寶貴的知識財富，幫助我更清晰地認識和運用這些強大的金融工具。
評分很好，下次還會購買的。
評分不錯不錯
評分好的很，印刷好
評分送貨快，包裝好，好好學習！
評分東西不錯，發貨速度也還可以。
評分送貨快，包裝好，好好學習！
評分不錯，上課用書，指定教材
評分沒有包裝
評分不錯，上課用書，指定教材
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