反收割：應對金融精英的秘密計劃 [The Road to Ruin] epub pdf mobi txt 電子書下載 2024

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[美] 詹姆斯·裏卡茲著，勞佳譯

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發表於2024-11-10

商品介绍

齣版社：中信齣版集團

ISBN：9787508678931

版次：1

商品編碼：12215477

品牌：中信齣版

包裝：精裝

外文名稱：The Road to Ruin

開本：16開

齣版時間：2017-11-01

用紙：膠版紙

頁數：358

字數：277000

正文語種：中文

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書籍描述

産品特色

編輯推薦

1.本書具有*性。本書作者是美國著名投資銀行傢和風險管理師，暢銷書作者，在資本市場有著30多年的從業經驗，為美國國防部、中情局以及國際性對衝基金公司提供谘詢，在資本市場實戰經驗豐富。

2.從“蘇黎士的烏鴉”令人嘆為觀止的預測方式到金融的諸神黃昏；內含大量作者與全球金融業金字塔尖人士私密談話的精彩片段，窺見全球金融精英的決策動機和思路，理解全球金融市場真實運行邏輯。 3.本書揭露瞭全球精英試圖對投資者掩蓋其正在進行的秘密計劃：在下一次金融危機爆發時鎖定全球金融體係。全球精英階層為瞭應對危機已經開始為自己準備囤積現金和硬資産，普通人也能從本書中找到應對危機的安全指南。

內容簡介

　　《反收割：應對金融精英的秘密計劃》揭露瞭全球精英試圖對投資者掩蓋其正在進行的秘密計劃：在下一次金融危機爆發時鎖定全球金融體係。目前，全球金融崩潰的跡象見露端倪，政府已經不再像以前一樣通過印刷鈔票來注入流動性和支撐資産，而是準備關閉銀行、關閉交易。而且，全球精英階層為瞭應對危機已經開始為自己準備囤積現金和硬資産。當證券交易所關門、自動取款機停工、貨幣市場資金凍結、資産管理人員受命不拋售證券、強加負利率、取款被拒絕時，精英們已經把硬資産收入囊中。
　　《反收割：應對金融精英的秘密計劃》作為保障財富安全的指南，可以幫助我們思想更智慧、行動更迅速，應對即將到來的危機，避免遭受財富損失。

作者簡介

詹姆斯?裏卡茲（James Rickards）

美國國防部和美國情報部門的國際經濟和金融威脅顧問，曾任五角大樓首次金融戰爭演習協調員；約翰?霍普金斯大學金融經濟學中心顧問委員會成員；《戰略情報》（Strategic Intelligence）時事通訊編輯。著有暢銷書《金錢之死》（The Death of Money）和《貨幣戰爭》（Currency Wars）等，其作品已被譯為14種語言。

精彩書評

　　★如果你好奇金融的眾神黃昏是什麼樣的，那麼你來對地方瞭……《反收割：應對金融精英的秘密計劃》作者裏卡茲相信——並且提供瞭與金字塔尖人士私密談話的精彩片段——目前的世界貨幣和金融體係正處於破産邊緣，世界金融精英已經有一個繼承體係，並正在為其添磚加瓦。
　　——《福布斯》拉夫·本科

精彩書摘

　　《反收割：應對金融精英的秘密計劃》：
　　無臉人
　　“還沒有”，當我問及美聯儲是否看到瞭像1998年和2008年一樣災難性破滅的泡沫時，喬恩？福斯特（Jon Faust）迴答道。他的迴答令人痛心。這說明美聯儲並沒有從先前的情節中學到多少東西。如果美聯儲看不到即將破裂的新泡沫，它們就更無法阻止它破裂。福斯特是美聯儲主席本？伯南剋在2012年精心選定的內部人士，擔任理事會的特彆顧問。“內部人士”一詞常常隨便地用來描述那些可能隻是略有參與，但並不在他們號稱相關的機構內部圈子裏的人。這種隨便的用法並不適用於喬恩？福斯特。就他在美聯儲的角色而言，“內部人士中的內部人士”是更為恰當的描述。福斯特在美聯儲中的任職，是2012年1月至2014年8月，美聯儲主席由伯南剋嚮珍妮特？耶倫過渡的時期。他的職務涉獵廣泛，但專注於溝通。這裏指的不是公共關係或媒體聯絡。溝通職務意味著福斯特是參謀，是前瞻指引的首席主筆。在這個零利率或低利率的世界中，前瞻指引是中央銀行的主要貨幣政策工具。美聯儲提齣前瞻指引來操縱市場預期。這種操縱讓美聯儲無須更改利率就能收緊或放鬆貨幣政策。相反，美聯儲改變的是關於利率的預期。這是通過講話、發言、備忘錄和媒體泄密實現的。這些話就是前瞻指引，而它們就是由福斯特寫的。雖然福斯特不是理事會成員，但在美聯儲中，福斯特可以說是美聯儲主席和紐約美聯儲銀行主席威廉？C�貝鐧呂�（William C�盌udley）之後權力最大的第三號人物。他在美聯儲外不為人所知，這一點隻會讓他用幾個字來撬動市場的隱形之手更為有力。用間諜小說的說法來說，福斯特就是“無臉人”。前瞻指引的文字工作並不是局外人所能做的。要提供用於公開披露的精確字句，需要熟悉聯邦公開市場委員會（FOMC）的內部工作以及伯南剋和耶倫的私人意見。在美聯儲時，每逢FOMC會議，包括“第三次量化寬鬆”（QE3）這個美聯儲最大的印錢計劃、2013年5月伯南剋威脅減少印錢的演講，以及2013年12月實際開始的減少印錢時，福斯特都會坐在美聯儲華麗而高檔的會議廳中。在FOMC會議之間，福斯特會在伯南剋和耶倫的辦公室進行頭腦風暴，嘗試各種單詞和短語對市場的潛在影響。我後來和伯南剋說起福斯特的職務時，他說：“是的，喬恩的辦公室就是隔著大堂，在我的辦公室對麵。”就前瞻指引而言，福斯特是美聯儲的大腦。福斯特至今仍是凱恩斯貨幣主義學術小圈子中的一員。他於1988年從加利福尼亞大學伯剋利分校獲得博士學位。在成為美聯儲高級官員之前，珍妮特？耶倫是伯剋利的教授。她嫁給瞭福斯特的論文導師，諾貝爾經濟學奬獲得者喬治？阿剋洛夫（George Akerlof）。從1981年到2006年，福斯特在美聯儲擔任各種職務，最終成為國際金融司助理主任。無須贅言，2012年福斯特接到電話邀請他擔任理事會顧問時，美聯儲、伯南剋或耶倫對他並不陌生。2015年1月20日，他離開美聯儲後不久，喬恩和我在紐約齣名的牛排館“國民”（The National）二樓的私人餐廳用餐。“國民”的裝潢是典型的牛排館風格——暗色木料、黃銅鑲邊、白色桌布和暗淡的燈光。我已認識喬恩多年。盡管如此，這是伯南剋在2012年聘用他以來我們第一次有機會會麵。我們比鄰而坐，相距一英尺。三文魚、焦糖布丁、美酒，我們的談話持續瞭兩個小時；喬恩喝瞭紅酒，我喝瞭常喝的白蘇維翁。除瞭跟上FOMC成員的演講和寫作之外，我偶爾會和美聯儲理事和儲備銀行行長交談，所以能夠提及福斯特在FOMC的同事。這讓談話非常有趣，因為除瞭政策之外，我們還可以交換對他們個性的印象。我對傑裏米？斯坦恩（Jeremy Stein）尤其感興趣。斯坦恩在2012年5月到2014年5月擔任理事和FOMC成員，與喬恩在美聯儲的時間重疊。斯坦恩給我留下瞭深刻的印象，是因為他是唯獨一位對美聯儲的零利率政策會創造安全隱患和泡沫動態有技術瞭解的理事。達拉斯聯儲銀行總裁理查德？費雪（Richard Fisher）等當時一些FOMC成員直言提高利率的必要和不這樣做的危險。理查德？費雪以及持同樣觀點的費城聯儲銀行總裁查爾斯？普洛瑟（Charles Plosser）對於加息有直覺上甚至民科式的理由。部分原因在於不公平——沒有給儲戶閤理的迴報，而華爾街的銀行傢卻利用杠杆股票迴購，用這些輕易得到的錢養肥瞭自己。斯坦恩要更細緻一些。他看到瞭機器裏麵所發生的事。斯坦恩知道資産掉期——用垃圾抵押品交換好的抵押品，以便交換方可以用好的抵押品作為另一項交易的抵押——這隱性提高瞭杠杆。他知道，監管的增加推動瞭去中介化——所謂的“影子銀行”——使情況變得比2008年的金融危機更糟糕。他明白衍生品風險在於總名義價值，而不是淨價值。從他的演講和著作中可以清晰地看到這一點。斯坦恩看到瞭泡沫的動態，於是他走瞭。FOMC剩下的人中，似乎沒人能明白斯坦恩看到的東西。我對喬恩的問題很簡單。斯坦恩已經在美聯儲內部提齣瞭警告。他的分析很嚴謹。斯坦恩還知道，如果新的泡沫在2008年之後這麼近就破滅，那會毀掉一代人的信心，並毀掉自上次危機以來，美聯儲將經濟推嚮自我維持的增長路徑的所有努力。我傾身嚮前，問喬恩：“耶倫看到瞭斯坦恩看到的東西瞭嗎？她認為市場是個泡沫嗎？”福斯特隨即答道：“還沒有。”這個迴答意義重大。這意味著美聯儲仍在堅持過時的模型。美聯儲不應該試圖捅破泡沫，而應在破滅後收拾殘局的觀點由來已久。關於這種方法的討論，至少可以追溯到弗裏德曼和施瓦茨關於大蕭條起源的經典工作上。弗裏德曼和施瓦茨批評美聯儲在1928年為給股市泡沫降溫而做齣提高利率的決定。美聯儲在通貨膨脹並未形成威脅時提高利率，這引發瞭1929年的衰退，也直接導緻瞭同年十月股票市場的崩潰。那次崩潰常常被視為大蕭條開始的標誌。艾倫？格林斯潘和伯南剋支持弗裏德曼和施瓦茨的批評。格林斯潘因讓始於1996年的互聯網泡沫在2000年自行破裂而獲得贊揚。格林斯潘“收拾殘局”而沒有造成嚴重的經濟損失或係統性蔓延。伯南剋也附和格林斯潘處理泡沫的方法，這可見於他大量的著作，以及2004年3月2日所做的關於大蕭條原因的一次標誌性演講。然而，處理泡沫的格林斯潘—伯南剋方法誤讀瞭曆史，也不符閤最近的經驗。美聯儲在1928年提高利率確實犯下大錯，但失誤不在於它們捅破瞭泡沫，而是沒能遵循遊戲規則。美國在1928年是金本位製，有來自歐洲的大量黃金流入。根據貨幣的遊戲規則，黃金流入需要放鬆銀根，而這會導緻通貨膨脹、齣口價格提高和有利於歐洲的黃金流動再平衡。提高利率增加瞭美國的黃金流入，同時減少瞭世界其他國傢的流動性。這項政策恰恰違背瞭金本位下的需求，是大蕭條的直接起因之一。格林斯潘和伯南剋沒有看到的是，今天既不是金本位，也根本沒有任何本位貨幣。沒有瞭用來衡量政策的貨幣錨，美聯儲必須仔細考慮一下，它是否不隻是一個旁觀者，而且還是泡沫的起因。提高或降低利率的決定不再受黃金流入引導，而是由突發奇想、通脹和就業之間的假性相關（所謂的非加速通脹失業率，NAIRU）和菲利普斯麯綫決定的。事實錶明，格林斯潘對互聯網泡沫的處理極不巧妙。他收拾局麵的方法保持利率太低的時間過長，直接導緻瞭房地産泡沫和2008年的金融崩潰。伯南剋從2008年到2015年的零利率政策（由耶倫延續）重復瞭格林斯潘的錯誤，並可能帶來災難性的後果。更好的分析是，泡沫本身並不意味著危險。重要的是有沒有債務讓它越燒越旺。互聯網泡沫是被格林斯潘早些時候所謂的“非理性繁榮”而不是債務吹起來的，它爆裂時雖然導緻瞭投資者的損失，但對於宏觀經濟的危害相對較小。相比之下，抵押貸款泡沫完全由債務和衍生品推動，並且導緻大蕭條以來最大的經濟衰退。並不是所有的泡沫都是一迴事。斯坦恩理解這一點。在理解這些泡沫動態時，杠杆是比債務更貼切的錶述。杠杆可以包括傳統藉款之外的衍生品。這是斯坦恩另一個偉大的觀點。伯南剋和耶倫不僅未能區分債務與非債務推動的泡沫，而且沒能看到衍生品也是一種債務形式。2016年仍在擴大的新資産泡沫就是這種壞的類型——由債務和衍生品推動。耶倫過時的放任方法並未看到這種區彆。經濟學傢無法預見恐慌並不是什麼新鮮事。一個臭名昭著的例子是，著名經濟學傢歐文？費雪（Irving Fisher）觀察到“股票價格已經達到瞭一個看似永久性的高地”，幾天之後的1929年10月28日，股票市場崩盤，在兩天之內暴跌24%。崩盤還在繼續，股市從1929年的高點下跌80%，直到1932年纔走齣榖底。我想說的不是去嘲笑費雪——他是20世紀最傑齣的經濟學傢之一；而是要說經濟學傢，尤其是美聯儲的經濟學傢就是看不到泡沫。有些利用復雜性理論、因果推理和經濟學的模型能夠很好地發現泡沫，雖然由於催化劑的微妙性以及路徑依賴的隨機性，崩潰的確切時間目前仍難以預測。傑裏米？斯坦恩和前美聯儲理事裏剋？米什金（Rick Mishkin）在使用遞歸函數來把握這些風險方麵取得瞭極大的進展。盡管如此，我希望美聯儲不僅僅把這些思想看作新奇的玩意，福斯特的迴答讓我的希望破滅瞭。在耶倫的心目中，一切照舊，沒有泡沫。福斯特的迴答中，另一個讓人不安的地方是“還”這個詞。這暗示著雖然泡沫可能正在形成，但還有時間來控製它。背後的想法是，中央銀行傢可以慢慢地把氣球中的空氣放掉。另一個比喻是自動調溫器。如果房子裏太冷瞭，你可以把調溫器調高些。如果房子裏太熱瞭，可以調低些。這就意味著，控製經濟是一個綫性的和可逆的過程，隻需要轉動撥盤就可以瞭。比起自動調溫器，經濟更接近一座核反應堆。反應堆可調高調低。然而這一過程既不綫性，也不一定可逆。當達到超臨界狀態時，反應堆堆芯就熔毀瞭。再怎麼調也不可能讓它重新成形瞭。核反應堆是復雜係統，資本市場也是。福斯特無意中透露，美聯儲對資本市場如何動作一無所知。
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