产品特色
编辑推荐
推荐一:为财务分析零基础读者和有过股票交易却对价值投资一知半解的读者提供入门基础。
推荐二:从短期来看,股市是一台投票机;从长期来看,股市是一台称重仪。投票不能决定企业的真正价值,只有给企业称重,才能了解它的真实价值。那么在价值投资中,读懂财务报表就显得尤为重要。
推荐三:山不在高,有仙则名。水不在深,有龙则灵。指标不在多,管用就行。剔除华而不实的财务指标,掌握衡量企业的关键因素,追溯影响根本的驱动逻辑,储备鉴别能力的分析技术,练就筛选优质资产的制胜秘诀,实现复合增长的超额收益。
内容简介
本书从上百种财务指标中抽出11种关键指标,通过指标解析、需要注意的问题及利用指标寻找优质资产3个步骤,深入浅出地阐述如何寻找安全的企业股票。因为价值投资并不负责解释哪只股票涨得快,只负责解释哪个企业安全,所以财务分析以寻找安全优质资产为主,辅以本书介绍的3种极简量化买入方法及本杰明·格雷厄姆推荐的多因子量化买入方法,帮助价值投资者能够以恰当的价格买入优质、安全、被低估的股票,随着企业共同成长。
本书实用性强,既是价值投资者案头参考的工具书,又可作为财务分析新手即学即用的实用手册。
作者简介
杨金
1998年进入股市,经历过波澜壮阔的牛市,也经历过哀鸿遍野的熊市。参与过期货、外汇、股票等多种金融投资产品。了解大资金的运作,擅长以精简、浅显易懂的语言论述股票、期货市场难以理解的术语、实务。通过对投资理论的深刻把握及多年实战经验的积累,对于指标分析法、基本面分析法、形态分析法、量价分析法等都有独特的交易方法与技巧。
著有股票畅销书《从零开始学炒股:新手入门、大智慧详解、买卖之道》《从零开始学筹码分布:短线操盘、盘口分析与A股买卖点实战》《从零开始学量价分析:短线操盘、盘口分析与A股买卖点实战》等。
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目录
第 1章 所有东西穿在一起的线:杜邦分析
1.1 杜邦分析 / 2
1.2 杜邦公式 / 3
1.3 简单的三大能力鉴定 / 4
1.3.1 高销售净利润模式 / 4
1.3.2 高周转率模式 / 5
1.3.3 高杠杆模式 / 6
第 2章 极简量化投资:3 种买入法
2.1 极简市盈率买入法 / 9
2.1.1 什么是市盈率 / 9
2.1.2 理论正常市盈率 / 10
2.1.3 如何利用市盈率进行交易 / 11
2.1.4 每股收益陷阱 / 13
2.1.5 极简市盈率法买入万科A / 15
2.1.6 大巧不工、重剑无锋 / 18
2.2 低于每股流动净资产买入法 / 18
2.3 大规模下跌时的买入法 / 19
2.4 格雷厄姆的买入方法 / 20
2.4.1 美元成本法与跷跷板 / 20
2.4.2 防御型买入法 / 21
2.4.3 积极型买入法 / 22
2.4.4 量化买入法 / 22
第3章 一切的来源:营业收入
3.1 指标解析:开门营业 / 25
3.1.1 指标概念 / 25
3.1.2 指标公式 / 26
3.1.3 意义与作用 / 26
3.2 需要注意的问题:收入背后的成本 / 27
3.3 寻找优质资产:格力电器与毅昌股份 / 29
3.3.1 数据对比:营业收入与营业成本 / 29
3.3.2 杜邦分析:营运变慢时单品盈利要提高 / 31
3.3.3 极简市盈率买入法:格力电器 / 33
3.4 引申指标:营业收入增长率 / 35
第4章 营业成本之外的成本:三大费用
4.1 指标解析:并不只是生产才需要钱 / 38
4.1.1 指标概念 / 38
4.1.2 指标公式 / 39
4.1.3 意义与作用 / 39
4.2 需要注意的问题:管理费用是企业的“良心” / 40
4.3 寻找优质资产:伊利股份与光明乳业 / 42
4.3.1 数据对比:三大费用占比营业收入 / 42
4.3.2 杜邦分析:费用影响销售净利率下降 / 44
4.3.3 极简市盈率买入法:伊利股份 / 45
4.4 引申指标:成本费用利润率 / 47
第5章 扣除直接成本:毛利率
5.1 指标解析:企业定位 / 50
5.1.1 指标概念 / 50
5.1.2 计算公式 / 51
5.1.3 意义与作用 / 51
5.2 需要注意的问题:企业转型体现在毛利率 / 52
5.3 寻找优质资产:云南白药与青海春天 / 53
5.3.1 数据对比:毛利率与总资产周转率 / 54
5.3.2 杜邦分析:跳跃与稳定的权益乘数 / 55
5.3.3 大规模普跌背景下买入云南白药 / 57
第6章 不在主营业务之内的收益:投资收益
6.1 指标解析:买彩票中奖并不代表盈利能力 / 61
6.1.1 指标概念 / 61
6.1.2 指标公式 / 62
6.1.3 意义与作用 / 62
6.2 需要注意的问题:喧宾夺主 / 63
6.3 寻找优质资产:恒瑞医药与辽宁成大 / 64
6.3.1 数据对比:投资收益占比净利润 / 64
6.3.2 杜邦分析:尴尬的双降格局 / 65
6.3.3 大规模普跌背景下买入恒瑞医药 / 67
6.4 引申指标:隐藏的费用 / 69
6.4.1 调整存货制造收益 / 69
6.4.2 闲置厂房 / 69
6.4.3 递延费用 / 70
6.4.4 债券折价摊销 / 70
第7章 扣除成本和费用后谁更赚钱:营业利润率
7.1 指标解析:包括成本与费用的综合盈利能力 / 73
7.1.1 指标概念 / 73
7.1.2 指标公式 / 74
7.1.3 意义与作用 / 74
7.2 需要注意的问题:投资收益不属于主营业务收益 / 77
7.3 寻找优质资产:华域汽车与长春一东 / 78
7.3.1 数据对比:营业利润占比营业收入 / 78
7.3.2 杜邦分析:跳跃与稳定的销售净利率 / 80
7.3.3 极简市盈率买入华域汽车 / 81
第8章 借了多少钱:资产负债率
8.1 指标解析:借的钱和自己的钱哪个更多 / 85
8.1.1 指标概念 / 86
8.1.2 指标公式 / 86
8.1.3 意义与作用 / 87
8.2 需要注意的问题:净资产全军覆没 / 87
8.3 寻找优质资产:华兰生物与海王生物 / 89
8.3.1 数据对比:成本与费用占比营业收入 / 89
8.3.2 杜邦分析:杠杆高风险高 / 90
8.3.3 大规模普跌背景下买入华兰生物 / 92
8.4 引申指标:产权比率 / 95
第9章 短期偿债压力:流动比率
9.1 指标解析:快速变现能力 / 97
9.1.1 指标概念 / 97
9.1.2 指标公式 / 98
9.1.3 意义与作用 / 98
9.2 需要注意的问题:存货与应收账款并不能快速变现 / 99
9.3 寻找优质资产:泸州老窖与老白干酒 / 101
9.3.1 数据对比:流动资产占比流动负债 / 102
9.3.2 杜邦分析:企业路线不明显 / 103
9.3.3 大规模下跌背景下买入泸州老窖 / 104
9.4 引申指标:速动比率,现金比率 / 105
第 10章 不仅是偿债能力测试:利息保障倍数
10.1 指标解析:赚的够不够还利息 / 108
10.1.1 指标概念 / 108
10.1.2 指标公式 / 109
10.1.3 意义与作用 / 109
10.2 需要注意的问题:底层逻辑是盈利能力 / 111
10.3 寻找优质资产:德赛电池与卓翼科技 / 112
10.3.1 数据对比:利息保障倍数 / 112
10.3.2 杜邦分析:我欠别人的、别人欠我的 / 113
10.3.3 大规模下跌背景下买入德赛电池 / 114
第 11章 营运能力最关键的测试指标:应收账款周转率、存货周转率
11.1 指标解析:效率第 一兼顾公平 / 118
11.1.1 指标概念 / 118
11.1.2 指标公式 / 119
11.1.3 意义与作用 / 119
11.2 需要注意的问题:实际上分子、分母都不科学 / 120
11.3 寻找优质资产:隆平高科与福建金森 / 121
11.3.1 数据对比:应收账款周转率与存货周转率 / 122
11.3.2 杜邦分析:局部影响整体 / 122
11.3.3 大规模下跌背景下买入隆平高科 / 123
第 12章 赚的是账面还是真金白银:盈余现金保障倍数
12.1 指标解析:账面盈利还是实际盈利 / 126
12.1.1 指标概念 / 126
12.1.2 指标公式 / 127
12.1.3 意义与作用 / 127
12.2 需要注意的问题:并不是越高越好 / 129
12.3 寻找优质资产:双汇发展与莲花健康 / 131
12.3.1 数据对比:经营现金流净额占比净利润 / 131
12.3.2 杜邦分析:突然的净资产覆没 / 132
12.3.3 大规模下跌背景下买入双汇发展 / 133
第 13章 可自由支配的现金:自由现金流
13.1 指标解析:可自由分配的偿债或派息的现金 / 136
13.1.1 指标概念 / 136
13.1.2 指标公式 / 138
13.1.3 意义与作用 / 138
13.2 需要注意的问题:投资是企业持续生存必不可少的阶段 / 139
13.3 寻找优质资产:深赤湾A 与中国石油 / 141
13.3.1 数据对比:自由现金流 / 141
13.3.2 杜邦分析:持续双双走低格局 / 142
13.3.3 极简市盈率法买入深赤湾A / 143
第 14章 养老概念股分析
14.1 中新药业 / 147
14.1.1 中新药业的杜邦分析数据 / 147
14.1.2 中新药业的现金状况 / 148
14.1.3 中新药业的投资收益 / 148
14.2 哈药股份 / 151
14.2.1 哈药股份的杜邦分析数据 / 151
14.2.2 哈药股份的现金状况 / 152
14.2.3 哈药股份的销售费用和管理费用 / 152
14.3 双箭股份 / 156
14.3.1 双箭股份的杜邦分析数据 / 156
14.3.2 双箭股份的定增收购 / 156
14.4 康恩贝 / 159
14.4.1 康恩贝的杜邦分析数据 / 159
14.4.2 康恩贝的现金状况 / 160
14.4.3 康恩贝的低利率高周转路线转型 / 160
14.5 东富龙 / 163
14.5.1 东富龙的杜邦分析数据 / 163
14.5.2 东富龙的现金状况 / 163
14.5.3 东富龙的盈利能力 / 164
14.6 旷达科技 / 167
14.6.1 旷达科技的杜邦分析数据 / 167
14.6.2 旷达科技的现金状况 / 167
14.6.3 旷达科技的举债与偿债 / 168
14.7 尚荣医疗 / 170
14.7.1 尚荣医疗的杜邦分析数据 / 170
14.7.2 尚荣医疗的现金状况 / 171
14.7.3 尚荣医疗合并报表 / 171
14.8 鱼跃医疗 / 174
14.8.1 鱼跃医疗的杜邦分析数据 / 174
14.8.2 鱼跃医疗的现金状况 / 175
14.8.3 鱼跃医疗快速增长的资产 / 176
第 15章 二胎概念股分析
15.1 威创股份 / 180
15.1.1 威创股份的杜邦分析数据 / 180
15.1.2 威创股份的现金状况 / 181
15.1.3 威创股份的盈利能力 / 181
15.2 孚日股份 / 183
15.2.1 孚日股份的杜邦分析数据 / 183
15.2.2 孚日股份的现金状况 / 184
15.2.3 孚日股份的资产减值损失 / 184
15.3 中顺洁柔 / 188
15.3.1 中顺洁柔的杜邦分析数据 / 188
15.3.2 中顺洁柔的现金状况 / 189
15.3.3 中顺洁柔的盈利能力 / 189
15.4 长春高新 / 192
15.4.1 长春高新的杜邦分析数据 / 192
15.4.2 长春高新的现金状况 / 193
15.4.3 长春高新的盈利能力 / 193
15.5 齐心集团 / 195
15.5.1 齐心集团的杜邦分析数据 / 195
15.5.2 齐心集团的现金状况 / 195
15.5.3 齐心集团的举债并购 / 196
15.6 通策医疗 / 197
15.6.1 通策医疗的杜邦分析数据 / 198
15.6.2 通策医疗的现金状况 / 198
15.6.3 通策医疗的稳定经营 / 199
《极简投资法:11个关键财务指标看透A股》 在波诡云谲的资本市场中,信息如潮水般涌来,真伪难辨,价值几何?无数投资者在海量数据和复杂理论中迷失方向,寻求着能够拨云见日的智慧。本书《极简投资法:11个关键财务指标看透A股》正是为你而生,它摒弃了冗杂的学术术语和令人望而生畏的模型,回归投资的本质,聚焦于11个最核心、最具穿透力的财务指标,带你以最直观、最有效的方式,洞察A股市场的真实价值,做出明智的投资决策。 本书旨在帮助你: 拨开迷雾,直击本质: 告别信息茧房和市场喧嚣,本书将引领你学会如何从财务报表中剥离浮华,直观地捕捉到一家公司的真实盈利能力、偿债能力、成长潜力以及估值水平。我们只关注那些真正决定公司命运的关键数据,让你不再被表面现象所迷惑。 掌握一套简单有效的分析框架: 11个精选的财务指标,构成了一套系统而完整的分析体系。你无需成为财务专家,只需理解这些指标的含义、计算方法以及它们之间的关联,就能构建起一套属于自己的投资决策模型。我们将指标的选取、理解、应用,以及如何利用这些指标进行横向和纵向比较,进行层层剖析,清晰明了。 提升投资决策的准确性和效率: 市场瞬息万变,时间就是金钱。本书将教会你如何快速筛选出具备长期投资价值的公司,规避潜在的风险,从而大大提升你的投资效率和决策的成功率。每一项指标的学习都将为你节省宝贵的时间,让你在茫茫股海中精准锁定目标。 建立独立思考的能力: 投资的最终目的在于实现财富的增值,而独立思考是实现这一目标的关键。本书不仅仅是传授一套分析方法,更重要的是培养你独立分析和判断的能力。我们将引导你理解每个指标背后的经济逻辑,让你不仅知其然,更知其所以然,真正做到胸有成竹。 本书为你精选的11个关键财务指标,每一个都经过反复验证,是识别优质A股公司的“秘密武器”: 1. 净资产收益率 (ROE): 这是衡量公司盈利能力的核心指标,它反映了公司利用股东资本创造利润的效率。一个持续高ROE的公司,往往意味着其拥有强大的竞争优势和优秀的管理能力。我们将深入剖析ROE的构成,以及如何识别“虚高”和“真实”的ROE。 2. 资产负债率 (D/A): 偿债能力是公司生存的基石。通过分析资产负债率,我们可以了解公司对债务的依赖程度。过高的负债率意味着公司面临更大的财务风险,而适度的负债则可能带来财务杠杆效应。本书将指导你如何判断健康的资产负债水平。 3. 流动比率 (CR): 短期偿债能力的重要体现。它反映了公司用流动资产偿还流动负债的能力。一个稳健的流动比率是公司短期经营平稳运行的重要保障。 4. 速动比率 (QR): 比流动比率更严格的短期偿债能力指标,剔除了变现能力较差的存货。它能更精准地衡量公司在短期内应对突发情况的能力。 5. 营业收入增长率 (YOY): 营收的增长是公司扩张和发展的根本动力。本书将教你如何分析营收增长的质量,以及如何识别可持续的营收增长。 6. 净利润增长率 (YOY): 利润的增长是公司价值提升的直接体现。我们将深入探究净利润增长的驱动因素,并帮助你区分“一次性”利润和“可持续”利润。 7. 毛利率 (GM): 毛利率反映了公司产品或服务的核心盈利能力,即在扣除直接生产成本后的利润空间。高毛利率通常意味着公司拥有定价权或成本控制能力。 8. 净利率 (NM): 净利率是最终衡量公司盈利能力的指标,它反映了公司在扣除所有费用后的最终利润。我们将分析影响净利率的关键因素,并对比不同行业公司的净利率水平。 9. 每股收益 (EPS): 这是衡量公司为每一股股票创造利润的指标,是投资者衡量公司盈利能力的重要依据。我们将探讨EPS的增长趋势及其对股价的影响。 10. 市盈率 (PE): 市盈率是衡量公司估值水平的最常用指标之一,它反映了市场愿意为公司每一元盈利支付的价格。本书将教你如何结合公司的成长性和行业特点,合理解读市盈率,避免估值陷阱。 11. 市净率 (PB): 市净率衡量的是市场价格与公司每股净资产的比值。对于一些重资产行业或价值型投资而言,市净率是重要的参考指标。我们将探讨何时市净率比市盈率更具参考价值。 本书的独特之处: 强调“极简”与“穿透”: 我们深知投资的复杂性,但我们相信,抓住核心,就能以简驭繁。本书的目标就是用最少的指标,最直接的方式,帮助你“看透”A股。 贴合A股市场特点: 所有指标的讲解和应用都紧密结合A股市场的实际情况,例如如何看待不同行业的估值差异,以及A股市场的特殊信息披露机制等。 理论与实践相结合: 每项指标的学习都配以清晰的解释、具体的计算方法,以及如何在实际的A股公司财报中找到这些数据,并进行初步的分析。我们不会止步于理论,而是让你立即能够上手。 案例丰富,易于理解: 书中将穿插真实的A股公司案例,用以说明各项财务指标的实际应用,让抽象的数字变得生动具体,帮助你建立直观的理解。 赋能投资者,而非提供“点股”: 本书不会告诉你哪些股票会涨,而是教你一套方法,让你自己能够发现那些有价值的投资标的。我们相信,投资的真正乐趣和成就感来源于独立思考和自主判断。 无论你是刚刚踏入股市的投资新手,还是在投资道路上寻求突破的资深玩家,《极简投资法:11个关键财务指标看透A股》都将是你不可或缺的投资指南。它将帮助你建立扎实的财务分析基础,培养敏锐的市场洞察力,最终实现理性、可持续的投资回报。 准备好开启你的极简投资之旅了吗?