新周期与新金融【著名经济学家巴曙松教授权威解读中国金融新趋势的又一力作】 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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巴曙松著

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巴曙松
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出版社：厦门大学出版社

ISBN：9787561569078

版次：1

商品编码：12360844

包装：平装

开本：16开

出版时间：2018-05-01

用纸：胶版纸

页数：348

字数：335

具体描述

产品特色

著名经济学家巴曙松教授解读中国金融新趋势的又一力作。

对近几年国内金融热点问题几乎都有涉及。

编辑推荐

巴曙松教授是罕见的同时熟悉中国金融市场实际业务运作、金融政策制定和金融理论研究的金融专家。

如果你关注去杠杆、刚性兑付、委外业务、资产管理、新三板、普惠金融、现金贷、第三方支付、城镇化、PPP、影子银行等关键词，不可不读本书。

内容简介

本书是著名经济学家巴曙松教授的近年文章的精选合集。全书共精心挑选45篇文章，涵盖宏观经济与金融体系、金融机构、支付清算业、普惠金融、城镇化、金融监管等6个主题。既有专业论文，也有演讲；既有短小精悍、直指要害的小文章，也有条分缕析、数据详实、模型严谨的大文章。

作者简介

巴曙松教授，中国银行业协会首席经济学家，香港交易所首席中国经济学家，还曾兼任香港特别行政区政府经济发展委员会委员，中国宏观经济学会副秘书长、商务部经贸政策咨询委员会委员、中国银监会中国银行业实施巴塞尔新资本协议专家指导委员会委员、中国证监会并购重组专家咨询委员会委员、中国“十三五”国家发展规划专家委员会委员、张培刚发展经济学研究基金会理事长等。

巴曙松教授为享受国务院特殊津贴专家，先后担任中国银行杭州市分行副行长、中银香港助理总经理、中国证券业协会发展战略委员会主任、中央人民政府驻香港联络办公室经济部副部长以及国务院发展研究中心金融研究所副所长等职务，曾在北京大学中国经济研究中心从事博士后研究，以及在哥伦比亚大学商学院担任高级访问学者，还担任国务院发展研究中心基础研究领域“国际经济金融结构”的首席专家。巴教授还是2006—2015年中文文献经济学领域被引用频次极高的中国学者（《中国社会科学评价》2017年）。

巴教授多次以金融专家身份参加中国金融领域的决策者主持召开的专家座谈会，并曾担任中共中央政治局集体学习主讲专家；先后在商业银行、证券公司、公募基金、信托公司等不同类型的金融机构担任管理职务，是同时熟悉中国金融市场实际业务运作、金融政策制定以及金融理论研究的金融专家，在巴塞尔资本协议与风险管理、资产管理行业研究等领域积累了丰富的研究成果与实践经验。主要著作有：《巴塞尔新资本协议研究》、《金融危机中的巴塞尔新资本协议:挑战与改进》、《巴塞尔资本协议III研究》、《巴塞尔III与金融监管大变革》、《中国资产管理行业发展报告》年度报告等。

精彩书摘

中国经济的新阶段与金融行业的新特征

一、中国经济的新阶段：周期与结构方面均呈现新特征

1. 从中国经济新常态看2016 年经济走势：在一季度短期回暖之后重新探底

保险业成为金融市场越来越重要的活跃的市场主体，备受关注，与此同时保险机构的运营、保险市场的发展也同宏观经济的关联度越来越紧密，因此，从宏观经济层面思考保险行业的发展很有必要。

评估当前的经济运行状况，可以将当前放到中国经济运行的历史中对比。在亚洲金融危机时期，中国经济出现阶段性的低点，随后中国采取了一系列的改革开放举措，例如：加入WTO、国企改革、国有银行剥离不良资产并股改上市、培育房地产市场等，激发了中国改革开放以来持续时间最长的一个增长周期，到2007 年达到了一个周期的高点，随后在2008 年因美国次贷危机增长有一个陡峭的回落，到2009 年达到一个阶段性的低点。2009 年之后，在以四万亿为代表的一揽子经济刺激政策带动下，中国经济出现了V 形的反转，更准确地说是2010 年的一季度达到这一轮刺激的高点。然后刺激力度逐步减弱，经济增长逐级地回落，一直到现在我认为还是在回落探底的趋势中，还没有真正触底，2016 年一季度的回暖主要是在房地产阶段性回暖，以及土地收入上升支持下的财政支出带动下出现的，随着房地产市场逐步进入调整阶段，中国经济又重新进入探底阶段。

新常态期间最大的特征是中国经济进入结构转换期，面临经济增长新动力的形成和旧动力的逐渐弱化这两股力量的双重交织。把握产业变化的趋势，在经济转型时期就变得非常的重要。在“十三五”规划中把这样一个特定阶段的经济运行特征归结为三化：速度变化、结构优化、动力转化。速度减慢，结构开始更加均衡了，同时，内部和外部环境出现的一系列变化，也必然促使中国经济增长要找新的动力，简单来说就是过去支撑中国经济高速增长30 年的这些红利在逐步地减弱，比如说红利，包括人口红利、投资红利、贸易红利、资源红利和储蓄红利，这些曾经的红利都在逐步地减弱，所谓转型就是要找到经济增长的新动力。

2. 经济政策的重心需要重回供给侧改革

供给侧改革，实际上如果换一个角度来描述的话，其实就是从初始扩张（primary expansion）增长，到第二个阶段的追赶标杆型（after benchmarking）增长，追赶标杆，缩短差距，进而需要进行突破性的创新的增长这几个不同阶段的转换。或者说，经济转型也就是从初始扩张增长到追赶标杆型的增长，再到前沿拓展型的增长。

面对变化的内外部环境，中国的决策者经历了一个逐步认识、深化并提出相应的政策思路的过程。首先在2014 年的5 月份，决策层首次提出“中国经济进入到一个新常态”，并对新常态进行了界定；其次是在2015 年10月份的十八届五中全会上提出了五大发展理念：创新、协调、绿色、开放和共享，这可以理解为在新的内部和外部经济环境下决策层的新的应对思路。在2015 年11 月份中央财经领导小组第11 次会议上，决策层正式提出了“供给侧改革”，可以认为这进一步明确了近期的政策重点。

供给侧改革提出之后，我们观察到决策层在不同阶段对经济政策的关注重点也有一些变化，最典型的是在《人民日报》发表了三篇权威人士的文章。对照三篇文章的核心内容，可以发现第三篇文章对政策的关注重点较前两篇出现了明显的转变。前两篇非常关注经济回落时期要适当刺激消费和投资，不能出现短期内过大幅度的经济下滑。而2016 年5 月9 日的《开局首季问大势》强调供给侧才是下一阶段的重点，在需求侧的刺激不能够越位，不能够给供给侧改革带来负担。这一政策重点的转变是与内部和外部经济形势的变化直接相关的。

3. 人民币汇率波动性明显增强，灵活的人民币汇率增大了经济政策应对外部波动的回旋余地

当前，全球经济短期仍然复杂多变，周期分化，不少发达经济体迈入负利率时代。对于保险公司这样的金融机构来说，跨越不同经济体的经济周期，利用经济分化的全球经济现状，在不同的市场去匹配资产和负债，应该是一个非常好的进行全球化资产配置的发展阶段。一些发达国家的利率水平都处于历史的低位，背后的原因是全球的经济增长下滑、投资的回报水平下滑，利率不可能持续抬高。全球现在负利率的债券有10 万亿元，这对保险资金的运用来说尤其是个巨大的挑战。越来越多的发达国家开始进入负利率时代。在这样一个看起来似乎悲观的短期氛围下，其实也蕴含着新的机会。从更长期来看，全球其实处于新康德拉季耶夫周期的一个新起点上。

在这样一个动荡的国际环境下，为了应对外部经济的冲击，我们观察到，人民币汇率的灵活性明显提高，现在市场已经逐步接受了人民币汇率是会灵活波动的汇率，这对于应对外部冲击提供了一个良好的缓冲。从2015 年8 月份以来，我们可以看到，央行对人民币的汇率水平是灵活地顺应市场的供求而调整的。经历短期波动之后，进入2016 年以来，人民币兑美元汇率在一季度总体保持稳定，二季度以来，在英国脱欧不确定的扰动下，人民币短期内一度承压。在岸、离岸汇差一度呈现扩大走势。英国脱欧变局从基本面来看有助于缓解短期的贬值压力。值得关注的一个趋势是，央行开始注意调节在岸和离岸之间的汇差，保持一个相对稳定的汇差，减少套利的机会，也有助于稳定市场预期。

4. 中国宏观经济政策的新进展

进入2016 年以来，短期来看受关注比较大的几个政策的进展有：去产能。进程多有反复，推进不易，但是可以说已步入中后期，去产能进展决定企业盈利恢复状况。如果去产能没有明显的进展，就很可能会导致该行业里面无论是最好的企业还是最坏的企业都亏损，所以说，在当前的经济政策评估中，除了关注经济增长速度触底，更值得关注的是企业盈利的触底。

去杠杆。实际上当前是降低杠杆和转杠杆相结合的一个过程。政府部门实际上一直是在持续地加杠杆，而且中国政府部门的杠杆跟发达国家比还是有一定的差距。居民部门也在持续地加杠杆，与发达国家相比也处于低位，这个和中国的高储蓄现状是有直接联系的，也与短期内的房地产回暖相关。真正在降杠杆的是非金融的企业部门，在这个过程中销售状况不错的房地产行业，一部分有竞争力的服务业、新兴产业等行业在不断地加杠杆。但是一些产能过剩的高库存、高杠杆的行业总体上处于一个去杠杆的进程里面，可以预期的是企业部门的去杠杆未来几年还是会持续的，这是一个渐进的过程，也很难在短期内剧烈地加杠杆。

去库存。实际从2012 年已经开始全面地去库存，按照上市公司的统计数据和PMI 值来看，整体制造业和PMI 的产成品库存指标，在2012 年之后就已经趋势性地往下。中国的对外投资在2016 年开始出现趋势性的变化，对外投资规模开始超越外资对中国的投资，中国的企业对外投资从早期的只是关注资源，到现在越来越多地关注产业创新、整合、嫁接到中国的产业里面来促进升级。在整个影响投资和总体经济运行的因素中，房地产已经成为十分重要的一个影响因素。2016 年一季度的经济回暖很大程度上是房地产驱动的回暖，这个房地产的阶段性回暖不仅带动了房地产市场本身，也因为带动了土地市场回暖而支持了政府对基础设施的投资；二季度后经济的逐步回落也可以说是房地产调整驱动的回落。宏观经济从短期看，在房地产的调整带动下重新进入到一个探底的趋势状态，房地产的周期也逐步进入到一个回落的态势。货币政策在保持相对宽松的条件下开始逐步地边际收紧，所以杠杆也开始在逐步回落，一些城市房地产政策开始收紧，这也是促成这种调整去库存的直接原因。

二、经济转型也在带动金融业的转型

经济转型的趋势，必然会影响到金融结构转型，包括保险资金运用在内，整个中国的金融体系最擅长的是服务于成长和成熟阶段的企业，但是在经济的转型时期除了有大量的初创企业，还有大量的转型企业和大量的问题企业需要重组。所以，经济转型带来金融转型的一个很现实的挑战，就是从以成长、成熟型企业为主的金融服务，向覆盖企业的全生命周期转化。实际上在初创和转型调整阶段，企业从金融体系里面获得的金融支持是明显不足的，这也是银行、证券、保险下一步转型服务的关键。

从银行业的趋势来看，有几个新的趋势值得关注，银行业新增的银行的牌照在增加，更多的民营银行在进入，由农信社改制的农商行的数量已经达到1000家，与村镇银行共同构成多层次的农村金融机构，《商业银行法》修订在即，商业银行经营范围有望扩大并逐步走向综合化经营，类银行的一些金融机构有望获得有限制持牌银行资格。金融监管方面，一些监管需要强化协调的部分可能会有所改进，利率的市场化逐步进入尾声，央行面临的主要任务开始逐步完善，进行利率的调控和传导，加速处置银行的不良资产，推动不良资产的证券化正成为一个很重要的趋势。

从保险来看，全球逐步进入偿二代的实施阶段，保险公司偿付能力监管规则不断改进。欧盟在2016 年开始实施偿付能力第二代，并且通过了国际财务报告准则第9 号和第10 号的实施决定。美国也开始了第一年的自我风险和偿付能力的评估，中国从2016 年1 月开始实施，从现有的数据来看，新监管要求下实际资本提升幅度高于最低资本，偿付能力充足率比偿一代要高，尤其是财险公司更加显著。保险负债端的高增长引来了拐点，2015年高投资收益率叠加资金价格中枢的下移，驱动着2016 年保险保费和收入新一轮的高速增长，进而带来保险资金规模中枢的扩张。但是2016 年投资收益率受到一定的压力，中短期的理财产品监管强化，所以预计未来中期内保费的增速会出现拐点，目前保险投资端面临着趋势性的压力，长期资产配置的改善仍然有待于国内债券市场的更加完善。而在短期框架下，非标资产仍然是值得努力的一个方向。由于竞争和费率市场化的影响，保险公司的负债成本呈现上升的趋势，而低利率市场环境下，债券的收益率曲线在进一步地平滑，保险资金不得不要继续寻找多元化的投资渠道，这是当前保险业面临的一个非常大的挑战，在这个背景下，关注估值相对合理的香港等海外市场，就成为一个重要的资产配置选择。

从投行来看，中国目前的投行业正在经历一个顺应市场格局剧烈调整和变化的过程，如果把全球上市投行的市值进行比较，前20 家有15 家是中国的投行，在市值上升的同时，行业格局的变化更值得关注。我们对比美国投行业的发展历程发现，美国市场上佣金的自由化，注册制从分业到混业的变更，这一系列重要的历史节点深深地影响了美国投行业务的发展，可以作为当前分析评估中国投行业发展趋势的一个参考。

从相关制度环境等对比上来看，目前中国的券商发展阶段大致上处于美国20 世纪80 年代的发展阶段，佣金率大幅波动，市场化的大趋势，整个行业在分化、变革，注册制相关的建设对整个行业也是有非常深远的影响。券商行业是发展直接融资非常重要的载体，但是由于现阶段券商业务的深度不足，基本上还是以通道型、轻资产业务为主的同质化竞争，重资产的新型业务存在着市场空间不足和政策收紧的两难，所以我们判断近期证券行业依旧是以做加法为主，争取在各业务条线上的扩张维持综合性发展的主旋律，这种同质化的竞争可能还会持续一段时间。从美国投行业的历史和近几年中国券商发展历史来看，新生的这些资管、信用、直投等创新行业的发展会支撑整个行业的下一步前行。所以从目前来看，创新业务的常规化、重资产化是必然的趋势，新三板业务、FICC 业务、主经纪商、财富管理等这些新兴业务，将是随后各家券商的重点，抓住新的机遇来推动行业的洗牌。

从租赁来看，全球的租赁业务跟经济周期关联度非常高，美国的租赁业务量遥遥领先，而中国的业务量跻身全球第二位，全球业务量最大的10个国家，占据了全球市场超过80% 的份额。2007 年以来，随着银行系的金融租赁公司的成立，各路资金竞相涌入，企业的数量和注册的资本大幅增加，租赁行业呈现指数性快速增长的态势。业务总量从2006 年的平均大概80 亿元到2015 年的44400 亿元，增长了500 多倍。在融资租赁这个市场里面金融行业的大股东和内资、外资三足鼎立，大概比例是4∶3∶3。目前在这个产业转型的阶段，融资租赁在拓宽中小企业的融资渠道、促进生产性服务业的发展、推动产业创新升级、服务实体经济发展方面发挥着越来越重要的作用，值得关注。

互联网金融正在调整中寻求新的增长点，金融科技继互联网金融调整之后受到了广泛的关注，中小企业和零售部门是金融科技投资的主力。而从投向业务看，支付和融资仍然是目前投资的主要方向。从目前来看，互联网金融领域一方面出现了显著的调整，出现了不少的问题，但是大浪淘沙；另一方面，中国的互联网金融领域也涌现出来一批在全球范围内具有竞争力的优秀企业，整个的互联网金融市场规模也好，互联网金融的用户人数也好，都在全球领先。从移动支付的市场来看，个人的应用和移动金020融仍然是现在移动支付的主要市场。财富管理的智能化也呈现出显著的增长趋势，货币的数字化也越来越受到关注，区块链技术的应用最可能发生在支付和交易银行、资本市场这些业务的主要应用市场。

三、中国经济增长新动力正在形成，旧动力逐渐弱化

2016 年全年新增信贷投放集中于居民中长期贷款，累计占比达到45%。2017 年，在房地产政策收紧的情况下，信贷投向基建和新兴产业。“脱实向虚”成为当下热议的话题之一，金融真的在空转中独自繁荣吗? 银行资产负债表的膨胀背后是地方政府债务、房地产融资以及“两高一剩”行业的融资膨胀，预计债务置换带来的新增信贷约4.5 万亿元。2017 年中国经济的短周期复苏在一、二季度之后见顶回落，其中短周期内的地产投资拐点已经出现。基建投资全年将呈现前高后低走势，下半年开始预计将出现小幅回落。制造业投资企稳，但内生动能存在行业分化，钢铁等过剩行业下滑空间收窄，TMT 等新兴产业和新兴动能投资保持高增长态势。这一现象的背后昭示了中国经济新旧动能逐步转换的过程。出口情况则因2016 年三季度至今全球贸易持续复苏的推动，正走出低谷。不过，中国劳动力成本的攀升和全球贸易的趋势性走低制约着复苏的空间。

在消费方面，收入的制约、结构的裂变、汽车产销高增长转负都将令中国消费出现分化，增速稳中放缓，其中一线城市的消费降级与三四线城市的消费升级并存。汽车消费占中国耐用品消费的近40%，是决定中国消费走势的核心因素。2017 年4 月，各种口径的汽车、乘用车销售增速均已转负，5 月份的乘用车零售增速仍是负数。

中国新投资拉动的需求在帮助旧投资转型，而金融去杠杆则是影响2017 年金融市场和宏观经济的重要变量，同业存单量价齐升，现已成为加杠杆的新途径，表外理财尤其是同业理财成为表外扩张的主要工具。资产端则通过各类载体，形成资金获取、投资管理和通道的三层资管结构，最终流向各类标准化和非标金融资产。委外市场因缺乏专业投研团队、地方监管严格、投资受限等原因应运而生，涉及银行扩表和采用质押、期限错配等方式再次加杠杆。加杠杆的本质就是监管套利和资金套利，监管部门要从建立统一的资管监管框架开始，提高协调性，并注意完善“宏观审慎”与“微观审慎”相结合的监管框架。

前言/序言

《新周期与新金融》一部深刻洞察中国经济脉搏与金融未来走向的力作在波诡云谲的全球经济格局中，中国正经历着前所未有的转型与重塑。经济增长模式的切换，科技革新的浪潮，以及深刻的社会结构变化，共同编织出一幅复杂而充满机遇的新画卷。在此背景下，中国金融业如何响应时代的召唤，如何抓住新周期的脉搏，引领经济高质量发展，成为摆在我们面前的重大课题。《新周期与新金融》正是这样一部呕心沥血、洞见深刻的著作，由著名经济学家巴曙松教授倾力奉献，为我们提供了一副理解中国金融新趋势的权威地图。本书并非对既有理论的简单复述，也不是对市场现象的零散记录。它以其独特的宏观视野、深厚的理论功底和敏锐的实践洞察，为读者系统性地解析了当前中国经济正迈入的“新周期”的本质特征。巴曙松教授以其对中国经济数十年的跟踪与研究，精准捕捉到周期性变化背后的深层逻辑。他深入剖析了影响新周期的关键因素，包括但不限于：供给侧结构性改革的深化与演进：如何从要素驱动转向创新驱动，如何化解过剩产能，如何提升全要素生产率，这些都构成了新周期的基石。技术革命与产业升级的驱动作用：数字经济、人工智能、生物科技等新兴产业的崛起，如何重塑产业结构，创造新的增长极，并对金融业提出新的服务要求。人口结构变迁与消费升级的内在联系：老龄化、城镇化、中产阶级壮大等人口因素，如何影响需求侧，驱动消费结构升级，进而为金融服务创造新的空间。全球经济格局重塑与中国角色的演变：地缘政治风险、贸易保护主义抬头，以及中国在全球价值链中的地位变化，如何影响中国的宏观经济运行和金融开放的步伐。在此基础上，《新周期与新金融》将目光聚焦于金融业在新周期中的角色与使命。巴曙松教授并非仅仅陈述金融的“是什么”，而是着力探讨金融“应该如何做”，以及“如何更好地做”。本书的精髓在于其对“新金融”的深入解读，这不仅意味着金融工具的创新、金融机构的改革，更意味着金融服务模式、金融监管体系乃至金融思维的全面革新，以适应新周期的发展需求。本书详细阐述了“新金融”的核心内涵，包括：科技赋能下的金融服务模式创新：探讨金融科技（FinTech）如何颠覆传统金融业务，从普惠金融到智能投顾，从区块链应用到大数据风控，揭示技术进步如何提升金融效率，降低交易成本，扩大金融服务的覆盖面。绿色金融与可持续发展的协同：在全球气候变化与可持续发展的大背景下，绿色金融如何成为推动经济转型的重要引擎。本书深入分析了绿色债券、绿色信贷、ESG投资等工具的作用，以及金融业如何承担起支持绿色经济发展的责任。资本市场在资源配置中的作用强化：随着直接融资比重的提升，资本市场如何更好地服务于实体经济，尤其是支持科技创新企业和中小微企业。本书探讨了科创板、创业板改革，以及多层次资本市场体系建设的重要性。风险防范与金融安全的新挑战：在金融创新加速和市场波动加剧的时代，如何有效防范和化解金融风险，维护金融稳定。本书对影子银行、房地产金融风险、跨境资本流动风险等进行了深刻剖析，并提出了前瞻性的应对策略。金融开放与国际化新格局：探讨中国金融业在更高水平对外开放中的机遇与挑战。从人民币国际化到金融机构的国际化布局，本书为理解中国金融在全球舞台上的角色提供了清晰的视角。数字人民币的未来图景：作为全球央行数字货币的先行者，数字人民币的意义与影响被详细阐释。本书探讨了其对支付体系、货币政策、金融监管等方面的潜在冲击与深远意义。《新周期与新金融》不仅仅是一部理论著作，更是一份极具现实指导意义的操作指南。巴曙松教授以其严谨的学术态度，辅以大量翔实的数据、案例和政策分析，为读者勾勒出中国金融业未来发展的清晰路径。无论是政策制定者、金融从业者，还是关注中国经济走向的投资者、研究者，乃至普通读者，都能从中获得深刻的启发与宝贵的洞见。本书的价值在于其前瞻性、深刻性和权威性。它不仅帮助我们理解当前中国经济的“时”与“势”，更能为我们指明未来金融发展的“道”与“术”。在充满不确定性的时代，阅读《新周期与新金融》，就是为自己装备一套认知中国经济与金融未来的“导航仪”，助我们在变局中寻机遇，在挑战中促发展。这是一次关于中国经济与金融未来走向的深度对话，一次不容错过的思想盛宴。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《新周期与新金融》以及“著名经济学家巴曙松教授权威解读中国金融新趋势的又一力作”这样的表述，瞬间就抓住了我的眼球。在当前复杂多变的全球经济形势下，理解中国经济的走向以及金融业的发展脉络，显得尤为重要。我非常期待巴教授能够深入剖析中国经济正在经历的“新周期”究竟包含哪些核心要素，它与过去的经济周期相比有何本质的区别，以及它将如何影响中国整体的经济发展轨迹。同时，对于“新金融”的解读，我也充满了浓厚的兴趣，例如，在金融科技加速发展的背景下，新的金融工具、新的交易模式、新的风险管理方式以及新的监管框架将如何重塑中国金融业的未来格局，这些都是我非常想了解的内容。

评分☆☆☆☆☆

拿到《新周期与新金融》这本书，我立刻被它的标题和作者的权威性所吸引。巴曙松教授在经济学界的声誉我早已耳闻，他对中国金融市场的深刻洞察力更是令人钦佩。我迫不及待地想通过这本书来理解中国经济正在迈入的“新周期”究竟具有哪些独特的特征，以及它与以往的经济周期相比，在驱动力、结构性变化和发展轨迹上又有哪些不同之处。更令我关注的是，这种宏观的经济周期变化，将如何具体地映射到中国金融业的转型升级中，例如，新的金融产品和服务将如何涌现，传统的金融业态又将面临怎样的挑战与机遇，以及监管政策将如何随之调整以适应这种变化。

评分☆☆☆☆☆

《新周期与新金融》这本书，光看标题就足以引发我强烈的好奇心。巴曙松教授的名字更是这本著作的质量保证。我一直对中国经济的发展脉络及其潜在的周期性波动有着浓厚的兴趣，而“新周期”这个词汇，预示着一种对过往认知的挑战和对未来方向的探索。我希望这本书能够深入浅出地解析当前中国经济所处的“新周期”到底意味着什么，它的形成原因，它的主要特征，以及它可能持续的时间。更重要的是，我非常期待教授能够如何将这种宏观的经济周期性分析，与中国金融业的具体发展趋势相结合，探讨在新的经济环境下，金融行业将呈现出哪些新的形态、新的业态，以及新的增长点，这对于我理解和把握未来的投资机会具有极其重要的意义。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题本身就充满了力量感，“新周期”与“新金融”，仿佛预示着一场宏大的经济变革正在眼前展开，而巴曙松教授的名字更是为这股力量注入了权威的背书。我拿到这本书的时候，内心是充满期待的，毕竟在当前复杂多变的全球经济环境下，理解中国金融的未来走向是每个关注中国经济发展的人的必修课。我尤其关注巴教授是如何将“新周期”这个宏观的经济概念与“新金融”这个微观的实践领域进行有机结合的。我设想，他一定能够抽丝剥茧，从历史的脉络中梳理出中国经济周期的演变规律，再结合当前的新技术、新业态，描绘出中国金融业未来可能的发展路径。

评分☆☆☆☆☆

拿到《新周期与新金融》这本书，我首先被它沉甸甸的学术分量所吸引。巴曙松教授作为国内顶尖的经济学家，其学术成就和行业影响力毋庸置疑。我对这本书寄予厚望，希望它能为我揭示中国经济正在经历的“新周期”究竟意味着什么，以及这种周期性的变化将如何深刻地影响中国金融业的格局。我期待作者能够提供一些前瞻性的见解，帮助读者理解当前宏观经济指标背后的真实含义，例如通货膨胀、利率变动、就业数据等，是如何与更长远的经济周期相连接的。同时，书中对“新金融”的解读也让我充满好奇，尤其是在金融科技飞速发展的今天，传统的金融模式正在被颠覆，我希望这本书能够阐释清楚，在新的经济周期背景下，哪些金融创新才是真正具有生命力的，又会涌现出哪些新的金融工具、新的市场以及新的风险点。

评分☆☆☆☆☆

《新周期与新金融》这本书的题目就极具吸引力，尤其是加上了“著名经济学家巴曙松教授权威解读中国金融新趋势的又一力作”这样的副标题，这无疑为这本书增添了巨大的期待值。我对巴曙松教授的经济学研究一直保持着高度的关注，他对于中国金融市场的深刻洞察力和前瞻性思考，是我非常欣赏的。我非常期待这本书能够深入探讨当前中国经济所处的“新周期”到底有哪些鲜明的特征，它与以往的经济周期在驱动因素、发展模式和演变规律上存在哪些根本性的不同。同时，我也迫切想知道，在这样的宏观经济背景下，中国金融业将如何顺应时代潮流，实现自身的转型升级，例如，新的金融工具、新的服务模式、新的监管方式等等，都将如何影响中国金融业的未来发展方向。

评分☆☆☆☆☆

我对《新周期与新金融》这本书充满了期待，尤其是在“著名经济学家巴曙松教授权威解读中国金融新趋势的又一力作”这样的描述下。我一直关注中国经济的发展，尤其是在当前全球经济格局变动和中国经济结构调整的大背景下，理解金融业的未来趋势至关重要。我希望这本书能够深入剖析中国经济正在经历的“新周期”究竟是什么，它与以往的周期有何不同，以及它将如何影响金融市场的各个方面。同时，对于“新金融”，我也充满了好奇，例如金融科技的进一步发展，数字货币的兴起，以及绿色金融、普惠金融等新的理念和实践，这些都将如何在中国金融业中落地生根，并产生深远的影响。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名《新周期与新金融》本身就极具吸引力，而且加上“著名经济学家巴曙松教授权威解读中国金融新趋势的又一力作”这样的副标题，更是让人对接下来的内容充满信心。我一直对巴教授的学术研究保持着高度关注，他对于中国金融市场有着深刻的洞察力和独到的分析视角。我非常期待这本书能够深入探讨中国经济所处的“新周期”的特征，例如它与过往的经济周期在动力、结构、持续时间等方面存在哪些根本性的差异。同时，我也迫切想知道，在这种新的经济周期下，中国金融业将如何演变，特别是在当前全球经济不确定性增加、国内经济结构转型加速的背景下，金融机构、金融产品、金融监管将面临哪些新的挑战和机遇。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《新周期与新金融》就如同一个预言，预示着中国经济正在步入一个全新的发展阶段，而金融业也随之迎来深刻的变革。巴曙松教授的加入，无疑为这本书增添了巨大的学术分量和市场期待。我非常好奇，教授将如何从宏观经济的视角出发，剖析当前中国经济所处的“新周期”的内涵和特征。究竟是什么因素驱动了这一新的周期？它与过去的经济周期又有着怎样的不同？更重要的是，这种“新周期”将如何影响中国金融业的走向？是带来更多的机遇，还是隐藏着更大的风险？我期待教授能够用严谨的学术分析和通俗易懂的语言，为我们揭示这一切。

评分☆☆☆☆☆

读完《新周期与新金融》的介绍，我脑海中立刻浮现出许多与中国金融未来发展相关的疑问。例如，在“新周期”的宏观背景下，中国金融业如何才能更好地支持实体经济的发展，尤其是在当下一些传统行业面临转型升级的压力时，金融服务又该如何创新？对于普通投资者而言，理解“新周期”和“新金融”又意味着什么？是否意味着投资策略需要做出相应的调整？我期待巴教授的解读能够提供一些具体可行的分析框架和操作建议，帮助读者更清晰地认识当前经济形势，并找到适合自己的投资方向。