投资估价(第3版)(上)

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AswathDamodaran 著
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出版社: 清华大学出版社
ISBN:9787302361046
商品编码:1260409701
出版时间:2014-07-01

具体描述

作  者:Aswath Damodaran 著作 安卫 等 译者 定  价:58 出 版 社:清华大学出版社 出版日期:2014年07月01日 页  数:430 装  帧:平装 ISBN:9787302361046 第1章 估价导论1.1 估价的方法论基础
1.2 估价的一般原则
1.3 估价的作用
1.4 总结
1.5 问题和简答题
第2章 各种估价方法
2.1 贴现现金流估价法
2.2 相对估价法
2.3 相机索取权估价法
2.4 总结
2.5 问题和简答题
第3章 理解财务报表
3.1 基本的会计报表
3.2 资产的衡量与估价
3.3 衡量融资结构
3.4 衡量盈利和盈利能力
3.5 衡量风险
3.6 财务报表分析的其他问题
3.7 总结
3.8 问题和简答题
部分目录

内容简介

估价是投资决策的核心之所在。但是在当今市场上,尤其是在近期的金融危机之后,很多资产的定价越来越复杂。为了反映市场状况的变化,本书进行了全面的修订和更新,提供了评估任何类型资产一股票、债券、期权、期货、实体资产等的更专业的工具。
《投资估价(评估任何资产价值的工具和技术第3版上)》作者阿斯沃斯·达摩达兰教授是估价界的很好不错,他在书中使用大量真实案例和近期新的估价工具,引导读者掌握各种估价模型的理论和应用。
Aswath Damodaran 著作 安卫 等 译者 阿斯沃斯·达摩达兰(Aswath Damodaran)是纽约大学雷纳德·恩·斯坦商学院(Leonard N.Stern School of Business)的金融学教授。他多次获得很好教学奖,包括纽约大学校级很好教学奖,1994年曾被《商业周刊》(BusinessWeek)命名为商学院系统很杰出的教师之一。此外,达摩达兰还在美国的许多有名投资银行教授公司财务与估价课程。他的著作还有《投资估价》(Investment Valuation)、《公司财务》(Corporate Finance)、《投资管理》(Investment等
《资本的逻辑:穿越市场迷雾的投资决策艺术》 在这个信息爆炸、市场瞬息万变的时代,如何拨开迷雾,精准把握投资机会,是每一位投资者面临的共同挑战。本书并非一本枯燥的理论汇编,而是一部旨在赋能投资者的实践指南,深入剖析资本市场的底层逻辑,引导读者构建一套严谨、系统且富有洞察力的投资决策体系。 核心洞察:超越短期波动,洞悉价值本质 本书的核心在于,它将投资的焦点从追逐短期市场波动,转移到对企业内在价值的深度挖掘。我们认为,任何一段成功的投资旅程,都源于对“什么才真正重要”的深刻理解。因此,我们将带领读者一起,学习如何剥离表面浮华,直抵企业经营的本质,理解驱动企业长期价值增长的真正引擎。 内容体系:构建坚实的分析框架 为了实现这一目标,本书构建了一套全面而实用的分析框架,涵盖了投资决策的关键环节: 宏观经济与行业洞察: 任何一家企业都置身于宏观经济的大环境中,并深耕于特定的行业。本书将帮助您理解宏观经济周期的影响,识别不同行业的生命周期阶段、竞争格局以及未来发展趋势。您将学会如何从宏观视角筛选出具有长期增长潜力的行业,并进一步分析行业内的领军企业。 财务报表深度解读: 财务报表是企业运营状况最直接的“体检报告”。本书将带领您跳出简单的财务指标堆砌,学习如何深入解读资产负债表、利润表和现金流量表。您将掌握识别财务“信号”与“噪音”的能力,理解各项财务指标背后的真实含义,例如盈利能力、偿债能力、营运效率以及现金流的健康度。我们不仅关注“数字”,更关注数字“背后”的故事。 商业模式的评估: 一个可持续的商业模式是企业创造并获取价值的基石。本书将引导您分析企业如何赚钱、如何维系客户、如何应对竞争、以及如何构建企业的护城河。您将学习识别那些具有强大竞争优势、能够有效抵御行业冲击并持续创造超额利润的商业模式。 估值方法的精髓与应用: 估值是连接企业价值与市场价格的桥梁。本书将系统介绍多种主流的估值方法,如折现现金流法(DCF)、可比公司分析法、先例交易分析法等,并重点阐述它们各自的适用场景、核心假设以及局限性。更重要的是,我们将强调估值的“艺术”而非“科学”,教您如何在不确定性中做出合理的判断,理解估值并非一个精确的数字,而是一个价值区间。 风险识别与管理: 投资伴随着风险,而成功的投资者善于识别和管理风险。本书将引导您系统地识别企业面临的各种风险,包括市场风险、行业风险、经营风险、财务风险以及管理风险等。您将学习如何量化风险,并探讨在投资组合构建中如何通过分散化、止损策略等手段来有效控制风险,实现风险与收益的平衡。 投资决策与组合构建: 在掌握了前期的分析工具和方法后,本书将指导您如何将所有碎片化的信息整合成一个连贯的投资决策。您将学习如何设定投资目标,如何在众多机会中进行优先级排序,并最终构建一个符合自身风险承受能力和投资期限的多元化投资组合。 学习体验:理论与实践的深度融合 本书并非纯粹的学术论著,而是以投资者实际需求为导向,力求理论讲解清晰易懂,同时融入丰富的案例分析,将抽象的估值概念具象化。我们精选了不同行业、不同类型企业的经典案例,通过对这些案例的剖析,展示如何将书中的方法论应用于实际的投资研究中。读者将有机会跟随我们的思路,一步步复盘投资的决策过程,学习如何在现实的复杂市场环境中做出理性判断。 目标读者: 无论您是刚刚踏入投资领域的新手,还是希望深化投资理论、提升实战能力的资深投资者,本书都将为您提供宝贵的财富。如果您渴望: 摆脱“凭感觉”的投资方式,建立一套科学的投资决策体系。 深入理解企业价值的驱动因素,洞悉市场的长期趋势。 掌握实用的财务分析和估值技巧,提升选股能力。 学会识别和管理投资风险,保护您的资产。 构建一个能够带来长期稳定回报的投资组合。 那么,《资本的逻辑:穿越市场迷雾的投资决策艺术》将是您不可或缺的伙伴。它将帮助您理解资本市场的本质,掌握投资的艺术,最终在波诡云谲的市场中,找到属于自己的投资之道。

用户评价

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对于我来说,选择一本投资估价的教材,最看重的是其理论体系的完整性和模型的实用性。《投资估价(第3版)(上)》在这两方面都达到了很高的水准。作者构建了一个逻辑清晰、层层递进的估价理论框架,从最基础的价值概念,到复杂的估值模型,都进行了详细的阐述。我非常喜欢书中对各种估价方法的讲解,它不仅仅是罗列公式,更是深入分析了每种方法的原理、假设以及在实际应用中的注意事项。例如,在讲解市场法时,作者不仅详细介绍了如何选择可比公司和可比交易,还深入分析了如何进行溢价和折价的调整,以及如何处理市场上的非理性因素。此外,书中大量引用的实际案例,更是将抽象的理论知识“落地”,让我能够更直观地理解这些方法在实际操作中的应用。我特别欣赏作者在处理不确定性问题时的严谨态度,他通过敏感性分析和情景分析等方法,帮助读者理解估价的局限性,并提高估价的可靠性。虽然这只是上册,但其内容的丰富度和专业性,已经让我对接下来的学习充满了信心。

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作为一名在金融行业摸爬滚打多年的从业者,我一直寻求一本能够系统性梳理投资估价知识,并能指导实践的经典教材。这本《投资估价(第3版)(上)》无疑满足了我的需求,并且远超我的预期。这本书的内容深度和广度都令人称赞。作者在构建估价体系时,将理论与实践紧密结合,使得抽象的估价概念变得更加具体和易于理解。我印象最深刻的是,书中对于不同估价方法的论述,并非是简单的介绍,而是深入探讨了各种方法的内在逻辑、计算公式、前提假设以及实际应用中的注意事项。比如,在讲解市场法时,作者详细阐述了选择可比公司或可比交易时需要考虑的多种因素,以及如何通过各种乘数(如P/E, EV/EBITDA)进行估值,并提醒读者要警惕不同公司间存在的差异性。此外,书中还对一些更加前沿的估价技术,例如期权定价在投资估价中的应用,也进行了初步的介绍,这让我看到了这本书的与时俱进。阅读此书,我不仅巩固了已有的估价知识,还学到了许多新的视角和方法。尽管这只是上册,但其内容的丰富度和价值已然足够令人折服。

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说实话,拿到这本《投资估价(第3版)(上)》的时候,我并没有抱有过高的期望,毕竟投资估价这个领域听起来就有些晦涩难懂。但翻开第一页,就被作者那严谨的学术态度和深入浅出的讲解方式所吸引。整本书的结构安排非常合理,从宏观的估价理论基础,到具体的微观估价技术,层层深入,一点点地揭示了投资估价的奥秘。我尤其喜欢作者在阐述各种估价方法时,所采用的“先概念,后模型,再案例”的模式。这种循序渐进的方式,让我在理解理论的同时,也能通过实际案例来巩固和检验自己的理解。书中对于不同估价方法(如成本法、收益法、市场法)的适用性分析,以及如何根据资产的类型和特征来选择最恰当的估价方法,都给出了非常详细的指导。举个例子,在讲解市场法时,作者不仅介绍了可比公司分析(CCA)和可比交易分析(CTA)的基本流程,还深入探讨了如何筛选可比公司,如何调整溢价和折价,以及在信息不对称的情况下如何进行合理的判断。这种细致入微的分析,让我看到了作者在学术研究上的深厚功底,也让我对投资估价这个领域有了更全面、更深刻的认识。尽管我还没有机会深入研究下册,但仅凭这本上册,我已经受益匪浅,它无疑为我在投资决策和风险管理方面提供了强大的理论支持。

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在浩瀚的投资书籍中,《投资估价(第3版)(上)》如同一座灯塔,为我指引了方向。这本书的理论深度和实践价值都非常突出。作者在开篇就为读者构建了一个宏大的投资估价理论框架,从最基本的价值定义、风险评估,到各种具体的估价方法,都进行了由浅入深的讲解。每一章的论述都紧密衔接,层层递进,仿佛在带领读者一步步攀登一座知识的高峰。我尤其赞赏作者在讲解每一种估价方法时,都非常注重其理论基础和实际操作的结合。比如,在讲解收益法时,作者不仅详细阐述了现金流折现模型(DCF)的原理和应用,还通过多个不同行业的真实公司案例,分析了如何选取合适的折现率、预测未来的现金流,以及如何处理 terminal value 的计算,每一个细节都处理得非常到位。此外,书中对不同估价方法之间的优劣和适用场景的比较分析也极其深刻,能够帮助读者理解为何在特定情况下选择某种估价方法会比其他方法更为合理。尽管上册内容已然厚重,我依然对下册充满期待,相信它会进一步拓展估价的边界,揭示更多高深的估价艺术。

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坦白说,我选择这本书是因为它的“第3版”和“上”这个标识,暗示着其内容的权威性和完整性。拿到《投资估价(第3版)(上)》后,我立刻投入到阅读中,并且越读越觉得惊喜。这本书的结构设计非常巧妙,它不是简单地堆砌知识点,而是将投资估价的整个流程,从价值评估的基础,到具体的估价模型,再到实际应用中的各种考量,都梳理得井井有条。让我受益匪浅的是,作者在讲解每一种估价方法时,都非常注重其理论基础和实际操作的可行性。例如,在介绍收益法时,作者不仅仅是给出了现金流折现模型(DCF)的公式,更花了大量篇幅讲解如何进行准确的现金流预测,如何合理确定折现率,以及如何处理不同情况下的终端价值计算。书中穿插的大量案例分析,更是将这些理论知识“落地”,让我能够清晰地看到这些方法在现实世界中的应用。我还特别喜欢作者在讨论不同估价方法时的比较分析,这让我能够更深入地理解每种方法的优势和局限性,从而在实际操作中做出更明智的选择。虽然只是上册,但它所呈现的估价深度和广度,已经让我对接下来的学习充满了期待。

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我一直认为,一本好的投资估价书籍,不仅仅要传授方法,更要培养读者的独立思考能力和批判性思维。《投资估价(第3版)(上)》在这方面做得非常到位。作者在讲解各种估价模型时,始终强调其背后的逻辑和假设,并鼓励读者去质疑和反思。我特别喜欢作者在分析不同估价方法时,所展现出的那种辩证的态度。他不会简单地推崇某一种方法,而是深入分析每种方法的优缺点,以及在不同情境下的适用性。例如,在论述收益法时,作者详细讲解了如何预测自由现金流,如何选择合适的折现率,以及如何处理终端价值的估算,并且还强调了这些预测的“主观性”和“不确定性”,告诫读者要保持审慎。书中穿插的大量案例,也并非是简单地复述,而是对案例的深入剖析,引导读者去思考估价过程中可能出现的各种问题。我尤其欣赏书中对于“信息不对称”和“市场无效性”等问题在估价中的影响的讨论,这让我想到了在实际投资中,如何克服这些挑战。尽管这仅仅是上册,但我已经从中获益良多。

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我最近在系统性地学习投资估价,这本《投资估价(第3版)(上)》绝对是我近期的“必读之作”。这本书的优点实在太多,很难在一两句话概括。首先,它的内容覆盖面非常广,从最基础的价值理论,到非常复杂的估价模型,几乎涵盖了投资估价的方方面面。作者在梳理理论时,逻辑性极强,每一个概念的提出都有其严谨的学术依据,并且与前后的内容环环相扣。我特别欣赏作者在分析估价方法时,那种辩证的视角。他不会简单地罗列各种方法,而是深入剖析每种方法的原理、假设条件、优缺点,以及在不同场景下的适用性。例如,在讨论收益法时,作者详细讲解了自由现金流折现(FCF-DCF)模型,并特别强调了对终端价值(Terminal Value)的处理,这往往是估价中最具挑战性的部分。书中通过多个生动的案例,演示了如何通过敏感性分析和情景分析来应对不确定性,这对于提高估价的可靠性非常有帮助。此外,这本书的语言风格也十分独特,既有学术的严谨,又不失通俗易懂的表达,即使是对于非专业读者,也能相对容易地理解其核心内容。虽然这是上册,我已能预见到下册将带来的更多惊喜。

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这是一本内容极为详实、逻辑清晰的投资估价领域的经典之作。虽然我手中持有的是“第3版(上)”这一卷,但即便是仅凭上册的丰富内容,也足以让我深感震撼。作者在开篇就为我们构建了一个宏大的投资估价理论框架,从最基础的价值概念、风险评估,到各种具体的估价方法,都进行了由浅入深的讲解。每一章的论述都紧密衔接,层层递进,仿佛在带领读者一步步攀登一座知识的殿山。阅读过程中,我发现作者并没有停留在理论的层面,而是大量引用了实际案例,这些案例的选择非常贴合当前的市场环境,使得枯燥的理论变得生动有趣,也更具实践指导意义。比如,在讲解收益法时,作者不仅详细阐述了现金流折现模型(DCF)的原理和应用,还通过多个不同行业的真实公司案例,分析了如何选取合适的折现率、预测未来的现金流,以及如何处理 terminal value 的计算,每一个细节都处理得非常到位。此外,书中对不同估价方法之间的优劣和适用场景的比较分析也极其深刻,能够帮助读者理解为何在特定情况下选择某种估价方法会比其他方法更为合理。对于初学者来说,这本书提供了一个坚实的理论基础;对于有经验的投资者而言,它则是一个重新审视和深化自身估价体系的绝佳契机。尽管上册内容已然厚重,我依然对下册充满期待,相信它会进一步拓展估价的边界,揭示更多高深的估价艺术。

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我通常阅读一本关于专业领域的书籍,都会先关注其内容的体系化程度和可操作性。这本《投资估价(第3版)(上)》在这两方面都做得非常出色。作者构建了一个非常完整和严谨的投资估价理论体系,从最基础的价值驱动因素出发,逐步引导读者理解复杂的估价模型。书中对每一种估价方法都进行了深入的剖析,不仅仅是讲解其计算过程,更重要的是分析了其背后的逻辑和前提假设。例如,在阐述成本法时,作者详细解释了重置成本、复原成本等概念,并分析了其在不同资产评估中的适用性,以及在实际操作中可能遇到的挑战。我也非常欣赏书中对案例的运用,这些案例并非简单的图示,而是对现实世界中估价问题的深入分析,帮助读者理解理论在实践中的应用。作者对于不确定性如何影响估价的讨论,以及如何通过敏感性分析和情景分析来应对,都给我留下了深刻的印象。虽然这是上册,但其内容的充实和理论的严谨,已经让我觉得这是一本不可多得的估价领域的佳作。

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我一直认为,一本好的投资估价书籍,其价值在于能够帮助读者建立清晰的价值判断体系,并能有效地指导实践。这本《投资估价(第3版)(上)》无疑具备了这些特质。作者在书中构建了一个非常系统和完整的投资估价理论框架,从最基础的价值概念,到各种复杂的估价模型,都进行了深入的讲解。我尤其欣赏作者在分析每一种估价方法时,都非常注重其理论基础和实际操作的结合。例如,在讲解市场法时,作者详细阐述了可比公司分析(CCA)和可比交易分析(CTA)的基本流程,并深入探讨了如何筛选可比公司,如何调整溢价和折价,以及在信息不对称的情况下如何进行合理的判断。此外,书中穿插的大量案例分析,更是将抽象的理论知识“落地”,让我能够更直观地理解这些方法在实际操作中的应用。我特别欣赏作者在处理“不确定性”和“风险”在估价中的影响时所展现出的严谨态度,他通过敏感性分析和情景分析等方法,帮助读者理解估价的局限性,并提高估价的可靠性。虽然这仅仅是上册,但其内容的充实和理论的严谨,已经让我觉得这是一本不可多得的估价领域的佳作。

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