具体描述
《聪明的投资者》是一本证券投资实务领域的**级和世纪级的经典著作，自从1949年首次出版以来，在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。作者本杰明?格雷厄姆是价值投资理论的开山鼻祖、巴菲特一生的精神导师。格雷厄姆对于价值投资的理解以及投资安全性的分析策略影响了包括市盈率鼻祖约翰·内夫、投资大师欧文·卡恩和价值投资人艾维拉德等整整三代华尔街基金经理人。
《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）平装本由国内著名的巴菲特研究专家、汇添富基金首席理财师刘建位先生审校后，修改了过去部分不准确的业内习惯用语和专业术语的中文译法，再经编辑的重新审读，翻译质量和编校质量有了大幅度提升，译文更加准确流畅。
《聪明的投资者（第4版注疏点评版）》在完整保留格雷厄姆原著1973年第4版的基础上，由贾森·兹威格根据近40年尤其是世纪之交全球股市的大动荡现实，对格雷厄姆的原著作了大量的注释和章后点评，进一步检验和佐证了价值投资理论。股神巴菲特为本书撰写的序言和评论是这个版本的又一个亮点。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。
《聪明的投资者（第4版注疏点评版）》主要面向个人投资者，全面体现了格雷厄姆的价值投资思想，为普通人在证券投资策略的选择和执行方面提供了重要指导。
本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham，1894~1976年），美国经济学家和投资思想家，投资大师，“现代证券分析之父”，价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》(1934年)和《聪明的投资者》(1949年)，这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”，至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”，“血管里流淌的血液80%来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。
——沃伦·巴菲特
“格雷厄姆对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要。”
——纽约证券分析协会
假如你一生只读一本关于投资的论著，无疑就是这本《聪明的投资者》。
——著名财经杂志《财富》的评论
目录导言 本书的目的 1
导言点评 9
第1 章 投资与投机：聪明投资者的预期收益 15
第1 章点评 28
第2 章 投资者与通货膨胀 39
第2 章点评 48
第3 章 一个世纪的股市历史：1972 年年初的股价水平 54
第3 章点评 66
第4 章 防御型投资者的投资组合策略 74
第4 章点评 85
第5 章 防御型投资者与普通股 95
第5 章点评 105
第6 章 积极型投资者的证券组合策略：被动的方法 113
第6 章点评 123
第7 章 积极型投资者的证券组合策略：主动的方法 132
第7 章点评 151
第8 章 投资者与市场波动 160
第8 章点评 180
第9 章 基金投资 192
第9 章点评 206
第10 章 投资者与投资顾问 219
第10 章点评 231
第11 章 普通投资者证券分析的一般方法 238
第11 章点评 254
第12 章 对每股收益的思考 261
第12 章点评 271
第13 章 对四家上市公司的比较 278
第13 章点评 286
第14 章 防御型投资者的股票选择 294
第14 章点评 309
第15 章 积极型投资者的股票选择 318
第15 章点评 335
第16 章 可转换证券及认股权证 341
第16 章点评 354
第17 章 四个非常有启发的案例 358
第17 章点评 372
第18 章 对八组公司的比较 380
第18 章点评 405
第19 章 股东与管理层：股息政策 418
第19 章点评 426
第20 章 作为投资中心思想的“安全边际” 439
第20 章点评 449
后 记 455
对后记的点评 457
精彩书摘 巴菲特会如何解读《聪明的投资者》
——解读巴菲特序言
11949 年，《聪明的投资者》第1 版出版。1950 年，19 岁的大四学生巴菲特读到此书，猛然顿悟：原来这才是真正的投资之道，这绝对是伟大的投资书。
于于是巴菲特申请到哥伦比亚大学商学院读研究生，目的就是去听格雷厄姆讲的投资课。一年后毕业，巴菲特申请到格雷厄姆的投资公司无偿工作，但遭到拒绝，因为格雷厄姆想给犹太人更多工作机会。巴菲特回到老家，在父亲开的证券经纪公司工作，坚持经常写信给格雷厄姆，汇报自己的投资见解。又过了三年，格雷厄姆终于同意，于是巴菲特来到纽约，进入格雷厄姆的投资公司工作，看老师做投资，跟着老师做投资，两年时间就把个人资产从9 800 美元增长到17 400 美元。
11956 年格雷厄姆宣布退休。巴菲特重回家乡，组建了自己管理的投资公司，完全模仿格雷厄姆投资公司的运作模式和投资策略。结果青出于蓝而胜于蓝，到1969 年，巴菲特十三年的年收益率为29.8%，个人财富超过2 500 万美元，是导师退休时一生累计财富的10 倍以上。
11970 格雷厄姆准备修订《聪明的投资者》第4 版，由于身体欠佳，钦点巴菲特修订。后来他身体康复之后，还是自己亲自做修订。这就是我们现在看到的1972 年本书的第4 版。
11969 年巴菲特关闭投资公司，控股伯克希尔，开始更伟大的投资传奇。从1965 年到2014 年这50 年，巴菲特管理的伯克希尔公司盈利增长超过7 500 倍，股价累计增长超过1.86 万倍；2015 年巴菲特的个人财富超过720 亿美元，成为有史以来赚钱多的投资人。2008 年巴菲特登上《福布斯》杂志富豪榜世界首富的位置。
……
用户评价
这本书的出现，对于我而言，不仅仅是一次阅读的体验，更是一次心灵的启迪。我期待在阅读过程中，能够逐步建立起更加理性的投资观念，学会如何区分“投资”与“投机”，以及如何运用科学的方法来评估资产的价值。这个“注疏点评版”所带来的额外价值，我相信会让我对原著有更深刻的理解，并能将书中的智慧融会贯通，运用到实际的投资理财决策中去。
评分我一直认为，真正的投资智慧，在于如何规避风险，而不是一味追求高回报。格雷厄姆的“安全边际”原则，是价值投资的核心理念之一，我迫切想了解在这个“注疏点评版”中，这个概念是如何被进一步阐释和应用的。我希望通过阅读这本书，能够建立起一套属于自己的、稳健的投资体系，而不是被市场的短期波动所左右，最终实现财富的保值增值。这本书对于我而言，不仅仅是一本投资指南，更是我通往财务自由之路的重要基石。
评分作为一名对金融理财有着浓厚兴趣的普通职场人士，我一直在寻找一本能够帮助我理解并实践价值投资的书籍。市面上充斥着各种喧嚣的投资建议，但真正能让我静下心来，去思考投资的本质，去学习如何做出明智决策的，却不多见。《聪明的投资者》，在我眼中，就是这样一本能够带来宁静与智慧的书。而“注疏点评版”，我更是期待它能像一个循循善诱的老师，在我遇到疑难之处时，给予我及时的点拨和详尽的解释。
评分我一直认为，投资不仅仅是数字的游戏，更是一种对未来的洞察和对人性的理解。格雷厄姆的《聪明的投资者》之所以能成为经典，正是因为它超越了技术分析的表象，深入探讨了投资的本质和心理。这个“注疏点评版”，我期待它能为我拨开原文中可能存在的理解迷雾，用更现代的视角和更易懂的语言，帮助我消化书中那些精妙却又可能显得有些陈旧的论述。我迫切想知道，那些被时间沉淀下来的智慧，如何能在这个快速变化的金融世界中依然闪耀着光芒，并且被后人以如此细致的方式解读和阐释。
评分我对“注疏点评版”这个概念本身就充满了期待。这意味着，在原有的经典文本之上，会有更深入的解读和更丰富的补充。我猜想，这些点评或许会引用当下最新的金融案例，将格雷厄姆的理论与现代金融市场相结合，从而让内容更加生动和贴近实际。我非常希望能够从这些点评中，学到如何在当前复杂的金融环境中，识别那些被低估的优质资产，以及如何避免那些潜在的投资陷阱。这本书的出版，对于我这样渴望系统学习投资知识的读者来说，无疑是一场及时雨。
评分拿到这本《聪明的投资者（第4版 注疏点评版）》，心中涌起一股特别的激动。这本书我已久仰大名，在投资界被誉为“价值投资圣经”，能拿到这个注疏点评版，更是如获至宝。翻开扉页，印刷质量精良，纸张触感温润，让人忍不住爱不释手。封面上“人民邮电出版社”的字样，本身就意味着品质的保证，而“新华书店官方正版”更是让我吃了一颗定心丸。我知道，我即将接触到的，将是一份经过时间考验的智慧结晶。
评分我一直认为，投资的成功与否，很大程度上取决于投资者自身的认知水平和心态。格雷厄姆的《聪明的投资者》之所以成为经典，正是因为它深刻地揭示了投资中的人性弱点，并提供了应对之道。我非常期待在这个“注疏点评版”中，能够看到更多关于如何克服贪婪与恐惧，如何建立长期投资视野的论述。我希望通过这本书，能够真正成为一个“聪明的投资者”，而不是一个被市场情绪左右的赌徒。
评分金融投资的世界，对我来说，一直是一个既充满诱惑又令人畏惧的领域。我曾经尝试过一些简单的投资，但往往因为缺乏系统的知识和清晰的思路，而付出了不小的代价。这次选择《聪明的投资者（第4版 注疏点评版）》，正是希望能够从根本上改变我的投资认知。我期待这本书能够帮助我理解投资的长期性，培养耐心和纪律，以及最重要的，学会如何独立思考，而不是人云亦云。
评分作为一个对金融投资理财领域充满好奇但又屡屡感到迷茫的普通读者，我一直渴望找到一本能够真正指引方向的书籍。市面上充斥着各种“速成”的投资秘籍，但它们往往浮于表面，缺乏深度和根基。而《聪明的投资者》，即便只是听闻其名，也已经感受到了它蕴含的厚重与严谨。这次有幸拿到这个“注疏点评版”，我期待它能够像一位经验丰富的导师，耐心细致地为我讲解投资的方方面面，从宏观的经济环境分析，到微观的公司估值方法，再到最重要的投资心态的培养。
评分当我看到“人民邮电出版社”和“新华书店官方正版”的字样时，一种由衷的信任感油然而生。我知道，我所获得的不仅仅是一本书，而是一份严谨、权威的学术成果。我一直相信，真正有价值的投资理论，是经得起时间检验的，而格雷厄姆的《聪明的投资者》正是这样的存在。这个“注疏点评版”，我相信它能够在我深入学习的过程中，为我提供更详尽的解释和更具启发性的观点。
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