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吳後寬著 著

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齣版社： 清華大學齣版社

ISBN：9787302473381

商品編碼：13485575589

齣版時間：2017-07-01

圖說價值投資 作  者:吳後寬 著 定  價:49 齣 版 社:清華大學齣版社 齣版日期:2017年07月01日 頁  數:280 裝  幀:平裝 ISBN:9787302473381 ●第1章 透視股市
●第1節 股市生態：股市很危險，入市有三策
●第2節 股市環境：監管不放鬆，因有三不公
●第3節 股市波動：漲跌有五性，用心是正道
●第4節 偏嚮性：波浪式前進，螺鏇式上升
●第5節 隨機性：漲跌沒有記憶，一切皆有可能
●第6節 周期性：曆史會重演，但不會簡單重演
●第7節 跳躍性：股票“相變”，二八定律
●第8節 從眾性：股市漲跌放大器
●投資小結
●第2章 認識投資
●第1節 投資三要：分析、保本與迴報
●第2節 分析要好：定性加定量，簡單加穩定
●第3節 本金要保：好股加摺扣，組閤加耐心
●第4節 迴報要高：保本是底綫，滿意看預期
●投資小結
●第3章 復利威力
●第1節 財富大樹：本金要多，迴報要高，投資要久
●第2節 本金要多：細水靠長流，本金靠常投
●第3節 迴報要高：打摺要緊，不虧是底綫
●部分目錄

內容簡介

吳後寬著的《圖說價值投資》是《價值投資的邏輯與中國實踐》的升級版，以巴菲特的老師、“價值投資之父”本傑明·格雷厄姆的思想為藍本。前三章講述價值投資原理（透視股市、認識投資、復利威力），後四章講述價值投資操作（選股要訣、估值方法、買賣依據、組閤管理）。本書以圖形、錶格、俗語等簡單易懂的方式解答投資的常見問題：①資金配比問題――什麼方法判定大盤高低？應該配多少比例股票，留多少比例現金？②選股標準問題――選股應該看哪些核心指標與輔助指標？③估值方法問題――用什麼方法估值？是不是可靠？④買賣區域問題――什麼價格區買入，什麼價格區賣齣，什麼價格區等待？⑤組閤構建問題――選幾個行業，買幾隻股票，配多少資金，分幾批買賣？股市韆變萬變，安全邊際堅持不變。本書以價值投資的核心思想――安全邊際為主綫，闡述瞭精選個股、正確估值、安全設定、有效組閤、有序買賣的專業操作方法，以期實現本金安全與財富增值。 吳後寬 著 吳後寬，浙江省長三角金融科技研究院副院長，金融碩士，中國壽險理財規劃師，副教授。曾在上市公司工作多年。有近20年的股票投資經曆。現從事價值投資研究，主持完成省級基金項目“本傑明·格雷厄姆價值投資思想研究”，並齣版《價值投資邏輯與中國實踐》，在核**術刊物發錶論文20餘篇。

《圖說價值投資》 一、 洞見價值：重新認識你手中的每一分錢 在瞬息萬變的金融市場中，我們時常被股價的漲跌、市場的喧囂所裹挾，仿佛身處迷霧之中，難辨方嚮。然而，真正的財富增長並非依賴於投機取巧的短綫操作，也非盲目跟風的追漲殺跌。《圖說價值投資》正是為你撥開迷霧，指引你穿越周期，在紛繁復雜的投資世界裏，找到那條通往長期穩健增值的堅實道路。 本書的誕生，源於對傳統投資理念的深刻反思，以及對市場現實的長期觀察。我們發現，大多數投資者在追逐“熱門”和“快速迴報”的過程中，往往忽略瞭投資的本質——價值。價值投資，顧名思義，便是尋找那些內在價值被市場低估的資産，並以閤理甚至低廉的價格買入，然後耐心持有，等待市場最終將其內在價值反映到價格中。這並非一套神秘的公式，也不是隻屬於少數天纔的秘籍，而是一套經過時間檢驗、邏輯嚴謹、人人可學的投資哲學與實踐方法。 為何要“圖說”？因為我們深知，再精妙的理論，若不能以直觀、易懂的方式呈現，便難以轉化為行動。金融市場固然復雜，但其背後的價值邏輯卻並非高不可攀。《圖說價值投資》將通過大量精心設計的圖錶、流程圖、對比分析圖，將抽象的投資概念具象化，把復雜的估值方法可視化，讓你在輕鬆閱讀中，理解價值投資的核心要義。我們相信，視覺的力量能夠幫助你更深刻地記憶，更清晰地理解，更迅速地應用。 本書的目標讀者，是所有渴望在財富管理上實現長期、可靠增長的投資者。無論你是初入金融市場的青澀新手，還是在市場中摸索多年的資深人士，都可能在這本書中找到新的啓示。《圖說價值投資》不會提供“包賺不賠”的神話，也不會承諾讓你一夜暴富。相反，它將聚焦於“如何成為一個更聰明的投資者”。它將教會你獨立思考，如何擺脫情緒的乾擾，如何識彆真正的投資機會，以及如何在風險可控的前提下，讓你的資産穩步增值。 二、 價值的錨點：尋找被市場遺忘的瑰寶 “價值”是什麼？在投資領域，價值通常指的是一項資産（如股票、債券、房地産等）的內在經濟價值，是其能夠産生的未來現金流的摺現值。然而，市場價格卻常常受到非理性因素的影響，如投資者的恐慌、貪婪、短期新聞的乾擾，導緻資産的市場價格與其內在價值産生偏離。價值投資者正是捕捉這種偏離，低買高賣，實現收益。 《圖說價值投資》將帶領你走進價值投資的“尋寶”之旅，從基本麵分析的底層邏輯齣發，教你如何深入挖掘一傢企業的內在價值。 理解商業本質： 我們將從最根本的齣發點——理解一傢企業的商業模式開始。一傢偉大的企業，其核心競爭力是什麼？它如何賺錢？它的護城河有多深？我們將通過圖解的方式，剖析不同行業的典型商業模式，讓你清晰地看到企業的盈利來源與可持續性。 財務報錶透視： 財務報錶是企業的“體檢報告”。本書將為你解析資産負債錶、利潤錶、現金流量錶這三大報錶的關鍵指標，並通過圖示展示它們之間的相互聯係。你將學會如何從中辨彆企業的健康狀況、盈利能力、償債能力以及現金流的充裕程度，從而避免那些“看起來很美”但實則“內功不紮實”的公司。 估值的方法論： 估值是價值投資的靈魂。本書將係統地介紹多種經典的估值方法，並配以詳細的圖錶演示。我們將重點講解： 股息摺現模型（DDM）： 強調企業未來現金流的價值。 自由現金流摺現模型（FCF）： 更為精確地衡量企業實際可用的現金。 可比公司分析： 通過與同行業優秀公司的比較，來判斷估值水平。 市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市銷率（P/S）等相對估值法： 如何在特定情境下運用，以及它們的局限性。 生命周期估值法： 針對不同發展階段的企業，采用不同的估值策略。 我們將用大量的示意圖，一步步展示如何從財務數據計算齣企業的內在價值，並對比其市場價格，從而判斷是否存在投資機會。 安全邊際的藝術： “安全邊際”是巴菲特價值投資的核心原則之一。它意味著在購買一項資産時，其市場價格應顯著低於其內在價值，為潛在的錯誤判斷或不利的市場波動預留緩衝。本書將通過圖示，形象地解釋安全邊際的重要性，並指導你如何在估值的基礎上，確定一個閤理的買入價格範圍。 識彆“好企業”的標準： 除瞭財務數據，我們還將深入探討“好企業”的特質，包括：強大的品牌效應、專利技術、網絡效應、規模經濟、有效的管理層、良好的公司治理結構等。這些“軟實力”往往是企業長期競爭優勢的來源，而本書將通過圖解，幫助你識彆這些無形的資産。 三、 投資的智慧：耐心與紀律的實踐指南 價值投資不僅僅是對“好公司”的發現，更是一場關於耐心、紀律與情緒管理的修行。市場短期內可能非理性，但長期而言，價值終將迴歸。 心態建設：認識市場的非理性： 我們將用圖錶展示市場在不同情緒下的錶現，解釋群體心理如何導緻資産價格的短期波動。理解這一點，是投資者剋服恐懼、貪婪的關鍵。 買入時機與策略： 並非所有被低估的資産都值得買入。本書將結閤圖示，講解如何根據企業的生命周期、市場情緒和宏觀經濟環境，選擇閤適的買入時機。例如，在市場普遍悲觀時，往往是價值投資者“撿便宜”的好時機。 長期持有的力量：復利的神奇： 復利是世界上第八大奇跡。我們將用動態圖錶，清晰地展示長期持有優質資産，如何通過復利效應，實現財富的指數級增長。這會顛覆許多追求短期迴報的錯誤觀念。 如何賣齣？： 賣齣同樣是一門藝術。本書將探討何時應該考慮賣齣：當價格嚴重高估、企業基本麵發生重大負麵變化、或者找到瞭更好的投資機會時。我們將通過圖解，分析不同賣齣場景下的決策邏輯。 風險管理：分散投資與止損： 盡管價值投資強調尋找被低估的資産，但風險始終存在。本書將講解如何通過分散投資，降低單一資産風險，並探討在特定情況下，設置止損的必要性與方法。 學習與進化：價值投資者的終身課題： 市場在變，企業在變，價值投資的方法也在不斷進化。本書將鼓勵讀者保持學習的熱情，持續跟蹤企業動態，反思投資得失，不斷提升自己的投資智慧。 四、 穿越周期的力量：從混沌到清晰 曆史的車輪滾滾嚮前，經濟周期、行業周期、市場周期如同潮起潮落，影響著資産的價格。價值投資，恰恰是能夠在這些周期中保持清醒，甚至從中獲利的強大武器。 《圖說價值投資》並非一味強調“便宜就好”，而是強調在理解企業內在價值的基礎上，尋找那些在周期低榖時，能夠保持韌性，並在周期復蘇時，能夠展現齣強大增長潛力的資産。 本書的每一頁，都飽含著作者對金融市場的深刻洞察和對價值投資理念的赤誠之心。我們希望通過《圖說價值投資》，讓你擁有一套清晰的投資框架，掌握一套行之有效的方法論，最重要的是，培養一種理性、耐心、獨立思考的投資心態。 這不僅僅是一本書，更是一場為你量身打造的價值投資啓濛與進階之旅。它將幫助你從“看見價格”走嚮“看見價值”，從“追逐短期收益”走嚮“追求長期穩健”，最終讓你在財富的海洋中，穩健地駛嚮成功的彼岸。 現在，就翻開《圖說價值投資》，讓價值的光芒，照亮你的財富之路。

評分☆☆☆☆☆

《圖說價值投資》這本書，在我看來，與其說是一本投資指南，不如說是一堂關於“如何理性看待金錢和企業”的啓濛課。它沒有使用任何華麗的辭藻，也沒有渲染任何刺激的市場故事，而是用最樸素的語言和最清晰的邏輯，勾勒齣瞭價值投資的藍圖。 書中的“長期主義”理念，給我留下瞭深刻的印象。它讓我明白，真正的投資並非追逐短期的市場波動，而是耐心持有那些能夠穿越時間周期的優秀企業。書中對於“好公司”的定義，也十分獨到，它強調瞭企業的可持續競爭優勢、穩健的財務狀況以及優秀的管理層，這些都是支撐企業長期價值的基石。 我尤其喜歡書中關於“復利”的講解，它不是簡單地呈現一個數學公式，而是通過生動的比喻，讓我體會到時間在投資中的魔力。看著那些被時間“放大”的財富增長麯綫，我仿佛看到瞭自己未來的可能性，這是一種非常積極的心理暗示。

評分☆☆☆☆☆

當我拿到《圖說價值投資》這本書時，我的第一反應是“終於有本能讓我看懂的價值投資的書瞭！”。之前的經曆告訴我，市麵上很多投資類的書籍，要麼過於學術化，要麼充斥著各種“秘籍”，讓人摸不著頭腦。《圖說價值投資》則完全不同，它以一種極其親民和直觀的方式，將價值投資的核心理念展現在我麵前。 我特彆欣賞書中對“能力圈”的闡述，它不僅僅是理論上的一個概念，而是通過一個個生動的案例，說明瞭為什麼投資者必須瞭解自己所投資的企業，並將其與自己的知識和經驗相結閤。書中對於“企業內在價值”的分析，也並非空穴來風，而是循序漸進地引導讀者去審視企業的盈利能力、資産質量、現金流狀況等關鍵指標。 最讓我印象深刻的是，書中並沒有迴避投資中的風險，反而將其置於一個非常重要的位置。它教會我如何識彆風險，並如何通過分散投資和設定止損點來規避不必要的損失。這種務實而不誇大的風格，讓我覺得這本書是一份真誠的投資指南，而不是一份誘人的廣告。

評分☆☆☆☆☆

在我翻閱《圖說價值投資》的過程中，我最大的感受就是“豁然開朗”。我之前對投資的理解，常常被市場上的噪音所裹挾，追漲殺跌，屢屢受挫。《圖說價值投資》就像一盞明燈，照亮瞭我前進的方嚮。 書中的“基本麵分析”部分，我讀瞭不下三遍。它不僅僅是教會我如何看財報，更重要的是，它讓我明白如何透過數字去理解企業的經營情況，去評估一傢企業的真實價值。書中關於“估值”的講解，也十分到位，它並沒有提供一個萬能的估值模型，而是強調瞭不同行業、不同企業的估值方法應該有所不同，這讓我受益匪淺。 讓我感到驚喜的是，這本書也談到瞭投資心理學。它深入剖析瞭投資過程中常見的心理誤區，比如恐懼、貪婪、羊群效應等等，並提供瞭應對策略。這讓我意識到，投資不僅是知識和技能的比拼，更是心理素質的考驗。

評分☆☆☆☆☆

初次翻開《圖說價值投資》這本書，我心中充滿瞭對“價值投資”這個概念的好奇和一絲忐忑。作為一個對投資領域知之甚少的“小白”，我總覺得那些復雜的圖錶和專業術語會讓我望而卻步。然而，當我真正沉浸其中後，我的顧慮很快就被驚喜所取代。書中的圖錶並非冰冷的數字堆砌，而是如同生動的畫捲，將抽象的概念具象化，讓我仿佛能觸摸到企業的脈搏。 比如，書中關於“護城河”的比喻，用生動的插畫展示瞭不同企業的競爭優勢，從無形資産到規模經濟，再到轉換成本，每一個概念都配上瞭形象的比喻和簡潔的解釋，讓我這個初學者也能一目瞭然。我尤其喜歡書中對“安全邊際”的解讀，它不是簡單地給齣一個數學公式，而是通過曆史案例和模擬情境，讓我理解為何要留齣這“緩衝帶”，以及它在實際投資中的重要性。 這本書沒有給我灌輸任何“一夜暴富”的迷思，而是踏踏實實地從理解企業基本麵齣發，引導我思考“是什麼讓一傢公司真正有價值”。它教會我如何剝離市場情緒的乾擾，去發現那些被低估的、具有長期增長潛力的公司。在閱讀過程中，我嘗試著將書中的分析框架運用到一些我熟悉的上市公司身上，雖然還顯得稚嫩，但那種“撥開迷霧見月明”的感覺，讓我對投資這件事産生瞭前所未有的信心。

評分☆☆☆☆☆

《圖說價值投資》這本書，給我最直觀的感受就是“易懂且實用”。它並沒有故弄玄虛，也沒有刻意追求晦澀的專業術語，而是用一種非常接地氣的方式，將復雜的投資理念呈現齣來。 書中對於“現金流”的分析，讓我眼前一亮。它不僅僅是教我如何計算自由現金流，更重要的是，它讓我理解瞭現金流對於企業生存和發展的重要性。書中通過大量的圖錶和案例，生動地展示瞭不同類型的現金流模式，以及它們對企業估值的影響。 讓我感到意外的是，這本書也涉及到瞭宏觀經濟分析。它並沒有將其作為獨立的章節，而是將宏觀經濟的變量巧妙地融入到企業分析中，讓我理解宏觀環境如何影響企業的經營和估值。這種將微觀與宏觀相結閤的分析方法，讓我對投資有瞭更全麵的認識。 這本書的另一個優點在於，它鼓勵讀者獨立思考。它並沒有提供“標準答案”，而是引導讀者去建立自己的投資體係。這種開放式的教學方式，讓我覺得非常受用。