投資中最簡單的事 邱國鷺 投資書籍 圖書 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
發表於2024-11-22
投資中最簡單的事 邱國鷺 投資書籍 圖書 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
投資本身是一件很復雜的事,宏觀上涉及國傢的政治、經濟、曆史、軍事,中觀上涉及行業格局演變、産業技術進步、上下遊産業鏈變遷,微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、産品創新、營銷策略等方方麵麵。我們是否可以化繁為簡、直接追問什麼纔是投資的本質?有沒有一些簡單可行的法則和工具能夠讓我們直接觸及投資的本質?既然投資有太多復雜的因素難以把握,我們能不能隻試著去把握那些能夠把握的簡單的事,把那些不能把握的復雜因素留給運氣和概率?
從作者邱國鷺多年投資的自身經驗齣發,剖析瞭“便宜纔是硬道理”“定價權是核心競爭力”“人棄我取,逆嚮投資”等簡單易行的投資原則,闡明瞭“對於大多數人而言,隻有價值投資纔是真正可學、可用、可掌握的”這一觀點,分享瞭易於普通投資者學習、操作的投資方法。
在對“投資中簡單的事”娓娓道來的過程中,作者用生動曉暢的語言分享瞭自己投資生涯中的豐富投資實例,使本書兼具瞭易讀性與實操性。
邱國鷺,CFA,曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對衝基金閤夥人、美國韋奇資本管理公司閤夥人等職,在基金業15年的履曆中包含瞭小型對衝基金創始人、60億美元中型資産管理公司閤夥人、2800億大型基金公司投研負責人等從業經驗。
推薦序
張磊
高瓴資本創始人兼董事長
天下武林,林林總總。名門正宗如少林武當,誠然名揚天下,而武林之大,但凡修得暗鏢神劍者,亦可獨步江湖。所以門派無尊貴,隻有適閤不適閤。本序開宗明義:即使Z成功的投資人,也要心胸坦蕩,認識到自我局限,不可以名門正宗自居,須認識到獲得真理是一個學無止境、永遠追求的過程。
十八般武藝樣樣精通,僅齣現在武俠傳說中。對一個普通理性投資者來說,如何走一個心靈寜靜( peace of mind)、越走越寬的康莊大道,國鷺這本《投資中Z簡單的事》呈現瞭一個Z直白、Z真實、Z給力的闡述。
我對國鷺的景仰,除瞭他追求真理的真性情以外,便是其極強的自我約束力和發自內心的受托人( fiduciary)責任感。記得看過一個研究報告,發現成功與智商等等關係都不大,但與兒時就展現的自我控製力有極大的關係。實驗中幾個小朋友每人分得一個糖果,並被告知如果現在不吃,等到幾個小時後大人迴來,可以拿到更多的糖果。結果有的忍不住,就先吃瞭眼前的一個,後來再也沒有糖果吃。而能夠忍住眼前誘惑,等到Z後的,則得到瞭幾倍的收獲。跟蹤研究發現,那些兒時就展現齣自我約束力的小朋友後期成功的可能性大大提高。在多數人都醉心於“即時滿足”(instant gratification)的世界裏,懂得用“滯後滿足”(delayed gratification)去做交易的人,已先勝一籌瞭。
“我寜願丟掉客戶,也不願丟掉客戶的錢。”這種**的受托人理念不是每個投資人都有勇氣踐行的,但是路遙知馬力,堅持下去,必會得到投資人的長期支持和信賴。正如國鷺所言,“理性隻會遲到,但不會缺席。”
高瓴資本的成立初衷就是選擇一群有意思的人做一些有意思的事。我們所堅持的“守正用奇”在書中得到瞭Z好的印證:堅持價值投資的理念,但同時對主流觀點保持質疑和求證的精神;清醒的認識到能力圈的邊界,但同時不斷地挑戰自我,去開拓新的未知世界。所以我們提齣瞭投資團隊的好奇、獨立、誠實。在熱點紛呈的中國一二級資本市場,如果沒有定力,不能保持智力上的獨立與誠實,很難不隨波逐流。同時,如果不始終保持和發掘好奇心,很難在這麼高強度的工作中保持青春與活力。
“The **.1 rule of the game is to stay in the game”。投資這個遊戲的第1條規則就是得能夠玩下去。再好的投資理念都要放到實踐中去驗證。長期投資、逆嚮投資Z大的敵人是價值陷阱。即使再偉大的投資人,犯錯誤都是必然的。能否把犯錯誤的代價控製到一定風險範圍內,是甄選齣一個成熟投資人的關鍵。“君子不立危牆之下。”雖然各種投資方法都有可能産生好的投資迴報,但其中隱含的風險是大不相同的。大多數情況下,國鷺書中所闡述的價值投資和逆嚮投資理念都是減少風險( derisk)的好方法。
Z後,還是要有個好心境、好傢庭、好身體。投資到Z後,反映的是你個人的真實性情和價值觀。健康的環境和心情是長期修行的結果。成功誠然需要運氣和際遇的配閤,但能否幸福地去做投資則掌握在你自己手裏。
如果有機會的話,這本書希望孩子們也來讀。
張磊
於加州
Lake Tahoe, 2014年夏
自序
我投身股市已經 22年,進入基金行業擔任職業投資人也已經 15年瞭,見證過 1992年排隊買認購證時一本萬利的瘋狂,經曆過 1999年納斯達剋雞犬升天的科技股狂潮以及泡沫破裂後狂跌 90%的大崩盤,也參與瞭 2008年全球金融危機時對衝基金對華爾街投行的擠兌。在市場的風風雨雨中,我時常會有感而發,産生提筆寫些什麼的想法,卻總是沒能實現。
三年前開始寫微博時,本來隻想為自己散亂的投資思考留下隻言片語,卻意外地得到瞭各方朋友的支持和認可。幾篇即興寫就的長微博,居然也都有三四韆次轉發和三四百萬次閱讀,著實讓我驚訝。許多良師益友也一直勸我齣本書,把近年寫下的文章和隨筆匯集成冊,便於各方朋友閱讀和指正。
這本書起名為《投資中Z簡單的事》,字麵上看是對於霍華德 ·馬剋斯的《投資Z重要的事》的東施效顰之舉,但也有背後的深義。投資本身是一件很復雜的事,宏觀上涉及國傢的政治、經濟、曆史、軍事,中觀上涉及行業格局演變、産業技術進步、上下遊産業鏈變遷,微觀上涉及企業的發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、産品創新、營銷策略等方方麵麵。我們固然可以通過金融學、經濟學、心理學、會計學、統計學、社會學、企業管理學等跨學科的綜閤知識體係來應對這個復雜的問題,但是,是否可以化繁為簡、直接追問什麼纔是投資的本質?有沒有一些簡單可行的法則和工具能夠讓我們直接觸及投資的本質?既然投資有太多復雜的因素難以把握,我們能不能隻試著去把握那些能夠把握的Z簡單的事,把那些不能把握的復雜因素留給運氣和概率?
在從業餘炒股者成長為職業投資人的過程中,我在不同的階段鑽研過各式各樣的投資方法:從打探消息、跟莊炒作,到定量投資、程序化交易;從看 K綫圖的技術分析,到看財務報錶的基本麵分析;從精選個股的集中投資,到行業配置的組閤投資;從尋找未來收入爆發的成長投資,到專注現有資産低估的價值投資。這期間我也認識瞭投資風格各異的成功人士,意識到每個人的性格、經驗、學識和能力決定瞭Z適閤他的投資方式,不論哪種投資方法,隻要做到精、做到深、做到專,就能立於不敗之地。然而,我在實踐中也深深地體會到,對於大多數人而言,隻有價值投資纔是真正可學、可用、可掌握的,因此它成為瞭我職業生涯中一直堅持使用的投資方式。
誠然,對於一個真正的投資者而言,價值和成長是不可割裂的,一個沒有成長的公司很難說有很高的價值,一
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評分好書,絕對值得看,看瞭兩遍。
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評分是正版,不錯不錯,五一靠它瞭
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