Security Analysis 证券分析 英文原版 [平装] [证券分析：第6版：双语版：英汉对照] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

Benjamin Graham（本杰明·格雷厄姆），David Dodd（戴维·多德） 著

图书标签:

• 证券分析
• 投资
• 金融
• 价值投资
• 本杰明·格雷厄姆
• 戴维·多德
• 英文原版
• 双语
• 投资经典
• 财务分析

出版社： McGraw-Hill

ISBN：9780071592536

版次：6

商品编码：19003602

包装：平装

丛书名： 投资经典系列

外文名称：证券分析：第6版：双语版：英汉对照

出版时间：2008-09-04

用纸：胶版纸

页数：700

正文语种：英文

商品尺寸：237mm*165mm*67mm

编辑推荐

　　　　格雷厄姆久享盛誉的经典之作，奠定了华尔街所有投资理论的基础。70多年来，被奉为投资者的《圣经》，其投资方法至今仍被成功地实践着。　　《证券分析》在长达70年的时间里充当了无数美国杰出投资家的启蒙教程，加上本杰明·格雷厄姆与戴维·多德两人在华尔街创下的不朽业绩，使得《证券分析》一书成为投资方面不史以来有影响力的著作。从它于1934年问世以来，至今仍是人们关注的书籍，被誉为投资者的圣经。这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。

内容简介

First published in 1934, Security Analysis is one of the most influential financial books ever written. Selling more than one million copies through five editions, it has provided generations of investors with the timeless value investing philosophy and techniques of Benjamin Graham and David L. Dodd.

As relevant today as when they first appeared nearly 75 years ago, the teachings of Benjamin Graham, “the father of value investing,” have withstood the test of time across a wide diversity of market conditions, countries, and asset classes.

This new sixth edition, based on the classic 1940 version, is enhanced with 200 additional pages of commentary from some of today’s leading Wall Street money managers. These masters of value investing explain why the principles and techniques of Graham and Dodd are still highly relevant even in today’s vastly different markets.

A foreword by Warren E. Buffett (in which he reveals that he has read the 1940 masterwork “at least four times”), this new edition of Security Analysiswill reacquaint you with the foundations of value investing—more relevant than ever in the tumultuous 21st century markets.

《证券分析（原书第6版·双语版）》被誉为投资者的圣经，自1934年出版以来，80年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是价值投资的经典之作。《证券分析》第6版（双语版）是1940年版本的升级版。而《证券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最满意的版本，也是股神巴菲特最为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部经典著作增添了时代气息。
　　《证券分析（原书第6版·双语版）》的作者本杰明·格雷厄姆是价值投资理论的奠基人，被誉为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授，又在华尔街创造过辉煌的投资业绩；既经历过让投资者得意忘形的大牛市，又经历过让投资者沮丧绝望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆，也证明了价值投资的意义所在。
　　《证券分析（原书第6版·双语版）》各章导读源自由著名经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队，历时一年半，精心打造的最专业、最权威的中文译本。正如巴曙松老师所言：“历史不会重演，然而总是押着韵脚。当前中国证券市场的转型，同样需要确立价值投资的理念。我决定组织力量翻译《证券分析》第6版的初衷，也正在于此。”

作者简介

Benjamin Graham is considered to be the founder of value investing and taught at Columbia University's Graduate School of Business.

David L. Dodd was a colleague of Graham's at Columbia University, where he was an assistant professor of finance.

　　本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894-1976），被誉为证券分析之父、“华尔街院长”股市向来被人视为精英聚集之地，华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所。本杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有“华尔街教父”的美誉。　　戴维·多德，哥伦比亚大学教授，格雷厄姆的助手、追随者和忠贞不渝的伙伴，自称“在《证券分析》一书的写作过程中，主要工作是当格雷厄姆的论点过于偏颇时，提出相反的观点供他思考。”

　　本杰明·格雷厄姆，被誉为 “现代证券分析之父”“华尔街教父”，价值投资理论奠基人，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。
　　作为一代宗师，其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·内夫、“指数基金教父”约翰?博格等一大批顶级投资大师所推崇，如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。
　　他不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为 “精神导师”，巴菲特称自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。巴菲特甚至给自己的儿子取名霍华德·格雷厄姆·巴菲特，以纪念恩师。

　　戴维·多德，哥伦比亚大学商学院副院长、教授，曾任美国金融协会副主席、美国经济学会会员、社会科学研究理事会成员。格雷厄姆的助手、追随者和忠贞不渝的伙伴。

　　巴曙松，国务院发展研究中心金融研究所研究员、博士生导师、享受国务院特殊津贴专家。担任中国银行业协会首席经济学家、中国宏观经济学会副秘书长、商务部经贸政策委员会委员、中国证监会并购重组专家咨询委员会委员、中国银监会中国银行业实施巴塞尔新资本协议专家委员会委员、香港特别行政区政府经济发展委员会委员等。

　　陈剑，南开大学金融学博士，现就职于中国银行业监督管理委员会。

精彩书评

"A road map for investing that I have now been following for 57 years."
--From the Foreword by Warren E. Buffett

"Benjamin Graham is the father of investment analysts everywhere, originally sparking the debate for a credential to professionalize the industry which led to the CFA Charter. He transformed the practice of financial analysis from trade to science, starting with his groundbreaking book, Security Analysis, first published in 1934. This edition, with new commentary by some of today's finest investors, belongs on every investment professional's shelf."
—Jeffrey J. Diermeier, CFA, president and CEO, CFA Institute

"The biggest event in the world of investment publishing this year looks certain to be the re-publication of a book that came out almost three-quarters of a century ago."
--Financial Times

金融市场与投资策略的深度探索 华尔街的智慧：揭示市场运作的底层逻辑 本书深入探讨了现代金融市场的复杂性、投资组合构建的科学方法，以及如何在信息不对称的环境中做出理性的价值判断。它超越了简单的技术指标分析，着眼于企业内在价值的挖掘和宏观经济环境的审视，为严肃的投资者和金融专业人士提供了一套经过时间检验的分析框架。 第一部分：宏观经济与行业分析的基石 本篇着重于理解资产定价背后的宏观驱动力。我们首先探讨了经济周期与证券价格波动的关系，分析了利率、通货膨胀、货币政策和财政政策如何交织作用于资本市场。书中详细阐述了如何利用国民收入核算数据、领先和滞后经济指标，来构建前瞻性的宏观情景预测。 接着，我们将焦点转向行业层面的研究。行业生命周期理论是分析的起点，书中详尽比较了不同行业（如技术、能源、消费品、金融服务）的典型特征、竞争结构和盈利模式的可持续性。我们引入了迈克尔·波特的五力模型，并将其应用于评估特定行业潜在的超额回报空间。特别关注了技术颠覆对传统行业壁垒的重塑作用，以及如何识别那些拥有长期结构性增长优势的“赢家”行业。对于受监管行业的分析，本书也提供了审视政策风险和监管变动的实用工具。 第二部分：企业财务报表的透视与价值重估 扎实的财务分析是价值投资的核心。本章旨在培养读者穿透会计数字迷雾的能力，识别潜在的盈余操纵和资产低估。内容涵盖了对资产负债表、利润表和现金流量表的深度解读。 资产质量评估： 重点分析了无形资产的真实价值、存货的周转效率，以及或有负债的潜在影响。我们探讨了不同折旧和摊销政策对账面利润的影响，并教授如何“标准化”不同公司间的会计处理差异。 盈利能力与效率衡量： 不仅仅停留在计算毛利率和净利率，而是深入探究投入资本回报率（ROIC）的驱动因素。书中提供了杜邦分析的扩展版本，用以解构不同业务单元对股东回报的贡献度，并讨论了可持续高ROIC背后的竞争优势。 现金流的决定性作用： 强调自由现金流（FCF）作为企业真实经济活动的晴雨表。我们教授如何从运营活动现金流中剥离出一次性或非经常性项目，并建立稳健的FCF预测模型，这是估值的基础。 第三部分：精细化的估值技术与应用 估值是将分析转化为投资决策的关键环节。本书系统性地介绍了当前金融界主流的估值方法，并讨论了每种方法的适用场景和局限性。 绝对估值方法： 贴现现金流（DCF）模型是重中之重。内容包括如何准确估计长期增长率、确定恰当的折现率（WACC的构建与敏感性分析），以及如何处理终端价值（Terminal Value）的计算，避免常见的估值陷阱。 相对估值方法： 对比市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）等乘数进行深入剖析。关键在于理解乘数背后的经济学意义，以及如何根据增长潜力、风险和资本结构对乘数进行“标准化”调整，确保跨公司和跨行业的公平比较。 期权思维与实物期权： 对于具有高度不确定性和管理层灵活性的项目（如研发投入、扩张决策），本书引入了实物期权定价理论，展示了如何将传统估值中的刚性假设转化为更具弹性的决策框架。 第四部分：投资组合构建与风险管理 成功的投资不仅在于选股，更在于如何将这些股票组合成一个具有风险调整后高收益的整体。 现代投资组合理论（MPT）的实践： 介绍了有效前沿的概念，并讨论了如何利用历史数据估计资产回报率和协方差矩阵来构建最小方差组合和最大夏普比率组合。书中也探讨了MPT在实际操作中的局限性，例如对未来协方差估计的依赖性。 系统性风险与非系统性风险的分离： 详细阐述了贝塔（Beta）系数的计算与应用，以及如何利用多因素模型（如Fama-French三因子模型）来解释和归因投资组合的超额收益。 价值投资哲学与行为金融学的交叉点： 探讨了价值投资的核心原则——安全边际的重要性。此外，本书也引入了行为金融学的洞察，解释了市场非理性行为的来源，并指导投资者如何建立纪律性流程来对抗自身和市场的心理偏差，例如损失厌恶和羊群效应。 本书内容结构严谨，逻辑清晰，旨在为读者提供一个全面、深刻且可操作的分析工具箱，助力其在复杂多变的资本市场中，实现长期、稳健的财富增值目标。它不仅仅是一本教科书，更是对金融思维方式的一次系统性重塑。

评分☆☆☆☆☆

我购买的是第六版双语对照版本，不得不说，这个版本的设计非常贴心。当我遇到英文术语难以理解的时候，可以立刻对照中文翻译，极大地降低了阅读门槛。这对于我这样既想学习原著精髓，又希望能够顺利理解的读者来说，简直是福音。本书在介绍股票分析和债券分析方面，都做得非常扎实。对于股票，它不仅讲解了如何分析公司的财务状况，还深入探讨了行业分析、管理层评估等定性因素。对于债券，它则详细介绍了各种债券的类型、收益率计算以及信用风险的评估。书中大量的图表和公式，虽然初看有些吓人，但细细品味，却能发现其背后严谨的逻辑和强大的分析能力。作者以一种循序渐进的方式，引导读者一步步掌握分析的精髓。我特别欣赏书中关于“安全边际”的论述，这不仅仅是一个理论概念，更是实践中规避风险、实现稳健收益的关键。这本书让我明白，投资的本质是风险管理，而深入的分析是实现风险管理的前提。

评分☆☆☆☆☆

这本书在我看来，更像是一份沉甸甸的“投资哲学指南”。它不仅仅是关于如何分析证券，更是关于如何建立一种独立、批判性的思考模式。作者在书中反复强调的“独立思考”和“避免市场情绪的干扰”等观点，对于身处信息爆炸时代、容易被各种声音裹挟的我们来说，尤为宝贵。我读了很多关于投资的书，但很少有哪一本能像《证券分析》这样，让我深刻反思自己的投资行为和思维方式。它不提供“秘籍”，而是告诉你“方法”和“原则”。比如，它在讲解如何评估一家公司的竞争优势时，所提出的框架，让我看到了分析企业长期价值的另一条路径。同样，对于债券的分析，它也提供了非常系统化的方法论，帮助我理解不同类型债券的风险与回报。这本书让我明白，真正的投资成功，并非依赖于运气，而是源于扎实的知识、严谨的方法和坚定的信念。它是一本需要静下心来，反复琢磨的书，每一次阅读都会带来新的启示。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，这本书的英文原版阅读起来确实需要一定的功底，但其价值也正是体现在这里。原汁原味的表达方式，那些经过时间沉淀下来的经典理论，是任何翻译版本都难以完全复制的。书中对于价值投资理念的阐述，简直是教科书级别的。它深入浅出地介绍了估值方法，比如自由现金流折现、市盈率分析等等，并且通过大量的历史案例来佐证这些方法的有效性。我特别喜欢作者在讨论宏观经济环境对证券价格影响时，那种洞察秋毫的分析能力。他能够将复杂的经济原理和具体的投资实践巧妙地结合起来，让读者在理解理论的同时，也能看到实际的应用场景。这本书并非让你成为一个“股神”，而是教会你如何成为一个更聪明、更负责任的投资者。它强调的是长期主义，是耐心，是深入研究，而不是短期投机。每次阅读，我都感觉自己的投资视野得到了极大的拓展，对市场有了更深刻的理解。虽然价格不菲，但我认为这绝对是一笔物超所值的投资，它所带来的知识和思维方式的改变，将伴随我整个投资生涯。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对金融领域充满好奇的学习者，抱着深入了解证券分析的初衷，我选择了这本书。坦白说，这本书的内容确实需要花费大量的时间和精力去理解。它不是那种可以轻松翻阅的书籍，而是需要你投入进去，去思考，去消化。我尤其对书中关于“基本面分析”的详细论述印象深刻。作者从宏观经济到微观的企业层面，层层递进地揭示了影响证券价格的各种因素。他对于财务报表的解读，不仅仅是停留在表面的数字，而是深入到数字背后的业务逻辑和经营策略。我常常会在阅读的过程中，对照现实中的一些上市公司，尝试运用书中的分析方法，这极大地增强了我的实践能力。这本书让我明白，投资不仅仅是数字的游戏，更是对企业价值的判断，是对未来潜力的洞察。它塑造了我对待投资的审慎态度，让我不再轻易受到短期市场波动的影响，而是更加关注企业的长期价值。这是一本挑战性与回报并存的书，对于真正渴望成为一名合格投资者的人来说，是必不可少的读物。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是金融投资领域的“圣经”！我拿到的时候就被它厚重的体量和专业的排版所震撼。虽然我之前也涉猎过一些投资方面的书籍，但《证券分析》给我的感觉是完全不同的。它不是那种快速告诉你“如何一夜暴富”的鸡汤文，而是从最基础、最核心的概念讲起，像是在为你打下坚实的金融地基。我尤其欣赏书中对财务报表解读的深入剖析，那些看似枯燥的数字背后，竟然隐藏着如此丰富的信息，能够帮助你洞察一家公司的真实价值。作者的逻辑清晰，论证严谨，每一步都充满了智慧的光芒。我经常会反复阅读其中的一些章节，每一次都有新的领悟。虽然内容确实需要花时间去消化，但这份投入绝对是值得的。它教会我的不仅仅是分析方法，更是一种审慎、理性的投资思维，让我不再盲目追逐市场热点，而是学会独立思考，深入研究。对于任何想要在投资领域有所建树，并且愿意付出努力的人来说，这本书都是不可多得的宝藏。它不是一本速成手册，而是一本值得你一生去研读、去实践的经典。

评分☆☆☆☆☆

给朋友买的，收到了，应该还不错！

评分☆☆☆☆☆

本杰明·格雷厄姆于1894年出生于一个在商业经营和金融投资上都完全失败的英国商人家庭。这个可怜的孩子9岁的时候就失去了父亲，这直接导致了格雷厄姆家族经营的陶瓷生意的破产；13岁的时候，他的母亲不仅在美国钢铁公司的股票上亏掉了所有积蓄，而且欠下了巨额保证金。但是，这一切苦难都不足以把本杰明·格雷厄姆扔进终身贫困的深渊。依靠自己打工赚的钱，艰难地读完了哥伦比亚大学的本科学位──在任何一个时代，这都意味着一份薪水丰厚的工作和一条无比光明的职业生涯。家庭的贫困完全改变了格雷厄姆的一生。事实上，格雷厄姆的所有朋友都认为他适合搞学术，因为他极其热衷于学习，擅长写作，而且对数学极为精通。在20世纪初叶，大部分金融家都不怎么懂数学，甚至连一些简单的财务比例都算不清楚。那个时代的金融家热衷于谈论模糊的“消息”和“期望”，而不是明确的数据和事实。格雷厄姆从年轻的时候起，就非常痛恨这种模糊的投资理念，尤其是不经过大脑分析、只凭热血冲动的盲目乐观的投资理念，因为他的母亲正是因为盲目乐观而变得一贫如洗。每一个经济类专业的大学毕业生都会想到职业成功、一夜暴富和聚光灯下的生活，但是在格雷厄姆心目中，最重要的恐怕不是争取变得富有，而是争取避免自己的家族过去一再蒙受的苦难──投资失败和破产。

评分☆☆☆☆☆

很好。书质量好！纸张印刷好

评分☆☆☆☆☆

绝对值得一读！！啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊

评分☆☆☆☆☆

原版看着就是舒服，看不懂是个问题。

评分☆☆☆☆☆

凯恩斯进一步认为，由消费需求和投资需求构成的有效需求，其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。消费倾向是指消费在收入中所占的比例，它决定消费需求。一般来说，随着收入的增加，消费的增加往往赶不上收入的增加，呈现出“边际消费倾向递减”的规律，于是引起消费需求不足。投资需求是由资本边际效率和利息率这两个因素的对比关系所决定。资本边际效率，是指增加一笔投资所预期可得到的利润率，它会随着投资的增加而降低，从长期看，呈现“资本边际效率递减”的规律，从而减少投资的诱惑力。由于人们投资与否的前提条件是资本边际效率大于利率（此时才有利可图），当资本边际效率递减时，若利率能同比下降，才能保证投资不减，因此，利率就成为决定投资需求的关键因素。凯恩斯认为，利息率取决于流动偏好和货币数量，流动偏好是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样一种心理因素，它决定了货币需求。在一定的货币供应量下，人们对货币的流动偏好越强，利息率就越高，而高利率将阻碍投资。这样在资本边际效率递减和存在流动偏好两个因素的作用下，使得投资需求不足。消费需求不足和投资需求不足将产生大量的失业，形成生产过剩的经济危机。因此解决失业和复兴经济的最好办法是政府干预经济，采取赤字财政政策和膨胀性的货币政策来扩大政府开支，降低利息率，从而刺激消费，增加投资，以提高有效需求，实现充分就业。

评分☆☆☆☆☆

经典就是经典，经典是不能用翻译来进行阅读的，因为这样就不能理解到作者的原意了，或者说很容易跑偏作者原意，所以推荐大家看英文原著，尤其是这样的经典，虽然贵了一些，但是我觉得还是值得的。支持英文原著，支持经典书籍。

评分☆☆☆☆☆

盯了很久了，六月活动买的，下单后第二天就没货了，真是运气啊

评分☆☆☆☆☆

很有思想，很科学的讲解。