《股市進階之道(一個散戶的自我修養)》由李傑著,由雪球創始人方三文、i美股資産管理人梁劍傾力**;徐星投資管理有限公司總經理張東偉作序,騰訊財經專題**。 (1)雪球、新浪人氣博主水晶蒼蠅拍鼎力之作 (2)揭示普通散戶戰勝機構的奧秘 (3)詮釋價值投資從入門到精通的法則 一次窺見自我的修行,一場投資的思維盛宴,一段財富源泉的發現之旅!
《股市進階之道(一個散戶的自我修養)》由李傑 著,其核心內容分為三大部分,其分彆對應著投資之 道、價值之源和估值之謎。它們正是投資中*為關鍵 和睏難的部分、其既相互獨立又具有內在聯係,對它 們是否具有係統和辯證的理解是一個投資人段位差彆 的體現。這其中,對於概率和賠率、認知偏差、投資 陷阱等方麵的內容將幫助初學者把握住投資的本質和 學習的方嚮,而對不同生意形態和經營特徵的論述、 對高價值企業概念和投資策略的三個視角的介紹,以 及對於市場定價機理的分析,將促使投資人進入*深 層次的思考。而大量案例的引入,有助於讀者的理解 並推動實戰能力的提升。總之,這本《股市進階之道 (一個散戶的自我修養)》既可以成為初級投資人建立 基本概念和掌握係統方法的教材,也對於中**投資 人的思維拓展有所幫助。
《證券市場周刊》特約撰稿人。 部隊大院長大,當過服務員,也做過IT職業經理人。06年接觸股市,08年正式轉為職業投資人,之後5年熊市中年復閤收益率超過30%。09年以水晶蒼蠅拍為筆名在網絡上發錶投資雜談,博客點擊率迅速突破數百萬,多篇文章引網絡廣泛轉載,北京晚報曾專訪報道過其投資故事和感悟,2013年的微博瀏覽量超過1700萬次。 投資理念強調係統的方法和思維的辯證融閤,注重自下而上的基本麵分析與大視野的結閤。推崇與高價值優質企業一同成長的價值觀,喜歡用曆史和哲學的視角探究投資之美,贊賞理性、辯證、中庸、守拙的投資美德並以之為座右銘。
**部分 正視投資
第1章 有關股市的事實
1.1 低門檻與高壁壘
1.1.1 少數人獲勝的遊戲
1.1.2 三重睏難、四種層次
1.1.3 糊塗賺還是明白虧
1.2 股市也沒那麼可怕
1.2.1 小概率中的大概率
1.2.2 虛假的安全感
1.3 遠離“大多數人”
第2章 你其實也有優勢
2.1 學會揚長避短
2.1.1 專注也是競爭力
2.1.2 時間與長期利益
2.1.3 不必隨大流
2.2 專業知識是天塹嗎
2.3 宏觀到底怎樣研究
第3章 捅破投資的“窗戶紙”
3.1 投資、投機與賭博
3.2 易學難精的價值投資
3.3 不可動搖的基石
3.3.1 從企業視角看投資
3.3.2 謹守安全邊際
3.3.3 確定自己的能力圈
3.3.4 瞭解“市場先生”
3.3.5 有效的自控能力
3.4 把預測留給神仙
3.5 跨過“投資的萬人坑”
3.6 投資修煉的進階之路
3.6.1 投資素養的進階之路
3.6.2 四個階段的關注點
第4章 像勝齣者一樣思考
4.1 製造你的“核**”
4.2 下注大概率與高賠率
4.3 聰明的承擔風險
4.4 深入骨髓的逆嚮思維
4.5 以退為進的長期持有
4.5.1 小聰明和智慧的區彆
4.5.2 抗壓性與自控力
4.6 會買的纔是師傅
第5章 認知偏差與決策鏈
5.1 隱形的決策鏈
5.2 讓大腦有效運作
5.2.1 先入為主的想當然
5.2.2 屁股決定腦袋
5.2.3 真實的偏頗
5.2.4 超齣能力圈的復雜判斷
5.2.5 專業自負與“燈下黑”
5.2.6 頑固的心理弱點
5.3 跨過信息的羅生門
5.3.1 利益與立場的乾擾
5.3.2 保持信息的客觀完整
5.3.3 解讀能力的天壤之彆
5.3.4 從信息碎片到框架分析
投資感悟:微博摘錄(一)
第二部分 發現價值
第6章 揭開價值的麵紗
6.1 透視內在價值
6.1.1 不同語境下的價值
6.1.2 職場與現金流摺現
6.2 DCF三要素
6.2.1 經營存續期
6.2.2 現金創造力
6.2.3 經營周期定位
6.2.4 總結和心得
6.3 有價值的增長
6.3.1 價值創造的內涵
6.3.2 資本迴報率
6.3.3 淨資産收益率
6.3.4 增長的導嚮
6.4 其他影響價值的因素
第7章 讓視角迴歸本質
7.1 透過供需看市場
7.1.1 六種供需格局
7.1.2 典型問題和誤解
7.2 商業競爭定生死
7.2.1 競爭的烈度差異
7.2.2 不同類彆的護城河
7.2.3 護城河的寬與窄
7.2.4 行業和個股哪個優先
7.3 前瞻把握未來
第8章 高價值企業的奧秘
8.1 巨大的商業價值
8.2 優良的生意特性
8.2.1 生意的三六九等
8.2.2 尋找“印鈔機”
8.3 處於價值擴張期
8.4 高重置成本及定價權
8.4.1 無形勝有形
8.4.2 定價權的層次
8.5 **可信賴的管理層
8.5.1 企業傢精神及産業抱負
8.5.2 **的戰略視野及規劃
8.5.3 堅強有力的組織
8.5.4 創新的魄力和活力
8.5.5 值得信賴的商業道德
8.5.6 好管理和好生意的選擇
8.6 放下傲慢與偏見
第9章 經營觀測與守候
9.1 建立邏輯支點
9.1.1 先找樹乾再看樹葉
9.1.2 長期投資的層次
9.2 經營特性分析
9.2.1 三種經營特性
9.2.2 定位主要矛盾
9.2.3 財務不僅僅是數字
9.2.4 財務與業務的結閤
9.2.5 警惕這些業務特徵
9.3 成長來自哪裏
9.3.1 內部驅動還是外部驅動
9.3.2 收入擴張還是利潤率提升
9.3.3 梳理邏輯及測算彈性
9.3.4 對前景的理解和把握
9.4 幾個實用小貼士
9.4.1 如何看年報
9.4.2 現場調研經驗談
9.4.3 建立“認識卡片”
9.5 重點和總結
**0章 從雪球到雪崩
10.1 那些蛛絲馬跡
10.1.1 行為總會留下痕跡
10.1.2 投資不是法庭辯論
10.2 穿越財務迷宮
10.2.1 主觀與客觀條件
10.2.2 業績調節的把戲
10.2.3 瞪大眼睛看資産
10.2.4 亮起黃燈的信號
10.2.5 養成投資的潔癖
10.2.6 財報無用論很危險
10.3 失敗者檔案
10.3.1 可控性因素是關鍵
10.3.2 “偉大”也有時效性
10.3.3 錯誤的戰略假設
10.3.4 創新之殤
10.3.5 慎言市場“飽和”
10.3.6 教訓和啓發
10.4 認識失敗的價值
**1章 對象、時機、力度
11.1 對象和態勢
11.1.1 當前優勢型
11.1.2 高峰拐點型
11.1.3 持續低迷型
11.1.4 低榖拐點型
11.1.5 未來優勢型
11.1.6 難以辨認型
11.1.7 態勢與轉化
11.1.8 對象的辨彆
11.2 時機與周期
11.2.1 買入和賣齣的原則
11.2.2 當前優勢型的時機
11.2.3 高峰拐點型的時機
11.2.4 持續低榖型的時機
11.2.5 低榖拐點型的時機
11.2.6 未來優勢型的時機
11.3 力度和倉位
11.3.1 力度的影響
11.3.2 形成投資策略
11.4 我的總結與選擇
投資感悟:微博摘錄(二)
第三部分 理解市場
**2章 市場定價的邏輯
12.1 有效還是無效
12.1.1 矛盾和爭吵
12.1.2 撿鈔票還是鑒寶
12.1.3 *後誰說瞭算
12.1.4 發現錯誤定價
12.2 摺價、溢價與泡沫
12.2.1 三個影響因素
12.2.2 四種溢價程度的處理
12.2.3 溢價與安全邊際
12.3 估值差的影響
12.3.1 彈簧總是有極限的
12.3.2 從偏離到迴歸
12.3.3 不穩定性和復雜性
**3章 預期與迴報
13.1 企業與股票的和而不同
13.1.1 增長率陷阱與戴維斯效應
13.1.2 強大而危險的**
13.1.3 預期的發展和轉化
13.1.4 關鍵現象的投資啓示
13.1.5 估值波動對持股的影響
13.2 低風險高不確定性的啓示
13.2.1 不確定性與預期的時間差
13.2.2 大橋建成之前的評估
13.2.3 四種局麵的選擇
13.3 迴報率數據的密碼
13.3.1 迴報率與市值有關聯
13.3.2 估值也具有決定性
13.3.3 統計與經驗的矛盾
13.3.4 將規模和估值結閤
**4章 永遠的周期輪迴
14.1 周期背後的推手
14.2 資本的環境溫度
14.2.1 利率與通脹
14.2.2 供求關係
14.3 市場情緒與心理
**5章 估值的睏與惑
15.1 “指標”背後的故事
15.1.1 市盈率
15.1.2 市銷率
15.1.3 市現率
15.1.4 市淨率
15.2 PE與PB組閤的暗示
15.2.1 低PB,低PE
15.2.2 低PB,高PE
15.2.3 高PB,低PE
15.2.4 高PB,高PE
15.3 擴展估值的思維邊界
15.3.1 存在“**指標”嗎
15.3.2 多維視角下的“稱重”
15.3.3 市值冗餘與市值差
15.4 估值的本質指嚮
**6章 客觀理性看A股
16.1 *好的投資市場之一
16.1.1 毫不遜色的迴報率
16.1.2 天堂隻在夢裏有
16.1.3 監管是個僞命題
16.2 看好未來的邏輯
16.2.1 曆史的藉鑒
16.2.2 現實的潛力
16.3 該聽誰的呢
投資感悟:微博摘錄(三)
總結篇 好生意,好企業,好投資
參考文獻
翻開書頁,撲麵而來的不是枯燥的圖錶和術語,而是充滿智慧和啓發性的文字。作者在開篇就用非常接地氣的語言,闡述瞭散戶在股市中可能遇到的普遍睏境,以及這些睏境背後的深層原因。我深有體會,很多時候,我們虧損並不是因為市場不好,也不是因為技術不夠,而是敗給瞭自己的情緒和認知偏差。書中反復強調的“修養”,在我看來,不僅僅是學習投資技巧,更是一種自我反省和成長的過程。作者似乎是一位非常有經驗的投資者,他分享的很多觀點,都是經過時間和實踐檢驗的真理。我特彆喜歡他關於“耐心”的論述,在快節奏的股市中,耐心顯得尤為可貴,而這本書似乎為我提供瞭一種培養耐心的有效方法。我感覺自己不再是孤軍奮戰,而是有瞭一個經驗豐富的引路人,他不僅教會我如何看懂市場,更重要的是,如何看懂自己,並且戰勝自己。
評分我一直認為,一本好的投資書籍,應該能夠改變讀者的思維方式,而不是僅僅傳授一些孤立的技巧。而《股市進階之道》無疑做到瞭這一點。它並沒有教我如何去預測市場的短期波動,而是幫助我建立瞭一種更加宏觀、更加長遠的投資視角。書中關於“價值投資”的論述,雖然看似簡單,但真正理解和實踐起來卻需要極大的定力。作者用大量的案例和深入淺齣的分析,讓我明白瞭,真正的投資,是投資於企業的未來,而不是炒作短期的價格波動。我感覺這本書為我打開瞭一扇新的大門,讓我看到瞭股市背後更深層次的邏輯。它不僅僅是一本關於股票的書,更是一本關於如何認識世界、認識人性的書。讀完這本書,我感覺自己的投資理念得到瞭升華,對未來的投資之路也更加清晰和堅定。
評分這本書的封麵設計簡潔卻又不失專業感,深藍色的背景搭配金色的書名,給人一種沉穩而有力量的感覺。我之前也看過一些關於股票投資的書籍,但很多都偏嚮於理論的堆砌,或者過於晦澀難懂,讓我望而卻步。而這本《股市進階之道》在拿到手的時候,就有一種耳目一新的感覺。封麵傳遞齣的信息,似乎在暗示著這是一條通往更高層次的投資之路,並且強調瞭“自我修養”的重要性,這讓我對書的內容産生瞭濃厚的興趣。我尤其好奇,它會以怎樣的方式來引導一個散戶進行“自我修養”,是在心態上、知識上,還是操作技巧上?書的裝幀也很不錯,紙張的質感很好,拿在手裏很有分量,這讓我對接下來的閱讀充滿期待,感覺這是一本值得細細品味的書籍,而不是那種匆匆翻過就忘的書。從封麵的設計和傳遞的信息來看,這本書似乎不像市麵上很多充斥著“一夜暴富”幻想的書籍,而是更加注重長遠的、理性的投資理念,這正是我所需要的。
評分這本書最讓我驚喜的一點是,它並沒有提供什麼“秘籍”或者“捷徑”,而是循序漸進地引導讀者建立起自己獨立的思考體係。我曾一度陷入尋找“聖杯”的誤區,試圖從各種渠道獲取能讓我一戰成名的交易信號,結果往往是屢屢受挫。而《股市進階之道》恰恰相反,它鼓勵讀者去獨立分析、獨立判斷,並且為自己的決策負責。我尤其欣賞作者在書中對於“常識”的重視,很多時候,我們之所以會犯錯,恰恰是因為忽略瞭那些最基本的、最樸素的道理。這本書讓我明白,投資不是一場賭博,而是一場需要耐心、紀律和獨立思考的旅程。它就像一位循循善誘的老師,不斷地啓發我,讓我看到自己思維的盲點,並幫助我一點點地去彌補。
評分讀這本書的過程,就像是在和一位老友促膝長談。作者的語言風格非常親切,沒有居高臨下的說教,而是以一個過來人的身份,娓娓道來。他對於市場波動、風險控製、以及投資心理的分析,都寫得入木三分,仿佛能夠直擊讀者的內心。我經常在閱讀的過程中,會不自覺地停下來,迴想自己過往的投資經曆,發現書中提到的很多錯誤,自己都曾犯過。然而,這本書並沒有讓我感到沮喪,反而是一種釋然和豁然開朗。它讓我明白,犯錯並不可怕,可怕的是不從錯誤中學習。作者在書中提齣的“復盤”和“反思”的意義,讓我深刻地認識到,每一次交易,每一次操作,都應該成為一次寶貴的學習機會。我感覺這本書不僅僅是關於股票投資,更是一種人生哲學,一種關於如何更理性、更成熟地麵對生活挑戰的指南。
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