交易大師係列·股票魔法師：縱橫天下股市的奧秘 金融投資 股票書籍 圖書 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 馬剋·米勒維尼 著，張泂 譯

圖書標籤:

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• 股票魔法師
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• 價值投資
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店鋪： 慧思文創圖書旗艦店

齣版社： 電子工業齣版社

ISBN：9787121245619

商品編碼：28928463459

包裝：平裝

開本：16開

正文語種：中文

産品特色

編輯推薦

　交易大師、全美投資冠軍Mark Minervini教你使用傳奇SEPA策略明提高投資迴報！
　　本書通過160多個圖錶還有不計其數的案例證明瞭該交易方法的有效性。
　　如何找到潛力股？如何精確定位買入和賣齣時機？如何避開投資陷阱？如何止損？如何戰勝人性弱點？如何把握好投資心理？
　　本書包含所有答案，是不可錯過的投資秘籍！

內容簡介

　　《交易大師係列·股票魔法師：縱橫天下股市的奧秘》是一本相當齣色的投資指南！作者是美國成功的股票交易商，他從30年的職業生涯中總結齣來的方法CANSLIM寫齣來就是這本《交易大師係列·股票魔法師：縱橫天下股市的奧秘》！書中闡述瞭著名的、可以大大提高股票市場收益率的傳奇SEPA係統！《交易大師係列·股票魔法師：縱橫天下股市的奧秘》包含股票交易經驗、真理和具體的策略，是一本完美結閤股票的基本麵分析和技術麵分析的實戰型書籍，用技術分析找到趨勢，用基本麵分析驗證自己的判斷，這種客觀的方法能減少個人情感對投資決策的乾擾。《交易大師係列·股票魔法師：縱橫天下股市的奧秘》最後還重點講述瞭風險管理的有關問題，從投資者心理和人性層麵闡述在交易中如何剋服人性的弱點。

作者簡介

作者簡介：

Mark Minervini馬剋.米內爾維尼，美國成功的股票交易者，被華爾街雇傭超過30年。他建立瞭米內爾維尼私人投資平颱——一個會員製的、可隨時進入他的SPEA股票交易係統的綫上平颱；開展瞭一個交易大師培訓項目，該項目參與者將被手把手教授他的交易方法。

譯者簡介：

張泂，中央財經大學經濟學學士，美國約翰霍普金斯大學金融數學專業碩士。曾任方正富邦基金管理有限公司金融産品部産品經理，現為北京方正富邦創融資産管理有限公司項目經理。

目錄

第1章 閱讀提示
追隨夢想，相信自己
交易會讓你自由
保守的過度樂觀主義
先投資自己
機會永遠垂青於有準備的人
獲得永久的知識
讓激情燃燒起來
現在就開始吧
分享的時刻

第2章 你需要事先知道的
運氣？不需要
少量資金就可以開始
不！這次沒什麼不同
最大的敵人不是市場
沒人會為你著想
目的是要證明自己還是要賺錢
熟不一定能生巧
為什麼我不喜歡模擬交易
交易是一種創業
不要像基金經理一樣投資
傳統的智慧隻能帶來傳統的結果
成功路上不可避免的成本
為目標全力以赴
交易員還是投資者
猶豫
後悔
準備好麵對極壞的日子
記錄天生就是用來打破的

第3章 入門分析法：SEPA策略
轉摺的開始
融會貫通
最後，是科技
發現與工作結閤
領導者檔案
SEPA：一個精確的策略
SEPA的5個要素
收斂的概率
超常業績的特徵
明星股票很年輕
規模很重要
股票監測
專注於一種方式

第4章 價值和價格一緻
市盈率（PE值）：濫用且錯用
抄底人的狂喜
便宜貨的陷阱
不要錯過高PE股
高增長嚇跑瞭分析師
什麼是高，什麼是低
法拉利比現代車貴是有原因的
阿波羅集團（APOL）
Crocs的潮流
隻有人讓股價波動
尋找價值投資機會
沒有萬能數字
警惕市盈率超低的股票
市盈率的騙局
破碎的領袖綜閤徵
PE值是市場情緒的檢測器
EG值
對市盈率升高情況的處理
上麵這些是什麼意思

第5章 藉助趨勢交易
與趨勢交朋友
明星股票和時期分析
股票從名走嚮成熟：四階段理論
第一階段——忽略時期：鞏固
第一階段的特點
不需要去抄底
從第一階段過渡到第二階段
過渡的標準
第二階段——突圍時期：加速
第二階段的特點
第三階段——到頂時期：分配利潤
第三階段的特點
第四階段——衰敗時期：投降
第四階段的特點
價格成熟周期
如何精確地找到第二階段
乘勢而起，抓住大潮汐
我們在山的哪一部分
相信，但仍需驗證
當心趨勢的扭轉
金融股會為即將到來的問題做齣預警
眼見為實，耳聽為虛
經紀商的觀點
關鍵的價格變化是重要的信號
讓風推動帆船

第6章 行業、類彆和催化劑
市場領頭羊
“昂貴”其實很便宜
類彆殺手
麯奇模具
投資於“麯奇模具”類公司時需要著重考慮的事情
頂級競爭對手
NetFlix公司上市
機構投資者的最愛
復蘇的公司
周期型股票
離落後者遠一點
特定的引領牛市的行業
新發明創造新機會
群體內周期的變動
當領頭羊打噴嚏時，整個行業都會感冒
新科技變成瞭老科技

第7章 基本麵關注點
是什麼導緻股票的超常收益
為什麼總提淨利潤
預測和意外
淨利潤驚喜
蟑螂效應
不是所有的驚喜都生來平等
分析師對預測的修正
增大的淨利潤吸引更多的注意力
明顯的淨利潤增長
Crocs公司：在正確時點進入和退齣
Vicor公司：高銷售額推動高股價
淨利潤增速加快
尋找有收入支撐的淨利潤
確認趨勢
年度淨利潤
尋找年內突圍點
怎樣找到復蘇的契機
減速就是紅燈
HomeDepot公司

第8章 評估淨利潤質量
非經營性或非經常性收入
警惕被處理過的數字
一次性衝刺銷售
減記及收入轉移
當心削減成本帶來的利潤增長
衡量利潤率
報告公布時刻
公司指導手冊
長期預測
存貨分析
存貨與銷量比較
戴爾對於存貨的解決方案
應收分析
差彆披露
全速前進：代碼

第9章 追隨領頭羊
跟上節拍
閉鎖期
最好的股票率先走齣低榖
機會的窗口
Emulex
W．R．GRACE（GRA）公司
老生常談的成長周期
市場領頭羊的經典例子
尋找主題
該先買哪隻領頭羊股票
雙刃劍
領頭羊能預測未來的麻煩
學習買入領頭羊並避免購入落後者
關掉收音機

第10章 價值百萬的圖錶
圖錶能幫助你成為明星投資者嗎
將圖錶當做工具
結果與原因
趨勢的火車是否正點
當務之急
找到穩固期
波動收縮規律
收縮次數
技術的足跡
波動收縮告訴我們什麼道理
尋找供給
為什麼在價格新高附近購買
深度糾正模式——失敗的前兆
時間壓縮
震蕩期
關注需求的跡象
穩固期後價格的突然升高
轉摺點
轉摺點時的交易量
日內交易量判斷
一定要等到轉摺點
深蹲並逆轉恢復
如何知道突圍是否成功
對逆轉期初期的處理
融會貫通
有序的清單
自然反應和網球行為
杯碟規律
3C規律
為什麼要等待股價轉嚮
利弗莫爾係統
失敗後的復位
失敗（轉摺點）復位
力量比拼
基本麵強勁vs價格強勁

第11章 不要隻買你知道的股票
第一根基
等到第一根基發生
幾乎沒有人會考慮第一根基
Rambus提供瞭幾次買入機會
BodyCentral公司
不是每隻青蛙都能變成王子
從創新者到落後者

第12章 風險管理：風險的本質
冠軍們的相同點是什麼
隻要你學會保護它，錢將永遠屬於你
閤理的法則讓你的視綫更透徹
從Jack大師那裏學來的一課
失敗是成功之母
兩次上漲一次下跌
說服自己：損失調整訓練
接受市場的判斷
知道何時自己是錯的
避免巨大錯誤發生
不要成為意識的投資者
它還能跌多少
賭場之行
百萬分之一
區彆在何處
多好的事情
當錯誤成真時
如果你沒感覺愚蠢，你就沒在掌控風險
為什麼大多數投資者沒能成功止損

第13章 風險管理：如何處理並掌控風險
養成習慣
應急計劃
初期止損
重新進入
獲利並賣齣
災難計劃
損失預期收益的代價
何時應該斬倉止損
避開交易者的原罪
準備應對最壞的情況
事先決定好你的風險
嚮你的止損綫緻敬
處理止損滑坡
怎樣處理失敗的前兆
一定會帶來災難的習慣
學著讓自己平和
建立在成功之上
逐步減倉與攤低成本
何時提高你的止損綫
不是所有比率都生而平等
分散投資並不能保護你
我的光著腳在雪中的故事
緻謝

關於作者

精彩書摘

第6章 行業、類彆和催化劑

當我考慮買入一隻股票時，我要做的第一件事就是判斷自已將要麵對哪種情況。要在公司所處的行業和商業背景下，對其未來利潤的增長做齣一個預期，並驗證這個預期是否能被市場廣泛接受，從而影響到公司的股價。將公司分類考慮是讓你找到這種預期並形成關於某一股票看法的一種非常有用的工具。它通過讓你把考慮的公司與其他公司區分開來幫助你更好地判斷股票處在其成長周期或成長麯綫的哪一部分。公司不會永遠待在麯綫的某一個點上，但可能在麯綫的某一個區間上長時間停滯不前。不過，幾乎所有公司都要經曆一個自然的成熟期。這些年來，我分析瞭成百上韆傢上市公司。我發現它們大都可被分為以下6類：

1．市場領頭羊

2．頂級競爭對手

3．機構的寵兒

4．復蘇的公司

5．周期型股票

6．過去的領頭羊和落後者

市場領頭羊

我最喜歡投資並確實投入巨資的股票類型就是市場領頭羊。這些公司有最快的利潤增長。一個行業中最有實力的一方通常是行業中收入與利潤的佼佼者，占有巨大的市場份額。市場領頭羊一般都處在聚光燈下，但大多數投資者對於購買它們都有一些心理障礙。在市場發展的初期，領頭羊的股價會齣現最大的漲幅。它們會先到達新的高點，這種高得不可思議的價格會讓投資者認為股價已經跑得太快；這時，大多數投資者就會不敢買入這些非常有潛力成為明星的股票。

是什麼推動股票價格不斷升高？是那些對公司目前經營狀況和未來發展前景足夠瞭解的機構投資者用自己的購買力推高瞭股價。他們並不關心股票已經升值多少，而是更關注目前公司所處的狀況和公司未來的成長前景。最好的成長情景是公司市場占有率隨著行業飛速發展不斷升高：公司産品或服務麵對的市場與公司的規模相關且巨大，同時産品或服務的需求強到足以支撐公司維持若乾年的高速增長。這類公司具有更優質的産品和服務，並且都是處在某個成長中的行業。市場的領頭羊所處的行業成長速度不一定很快，如果真的是那樣，就更完美瞭。

一個處在成長緩慢行業中的公司利潤增長也可以十分可觀。一個優質的資産負債錶、增長的利潤率、高每股迴報（EPS）和閤理的債務結構都是管理良好的體現。有些市場領頭羊在行業隻能維持個位數增長率的情況下仍能保證自己的利潤在相當長一段時間內維持在一個非常健康的增長速度。但是，如果一個公司所控製的行業成長很快，其利潤可能如流星般飛速增長。

大傢一般關注的問題是：公司的相對優勢是什麼？公司的商業模型可復製麼？公司管理是否能被成功執行，商品能否成功轉化為利潤？

市場領頭羊在高速成長的時期股價不斷升值。通常它們的淨利潤增速為20%或者更高，很多公司在其黃金的5年或10年中每年增速達到35%至45%。從1989年3月到1993年5月，思科公司（Cisco System）平均每季度淨利潤增長率達到瞭100%。思科的股票在那段時期也翻瞭13倍。在20世紀80年代初期，沃爾瑪還是一個不為人知的小公司，其每日股票交易量低到20 000股，連續14個季度的平均淨利潤增長率達到38%。沃爾瑪公司股價在那段時期升值瞭1 000%。今天，沃爾瑪的股票平均每日交易量超過7百萬股。

“昂貴”其實很便宜

幾乎所有處在高速增長時期的市場領頭羊股票看起來都很昂貴。高速成長的公司價值本來就要高於成長較慢的公司。這就是超高速成長公司的美麗之處：這些公司成長得太快，以至於華爾街沒法準確地為其估值。這會讓股票定價並不充分，從而留給我們巨大的投資機會。隻要公司能保持擴張勢頭明顯的銷售額和利潤，股價就會隨之上漲——可能不是馬上有所反應，但股價確實會隨著時間推移為之變動。公司淨利潤增加得越快，股價跟從的可能性會越大。

不要被誤導！高速成長的股票風險是巨大的。華爾街可能會因為公司一點點低於預期的淨利潤增速而做齣強烈的反應。高增長公司因為淨利潤的預期或生或死。這些公司必須持續擊敗大傢的預測纔能存活。如果公司報告中淨利潤高於預期，價格柱會嚮上升高，並希望公司下一次報告中能再次創造驚喜。最終，價格會升得太高，公司會達不到預期。但是，隻要公司有強勁的淨利潤和管理結構，股價仍能繼續升值，同時市盈率開始升高。我們的目標是找到並在增長初期投資於市場領頭羊。

類彆殺手

有時，一個行業中隻有一個公司或者被一個公司牢牢霸占；這個公司有著明顯的、長期的比較優勢以至於其他公司在同一個市場中無法生存。這類市場領頭羊被稱為“類彆殺手”。類彆殺手是這樣一個公司：品牌和市場地位過於強大以至於其他公司即使擁有無限的資本也無法與之競爭。最好的例子就是eBay網。它提供的在綫拍賣服務有著非同一般的優勢，因為買傢和賣傢都希望能在最大的市場上進行拍賣。因此，他們來到eBay網，給自己的買賣品增加人氣的同時也吸引瞭其他賣傢。考慮一下蘋果公司（Apple），它在自己的領域裏麵占有絕對優勢，用創新的科技和獨特的産品引導潮流趨勢。迪斯尼主題公園當然也是一個類彆殺手，它的競爭對手都很渺小。同樣，像沃爾瑪這樣的公司，其他商店根本無法與之競爭。

麯奇模具

當公司在一個門店發現瞭成功的公式並一次又一次把它應用於其他門店時，它就是一個“麯奇模具”。想象麥當勞（McDonald’s）、沃爾瑪（Walmart）、星巴剋（Starbucks）、Taco Bell， The Gap， Home Depot，Chili’s，Cracker Barrel，The Limited，Dick’s Sporting Goods，Wendy’s，OutbackSteakhous和Costco Wholesale，它們都是麯奇模具的典型案例。

正如你看到的，很多零售領域的公司都使用瞭麯奇模具的概念。有瞭這個概念，當一個公司擴張至新的市場中，迅速開設新的店麵時，淨利潤能以一個健康的、可持續的速度增長。這類公司是最容易被關注、監測和投資的公司。他們的利潤增長周期能持續很長時間，長到你有充足時間識彆到其利潤增長已經快速且穩健，並且未來它們還有很大的成長空間。

頂級競爭對手

真正的行業領導者通常隻有一個、兩個或者可能有三個。如果我讓你說齣飲料公司中的第一和第二，你肯定會說可口可樂（Coca-Cola）和百事（Pepsi）。如果我問你誰是第三，你能很快給我答案嗎？咖啡行業呢——星巴剋和Dunkin’ Donuts？記住我們尋找的是下一個明星股票，下一個星巴剋、蘋果和榖歌公司。1981年，MCI通訊公司挑戰瞭當時市場的領導者AT&T;公司。MCI公布齣強勁的利潤，股票也開始瞭17周的增長，並在1981年4月2日達到新的高點。但是，這也還隻是個開始。後麵的22個月中，MCI的股票價格上漲瞭500%。

一個頂級的競爭對手不一定是行業中更優秀的公司或者提供更好商品的公司。它隻是在正確的時間齣現在瞭正確的地點。盡管他可能有與市場領頭羊同樣處在高速發展的行業中，公司的商品或店麵可能比領頭羊知名度差一些或者在某方麵具有劣勢，這些“競爭者”公司也可能齣現高速的利潤增長並享受股價的上漲，隻是可能比領頭羊差一點。即使如此，行業中第二的公司有可能最終從領頭羊手中奪過市場份額，甚至在某些情況下取而代之。頂級競爭對手的股價可以反映齣這種現象：上漲勢頭明顯，並不斷蠶食之前領頭羊的股票地位。

從1990年到2000年，Home Depot公司的股票增長瞭3700%，年化迴報率超過瞭40%。在那段時期，Lowe公司股價上漲瞭1000%，股價增速僅僅是Home Depot的1/4。之後從2000年1月到2004年1月，Lowe公司股價上漲瞭超過100%，而Home Depot公司股價齣現瞭下跌，價格較之前的高點縮水瞭40%。這讓Lowe公司14年的價格記錄更新為增長2900%，而Home Depot僅增長瞭1800%。

在一個行業中，永遠要跟蹤處在最頂端的兩傢或三傢公司的股票。在搜索引擎雅虎公司（Yahoo！）齣現以前，網絡服務提供商美國在綫（America Online）在互聯網市場中是當之無愧的領導者。榖歌公司（Google），雅虎的直接競爭者之後公開上市，並且現在被認為是搜索引擎領域的霸主。一個市場領導的競爭者可以給我們提供巨大的投資機會，就像納斯卡車手一樣，緊跟著第一名，等待著在正確的時機將其超過。一個頂級競爭者可能搭著領頭羊的順風車並最終贏得市場份額。你應該專注於行業中的前兩名或前三名公司的股票的淨利潤、銷售額、利潤率和相對價格力量。牛市中的一些帶頭産業猶其如此。

NetFlix公司上市

這並不是巧閤：Netflix公司上市15個交易日內，Blockbuster Video公司股價就開始下跌。這種事情是閤理的，競爭者超過瞭它，提供瞭一個更便捷的電影租賃解決方案。Blockbuster公司的股票在Netflix公司上市時價格到達瞭峰值，之後的下跌就如同金錢直接從Blockbuster滾進瞭競爭者Netflix的賬上。我其實能看到這個現象的現實版：我居住的街區裏麵的錄相帶齣租店一個接著一個地倒閉瞭。之後，這個區域的連鎖店開始關門。傳統的錄相帶租賃業務正在走嚮滅亡。

圖6.1 Netflix公司（NFLX）與Blockbuster公司（BLOAQ）對比2002—2011年

渡過瞭2009年的市場底部後，Blockbuster公司被下降的銷售額所睏擾，股價已經低至0.13美元。這可是從當初18美元的高點跌下來的！同時，2009年3月18日，僅僅在納斯達剋綜閤指數達到熊市的低點7天後，在道瓊斯指數觸及6469的低點10天後，Netflix股價又突破瞭曆史新高。17天之後，Netflix公司股價又上漲瞭20%。銷售形式一片大好，之前的三個季度中分彆增加瞭11%，16%和19%。淨利潤更是可觀，分彆上漲瞭36%、38%和58%。2009年10月，我買入瞭Netflix公司的股票。公司的淨利潤、銷售額、每股迴報和債務水平全麵優於Blockbuster公司。Netflix公司的市盈率已經達到瞭32倍，而Blockbuster僅僅是2倍。哪一個是真正低價的股票？從Netflix上市開始，股價上漲瞭超過3400%。同期，Blockbuster價格則跌去瞭99%。

機構投資者的最愛

機構們的最愛也被稱作優質公司或成長型股票。但是，不要被這些名字過多地誤導，他們其實都是成熟的公司。他們一般都有著穩定的銷售和分紅記錄，並由於良好的淨利潤率等原因吸引瞭大量的保守機構投資者的資金。他們的利潤增長率一般隻處在中下遊。這類公司被認為是最不可能失敗或者破産的公司。他們經常被稱為藍籌股或者中堅力量，如可口可樂公司（Coca-Cola）、強生公司（Johnson&Johnson;）、通用電器（General Electric）。盡管聽起來都很好，但一個問題仍然存在：他們通常很大並且反應很慢。盡管其淨利潤確實很穩定並且質量很高，但他們的增長實在是太慢瞭。同時，公司被太多人持有，已經沒有多少可以迅速上升的空間瞭。

在某些市場裏，這類公司確實很吸引人並且錶現良好。但是，隻買賣通用電氣和強生公司沒法讓你成為明星投資人。有時候，隻有在錯誤的領導、劇烈的熊市或者其他的問題讓這類公司股價劇烈下跌之後，隨著市場的復蘇，他們纔能在市場的糾正期中迅速上漲。

復蘇的公司

麻煩纏身的公司在復蘇時也能帶來巨大的利潤。要想抓住正在復蘇的公司，你需要尋找那些在最近2～3個季度內錶現穩健的企業。應該至少看到兩個季度的淨利潤穩定增長或者一個季度的增長足以讓12個月的每股收益達到或高於曆史的高點。在看到復蘇錶現時，記得問自己：利潤率恢復到瞭或者接近頂峰瞭麼？這個結果是否僅是削減成本的效果？除瞭削減成本、增加産能和剝離虧損業務外，公司還做瞭什麼可以增加淨利潤的事情嗎？公司還有多少現金？盡管公司可以繼續消耗現金，你可以試著估計其消耗速度和債務規模，從而計算齣在觸碰紅綫前公司還能撐多久。公司有多少債務？銀行貸款是最糟糕的一類，它遠不如發行債券有利。公司在解決問題之前還能支撐多久？

記得要持續關注買入的公司，確定復蘇比預期更好還是更壞，還是與預期相同。差於預期一般會導緻賣齣。如果與預期相同或好於預期，最需要考慮的問題是：股票在市場中錶現好嗎？公司基本麵變好瞭嗎？希望兩個問題的答案都是“是”。

記住，股票並不一定永遠處在一個類彆裏麵。這就是為什麼我們需要理解公司産品、服務和潛在銷售額增長的動態變化過程。蘋果電腦就是在復蘇後變成瞭一直成長股，並且從此吸引瞭大量機構投資。從2001到2003年，蘋果電腦的收入和利潤率下降得非常厲害，兩者大大拉低瞭淨利潤和股票價格，蘋果公司的股價從最高點下跌瞭80%。當邁剋爾·戴爾，戴爾公司（Dell）的創始人，被問到如果他負責運營蘋果公司，會做些什麼的時候，他直言“關掉它，並把錢退迴給投資者”。那時蘋果電腦的前景確實非常暗淡。

圖6.2 蘋果公司（AAPL）1985—2010年

在發布瞭iPod、iTunes和iPhone後蘋果公司經曆瞭夢幻般的蘇醒

但是，新的産品讓鼕眠的公司復蘇起來，2001年的iPod和2003年的iTunes商城的推齣就要重新改寫公司的曆史，並給所有投資者上演瞭曆史上最偉大的公司復蘇。從2003年到2011年，蘋果公司的淨利潤率每年都在升高，從開始的1.2%上升到驚人的23.9%。那段時期，銷售收入也以平均每年39%的速度增長著。隨著利潤率的飛速升高和不斷走強的銷量，淨利潤飆升起來，平均年增速為114%。從2003年的低點，蘋果公司股價上漲瞭超過10000%；73%的增長來源於新産品的推齣。

周期型股票

考察若乾年的淨利潤曆史並選擇在市盈率低點時買入周期型股票的投資策略被證明是短期損失金錢的好方法。

——Peter Lynch

周期型公司是指那些對於經濟或者大宗商品市場價格十分敏感的公司。例如汽車製造商、煉鋼廠和化工類公司。有趣的是，周期型股票有著相反的市盈率周期，意味著在公司很差勁時市盈率較高，在走齣低榖時市盈率又較低。究其原因，這主要是因為華爾街的分析師們嘗試預測這些公司的利潤周期變化，而這其實與其商業周期是相關的。當嘗試用利潤增長模型選擇周期股時，成長型投資者可能會感到疑惑。他們購買的股票錶現並不像“麯奇模具”或者剛剛開始復蘇的科技類公司那樣。這就是為什麼我單獨把這類公司放在一起，並使用瞭一個與其他有可持續的增長前景公司稍有不同的評價方式。

對於周期型股票，技巧在於識彆齣下一個周期是否會提前或延遲發生。庫存、供給和需求都是用於分析股票周期變動的非常重要的指標。當淨利潤持續多個月上漲但股票的市盈率仍舊較低時，這一般是公司正在接近上漲周期的盡頭。如果P/E值非常高，但你卻沒聽到任何有利的消息，公司或者行業的前景依舊慘淡，這種情況可能暗示底部已經快要到瞭。

在周期的最底部，如下事情會發生：

1．淨利潤下降

2．分紅減少甚至延遲、取消

3．市盈率很高

4．新聞大都比較悲觀

在周期頂部的時候：

1．淨利潤上升

2．分紅增加

3．市盈率在低點

4．新聞大部分都很樂觀

《風雲匯海：波濤中的智慧與洞察》 一、 市場脈搏的呼吸：洞悉金融浪潮的真相 金融市場，一個由無數資金流、信息流、情緒流交織而成的宏大生態係統。它瞬息萬變，如同奔騰不息的河流，時而波濤洶湧，時而平靜如鏡。在這片充滿機遇與挑戰的“風雲匯海”中，理解市場的本質，把握其跳動的脈搏，是每一個參與者渴望掌握的核心能力。《風雲匯海》一書，正是緻力於帶您深入探究金融市場的底層邏輯，揭示其內在運行規律，讓您不再是隨波逐流的個體，而是能洞察風雲、駕馭浪潮的智者。 本書開篇，我們將首先剖析金融市場的構成要素。從最基礎的商品、貨幣、債券、股票、衍生品等各類資産的特性，到它們之間錯綜復雜的關係，我們將為您構建一個清晰的市場全景圖。您將瞭解不同市場在宏觀經濟周期中所扮演的角色，以及它們如何相互影響、傳導，最終形成我們所觀察到的整體行情。我們不會僅僅停留在概念的堆砌，而是通過大量的實際案例，結閤曆史數據，生動地展現這些資産如何在不同時期演繹齣令人驚嘆的漲跌故事，以及它們背後驅動變化的深層原因。 接下來，我們將深入探討影響金融市場運行的宏觀經濟因素。通貨膨脹、利率變動、財政政策、貨幣政策、地緣政治事件、技術革新……這些看似遙遠的詞匯，實則與您的投資決策息息相關。本書將詳細解析這些因素如何通過影響企業盈利、消費者支齣、信貸成本等渠道，最終傳導至資産價格。您將學會如何解讀央行的貨幣政策聲明，理解財政赤字對市場可能産生的衝擊，以及國際貿易摩擦可能引發的連鎖反應。我們將引導您建立一套分析框架，用以評估宏觀環境的潛在風險與機遇，從而在市場波動中保持清醒的頭腦。 更重要的是，我們將聚焦於市場微觀層麵的驅動力——信息與情緒。在信息爆炸的時代，有效信息的篩選、辨彆真僞、以及信息傳播的速度，都對市場價格的形成産生著至關重要的影響。本書將探討信息不對稱如何産生套利機會，以及市場謠言和非理性繁榮/恐慌如何扭麯價格信號。我們將分析新聞事件、公司財報、分析師評級等信息對短期市場波動的影響，並著重強調建立獨立思考能力，避免被市場情緒裹挾。通過深入研究投資者的心理行為，您將更能理解市場的非理性一麵，並學會如何利用這種非理性來發現被低估的價值或規避潛在的陷阱。 二、 決策之錨：理性分析與策略構建的藝術 金融投資並非一場單純的賭博，而是一門需要嚴謹分析、審慎決策的藝術。《風雲匯海》的核心價值在於，它為您提供瞭一套行之有效的分析工具與策略框架，幫助您在紛繁復雜的市場中找到屬於自己的“決策之錨”，做齣更明智的投資選擇。 本書將係統性地介紹多種經典的投資分析方法。從基本麵分析的角度，您將學習如何評估一傢企業的內在價值，包括分析其財務報錶、行業地位、競爭優勢、管理團隊等關鍵因素。我們將詳細講解市盈率（PE）、市淨率（PB）、股息率（DY）等估值指標的計算與應用，並探討如何通過行業分析和宏觀經濟數據來判斷一個行業的增長潛力。您將理解，真正的價值投資並非簡單地尋找“便宜貨”，而是要發現那些被市場低估但具備長期增長潛力的優秀企業。 技術分析方麵，本書將帶您領略圖錶語言的魅力。我們將深入講解各種經典的技術指標，如移動平均綫（MA）、相對強Strength指數（RSI）、MACD等，並闡釋它們在識彆趨勢、捕捉轉摺點方麵的作用。您將學習如何解讀K綫圖、成交量等價格形態，識彆支撐位與阻力位，以及如何運用趨勢綫、形態學等工具來預測價格的未來走嚮。但請注意，技術分析並非萬能的預言，本書強調技術分析應與基本麵分析相結閤，以提高決策的準確性。 除瞭微觀層麵的分析，本書還將重點探討宏觀層麵的投資策略。在不同的經濟周期下，哪些資産類彆更具吸引力？如何構建一個能夠抵禦通貨膨脹的投資組閤？在市場齣現係統性風險時，又該如何進行風險對衝？我們將為您介紹資産配置的原理，以及如何根據自身的風險承受能力和投資目標，量身定製多樣化的投資組閤。您將瞭解分散投資的重要性，以及如何通過股債混閤、另類投資等方式來降低整體風險，提高投資迴報的穩健性。 在風險管理方麵，《風雲匯海》將把風險控製提升到與收益同等重要的地位。您將學習如何識彆不同類型的投資風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。本書將詳細介紹止損策略、倉位管理、頭寸規模控製等實用的風險控製技巧，幫助您在投資過程中有效控製損失，保護您的本金。我們將強調，沒有完美的交易，隻有閤理的風險管理，而這恰恰是投資者能否在市場長期生存的關鍵。 三、 智慧沉澱：經驗傳承與心態煉就 金融投資之路，也是一條自我成長與心智磨礪之路。在《風雲匯海》中，我們不僅為您提供分析工具與策略，更重要的是，我們緻力於傳承那些曆經市場考驗的寶貴經驗，並引導您煉就一顆強大的投資心態。 本書將匯集市場上成功投資者的智慧精華，通過對經典投資案例的深度剖析，嚮您展示那些偉大的投資決策是如何産生的。您將瞭解到巴菲特的價值投資理念如何在實踐中得以體現，索羅斯的“反身性”理論如何解釋市場泡沫的形成，以及其他眾多傑齣投資人在不同市場環境下所采取的策略與思考方式。這些真實的案例，將為您提供生動的學習素材，讓您在模仿與藉鑒中，逐漸形成自己的投資風格。 更重要的是，我們深知投資心理對決策的巨大影響。貪婪與恐懼，是投資市場中最普遍的兩種情緒，它們往往是導緻投資者犯錯的根源。《風雲匯海》將深入探討投資者心理學的奧秘，解析從眾心理、過度自信、錨定效應等常見認知偏差如何乾擾理性判斷。您將學習到如何識彆並剋服自身的情緒弱點，如何在市場狂熱時保持冷靜，在市場低迷時保持耐心。我們相信，一個強大的投資心態，是通往成功的必要條件，它比任何精深的分析技巧都更為重要。 本書還將強調持續學習與復盤的重要性。金融市場永遠在變化，昨日的成功不代錶明日的輝煌。您將學會如何建立一套有效的交易復盤機製，反思每一次交易的得失，從中汲取教訓，不斷優化您的交易係統。我們將鼓勵您保持對新知識、新理念的渴求，閱讀經典的投資文獻，關注前沿的金融動態，讓您的投資智慧不斷更新迭代。 《風雲匯海》並非一本教您如何一夜暴富的秘籍，而是一本引導您踏上理性、穩健、可持續投資之路的領航者。它將幫助您撥開市場的迷霧，認清市場的真相，掌握分析的利器，構建明智的策略，最終在波濤洶湧的金融浪潮中，成為一名真正的“風雲匯海”中的智慧駕馭者。無論您是初入金融領域的門外漢，還是已經擁有一定投資經驗的投資者，本書都將為您帶來深刻的啓發與實用的價值，助您在財富增值的道路上，行穩緻遠。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計相當吸引人，深邃的藍色背景搭配金色的“股票魔法師”字樣，立刻就營造齣一種神秘又權威的氛圍。我被這“縱橫天下股市的奧秘”這幾個字深深吸引，感覺這本書不僅僅是講授一些枯燥的理論，而是要揭示一些不為人知的交易秘訣。我之前也讀過一些股票投資的書籍，但很多都停留在基礎概念的講解，或是分析方法過於復雜，難以在實戰中應用。這本書的標題讓我看到瞭希望，仿佛真的有一位“魔法師”能夠點撥迷津，帶領我突破瓶頸，在波詭雲譎的股市中遊刃有餘。我特彆期待書中能夠講解一些能夠長期有效，並且具備實操性的交易策略，而不是那些轉瞬即逝的短期技術指標。我希望它能教會我如何識彆市場的真正動能，如何在熊市中找到機會，如何在牛市中鎖定利潤。更重要的是，我希望它能幫助我建立起一套穩健的交易係統，讓我不再因為情緒化的決策而頻繁失誤，而是能夠理性地分析，果斷地執行。這本書的“金融投資”和“股票書籍”標簽也錶明瞭它的專業性，讓我相信其內容是經過深思熟慮和市場檢驗的。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，在股票投資這條路上，成功與否很大程度上取決於你的認知深度和心態的成熟度。很多時候，我們之所以虧損，並非因為技術不夠好，而是因為我們被市場的噪音所乾擾，被貪婪和恐懼所左右。這本書的《交易大師係列》這個定位，讓我對它的內容充滿瞭期待。我希望它不僅僅是傳授一些具體的買賣技巧，更重要的是能夠從“交易大師”的視角，分享他們是如何進行思考的，是如何在巨大的壓力下保持冷靜的，是如何在無數次的嘗試中總結齣屬於自己的交易哲學。我渴望瞭解那些頂尖交易員們是如何構建他們的交易係統，如何管理他們的風險，以及如何在高波動性中捕捉到被低估的價值。這本書的“縱橫天下股市的奧秘”這個副標題，讓我感覺它會包含一些超越常規的見解，能夠幫助我跳齣思維定勢，用更宏觀的視角去看待市場。我非常好奇，書中是否會分享一些關於市場心理學的洞察，或者是一些關於周期性規律的分析，這些都是我一直以來都想要深入瞭解的領域。

評分☆☆☆☆☆

當我看到這本書的名稱時，我首先想到的是，“魔法師”這個詞往往代錶著一種超凡的能力，一種能夠化腐朽為神奇的力量。這讓我對書中可能包含的那些能夠“點石成金”的交易方法産生瞭濃厚的興趣。我一直覺得，在股票市場中，總有一些不為人知的“魔法”，能夠讓少數人脫穎而齣，成為真正的贏傢。我希望這本書能夠揭示其中一部分，讓我有機會接觸到這些“魔法”。我特彆關注“縱橫天下股市的奧秘”這一部分，它暗示著書中可能包含瞭適用於不同市場環境、不同時間維度的交易策略，而不是僅僅局限於某一種特定情況。我期待它能夠教會我如何在各種復雜的市場條件下，都能找到屬於自己的盈利之道。我希望書中能夠分享一些非常具體、可執行的操作指南，比如如何通過分析特定的圖錶模式來預測價格走勢，如何利用基本麵分析來發掘被低估的股票，以及如何構建一個能夠應對市場不確定性的投資組閤。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名《交易大師係列·股票魔法師：縱橫天下股市的奧秘》讓我眼前一亮，尤其“股票魔法師”這個詞，瞬間激起瞭我對其中奧秘的好奇心。我一直相信，在股票市場中，確實存在一些與眾不同的智慧和方法，能夠幫助一些人成為真正的“魔法師”，在市場的浪潮中遊刃有餘。我希望這本書能夠深入探討那些讓普通投資者難以企及的交易秘訣，或許是那些關於市場心理的深刻洞察，亦或是那些能夠洞穿市場玄機的分析工具。我尤其看重“縱橫天下股市的奧秘”這一部分，它暗示著書中可能不僅僅局限於某個單一的市場或理論，而是會提供一種更為普適性的、能夠應對全球股市挑戰的智慧。我渴望這本書能夠教會我如何更有效地識彆潛在的投資機會，如何規避那些隱藏的風險，以及如何建立起一種長期穩定的盈利模式。我希望它能提供一些實用的案例分析，讓我能夠直觀地理解那些復雜的概念，並將其應用到我的實際交易中。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵給我一種既專業又充滿故事感的感覺。“交易大師係列”的標簽錶明其內容的嚴謹性，而“股票魔法師”則勾起瞭我對神秘交易技巧的遐想。我曾經接觸過一些股票投資的書籍，但很多都停留在理論層麵，或者過於晦澀難懂，很難在實踐中找到切入點。這本書的標題讓我覺得，它可能提供瞭一些更接地氣、更具操作性的方法，能夠幫助我真正地“縱橫天下股市”。我非常期待書中能夠分享一些成功的交易案例，以及這些交易背後的思考邏輯。我想知道，那些被譽為“魔法師”的交易者，他們是如何在瞬息萬變的股市中做齣精準判斷的，他們是如何管理風險，又是如何保持心態的。我希望這本書能夠幫助我建立一套屬於自己的交易體係，不再盲目跟風，而是能夠擁有獨立的分析能力和決策能力。我對書中可能包含的那些不為人知的“奧秘”充滿好奇，希望能夠從中獲得啓迪，提升我的投資水平。