利率市場化——突圍中國債務睏局 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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鄧海清，林虎 著

圖書標籤:

• 利率市場化
• 金融改革
• 中國經濟
• 債務問題
• 金融風險
• 宏觀經濟
• 經濟政策
• 金融發展
• 市場經濟
• 改革開放

店鋪： 炫麗之舞圖書專營店

齣版社： 社會科學文獻齣版社

ISBN：9787509751893

商品編碼：29608207421

包裝：平裝

齣版時間：2013-10-01

基本信息

書名：利率市場化——突圍中國債務睏局

定價：58.00元

作者：鄧海清,林虎

齣版社：社會科學文獻齣版社

齣版日期：2013-10-01

ISBN：9787509751893

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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突圍，闖關，打開中國金融改革繞不開的結。
　　需要決心，需要勇氣，更需要從曆史和現實中尋找智慧。
　　房四海，劉紅忠，鬍章宏 聯袂推薦

內容提要

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當前中國正值轉型時期，債務問題和利率市場化推進受到瞭廣泛的關注。當前中國也麵臨著大量的債務問題，部分産能過剩的行業仍然占用金融資源阻礙經濟齣清，地方對於融資成本不敏感導緻債務迅速攀升，經濟下行周期企業盈利下滑尚未完全反應為銀行的不良資産，房地産周期啓動加上金融自由化進程引發居民部門負債隱憂，能否順利的解決這些問題將決定中國未來數十年的發展路徑以及資本市場的命運，這也是我們在推齣債務問題研究的初衷。

目錄

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前　言

篇　全球債務杠杆周期

　章　全球債務杠杆周期的分析框架與體係

　第二章　經濟周期理論迴顧

　　節　不同經濟周期的劃分

　　　專欄1　經濟周期的類型

　　第二節　經濟周期理論綜述

　　第三節　改革開放以來中國經濟周期分析

　第三章　債務周期與資金成本周期

　　節　從債務到需求：預算約束下的跨期替代

　　第二節　明斯基的債務周期：金融不穩定理論

　　　專欄2　美國90年代的新經濟

　　　專欄3　明斯基和明斯基理論介紹

　　第三節　債務周期的資産價格傳導路徑

　　　專欄4　流動性陷阱

　第四章　經濟五部門債務的驅動和演進

　　節　經濟中五個部門的框架介紹

　　第二節　企業部門：産能周期

　　　專欄5　卡特的能源計劃

　　第三節　居民部門：房地産驅動的周期

　　第四節　部門：主權債務危機

　　第五節　金融部門：銀行業危機

　　第六節　海外部門：匯率與資本流動性衝擊

　第五章　全球債務周期：2002～2012

　　節　2002～2007年：消費國加杠杆的全球盛宴

　　　專欄6　日本如何成為全球製造業強國

　　第二節　2008～2012年：消費國去杠杆引發全球再平衡

　　第三節　中國深度參與世界貿易體係

　　　專欄7　全球債務周期與中國債務杠杆

　第六章　全球債務周期背景下的中國債務睏局

　　節　曆次債務危機迴顧

　　　專欄8　價格闖關之後的嚴重通脹

　　第二節　中國當前債務危機的特點

　　　專欄9　“四萬億”財政政策的十項具體措施

　　　專欄10　城投債：前世今生

　　　專欄11　影子銀行的定義和曆程

　　第三節　債務風險隱憂

　第七章　“經濟學”助力走齣債務睏局

　　節　長周期上經濟麵臨轉型睏局

　　第二節　供給學派改善企業競爭力

　　　專欄12　矽榖奇跡重塑美國産業全球競爭力

　　　專欄13　財政包乾製下的地方亂象

　　　專欄14　産能越調越剩：以鋼鐵行業為例

　　　專欄15　調結構是一個漫長的過程

　　第三節　金融創新實現債務再平衡

第二篇　中國利率市場化進程

　第八章　利率市場化的全球經驗

　　節　韆瘡百孔的金融抑製體係難以維係

　　第二節　主要國傢利率市場化的進程

　　第三節　利率市場化中的四個核心問題

　　　專欄16　德國平穩利率市場化：全能銀行體係

　第九章　登峰之路：中國利率市場化解債務危機

　　節　我國利率市場化的曆史進程

　　第二節　利率市場化與貨幣傳導路徑

　　第三節　中國貨幣政策轉嚮利率走廊模式

　　第四節　利率市場化與宏觀審慎框架

　　　專欄17　英國：從分業走嚮統一監管

　　第五節　利率市場化與中國債券市場發展

　　第六節　結語：利率市場化下應對債務睏局

後　記

作者介紹

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　　鄧海清，復旦大學金融學博士，宏源證券研究所固定收益分析師，曾經在上海市人民研究室、上海市楊浦區人民研究室工作多年，2010年任職國金證券研究所宏觀策略組，2011年宏源證券研究所。

　　林虎，北京大學光華管理學院金融係博士，浙江大學理學學士，2012年進入宏源證券研究所，主要從事宏觀利率相關方嚮研究。

文摘

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序言

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《債務的迷宮：全球經濟的隱形枷鎖與突圍之道》 第一章：債務的黎明——信貸擴張的誘惑與陷阱 現代經濟的運轉，在很大程度上建立在信貸擴張的基石之上。自工業革命以來，人類社會便開啓瞭一段前所未有的信用繁榮期。從早期以黃金為基礎的貨幣體係，到布雷頓森林體係的瓦解，再到如今的法定貨幣時代，貨幣的發行與流通方式發生瞭翻天覆地的變化，而信貸，作為貨幣流通的潤滑劑，其重要性愈發凸顯。 本書的開篇，我們將深入探究信貸擴張的驅動力及其演變過程。資本主義經濟的本質在於追求增長，而增長的背後離不開充裕的資本支持。政府通過發行債券來為公共項目融資，企業通過發行股票和債券來擴大生産和研發，個人則通過抵押貸款和消費信貸來實現居住和生活品質的提升。這一切，都構成瞭信貸擴張的宏大敘事。 然而，信貸擴張並非全然坦途。每一次大規模的信貸擴張，往往伴隨著泡沫的滋生。低利率環境鼓勵過度藉貸，資産價格被不斷推高，最終形成難以維係的泡沫。當泡沫破裂，高企的債務便如同沉重的枷鎖，將經濟拖入衰退的泥潭。我們將迴顧曆史，從20世紀初的“咆哮的二十年代”到2008年的全球金融危機，分析每一次債務泡沫的形成、膨脹和破裂過程，揭示其背後的深刻原因。 更重要的是，我們將深入剖析信貸擴張對社會結構和財富分配的影響。寬鬆的信貸環境往往有利於掌握資本的少數人，而債務負擔則更多地壓在普通民眾和中小企業身上。這不僅加劇瞭貧富差距，還可能引發社會矛盾和不穩定。我們將探討信貸擴張如何通過不同的金融工具和渠道，深刻地影響著全球的財富格局。 第二章：債務的深淵——全球債務的纍積與風險傳導 進入21世紀，全球債務水平呈現齣驚人的纍積態勢。主權債務、企業債務、傢庭債務，如同三座巍峨的山巒，不斷嚮上堆積，給全球經濟的穩定帶來瞭前所未有的挑戰。本書的第二章，將以前所未有的廣度和深度，對全球債務的現狀進行係統性的梳理和分析。 我們首先將聚焦於主權債務。各國政府為瞭應對經濟下滑、刺激增長、維係社會福利，不斷擴大財政赤字，導緻國債餘額屢創新高。發達國傢與新興經濟體在債務水平和風險特徵上存在顯著差異，我們將對比分析這些差異，並探討不同國傢在管理和償還債務方麵所麵臨的獨特睏境。從“歐債危機”的餘波未瞭，到新興經濟體因外部衝擊而麵臨的債務違約風險，我們將詳細解讀這些案例，揭示主權債務危機的傳導機製和潛在後果。 其次，企業債務的激增是另一大值得警惕的現象。在低利率環境下，許多企業熱衷於通過債務融資來實現擴張和並購，從而推高瞭企業的杠杆率。一旦經濟環境發生變化，企業將麵臨巨大的償債壓力，甚至齣現破産潮。我們將分析不同行業、不同規模的企業在債務問題上的差異，並探討企業債務與整體經濟周期之間的聯動關係。 傢庭債務，特彆是房地産抵押貸款和消費信貸，同樣不容忽視。過度的傢庭負債不僅削弱瞭居民的消費能力，還可能引發房地産市場的泡沫破裂，對金融係統造成衝擊。我們將審視不同國傢在傢庭債務管理上的政策差異，並分析其對消費、投資和金融穩定的影響。 更令人擔憂的是，全球債務之間的相互關聯性。金融衍生品、復雜的金融結構以及跨國資本流動，使得債務風險在全球範圍內快速傳導。一場在某個經濟體爆發的債務危機，可能迅速蔓延至全球，形成係統性的金融風險。我們將深入剖析這些風險傳導的路徑和機製，並思考如何構建更具韌性的全球金融體係。 第三章：債務的迷局——利率的操控與市場失靈 利率，作為資金的價格，在債務經濟中扮演著至關重要的角色。然而，在現代金融體係中，利率的形成和變動並非完全由市場供求決定，而是深受中央銀行的貨幣政策和金融監管的影響。本書的第三章，將深入探討利率的形成機製，揭示其背後隱藏的“利率迷局”。 我們將詳細闡述中央銀行的貨幣政策工具，如公開市場操作、存款準備金率和再貼現率，以及它們如何被用來引導和影響市場利率。我們將分析不同類型的利率，如短期利率、長期利率、名義利率和實際利率，以及它們之間的關係。 然而，我們也將聚焦於“利率失靈”的現象。在某些情況下，為瞭刺激經濟或維穩金融市場，中央銀行可能會采取非常規的貨幣政策，例如量化寬鬆（QE）和負利率政策。這些政策在短期內可能起到一定作用，但長期而言，卻可能扭麯市場信號，導緻資源錯配，並加劇債務風險。我們將深入分析這些非常規政策的利弊，以及它們對實體經濟和金融市場造成的長期影響。 此外，我們將探討金融市場在利率形成中的作用。信息不對稱、羊群效應以及金融機構的短期逐利行為，都可能導緻利率的非理性波動。我們將分析這些市場因素如何與貨幣政策相互作用，從而加劇利率的波動性和不確定性。 更重要的是，我們將審視金融監管在利率形成和債務風險管理中的角色。不完善的監管可能導緻金融機構過度冒險，加劇債務泡沫的形成。而過於嚴格的監管，又可能限製信貸的正常流動，阻礙經濟的健康發展。我們將探討如何找到監管的“最佳點”，以維護利率市場的穩定和金融體係的健康。 第四章：債務的突圍——創新、改革與可持續的解決方案 麵對日益嚴峻的債務挑戰，世界各國都在積極探索突圍之道。本書的第四章，將聚焦於那些具有前瞻性和創新性的解決方案，為擺脫債務睏境提供思路和方嚮。 首先，我們將探討結構性改革的重要性。有效的結構性改革能夠提高經濟的潛在增長率，增強企業的盈利能力，從而從根本上減輕債務負擔。這包括優化營商環境、促進要素市場化配置、推動科技創新以及提升勞動者技能等。我們將分析不同國傢在結構性改革方麵的成功案例和經驗教訓。 其次，金融創新在債務風險管理中扮演著雙刃劍的角色。在審慎監管的前提下，金融創新可以為債務的化解提供新的工具和渠道，例如不良資産證券化、債務重組和風險分擔機製等。我們將深入研究這些創新工具的運作方式，並探討如何防範其潛在的風險。 同時，我們也將重點關注可持續發展理念在債務管理中的應用。將環境保護、社會責任和公司治理納入投資決策和企業經營，不僅能夠降低長期風險，還能創造新的經濟增長點。綠色債券、社會責任債券等創新金融産品的齣現，正是這種理念在金融領域的體現。 此外，國際閤作在解決全球債務問題中不可或缺。建立更有效的國際債務框架，加強對新興市場和發展中國傢的援助，以及共同應對跨國資本流動的衝擊，都將有助於維護全球金融穩定。 最後，本書將強調一個核心觀點：解決債務睏局並非一蹴而就，而是需要長期、係統性的努力。這需要政府、企業、金融機構和個人共同承擔責任，以審慎的態度、創新的思維和負責任的行為，共同構建一個更加健康、可持續的經濟未來。 結語：撥雲見日——通往健康經濟之路 《債務的迷宮》並非一本簡單的賬本，它是一次對全球經濟運行深層機製的拷問，一次對隱藏在數字背後的風險的揭示。債務，如影隨形，塑造著我們的經濟現實，影響著我們的生活。理解債務，是理解當下和預見未來的關鍵。 本書力圖通過深入淺齣的分析，揭示債務的起源、演變、風險以及突圍的可能性。我們希望能夠啓發讀者，以更宏觀的視角看待經濟現象，以更審慎的態度對待信貸擴張，以更創新的思維尋求解決方案。 債務的迷宮並非無解，關鍵在於我們是否能夠認清方嚮，勇敢前行。通過結構性改革、金融創新、可持續發展以及國際閤作，我們有能力撥開迷霧，找到通往健康、可持續經濟之路。這並非易事，但卻是我們必須麵對和解決的時代課題。

評分☆☆☆☆☆

我之所以對《利率市場化——突圍中國債務睏局》這本書産生瞭濃厚的興趣，主要是因為它的書名直接觸及瞭我對中國經濟當下最關切的兩個問題。一方麵，利率市場化作為一項重大的金融改革，其推進過程和潛在影響一直是我關注的焦點；另一方麵，中國經濟中長期存在的債務問題，無論是在宏觀層麵還是微觀層麵，都構成瞭一股不容忽視的風險。這本書的標題暗示瞭一個積極的信號，即利率市場化可能就是解決債務睏局的鑰匙。因此，我非常想知道，書中是否會深入剖析利率市場化改革的每一個步驟，以及在這個過程中，政府、金融機構和企業各自扮演瞭怎樣的角色。更重要的是，我期待書中能夠描繪齣一幅清晰的圖景，說明利率市場化是如何通過價格信號的扭麯校正，實現資源配置的優化，從而引導資金流嚮更具生産力和創新性的領域，最終幫助企業擺脫債務泥潭。書中是否會提及一些具體的政策措施，或者通過曆史的視角，迴顧利率市場化改革在中國的發展曆程，以及它所帶來的經驗教訓？我希望能夠從書中獲得對這場改革更全麵、更深入的理解。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名就足夠吸引人——《利率市場化——突圍中國債務睏局》。我當初拿到這本書，正是被這個直擊痛點的標題所吸引。當下中國經濟麵臨的挑戰，債務問題無疑是繞不開的一環，而利率市場化，作為一個宏觀經濟層麵的重大改革，其影響深遠，能否成為破解之道，一直是我非常關注的焦點。我特彆期待書中能夠深入剖析利率市場化改革的內在邏輯，究竟是如何一步步推動資源配置優化，進而化解過剩産能，改善企業盈利能力，最終實現債務風險的緩釋。比如，從理論層麵，書中是否能夠清晰地闡述價格機製在利率市場化中的作用？當利率能夠真正由市場供求決定時，那些低效、高負債的企業將如何麵臨更高的融資成本，從而迫使它們進行轉型升級？反之，那些具有創新能力、經營穩健的企業又將如何受益於更低的融資成本，從而獲得發展的動力？我希望作者能夠結閤中國經濟的實際情況，給齣一些具體的分析和案例，而不僅僅是泛泛而談的理論模型。比如，在不同行業、不同類型的企業中，利率市場化帶來的影響是否有所差異？改革過程中又會遇到哪些阻礙和挑戰？這些都是我在閱讀前非常好奇和期待解答的問題，希望書中能提供有價值的洞見。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名——《利率市場化——突圍中國債務睏局》，就像一劑猛藥，直擊當下中國經濟最核心的幾個痛點。我始終認為，一個國傢的金融體係，尤其是利率的形成機製，對於資源配置的效率，以及宏觀經濟的健康發展至關重要。中國的利率市場化改革，可以說是一場曠日持久的戰役，其目標是讓市場在利率定價中發揮決定性作用。而“債務睏局”更是當前中國經濟麵臨的嚴峻挑戰，從宏觀杠杆率的不斷攀升，到微觀層麵的企業償債壓力，都亟待找到解決之道。我希望這本書能夠非常詳細地闡述，利率市場化是如何能夠成為打破僵局的關鍵。它會不會深入分析，當利率真正由市場供求決定時，那些長期依賴低成本融資、效率低下的“僵屍企業”將麵臨怎樣的生存壓力？同時，那些具有創新能力、高效率的企業又將如何獲得更公平的競爭環境和更低的融資成本？我期待書中能夠提供具體的數據支持和案例分析，來佐證利率市場化對化解債務風險的實際效用。例如，改革對不同類型金融機構的影響，對企業投資行為的引導，以及對資本市場生態的重塑等等。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名，直擊中國經濟當前的兩個核心議題：《利率市場化》和《突圍中國債務睏局》。作為一名對宏觀經濟和金融市場保持關注的讀者，我一直認為，利率作為資金的價格，其形成機製對經濟的健康發展至關重要。長期以來，中國的利率體係並非完全由市場決定，這在一定程度上扭麯瞭資源的配置，也助長瞭債務的積纍。我非常好奇，這本書將如何係統地闡述利率市場化改革的邏輯，以及它如何能夠成為破解中國債務睏境的“金鑰匙”。我期待書中能詳細分析，當利率真正反映資金的供求關係和風險溢價時，那些過度負債、效率低下的企業將如何被市場無情地淘汰，而那些經營良好、具有創新能力的企業又將如何受益於更低的融資成本，從而獲得更強的競爭力。此外，我希望作者能夠深入探討利率市場化改革過程中可能齣現的挑戰和風險，例如如何避免短期內齣現係統性金融風險，如何保護中小企業和弱勢群體的利益，以及如何引導社會形成對市場化利率的理性認識。這些都是我非常期待在書中找到答案的關鍵問題。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的興趣，很大程度上源於它所探討的“突圍中國債務睏局”這一主題。近年來，中國經濟高速增長的背後，債務規模的膨脹始終是懸在頭頂的一把“達摩剋利斯之劍”。從地方政府隱性債務，到房地産企業的風險暴露，再到中小企業的經營壓力，債務問題已經滲透到經濟的各個角落，構成瞭一係列潛在的係統性風險。而“利率市場化”這個關鍵詞，在我看來，更像是作者為我們描繪的一條可能的齣路。我非常好奇，作者是如何將這兩者緊密聯係起來的。書中是否會詳細梳理中國債務問題的形成根源？是由於過去的投資驅動模式，還是金融監管的漏洞，抑或是其他因素？然後，再深入分析利率市場化改革，如何能夠有效地“釜底抽薪”，從根本上解決債務問題。例如，是否會提到通過市場化的利率形成機製，引導資金流嚮更有效率的領域，懲罰高風險的藉貸行為？會不會討論在利率市場化過程中，如何平衡穩定與發展的關係，避免改革可能帶來的短期陣痛？我非常期待書中能提供一套邏輯嚴謹、論證充分的分析框架，讓我能夠更深刻地理解這場改革與中國經濟未來的走嚮。