基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

乐琦，蓝海林 著

图书标签:

• 并购
• 控制权
• 绩效
• 合法性
• 公司治理
• 实证研究
• 中国
• 企业并购
• 战略管理
• 财务绩效

店铺： 炫丽之舞图书专营店

出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514100112

商品编码：29615704421

包装：平装

出版时间：2010-11-01

基本信息

书名：基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究

定价：27.00元

作者：乐琦,蓝海林

出版社：经济科学出版社

出版日期：2010-11-01

ISBN：9787514100112

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

---

内容提要

---

本书主要回答了两个关键问题：并购后主并企业对被并企业的控制方式和程度与主并企业的并购绩效之间关系如何；并购合法性对并购绩效是否有影响以及对并购后控制和并购绩效关系是否具有调节作用。本书通过对117个并购样本进行的实证分析和假设检验，得到如下主要结论：(1)并购后主并企业对被并方的正式控制‘程度与主并企业的并购绩效之间没有显著相关性；并购后主并企业对被并方的非正式控制程度与主并企业的并购绩效之间存在显著正相关关系。(2)并购的外部合法性与主并企业的并购绩效之间没有显著相关性；并购的内部合法性与主并企业的并购绩效之间存在显著的正相关关系。(3)并购的外部合法性对并购后正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的正向调节作用；并购的外部合法性对并购后非正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的正向调节作用；并购的内部合法性对并购后正式控制与并购绩效之间的关系没有调节作用；并购的内部合法性对并购后非正式控制与并购绩效之间的关系具有显著的负向调节作用。此外，本书发现，区域距离、持股比例、主并国有股和相对规模等变量与并购绩效显著负相关，表明跨区域、并购后主并企业拥有被并方的股权比例过高、主并企业的国有股份比例越多、被并企业的相对规模越大，不利于主并企业的并购绩效。另外，结构设置、高管变更、主并经验、被并绩效和业务相关等变量与并购绩效显著正相关，表明：并购后被并方具有独立法人资格有利于并购绩效；并购后被并方的高管变更越多越有利于并购绩效；并购前主并企业具有的并购经验越丰富越有利于并购绩效；并购前被并企业的绩效水平越高越有利于主并企业的并购绩效；被并方与主并企业在业务上的相关程度越高越有利于并购绩效。

目录

---

作者介绍

---

乐琦，华南理工大学管理学博士，现为华南师范大学经济管理学院讲师。先后参与了国家自然科学基金重点项目：“新形势下中国企业整合战略与动态竞争研究”、教育部哲学社会科学研究重大攻关项目“经济全球化环境下中国企业集团的成长与重组”等多项*、省部级纵向科研项目

文摘

---

序言

---

《合法性视角下的并购后控制与并购绩效：一项深度实证探索》 导言： 企业并购作为一种重要的战略选择，其成败与否深刻影响着企业的长期发展。然而，并购交易的复杂性远不止于交易的达成，尤其在并购完成之后，如何有效地整合资源、发挥协同效应，并最终实现预期的绩效增长，是众多企业面临的巨大挑战。本书正是聚焦于这一关键环节，深入剖析“并购后控制”这一核心要素，并将其置于“合法性视角”之下，旨在揭示其对并购绩效产生的深远影响。 本书并非简单地罗列并购案例或提供通用的并购操作指南，而是以严谨的学术研究方法，通过详实的实证分析，为读者构建一个理解并购后控制与绩效之间内在联系的理论框架。我们将从企业战略、组织行为、经济学等多个维度，系统地探讨合法性在并购后控制机制的建立与有效性中的作用，并最终量化其对企业并购绩效的贡献。 核心概念解析： 1. 并购后控制： 在本书的语境中，“并购后控制”并非仅仅指代财务上的股权控制或法律上的所有权关系。它涵盖了更广泛的层面，包括但不限于： 战略整合控制： 指并购方对被并购方在战略方向、市场定位、业务协同等方面的引导和管控能力。这涉及到如何将两个独立的战略有机地融合，形成新的竞争优势。 组织文化整合控制： 指并购方在整合过程中，如何处理和协调双方可能存在的文化差异，建立新的企业文化，促进员工的认同感和归属感，从而实现平稳过渡和高效协作。 运营管理控制： 指并购方对被并购方在生产、销售、研发、人力资源、财务管理等具体运营环节的整合、标准化和优化能力。这直接关系到并购后的协同效应能否落地。 人力资本整合控制： 指并购方在保留、激励和重塑关键人才方面所采取的策略和措施。优秀的人才团队是并购成功的基石，有效的控制机制能最大程度地发挥人才价值。 知识产权与技术整合控制： 指并购方如何对双方的知识产权、技术储备、研发能力等进行有效的管理、整合和利用，以实现技术升级和创新驱动。 2. 合法性视角： “合法性”是本书研究的独特切入点。在传统的并购研究中，往往侧重于经济效率和战略匹配度。本书则强调，即便是在经济和战略层面看似完美的并购，如果缺乏足够的“合法性”，其后续的整合与绩效实现也将举步维艰。合法性可以从以下几个层面理解： 制度合法性（Regulative Legitimacy）： 指并购行为是否符合国家法律法规、行业监管要求以及相关政策导向。例如，反垄断审查、信息披露规定等。 认知合法性（Cognitive Legitimacy）： 指并购行为在社会公众、行业利益相关者、投资者、员工等群体中是否被认为是合理、正当和可接受的。这涉及到并购的动机、过程的透明度、对社会责任的履行等。 规范合法性（Normative Legitimacy）： 指并购行为是否符合行业内的普遍实践、道德规范和职业伦理。例如，在企业并购中，是否存在不公平的交易行为，是否过度裁员，是否损害了员工的权益等。 过程合法性（Procedural Legitimacy）： 指并购决策和整合过程的公平性、透明度和参与度。例如，在并购过程中，是否给予了被并购方足够的尊重和参与机会，是否公开了关键信息，是否建立了有效的沟通渠道。 本书认为，合法性视角下的并购后控制，是指在并购交易完成后，通过一系列合法合规、公平公正、符合社会规范且被广泛认可的方式，对被并购方的整合、管理和运营进行有效管控，以最大化并购的潜在价值。 缺乏合法性的控制，即使在表面上实现了控制，也可能遭遇抵制、不合作，甚至引发法律风险和声誉危机，最终损害并购绩效。 研究内容与方法： 本书将围绕以下核心问题展开实证研究： 并购后控制的不同维度（战略、组织、运营、人力、技术等）与并购绩效之间是否存在显著关系？ 合法性的不同维度（制度、认知、规范、过程）如何影响并购后控制的有效性？ 合法性是否是连接并购后控制与并购绩效的“润滑剂”或“催化剂”？ 不同类型的并购（例如，横向并购、纵向并购、多元化并购）在并购后控制和合法性需求上是否存在差异？ 是否存在“过度控制”或“控制不足”的情况，以及它们分别会对并购绩效产生何种影响？ 如何构建一套既能有效控制，又能充分体现合法性的并购后整合管理体系？ 为了回答这些问题，本书将采用严谨的实证研究方法，主要包括： 1. 数据收集： 本研究将选取中国A股上市公司为样本，通过公开披露的财务报表、公司公告、年报、新闻报道等多种渠道，系统收集关于并购交易、并购后控制措施、合法性相关信息以及财务绩效和非财务绩效的数据。 2. 变量构建： 并购后控制变量： 将根据前述的维度，设计一系列可量化的代理变量，如管理层变动率、关键人才保留率、组织结构调整幅度、协同效应实现程度、运营效率指标（如库存周转率、应收账款周转率）、研发投入整合情况等。 合法性变量： 将根据不同维度的合法性，设计相应的代理变量。例如，制度合法性可能通过信息披露的合规性、监管处罚情况来衡量；认知合法性可能通过媒体报道的正面/负面情绪、市场对并购的反应来衡量；规范合法性可能通过分析交易条款的公平性、是否存在侵占行为来衡量；过程合法性可能通过公告中披露的沟通机制、员工安置方案等来衡量。 并购绩效变量： 包括财务绩效（如并购后的净利润增长率、资产收益率、股东回报率）和非财务绩效（如市场份额变化、创新能力提升、品牌影响力增强、员工满意度提升等）。 3. 模型构建与实证分析： 将构建多层次回归模型、中介效应模型、调节效应模型等，运用计量经济学方法（如OLS回归、面板数据模型、中介效应检验、调节效应检验等）对收集到的数据进行统计分析，检验各变量之间的关系。 4. 案例研究（辅助）： 在定量分析的基础上，可能选取一些典型案例进行深入的定性分析，以更直观地解释定量研究的结果，并为理论和实践提供更丰富的洞察。 本书的价值与贡献： 本书的研究成果将为以下方面提供重要的理论和实践价值： 理论贡献： 拓展并购理论： 将“合法性视角”引入并购后控制研究，丰富了对并购成功因素的理解，弥补了现有研究在合法性维度上的不足。 构建理论框架： 提出了一个清晰的理论框架，阐释了合法性如何在并购后控制与并购绩效之间发挥作用，为后续研究提供了理论基础。 丰富控制理论： 探索了在不确定和动态环境下，企业如何通过合法性的管控来实现有效的并购后整合。 实践意义： 为企业决策者提供科学依据： 帮助企业识别并购后控制中的潜在风险，指导企业在并购整合过程中，如何平衡控制力度与合法性要求，从而提升并购成功率和实现预期绩效。 优化并购后整合策略： 为企业设计和实施更有效的并购后整合方案提供借鉴，尤其是在组织文化、人力资源、运营管理等关键领域。 提升企业声誉与可持续发展： 强调合法性在并购中的重要性，有助于企业树立负责任的企业形象，规避法律风险，实现长期可持续发展。 为监管者提供参考： 研究结果也可为监管机构在制定相关政策和监管措施时提供参考。 本书结构概览： 本书的章节安排将紧密围绕上述研究内容和方法展开，通常包括： 第一章：引言 (研究背景、问题提出、研究意义、研究内容与结构) 第二章：文献回顾与理论基础 (并购后控制理论、合法性理论、控制理论、相关研究评述) 第三章：理论框架构建与研究假设 (基于文献回顾，提出研究的核心理论模型与待检验的假设) 第四章：研究设计与方法 (样本选择、数据收集、变量操作化、计量模型介绍) 第五章：实证结果分析 (描述性统计、相关性分析、回归分析、中介效应/调节效应检验) 第六章：案例分析（可选） (对典型案例的深入剖析) 第七章：讨论与启示 (研究结论、理论贡献、实践启示) 第八章：研究局限与未来展望 (对研究的局限性进行说明，并提出未来研究方向) 结语： 《合法性视角下的并购后控制与并购绩效：一项深度实证探索》旨在通过严谨的实证研究，揭示在日益复杂和竞争激烈的商业环境中，合法性如何成为驱动并购后控制有效性、进而驱动并购绩效提升的关键要素。本书的研究成果，将为学术界和企业界提供一个全新的视角和深刻的洞察，助力企业在并购浪潮中稳健前行，实现战略价值最大化。

评分☆☆☆☆☆

这本《基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究》的书名，让我立刻联想到近年来中国乃至全球范围内，企业并购活动日益复杂化和监管日益严格化的趋势。过去，可能大家更关注的是“能不能做”，而现在，越来越强调的是“怎么做”、“做得合不合规”。“合法性”这个词，本身就涵盖了法律、道德、社会规范等多个层面，它不仅仅是企业运营的底线，更是建立信任、赢得认可、实现可持续发展的重要基石。在并购这样一项牵涉面广、风险巨大的决策中，对“合法性”的忽视，很可能导致一系列意想不到的后果，从声誉损害到法律诉讼，最终都会侵蚀并购的预期价值。因此，作者将“合法性视角”引入并购后的“控制”与“绩效”关系研究，无疑是非常具有前瞻性和现实意义的。我非常好奇这本书是如何界定“合法性”的具体维度，又是如何设计实证模型来检验它对并购后控制策略和最终绩效产生的多维度影响的。我期望它能提供一套清晰的研究框架和有力的实证证据，帮助我们理解如何在并购后有效运用各种控制手段，同时又能坚守合法性的原则，最终实现并购的双赢。

评分☆☆☆☆☆

我一直对企业战略和财务管理领域的研究保持着高度关注，特别是有关并购的实证研究。在读这本书的题目《基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究》时，我首先被“合法性视角”所吸引。在我看来，传统的并购研究更多地聚焦于战略协同、协同效应的实现以及财务上的整合，而忽略了企业在整个并购过程中以及并购完成后的“合法性”问题。一家企业在并购过程中，是否遵守了相关的法律法规，是否采取了公平透明的操作，并购完成后，其管理层是否能够有效地将企业的经营活动置于合法合规的框架内，这些都会直接影响到企业在市场上的声誉、与监管机构的关系、以及与投资者、员工、客户等利益相关者的互动。我非常期待这本书能够深入探讨这些“合法性”因素是如何通过并购后的控制机制，最终影响到并购企业的绩效的。比如，是否合规的并购行为能够降低并购后的法律风险，从而减少不确定性，提升管理效率，进而带动财务绩效的增长？这些都是我非常感兴趣的研究问题。

评分☆☆☆☆☆

我最近在关注企业并购领域的研究，尤其对并购后的整合阶段非常感兴趣。很多时候，并购的成功与否，关键不在于并购决策本身有多么高明，而在于并购后的整合能不能顺利进行，能否实现预期的协同效应。而“控制”在并购后整合中无疑扮演着核心角色。这本书的题目提到了“并购后控制”，这让我非常好奇它具体指的是哪些方面的控制，是股权控制、管理控制，还是更深层次的制度控制和文化控制？并且，它又是如何将“控制”与“绩效”联系起来的？我个人倾向于认为，有效的控制能够帮助企业在并购后面临的各种不确定性中保持稳定，减少冲突，加速资源整合，从而提升绩效。但过度的控制可能会压制被并购企业的活力，引发抵触情绪，反而影响绩效。这本书如果能对这种“度”的把握以及不同类型控制对绩效的影响差异进行深入分析，并且用扎实的实证数据来佐证，那对我来说将是极其有价值的学习材料。

评分☆☆☆☆☆

刚看到这本书的题目，就觉得它切中了当下中国企业并购领域一个非常核心且常常被忽视的问题。我们经常听到一些并购案在宣布时轰轰烈烈，但最终却雷声大雨点小，甚至成为企业发展的包袱，这背后的原因很多，但“合法性”绝对是其中绕不开的一环。在当前日益重视合规经营和公司治理的时代背景下，一家企业是否能在并购过程中以及并购后，展现出足够的透明度、公平性，并符合法律法规和社会伦理，直接关系到其能否获得利益相关者的信任和支持。这种信任和支持，我认为是影响并购绩效的一个隐性但又极其强大的驱动力。作者将“合法性视角”引入并购后的控制与绩效研究，我认为这是一个非常前沿和富有洞察力的研究思路。我希望这本书能通过严谨的实证分析，揭示出不同层面的合法性行为（例如，并购信息的披露程度、交易的公平性、对原企业文化的尊重等）是如何具体影响并购后整合的顺利程度，进而传导至企业的财务绩效、市场表现乃至可持续发展能力的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的题目《基于合法性视角的并购后控制与并购绩效关系的实证研究》听起来就非常有深度，一看就是那种能让人坐下来，沉下心来好好钻研的学术著作。我虽然还没来得及细读，但光从书名就能感受到作者在理论框架上的严谨性。特别是“合法性视角”这个切入点，我一直觉得在并购研究中，除了传统的财务、战略层面，对“合法性”的考量是至关重要的，它涉及到企业能否顺利地被市场、监管机构、甚至员工和社会所接纳，进而影响并购后的整合效果和最终绩效。很多并购之所以失败，并不是因为策略失误，而是因为在合法性上出了问题，比如信息披露不透明，或者并购过程中的一些行为触碰了公众或监管的底线。这本书如果能深入探讨这一点，并用实证研究来支撑，那绝对是填补了学术空白，也为实践者提供了宝贵的指导。我非常期待它在数据收集、模型构建以及结论的解释上是如何处理这些复杂关系的，特别是如何量化“合法性”这个相对抽象的概念，以及它对并购绩效的具体影响路径。