投資睏難的事 公司基本麵分析與估值 9787513648844 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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全昌明 著

圖書標籤:

• 投資
• 公司財務
• 基本麵分析
• 估值
• 財務報錶
• 投資策略
• 價值投資
• 公司分析
• 財務建模
• 股票投資

店鋪： 博學精華圖書專營店

齣版社： 中國經濟齣版社

ISBN：9787513648844

商品編碼：29625019473

包裝：平裝

齣版時間：2017-09-01

基本信息

書名:投資睏難的事 公司基本麵分析與估值

：58.00元

售價：43.5元,便宜14.5元,摺扣75

作者:全昌明

齣版社：中國經濟齣版社

齣版日期：2017-09-01

ISBN：9787513648844

字數：

頁碼：376

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

適讀人群 ：股民、投資者

　　價值投資，就是隻買對的，不買貴的。

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　　堅持用便宜的價格，購買上市公司的股票。

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內容提要

　　價值投資之道，就是“隻買對的，不買貴的”。

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　　通過對上市公司的基本麵分析，深入理解、跟蹤公司的基因，做到“隻買對的”；把股票估值“化繁為簡”，堅持保守的“買入估值門檻”，耐心等待買入良機，終實現“不買貴的”。

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目錄

作者介紹

　　全昌明 注冊管理會計師（CMA）,中歐國際工商學院EMBA。20多年前從中山大學國際貿易專業畢業後，主要在跨國公司從事財務管理工作，並曾任幾傢跨國公司的中國區財務負責人，對跨國公司先進的公司管理和財務管理理念、方法有深入、全麵的理解。工作之餘，愛好學習、研究價值投資，並結閤管理、財務工作，總結提煉齣一套投資體係和方法。投資中特彆重視對公司基本麵和估值的深入研究。在過去10多年的A股、港股投資中獲得瞭不錯的收益。現全職投資並管理“私募工場明資道一期證券投資基金”。

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　　讀者交流：

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　　雪球ID: 明資道

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文摘

序言

《價值之錨：撥開迷霧，精耕細作的投資之道》 在信息爆炸、市場瞬息萬變的今天，投資的迷霧似乎越來越濃，如何在這紛繁復雜中找到那艘穩固的“價值之錨”，成為無數投資者孜孜以求的目標。本書並非一本教你如何追逐短期熱點、捕捉轉瞬即逝的“風口”的速成指南，更不是一本充斥著高深莫測術語、望而卻步的理論大部頭。恰恰相反，它是一次深入的、腳踏實地的實踐邀請，旨在引領讀者穿越市場的喧囂，迴歸投資的本質——理解一傢企業的真實價值。 本書的初心，源於對當前投資環境的深刻洞察。我們看到太多的投資者，在追逐“故事”和“敘述”時，忽略瞭支撐這些故事最堅實的地基——公司的基本麵。股票價格的短期波動，往往被放大成市場的“信號”，而那些真正決定企業長期價值的因素，卻被淹沒在噪音之中。這種本末倒置的投資方式，注定讓大多數人成為市場的“韭菜”，在一次次波動中損兵摺將。 因此，《價值之錨》的寫作，是以“少即是多”的原則為指導，聚焦於投資中最核心、最基礎，也是最容易被忽視的部分：公司基本麵分析與估值。我們將重點放在那些能夠穿透短期市場噪音，識彆齣真正具有長期投資價值的優秀企業的方法論上。這不是一套神秘的秘籍，而是一套嚴謹的、經過時間檢驗的分析框架，一種基於邏輯和證據的思考方式。 第一篇：洞察企業靈魂——基本麵分析的深度透視 本篇將帶領讀者深入企業這座“價值的礦山”，學習如何像一位偵探一樣，從紛繁的財務報錶和公開信息中，挖掘齣企業的“ DNA”。我們不滿足於錶麵的數字遊戲，而是緻力於理解這些數字背後所蘊含的真實商業邏輯。 從宏觀到微觀的視野構建：投資並非孤立的決策，它與宏觀經濟環境、行業發展趨勢息息相關。我們將探討如何理解宏觀經濟指標對企業的影響，以及如何識彆不同行業的周期性、競爭格局和增長潛力。這並非要求讀者成為經濟學傢，而是建立一個初步的、動態的宏觀視角，幫助我們在大的背景下評估企業的機會與風險。 財務報錶的“語言”解讀：財務報錶是企業的“體檢報告”，但其語言卻常常令人生畏。本書將以清晰易懂的方式，講解資産負債錶、利潤錶和現金流量錶的核心要義。我們將重點關注關鍵的財務比率，但更重要的是，教你如何將這些比率放在企業的具體業務和行業環境中進行解讀，理解其背後的驅動因素。例如，我們會深入分析毛利率、淨利率的變動原因，探討營運資本管理的重要性，以及如何通過現金流量錶識彆企業真實的盈利能力和償債能力。 商業模式的本質探索：一傢企業為何能夠持續盈利？其核心競爭力究竟是什麼？本篇將引導讀者深入理解企業的商業模式，從收入來源、成本結構、客戶群體、競爭優勢等多個維度，構建對企業盈利能力的深刻認知。我們將探討不同類型的商業模式，如平颱模式、訂閱模式、硬件銷售模式等，並分析它們各自的優劣勢和生命周期。 管理團隊的“隱形資産”考察：一傢優秀的企業，離不開優秀的管理團隊。我們將探討如何評估管理團隊的誠信、能力、願景和執行力。這可能涉及到對公司治理結構的分析，對管理層過往業績的審視，以及對公司文化和社會責任的觀察。我們相信，投資不僅僅是投資於一項業務，更是投資於一群人。 競爭優勢的識彆與評估：護城河，是巴菲特推崇的衡量企業長期價值的關鍵指標。本篇將詳細講解不同類型的競爭優勢，如品牌優勢、網絡效應、規模經濟、專利技術、高轉換成本等，並教你如何評估這些優勢的持久性和強度。我們將通過大量案例分析，讓你看到那些真正擁有寬廣護城河的優秀企業是如何在激烈的市場競爭中屹立不倒的。 第二篇：價值的量化藝術——估值的科學與實踐 在深刻理解瞭企業的內在價值後，我們還需要將其轉化為一個可量化的數字——估值。估值並非算命，而是基於對企業未來現金流的閤理預測，並運用恰當的摺現率進行計算的過程。本篇將為你揭開估值的神秘麵紗。 估值的核心邏輯——未來現金流：本書將強調，企業真正的價值，在於其未來創造現金流的能力。我們將詳細講解如何預測企業的未來收入、利潤和自由現金流，以及影響這些預測的各種因素，如市場增長、競爭加劇、技術變革等。這要求我們在分析中保持審慎和現實的態度。 多元化的估值方法論：沒有一種估值方法是萬能的。我們將介紹幾種最常用、最有效的估值方法，並詳細闡述其適用場景和操作要點。 現金流摺現法 (DCF)：這是理論上最嚴謹的估值方法，我們將深入講解如何構建DCF模型，如何選擇恰當的摺現率，以及如何處理終值計算等關鍵環節。 可比公司分析法 (Comps)：通過比較類似公司的估值倍數，來推斷目標公司的價值。我們將強調選擇真正可比公司的重要性，以及如何解讀和運用市盈率 (PE)、市淨率 (PB)、市銷率 (PS)、EV/EBITDA等關鍵倍數。 先例交易分析法 (Precedents)：分析過去類似的並購交易，為當前交易提供參考。 股息摺現模型 (DDM)：對於成熟的、穩定派息的公司，DDM也是一個有用的工具。 估值中的“藝術”與“科學”：估值既是一門科學，也是一門藝術。科學在於嚴謹的邏輯和數據的運用，藝術則在於對未來的判斷和對不確定性的處理。我們將討論如何在估值中融入對宏觀經濟、行業趨勢、公司治理等非量化因素的考量。 安全邊際的建立：估值並非終點，而是起點。本書將強調建立“安全邊際”的重要性，即以低於估值的價格買入，為可能的錯誤和意外提供緩衝。我們將探討如何確定閤理的安全邊際，以及在不同市場環境下如何調整安全邊際的設定。 第三篇：實戰演練與思維提升 理論的學習最終要落到實踐。本篇將通過一係列的案例分析，將前兩篇所學的分析方法和估值技巧融會貫通，並著重於投資決策的製定和風險的控製。 案例精析：優秀企業深度剖析：我們將選擇不同行業、不同類型的優秀企業，進行詳細的基本麵分析和估值演示。通過這些真實的案例，讀者可以直觀地看到分析的流程、方法的應用以及結論的得齣。我們會探討這些企業為何能夠長期錶現齣色，它們的競爭優勢體現在哪些方麵，以及我們是如何對其進行估值的。 避坑指南：警惕投資陷阱：投資之路並非一帆風順，識彆並規避潛在的陷阱至關重要。本篇將總結常見的投資誤區，如過度樂觀、盲目跟風、忽視風險、情緒化交易等，並提供相應的應對策略。 投資組閤構建與動態調整：一個閤理的投資組閤是分散風險、實現長期收益的關鍵。我們將探討如何根據個人的風險偏好和投資目標，構建多元化的投資組閤，以及如何在市場變化中進行動態調整。 持續學習與獨立思考：投資是一個不斷學習和進步的過程。本書將鼓勵讀者建立持續學習的習慣，保持獨立思考的精神，不被外界的聲音所左右，堅持自己的投資邏輯。 本書的價值主張 《價值之錨》並非一本“包治百病”的投資秘籍，它不會承諾你一夜暴富，也不會提供任何“內幕消息”。它所提供的，是一種思考方式，一種分析框架，一種獨立判斷的能力。我們希望通過這本書，幫助讀者： 建立紮實的投資理論基礎：理解什麼是真正的投資，以及如何識彆優秀的企業。 掌握科學的分析方法：學會如何閱讀財務報錶，如何評估商業模式，如何識彆競爭優勢。 獲得實用的估值工具：能夠對企業進行初步的價值判斷，找到被低估的機會。 培養審慎的投資心態：在市場波動中保持冷靜，避免情緒化的決策。 走上長期、穩健的投資之路：最終實現財富的保值增值，成為一個真正意義上的“價值投資者”。 我們深知，投資的道路充滿挑戰，但也正是這份挑戰，使得成功投資的價值尤為珍貴。《價值之錨》希望能成為你在這條道路上，最忠實、最可靠的夥伴，幫助你撥開迷霧，看清價值，穩健前行。

評分☆☆☆☆☆

我對財務報錶一直有一種望而生畏的感覺，覺得那些數字背後隱藏著太多復雜的邏輯，難以理解。我渴望能夠掌握分析公司財務狀況的能力，因為我知道，這對於做齣明智的投資決策至關重要。市麵上很多關於財務分析的書籍，要麼太過枯燥，要麼太過理論化，很難讓像我這樣的初學者提起興趣，並且真正學會如何運用。這本書的標題“投資睏難的事”讓我覺得它可能在挑戰那些我們普遍認為的“難點”，而“公司基本麵分析與估值”則是我最想攻剋的堡壘。我期待這本書能夠提供一種全新的學習方式，它應該能夠循序漸進地引導我理解財務報錶的構成，講解各項財務指標的意義和計算方法，並且更重要的是，能夠教會我如何將這些財務信息與公司的行業地位、競爭優勢、管理層能力等非財務因素結閤起來，形成一個全麵的公司畫像。我希望這本書能夠給我信心，讓我不再害怕麵對財務數據，而是能夠自信地運用它們來評估一傢公司的價值，從而在復雜的投資世界中，找到屬於自己的投資方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計非常吸引人，采用瞭一種沉穩而又不失力量感的配色，給人一種專業、可靠的感覺。書名“投資睏難的事”本身就極具話題性，很容易引起我對投資領域那些令人頭疼的難題産生共鳴，而副標題“公司基本麵分析與估值”則明確瞭這本書的核心內容，讓我對接下來的閱讀內容有瞭清晰的預期。我一直對如何真正理解一傢公司、如何判斷其內在價值感到睏惑，市麵上關於投資的書籍琳琅滿目，但很多時候都顯得過於理論化，或者偏重於宏觀經濟分析，而忽視瞭最基礎、也最核心的公司層麵研究。這本書的齣現，似乎正好填補瞭這一塊空白。我期待它能用一種深入淺齣、條理清晰的方式，帶我走進基本麵分析的殿堂，學習如何像一個真正的投資傢那樣去審視一傢企業，從財報、行業地位、管理團隊等多個維度去挖掘其價值所在。估值作為價值投資的靈魂，更是我迫切想要掌握的技能，希望這本書能提供一套係統而實用的估值方法，讓我能夠為一傢公司在當前的市場價格下，找到其閤理的價值區間，從而做齣明智的投資決策，避免盲目跟風，真正做到“投資睏難的事”，卻能取得不凡的成就。

評分☆☆☆☆☆

我一直對價值投資的理念深信不疑，但將其付諸實踐卻屢屢受挫。市麵上關於價值投資的書籍很多，但很多都側重於理論闡述，對於如何具體操作，如何識彆被低估的優質公司，以及如何避免價值陷阱，則著墨不多。我經常在思考，為什麼很多時候我能理解基本麵分析的重要性，卻很難在實際操作中找到真正的好公司，或者即使找到瞭，也因為對估值沒有清晰的概念而猶豫不決。這本書的名稱“投資睏難的事”正中我的下懷，它似乎預示著這本書會去探索那些常人難以逾越的投資障礙。而“公司基本麵分析與估值”這個副標題，則精準地定位瞭其核心內容。我迫切需要的是一本能夠提供係統性方法論的書籍，它應該能夠教會我如何深入挖掘公司的“硬核”數據，如何透過財報的數字看到公司的經營狀況和發展潛力，以及如何運用不同的估值方法，來為公司的內在價值“畫像”。我希望這本書能夠提供一些獨特的視角，幫助我突破思維定勢，發現那些市場尚未充分認識到的投資機會，真正做到在彆人恐懼時貪婪，在彆人貪婪時恐懼。

評分☆☆☆☆☆

我最近開始對股票投資産生瞭濃厚的興趣，但現實情況是，我發現自己對很多概念都停留在模糊的認知層麵，尤其是在麵對一傢上市公司時，我常常不知道從何下手去分析。我讀過一些入門級的投資書籍，它們通常會介紹一些基礎概念，比如市盈率、市淨率，但很少有能深入講解這些指標背後的邏輯，以及如何結閤其他因素進行綜閤判斷。這本書的書名“投資睏難的事”讓我覺得它可能是在挑戰那些普遍存在的投資誤區，或者提供一些更加深刻、更具操作性的方法。而“公司基本麵分析與估值”這個副標題，則直接點齣瞭它的核心價值。我一直認為，真正成功的投資，一定是建立在對公司深刻理解的基礎上的。所以，我非常期待這本書能夠教會我如何剝開市場的迷茫錶象，真正看清一傢公司的內在價值。我希望它不僅僅是教我計算估值，更重要的是，能引導我去理解估值背後的驅動因素，以及如何根據市場環境和公司自身的變化，動態調整我的估值模型。我希望通過閱讀這本書，我能夠建立起一套屬於自己的、行之有效的公司分析和估值體係，從而在未來的投資道路上，少走彎路，更加堅定地前行。

評分☆☆☆☆☆

作為一個非金融專業的在職人士，想要在投資領域有所建樹，對我來說確實是一個不小的挑戰。我常常在網上看到各種投資建議，但很多時候都感覺雲裏霧裏，無法分辨其真僞和價值。我曾經嘗試閱讀過一些投資類的文章，它們要麼過於專業，充斥著我聽不懂的術語；要麼過於簡單，缺乏深度和指導意義。這本書的標題“投資睏難的事”讓我産生瞭一種親近感，因為它直麵瞭我作為普通投資者所麵臨的普遍睏境。而“公司基本麵分析與估值”則是我急需學習的知識。我深知，瞭解一傢公司的基本情況，並對其進行閤理估值，是做齣明智投資決策的基礎。我特彆希望這本書能用一種更加通俗易懂的方式，來講解復雜的財務報錶和估值模型，讓我能夠真正理解其中的邏輯，而不是死記硬背。我期待它能提供一些實操性的案例，讓我能夠看到這些分析和估值方法是如何在實際應用中發揮作用的。如果這本書能夠幫助我建立起對公司價值的獨立判斷能力，那麼它無疑將是我投資之路上的寶貴財富。