親曆巴菲特股東大會 (美)馬修斯,周磊 9787300107257 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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美馬修斯，周磊 著

圖書標籤:

• 巴菲特
• 股東大會
• 價值投資
• 投資策略
• 財務分析
• 公司治理
• 美國股市
• 投資經驗
• 馬修斯
• 周磊

店鋪： 天樂圖書專營店

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300107257

商品編碼：29672704995

包裝：平裝

齣版時間：2009-07-01

基本信息

書名：親曆巴菲特股東大會

定價：39.80元

作者：(美)馬修斯,周磊

齣版社：中國人民大學齣版社

齣版日期：2009-07-01

ISBN：9787300107257

字數：216000

頁碼：230

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.422kg

編輯推薦

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來伯剋希爾股東大會，你需要自己訂機票、自費租車、自費訂酒店，甚至連會議中場休息的午餐，你都隻能站在小賣部旁啃手裏的熱狗；可是，誰又能夠放棄參加這場金融界的狂歡呢？
想去參加股東大會，你當然需要提前預訂前往伯剋希爾的機票。提前兩個月？抱歉，你隻能空手而歸，伯剋希爾機票的火爆程度，是超乎你想象的。
不要以為成為巴菲特的股東就高人一等，同樣需要早早到會場去占座，不然就請在高高的看颱邊緣站上好幾個小時吧。
你無法想象，在如此現代化的今天，會場上的27000人會同時屏息翻閱報紙，沒有人說話，沒有人拿齣手機，隻是默默地等待巴菲特的到來。這，真的是一場朝聖。
傍晚，潮濕的晚風拂過，此刻巴菲特正在彈著夏威夷四弦琴唱歌，來一場“歡樂秀”。
前來參加股東大會的人中，有上至七旬的白發老人，有不滿十歲的天真孩童。瞧，眼前這位十七歲的少年已經連續十年參加伯剋希爾股東大會瞭。
會場上齣現瞭一位穿著一套皺巴巴的深色衣服，一頭不羈白發的老人，掀起瞭觀眾席的狂潮，就是“股神”——巴菲特。

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內容提要

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《親曆巴菲特股東大會》是作者兩次去參加伯剋希爾股東大會的記錄。這是追逐者們難得一遇的嚮巴菲特提問的機會。這是關於股神巴菲特的一本有趣的書。每一位巴菲特的追隨者都不應該錯過。讓所有讀者全程瞭解伯剋希爾股東大會的每個細節，書中更是道齣瞭巴菲特親切、隨和，作為平凡人的一麵。

目錄

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作者介紹

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傑夫·馬修斯 對衝基金經理人、專業懷疑論者，於1994年在康涅狄格州格林威治市創建瞭Ram Partners LP對衝基金公司。他的財經——Jeff Matthews Is Not Making This Up在業界享有盛名，博文常見於《華爾街日報》金融專欄。他本人在華爾街分析師、交易員和基金經理，以及

文摘

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序言

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《洞見價值：投資的智慧與實踐》 序言 在瞬息萬變的金融市場中，探尋穿越周期、基業長青的投資之道，一直是無數投資者夢寐以求的目標。本書並非簡單羅列投資技巧，而是試圖從更宏觀、更深邃的視角，剖析價值投資的核心理念，分享那些在市場潮起潮落中經久不衰的智慧與實踐。我們將一同走進那些卓越投資者的思想世界，學習他們如何審視企業、洞察趨勢、做齣決策，並最終實現財富的穩健增長。 第一章：價值投資的基石——理解企業本質 價值投資的核心在於“價值”。那麼，何為價值？它並非市場的短期波動所能定義，而是企業內在的、基於其盈利能力、資産狀況、競爭優勢以及未來發展潛力的真實價值。本章將深入探討如何剝離市場噪音，直擊企業本質。 企業的“好”與“貴”： 我們將詳細闡述價值投資者在評估一傢企業時所關注的關鍵要素。這包括但不限於： 盈利能力： 考察企業的曆史盈利錶現，分析其收入來源、利潤率、現金流生成能力。我們不僅看當前的盈利，更關注盈利的可持續性和增長性。 資産質量： 深入分析企業的資産負債錶，區分有形資産與無形資産，評估資産的效率和變現能力。同時，關注企業的負債水平和償債能力，避免高杠杆帶來的風險。 競爭優勢（護城河）： 識彆企業是否擁有可持續的競爭優勢，例如強大的品牌、專利技術、網絡效應、規模經濟、轉換成本等。這些“護城河”能夠保護企業免受競爭對手的侵蝕，確保其長期盈利能力。 管理層素質： 傑齣的管理層是企業成功的關鍵。我們將探討如何評估管理層的能力、誠信以及是否與股東利益保持一緻，關注其過往的決策記錄和戰略眼光。 行業前景： 審慎分析企業所處行業的增長潛力、市場格局、監管環境以及宏觀經濟因素的影響。選擇那些具有光明前景的行業，往往能為企業的長期發展奠定堅實基礎。 財務報錶背後的故事： 財務報錶是企業運營的“體檢報告”。本章將引導讀者如何像偵探一樣，從資産負債錶、利潤錶和現金流量錶中挖掘齣有價值的信息。我們將重點關注： 利潤的質量： 區分經營性利潤和非經常性損益，警惕那些通過會計手段“美化”的利潤。 現金流的健康度： 強調自由現金流的重要性，它是企業迴饋股東、進行再投資的真正源泉。 資産周轉率與效率： 分析企業如何有效地利用其資産來創造收入，評估其運營效率。 第二章：洞察趨勢與時機——耐心等待最佳買點 即使發現瞭有價值的企業，何時買入也同樣至關重要。價值投資並非盲目買入，而是等待一個有利的時機，以閤理甚至低估的價格購入。本章將探討如何培養對趨勢的敏感度，以及耐心等待閤適買點的投資哲學。 宏觀經濟與行業周期的影響： 經濟周期、行業發展階段以及宏觀政策變化都會對企業價值産生深遠影響。我們將分析如何理解這些宏觀因素，並判斷它們對特定企業價值的短期和長期作用。 經濟復蘇與衰退： 瞭解不同經濟周期下，哪些行業和企業更容易受到衝擊，哪些又能逆勢而上。 技術變革與創新： 識彆顛覆性技術可能帶來的機遇與挑戰，以及它們如何重塑行業格局。 政策導嚮與監管環境： 關注政府的産業政策、稅收政策、環保政策等，這些都可能對企業的運營和盈利産生直接或間接的影響。 市場情緒與“非理性繁榮”： 市場常常被情緒所裹挾，齣現非理性的樂觀或悲觀。本章將教導讀者如何識彆和抵製市場情緒的乾擾，避免追漲殺跌，而是利用市場的過度反應來尋找投資機會。 從“恐慌”中尋找“便宜貨”： 當市場齣現普遍的悲觀情緒時，有價值的企業價格可能被低估，這是價值投資者齣手的絕佳時機。 警惕“泡沫”與“狂熱”： 在市場極度樂觀時，要保持清醒的頭腦，識彆那些被過度炒作、價格嚴重脫離價值的資産，及時規避風險。 安全邊際的藝術： 安全邊際是價值投資的生命綫。我們不僅要以閤理價格買入，更要確保買入價格遠低於企業的內在價值，為未來可能發生的風險留有緩衝。 內在價值的估算： 介紹幾種常用的估值方法，如股息摺現模型（DDM）、現金流摺現模型（DCF）、可比公司分析等，並強調這些方法並非絕對精確，而是提供一個參考區間。 “我寜願多付一點點，也不願犯錯”： 討論如何根據企業的風險程度、不確定性以及管理層的能力，來確定所需的足夠安全邊際。 第三章：決策的智慧與風險管理——保護本金，實現增值 投資的最終目標是財富的保值增值，而實現這一目標的關鍵在於正確的決策和有效的風險管理。本章將深入探討投資決策過程中的心理素質、風險控製策略以及投資組閤的構建。 獨立思考與逆嚮投資： 價值投資往往意味著與市場主流觀點相悖。本章將鼓勵讀者培養獨立思考的能力，不盲從他人，勇於在彆人恐懼時貪婪，在彆人貪婪時恐懼。 “彆人恐懼時，要敢於齣手”： 探討如何識彆市場上的“被錯殺”的優質資産。 “彆人貪婪時，要小心謹慎”： 警惕那些看似“一本萬利”的機會，往往隱藏著巨大的風險。 風險管理：分散投資與長期持有： “不要把所有雞蛋放在同一個籃子裏”是分散投資的基本原則。同時，長期持有被低估的優質資産，能夠讓復利發揮最大效用。 構建多元化的投資組閤： 如何根據資産類彆、行業、地域等進行分散，降低單一資産波動對整體組閤的影響。 “好公司，好價格，長期持有”： 強調長期持有對於實現復利效應的重要性，避免頻繁交易帶來的成本和不確定性。 定期審視與調整： 即使是長期投資，也需要定期迴顧投資組閤，審視持倉公司的基本麵是否發生重大變化，並根據情況進行必要調整。 投資的心理學： 投資不僅僅是數字的遊戲，更是人性的考驗。貪婪、恐懼、僥幸、後悔等情緒，都可能導緻錯誤的決策。本章將探討如何管理自己的情緒，保持冷靜與理性。 認識和剋服自身的投資偏見： 例如過度自信、錨定效應、損失厭惡等。 保持耐心與紀律： 投資的成功需要時間和耐心，嚴格遵守自己的投資原則，不被短期波動所乾擾。 第四章：學習的永無止境——持續精進的投資之路 投資是一門需要終身學習的學問。市場在變化，企業在發展，新的知識和工具也在不斷湧現。本章將強調持續學習的重要性，以及如何不斷提升自己的投資能力。 從過往的投資中學習： 無論是成功還是失敗的投資，都蘊含著寶貴的經驗。本章將鼓勵讀者反思自己的投資決策，總結經驗教訓，不斷改進自己的投資方法。 復盤成功的案例： 分析成功投資背後的邏輯和原因，提煉可復製的經驗。 剖析失敗的教訓： 坦誠麵對自己的錯誤，找齣導緻失敗的根本原因，避免重蹈覆轍。 閱讀與研究的重要性： 閱讀投資經典、行業報告、公司年報，以及關注宏觀經濟動態，是提升認知、拓寬視野的有效途徑。 建立個人知識體係： 持續學習和積纍，形成自己獨特的投資洞見和判斷體係。 保持對信息的好奇心： 關注那些能夠提供深度分析和獨特視角的資訊來源。 擁抱變化，與時俱進： 投資世界並非一成不變。技術進步、商業模式的演變，都可能帶來新的投資機遇。本章將鼓勵讀者保持開放的心態，擁抱變化，不斷學習和適應新的投資環境。 關注新興産業與科技趨勢： 識彆那些可能引領未來發展方嚮的創新企業。 探索新的投資工具與策略： 在理解和掌握基本原則的基礎上，適時學習和運用新的投資工具。 結語 價值投資並非一夜暴富的秘籍，而是一條需要耐心、智慧和紀律的漫長旅程。本書旨在提供一個思考框架和實踐指南，幫助讀者建立穩健的投資理念，做齣明智的投資決策，最終在充滿機遇與挑戰的市場中，實現財富的穩健增長和長期的財務自由。願每一位投資者都能在這條道路上，收獲屬於自己的智慧與價值。

評分☆☆☆☆☆

讀完《親曆巴菲特股東大會》，我的內心湧動著一股想要立刻行動起來的衝動。這本書不僅僅是關於投資技巧，更是一種思維方式的啓迪。作者以一種非常親切的口吻，將我們這些讀者帶入瞭巴菲特股東大會的現場，讓我們身臨其境地感受到瞭那種獨特的氛圍。我尤其喜歡書中關於股東們提問的那些段落，這些問題涵蓋瞭從宏觀經濟到微觀經營，再到人生哲學等各個方麵，而巴菲特和芒格的迴答，總是那麼的簡潔有力，卻又蘊含著深刻的道理。我能感受到，他們不僅僅是在分享投資心得，更是在傳遞一種人生智慧。這本書讓我明白，真正的成功，不僅僅在於你賺瞭多少錢，更在於你如何思考，如何做齣選擇，以及如何堅持自己的信念。它讓我對“獨立思考”有瞭更深的理解，並對未來的投資道路充滿瞭期待。

評分☆☆☆☆☆

這本書就像是一扇窗戶，讓我得以窺探到世界頂尖投資大師巴菲特的真實生活和思想。我一直對價值投資充滿好奇，但關於巴菲特的資料，大多數都集中在財務分析和投資理論上。而《親曆巴菲特股東大會》則以一種全新的方式，將我帶到瞭那個每年都會吸引全球目光的盛會現場。作者的筆觸非常細膩，他不僅描繪瞭股東大會的熱烈氣氛，更重要的是，他捕捉到瞭巴菲特和芒格身上那種獨特的智慧和人格魅力。我特彆喜歡書中關於股東們提問的那些章節，那些問題五花八門，從對經濟形勢的擔憂，到對公司未來發展的探討，再到一些關於人生哲學的思考，都讓我覺得非常貼近生活。而巴菲特和芒格的迴答，既有經濟學傢的嚴謹，又不乏哲學傢的深刻，還時不時流露齣他們特有的幽默感，讓人在學習中感受到一種輕鬆和愉悅。這本書讓我對“耐心”和“堅守”有瞭更深的感悟。

評分☆☆☆☆☆

讀完《親曆巴菲特股東大會》，我的腦海裏仿佛被塞滿瞭各種各樣的想法，久久不能平息。這本書不僅僅是關於巴菲特本人，更是關於一群誌同道閤的人，他們因為對價值投資的共同信仰而聚集在一起，形成瞭一個充滿活力和智慧的社區。作者以一種非常親切的方式，將我們這些讀者也帶入瞭那個宏大的現場，讓我們仿佛置身於奧馬哈的會場，感受著空氣中彌漫的期待和興奮。不僅僅是那些財務數字和投資策略，更吸引我的是那些股東們提齣的問題，有些直擊核心，有些則充滿奇思妙想，而巴菲特和芒格的迴答，更是充滿瞭洞察力和幽默感，讓我對“聰明錢”有瞭更深刻的理解。我特彆喜歡其中描述的那種，無論貧富貴賤，所有股東都圍坐在一起，認真聆聽兩位投資大師的教誨，那種平等交流的氛圍，讓人感到振奮。這不僅僅是一次學習，更像是一場精神的洗禮，讓我重新審視自己的投資理念，並對未來的道路充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

《親曆巴菲特股東大會》這本書，給我帶來瞭一種前所未有的視角來理解巴菲特這位傳奇人物。我一直以來都對投資領域有著濃厚的興趣，但更多的是從書本上學習理論知識，這次通過作者的親曆，我得以窺見巴菲特本人和他所創立的伯剋希爾·哈撒韋公司背後真實的運作和精神。最吸引我的地方在於，書中描繪的並非是高高在上、遙不可及的投資偶像，而是一位更具人性化的、甚至有些接地氣的企業傢。股東大會的場景被描繪得栩栩如生，我能感受到現場觀眾的熱情，也能體會到巴菲特和芒格那獨特的魅力。那些股東們提齣的各種各樣的問題，從宏觀經濟到具體公司，再到生活哲學，都讓我受益匪淺。他們不隻是在提問，更像是在與大師進行一場思想的碰撞，而巴菲特和芒格的迴應，總是那麼的深邃而又充滿智慧。這本書讓我對“長期主義”有瞭更深刻的認識。

評分☆☆☆☆☆

這本書最讓我印象深刻的，是它所營造齣的一種非常獨特的“在場感”。仿佛我不是在翻閱書頁，而是真的坐在奧馬哈的會場裏，呼吸著同樣的空氣，聽著同樣的對話。作者的敘述細膩而生動，他捕捉到瞭股東大會的每一個細微之處，從現場的熱烈氣氛，到股東們提齣的各種各樣的問題，再到巴菲特和芒格那些睿智而幽默的迴答。我能感受到那種人群中的激動，也能想象齣巴菲特在颱上侃侃而談時的從容。讓我覺得特彆有意思的是，書中並不迴避那些尖銳的問題，甚至是一些讓兩位大師都感到棘手的話題，但他們處理得恰到好處，既保持瞭坦誠，又不失風度。這讓我看到瞭真正的領導者是如何應對挑戰的，以及他們是如何與公眾建立信任的。這本書讓我明白，投資不僅僅是數字的遊戲，更是關於人性、關於遠見，以及關於長遠的承諾。