江恩华尔街45年（珍藏版） [45 Years in Wall Street] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 江恩 著，陈鑫 译

图书标签:

• 江恩
• 华尔街
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• 金融
• 股市
• 交易
• 经典
• 珍藏版
• 理财

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111302506

版次：1

商品编码：10060164

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 华章经典·金融投资

外文名称：45 Years in Wall Street

开本：16开

出版时间：2010-04-01

用纸：胶版纸

页数：220

正文语种：中文

内容简介

　　《江恩华尔街45年（珍藏版）》总结了江恩在其45年证券交易生涯中积累的宝贵经验，对每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。“我发现股票本身与它背后的驱动力之间存在着和谐或不和谐的关系……用我的方法，能确定每只股票的波动，而且通过考虑某种时间值，我能在大多数情况下确切地说出在给定条件下股票的表现。”
　　江恩是一个有天赋的数学家，对数字有着非凡的记忆力，而且他还是一位专业的行情解读者。
　　撇开他的理论，他能仅凭解读行情的直觉战胜市场。

作者简介

　　威廉 D.江恩（Gann.W.D.），传奇式证券交易巨匠，20世纪初伟大的市场炒家，自创独特而又神秘的证券分析理论和方法，匪夷所思的精准预测。
　　威廉D.江恩出生于1878年，16岁开始在火车上工作。后来，他进入一家棉花交易行担任经纪人。在24岁的时侯，江恩做了首笔棉花期货合约的买卖，并从中获利。自此之后的53年，他从金融市场共获取5000万美元的利润，等于现在的10亿美元。
　　1909年，他的交易技巧开始引人注目，在286次交易中，他只有22次受损，成功率高达92.3％。20世纪30年代后期，江恩的兴趣从股票转向商品。1955年6月14日江恩逝世，享年77岁。 江恩一生著述颇丰，这些著作令无数人受益，其中著名的是《江恩华尔街45年》。
　　译者简介：
　　陈鑫，1995年毕业于上海大学。1998年进入证券界。2000年，他进入上海国际信托投资公司从事信托产品／业务的设计、市场推广及销售工作，这使他接触到了一个崭新的金融领域。他还是上海东方广播电台金融频道专栏的嘉宾主持，为基金的中小投资者提供咨询。目前，他在一家信托投资公司从事信托产品的研究与开发工作。
　　迄今为止，他翻译过几部关于投资的著作，除《江恩华尔街45年》外，还包括由机械工业出版社华章公司出版的《艾略特波浪理论》、《艾略特名著集》和《沃伦·巴菲特文丛》。

目录

译者序
译者简介
导读（解读江恩理论系列丛书作者 何造中）
原作者前言
原序
第1章 现在比1932年前更难获利吗/1
以同样的资本获得更大的利润/2
成交量减少/3
股市中的错流/4
为什么你会在股市里输钱以及怎样将损失补回来/4
为什么你应当学会研判市场的趋势/5

第2章 股市中的交易规则/7
规则1 确定趋势/8
规则2 在单底、双底和三重底买入/9
双头和双底的意义/9
规则3 按百分比买卖/10
规则4 按三周上涨或下跌买卖/10
规则5 市场分段运动/11
规则6 按5～7点运动买卖/11
规则7 成交量/11
规则8 时间周期/12
规则9 在高低点上移时买入/14
规则10 牛市中趋势的变化/15
规则11 最安全的买卖点/16
规则12 快速运动中的价格增进/17

第3章 如何挑选有独立行情的个股/29
买入一只股票而做空另一只/30
美国无线电和百事可乐/31
什么时候买入美国无线电/31

第4章 最高价和最低价的百分比/33
在50%水平以下交易的股票/37
市场活动证实了这些规则/37
道琼斯30种工业股平均指数的当前位置/42
让市场自我表白/43

第5章 短期价格调整的时间周期/45
长期下跌后的套现以及熊市中的陡直反弹/51
大熊市中最后的套现/52
9月8日最高点后的次级下跌/53
次级反弹/54
陡直的调整/55
最后的最低点/55
牛市中最后的最高点/56
熊市中的次级反弹/56
熊市中最后的套现/57
短暂牛市的结束/57
陡直下跌和调整到位/58
战时运动/58
最后的最低点-熊市的结束/59
最后的顶部-牛市的终结/61
次级下跌/62
大选之后的暴跌/63

第6章 平均指数重要摆动的时间周期/65

第7章 道琼斯30种工业股平均指数的3日图运动/75
3日或更久的运动/77
30种工业股平均指数的3日图运动/79
维持3日图的规则/79
平均指数的9点或更多点的走势图摆动/101
所有9点或更多的运动/117
30点运动的例子/118

第8章 记录下极限最高点和最低点的月份/121
记录下极限最低点的月份/123
每年的月最高点和月最低点/125
极限最高点已经到达过的次数/128
极限最低点已经到达过的次数/129
道琼斯30种工业股平均指数的时间摆动/130

第9章 6月最低点与未来最高点的比较/131
周年纪念日/134
重大消息/136
193至196点的阻力位/138
1941年12月7日对日作战开始/139
158至163点的阻力位/140

第10章 纽约股票交易所的成交量以及对牛市和熊市的回顾/143

第11章 15种公用事业股平均指数/149
巴伦航空运输股平均指数/151
小盘股/153
乐趣制造公司/153

第12章 看涨期权、看跌期权、认股权和权证/155
看跌期权/157
认股权和权证/158
低风险、高利润/159
三角洲公司/159
梅里特-查普曼&斯科特公司/159
大力神公司/160

第13章 新发现和新发明/163
原子能/165

第14章 从前的大炒家/167

第15章 被抛空的股票/175
航空公司股/176
被抛空的各式各样的股票/177
特别的股票/178

第16章 美国能负担得起另一场战争吗/181
战争与和平/183
如何制止战争/184
政府不可能制止经济萧条，大恐慌正在到来/184
什么会导致下一次萧条或恐慌/185
股市的未来趋势/186
展望1950年/187
预告1951至1953年/188
结论/188
答复/203
附录A 江恩小传/207
附录B 威廉 D. 江恩/213

精彩书摘

　　7月7日～10日，以及21日～27日，这个月的重要性仅次于1月，因为它处在一年的当中，此时分红会出现；而且季节性的变化以及农作物的情况对股票趋势中韵变化有某种影响。
　　8月5日～8日，以及14日～20日。对于变化来说，这个月在某种程度上与2月同等重要。检查以往的记录，你就会发现重要的变化是如何在这些日期附近出现的。
　　9月3日～10日，以及21日～28日。这些是一年中最重要的时期，尤其对于头部，或者牛市中最后的最高点而言，因为相比其他月份，最高点更多地出现在9月。某些较小的变化，无论是向上还是向下，已经出现在了这些日期附近。
　　10月7日～14日，以及21日～30日。这些时期相当重要，因为一些主要的变化出现在这些日期之间。如果市场一直上涨或下跌了一段时间，那么这些日期就需要多加注意。
　　11月5日～10日，以及20日～30日。对历史的研究将证明，这些日期对趋势中的变化非常重要。在选举年，趋势中的变化常常发生在这个月的月初，而在其他年份里，最低价被记录在了20日~30日之间。
　　12月3日～10日，以及15日～24日。对于趋势中的变化来说，后面的时期以及进入1月的时期，在几年里的变化中已经显示出很高的百分比。
　　参考3日图——显示7到达极限最高点和极限最低点的确切日期，检查这些过去的日期，并在将来的每个月中留心它们。

前言/序言

　　任何一本写股市分析的书，如果不说说威廉·德尔伯特·江恩（William Delbert Gann）的理论就不能称其为完整。这位传奇式证券交易巨匠，用自己创造的独特理论，在45年的职业证券交易生涯中，总共赚取了5 000多万美元，这大约相当于现在的4亿多美元。
　　不知是有心还是无意，人们总喜欢为传奇式的人物抹上传奇式的色彩，江恩也不例外。现在流行一种说法，认为江恩的投资理论和交易方法高深莫测、晦涩难懂。我想这种评论对江恩有欠公平。实际上，在本书问世以前，江恩的任何著作还从未被译成中文正式出版，也就是说，关于江恩我们有的仅是一些传说中的、零散的印象。事情往往就是这样，在我们生活的世界里，真理是不容易被发现的：不同的目击者对同一事件有不同的说法，因为他们或者偏袒这一边，或者偏袒那一边，或者是由于记忆的不完全。我们已经听到太多有关江恩的故事，现在是让江恩本人自己说话的时候了。
　　在这本书中，江恩并没有向读者描述一幅轻松快速致富的玫瑰色画面，而是总结了他在45年交易生涯中积累的宝贵经验，这些经验对于每一位涉足证券市场的人都有着十分重要的借鉴意义。
　　罗马历史学家波里比阿曾说过，倘若对过去的重大事件逐一追根究底，过去的一切会使我们特别注意到未来。江恩通过对证券市场历史的深入研究取得了巨大的成功。他曾引用过《圣经》中的一句名言“阳光之下并无新事”。那种认为当前市场是独一无二的观点显然是错误的。诚然，今天的市场参与者，看到了以前从未经历过的市场波动和价位，但事实上，这样的市场已经在以前相似的历史环境下出现过了。正如《圣经》中说的那样：已有的事，后必再有；已行的事，后必再行。
　　证券市场的历史主要包括两个方面：一是市场交易数据的历史；二是市场参与者的历史。前者可以让我们找出证券价格的运行规律，如江恩发现的，股票或商品期货的价格走势，往往会在它们的历史天价上遇到强大的阻力，并且做头；后者可以让我们总结前人的成败得失，如江恩发现的，大多数人亏损的原因是对市场知之甚少。我们希望从对历史的研究中解决三个问题：一是在什么位置出入市；二是在什么时候出入市；三是如何出入市。江恩就这三个问题建立了自己的一套规则。
　　每一位研究证券市场的人，实际上都是在研究历史。这种研究的一个重要前提就是，证券市场的运行是有规律的，而这种规律是可以通过适当的方法加以认识的。自然如果不能被目证那就不能被征服。如果证券市场真像有些人说的那样是无序的、随机的、毫无规律可言的，那么我们还有什么必要研究证券市场呢？

市场波动与人性的深度剖析：一部关于金融市场行为与趋势的经典研究 本书聚焦于金融市场数十载的运行轨迹，深入挖掘价格波动的内在驱动力，探讨在信息不对称与群体心理影响下，市场参与者如何做出决策，以及这些决策如何塑造了宏观经济图景。它并非专注于特定的技术指标或图表模式，而是将视角拉高，试图理解驱动市场周期的根本力量——即人性的贪婪与恐惧在不同历史阶段的展现与演变。 第一部分：历史的回响——市场周期与结构性转变 本书伊始，作者便着手梳理了自上世纪初至今，全球主要金融市场（特别是股票与大宗商品市场）经历的关键转折点。这些转折点并非随机事件，而是由一系列结构性力量相互作用的结果。 宏观经济背景的重塑： 我们审视了两次世界大战后，全球货币体系的根本性变化，从金本位到布雷顿森林体系的建立与瓦解，以及现代浮动汇率制度下的货币政策实践。这些宏观框架的变化，如何直接影响了资本的流向、风险的定价机制，并最终体现在资产价格的长期趋势中。例如，分析了战后重建期间，由政府主导的基础设施投资周期对工业金属价格产生的长期支撑作用。 信贷与泡沫的形成机制： 书中详尽探讨了信贷扩张与资产泡沫的共生关系。通过对历次重大金融危机的案例研究，揭示了“羊群效应”在杠杆驱动下的放大效应。当流动性充裕时，市场如何系统性地低估风险，将投机行为合理化；当流动性紧缩时，恐慌情绪又如何导致抛售失控，引发系统性风险。重点分析了债务驱动型增长模式的内在脆弱性，以及监管框架在应对金融创新速度方面的滞后性。 技术革命对市场效率的影响： 探讨了信息技术，尤其是计算机化交易系统的普及，如何改变了市场的交易速度和结构。早期市场依赖于信息传递的延迟，而现代市场则是在毫秒级的数据交互中运行。这种速度的提升，一方面提高了价格发现的效率，另一方面也带来了高频交易带来的新挑战，比如闪电崩盘的风险以及市场深度在极端情况下的瞬间消失。 第二部分：行为金融学的实证检验 本书超越了传统的有效市场假说，转向探究市场参与者行为偏差的系统性影响。作者认为，即使是最理性的投资者，也无法完全摆脱认知偏见和情绪驱动。 认知偏差的量化分析： 详细区分了几种主要的心理偏差在市场中的体现： 1. 锚定效应（Anchoring）： 投资者如何固执地依赖于过去的某个价格点（如历史高点或成本价）作为决策的参考，即使基本面已经发生根本变化。 2. 处置效应（Disposition Effect）： 投资者倾向于过早卖出盈利的股票（锁定收益），却长期持有亏损的股票（逃避承认损失），这种行为如何扭曲了投资组合的整体回报和市场交易量。 3. 过度自信（Overconfidence）： 尤其在新兴的散户投资者群体中，对自身信息获取能力或预测能力的过高估计，如何导致交易频率增加和过度集中投资，最终降低了风险调整后的回报。 群体心理与叙事的力量： 市场趋势往往不是由数据驱动，而是由被广泛接受的“叙事”驱动。本书分析了“新经济范式”、“大滞胀”或“长期平稳增长”等宏大叙事如何吸引大量资金涌入特定领域，形成自我实现的预言，直到叙事本身被更强大的现实力量所打破。通过考察历史上著名的投机热潮，展示了群体非理性如何能够持续相当长的时间，直到流动性枯竭或外部冲击介入。 第三部分：适应与生存的智慧 基于对历史与人性的深刻洞察，本书的最后部分转向了策略层面，但并非提供具体的“买入/卖出”信号，而是强调构建具有韧性的投资框架。 风险管理的范式转变： 强调真正的风险并非来自波动性本身，而是来自对未知和不可预测的系统性冲击准备不足。重点阐述了多元化策略在应对非相关性资产类别的“伪分散化”陷阱。真正的多元化需要理解不同资产类别在不同经济周期下的相关性如何变化，例如，在通胀高企时，传统股票和债券的相关性可能趋于1。 长期主义与抗压能力： 探讨了在信息爆炸时代保持决策独立性的难度。成功投资的关键在于建立一套与市场主流情绪相悖但基于自身分析的信念体系。这要求投资者能够承受短期内的巨大心理压力，抵御新闻和分析师短期预测的干扰。书中援引了多位在市场低谷期坚持长期价值投资的案例，分析了他们决策背后的逻辑与心态。 动态平衡的艺术： 市场是永恒的动态系统，任何固定的策略都可能在下一轮结构性变化中失效。本书倡导投资者应将自身的风险承受能力与市场环境进行动态匹配。在市场情绪极度亢奋时，应侧重于资本的保全而非增值；而在市场普遍悲观、估值被极度低估时，则需果断部署，承担被动性风险。 本书旨在为有志于理解金融市场的深度参与者提供一个坚实的理论基础和历史视角，帮助读者区分市场噪音与真正结构性趋势，从而在波动的海洋中保持清醒的判断力。它是一部关于市场行为、而非市场预测的指南。

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说实话，选择这本书很大程度上是出于一种对“历史的见证”的向往。在信息爆炸的今天，我们很容易被最新的指标和最时髦的策略所裹挟，但真正的智慧往往是历经时间考验而沉淀下来的。这本书承载着一个跨越了数十年市场周期和技术革命的视角，它不像那些只活在牛市或熊市中的理论那样片面。我期待从中读出的是那种历经沧桑后的冷静和定力，那种不为市场一时的狂热或恐慌所动摇的“定海神针”。它代表着一种对于金融世界基本面和长期结构的深刻理解，这对于任何想要在金融市场中长期生存下来的人来说，都是比任何短期策略都更宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

我对这本书的期待，在于它是否能提供一种不同于主流“技术分析”流派的全新的心智模型。市面上的技术分析常常被简化为K线形态和指标的机械应用，容易让人陷入“只见树木不见森林”的窘境。我希望这本书能跳出这种窠臼，提供一套更具穿透性的工具箱，去洞察资金流动的本质驱动力，理解价格波动背后的深层心理学和结构性力量。如果它能真正做到将复杂的市场现象提炼成简洁、优雅且具有普适性的原则，那么它的价值就无可估量了。我非常好奇，在那个时代，是如何有人能够构建出如此宏大且具有前瞻性的市场哲学体系，这是我迫不及待想去探索的重点。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版和图示风格，给我一种非常严谨的、近乎科学实验记录的感觉。它不像现在市面上流行的那种充满感性化解读的分析书籍，而是更倾向于用清晰的、近乎几何学的语言来描述市场行为。我感觉，作者在构建他的理论体系时，可能借鉴了非常多非金融领域的思维模型，试图将金融市场的混乱表象，还原为某种可被量化、可被预测的规律集合。这种对秩序的追求，体现在每一个图表的绘制和每一个概念的定义上，都显得一丝不苟。对于那些习惯于数据驱动和逻辑推导的读者而言，这种“工程师”式的写作风格，会带来极大的安全感和信服力，因为它暗示着，市场并非完全随机的赌博，而是隐藏着可被挖掘的底层代码。

评分☆☆☆☆☆

我最近在系统性地梳理我对市场波动的理解框架，发现很多现代技术分析的基础逻辑，似乎都能在更早期的市场参与者的思考路径中找到源头。这本书虽然我还没有深入到具体细节，但光是目录和前言的导读，就透露出一种构建宏观世界观的雄心。它似乎不满足于教授具体的买卖技巧，而是致力于揭示市场运行深层次的周期性、几何结构和宇宙法则之间的隐秘关联。这种“宏大叙事”的视角，对我这样试图超越短期噪音、追求长期洞察力的读者来说，极具吸引力。很多当代书籍都陷入了对短期工具的过度钻研，而这本书的定位显然是“教人如何思考市场”，而非“教人如何操作”，这种哲学层面的高度，是极其难能可贵的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计非常精美，拿到手里就有一种厚重、典藏的感觉。纸张的质感很棒，印刷清晰，排版疏密得当，阅读起来非常舒服。我特别喜欢这种经典版本特有的那种历史沉淀感，它仿佛不是一本新书，而是从某个年代的证券交易所档案室里精心保存下来的珍贵文献。初翻时，那些传统的图表和略显古旧的文字风格，立刻将人带回了那个风云变幻的华尔街年代。对于追求阅读体验和收藏价值的书友来说，光是这种实体书的质感，就已经值回票价了。我甚至在想，这本书的装帧设计本身，是不是也蕴含着某种对于“时间”和“永恒”的致敬，就像书中所记录的那些穿越牛熊的智慧一样，试图将经典的力量固化在纸张和油墨之间。翻阅的每一个动作，都带着一种对过去的敬畏和对知识的渴望，这远超了一般快餐式读物的体验。

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看了第二部，才决定买本第一部看，正好有彩色版，感觉印刷都很好。值得入手。

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