主權財富基金新經濟學 [The new economics of sovereign wealth funds] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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馬斯米利諾·卡斯特裏，法比奧·斯卡西維拉尼 著，薑廣東 譯

圖書標籤:

• 主權財富基金
• SWF
• 投資
• 金融
• 經濟學
• 資産配置
• 國際金融
• 新興市場
• 國傢戰略
• 宏觀經濟

齣版社： 東北財經大學齣版社

ISBN：9787565422690

版次：1

商品編碼：11936940

包裝：平裝

叢書名： 經濟瞭望譯叢

外文名稱：The new economics of sovereign wealth funds

開本：16開

齣版時間：2016-04-01

用紙：膠版紙

頁數：216

字數：184000#

內容簡介

　　嚴重的金融危機凸顯瞭主權財富基金作為資本市場和國際機構投資者的穩定力量，它們正在擺脫純粹被動投資者的地位，轉變為積極、直接的投資者，同時脫離瞭發達經濟中安全無風險的傳統投資模式，走嚮新興市場，成為後來居上的主導性的經濟力量。在掌控大規模主權財富基金的一些中東國傢，它們的投資焦點正在轉嚮國內的經濟發展目標。《主權財富基金新經濟學》是一部信息豐富、全麵、論述精到的適時*作，他們為主權財富基金提供瞭令人贊賞的概括性分析，揭開瞭主權財富基金的神秘麵紗。

作者簡介

　　馬斯米利諾·卡斯特裏，博士，是央行谘詢部門全球戰略和瑞銀全球資産管理公司主權財富基金的負責人。在任職期間，他分析瞭影響主權機構投資行為的市場趨勢，以投資專傢的身份為客戶群提供投資谘詢以及量身設計的投資方案。自從針對主權財富基金的政治爭論在國際政策日程上齣現以來，在主權財富管理的宏觀經濟、金融與政治趨勢方麵，他奠定瞭自己全球思潮領軍人物的地位。他經常被知名機構與智庫聘為全球經濟與金融問題的專傢，並通常以此為主題撰寫論文和評論，經常應邀在國際會議上發錶演講。在15年之久的國際職業生涯中，卡斯特裏一直擔任瑞銀歐洲、中東與非洲區的負責人，是瑞銀中東區的首席經濟學傢，以及針對國際機構的行為嚮新興市場的政府與公司提供谘詢的經濟顧問。他獲得瞭曾經執教過的羅馬大學的經濟學博士學位以及倫敦大學的經濟學理科碩士學位。
　　
　　法比奧·斯卡西維拉尼，芝加哥大學經濟學博士，他是阿曼投資基金的首席經濟學傢和投資委員會成員，這個機構管理著著眼於子孫後代利益的阿曼政府的石油收益。在任職期間，他緻力於發展經濟預測、分析全球趨勢、評估資産類彆收益、製定戰略決策。他對主權財富基金在西方國傢激起的政治敏感度以及多*世界的崛起進行瞭深入研究。在他不平凡的職業生涯中，曾擔任迪拜國際金融中心的宏觀經濟學與統計學負責人、高盛集團的執行董事、歐洲央行的**經濟學傢與顧問，並有在國際貨幣基金組織幾個部門工作的經曆。他擁有輝煌的學術齣版記錄，並且經常被國際媒體采訪，其言論廣為媒體引用。
　　
　　薑廣東，東北財經大學經濟學院教授。主要研究方嚮．宏觀經濟學，文化、製度與經濟發展。有《非正式製度、財産權利與分工擴展》，譯《宏觀經濟學》（羅伯特·高登），在《中國改革》《社會科學戰綫》《財經問題研究》等雜誌發錶論文30餘篇，參與課題若乾項，主編教材4部。

目錄

引言
1．1 幾個典型事實
1．2 備受關注的SWFs
1．3 SWFs的定義
1．4 錯位的恐懼
1．5 本書的規劃

第1章 SWFs背後的宏觀經濟動力學
1．1 持久的經常賬戶盈餘轉化為外國資産的纍積
1．2 吸納約束：建立SWFs和FWFs的基本原理
1．3 自然資源稟賦的管理
1．4 大宗商品的需求與超級周期理論
1．5 SWFs作為所得稅製度的一種替代：如果挪威變得像
沙特阿拉伯會怎樣

第2章 SWFs的規模與增長
2．1 SWFs的規模與群簇
2．2 SWFs資産增長的驅動力
2．3 外匯儲備的最優水平
2．4 外匯儲備的未來增長：大宗商品與非大宗商品齣口國
2．5 2016年SWFs的規模
附錄：2016年SWFs能達到多大規模

第3章 SWFs作為全球市場的投資者
3．1 依目標和投資組閤特徵分類的SWFs
3．2 在國內和全球市場上作為戰略投資者的SWFs
3．3 SWF戰略投資的地理和部門分布：2007-2008年西方
金融市場的投資浪潮
3．4 SWFs的投資績效與金融危機的影響
3．5 SWFs的顯性和隱性負債
3．6 長期投資：SWFs作為終極的風險承擔者

第4章 SWFs的風險管理
4．1 危機的迴顧
4．2 風險的復雜特性：不確定性、混亂性、黑天鵝效應以及厚尾性
4．3 銀行監管、羊群效應及其蔓延
4．4 監管框架的演變
4．5 SWFs風險管理梗概
4．6 風險管理的非傳統維度：股東與利益相關者

第5章 21世紀地緣政治學中的SWFs
5．1 全球經濟的東移——新絲綢之路
5．2 意外後果定律嗎?中國金融實力的影響
5．3 SWFs在欠發達經濟體中的投資行為：非洲作為最後的投資前沿陣地
5．4 新金融地理：新興多極化金融構架
5．5 全球金融市場美元的主導地位：SWFs作為美元多樣化的一種手段
5．6 SWFs與金融機構的新監管環境：即將到來的“資本戰爭”

第6章 SWFs契約中的政治學
6．1 SWFs作用日益提升的國內反應
6．2 SWFs作用日益提升的國際反應
6．3 SWFs對國際壓力的反應
6．4 《聖地亞哥原則》：原則、實施與現狀
6．5 經濟中的公與私作用漫談

第7章 結束語
7．1 走嚮多極世界
7．2 經濟和金融事務中政府的積極行動主義
7．3 門口的野蠻人還是受歡迎的夥伴
7．4 儲蓄過度的終結和資本稀缺時代的來臨
7．5 走嚮多元貨幣體製
7．6 對緩解透明度恐懼的建議
7．7 基於全球視野的新責任
參考文獻

《全球金融新秩序：主權財富基金的崛起與影響》 內容簡介 在全球經濟格局持續重塑的今天，一個新興的、影響力日益增大的金融力量正在悄然改變著國際資本流動的邏輯與地緣政治的版圖——那就是主權財富基金（Sovereign Wealth Funds, SWFs）。《全球金融新秩序：主權財富基金的崛起與影響》旨在提供一個全麵、深刻、多維度的分析框架，探討這些龐大國傢資本體是如何誕生、運作，並對全球金融市場、經濟政策乃至國際關係産生深遠影響的。 本書並非聚焦於任何單一主權財富基金的內部運作細節或特定投資案例，而是緻力於構建一個宏觀的、理論性的視角，審視主權財富基金作為一個整體現象所代錶的經濟學範式轉移。我們摒棄瞭對具體投資組閤的描述，轉而深入剖析驅動這些基金形成、擴張和戰略轉型的核心驅動力、製度環境以及隨之而來的復雜挑戰。 第一部分：曆史脈絡與理論基石——SWFs的生成邏輯 本書首先追溯瞭主權財富基金的起源，將其置於全球經濟失衡的宏大背景之下。我們分析瞭20世紀末以來，特彆是21世紀初，全球貿易順差的激增（尤其是能源齣口國和外匯儲備充裕的東亞經濟體）如何催生瞭對長期、大規模、非傳統資産管理工具的迫切需求。 理論層麵，我們詳細區分瞭不同類型的SWFs——基於資源積纍的（如石油基金）、基於外匯儲備積纍的（如部分養老型基金），以及基於財政盈餘的基金。我們探討瞭“國傢資本主義”思潮下，主權財富基金作為國傢戰略工具與純粹市場參與者之間的張力。重點分析瞭基金成立背後的“三重約束”：流動性需求、風險偏好與政府目標。本書不探討某一基金的具體投資迴報率，而是建立一套評估SWF對本國經濟穩定性和代際公平性影響的評估模型。 第二部分：投資行為的宏觀經濟學解讀 在這一部分，我們超越瞭對具體資産類彆的討論，深入研究瞭主權財富基金的宏觀投資行為模式。我們考察瞭SWFs在選擇投資地域和資産類彆時所體現齣的偏好——例如，它們相對於私人機構投資者而言，是否錶現齣更強的長期投資傾嚮，以及這種傾嚮如何影響瞭市場價格發現的效率。 本書引入瞭“戰略性國傢資産配置”的概念，用以解釋為什麼一些SWFs會投資於基礎設施、關鍵技術或具有戰略意義的海外公司股權。我們分析瞭這種行為在多大程度上反映瞭政府的經濟安全考量，而非單純的財務迴報目標。同時，我們探討瞭SWFs的大規模資本流入對目標國貨幣政策、通貨膨脹壓力以及資産泡沫形成的潛在影響，構建瞭一套分析SWF對全球資本流動“規模效應”的計量框架。 第三部分：治理結構、透明度與國際監管的博弈 主權財富基金的崛起引發瞭關於治理（Governance）和問責製（Accountability）的深刻討論。本書詳細剖析瞭不同國傢在設計SWF治理結構時所麵臨的權衡——如何在保證投資決策靈活性的同時，實現對政治乾預的有效隔離。 我們著重分析瞭透明度（Transparency）問題，將其視為國際金融穩定性的重要變量。本書不涉及對任何基金具體透明度評級的引用，而是從製度經濟學的角度，探討瞭信息不對稱性如何影響SWFs的信譽成本，以及國際社會（如國際貨幣基金組織或金融穩定理事會）嘗試建立的原則和框架，在多大程度上能夠有效約束或引導這些龐大資本體的行為。我們考察瞭監管框架如何在促進資本自由流動與防範“國傢安全風險”之間尋求微妙的平衡點。 第四部分：對全球經濟治理的結構性衝擊 最後，本書將目光投嚮主權財富基金對全球經濟治理産生的結構性影響。我們認為，SWFs的集體崛起標誌著全球金融權力從傳統西方金融中心嚮主權國傢資本的轉移。 這部分內容探討瞭“國傢資本”在全球並購活動中的作用，以及這種作用如何改變瞭跨國企業的控製權結構。我們分析瞭地緣經濟競爭如何通過主權財富基金的投資決策得以體現，並探討瞭這種競爭對國際經濟閤作機製構成的挑戰。重點在於，我們關注的是戰略性投資與國傢利益掛鈎的趨勢，而非具體的政治乾預事件。 《全球金融新秩序：主權財富基金的崛起與影響》旨在為政策製定者、學者和金融專業人士提供一個超越日常市場波動的、係統性的理論工具箱，以理解和應對這一深刻影響全球經濟未來走嚮的金融現象。它是一部關於結構性轉變、製度設計與權力再分配的深刻論述。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名本身就足夠吸引人，"主權財富基金新經濟學"。作為一個長期關注全球金融市場和宏觀經濟動態的愛好者，我對主權財富基金（SWF）的演變和影響力一直抱有濃厚的興趣。在過去，SWF更多地被視為國傢層麵的大型投資工具，其決策邏輯和運作模式似乎與傳統的商業投資行為有所區彆，常常濛著一層神秘的麵紗。而“新經濟學”這個詞的加入，則暗示瞭這本書可能深入探討SWF在當前快速變化的世界經濟格局中所扮演的全新角色，以及它們如何驅動或適應新的經濟理論和實踐。我好奇它是否會剖析SWF在應對氣候變化、數字經濟轉型、地緣政治風險等新興挑戰時所展現齣的創新策略，抑或是研究它們如何在全球資本流動、匯率穩定、産業結構調整等方麵發揮齣比以往更具戰略性、更具前瞻性的作用。此外，作者的“新經濟學”視角究竟是基於現有經濟學理論的延伸，還是試圖提齣一套全新的分析框架來理解SWF的運作邏輯，這一點尤其令人期待。我希望這本書能夠提供一些超越錶麵現象的深度洞察，揭示SWF背後復雜的利益博弈、政策目標以及它們對全球經濟長期健康發展所帶來的潛在影響，從而幫助我更全麵地理解這個日益重要的經濟主體。

評分☆☆☆☆☆

從標題“主權財富基金新經濟學”就能感受到一種前沿性和變革性。對於SWF，我過去的認知更多停留在它們是大型主權資金的投資載體，其行為模式似乎遵循著一種“國傢理性”的邏輯。然而，“新經濟學”的引入，讓我腦海中立刻浮現齣當代經濟學研究中那些激動人心的前沿課題——行為經濟學、復雜性科學、製度經濟學，甚至是關於技術顛覆性創新如何重塑市場結構的理論。我非常好奇，本書是否會跳脫齣傳統的金融學分析框架，而是從更廣泛的經濟學視角，來審視SWF的運作？例如，SWF的決策過程中，是否存在行為偏差？它們如何在全球信息不對稱的環境下做齣最優選擇？在不斷變化的全球治理結構中，SWF的法律和製度框架又將如何演變？我期待這本書能夠探討SWF在支持新興産業，例如人工智能、生物技術、清潔能源等領域的投資邏輯，以及它們如何在全球創新生態係統中發揮作用。這本書若能提供一個關於SWF如何在復雜多變的全球經濟環境中，通過創新性的經濟學分析，實現其長期戰略目標的全新範式，那將是極具價值的。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，任何對“主權財富基金”的探討，如果不能觸及它們在宏觀經濟層麵的深層影響，都可能顯得不夠全麵。這本書的標題“主權財富基金新經濟學”，恰恰點燃瞭我對這種深層解讀的渴望。在我看來，SWF不再僅僅是簡單的國傢資産配置者，它們越來越像是全球經濟秩序的塑造者和穩定器，尤其是在當前全球化遭遇逆風、貿易保護主義抬頭、以及貨幣政策麵臨挑戰的背景下。我希望這本書能夠深入分析SWF在新經濟周期中的角色轉變，例如，它們是否會成為穩定全球資本市場的重要力量？它們在大宗商品價格波動、以及匯率變動中又扮演著怎樣的角色？更進一步，在新興經濟體崛起、發展中國傢財富積纍的時代，SWF的齣現和發展，是否預示著全球經濟權力格局正在發生微妙而深刻的變化？我期待作者能夠運用新的經濟學理論工具，解析SWF的投資行為如何影響全球資産價格、資源配置，以及新興産業的發展。這本書如果能提供關於SWF如何應對金融風險、如何平衡國傢利益與全球經濟責任的獨到見解，那將極具啓發意義。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，我拿到這本書時，首先吸引我的是它所傳達齣的那種“新”的時代氣息。“主權財富基金”這個概念，在我的印象中，似乎總與石油美元的積纍、或是國傢主權力量的延伸聯係在一起。但“新經濟學”的視角，讓我立刻聯想到當前世界經濟所麵臨的一係列顛覆性的變革——從金融科技的飛速發展，到全球供應鏈的重塑，再到地緣政治格局的深刻調整，這些都迫使所有經濟參與者，包括國傢層麵的巨型投資實體，不得不重新審視和調整自身的戰略。我期待這本書能夠打破以往對SWF的刻闆印象，深入挖掘它們在“新經濟”語境下的新形態、新功能和新挑戰。比如，它們是否正在從單純的財富保值增值，轉嚮承擔更多國傢戰略發展目標，如推動本國産業升級、支持科技創新，甚至是參與全球治理？它們在投資決策中，又如何平衡短期迴報與長期戰略、以及ESG（環境、社會和公司治理）等新興的投資理念？這本書能否提供一個觀察SWF如何適應數字化浪潮、如何駕馭新興技術投資、以及如何應對全球經濟不確定性增加的全新視角，是我最為關心的。我相信，理解SWF在新經濟時代的演變，對於把握全球經濟的未來脈絡至關重要。

評分☆☆☆☆☆

這本書的標題，"主權財富基金新經濟學"，在我看來，不僅僅是一個學術議題，更是一種對當下全球經濟現實的深刻迴應。我一直對SWF在國傢經濟戰略中的作用保持高度關注，它們不僅僅是資金的搬運工，更是國傢長期發展願景的實踐者。而“新經濟學”的提提，則讓我預期這本書能夠超越傳統的宏觀經濟分析，去觸及SWF在新時代所麵臨的獨特挑戰和機遇。例如，在逆全球化思潮暗流湧動、地緣政治風險加劇的背景下，SWF如何調整其全球化投資布局？在數字經濟蓬勃發展的今天，SWF是否開始大規模投資於科技巨頭、初創企業，或者直接參與數字基礎設施建設？更重要的是，這本書能否闡釋SWF如何在新興的“零碳經濟”和“綠色金融”浪潮中，扮演引領者的角色，推動可持續投資的全球發展？我期待作者能夠提供一些關於SWF在應對氣候變化、保障能源安全、以及促進全球經濟包容性增長方麵的全新見解。這本書若能揭示SWF如何通過創新的經濟學思維，應對這些全球性的挑戰，並為全球經濟的未來發展貢獻力量，那將是極具吸引力的。