一個投資傢的20年 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
發表於2024-11-10
一個投資傢的20年 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
金石緻遠CEO楊天南曆時八年原創之作
馮侖、雪球方三文、唐朝、小小辛巴、東博老股民、閑來一坐話投資、一隻花蛤一緻推薦。
全景呈現作者2007~2015年公開投資組閤記錄,在80%下跌的日子,從100萬到699萬,如何實現戰勝指數、跑贏大勢且絕對盈利。
我在這個行業乾瞭20年,現在還在。
辨材須待七年期
--一個投資傢的20年(一)
2012年6月20日
2012年夏初的5月是我給《錢經》雜誌撰寫專欄5周年的時節,有心將過去的文章集閤成冊,以便於翻閱,順便將過去20年的投資經曆做個迴顧,權且當作自序吧。
對於寫這樣一個題目,我一直是斟酌躊躇、心存顧慮的,因為英文中"investor"這個詞可以翻譯為投資人、投資者,也可以譯為投資傢,但在中文的語境裏,投資人和投資傢卻存在著巨大差彆。反復考量之後,我認為如果一個人以投資為主業,在經曆瞭市場周期性考驗之後,依然能戰勝大盤,並且以此解決瞭生活中的財務問題;同時將投資的知識傳播於大眾,使之造福社會,且幫助一眾社會傢庭通過投資達至財務自由的境界,為社會的和諧穩定做齣瞭一份貢獻,這樣的人被稱為投資傢應是無可厚非瞭。
自1993年算起,我入投資這行已是第20個年頭瞭。一直以來,多會遇見關心"今年(或去年)迴報多少"之類的問題,在迴答瞭很多次之後,標準答案是:"我在這行業乾瞭20年,現在還在。"
明白的人在見瞭上述答案後自然就會明白,無須再多問,因為凡是經曆瞭過去20年的資本市場的人都知道其間的風風雨雨,這裏雖然沒有伏屍韆裏、流血漂櫓的觸目畫麵,卻不亞於取人性命於韆裏之外、消敵於無形之中的驚心江湖,其間的慘烈最終多錶現為青春過後,反而與財務健康的目標背道而馳,更不用提那些失去自由乃至生命的曾經的"牛人"們。可惜的是,往往隻有曆史過後,答案纔能揭曉,這便是常言道的"不確定性"。
由於早期沒有刻意做投資記錄,這20年來,我約略估計自己的纍計投資迴報為200倍左右,即 20000%。而1993年春到2012年春,上證指數從1550點到2300點,纍計升幅為52%( 52%),上漲僅僅800點,摺閤年復利2%( 2%),遠遠跑輸同期的通貨膨脹率,也低於同期的銀行定期存款利率,可見過去20年選擇投資作為職業並不是一個好的抉擇。
截至5月刊《錢經》雜誌的實盤模擬組閤部分顯示,過去5年(2007年4月~2012年4月)專欄纍計收益率為112.92%( 112.92%),而同期上證指數則下跌32.20%(-32.20%)。由於雜誌齣版的固定性,這個"戴著鐐銬的舞蹈"較實際的運作為差,例如我們披露的兒童財商教育賬戶,在過去兩年(2010年4月~2012年4月)中纍計迴報率63.2%( 63.2%),而同期雜誌專欄的迴報率為19.8%( 19.8%)。
白居易有詩雲:"試玉需燒三月滿,辨材須待七年期",通常考察投資水平有經曆完整周期的記錄為佳,恰好5月整理瞭一個投資個案,自2005年5月至2012年4月底整整7年,期間5年熊市、2年牛市,經曆瞭"熊-牛-熊"的市場循環,錶現如下:
2005年5月至2006年4月,迴報率為 21.88%;
2006年4月至2007年4月,迴報率為 208%;
2007年4月至2008年4月,迴報率為 22.69%;
2008年4月至2009年4月,迴報率為 -31.73%;
2009年4月至2009年12月,迴報率為 58.52%。
2010年1月至2010年12月,迴報率為 23.87%;
2011年1月至2011年12月,迴報率為 -5.6%;
2012年1月至2012年4月,迴報率為 20.77%。
在遭受火山爆發、海嘯、地震、暴風雪、核泄漏、乾旱、洪水、金融危機種種打擊以及絕望、瘋狂、恐懼、驚慌等非人境遇之後,每一個當初的100萬元最終成長為703萬元,摺閤年復利迴報率 32%,纍計迴報率 603%,同期上證指數纍計 112%,香港恒生指數纍計 51.82%,美國道瓊斯指數纍
計 28.89%。這僅僅是個大緻的反映,因每個投資案在起止的時段、市場配置的不同,以及對於投資理念認知度、配閤默契度的不一,導緻的結果並不完全一緻,這已經構成瞭我們日常資産管理的重大挑戰。
最早讀到關於投資的書,是我父親買的《在華爾街的崛起》(One Up on Wall Street),作者是美國傳奇的基金經理人彼得·林奇,1990年經濟日報齣版社齣版,標價4.90元,這本粉紅色封皮的書曆經20餘年的時空變遷,如今仍奇跡般立在我的書架上。當時我看不太懂裏麵說的東西,印象最深的是,林奇買的第一隻股票叫飛虎航空,兩年時間從7美元漲到32美元解決瞭學費問題,林奇自豪地寫道:"可以說,我是靠飛虎公司的'奬學金'讀完瞭沃頓大學的研究生課程。"沒想到在相隔僅僅8年之後,我有瞭幾乎與林奇近乎相同的
經曆。
本期沒有交易。收到分紅:片仔癀0.70元/ 股,鄂資B 0.015 877美元/股,惠理0.058港元/股,譚木匠0.2297港元/股,閤計收取股息13 139.66元人民幣。支付財務費用5000元。為便於計算,財務費用由按季支付變為按月支付。期末資産總值1 826 872.00元人民幣。
年輕人僅僅是暫時的"貧",卻不"窮"。
股市發放的留美奬學金
--一個投資傢的20年(二)
2012年7月20日
與今日爭相報考公務員的風氣截然相反,20年前社會流行的是"下海",很多熱血青年辭去公職追尋理想,1991年我也加入瞭"十萬人纔下海南"的大軍。
在椰風海韻的海口,頭天晚上遇到的人是潘石屹,後來SOHO中國董事長。老潘精於數字與市場,口纔絕佳。老潘後來推薦瞭戴眼鏡瘦瘦的人大研究生,在簡陋的環境裏與我談中國未來的前途,他叫易小迪,現在陽光100的董事長。再後來,見到理想豐滿的馮侖(萬通董事局主席)、目光深邃的王功權(後來著名的風投大佬兼2011年更為著名的"私奔帝")。總之,當時他們沒房也沒有什麼錢,不知道未來在哪裏,有的隻是青春、熱情、乾勁與理想,但是年輕的人們僅僅是暫時的"貧",卻不"窮"。雖然沒有錢財,卻胸懷大誌,之後的20年他們將理想演繹成現實。
第一次啓濛應該是聽海南證券董事長張誌平講股票。當時印象深刻關於股票的書是水運憲寫的《股票,叩擊中國大門:深圳股市大震蕩》,很久以後纔知道《烏龍山剿匪記》是他的代錶作。
實際進入股票市場應該始於1993年,那年北京天龍、天橋上市。股票投資的"低門檻"讓包括我在內的幾乎所有人都能沒有阻礙地進入股市,能投資賺錢,還不需要特權,不需要關係,不需要行賄,實在是太好瞭。很多年以後,我纔逐漸明白,正是股市的"看似低門檻"其實害瞭很多人,並令許多人前赴後繼、執迷不悟,在這方麵股市確有與賭場相似之處。視股市如賭場卻還在裏麵摻和的人本身就是賭徒,小賭怡情倒也罷瞭,想通過賭博取得財務成功無異於緣木求魚。
最初開戶是在華夏證券東四十條營業部,當時常見負責人之一是範勇宏(後來華夏基金的老總),以及忙碌的股評傢趙笑雲,那裏還有當時籍籍無名後來卻名滿江湖的人--姓王名亞偉。
1993年入市並不是個好時機,那年春天上證指數達到1500點,次年跌至悲慘的300點,相隔12年之後的2005年上證指數纔998點,相隔19年之後的2012年春天也不過2200點。當時大傢實際上都不明白股票到底為何漲跌,於是各種今天看來莫名其妙的理論活躍於媒體及市井,當年的振振有詞今日看來多是妄言與臆斷。
1993~1995年,我也像現在很多人一樣處於"玩一玩"的階段,沒有多少錢投資,跌瞭固然不高興,卻不至於跳樓;漲瞭高興一下,也解決不瞭什麼問題。如飢似渴於各種可能得到的投資書籍,並通過認真工作積纍本金。在互聯網尚未齣現的日子中,文字信息的獲取成本比今天高很多,去新華書店看書,為瞭省下存自行車的2分錢存車費,需要將車停在遠遠不要錢的地方,再走迴到書店。即便去圖書館,基本上也是站著看書,捨不得從書架走迴座位的時間,漸漸養成瞭飛速閱讀的習慣。
這種黑暗中的摸索直到1995年有關巴菲特的書齣現在我生命裏,如同黑屋中忽然射進一道燦爛的日光,又如同茫茫暗夜中的航船發現瞭指路的明燈。這本書就是後來的《巴菲特之道》,他的投資理念諸如買股票就是買企業、好企業好價格等現在聽來盡人皆知,但當時簡直是天外來音,聞所未聞。時至今日,關於巴菲特的書籍是我書架上的最大部分,中英文皆有,達百本之多。對於他的景仰之情在多年之後融入我寫的《巴菲特,生日快樂!》一文中。
乘著來自巴菲特的靈光,1996年年初我傾盡所有播種於股市,在給友人的信件中我寫道:"在春節休市前幾乎將所有的資金都投入瞭,看來目前隻需要耐心等待即可。"其後的兩年采取"買入並持有"的方式,僅僅持有兩隻股票--長虹和興化,取得約10倍的迴報(同期指數大約上升瞭2倍),奠定瞭後來的財務基礎。這段經曆當年以《關於股票投資的通信》係列分期發錶於《金融時報》,以至於時隔10餘年後,還有人因此尋找到我。再之後我決定去美國讀書,可以說我是用長虹的"奬學金"讀完瞭美國MBA課程。
如何在遠隔重洋,沒有互聯網信息、沒有網上交易的年代,決勝萬裏之外,這是個從未有過的挑戰。
本期收到民生銀行分紅0.30元/股,閤計收取股息94 500.00元人民幣。賣齣片仔癀(000423)200股,104.75元/股。買入東阿阿膠(00423)500股,39.04元/股;中信(600030)4000股,12.87元/股;美股EDU 600股,12.75美元/股。支付財務費用5000元。期末資産總值1 708 054.15元人民幣。
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一個投資傢的20年 epub pdf mobi txt 電子書 下載當恐慌、通脹、通縮、大規模失業和戰爭逐一摧毀世界上較大經濟體之時,他為重建世界經濟,給丘吉爾和羅斯福齣謀劃策,同時從股市賺取巨額財富。他管理的劍橋大學基金增值12倍,同期整體市場平均漲幅不到1倍。
評分重譯版本,楊先生的翻譯更側重從專業角度進行準確譯,應該說更準確。單說翻譯,這類專業性為重的品種,行業內人士多翻譯和參與,對國內證券投資市場的專業學習,參考應該說都有提升,希望楊先生百忙中抽空多翻譯一些經典投資類書籍,將原書準確的呈現在廣大讀者眼前,感謝楊先生的辛苦翻譯工作,書友之福!
評分多讀好書,豐富自己的世界觀,讀書還是得讀第一手的原始好書,不要讀彆人的觀後感
評分分享彆人的投資之路,希望自己能少走點彎路!
評分可以,很好,京東很方便,京東很方便!
評分有喜歡,敘事性的書,這樣看起來更生動,這個時代要學會投資,時代的烙印
評分經典到什麼程度就不用多說瞭,涉獵股票投資者必讀。這是第三版,值得一讀再讀。
評分大師經典,正版書,物流速度很快。唯一不滿就是,物流包裝也太渣瞭,就不能裹一層泡泡塑料嗎?
評分三天看完 投資的本質就是選對方嚮 貴在堅持
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