具体描述
基本信息
书名:聪明的投资者(第4版，注疏点评版)
定价：88.00元
售价：51.92元,便宜36.08元,折扣59
作者:(美)本杰明·格雷厄姆
出版社：人民邮电出版社
出版日期：2016-03-01
ISBN：9787115413581
字数：
页码：
版次：1
装帧：平装
开本：16开
商品重量：0.4kg
编辑推荐
《聪明的投资者》是一本证券投资实务领域的*和世纪级的经典著作，自从1949 年首次出版以来，在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。作者本杰明?格雷厄姆是价值投资理论的开山鼻祖、巴菲特一生的精神导师。格雷厄姆对于价值投资的理解以及投资安全性的分析策略影响了包括市盈率鼻祖约翰·内夫、投资大师欧文·卡恩和价值投资人艾维拉德等整整三代华尔街基金经理人。
《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）平装本由国内的巴菲特研究专家、汇添富基金首席理财师刘建位先生审校后，修改了过去部分不准确的业内习惯用语和专业术语的中文译法，再经编辑的重新审读，翻译质量和编校质量有了大幅度提升，译文更加准确流畅。
内容提要
《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）在完整保留格雷厄姆原著1973 年第4 版的基础上，由贾森·兹威格根据近40 年尤其是世纪之交全球股市的大动荡现实，对格雷厄姆的原著作了大量的注释和章后点评，进一步检验和佐证了价值投资理论。股神巴菲特为本书撰写的序言和评论是这个版本的又一个亮点。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。
《聪明的投资者》（第4版注疏点评版）主要面向个人投资者，全面体现了格雷厄姆的价值投资思想，为普通人在证券投资策略的选择和执行方面提供了重要指导。
目录
作者介绍
本杰明·格雷厄姆 （Benjamin Graham， 1894~1976 年）美国经济学家和投资思想家，投资大师，“现代证券分析之父”， 价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》(1934 年) 和《聪明的投资者》(1949 年)，这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”，至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”，“血管里流淌的血液80% 来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。
译者简介：
王中华，天津商业大学经济学院金融学教授，主要专业方向：国际金融与国际经济。
黄一义 天则经济研究所公用事业研究中心特约研究员。
刘建位 巴菲特长期价值投资策略研究者和传播者，汇添富基金管理公司首席投资理财师。
文摘
序言
用户评价
这本书最让我感到震撼的是，它教会我如何“思考”投资，而不是简单地“做”投资。格雷厄姆先生并没有给我一个现成的投资列表，而是让我学会如何去分析一家公司，如何去理解市场的本质，以及如何去控制自己的情绪。他关于“能力圈”的论述，让我意识到，与其盲目地追逐自己不了解的领域，不如深耕自己所擅长的领域，找到那些被市场低估的优质资产。这种“专注”的力量，让我不再焦虑于错失所谓的“热门机会”，而是更加专注于发现那些真正适合自己的投资标的。 尤其让我印象深刻的是，他在书中反复强调“耐心”的重要性。他用大量的篇幅来描述，价值投资往往需要一个漫长的过程才能显现出其价值。很多时候，市场先生的非理性行为会持续很长时间，而真正的投资者需要有足够的耐心去等待，去熬过那些艰难的时刻。这一点，对于我这样习惯了即时满足的现代人来说，无疑是一个巨大的挑战。但是，当我看到书中那些通过长期坚持价值投资而获得丰厚回报的案例时，我深切地体会到了“时间就是金钱”这句话在投资领域的真实含义。这本书让我明白，投资不是一场短跑，而是一场马拉松，唯有坚持到底，才能看到终点的风景。
评分终于读完了这本厚重的《聪明的投资者（第4版，注疏点评版）》，感觉大脑被彻底重塑了一番。格雷厄姆老先生的智慧，经过层层解析和现代视角的补充，真的如同璀璨的星辰，指引着我在迷雾重重的投资海洋中寻找方向。从我个人的阅读体验来说，这本书最打动我的地方在于它并没有提供什么“快速致富”的秘籍，而是循循善诱地引导读者建立起一种健康的、理性的投资心态。他反复强调的“安全边际”概念，不仅仅是一个数字上的概念，更是一种对风险的敬畏，一种对不确定性的审慎。读到这里，我脑海中不禁浮现出过去一些盲目跟风、追涨杀跌的糟糕投资经历，当时多么渴望有一种声音能够拉我一把，而这本书恰恰扮演了这样的角色。 他还用大量篇幅讲解了“市场先生”的比喻，这简直是将复杂枯燥的市场波动具象化成了我生活中遇到的一个情绪化的朋友。市场先生每天都会来拜访，有时兴高采烈，有时垂头丧气，但他提出的买卖价格，我不需要立刻接受，而是可以根据自己的判断，在他情绪低落时捡便宜，在他情绪高涨时谨慎避让。这种“逆向思维”的种子一旦种下，就会开始悄悄改变我观察市场的方式。再也不是被短期的涨跌所左右，而是更加关注公司的内在价值，以及市场先生的非理性情绪所带来的机会。对于我这样一个普通工薪族来说，这不仅仅是投资技巧的学习，更是心智模式的升级，让我能够以更长远的眼光看待财富的积累，而非仅仅是投机取巧。
评分这本书最让我感到惊叹的是，它竟然能够在如此长的时间跨度里，依然保持着如此强大的生命力和指导意义。格雷厄姆先生在几十年前提出的投资理念，在今天依然适用，甚至被许多成功的投资大师奉为圭臬。这充分说明了，真正伟大的投资智慧，是超越时间和地域的。他对“投资”与“投机”的界限划分，对“安全边际”的强调，以及对“市场先生”的生动描绘，都如同永恒的真理，能够帮助每一个投资者在变幻莫测的市场中保持清醒的头脑。 尤其让我印象深刻的是，书中关于“投资者需要保持谦逊”的论述。格雷厄姆先生告诫我们，即使拥有再好的投资策略，也无法完全预测市场的走向。市场永远存在着不确定性，而我们所能做的，就是尽力而为，并在可能的范围内，为自己建立起足够的安全边际。这种谦逊的态度，让我意识到，投资的成功，不仅仅在于掌握了多少知识，更在于是否能够保持一颗平常心，不被贪婪和恐惧所驱使。这本书让我明白了，真正的智慧，在于对自己的局限性有清晰的认知，并在这种认知的基础上，做出理性的决策。
评分这本书最让我感到惊艳的，是它对“投资”与“投机”之间界限的清晰划分。在阅读格雷厄姆的论述之前，我总觉得这两者之间模糊不清，似乎只要能赚钱，手段都可以接受。但通过阅读，我才真正理解到，真正的投资，是建立在对企业基本面深入研究、对风险进行充分评估的基础之上，目标是获得一个合理的回报，并且能够承受短期波动。而投机，则是寄希望于市场先生的情绪波动，试图在短期内快速获利，这种行为往往伴随着巨大的风险，并且极易被市场的狂热所裹挟。这种清晰的界定，让我对自己过往的一些投资行为进行了深刻的反思，也让我更加坚定了未来要走“投资”之路的决心。 尤其让我印象深刻的是，格雷厄姆在书中反复强调“能力圈”的重要性。他并没有要求读者成为一个无所不知的投资天才，而是鼓励大家专注于自己能够理解和掌握的领域。他用大量的篇幅来分析不同类型的企业，以及如何去评估它们的价值。这让我明白，与其盲目地追逐热门概念，不如深入研究自己了解的行业，找到那些被低估的、具有长期增长潜力的公司。这种“做自己擅长的事”的原则，不仅适用于投资，也同样适用于生活的其他方面。它提醒我要脚踏实地，不要好高骛远，而是要在一个相对小的范围内，精耕细作，最终实现自己的目标。
评分这本书的阅读体验，与其说是在学习理论，不如说是在进行一场深刻的自我认知和心理建设。格雷厄姆老先生的朴实无华的语言，以及他对于投资本质的深刻洞察，让我逐渐摆脱了过去那些“投机取巧”的思维定势。他反复强调的“投资者和投机者的区别”，就像一面镜子，让我看到自己曾经在市场的洪流中随波逐流的影子。通过对“市场先生”的分析，我学会了如何不被市场的短期情绪所干扰，而是更加关注企业的长期价值。这种心态的转变，可以说是这本书带给我的最宝贵的财富。 尤其让我印象深刻的是，他对于“波动性”与“风险”的区分。在我的认知中，长期以来，股票价格的剧烈波动就等同于高风险。但格雷厄姆先生却指出，真正的风险在于永久性损失本金的可能性，而价格的短期波动，只要有足够的安全边际，反而是投资的机会。这种观点，彻底颠覆了我对风险的理解。我开始认识到，那些价格看似稳定，但其内在价值不断衰退的公司，才是我真正需要警惕的。而那些短期内遭受市场非理性打压，但基本面依然稳健的公司，则可能蕴藏着巨大的投资机会。这种新的认知，为我后续的投资决策提供了重要的理论指导。
评分这本书的“注疏点评”部分，是它超越普通经典著作的关键所在。格雷厄姆的原著无疑是基石，但那些现代分析师和投资专家的点评，则像是为这块古老的基石注入了新鲜的血液，让其焕发出了新的生命力。他们并没有直接否定格雷厄姆的观点，而是结合当今时代发生的各种经济事件、市场变化，来印证、补充甚至在某些方面提出更精细化的操作建议。我尤其喜欢其中一段关于科技股泡沫的分析，与格雷厄姆当年对某些新兴行业的看法进行对比，展现了经济发展的规律性和周期性，以及人类非理性情绪在不同时代却总能重演的特性。这让我深刻意识到，虽然技术在变，但人性却相对稳定，而投资的核心，始终在于对人性的洞察和对规律的把握。 读完这些点评，我感觉自己像是与一位经验丰富、知识渊博的智囊团进行了一场跨越时空的对话。他们不仅解释了格雷厄姆理论背后的逻辑，还提供了在不同市场环境下如何应用这些理论的具体案例。例如，在讨论价值投资的局限性时，点评者会引用一些“成长股”成功的例子，然后引导读者思考，在什么情况下，价值投资和成长投资可以融合，又该如何识别真正的“好公司”，而不仅仅是便宜的股票。这种辩证的分析，避免了将格雷厄姆的理论僵化死板地套用，而是鼓励读者去思考、去辨别，去形成自己独立的投资判断。这种学习方式，比单纯地记忆理论知识要有效得多，也更有助于培养真正的投资智慧。
评分作为一名新手投资者，这本书带给我的最直接的帮助，在于它提供了一个清晰的框架，让我知道投资究竟应该从何处着手。在阅读之前，我常常感到无从下手，面对海量的金融信息，不知道哪些是真正重要的，哪些是干扰项。格雷厄姆先生的“价格与价值”的分析方法，就像是一盏明灯，指引我将注意力从股价的波动转移到企业的内在价值上。他关于“安全边际”的论述，更是为我建立了一个风险控制的“防火墙”。我开始学会去计算一家公司的合理价值，然后只在价格显著低于其价值时才考虑买入，这样即使市场出现不利情况，我也能有更大的缓冲空间，不至于损失惨重。 而且，书中关于“防御型投资者”和“积极型投资者”的区分，也让我找到了自己的定位。我并非那种愿意花费大量时间和精力去深入研究每一家公司的“积极型投资者”，但我也不想仅仅是被动地购买一些指数基金了事。格雷厄姆先生为“防御型投资者”提供了一套可行的投资策略，让我明白即使不具备专业的分析能力，也能通过一些简单而有效的原则，例如投资于大型、稳健的上市公司，或者选择分散化的债券投资，来获得可观的回报。这种“傻瓜式”的投资策略，对于像我这样时间精力有限的普通人来说，简直是福音。
评分这本书的“注疏点评”部分，为理解格雷厄姆的经典理论提供了现代化的视角和具体的应用指南。我发现，很多点评者都引用了近几十年来发生的真实经济事件和市场案例，来印证格雷厄姆的观点，并在此基础上进行更深入的探讨。例如，在讨论“市场先生”的非理性行为时，点评者会详细分析2000年的互联网泡沫和2008年的金融危机，指出在这些事件中，市场的非理性情绪是如何被放大，以及那些具备“安全边际”的投资者是如何在危机中幸存甚至获利的。这种结合历史和现实的分析，让格雷厄姆的理论不再是陈旧的教条，而是具有鲜活生命力的投资智慧。 更令我受益匪浅的是，点评者们在探讨“价值投资”的局限性时，也提供了更加 nuanced 的观点。他们承认，在某些快速发展的行业，传统的价值评估方法可能难以完全适用。因此，他们会引导读者去思考，如何在估值的基础上，进一步关注企业的“护城河”、管理层的能力以及行业的发展趋势。这种更加全面和辩证的分析，让我认识到投资并非一成不变的公式，而是需要根据不同的市场环境和企业特性，灵活运用各种工具和方法。这本书让我明白，真正的智慧，在于能够站在巨人的肩膀上，并在此基础上不断探索和创新。
评分这本书最让我感到耳目一新的是，它打破了我过去对“投资”的固有认知，让我看到了投资的另外一种可能性。在阅读之前，我总觉得投资就是买股票，然后等着它涨。但格雷厄姆先生却告诉我们，投资不仅仅是关于“价格”，更是关于“价值”。他让我们学会去分析一家公司的内在价值，去理解这家公司为什么值这个价，以及它未来的增长潜力在哪里。这种深度的分析，让我对企业的理解上升到了一个新的层面，也让我对自己的投资决策有了更强的信心。 而且，书中关于“安全边际”的论述，更是为我建立了一个强大的风险防线。我开始理解，只有当股票的价格远低于其内在价值时，我才应该考虑买入。这样，即使市场出现不利的波动，我也有了足够的缓冲空间，不至于损失惨重。这种“以逸待机”的投资策略，让我摆脱了过去那种“追涨杀跌”的冲动，而是变得更加冷静和理性。对我而言，这不仅仅是学习了一套投资技巧，更是学会了一种审慎的生活态度。
评分这本书的“注疏点评”部分，就像是为格雷厄姆的经典理论量身打造的现代导航系统。点评者们用生动易懂的语言，结合最新的金融数据和市场走势，解释了格雷厄姆的一些抽象概念。例如，在讨论“内在价值”时，点评者会引用一些科技公司的案例，分析它们的盈利模式、市场份额以及增长潜力，从而帮助读者更好地理解如何去评估一家公司的真实价值。这种将理论与实践相结合的讲解方式，极大地增强了我的学习效果。 而且，我特别欣赏的是，点评者们在讨论“宏观经济”对投资的影响时，并没有仅仅停留在理论层面，而是提供了一些具体的分析框架和操作建议。他们会引导读者去关注通货膨胀、利率变动、地缘政治等因素，并分析这些因素可能对不同类型资产带来的影响。这种全面的视角，让我认识到投资决策不能仅仅局限于微观的企业层面，还需要将宏观经济的因素考虑在内。这本书让我明白，成为一个聪明的投资者，需要具备广阔的视野和深刻的洞察力。
评分封面前后都有折皱，和预期有落差
评分好
评分书本的质量有问题，折痕明显
评分不是很满意
评分好
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