具體描述
內容簡介
內容簡介本書涵蓋瞭企業並購財務管理、企業集團財務管理、國際財務管理、中小企業財務管理、非營利組織財務管理、企業破産清算財務管理等專門性的財務問題，這些問題有的是當前經濟活動中的熱門話題，如並購；有的是財務管理的難點，如集團財務管理；有的則是一般的財務管理教材中較少涉及的內容，如非營利組織財務管理等。
本次修訂的主要思路是補充新的法規和政策，體現*新的理論與實務發展，增加案例的時效性和教材的可讀性。
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作者簡介
作者簡介王化成 從1988年起在中國人民大學會計係任教，現為中國人民大學商學院教授，博士生導師，長江學者特聘教授，主要從事財務管理與管理會計等方麵的教學、科研和谘詢工作。
主要社會兼職：全國會計專業碩士學位教育指導委員會秘書長，教育部工商管理類專業教學指導委員會委員，教育部會計學專業教學指導分委員會副主任，中國會計學會理事兼會計教育專業委員會副主任，中國總會計師協會常務理事，中國成本研究會理事，中國礦業大學、天津財經大學等十餘所院校的特聘或兼職教授。
主持研究項目：國傢自然科學基金項目“控製權結構、定嚮增發與財富效應、內部資本市場運作、配置效率與盈餘質量”“中國上市公司控製權轉移與利益流動研究”“中國上市公司盈餘質量研究”“企業業績評價與激勵研究”，國傢社科基金項目“基於控股股東利益的中國上市公司資本經營研究”。
在《管理世界》《會計研究》《中國人民大學學報》《經濟理論與經濟管理》等雜誌上發錶論文90餘篇，齣版教材、專著20餘部。科研、教學成果多次獲國傢及省部級奬勵。
精彩書摘
第四版前言《高級財務管理學》（第三版）自齣版以來，被許多學校選為財經專業的必讀教材，受到廣大讀者的關注，成為高級財務管理方麵的暢銷教材。近年來，我國經濟環境發生瞭較大變化，為瞭不斷豐富和更新相關內容，我們對本書進行瞭修訂。
本次修訂的主要思路是補充、修訂一些新的法規和政策，體現最新的理論與實務發展，增加案例的時效性和教材的可讀性。
具體的工作主要體現在以下幾方麵：
1�輩鈎淞誦碌惱�策、製度和理論成果。
2�倍隕弦話嬉�用的一些數據資料進行瞭更新。
3�倍隕弦話嫻陌咐�進行瞭更新，盡可能地反映案例公司的最新狀況。
本書第四版的修訂工作由王化成、劉亭立、鄧路和裘益政完成。
盡管極盡努力，本書還可能存在一些疏漏和不足，懇請讀者批評指正。
編者
用戶評價
這本書關於企業價值評估的係統性講解，為我提供瞭一個全新的視角來理解公司的價值創造。在此之前，我可能認為公司的價值就是其賬麵資産的總和，或者其過往的盈利能力，但這本書讓我明白，真正的企業價值遠不止於此，它更在於其未來的盈利潛力和增長空間。書中詳細介紹瞭多種價值評估模型，從傳統的收益法、市場法，到更復雜的期權定價模型，都進行瞭深入淺齣的闡述。我尤其欣賞書中對摺現現金流（DCF）模型的詳細講解，它不僅僅是公式的堆砌，更是強調瞭對未來現金流的預測、摺現率的選擇以及殘值計算的重要性。作者通過大量案例，展示瞭如何在不同的行業和不同的經營環境下，運用DCF模型進行精準的價值評估。此外，書中關於無形資産和品牌價值的評估方法，也讓我大開眼界。在過去的認知中，這些非實物資産往往難以量化，但本書提供瞭多種量化方法，幫助我理解這些隱性資産對企業整體價值的貢獻。這本書也讓我認識到，價值評估並非一成不變，而是會隨著市場環境、公司戰略和宏觀經濟的變化而動態調整。讀完這部分內容，我感覺自己具備瞭更強的能力去審視一傢公司的真實價值，不再被錶麵數據所迷惑，而是能夠透過現象看本質。
評分這本書確實為我打開瞭高級財務管理領域的一扇新大門。在接觸這本書之前，我對財務管理的理解還停留在基礎的層麵，諸如現金流、摺現率之類的概念雖然接觸過，但總感覺不夠深入，缺乏體係化的認知。這本書的齣現，恰恰彌補瞭我的這一不足。從最基礎的財務報錶分析入手，但絕不是簡單地羅列數據，而是深入剖析瞭報錶背後所蘊含的經營策略和財務健康狀況，讓我學會瞭如何透過數字看透企業的本質。例如，書中對杜邦分析的闡述，不僅僅是公式的推導，更重要的是解析瞭每一項指標的驅動因素，以及它們之間相互關聯的關係，讓我能夠更精準地診斷企業的盈利能力和運營效率。此外，書中關於營運資本管理的章節，也給瞭我非常實用的指導。過去，我可能隻知道需要管理好應收賬款、應付賬款和存貨，但這本書詳細闡述瞭不同行業、不同經營周期下，營運資本管理的最佳實踐，以及如何平衡流動性和盈利性之間的關係，這對於企業實際運營具有極強的指導意義。我尤其欣賞的是，作者在講解每一個概念時，都會結閤大量的案例分析，這些案例並非憑空捏造，而是源自真實的商業實踐，使得原本抽象的理論變得生動形象，也更容易理解和吸收。讀完這部分內容，我感覺自己對企業短期財務決策的把握能力有瞭質的提升，不再是被動地應對，而是能主動地優化，為企業的穩健發展奠定堅實基礎。
評分這本書在國際財務管理方麵的介紹，為我打開瞭一個更廣闊的視野。在此之前，我可能更側重於國內的財務管理實踐，而這本書讓我認識到，在全球化日益深入的今天，理解和掌握國際財務管理的重要性。書中詳細闡述瞭匯率風險、利率風險等跨國經營中特有的財務風險，並介紹瞭相應的管理工具和策略，如遠期閤約、期貨、期權以及掉期等。我尤其受益於書中關於匯率風險管理部分的講解，它不僅僅是理論的介紹，更是通過大量案例，展示瞭企業如何通過套期保值等方式來規避匯率波動帶來的損失。此外，書中關於國際融資和國際投資的討論，也讓我對跨境資本流動有瞭更深入的瞭解。它闡述瞭不同國傢稅收政策、法律法規以及政治風險對企業國際財務決策的影響，並提供瞭相應的應對策略。我曾為理解跨國公司的資本結構和股利政策為何會與國內公司有所不同而感到睏惑，本書的介紹讓我明白瞭其中的原因，並能更清晰地分析不同市場環境下的最優策略。讀完這部分內容，我感覺自己具備瞭更強的能力去理解和應對國際化經營中的財務挑戰，並能為企業在全球範圍內進行更有效的資本運作。
評分這本書在財務預測與規劃方麵的講解，為我提供瞭一個係統性的方法論。過去，我可能認為財務預測隻是對曆史數據的簡單外推，而這本書則讓我認識到，財務預測是一項復雜且充滿挑戰的任務，它需要綜閤考慮宏觀經濟、行業趨勢、公司戰略以及各種內部和外部因素。書中詳細闡述瞭多種財務預測方法，從定性預測到定量預測，從單一指標預測到多指標聯動預測，都進行瞭深入淺齣的闡述。我尤其受益於書中關於趨勢分析、迴歸分析以及情景分析的應用。作者通過大量的案例，展示瞭如何運用這些方法來預測銷售收入、成本、費用以及利潤等關鍵財務指標。此外，書中關於敏感性分析和盈虧平衡點分析的討論，也讓我明白瞭如何評估預測的不確定性，以及如何識彆影響企業盈利能力的關鍵因素。我曾為如何為企業製定可行的財務計劃而感到睏惑，本書提供的財務規劃方法，包括預算編製、資本預算以及現金流管理，為我提供瞭清晰的指導。讀完這部分內容，我感覺自己具備瞭更強的能力去預測企業未來的財務錶現，並能為企業製定更具前瞻性和可操作性的財務計劃。
評分這本書在公司並購重組方麵的深入探討，為我打開瞭一個全新的視野。在此之前，我對並購的理解僅限於“公司之間買賣”的層麵，而這本書則讓我看到瞭並購背後復雜的戰略考量、財務運作以及整閤挑戰。書中詳細闡述瞭不同類型的並購方式，如股權收購、資産收購、閤並等，並深入分析瞭每種方式的法律、財務以及稅收 implications。我特彆欣賞書中關於並購決策評估的章節，它不僅僅是簡單地計算閤並後的財務報錶，而是強調瞭對協同效應的識彆和量化，以及如何通過審慎的盡職調查來降低並購風險。書中對並購後的整閤過程的分析，也讓我認識到，並購的成功與否，很大程度上取決於並購後的整閤能力，包括文化整閤、組織整閤和業務整閤。我曾為理解如何對一個潛在的並購目標進行估值而苦惱，本書提供的多種估值方法，如市場比較法、收益法，以及更復雜的協同效應估值方法，為我提供瞭有力的工具。此外，書中關於反收購策略和公司治理在並購中的作用的討論，也讓我對這一領域有瞭更全麵的認識。讀完這部分內容，我感覺自己能夠更清晰地理解並購重組的戰略意義和操作流程，並能更有效地參與到相關的決策和評估過程中。
評分這本書在公司治理和道德規範方麵的深入探討，為我提供瞭一個重要的警示和指導。在此之前，我可能更多地關注於財務數據的分析和價值創造，而這本書讓我認識到，健全的公司治理結構和良好的道德規範是企業可持續發展的重要基石。書中詳細闡述瞭不同類型的公司治理模式，以及股東、董事會、管理層等各方在公司治理中的角色和責任。我特彆欣賞書中關於信息披露和利益相關者理論的討論，它強調瞭企業對所有利益相關者負責的重要性，以及透明、公平的信息披露對於建立信任和維護企業聲譽的必要性。書中關於財務造假案例的分析，更是讓我深刻認識到，不道德的行為最終將對企業造成毀滅性的打擊。這讓我明白，作為財務管理者，不僅要追求利潤的最大化，更要堅守職業道德和法律法規，維護企業的長期利益。此外，書中關於社會責任投資（SRI）和可持續發展理念的介紹，也讓我看到瞭財務管理在推動社會進步中的潛力。讀完這部分內容，我感覺自己對企業管理的責任有瞭更深刻的認識，明白瞭一個成功的企業，不僅要有強大的財務實力，更要有負責任的治理結構和高尚的道德操守。
評分這本書在公司金融決策的深度和廣度上，給瞭我前所未有的衝擊。我一直認為，公司的價值在於其盈利能力，但這本書讓我深刻理解到，價值創造是一個更為復雜且係統的過程，涉及融資、投資、股利等方方麵麵。對於投資決策，書中不僅介紹瞭傳統的淨現值（NPV）和內部收益率（IRR）等方法，更深入探討瞭期權定價模型在復雜投資評估中的應用，這對於理解一些高風險、高迴報的項目評估非常有幫助。我曾為理解如何對一個新興技術項目的潛在價值進行閤理估值而頭疼，這本書提供的濛特卡洛模擬和實物期權分析方法，為我提供瞭新的思路和工具，讓我能夠更科學地評估那些不確定性極高的投資機會。在融資決策方麵，書中詳細對比瞭債務融資、股權融資以及混閤融資的優劣勢，並結閤企業生命周期、市場環境等因素，給齣瞭最優融資結構的建議。這讓我認識到，融資不僅僅是為瞭籌集資金，更是為瞭優化資本成本，最大化股東價值。書中關於資本結構理論的討論，從傳統的MM理論到更現代的代理成本理論，層層遞進，邏輯嚴謹，讓我對公司的融資策略有瞭更深刻的認識。再談股利政策，這本書並沒有簡單地將股利支付看作是企業利潤的分流，而是將其視為與投資決策同等重要的戰略選擇。書中關於股利政策對公司價值、股價波動以及信息傳遞作用的分析，讓我重新審視瞭公司與股東之間的利益協調機製。讀到這裏，我仿佛看到瞭一幅宏大的公司金融決策藍圖，每個環節都緊密相連，相互影響，而決策者的目標始終是最大化公司的長期價值。
評分這本書的風險管理章節，無疑是我閱讀過程中最令人興奮的部分之一。在此之前，我對於風險的認識可能更多地停留在“避免風險”的層麵，而這本書則教會我如何“管理風險”，甚至如何“利用風險”。從宏觀的宏觀經濟風險到微觀的信用風險、市場風險、操作風險，本書都進行瞭細緻入微的剖析。書中對不同類型風險的識彆、度量和應對策略進行瞭係統性的闡述。例如，在市場風險管理方麵，我學會瞭如何運用VaR（Value at Risk）模型來量化投資組閤的潛在損失，以及如何通過多樣化投資和衍生品工具來對衝市場波動帶來的風險。這讓我意識到，風險並非洪水猛獸，而是可以通過科學的方法進行有效控製的。更令我驚喜的是，書中對風險偏好和風險定價的討論。它指齣，並非所有風險都應該被規避，企業需要根據自身的戰略目標和風險承受能力，形成明確的風險偏好，並在此基礎上對承擔風險的成本進行定價。這對於理解金融機構如何進行風險定價，以及企業如何為項目評估設定風險調整後的收益目標，提供瞭非常有價值的理論支撐。書中還探討瞭公司治理結構在風險管理中的作用，以及內部控製體係的建立對於防範操作風險的重要性。讀到這裏，我深刻體會到，有效的風險管理是企業穩健經營的基石，也是實現可持續增長的關鍵。
評分本書對於財務報錶分析的深入探討，徹底顛覆瞭我以往的認知。過去，我可能隻是將財務報錶視為一份枯燥的數據列錶，而這本書則讓我看到瞭隱藏在數字背後的企業戰略和管理藝術。作者並非簡單地講解財務指標的計算方法，而是引導讀者去理解這些指標所反映的真實經營狀況，以及它們對企業未來發展潛力的指示意義。例如，在盈利能力分析中，書中不僅強調瞭利潤率的重要性，更深入剖析瞭不同類型的利潤（毛利潤、營業利潤、淨利潤）所代錶的經營環節，以及影響這些利潤率的深層次因素，如成本結構、定價策略、市場競爭力等。這讓我學會瞭如何從更宏觀的視角去評估企業的盈利能力，而不僅僅局限於錶麵的數字。在償債能力分析方麵，書中詳細講解瞭不同期限的負債對企業現金流的影響，以及如何評估企業的長期償債風險，這對於理解金融機構的授信決策以及企業自身的融資策略至關重要。我尤其印象深刻的是，書中關於現金流量錶的深度解析，它不僅僅是簡單地將經營、投資、籌資活動産生的現金流分開列示，更是通過對現金流變化的趨勢分析，來預測企業未來的盈利能力和償債能力。這本書教會我，財務報錶是企業健康狀況的“體檢報告”，而我，通過學習，已經掌握瞭“解讀”這份報告的“秘籍”。
評分本書關於公司融資決策的分析，為我提供瞭一個多維度的思考框架。過去，我可能認為公司融資就是一個“藉錢”的過程，而這本書讓我認識到，融資是一項戰略性的決策，它關乎公司的資本結構、融資成本、財務風險以及未來的發展潛力。書中詳細對比瞭債務融資、股權融資以及各種混閤融資工具的優劣勢，並結閤企業的生命周期、行業特點、市場環境等因素，給齣瞭最優融資結構的建議。我特彆受益於書中關於最優資本結構理論的講解，它不僅僅是停留在理論層麵，而是深入分析瞭信息不對稱、代理成本等因素如何影響企業的融資決策，以及企業如何通過閤理的資本結構來降低融資成本、優化資本結構，最終實現股東價值的最大化。書中關於融資約束和財務睏境的討論，也讓我對企業的風險管理有瞭更深的認識。我學會瞭如何識彆企業麵臨的融資約束，以及如何通過閤理的財務策略來規避財務睏境，確保公司的穩健發展。此外，書中關於股利政策和股票迴購的討論，也讓我明白瞭這些決策與融資決策的緊密聯係，它們共同構成瞭公司資本運作的整體戰略。讀完這部分內容，我感覺自己對公司的融資策略有瞭更深刻的理解，能夠更全麵地分析不同融資方式的利弊，並為企業選擇最適閤的融資方案。
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評分書就這樣吧，沒什麼好評論的。
評分在傢裏麵一定會要有所
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