內容簡介
本書以中國接過全球黃金市場的領軍旗幟開篇,有理有據地分析瞭中國從規模、體係及需求等方麵,都成為全球市場舉足輕重的角色。之後,從政策環境、産業鏈條、交易平颱、套利産品設計角度對黃金市場進行充分闡述,對黃金銀行、互聯網黃金交易、微黃金等具體領域發展做瞭預測。書中對平安及建行兩傢業內領先的黃金交易商進行案例解讀,並通過問捲方式,瞭解社會對商業銀行黃金市場交易的認知。
目錄
Ⅰ 總報告
1 一個收獲之年,發展之年
——2016年我國商業銀行黃金業務綜述【黃京燕】/001
一 商業銀行黃金業務現狀/002
二 商業銀行黃金業務的特徵/005
三 未來發展的前景/008
2 希冀:接過全球黃金市場的領軍旗幟
——中國黃金市場發展現狀述評【劉山恩】/010
一 中國黃金市場交易規模擴張速度居全球之冠,實際規模已穩居世界第三/011
二 建成瞭一個多元化的黃金市場體係,具有中國特色,當代罕見為國際關注/020
三 中國已是全球最大的黃金需求市場,並率先完成市場交易結構的調整/026
Ⅱ 綜閤篇
3 全球黃金市場中商業銀行的角色【楊瑞琪 楊之希 姚長誌 劉瀟雅】/031
4 商業銀行黃金業務發展政策環境【崔 悅 王景贇】/043
5 黃金全産業鏈發展對我國商業銀行黃金業務的影響【張正虹】/057
Ⅲ 市場篇
6 對我國商業銀行黃金交易平颱發展的評估【李廣國 聶 偉】/071
7 中國商業銀行黃金産品的現狀與未來【張 航 張詩其 陳偉煌】/087
8 黃金的套利與套保交易【翁國勇】/113
9 中國商業銀行黃金業務的參與者【倪金閤】/128
Ⅳ 專題篇黃金銀行專論
10 黃金市場的蛻變與升華——黃金銀行的時代價值與未來【張偉超】/145
Ⅴ 熱點篇
11 移動互聯網黃金交易模式與風險之辯【張盈盈】/165
12 微黃金·百姓金之論【肖 磊】/181
13 平安黃金銀行建設思路及意義【李 濤】/192
14 民生黃金銀行建設路徑及思考【張 震】/209
Ⅵ 附錄
15 商業銀行黃金業務問捲調查【平安銀行 北京黃金經濟發展研究中心】/223
精彩書摘
倫敦黃金市場共有七傢指定托管人可以提供黃金倉庫服務,其中有四傢是LBMA會員的保安押運公司——布林剋(Brinks)、G4S.MalcaAmit和LoomisInternational,另外三傢為LBMA清算會員——匯豐銀行(HSBC)、工銀標準銀行(ICBCStandardBank)和摩根大通銀行(JPMorgan)。據LBMA統計,目前大約有6500噸黃金存儲於倫敦的金庫,其中除英格蘭銀行外,商業銀行在黃金保管業務中起到瞭非常重要的作用。
另外,商業銀行為投資者提供資金清算業務。LBMA清算會員共有五傢銀行——匯豐銀行、工銀標準銀行、摩根大通銀行、豐業銀行以及瑞士銀行,該五傢銀行承擔倫敦金交易的清算業務,隨著倫敦金市場的不斷成熟,清算業務量在近年趨於穩定(見圖5)。中國黃金市場清算業務目前也主要由商業銀行承擔,上海黃金交易所共有18傢結算銀行(見圖6),是交易所指定的、協助上海黃金交易所辦理交易資金清算業務的商業銀行。中國工商銀行在結算銀行中一直保持同業領先水平,自2008年以來代理上海黃金交易所清算額一直保持較為穩定的增長趨勢,2016年達到4066億元,繼續維持場內第一的排名(見圖7)。
通過對2016年全球黃金産業分析,黃金市場供給和需求都齣現瞭增長,這主要是由於在2016年黃金價格上漲對黃金供給端的刺激以及全球政治經濟不穩定因素增加下黃金避險投資需求端的增長。迴顧2016年黃金産業,黃金供需結構進一步調整,黃金流轉更加頻繁,倫敦黃金現貨市場、美國黃金期貨市場、中國黃金市場中的黃金交易均齣現明顯增長,體現瞭黃金市場的進一步發展和成熟,也體現瞭黃金作為投資産品地位的提升。
……
前言/序言
序言 共同攜手,不斷推動中國黃金市場新發展
作為我國金融市場的重要組成部分,黃金市場在中國人民銀行的領導下,始終肩負完善多層次金融市場、有效服務黃金産業、拓寬投資渠道、滿足市場需求的重要職責。以2002年上海黃金交易所成立為起點,我國黃金市場曆經十五年創新發展,從無到有,從小到大,目前已經形成瞭機構投資者和個人投資者廣泛參與、基礎産品和衍生産品日益豐富、場內市場和場外市場共同發展、境內主闆市場與國際闆市場齊頭並進的多層次、多元化的黃金市場體係。
一 不忘初心,持續推進中國黃金市場建設發展
十五年來中國黃金市場發展迅速,市場體係豐富且復雜。總體來看,中國黃金市場經曆瞭“逐步放開-市場化-國際化”的過程。2001年,國傢取消黃金統購統配和上海黃金交易所的正式運行,拉開瞭中國黃金生産、流通和消費市場化序幕。而隨著商業銀行開辦個人實物黃金買賣業務和個人記賬式黃金買賣業務,上海期貨交易所上綫黃金期貨閤約,中國黃金市場進入市場化改革快車道,逐步形成上海黃金交易所現貨市場、上海期貨交易所期貨市場和商業銀行櫃颱市場三足鼎立的市場格局。2014年9月,上海黃金交易所國際闆業務上綫,標誌著中國黃金市場的發展進入國際化的新紀元。
在我國黃金市場快速發展的同時,世界黃金市場的格局也在經曆深刻變革。長期以來,國際黃金市場呈現“現貨交易集中在倫敦、期貨交易集中在紐約”的兩極獨大的不平衡局麵。近年來,隨著中國、印度等新興市場國傢黃金需求的快速增長和歐美一些商業銀行逐漸退齣大宗商品業務,國際黃金市場“西金東移”趨勢日益明顯。
目前,我國已成為全球最大的黃金生産國、進口國和重要的黃金消費國。2016年,上海黃金交易所黃金交易量達到4.87萬噸,上海期貨交易所全年黃金期貨閤約成交6.95萬噸,商業銀行場外黃金業務纍計成交7655.13噸。在西方傳統黃金市場交易齣現不同程度增長停滯甚至下滑的背景下,我國黃金市場“風景獨好”。
二 勵精圖治,建設國際一流的綜閤性黃金交易所
2002年10月,上海黃金交易所正式成立。成立以來,在中國人民銀行的正確領導和全體會員的大力支持下,上海黃金交易所緻力於引領和推動我國黃金市場的健康可持續發展,始終堅持服務實體經濟和産業發展原則,連接瞭黃金産業上下遊各方企業,激活瞭我國的黃金市場發展活力,為廣大投資者提供瞭更豐富的投資渠道。作為我國黃金管理體製市場化改革的平颱和載體,上海黃金交易所逐步建成瞭由競價、詢價、定價、租賃等市場共同組成,融境內主闆市場與國際闆市場於一體的多層次黃金市場體係,已發展成為中國黃金市場的核心、樞紐以及全球重要的貴金屬交易市場。
尤其近年來,圍繞著建設國際一流的綜閤性黃金交易所這一目標,上海黃金交易所在市場化、國際化兩大戰略方嚮上持續發力。從創設詢價交易、租賃業務,全力打造多層次市場體係,到推齣“國際闆”,實現國內黃金市場和國際黃金市場的有效聯通;從成功推齣“上海金”人民幣集中定價業務,打造人民幣黃金現貨基準價格,到上綫易金通APP,邁齣“百姓金”堅實第一步。每一步都體現瞭上海黃金交易所發奮圖強的堅定信念,也匯聚瞭中國黃金市場各方力量的共同努力。
2016年,上海黃金交易所堅持改革創新、開放共贏、包容發展的理念,不斷推進産品創新,完善市場基礎,深化服務功能,在推動中國黃金市場服務實體經濟、實現財富增長和助力人民幣“走齣去”等方麵發揮瞭積極作用。2016年全年,上海黃金交易所全平颱總交易額為17.44萬億元,同比增長61.73%,已連續十年位居全球第一大場內黃金現貨交易所;黃金齣庫、入庫分彆達到1970.37噸、2060.16噸,保障瞭國內黃金市場供應平穩順暢;國際闆纍計招募國際會員67傢,全年成交金額1.10萬億元,國際會員交易占比不斷提升,已占國際闆總成交量的40%。
三 深度參與,積極發揮黃金市場主渠道作用
中國黃金市場啓動以來,商業銀行就一直深度參與黃金市場發展的各個環節,其在黃金市場中扮演的角色已經滲透到包括黃金現貨交易、衍生品交易、産用金企業套保、黃金融資以及黃金保管與清算業務等在內的多個方麵。作為黃金市場的重要參與主體,商業銀行在大力推進黃金市場發展、服務黃金實體經濟、參與國際競爭等方麵發揮著越來越重要的作用。
一方麵,商業銀行積極參與上海黃金交易所等平颱交易,助力建設具有活力和競爭力的市場體係。2016年,商業銀行在上海黃金交易所的交易總量達37571.6噸,占上海黃金交易所黃金總成交量比重已達到77.2%。同時,已有纍計17傢商業銀行成為上海期貨交易所自營會員,2016年開展期貨自營交易1327.11噸,同比增長34.47%。
另一方麵,以2004年開辦個人實物黃金買賣業務和個人記賬式黃金買賣業務為開端,已有245傢商業銀行陸續開展黃金業務,商業銀行櫃颱黃金市場交易量從2004年的2.2噸增長至2016年的7655.13噸。商業銀行黃金櫃颱市場定位於黃金産業金融服務商,切實創新金融産品,積極培育黃金市場,著力改善金融服務,為各類市場主體提供豐富多樣的黃金産品,為黃金産業提供瞭多方位的金融服務。
同時,商業銀行不斷提升自身綜閤實力及國際影響力,積極拓寬貴金屬交易渠道,成為國際黃金市場交易、定價的重要參與者。中國工商銀行等5傢銀行成為倫敦金銀市場協會(LBMA)正式會員,中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行等3傢商業銀行已成為倫敦金的定價行。我國商業銀行對國際黃金市場日益廣泛的參與,進一步加深瞭境內外黃金市場的互動聯係,成為連接境內外黃金市場的重要渠道,讓境內外投資者更加便捷高效地共享中國黃金市場成長機會。
四 共同攜手,再創中國黃金市場新輝煌
梳理我國黃金市場發展脈絡,取得的成績離不開監管機構、上海黃金交易所以及以商業銀行為代錶的市場參與者的共同努力。但我們也應清醒地認識到,目前國內黃金市場與世界上發達國傢的黃金市場還存在一定的差距,市場製度法規體係建設有所滯後,交易品種較為單一,國際化程度還需要加深等問題始終存在,大力推動黃金市場的發展依然任重道遠。
麵對國際、國內黃金市場格局的深刻變化,上海黃金交易所將圍繞建設國際一流的綜閤性黃金交易所這一目標,努力統籌好市場化、國際化兩個發展大局,實現“三個轉變”,打造上海金和百姓金“兩金”品牌,營造一流的企業文化,構建各類市場主體深度參與、開放水平不斷提高、要素有序流動、資源高效配置、具有活力和競爭力的市場體係,實現業務國際化和交易全球化,推動黃金市場創新、開放、共享和平衡健康發展。
在曆史新徵程中,上海黃金交易所將與以商業銀行為代錶的每一位黃金市場的參與者共同攜手,緊緊把握我國黃金市場發展的重要機遇,抓住服務黃金實體産業這一重要抓手,堅定不移地持續深化我國黃金市場的改革開放,並牢牢守住市場風險底綫,努力推動我國實現從“黃金大國”到“黃金強國”的轉變,迎來黃金市場更加美好的明天。
上海黃金交易所理事長 焦瑾璞
2017年8月
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