具体描述
●译者序
●前言
●致谢
●第1章房地产投资信托：它们是什么及如何运作
●REITs的类型
●REITs的投资特性
●更高的当期回报
●总结
●第2章REITs与其他有竞争性的投资的比较
●债券
●可转债
●优先股
●其他高收益的权益类资产
●其他不动产投资工具
●总结
●第3章今日之REITs
●个REITs
●1986年的税收改革法案
●上REITs和下REITs
●部分目录
内容简介
REITs投资在房地产危机之后已经变得很好流行。投资REITs是一个参与房地产市场的流动性较好且有支付股息的方式，已经形成了一个优良投资回报的长期业绩纪录。他们的一致性以及与其他资产类别的低相关性，使得这些投资成为一个独特的机会。对于个人，无论他是投资者、财务计划者还是投资顾问，以及对于通过REITs来投资商业不动产的机构，本书仍然提供了关于REITs的信息和建议的关键。
房地产投资信托基金（REITs）是那些直接投资商业不动产的公司，其股份以股票的形式在主要交易所进行交易。随着对REITs兴趣的增长，对于理解这些投资的有深度、可靠和易于获得的信息也在增多。本书的第4版正是如此。
广泛考虑了关于房地产投资信托里的专门用于熟练投资者的经典著作后，这一新的版本及时更新了信息，并且讨论了行业的趋势。《REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）》由REITs投资专家拉尔等 Ralph L.Block 著作 宋光辉 等 译者 拉尔夫L.布洛，作为个人投资者、投资顾问、专业资金管理人、作者、出版商及咨询顾问，他在REITs行业活跃了近40年。布洛先生如今是关键REITs出版公司的所有人。由于他对REITs行业的众多贡献，布洛获得了NAREIT的2004年行业贡献奖。
宋光辉，现为平安证券资产管理部执行副总经理，负责资产证券化与结构化融资业务。他本科毕业于中国科学技术大学应用物理学专业，研究生毕业于复旦大学金融学专业，毕业后曾在海通证券、华泰联合证券、中国靠前金融公司从事与固定收益相关的投资银行业务，积累了丰富的实践经验。对靠前金融市场有较全面深入的理解，著有《资产证券化与结构化金融》一书，组织翻译“结构化金融等
用户评价
我一直对投资组合的稳健性和现金流产生抱有很高的期待，而这本书恰好满足了我的需求。它系统地介绍了REITs作为一种重要的资产类别，如何能够为投资组合带来多元化效益和稳定的收益。作者在书中详细阐述了REITs的核心价值，即通过集合投资者的资金，购买并运营能够产生稳定租金收入的房地产资产，并将大部分收益以股息的形式分配给投资者。 本书对REITs的估值方法进行了详尽的讲解，例如如何运用FFO（运营资金）等非GAAP指标来评估REITs的真实盈利能力。作者不仅介绍了理论模型，还结合实际案例，演示了如何运用这些工具来分析一家REITs的价值。这对于我这种偏向价值投资的投资者来说，非常有启发性。此外，书中关于REITs与宏观经济因素（如利率、通胀）以及房地产市场周期的互动关系的分析，也帮助我建立起对REITs投资的宏观视角，能够更好地把握市场机会和规避潜在风险。
评分这本书给我最大的感受是其系统性和全面性。它就像一本REITs领域的百科全书，几乎涵盖了从入门到进阶的所有知识点。作者在内容组织上非常有条理，循序渐进，使得复杂的概念变得易于理解。他首先从REITs的基本定义、历史发展和法律框架入手，让读者建立起对REITs的初步认识。接着，深入到REITs的运作模式、投资策略以及风险管理，并且详细分析了不同类型的REITs，例如专注于写字楼、购物中心、公寓、工业仓库、医疗设施，甚至是数据中心等细分领域的REITs。 更值得称赞的是，书中对REITs与宏观经济、房地产周期以及利率变动之间的关系进行了深入的探讨。作者通过大量的图表和数据分析，清晰地展示了REITs作为一种房地产相关投资，其表现如何受到经济增长、通货膨胀、货币政策等宏观因素的影响。他甚至还分析了不同类型REITs在不同经济周期下的表现差异，为读者提供了宝贵的市场洞察。这对于理解REITs的长期投资价值和规避短期市场波动风险具有极其重要的指导意义。
评分作为一名对房地产投资颇感兴趣但又希望通过更便捷、更低门槛方式参与的投资者，我在这本书中找到了很多宝贵的答案。作者非常清晰地阐述了REITs的核心价值——让普通投资者能够以较小的资金参与到大型、高价值的房地产项目中，并从中获得租金收入和资产增值的双重收益。 书中对REITs的分类和投资策略的介绍，让我对这个投资领域有了更全面的认识。从传统的住宅、商业地产REITs，到专注于特定行业的REITs，如医疗保健、数据中心等，作者都进行了详细的解读，分析了它们的特点和投资逻辑。让我印象深刻的是，作者强调了REITs的现金流特性，以及它如何能够提供相对稳定的股息收入，这对于追求长期被动收入的投资者而言，具有极大的吸引力。
评分我一直对通过被动投资获取稳定现金流的方式很感兴趣，而这本书为我打开了REITs这个极具吸引力的投资大门。作者在书中用非常易懂的语言，解释了REITs的核心优势，特别是其作为一种能够让普通投资者间接投资于大型、产生稳定租金收入的商业地产的工具。他详细阐述了REITs的税收结构，解释了为何REITs通常能提供较高的股息收益率，以及这种收益是如何被保障的。 书中关于REITs投资组合构建和风险管理的章节尤为实用。作者不仅仅教我们如何选择一只好的REITs，更重要的是指导我们如何构建一个多元化的REITs投资组合，以分散风险并优化回报。他分析了不同REITs之间的相关性，以及如何通过配置不同类型、不同地域的REITs来达到风险对冲的目的。此外，书中还对REITs投资中可能遇到的各种风险进行了全面的梳理，包括利率风险、房地产市场风险、流动性风险、管理风险等等，并提出了切实可行的应对策略。
评分这本书的结构设计非常合理，它能够带领读者从REITs的宏观概念出发，逐步深入到具体的投资分析层面。作者首先清晰地界定了REITs是什么，以及它与传统房地产投资和股票投资的区别。接着，他深入剖析了REITs的法律框架、税收优惠政策以及其在投资组合中的作用。 让我印象深刻的是，书中对REITs的风险管理部分。作者非常全面地列举了REITs投资可能面临的各种风险，包括利率风险、市场风险、经营风险、流动性风险等，并且详细阐述了如何通过多元化投资、审慎的财务分析以及长期的投资视角来规避这些风险。这些实用的建议，对于新手投资者来说，能够有效地帮助他们建立起健康的投资心态和风险意识。
评分这本书绝对是理解房地产投资信托（REITs）的绝佳起点，即使你之前对金融市场一无所知，也能通过它构建起清晰的认知框架。作者在开篇就用非常生动形象的比喻，将REITs这一概念具象化，比如将其类比为“集体购买大型物业的股份”，让原本抽象的金融工具变得触手可及。接着，他并没有急于深入复杂的财务分析，而是花了相当大的篇幅来梳理REITs的历史渊源和发展脉络。通过讲述REITs在美国诞生、发展乃至经历几次重要改革的历程，读者能深刻理解这项投资工具是如何在法律和市场环境中不断演变，以适应时代的需求。这不仅仅是枯燥的历史回顾，作者巧妙地将历史事件与REITs的运作模式相结合，比如通过分析早期REITs的局限性，引出了后来的税收优惠政策的制定，这样的叙事方式让读者能从宏观层面把握REITs的本质和优势。 此外，本书对不同类型REITs的分类和特点的阐述也十分详尽，这对于投资者进行细分市场研究至关重要。从零售REITs到办公REITs，再到工业、住宅、医疗保健甚至数据中心REITs，作者都逐一进行了深入剖析，不仅介绍了它们的商业模式，还重点分析了驱动它们收益的关键因素，例如零售REITs会关注消费者的购买习惯变化和电商的冲击，而工业REITs则会深入探讨物流仓储的需求增长。通过这些细致的描述，读者可以根据自身的风险偏好和市场判断，选择最适合自己的REITs投资方向。书中还提供了大量的案例研究，通过分析一些知名REITs公司的成功和失败经验，让读者在理论学习之余，也能获得宝贵的实战借鉴，避免重蹈覆辙。
评分对于有一定金融基础的读者来说，这本书提供的深度和广度同样令人满意。它不仅仅停留于REITs的宏观介绍，更深入到其微观的财务报表分析。作者详细讲解了如何解读REITs的年度报告和季度报告，如何识别关键的财务指标，例如FFO（Funds From Operations，运营资金）和AFFO（Adjusted Funds From Operations，调整后运营资金）等，并解释了这些指标相较于传统公司盈利指标的特殊意义。他甚至花费了大量笔墨来阐述REITs的资本结构、债务管理策略以及股息政策的制定原则。通过对这些财务细节的深入挖掘，读者可以更精准地评估一家REITs的健康状况、盈利能力和未来增长潜力，从而做出更明智的投资决策。 本书对REITs估值方法的探讨也尤为精彩。作者介绍了多种常用的估值模型，如股息折现模型（DDM）、FFO乘数法等，并逐一分析了它们的优缺点以及适用场景。更重要的是，他强调了在实际估值过程中，需要结合宏观经济环境、房地产市场周期、行业发展趋势以及公司自身的经营情况等多种因素进行综合判断，而不是简单地套用公式。这种注重实操和逻辑分析的方法，让读者在掌握了理论知识后，也能具备独立进行REITs估值的能力，从而有效地规避低估或高估的风险。
评分这本书在解读REITs的复杂性方面做得非常出色。作者并没有回避REITs投资中可能存在的挑战和风险，而是选择将其一一揭示，并提供相应的应对策略。例如，在谈到利率风险时，他详细分析了利率变动如何影响REITs的融资成本和资产估值，并建议投资者关注REITs的债务结构和利率对冲策略。 让我觉得非常实用的是，书中对REITs的估值方法进行的深入探讨。作者介绍了多种估值模型，并强调了在实际操作中需要结合宏观经济、行业趋势以及公司自身情况进行综合判断。他还着重分析了FFO（运营资金）等REITs特有的财务指标，以及如何利用它们来评估REITs的真实盈利能力和分红潜力。这些专业的分析，对于我进一步深入研究REITs项目具有重要的指导意义。
评分这本书的撰写风格非常独特，它不像传统的教科书那样枯燥乏味，而是充满了故事性和启发性。作者在书中将复杂的金融概念融入到生动的案例分析和历史事件的讲述中，使得学习过程既充实又有趣。他从REITs的诞生和演变讲起，让读者了解这项投资工具是如何在市场需求和法律法规的推动下不断完善的。 特别让我觉得受益匪浅的是，书中对不同类型REITs的细致分类和深入分析。作者不仅介绍了商业地产REITs，如购物中心、办公楼，还对更具前瞻性的REITs，例如数据中心、通信塔REITs等进行了探讨，分析了这些新兴领域REITs的增长潜力。他通过大量的实证数据和图表，展示了不同REITs在不同经济周期和市场环境下的表现，为读者提供了宝贵的投资参考。
评分对于想要深入了解REITs，但又苦于市面上缺乏权威、系统性教材的读者来说，这本书无疑是量身定做的。它不是那种浅尝辄止的介绍性读物，而是能够带领你从基本概念到专业分析，全面掌握REITs投资精髓的深度指南。作者在书中对REITs的法律框架、监管要求以及税收优惠政策的讲解非常到位，这对于理解REITs的运作机制和投资逻辑至关重要。 尤其让我印象深刻的是，书中对REITs不同类型及其特点的深入剖析。从传统的住宅、零售、办公REITs，到近年来兴起的数据中心、生命科学REITs，作者都进行了细致的解读，分析了它们的商业模式、盈利驱动因素以及面临的挑战。通过这些详实的案例和数据支持，我得以对不同细分市场的REITs有了一个清晰的认识，并能更好地评估它们的投资价值。
评分好
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