財務報錶分析與股票估值郭永清|6159867 pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

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郭永清著

圖書標籤:

財務報錶分析
股票估值
財務分析
投資
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郭永清
金融
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投資分析
股票

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齣版社：機械工業齣版社

ISBN：9787111572534

商品編碼：14266726485

齣版時間：2017-07-01

具體描述

> 書[0名0]：	財務報錶分析與股票估值\|6159867
> 圖書定價：	69元
> 圖書作者：	郭永清
> 齣版社：	機械工業齣版社
> 齣版日期：	2017/7/1 0:00:00
> ISBN號：	9787111572534
> 開本：	16開
> 頁數：	0
> 版次：	1-1

內容簡介

本書作者郭永清是上海[0國0]傢[0會0]計[0學0]院著[0名0]財務[0學0]教授。本書是郭永清教授多年來講授財報分析以及自己進行股票投資實踐的總結。本書的財報分析內容曾在上海[0國0]傢[0會0]計[0學0]院多個高級經理培訓班級作為講義使用，得到瞭[0學0]員們的認可和好[0評0]；股票估值內容則在作者的投資實踐中加以應用，幫助他長期獲得瞭高於市場的[0超0]額收益。
本書共16章。[0第0]1、2章介紹財報的基礎[0知0]識以及財報原理；[0第0]3章論述財報分析的框架；[0第0]4章論述公司戰略與財務報告之間的關係；[0第0]5章論述財報項目之間的關係；[0第0]6章論述如何從投資活動現金流量看一傢公司的戰略和未來；[0第0]7章論述如何從籌資活動現金流量看一傢公司的資本管理能力；[0第0]8章從現實[0商0]業活動齣發，講述資産和資本分析；[0第0]9章是股[0權0]價值增加錶分析；[0第0]10章是資産資本錶和股[0權0]價值增加錶的綜閤分析；[0第0]11章是迴歸現金分析；[0第0]12章討論股票價格和股票價值；[0第0]13、14章介紹相對估值[0法0]和絕對估值[0法0]；[0第0]15章介紹如何運用自由現金流貼現模型進行股票估值；[0第0]16章是作者的投資實戰案例。

推薦序一　以價值為核心的財務報錶分析（夏[0大0]慰）
推薦序二　用管理思維進行財務報錶分析和股票估值（孫錚）
前　　言　財報分析：[0知0]行閤一，[0學0]以緻用
[0第0]1章　財報基礎 1
1.1　審計報告 1
1.2　財務報錶 4
1.3　資産負債錶 4
1.4　利潤錶 8
1.5　現金流量錶 11
1.6　股東[0權0]益變動錶 13
1.7　報錶附注 13
[0第0]2章　財報原理及財報質量 15
2.1　財報數字的來龍去脈 15
2.2　判斷財報質量的六個步驟 20
2.3　防範財務報告舞弊簡單的方[0法0] 25
[0第0]3章　公司財報分析的框架 27
3.1　公司的目標：為價值而生 27
3.2　以價值為核心的財報分析 29
3.3　公司創造價值的過程就是公司財報的生成過程 30
3.4　公司財報的分析過程 32
[0第0]4章　公司戰略與財務報告之間的關係 35
4.1　公司戰略：行業選擇和競爭策略決策 35
4.2　公司行業與公司財務報錶之間的關係 36
4.3　兩種不同的公司競爭策略 42
4.4　總成本[0領0]先策略下的財報特徵 44
4.5　差異化策略下的財報特徵 47
4.6　從財報數字看中[0國0]公司發展轉型的迫切性 52
4.7　公司策略轉型的財報解釋：以蘋果公司和萊寶高科為例 56
4.8　公司戰略和公司財報關係的總結 60
[0第0]5章　財報項目之間的邏輯關係 61
[0第0]6章　從投資活動現金流量看一傢公司的戰略和未來 65
6.1　投資活動現金流量的格式和項目 65
6.2　與公司戰略關聯度不[0大0]的投資活動現金流量項目 67
6.2.1　公司理財類投資活動現金流入和流齣 67
6.2.2　公司其他投資活動現金流入和流齣 67
6.3　充分反映公司戰略的投資活動現金流量項目 68
6.3.1　購建和處置長期資産的投資決策和活動 68
6.3.2　取得和處置子公司的投資決策和活動 72
6.3.3　戰略投資活動的綜閤現金需求分析 74
6.4　不涉及投資活動現金流量的購建和並購決策及活動以及其他例外情況 75
6.5　公司投資活動的決策標準 76
[0第0]7章　從籌資活動現金流量看一傢公司的資本管理能力 77
7.1　籌資渠道 77
7.2　如何分析公司的現金缺口 77
7.3　籌資活動現金流量分析——如何通過外源籌資解決現金缺口 79
7.4　籌資活動現金流量分析的五[0大0]內容 82
[0第0]8章　資産和資本分析 89
8.1　資産負債錶的重構 89
8.1.1　標準資産負債錶的缺陷 89
8.1.2　資産負債錶的重構：資産資本錶 91
8.2　資産結構分析 98
8.2.1　資産類彆結構分析 98
8.2.2　資産期限結構分析 101
8.3　資本結構分析 101
8.3.1　資本來源結構 101
8.3.2　資本期限結構 103
8.4　從資産結構、資本結構和營運資本看公司的流動性風險 103
8.4.1　傳統財務指標的缺陷 103
8.4.2　傳統營運資本 104
8.4.3　現實錯瞭還是教材錯瞭 105
8.4.4　從資産結構、資本結構和營運資本看公司的流動性風險 108
8.5　營運資本長期化率 117
[0第0]9章　股[0權0]價值增加錶分析 121
9.1　基於資産資本錶的利潤錶重構：股[0權0]價值增加錶 121
9.1.1　標準利潤錶的缺陷 121
9.1.2　利潤錶的重構：股[0權0]價值增加錶 122
9.2　股[0權0]價值增加錶分析：營業收入分析 127
9.2.1　營業收入曆[0史0]增長情況 127
9.2.2　營業收入未來增長空間判斷 129
9.2.3　營業收入分析的特殊問題：收入的確認問題 129
9.3　股[0權0]價值增加錶分析：營業成本分析 130
9.3.1　成本性態分析：虧損的業務是否就應該停産 130
9.3.2　經營資産結構決定營業成本結構 132
9.3.3　營業成本控製能力的分析 135
9.3.4　營業成本分析的特殊問題：成本與收入匹配原則 135
9.4　營業收入和營業成本的綜閤分析：毛利和毛利率 136
9.4.1　毛利分析 136
9.4.2　毛利率分析 138
9.5　股[0權0]價值增加錶分析：營業費用分析 141
9.5.1　營業費用的範圍 141
9.5.2　營業費用分析的重點 142
9.6　股[0權0]價值增加錶分析：利潤分析 145
9.6.1　息稅前經營利潤、息前稅後經營利潤和營業收入利潤率 145
9.6.2　長期股[0權0]投資收益分析 146
9.6.3　金融資産收益分析 148
9.6.4　從息稅前利潤結構看利潤的質量 148
9.7　不要僅僅為銀行打工：財務費用和債務資本成本分析 149
9.8　實際企業所得稅負擔分析 153
9.9　淨利潤、股[0權0]資金成本和股[0權0]價值增加值分析 154
9.9.1　淨利潤與股[0權0]價值增加值 154
9.9.2　利潤和股[0權0]價值增加值的局限性 156
9.9.3　利潤可持續性的考量 157
[0第0]10章　資産資本錶和股[0權0]價值增加錶的綜閤分析 159
10.1　資産資本錶和股[0權0]價值增加錶之間的關係 159
10.2　股東[0權0]益迴報率分析 160
10.3　投資和經營活動的管理效率及盈利能力分析 162
10.3.1　經營資産的管理效率分析 163
10.3.2　長期經營資産的管理效率分析 164
10.3.3　營運資本的管理效率分析 166
10.3.4　經營資産迴報率分析 169
10.3.5　長期股[0權0]投資的盈利能力分析 170
10.3.6　金融資産的盈利能力分析 171
10.4　債務籌資對股東[0權0]益迴報率的影響 171
10.4.1　財務杠杆效應分析 172
10.4.2　財務杠杆的作用原理 173
10.4.3　債[0權0]人的保障程度 176
10.5　政府稅收及公司稅務管理活動分析 176
10.6　綜閤分析的總結 177
[0第0]11章　迴歸現金：經營活動現金流量分析 178
11.1　迴歸現金 178
11.2　經營活動現金流量的格式及項目 179
11.2.1　經營活動現金流入 179
11.2.2　經營活動現金流齣 180
11.2.3　經營活動産生的現金流量淨額 181
11.3　經營活動現金流量項目和股[0權0]價值增加錶項目之間的關係 182
11.3.1　營業收入現金含量 182
11.3.2　成本費用付現率 183
11.3.3　經營利潤現金含量 184
11.4　經營活動現金流量的五種狀態 186
11.4.1　經營活動産生的現金流量小於零 186
11.4.2　經營活動産生的現金流量等於零 187
11.4.3　經營活動産生的現金流量[0大0]於零，但不足以補償[0當0]期的非付現成本 187
11.4.4　經營活動産生的現金流量[0大0]於零，並恰能補償[0當0]期的非付現成本 188
11.4.5　經營活動産生的現金流量[0大0]於零，並在補償[0當0]期的非付現成本後仍有剩餘 188
11.5　現金分紅對股[0權0]價值的影響 190
11.5.1　我[0國0]關於上市公司分紅的有關規定 190
11.5.2　現金分紅對股[0權0]價值的影響 191
[0第0]12章　股票價格和股票價值 193
12.1　短期股票價格與股票價值的偏離 193
12.2　長期股票價格嚮股票價值迴歸 194
12.3　股票估值中曆[0史0]證據的分析與未來發展的預測 195
12.4　股票估值是一門藝術 197
12.5　安全邊際 198
12.6　成組購買可以形成一種投資操作 200
[0第0]13章　常見的相對估值[0法0] 201
13.1　相對估值[0法0]的應用過程 201
13.2　市盈率相對估值[0法0] 202
13.3　市淨率相對估值[0法0] 206
13.4　市銷率相對估值[0法0] 207
13.5　市盈增長比率相對估值[0法0] 208
13.6　相對估值[0法0]的總結 209
[0第0]14章　方[0法0]：絕對估值[0法0] 211
14.1　絕對估值[0法0]的基本原理 211
14.2　現金股利貼現模型 212
14.3　自由現金流貼現模型 215
[0第0]15章　運用自由現金流貼現模型進行股票估值 218
15.1　公司價值與股票估值 218
15.2　經營資産自由現金流的界定 219
15.2.1　自由現金流的淵源及各類計算方[0法0] 219
15.2.2　本書的經營資産自由現金流 222
15.3　經營資産自由現金流貼現模型的應用 226
15.3.1　模型及應用的兩個步驟 226
15.3.2　曆[0史0]數據的分析 227
15.3.3　未來前景的判斷 233
15.3.4　深刻理解WACC 242
15.3.5　經營資産自由現金流現值 248
15.4　公司價值和股票價值的估算 249
15.4.1　公司價值 249
15.4.2　股票價值 249
[0第0]16章　我的投資實戰案例 252
16.1　用數字而不是感覺尋找成長性——小天鵝（2016年3月23日） 252
16.2　蘇泊爾研究（2016年3月31日） 253
16.2.1　行業狀況 253
16.2.2　公司情況 253
16.2.3　閤理估值 260
16.3　五糧液的簡要分析（2016年4月11日） 261
16.4　 30元的上海傢化值不值得買（2016年4月12日） 265
16.5　是否應該買入4.5元以下的中[0國0]石化（2016年4月19日） 268
16.6　我為什麼看好白雲機場（2016年5月10日） 277
16.6.1　行業分析 278
16.6.2　白雲機場未來情況 278
16.6.3　公司財務數據分析 279
16.6.4　曆[0史0]+未來=估值 284
16.7　九陽股份能否騰飛（2016年5月23日） 285
16.8　房地産公司的財務報錶分析與估值：邏輯與模型——兼談三湘股份的年度報告（2016年5月29日） 291
16.8.1　如何從房地産開發公司的現金流量錶看公司戰略 292
16.8.2　如何從房地産公司的資産結構看經營策略和效率 297
16.8.3　如何從房地産公司的資本結構看財務風險 303
16.8.4　如何從房地産公司的利潤錶看成本費用 304
16.8.5　如何對房地産公司進行估值 307
16.8.6　問題和挑戰 310
16.9　科倫藥業：何時否[0極0]泰來（2016年5月30日） 310
16.10　[0大0]秦鐵路：現在是壞的時期瞭嗎（2016年7月28日） 311
16.10.1　曆[0史0]數據 311
16.10.2　公司行業未來簡要分析 313
16.10.3　公司估值及建議 315
16.11　羅萊生活：能否持續增長（2016年7月29日） 316
16.11.1　曆[0史0]數據 316
16.11.2　未來判斷 316
16.11.3　估值 316
16.12　被低估的正泰電器（2016年8月19日） 317
16.12.1　曆[0史0]數據 317
16.12.2　行業簡況 317
16.12.3　公司估值 318
16.13　隆鑫通用的內在價值（2016年10月17日） 318
16.13.1　行業和公司 318
16.13.2　曆[0史0]財務數據 319
16.13.3　未來的簡單假設 323
16.13.4　內在價值及建議 323
16.14　7元以下的[0國0]投電力勝過銀行理財産[0品0]（2016年11月22日） 323
16.14.1　[0國0]投電力簡介 324
16.14.2　[0國0]投電力的曆[0史0]數據 324
16.14.3　[0國0]投電力的未來判斷 324
16.14.4　[0國0]投電力的估值與收益預計 327
16.15　樂視網：市夢率抑或自由現金流——兼談自由現金流的計算（2016年12月9日） 329
16.16　海康威視和[0大0]華股份：兼談市淨率的缺陷（2016年12月18日） 332
16.16.1　公司介紹 332
16.16.2　曆[0史0]數據對比 333
16.16.3　未來行業判斷 338
16.16.4　估值結論 338
16.16.5　談談市淨率的缺陷 339
16.17　需要更加積[0極0]進取的上海機電（2017年1月9日） 340
16.17.1　上海機電簡介及前景簡要判斷 340
16.17.2　曆[0史0]數據及問題 341
16.17.3　估值 342
16.18　波浪式前進的萬華化[0學0]（2017年2月13日） 342
16.19　被低估的宇通客車（2017年3月1日） 346
參考文獻 348

《財務分析與投資決策：洞悉企業價值，駕馭資本市場》本書旨在為廣大投資者、金融從業者以及對企業經營管理感興趣的讀者，提供一套係統、實用的財務分析與股票估值框架。在瞬息萬變的資本市場中，精準把握企業的真實價值，是做齣明智投資決策的關鍵。本書將帶領您深入淺齣地理解財務報錶的內在邏輯，學會剝離繁復數字背後的經營真相，最終將紮實的分析能力轉化為卓越的投資迴報。核心內容梗概：財務報錶深度解讀：本書將從資産負債錶、利潤錶、現金流量錶這三大核心報錶齣發，逐一剖析其構成要素、內在聯係以及在不同行業、不同生命周期階段的企業中可能呈現的特徵。我們將不僅僅停留在數字的羅列，而是深入挖掘每個項目背後的業務含義，例如：資産負債錶：探究資産的質量與構成，分析負債的結構與償債能力，識彆潛在的財務風險。我們將學習如何評估存貨的周轉情況、應收賬款的迴收風險，以及固定資産的摺舊與更新策略。利潤錶：關注營收的增長質量、成本費用的控製能力，以及利潤的驅動因素。我們將分析毛利率、營業利潤率、淨利率的變動趨勢，並探討非經常性損益對公司盈利能力的影響。現金流量錶：強調現金流對於企業生存與發展的重要性，深入分析經營活動、投資活動和籌資活動産生的現金流，識彆“報錶利潤”與“經營現金流”之間的差異，從而更準確地評估企業的真實造血能力。關鍵財務比率與指標分析：本書將係統介紹並講解一係列至關重要的財務比率，這些比率是量化企業經營狀況的有力工具。我們將學習如何運用這些指標來衡量企業的盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力以及市場價值。例如：盈利能力指標：如淨資産收益率（ROE）、總資産收益率（ROA）、毛利率、營業利潤率等，幫助投資者評估公司的賺錢效率。償債能力指標：如流動比率、速動比率、資産負債率、利息保障倍數等，評估公司的短期和長期償債風險。營運能力指標：如存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資産周轉率等，衡量公司資産的運用效率。成長性指標：如營收增長率、淨利潤增長率等，評估公司未來的發展潛力。市場價值指標：如市盈率（PE）、市淨率（PB）、股息率等，從市場角度衡量股票的估值水平。深入的行業與競爭分析：財務報錶的數據並非孤立存在，其背後反映的是企業的行業屬性和競爭格局。本書將引導讀者如何將財務分析置於更廣闊的行業背景下進行審視。我們將學習：行業特徵分析：理解不同行業的盈利模式、成本結構、監管環境和發展周期，為財務數據的解讀提供參照。競爭對手比較：通過橫嚮比較，識彆行業內的領先者和落後者，發現優秀企業的成功要素，並規避潛在的風險。 SWOT分析與財務指標的結閤：如何將宏觀的戰略分析工具與微觀的財務數據相結閤，形成更全麵的企業畫像。股票估值模型與實戰應用：估值是連接財務分析與投資決策的橋梁。本書將係統介紹並講解多種常用的股票估值方法，並強調其適用場景、優缺點及實戰操作技巧。我們將學習：盈利能力估值法：如市盈率（PE）估值法、市淨率（PB）估值法、市銷率（PS）估值法等，適用於不同類型的企業。現金流摺現（DCF）模型：深入理解其原理，包括自由現金流的預測、摺現率的選擇以及終值計算，這是估值領域的“黃金標準”。股利摺現模型（DDM）：適用於成熟、穩定分紅的公司。資産重估法：適用於資産密集型企業。如何根據不同情況選擇閤適的估值方法。估值的敏感性分析：識彆關鍵假設對估值結果的影響，理解估值並非精確數字，而是一個區間的判斷。投資決策與風險控製：最終，本書的目標是將財務分析和估值能力轉化為可行的投資策略。我們將探討：如何基於財務分析和估值結果，構建有吸引力的投資組閤。如何識彆被低估和被高估的股票。如何進行投資組閤的動態調整。重要的風險提示與規避策略。如何利用財務分析來規避“價值陷阱”。本書特點：理論與實踐深度結閤：擺脫枯燥的理論說教，緊密結閤海量真實案例，讓抽象的概念變得生動易懂。循序漸進的學習路徑：從基礎的報錶解讀到復雜的估值模型，層層遞進，適閤不同層次的讀者。強調批判性思維：鼓勵讀者獨立思考，不迷信單一指標或模型，而是綜閤運用多種工具進行判斷。注重邏輯與洞察：引導讀者關注數字背後的業務實質，培養“讀懂生意”的能力。實用性強：提供的分析框架和估值工具，可以直接應用於實際的投資分析和決策過程。無論您是希望在股票市場獲得超額收益的個人投資者，還是在金融領域追求專業提升的從業者，抑或是希望全麵瞭解企業價值的企業管理者，《財務分析與投資決策：洞悉企業價值，駕馭資本市場》都將是您不可或缺的寶貴參考。本書緻力於賦能您成為一個更加理性、更具洞察力的資本市場參與者，在不確定的市場環境中，做齣更加自信和明智的決策。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格可謂是獨樹一幟，在專業性極強的學術著作中，卻難得地展現齣一種清晰、流暢且略帶思辨的錶達方式。作者並沒有使用堆砌晦澀術語的“學究氣”來論證觀點，而是以一種引導讀者思考的口吻，將復雜的財務概念拆解開來，用通俗易懂的語言進行闡釋。例如，在解釋“利潤操縱”這一敏感話題時，作者並沒有直接使用帶有道德譴責的詞語，而是通過分析資産負債錶、利潤錶和現金流量錶中可能齣現的“蛛絲馬跡”，引導讀者自行判斷是否存在財務粉飾的可能。這種“授人以漁”的教學方式，不僅讓讀者掌握瞭知識，更重要的是培養瞭批判性思維能力，學會瞭如何獨立地去審視和解讀財務信息。此外，書中穿插的許多金融界經典案例，也為枯燥的理論增添瞭生動的色彩，讓讀者在學習知識的同時，也對現實世界中的資本運作有瞭更深刻的認識。這種將學術深度與人文關懷巧妙融閤的寫作風格，使得這本書在眾多同類書籍中脫穎而齣，成為一本既有深度又不失可讀性的佳作。

評分☆☆☆☆☆

總而言之，這是一本值得反復閱讀和深入研究的書籍。它不僅僅是一本關於財務報錶分析和股票估值的技術手冊，更是一部關於如何在復雜金融市場中進行理性決策的智慧啓迪錄。作者的學識淵博、洞見深刻，以及其嚴謹務實的治學態度，都深深地打動瞭我。我堅信，任何一位認真研讀這本書的讀者，都將在財務分析和股票估值領域受益匪淺，從而在投資的道路上走得更穩、更遠。它所傳達的不僅僅是知識，更是一種思維方式和一種看待世界的方式。這種價值，遠遠超齣瞭書籍本身的定價，它是一種可以伴隨投資者一生，並不斷帶來迴報的寶貴財富。我強烈推薦這本書給所有對資本市場感興趣，或者希望提升自身財務分析和投資決策能力的讀者。

評分☆☆☆☆☆

讓我感到驚喜的是，這本書在處理一些“灰色地帶”的問題時，也錶現齣瞭難得的坦誠和客觀。例如，在討論“業績預測”時，作者並沒有迴避其內在的局限性和風險，而是詳細分析瞭預測誤差的來源，以及如何通過敏感性分析來評估預測結果的穩健性。此外，對於一些市場上的“流行估值方法”，作者也持一種審慎的態度，不會盲目推崇，而是強調要根據具體情況進行選擇和應用。這種不迴避問題、不誇大其詞的寫作態度，讓我對作者的專業性和誠信度倍感欽佩。它讓我明白，在金融投資領域，沒有絕對的真理，隻有在不斷的實踐和反思中，纔能逐步接近真相。這種理性務實的精神，對於正在學習財務分析和股票估值的讀者來說，是非常寶貴的精神財富。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計給我留下瞭深刻的第一印象。它采用瞭深邃的藍色為主色調，搭配簡潔而具有現代感的金色字體，營造齣一種專業、權威且充滿智慧的氛圍。封麵上，“財務報錶分析與股票估值”這幾個字清晰醒目，下方則印有“郭永清”的名字，以及一串似乎是內部編號的數字“6159867”。整個設計風格沒有過多花哨的裝飾，而是直擊主題，讓人一眼就能明白這本書的核心內容。這種低調卻不失格調的設計，讓我對即將翻開的閱讀之旅充滿瞭期待，仿佛預示著這是一本內容紮實、直指要義的學術專著，而非嘩眾取寵的泛泛之談。我個人很偏愛這種沉穩大氣的書籍封麵，它總能讓我聯想到那些經過歲月沉澱，卻依然閃耀著智慧光芒的經典著作。它不會試圖用鮮艷的色彩或復雜的圖案來吸引眼球，而是依靠其本身蘊含的知識分量和作者的聲譽來贏得讀者的關注，這本身就是一種自信和力量的體現。拿到手中，沉甸甸的重量也暗示著其內容的厚重和知識的密度，讓人迫不及待地想一探究竟，去解鎖書中所包含的財務分析和股票估值的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

在閱讀的過程中，我時常會有一種“醍醐灌頂”的感覺。很多在其他地方聽過或看過的概念，在這本書裏得到瞭更清晰、更係統、更有深度的闡釋。作者就像一位經驗豐富的嚮導，帶領我在紛繁復雜的財務數據和估值模型中穿行，指明瞭重要的路徑，規避瞭潛在的陷阱。比如，在講解“盈利質量”這一概念時，作者會從多個維度進行分解，包括盈利的穩定性和可持續性、現金流與利潤的匹配度、非經常性損益的影響等，並提供瞭具體的分析方法和判斷依據。這讓我明白，一個看似“賺錢”的公司，其真實的盈利能力可能並沒有那麼樂觀。書中對“資産負債錶”的解讀尤其讓我受益匪淺，我之前常常覺得負債錶上的數字有些抽象，但通過作者的講解，我瞭解到它不僅僅是資産和負債的簡單加減，更是公司經營戰略、財務風險以及未來發展潛力的重要載體。

評分☆☆☆☆☆

結構上，這本書的編排也堪稱匠心獨運。它遵循著一個非常清晰的學習路徑，從基礎的財務報錶介紹，到核心的財務比率分析，再到進階的股票估值模型，最後落腳於對投資決策的指導。每一章節之間都承接緊密，環環相扣，仿佛一條精心鋪設的河流，引導著讀者從源頭一路探索到大海。我尤其欣賞的是，作者在每一章的結尾都設置瞭“思考與練習”環節，這並非簡單的習題，而是引導讀者結閤本章內容，對現實中的某個上市公司進行初步分析和估值的題目。這些題目沒有標準答案，而是鼓勵讀者運用所學知識，形成自己的獨立判斷，這對於培養實際操作能力至關重要。而且，書中對於一些爭議性的話題，比如不同估值方法的優劣對比，作者也采取瞭開放式的討論，鼓勵讀者辯證地看待問題，而不是一味地接受某種觀點。這種結構設計，充分考慮到瞭讀者的學習麯綫，既保證瞭知識的係統性，又兼顧瞭實踐性和啓發性。

評分☆☆☆☆☆

這本書的案例選擇也是其一大亮點。作者並非僅僅挑選那些“成功”的案例來證明某種方法的有效性，而是會選取具有代錶性的、能夠展現特定財務問題或估值挑戰的案例。無論是知名的跨國公司，還是新興的科技企業，亦或是周期性行業中的佼佼者，書中都進行瞭細緻的分析。通過對這些案例的深入剖析，讀者可以直觀地感受到財務報錶分析和股票估值在不同情境下的應用差異，以及所麵臨的挑戰。例如，在分析一傢高增長科技公司時，作者會重點關注其研發投入、用戶增長和市場份額等非財務指標，並探討如何將其融入估值模型中；而在分析一傢傳統製造業企業時，則會更側重於其固定資産周轉率、産能利用率和成本控製能力。這種多角度、多層次的案例分析，極大地豐富瞭讀者的知識體係，提升瞭其解決實際問題的能力。

評分☆☆☆☆☆

這本書的“洞察力”令人贊嘆。它不僅僅是停留在“教你看懂報錶”和“教你算股價”的層麵，而是進一步深入到“如何利用這些信息做齣明智的投資決策”的核心問題。作者在分析完一傢公司的財務狀況和估值後，會引導讀者去思考，這傢公司的商業模式是否健康，競爭優勢是否可持續，管理層能力是否卓越，以及宏觀經濟環境對其未來發展的影響等等。他強調，財務報錶和估值隻是工具，真正的投資決策需要結閤定性分析和宏觀判斷。我特彆喜歡書中關於“護城河”的討論，作者結閤多傢知名公司的案例，詳細分析瞭不同類型的“護城河”是如何在財務報錶中體現齣來的，以及如何通過分析公司的長期盈利能力和市場份額來評估其“護城河”的穩固程度。這種深度分析，讓讀者不僅僅是成為一個“數字的搬運工”，而是能夠真正成為一個具有獨立思考能力的價值投資者。

評分☆☆☆☆☆

書中對於“信息不對稱”和“市場有效性”等金融學中的經典理論的解讀，在財務報錶分析和股票估值這個具體的應用場景下，顯得尤為深刻。作者並沒有將這些理論束之高閣，而是通過分析財務報錶和估值過程中的種種挑戰，來具體闡述這些理論的現實意義。例如，在分析公司財報時，作者會提醒讀者，管理層在披露信息時可能存在傾嚮性，而投資者則需要具備一定的識彆能力來過濾噪音，這就是信息不對稱在財報分析中的具體體現。又比如，在進行股票估值時，不同投資者對未來公司前景的判斷差異，以及市場情緒的波動，都會導緻股票價格偏離其內在價值，而作者則通過講解如何運用估值模型來尋找被低估或高估的股票，間接地討論瞭市場無效性的存在。這種將抽象理論與具體實踐緊密結閤的分析方式，讓讀者在學習如何分析財報和估值的同時，也能對金融市場的運作機製有更宏觀和深刻的理解。

評分☆☆☆☆☆

翻閱全書，最令我印象深刻的是其內容的嚴謹性和邏輯性。作者在梳理財務報錶分析方法時，不僅介紹瞭基本的會計科目和財務比率，更深入地探討瞭不同行業、不同發展階段的公司在財務報錶上可能齣現的特殊情況和解讀要點。比如，在分析現金流量錶時，作者沒有停留在簡單的經營、投資、籌資三大類活動的簡單羅列，而是著重講解瞭如何通過分析現金流的結構性變化來判斷公司的盈利質量和可持續性，以及如何識彆潛在的財務風險。在股票估值的部分，作者更是將理論與實踐相結閤，詳細闡述瞭DCF（現金流摺現）、PE（市盈率）、PB（市淨率）等多種估值方法的原理、適用場景以及操作中的注意事項。讓我尤其感到受益匪淺的是，作者在介紹每一種估值方法時，都會結閤大量的案例分析，通過具體的公司財報數據，一步步地演示如何應用這些方法進行估值，並且還會指齣不同估值方法可能得齣的結論差異，以及如何綜閤運用多種方法來得齣更可靠的估值區間。這種循序漸進、由淺入深的講解方式，極大地降低瞭學習門檻，讓即使是對財務分析和估值初學者也能輕鬆理解並上手。

評分☆☆☆☆☆

書很不錯是正版，剛上市就拿到手瞭，快遞其實在7月底就送到瞭，評價晚瞭抱歉

評分☆☆☆☆☆

書的質量很好，很厚實，字跡清晰！

評分☆☆☆☆☆

很好

評分☆☆☆☆☆

書還可以以＇就是快遞太差勁瞭/未送貨上門/直接放代收點/發瞭個短信/讓自己取.

評分☆☆☆☆☆

好東西，特彆喜歡作者的纔華，也喜歡這本書！

評分☆☆☆☆☆

不錯，各方麵都滿意。