公司理財(原書第11版 [美]斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross）) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 斯蒂芬A羅斯（StephenARoss）等 著

圖書標籤:

• 公司理財
• 財務管理
• 投資學
• 羅斯
• 第11版
• 金融
• 企業融資
• 資本結構
• 財務決策
• 估值
• 風險管理

店鋪： 西南新興圖書專營店

齣版社： 機械工業

ISBN：9787111574156

商品編碼：20522305176

包裝：平裝-膠訂

開本：16

齣版時間：2017-08-01

頁數：638

字數：943000

內容介紹

本書是一本風靡全球的公司理財學教科書。它以獨特的視角、完整而有力的概念重新構建瞭公司理財學的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主乾的價值評估這條主綫，緊密結閤理財實踐的需要，精選瞭公司理財的基本概念與觀念、財務報錶與長期財務計劃、未來現金流量估價、資本預算、風險與報酬、資本成本與長期財務政策、短期財務計劃與管理、國際公司理財等方麵的核心內容。作者以平實的語言，配以豐富的案例、舉例，係統、扼要、有效地傳達瞭公司理財的基本觀念、基本方法和實務技能。

目錄

目 錄 Contents 紀念羅斯教授 譯者序 作者簡介 前言 第一篇　概論 第1章　公司理財導論　2 1.1　什麼是公司理財　2 1.2　公司製企業　3 1.3　現金流的重要性　6 1.4　財務管理的目標　8 1.5　代理問題和公司的控製　9 1.6　管製　12 本章小結　13目 錄 Contents  
紀念羅斯教授  
譯者序  
作者簡介  
前言  
第一篇　概論  
第1章　公司理財導論　2  
1.1　什麼是公司理財　2  
1.2　公司製企業　3  
1.3　現金流的重要性　6  
1.4　財務管理的目標　8  
1.5　代理問題和公司的控製　9  
1.6　管製　12  
本章小結　13  
思考與練習　13  
第2章　會計報錶與現金流量　15  
2.1　資産負債錶　15  
2.2　利潤錶　17  
2.3　稅　19  
2.4　淨營運資本　21  
2.5　企業的現金流量　21  
2.6　會計現金流量錶　23  
2.7　現金流量管理　24  
本章小結　25  
思考與練習　25  
小案例　26  
第3章　財務報錶分析與長期計劃　28  
3.1　財務報錶分析　28  
3.2　比率分析　30  
3.3　杜邦恒等式　38  
3.4　財務模型　40  
3.5　外部融資與增長　45  
3.6　關於財務計劃模型的注意事項　50  
本章小結　51  
思考與練習　51  
小案例　52  
第二篇　估值與資本預算  
第4章　摺現現金流量估價　56  
4.1　價值評估：單期投資的情形　56  
4.2　多期投資的情形　58  
4.3　復利計息期數　66  
4.4　簡化公式　69  
4.5　分期償還貸款　78  
4.6　如何評估公司的價值　81  
本章小結　82  
思考與練習　83  
第5章　淨現值和投資評價的其他方法　85  
5.1　為什麼要使用淨現值　85  
5.2　迴收期法　88  
5.3　摺現迴收期法　89  
5.4　內部收益率法　90  
5.5　內部收益率法存在的問題　92  
5.6　盈利指數法　99  
5.7　資本預算實務　100  
本章小結　102  
思考與練習　102  
第6章　投資決策　104  
6.1　增量現金流量：資本預算的關鍵　104  
6.2　Baldwin公司的案例　106  
6.3　經營性現金流量的不同算法　112  
6.4　摺現現金流分析的一些典型特例　114  
6.5　通貨膨脹與資本預算　119  
本章小結　122  
思考與練習　123  
第7章　風險分析、實物期權和資本預算　125  
7.1　敏感性分析、場景分析和盈虧平衡分析　125  
7.2　濛特卡羅模擬　131  
7.3　實物期權　134  
7.4　決策樹　137  
本章小結　138  
思考與練習　139  
第8章　利率和債券估值　140  
8.1　債券和債券估值　140  
8.2　政府債券和公司債券　148  
8.3　債券市場　151  
8.4　通貨膨脹與利率　155  
8.5　債券收益率的決定因子　158  
本章小結　160  
思考與練習　161  
第9章　股票估值　162  
9.1　普通股的現值　162  
9.2　股利摺現模型中的參數估計　166  
9.3　市場類比法　169  
9.4　使用自由現金流對股票估值　172  
9.5　股票市場　173  
本章小結　177  
思考與練習　178  
第三篇　風險  
第10章　收益和風險：從市場曆史得到的經驗　180  
10.1　收益　180  
10.2　持有期收益　182  
10.3　收益的統計量　188  
10.4　股票的平均收益和無風險收益　189  
10.5　風險的統計量　190  
10.6　更多關於平均收益的內容　192  
10.7　美國股權風險溢價：曆史和國際的視角　194  
10.8　2008： 金融危機的一年　196  
本章小結　197  
思考與練習　197  
小案例　199  
第11章　收益和風險：資本資産定價模型　201  
11.1　單個證券　201  
11.2　期望收益、方差和協方差　201  
11.3　投資組閤的收益和風險　205  
11.4　兩種資産組閤的有效集　208  
11.5　多種資産組閤的有效集　211  
11.6　多元化　213  
11.7　無風險藉貸　215  
11.8　市場均衡　218  
11.9　風險與期望收益之間的關係（資本資産定價模型）　221  
本章小結　224  
思考與練習　224  
小案例　228  
第12章　看待風險與收益的另一種觀點：套利定價理論　229  
12.1　簡介　229  
12.2　係統風險和貝塔係數　229  
12.3　投資組閤與因素模型　231  
12.4　貝塔係數、套利與期望收益　234  
12.5　資本資産定價模型和套利定價模型　236  
12.6　資産定價的實證方法　237  
本章小結　239  
思考與練習　239  
小案例　242  
第13章　風險、資本成本和估值　243  
13.1　權益資本成本　243  
13.2　用資本資産定價模型估計權益資本成本　244  
13.3　估計貝塔　246  
13.4　貝塔的影響因素　249  
13.5　股利摺現模型法　251  
13.6　部門和項目的資本成本　252  
13.7　固定收益證券的成本　253  
13.8　加權平均資本成本　254  
13.9　運用RWACC進行估值　255  
13.10　伊士曼公司的資本成本估計　258  
13.11　融資成本和加權平均資本成本　259  
本章小結　261  
思考與練習　262  
第四篇　資本結構與股利政策  
第14章　有效資本市場和行為挑戰　264  
14.1　融資決策能創造價值嗎　264  
14.2　有效資本市場的描述　266  
14.3　有效市場的類型　268  
14.4　證據　270  
14.5　行為理論對市場有效性的挑戰　274  
14.6　經驗證據對市場有效性的挑戰　276  
14.7　關於二者差異的評論　280  
14.8　對公司理財的意義　281  
本章小結　286  
思考與練習　287  
小案例　290  
第15章　長期融資：簡介　291  
15.1　普通股　291  
15.2　公司長期負債　294  
15.3　不同類型的債券　298  
15.4　銀行貸款　299  
15.5　國際債券　300  
15.6　融資方式　300  
15.7　資本結構的*新趨勢　301  
本章小結　302  
思考與練習　303  
第16章　資本結構：基本概念　304  
16.1　資本結構問題和餡餅理論　304  
16.2　企業價值的*大化與股東財富價值的*大化　30 顯示全部信息

《公司理財》：洞悉現代企業價值創造的智慧之鑰 在瞬息萬變的商業浪潮中，如何有效管理企業資産、優化資本結構、驅動價值增長，始終是企業決策者和投資者關注的核心議題。本書，一本深入剖析公司理財精髓的權威巨著，將帶領讀者穿越理論的迷霧，直抵實踐的精要，揭示企業在復雜經濟環境中實現可持續繁榮的內在邏輯。它並非一本枯燥的學術論文集，而是一幅宏大而細膩的商業圖景，一堂生動而深刻的管理實踐課，旨在培養讀者獨立思考、審慎決策的能力，以應對日新月異的市場挑戰，捕捉轉瞬即逝的投資機遇。 本書的核心主旨在於，理解並掌握公司理財的根本目標——最大化企業股東財富。這一看似樸素的目標，實則蘊含著豐富的理論與實踐要求。它要求我們超越短期的利潤波動，著眼於企業的長期健康發展和價值的持續提升。為此，本書係統性地構建瞭一個嚴謹的分析框架，從最基礎的財務概念齣發，層層遞進，直至復雜的公司治理與資本市場動態。 夯實理論基石，構建決策認知 全書的開篇，便以紮實的財務基礎知識為讀者鋪就瞭堅實的理論基石。我們將首先接觸到貨幣的時間價值這一至關重要的概念。理解金錢的價值會隨著時間推移而變化，是進行任何理性財務決策的前提。本書詳細闡述瞭現值、終值、年金、永續年金等核心計算方法，並通過大量的實際案例，生動地展現瞭如何運用這些工具來評估投資項目的吸引力，如何為未來的財務目標製定可行的儲蓄和投資計劃。無論是個人財富的積纍，還是企業長期投資的決策，貨幣的時間價值都是一個不可或缺的基石。 接著，本書將深入探討風險與收益的權衡。在金融世界裏，高收益往往伴隨著高風險，反之亦然。理解不同類型的風險（如係統性風險和非係統性風險），以及它們對投資迴報的影響，是做齣明智投資決策的關鍵。本書將介紹資産定價模型，如資本資産定價模型（CAPM），幫助讀者理解市場如何對資産的風險進行定價，以及如何根據風險水平來評估資産的預期迴報。通過對這些模型的學習，讀者將能夠更理性地評估投資組閤的風險敞口，並構建齣能夠滿足其風險偏好的投資策略。 洞察資本配置，驅動企業增長 進入瞭資本配置的核心領域，本書將詳細闡述資本預算的原理與方法。這是企業進行長期投資決策的關鍵環節。本書將介紹多種評估投資項目的方法，包括淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法等。這些方法不僅能幫助企業識彆齣能夠帶來正淨現值的、符閤長期戰略目標的投資項目，還能幫助企業在眾多潛在的投資機會中，選擇那些能夠最大化股東價值的優質項目。本書強調，資本預算的決策過程需要嚴謹的現金流預測、閤理的摺現率選擇以及對項目風險的充分評估，確保每一分資本的投入都能産生最優的迴報。 與資本配置同等重要的，是資本結構的決策。企業如何籌集資金？債務與股權的比例應如何確定？這是影響企業財務杠杆、財務風險和整體價值的關鍵因素。本書將深入探討MM理論（Modigliani-Miller定理）及其在現實世界中的應用與局限性。我們將分析不同資本結構對企業融資成本、盈利能力和市場價值的影響。理解最優資本結構的動態性，以及如何根據行業特點、企業生命周期和宏觀經濟環境進行調整，是提升企業財務彈性和競爭力的重要途徑。 駕馭融資工具，優化財務管理 本書對短期融資和營運資本管理給予瞭充分的關注。企業日常運營需要充足的現金流來維持，有效的營運資本管理能夠提高資金使用效率，降低財務成本。本書將探討庫存管理、應收賬款管理、應付賬款管理等關鍵環節，以及如何通過有效的現金預算和資金周轉策略，來確保企業經營的順暢進行。對於短期融資工具，如銀行貸款、商業票據等，本書也將進行詳細的介紹，幫助讀者理解它們在滿足企業短期資金需求時的作用與風險。 在中長期融資方麵，本書將深入解析債券融資和股權融資的各個方麵。對於債券，我們將學習債券的定價、收益率計算、不同債券類型的特點以及發行債券的流程。對於股權融資，我們將探討普通股、優先股的特性，股票發行的過程，以及股權融資對企業控製權的影響。此外，本書還將觸及風險投資和私募股權等更為復雜的融資方式，為讀者提供更廣闊的視野。 風險管理與股利政策：平衡與驅動 風險管理是公司理財中不可忽視的一環。本書將係統性地介紹企業麵臨的各種風險，包括市場風險、信用風險、操作風險等，並探討相應的風險管理工具和策略，如套期保值、保險、風險分散等。通過有效的風險管理，企業可以降低不確定性，保護其資産和盈利能力，從而為股東創造更穩定的價值。 股利政策是企業如何將利潤返還給股東的重要決策。本書將探討不同的股利政策，如固定股利政策、固定股利支付率政策、剩餘股利政策等，並分析股利政策對股票價格、股東財富和企業投資能力的影響。理解股利政策的理論爭論，以及如何在現實中製定一項既能滿足股東期望，又能支持企業長期發展的股利策略，是公司理財的重要組成部分。 公司治理與價值最大化：連接理論與實踐 本書的視角並不僅限於財務數據和模型，更深入到公司治理的層麵。良好的公司治理是實現股東價值最大化的重要保障。本書將探討董事會的作用、管理層的激勵機製、股權結構的閤理性以及投資者保護等關鍵問題。一個健全的公司治理體係能夠確保企業決策的透明度和公正性，有效約束管理層的行為，並最終促使企業朝著最大化股東價值的方嚮發展。 最後，本書將視角拉迴到企業價值評估。無論企業是計劃進行並購、融資，還是僅僅為瞭瞭解自身的價值，準確的價值評估都是至關重要的。本書將介紹多種企業價值評估的方法，包括收益法、市場法、資産法等，並深入分析各種方法的優劣勢和適用場景。通過對這些方法的學習，讀者將能夠更準確地衡量企業的內在價值，並為做齣明智的投資和管理決策提供堅實的基礎。 總而言之，《公司理財》是一本集理論深度、實踐廣度與前瞻性視野於一體的經典之作。它不僅為金融專業人士提供瞭係統性的知識體係，也為所有渴望深入理解企業運營、掌握價值創造密碼的讀者，提供瞭一把開啓智慧之門的鑰匙。閱讀本書，您將不僅能掌握一套分析工具，更能培養一種基於價值的、審慎而富有洞察力的商業思維。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場有著濃厚興趣的普通讀者，我一直在尋找一本能夠係統性地解釋公司金融運作的書籍。這本書無疑滿足瞭我的需求，甚至超齣瞭我的預期。它就像一個精密的指南針，為我指明瞭公司理財的宏觀方嚮。從公司的基本結構和目標，到資本市場的功能，再到各種金融工具的運用，這本書層層遞進，邏輯嚴謹。我特彆欣賞作者在講解風險管理時，那種深入淺齣的方式。比如，他不僅介紹瞭衡量風險的方法，還探討瞭如何通過多樣化投資來分散風險，以及公司在麵臨不同風險時可以采取的應對策略。這些內容讓我意識到，風險並非是需要迴避的洪水猛獸，而是可以通過科學的方法去管理和控製的。此外，書中的一些章節，例如關於公司估值的部分，也讓我對如何評估一傢公司的內在價值有瞭更清晰的認識。這本書不僅僅是學術理論的傳授，更蘊含瞭豐富的實踐智慧，對於我理解金融市場的動態，以及做齣更明智的投資決策，起到瞭至關重要的作用。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，想要真正理解一傢公司的運作，就必須理解它的財務邏輯。而這本《公司理財》恰恰做到瞭這一點。它並非是一本枯燥的教科書，而是充滿瞭洞察力和智慧。作者Stephen A. Ross將復雜的公司理財概念，通過清晰的語言和豐富的案例，變得觸手可及。我尤其喜歡它對於公司股利政策和資本結構理論的探討，這部分內容讓我對公司如何平衡股東迴報和未來投資有瞭更深刻的理解。書中對於不同股利政策的優劣分析，以及不同資本結構對公司風險和價值的影響，都讓我思考良多。這不僅僅是理論上的闡述，更是對現實世界中公司決策的深刻剖析。我曾經在閱讀其他財經類書籍時，對一些概念感到睏惑，但在這本書中，我找到瞭清晰的解釋和邏輯。它幫助我構建瞭一個完整的公司理財框架，讓我能夠更係統地看待公司的經營和發展。這本書的價值，在於它不僅僅教授知識，更重要的是培養瞭一種分析問題、解決問題的能力，一種對公司價值的深刻洞察力。

評分☆☆☆☆☆

這本《公司理財》給我最大的啓發，在於它讓我認識到，公司理財的核心目標不僅僅是賺錢，更是一種價值的創造和最大化。在閱讀之前，我總覺得公司就是不斷追求利潤最大化，但這本書卻提供瞭更深遠的視角。它詳細闡述瞭股東財富最大化這一根本目標，並圍繞這個目標，係統地講解瞭投資決策、融資決策和股利政策等關鍵環節。我印象特彆深刻的是關於投資決策的部分，書中關於淨現值（NPV）和內部收益率（IRR）的講解，讓我明白瞭如何科學地評估一項投資是否能為公司帶來真實的價值增長。那些關於風險與迴報的權衡，關於資本預算的精妙之處，都讓我看到瞭一個成熟的公司理財體係是如何運作的。而且，作者並沒有迴避現實中的復雜性，比如信息不對稱、代理問題等，並提供瞭相應的解決方案。這本書讓我明白，真正的公司理財，是需要站在全局、著眼長遠的，它關乎公司生存的根基，更關乎其持續發展的動力。它教會我的，不僅僅是理論知識，更是一種思維方式，一種對公司價值的深刻理解。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我之前對財務分析一直感到頭疼，覺得那些報錶簡直就是天書。直到我翻開這本《公司理財》，纔意識到自己之前的想法有多麼狹隘。作者Stephen A. Ross用一種非常接地氣的方式，一點點地剖析瞭財務報錶的奧秘。他沒有直接丟給我一堆公式，而是先解釋瞭為什麼需要這些報錶，它們分彆反映瞭公司怎樣的經營狀況。比如，在講到現金流量錶時，他花瞭很大的篇幅來解釋自由現金流的概念，以及它對於評估公司長期價值的重要性。這讓我茅塞頓開，原來那些冰冷的數字背後，藏著公司真實的生命力。而且，書中的案例分析非常深入，不是簡單的羅列，而是引導讀者去思考，為什麼這傢公司會這樣做，這樣做會帶來什麼後果。我甚至會拿著身邊的上市公司財報，對照書中的方法進行簡單的分析，雖然還很初級，但已經能看到一些門道瞭。這本書讓我不再畏懼財務報錶，反而對它充滿瞭好奇。它教會瞭我如何用一種“讀懂”的方式去看待公司的財務狀況，這對於我未來的職業發展，甚至個人投資，都將是寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

這本書的齣現，無疑為我這個初入職場的理財小白打開瞭一扇新世界的大門。之前對於“公司理財”這個概念，我一直停留在一些模糊的、碎片化的認知裏，比如什麼股票、債券、投資迴報率之類的，但始終抓不住核心。這本書的結構設計得非常清晰，從最基礎的公司金融目標講起，循序漸進地引入瞭各種復雜的概念和工具。我特彆喜歡它在介紹每一個新知識點時，都會引用現實世界中的案例，這讓原本抽象的理論變得生動起來。比如，它在講到資本成本時，不僅僅是給齣瞭計算公式，還詳細分析瞭不同融資方式的優劣，以及它們如何影響公司的整體價值。更讓我驚喜的是，書中有大量的圖錶和數據分析，幫助我直觀地理解各種財務指標的含義和趨勢。每次看完一章，我都會嘗試著去復習和梳理，感覺自己對於公司運營的理解也上瞭一個颱階。這本書不僅僅是知識的堆砌，更像是一本循循善誘的導師，帶領我一步一步地構建起完整的公司理財知識體係。我真心推薦給所有想要深入瞭解公司運作、投資決策以及如何提升企業價值的朋友。