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袁剋成 著

圖書標籤:

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齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111304333

商品編碼：27139645549

齣版時間：2010-04-01

頁數：276

書[0名0]：	明明白白看年報投資者必讀[按需印刷]|193442
圖書定價：	35元
圖書作者：	袁剋成
齣版社：	[1機1] 械工業齣版社
齣版日期：	2010-04-01 0:00:00
ISBN號：	9787111304333
開本：	16
頁數：	276
版次：	3-1

作者簡介

袁剋成，復旦[0大0][0學0]新聞係畢業，曾任《上海證券報》上市公司部記者、[0首0]席記者、部主任。現從事投資工作。 《上海證券報》的十年中，他近距離目睹瞭證券市場，特彆是上市公司群體滄海桑田的變化，並用他的筆記錄瞭其所見所聞、所思所感。 基於多年來對上市公司發

內容簡介

本書按照讀懂上市公司年報的三項技能的要求，對年報進行瞭詳細的解讀與分析，特彆是針對投資者對年報中的內容有疑慮、容易産生誤解的地方進行瞭重點論述。在前兩版的基礎上，根據讀者的反饋以及新的股市動態，對全書內容進行瞭補充和更新，使內容更完整、更符閤投資者閱讀年報的要求。

目錄

推薦序一（張昕帆 中信建投副總經理） 推薦序二（程 峰 聯閤證券研究所高級研究員） [0第0]3版前言 一分耕耘 一分收獲 [0第0]2版前言 魚龍混雜淘寶時 [0第0]1版前言 股票也是[0商0][0品0] 宏觀篇 [0第0]1章 探馬來報—年報業績早[0知0]道2 [0第0]2章 無網不利—網絡年報資源掃描8 [0第0]3章 庖丁解牛—年報正文概述14 [0第0]4章 遺珠之憾—年報摘要概述28 [0第0]5章 度身定做—創業闆年報概述30 [0第0]6章 質量鑒定書—審計報告34 股東篇 [0第0]7章 閘門開啓之後—限售時間錶42 [0第0]8章 比比誰的“後颱”硬—實際控製人49 董事[0會0]報告篇 [0第0]9章 避免人禍的發生—公司治理70 [0第0]10章 有財[0大0]傢發—股[0權0]激勵80 [0第0]11章 猜猜蛋糕怎麼分—分紅預案89 [0第0]12章 百分之十五是個檻—所得稅98 重要事項篇 [0第0]13章 身不由己的好處—交叉持股104 [0第0]14章 親兄弟如何明算賬—關聯交易113 [0第0]15章 警惕“連坐”風險—擔保117 [0會0]計報錶篇 [0第0]16章 [0領0]略年報的半壁江山—財務報告概述124 [0第0]17章 上市公司的“全景照”—資産負債錶131 [0第0]18章 摸傢底探虛實—資産類負債類[0會0]計科目142 [0第0]19章 好片子要從頭看到尾—利潤錶163 [0第0]20章 “隻認錢不認人”—現金流量錶174 [0第0]21章 紙上談兵—[0權0]益類[0會0]計科目及所有者[0權0]益變動錶183 財務指標篇 [0第0]22章 暴利從哪裏來—産[0品0]毛利率194 [0第0]23章 [0優0]質[0商0][0品0]的可靠保證—淨資産收益率204 [0第0]24章 如果股票不能賣—每股淨資産及市淨率214 [0第0]25章 讓指標動起來—市盈率及每股收益222 [0第0]26章 找到支點—杠杆效應230 [0第0]27章 青春期的“躁動”—創業闆財務特徵250 [0第0]28章 這本賬要自己算—季度環比數據261 [0第0]29章 給上市公司卸妝—非經常性損益267 結束語 安全—年報中的風險提示274

編輯推薦

平庸的投資者，可能隻是瀏覽幾個簡單的財務數據；有經驗的投資者，可以從年報中，粗略看齣上市公司的價值或癥結所在；而高水平的投資者，則能從年報中找尋到上市公司未來興盛或衰敗的蛛絲馬跡。 因此，判斷一傢上市公司的投資價值，很多時候並不取決於投資者占有

《財務報錶分析：洞察企業價值的利器》 內容概述： 這是一本旨在幫助廣大投資者，無論您是初入股市的新手，還是經驗豐富的交易者，都能更深刻、更清晰地理解企業財務報錶的權威指南。本書以“明明白白看年報”為核心目標，摒棄瞭晦澀難懂的專業術語，以通俗易懂的語言、豐富詳實的案例，係統地剖析瞭財務報錶的構成、核心指標的計算與解讀，以及如何運用這些信息來評估企業的真實價值、識彆潛在風險、預測未來趨勢。本書不拘泥於理論的羅列，而是強調實操性，教會讀者如何像一位經驗豐富的分析師一樣，從冰冷的數字中挖掘齣企業運營的脈絡，洞察其內在的增長潛力和競爭優勢。 第一章：財務報錶概覽——認識你的“體檢報告” 本章將帶領讀者認識三大核心財務報錶：資産負債錶、利潤錶和現金流量錶。我們將深入淺齣地解釋每張報錶的“身份”和“職責”，以及它們之間是如何相互關聯、共同勾勒齣企業財務健康狀況的。 資産負債錶 (Balance Sheet): 形象地比喻為企業在某個特定時間點（比如年末）的“資産負債快照”。我們將詳細講解資産（企業擁有的資源）、負債（企業欠下的債務）和所有者權益（股東的剩餘索取權）的構成，以及“資産 = 負債 + 所有者權益”這一基本會計恒等式的意義。讀者將學會如何判斷企業的償債能力、資産結構是否健康，以及是否存在隱藏的財務風險。 利潤錶 (Income Statement): 被視為企業在一段時間內（比如一個季度或一年）的“經營業績單”。我們將逐一剖析收入（企業通過經營活動獲得的經濟利益）、成本（為獲得收入而發生的經濟利益的流齣）和費用（不直接産生收入但為企業運營所必需的支齣）的構成，並重點講解淨利潤這一核心指標的含義。讀者將學會如何評估企業的盈利能力、收入的質量，以及利潤增長的驅動因素。 現金流量錶 (Cash Flow Statement): 強調現金流的“生命綫”作用，因為它直接反映瞭企業産生和使用現金的能力，這是企業生存和發展的根本。本章將深入講解經營活動現金流、投資活動現金流和籌資活動現金流，以及它們分彆代錶的意義。讀者將學會如何判斷企業是否能産生足夠的現金來維持運營、償還債務、支付股息，並識彆那些利潤高但現金流差的企業，規避潛在的“財務造假”陷阱。 第二章：核心財務指標解讀——量化企業的“健康指數” 在掌握瞭三大報錶的結構後，本章將聚焦於一係列至關重要的財務比率，這些比率是將報錶數據轉化為有意義洞察的“密碼”。我們將詳細解釋每個指標的計算公式、解讀方法以及其在不同情境下的意義。 盈利能力指標 (Profitability Ratios): 毛利率 (Gross Profit Margin): 反映産品或服務的直接盈利能力，考察企業成本控製能力。 營業利潤率 (Operating Profit Margin): 衡量核心業務的盈利能力，剔除瞭非經常性損益的影響。 淨利率 (Net Profit Margin): 衡量最終的盈利水平，反映企業將收入轉化為淨利潤的能力。 資産收益率 (Return on Assets, ROA): 衡量企業利用總資産創造利潤的能力。 淨資産收益率 (Return on Equity, ROE): 衡量股東投入資本的盈利能力，是股東最關心的指標之一。我們將深入探討ROE的杜邦分析法，將其分解為多個因素，幫助讀者理解ROE變化的根本原因。 償債能力指標 (Solvency Ratios): 流動比率 (Current Ratio): 衡量企業短期償債能力，即用流動資産償還流動負債的能力。 速動比率 (Quick Ratio): 比流動比率更嚴格，剔除瞭存貨等變現能力較差的流動資産，衡量企業的即時償債能力。 資産負債率 (Debt-to-Asset Ratio): 衡量企業總資産中有多少是通過負債獲得的，反映企業的財務杠杆程度。 利息保障倍數 (Interest Coverage Ratio): 衡量企業支付利息費用的能力，反映償債的安全性。 營運能力指標 (Operational Efficiency Ratios): 存貨周轉率 (Inventory Turnover Ratio): 衡量企業管理存貨的效率，周轉越快通常代錶存貨管理越好。 應收賬款周轉率 (Accounts Receivable Turnover Ratio): 衡量企業收迴應收賬款的速度，周轉越快代錶迴款能力越強。 總資産周轉率 (Total Asset Turnover Ratio): 衡量企業利用總資産創造銷售收入的效率。 成長能力指標 (Growth Ratios): 營業收入增長率: 衡量企業銷售收入的增長速度。 淨利潤增長率: 衡量企業淨利潤的增長速度。 總資産增長率: 衡量企業規模的擴張速度。 第三章：深入分析年報——挖掘企業內在價值 本章將超越單純的數字計算，帶領讀者理解如何將財務報錶數據置於更宏觀的視角下進行分析，從而挖掘齣企業的真實價值。 閱讀年報的“黃金法則”: 強調閱讀財務報錶不僅僅是看數字，更要關注附注、管理層討論與分析 (MD&A) 等部分，從中獲取更豐富的信息。 識彆財務“信號燈”: 學習如何通過分析報錶中的異常波動、潛在的會計操縱跡象，以及行業平均水平的比較，來識彆企業的優勢與劣勢。 趨勢分析與同比、環比分析: 講解如何通過分析連續多個會計期間的財務數據，判斷企業的發展趨勢，識彆潛在的周期性波動或結構性變化。 現金流的重要性再強調: 再次強調現金流在分析中的核心地位，通過分析自由現金流 (Free Cash Flow)，來評估企業的內在價值和未來分紅能力。 風險評估與識彆: 重點講解如何從財務報錶中識彆企業的各種風險，包括經營風險、財務風險、市場風險等，並為投資者提供規避風險的建議。 行業比較與競爭分析: 強調理解企業所處行業的特點和競爭格局，並將企業的財務錶現與其競爭對手進行比較，以更準確地評估其市場地位和競爭優勢。 第四章：案例分析——學以緻用，洞悉真實世界 理論學習需要實踐來鞏固。本章將選取多傢不同行業、不同規模的上市公司年報，進行詳細的案例分析。通過真實的案例，讀者將能夠： 將書本知識應用於實際: 親眼看到如何計算和解讀各種財務指標，以及如何將它們串聯起來形成對企業價值的判斷。 理解不同行業年報的差異: 學習不同行業在財務報錶結構、關鍵指標和風險點上的獨特之處。 學習如何“閱讀”管理層的話語: 解析管理層討論與分析 (MD&A) 部分，理解企業戰略、麵臨的挑戰以及未來的發展規劃。 識彆投資機會與陷阱: 通過分析案例，學習如何發現具有投資價值的企業，同時如何規避那些錶麵光鮮但內在存在隱患的公司。 第五章：財務分析的進階話題與投資策略 在掌握瞭財務報錶分析的基礎後，本章將進一步探討一些進階話題，幫助讀者構建更完善的投資決策體係。 股權估值方法簡介: 簡要介紹幾種常見的股權估值方法，如市盈率 (P/E) 法、市淨率 (P/B) 法、現金流摺現 (DCF) 法等，並說明財務報錶數據在這些估值方法中的作用。 財務分析在不同投資策略中的應用: 探討價值投資、成長投資、指數投資等不同投資策略下，財務分析扮演的角色和側重點。 關注非財務信息的重要性: 強調除瞭財務數據，還需要關注企業的公司治理、ESG（環境、社會和公司治理）錶現、行業前景、管理層能力等非財務信息，形成更全麵的投資判斷。 構建自己的投資分析框架: 鼓勵讀者根據自身情況，結閤本書所學，建立一套適閤自己的財務分析和投資決策框架。 本書特色： 通俗易懂的語言: 避開枯燥的學術術語，用大白話解釋復雜的財務概念。 豐富的案例支持: 理論與實踐相結閤，通過真實的上市公司年報案例，讓讀者學以緻用。 強調實用性: 聚焦於投資者最關心的問題，提供直接可操作的分析方法和技巧。 係統性強: 從基礎概念到進階分析，層層遞進，構建完整的財務分析知識體係。 啓發式教學: 鼓勵讀者獨立思考，培養批判性思維，成為真正懂得如何“讀懂”年報的投資者。 誰適閤閱讀這本書： 股票市場新手: 希望瞭解如何通過年報來選擇和評估股票的投資者。 希望提升分析能力的股民: 想要更深入理解公司財務狀況，做齣更明智投資決策的現有投資者。 對企業運營感興趣的讀者: 希望瞭解企業如何賺錢、如何管理、如何發展的人。 金融、會計、經濟等相關專業的學生: 作為補充教材，加深對財務報錶分析的理解。 希望為子女或朋友提供理財建議的人士。 通過閱讀《財務報錶分析：洞察企業價值的利器》，您將告彆“盲投”，掌握一套行之有效的分析工具，在波濤洶湧的資本市場中，更加自信、理性地航行，發現真正有價值的投資機會。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書的時候，我其實並沒有抱太高的期望，畢竟市麵上關於投資的書籍浩如煙海，質量參差不齊。但當我開始瀏覽目錄，並隨意翻閱幾頁之後，我驚喜地發現，這本書的條理清晰程度遠超我的想象。它並沒有用那些晦澀難懂的專業術語來嚇唬讀者，而是用一種循序漸進、娓娓道來的方式，將復雜的概念層層剝開，展現在你麵前。我尤其欣賞它在講解一些核心概念時，所采用的類比和舉例，非常生動形象，讓即使是初次接觸投資的讀者，也能夠輕鬆理解。例如，在解釋某個復雜的財務指標時，作者竟然用瞭一個我們日常生活中經常遇到的場景來比喻，一下子就將那個指標的本質給點透瞭，這種“化繁為簡”的功力，實在令人佩服。而且，書中穿插的圖錶和數據，也都經過精心的設計，能夠直觀地展示信息，幫助讀者更好地把握重點。

評分☆☆☆☆☆

總的來說，這本書給我帶來的，不僅僅是知識的獲取，更是一種思維的啓迪。它讓我看到瞭投資背後更深層次的邏輯，也讓我對市場有瞭更清醒的認識。我曾經也看過不少關於投資的書，但很多都讓我覺得，看完之後依舊是一頭霧水，或者說，僅僅停留在“知道”的層麵，而這本書，則讓我真正做到瞭“理解”，並且能夠在實際的思考中，去“應用”它。作者的寫作風格，平實而不失深度，既有專業性，又不失可讀性，讓人在閱讀的過程中，感覺就像在和一位經驗豐富的導師對話。讀完這本書，我感覺自己的投資觀念被刷新瞭，看待事物的角度也更加多元化瞭。我毫不猶豫地會將它推薦給任何一位對投資感興趣，並且希望能夠真正理解它的朋友。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計，可以說是相當的樸實無華瞭，沒有那些花裏鬍哨的圖案，也沒有什麼醒目的字體，就是淡淡的米色背景，上麵印著書名，以及一些看似是産品編號或者說是某種內部代號的數字。初看之下，很容易讓人聯想到那些學術期刊的印刷品，或者是某種專業領域的內部教材。然而，也正是這種“不加修飾”反而讓它有瞭一種彆樣的質感，似乎在告訴讀者，這本書的內容纔是它唯一值得你關注的地方。我猜想，這本書的定價，很可能也是這種“物超所值”的樸實風格的延伸，畢竟“包郵”二字，對於如今 online 購物的消費者來說，實在是一個極具吸引力的標簽，它傳遞瞭一種“送到你手上，不讓你多花一分冤枉錢”的誠意。至於“按需印刷”這個標簽，更是讓人浮想聯翩，它意味著這本書並非海量生産，而是真正意義上的“為有需要的人而印”，這在快節奏、大規模生産的時代，反倒顯得尤為珍貴，仿佛這本書是為你量身定製一般，帶著一種獨一無二的期待感。

評分☆☆☆☆☆

初次翻開這本書，一股淡淡的油墨香夾雜著紙張特有的微澀氣味撲鼻而來，這種感覺，仿佛迴到瞭大學時代，捧著一本剛買的教材，準備迎接新學期的挑戰。我注意到，這本書的紙張並不是那種光滑的宣紙，而是帶著微微的顆粒感，用手摸上去，有一種溫潤的觸感，閱讀起來，眼睛也不會那麼容易疲勞。書頁的排版也很是規整，字體大小適中，行距也恰到好處，即便長時間閱讀，也不會覺得擁擠或者壓抑。書本的裝訂也顯得很牢固，一頁一頁翻閱時，都能感受到它被精心製作的痕跡，不像有些書，翻幾下就鬆散瞭。我特彆留意到，在一些重要的節點，書頁的摺角處，都處理得十分平整，沒有毛邊，這無疑是一個細節上的加分項，也暗示瞭印刷廠在生産過程中的嚴謹態度。整體而言，這本書在觸感和視覺上，都營造齣一種踏實、可靠的氛圍，讓人對接下來的閱讀內容充滿瞭安心感。

評分☆☆☆☆☆

讀瞭大概三分之一，我越發覺得這本書的價值所在。它不像有些泛泛而談的書籍，隻是羅列一些錶麵化的信息，而是深入地挖掘瞭事物背後的邏輯和原理。我在閱讀的過程中，經常會停下來，反復琢磨作者的觀點，並且嘗試將書中的知識與我已有的認知進行比對和融閤。這本書最大的亮點在於，它沒有一味地灌輸“你應該怎麼做”，而是強調“為什麼要這麼做”，並提供瞭一個思考框架。當我讀到關於“如何辨彆一傢公司的價值”的部分時，我發現它提供瞭一套非常實用的方法論，讓我能夠從多個維度去審視一傢企業，而不是被錶麵的數字所迷惑。這是一種“授人以魚不如授人以漁”的智慧，讓我不再是被動地接受信息，而是主動地去分析和判斷。這種能夠幫助讀者建立獨立思考能力的著作，纔是真正有生命力的。